中小企业融资策略.doc
中小企业融资策略
三 、结 论
［ 关键 词］ 中小 企 业 融 资 渠道 融 资创 新
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中小企业融资策略
中小企业融资策略中小企业的融资策略是指企业根据自身需求和发展阶段选择合适的融资方式，通过向投资者、金融机构等渠道获取所需的资金。
中小企业的融资策略可以从不同的角度来考虑，包括资本结构、融资渠道、融资工具等方面。
以下将从这些方面介绍中小企业的融资策略。
首先，中小企业可以通过不同的资本结构来融资。
资本结构是由所有者权益和负债构成的，中小企业可以通过增加负债的方式来融资。
比如，中小企业可以选择银行贷款、债券发行、融资租赁等方式进行融资。
银行贷款是中小企业非常常见的融资方式，企业可以向银行申请贷款以获得所需的资金。
债券发行是指企业发行债券来融资，债券通常在资本市场上公开发售。
融资租赁是指企业向租赁公司租赁资产，获得所需的资金。
这些方式可以根据企业的具体情况选择，以满足企业的融资需求。
其次，中小企业可以选择不同的融资渠道来获取资金。
融资渠道是指企业融资的途径，包括银行、风险投资、天使投资等。
中小企业可以选择向银行申请贷款、信用担保等方式来融资。
银行是中小企业非常重要的融资渠道，通过与银行建立合作关系，企业可以顺利获得所需的资金。
此外，中小企业也可以选择寻求风险投资或天使投资。
风险投资是由专业机构向高成长性的企业提供投资的方式，可以为企业提供更多的资金和资源支持。
天使投资是由个人投资者向初创企业提供投资的方式，可以为企业提供早期的资金和指导。
最后，中小企业可以选择不同的融资工具来满足融资需求。
融资工具是指企业融资过程中使用的具体工具，包括股权融资、债务融资、租赁融资等。
股权融资是指企业通过发行股票来融资，投资者购买股票成为股东，可享受企业利润分配和决策权。
债务融资是指企业通过发行债券或借款来融资，企业向投资者或金融机构借款，按期偿还借款本金和利息。
租赁融资是指企业通过租赁资产来融资，租赁公司将资产租给企业使用，企业按照租赁合同支付租金。
在选择融资策略时，中小企业应根据自身的实际情况合理选择。
具体来说，有以下几点建议：首先，中小企业要充分了解自身的财务状况和融资需求，以有针对性地选择融资方式和融资渠道。
浅谈中小企业融资策略
市 筹 资 、 者通 过 资 产 置 换 借 “ ” 壳 ” 市 的 机 会 。 或 壳 买“ 上
２ 信 用 歧 视 ．
向严 格 ． 限制 了 中小 企 业 的融 资 。 ７ 中小 企 业 贷款 困 难 ． 行 也 感 到 放 款 难 ． 银 对 于 中 小 企业 来 说 ． 得 银 行 贷 款 难 。 主要 表 现 是 ： 取 是 抵 押 难 ； 是 中 小 企 业 很 难 找 到 合 适 的 担保 人 ； 二 三是 些 基 层 银 行授 权 有 限 ． 事 程 序 复 杂 繁 琐 。 即 使 钱 到 办 手 ． 能 已错 过 商 机 。 而 一旦 借 到 款后 。 些 企业 宁 肯接 可 一
目前 ， 小 命 业 直 接 融 资 的状 况 并 不 十 分 理 想 。我 中 国 在 主板 市 场 上 市 的 氽 业 有 １ ０ ０ ０多 家 ． 且 大 都 是 困有 而 企业 ． 有 那些 产 品 成 熟 、 益 好 、 场 前 景 广 阔 的 高 科 仪 效 市 技 产 业 和 基 础 产 业 类 的 少 数 中 小企 业 可 以争 取 到 直 接 上
直 接 融 资所 占 比 例 很 小 。 融 资 渠 道 不 畅 、 资 方 式 不 多 融
成 为 中 小企 业 融 资难 的一 个 主 要 原 因 。
１ ．中小企 业 直接 融 资状 况
现 在我 国极 为 缺 少 切 实 面 向 中 小 企 业 服 务 的金 融 机 构． 民生 银 行 原来 的 初 衷 是 为 民 营 企 业 和 中 小 企 业 服 务 的 ． 是 现 在 它 已 经 和 其 他 股 份 制 商 业 银 行 没 有 什 么 区 可 别 了 ． 他 新 组 建 的 城 市 商 业 银 行 原 来 也 是 面 向 中 小 企 其 业 的 。 由 于 资金 、 务 水 平 、 目有 限 ． 可 服 项 迫使 它 也 逐 步 走
我国中小企业融资策略探讨
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
我 国中小企 业融 资 策略探讨
李俊 林
（ 广发银行股份有限公 司郑州分行 ， 河南 郑州 ４００） ５ ０ ８
【 摘
要】 业的生存和发展都 离不开 充裕 的资金 在我 国， 企 中小企 业是推动 经济增 长的主要 力量之 一， 但是绝 大部分 中小企
业都存在 资金缺 口， 直接 影响企 业运转 状况， 解决 中小企业融资难 的问题刻 不容缓 。 本文分析 了我国中小企业 融资困难 的现状、 原
建立有效 的激 励和约束机制 ， 建立明 晰的法人治 魁” 。商业银 行普遍认 为中小企业借 款数 额小且手续繁琐 ， 对银 计 核算制 度， 逐步建立起现代企业制度。第二， 强员工 素质 。人力 增 行的贡献不大 ， 因此 ， 商业 银行更愿意支持大企业 ， 这样就造成 理结构 ， 中小企业的贷款条件 比大企业 更苛刻。从 国家政策方面看 ， 中 资源是现代企业最重要的资源之 一， 科学管理 并不 断提高企业 小企业税 负过重等 因素从 客观上也 制约 了中小企业 的留利水 管 理者 和 员 工 的素 质 和 水 平也 有 助 于 提 高 企 业 的经 营 效 率 。第 平和 自有 资金的积 累； 大环境看 ， 国现 阶段的金融 体制也 三 ， 从 我 建立 良好信用 。加强财务上的管理 ， 确保 财务资料真实 ， 避
因及现有 渠道 ， 中小企 业融资策略进行 了探讨 对
【 关键词】 中小企业 ； 融资策略
一
、
我 国 中 小 企 业 融 资现 状
和 在 主 板 上 市 的 难 度 都 比 较大 大 ， 通 过 二 板 市 场 来 筹 集 资金 ，
（） 前 中 小 企 业 融 资难 的现 状 。 国务 院发 展研 究 中 心 进 也 是 不 错 的 融 资 途 径 。债 券 融 资 现 在 有 一 种 创 新 的 债 券 类 １当 行过 的一 项 关 于“目前 不 利 于 企 业 发 展 最 主 要 的 问 题 ” 的调 查 ， 型 — — 中小 企 业 集 合 债 ， 得 中 小 企 业 关注 。票 据 、 当融 资 具 值 典 过 半 企 业 仍 将 “ 金 不 足 ” 为 最 主 要 的 问题 。近 几 年 ， 应 对 有 周 期 短 、 度 快 的优 点 ， 以满 足 中 小 企业 资 金 流 动 性 需 求 。 资 作 为 速 可 国际 金 融 危 机 对我 国 的 冲 击 ， 家 出台 诸 多 经 济 刺 激 计划 。 然 融 资租赁又称 为金融租赁 ， 国 是指租赁 公司通 过融通 资金 ， 买 购 而 ， 营 中 小 企 业 依 然 只 “ 观 者 ” 国 务 院 发 展 研 究 中心 有报 承 租 人 选 定 的 设备 ， 租 给 其使 用 的 一种 租 赁 方 式 。融 资租 赁 民 旁 。 并 告 显 示 ， 为很 难 从 银 行 贷 款 的 中 型 、 型 企 业 分 别 为 ６ ．％ 认 小 ３ ４ 和 为 中小 企 业 开 辟 了新 的 资金 来 源 渠 道 。加 快 融 资租 赁 产 业 发 展 ７．％ ０９ 。以上 的这些情况说 明， 银行系 统对 中小企业存在着严重 也 是 有 效 缓 解 我 国中 小企 业 融 资 难 的 一 条 重 要 途 径 。
试论我国中小企业融资策略
试论我国中小企业融资策略董其臻黑龙江八一农垦大学【摘要】中小企业的融资问题一直阻碍着我国中小企业的发展，由于种种原因，中小企业的融资中存在着不少的问题。
本文从我国中小企业的融资现状着手，分析了中小企业融资难的原因，提出了中小企业具体融资策略。
【关键词】中小企业融资结构金融体系在我国的现阶段，融资难的问题已经成为阻碍我国中小企业发展的重要因素。
造成中小企业融资难的原因有很多，归纳起来有三点：金融体制的原因、融资宏观环境的原因以及中小企业自身的原因。
所以研究如何解决中小企业融资难的问题对于促进中小企业的发展具有重要的现实意义。
一、我国中小企业的融资现状１．融资呈现的特点。
目前我国中小企业的融资具有这些特点：民间融资是企业的重要资金来源；企业主要靠自我积累来获得发展，内源性融资特征突出；中小企业设置的门槛高，直接融资困难；担保服务机构的发展比较落后；资本市场中的品种比较单一，可利用的交易工具少。
２．融资出现困难的原因。
从目前融资的特点来看，导致我国中小企业融资困难的原因有这些：１）金融体制不完。
由于我国金融体制是以银行间接融资为主导的金融体制，但目前银行还缺乏适合中小企业的融资机制，缺乏对中小企业的激励机制。
２）中小企业自身存在问题。
目前我国的中小企业尚处在市场经济的过渡阶段，缺乏科学的治理结构和管理机制。
据调查，我国中小企业的平均寿命仅为２年零７个月。
另外，由于信息等级和核心能力的局限，中小企业自身的担保能力也比较差。
３）中小企业的发展环境不好。
不健全的企业资信评估体系以及个人信用评估体系，不健全的市场信用担保体系，不完善的法制建设。
都是阻碍我国中小企业发展的重要因素。
二、我国中小企业具体融资策略通过分析我国中小企业融资呈现的特点以及融资出现的原因，笔者结合实际经验以外国外的政策经验，提出了以下措施：１．完善金融体制。
１．１建立符合我国国情的中小企业担保体系。
建立中小企业信用担保体系是世界各国通用做法。
4087-中小企业融资策略
中小企业融资优化5.2.3.3货币政策灵活运行利率手段来体现货币政策对中小企业发展的支持。
对利用再贷款、再贴现增加的贷款投放，其利率可适当优惠，并适当增强利率弹性。
要认真执行对中小企业贷款利率可以上浮30%的规定，扩大利率浮动区间，银行、信用社可以在一定区间内选择较低的弹性利率向发展前景好的中小企业提供贷款，并对企业的技术创新提供专项贷款、贴息贷款等形式的筹资优惠。
建立和完善我国的中小企业信用管理体系信用作为约束经济行为的一种人们应共同遵循的道德准则，一旦乏力，就必须借助制度的力量来维系。
目前，与我国经济快速发展极不对称的是信用管理体制很不健全、信用环境令人忧虑，加之中小企业市场竞争风险大、缺乏有效的资产抵押和信用担保，贷款缺乏安全感，进而遏制了金融机构对中小企业信贷服务的动能，制约了中小企业的进一步发展。
因此，要解决中小企业的信用问题，关键在于逐步建立一个宏观与微观、外部与内部相结合、配套的信用管理体系，通过增强借款人的信用意识，采取有效的贷款担保方式来提高信贷资金的安全保障程度。
5.2.4.1创建科学完善的中小企业信用等级评估体系信用等级作为判断贷款信用可信度的标准，是赢得金融机构和担保机构信任并获得项目资金筹措的一种有效手段，也是信用管理体系首先应解决的问题，这个问题不解决，就会增加银行信贷的不确定性。
中小企业的信用等级评估，必须考虑企业贷款规模小、流转快、周期难以准确测算、逾期可能性相对较高等特点，减少对企业报表的过分依赖，突出实地检查，随时关注企业经营状况的变化，重点掌握企业的贷款使用、存贷增减、贷款回笼等情况。
最后由权威公正的评估机构采取有别于大企业的标准，实事求是地评价中小企业的贷款风险，并根据企业经营者素质、风险保障能力、经营状况、偿债能力及信用记录、发展前景等主要指标，综合评出不同等级，作为银行对中小企业信贷决策和重点扶持的依据。
5.2.4.2建立中小企业信用担保机制(1)建立“一体两翼”的中小企业信用担保体系。
中小企业融资策略
中小企业融资策略随着经济的发展和市场的竞争日趋激烈，中小企业的融资问题成为了制约其发展的重要因素之一。
面对资金紧张的困境，中小企业需要制定适合自身情况的融资策略来解决资金短缺问题，促进企业的快速发展。
本文将就中小企业融资策略进行深入探讨，以帮助企业更好地应对融资难题。
一、内部融资策略1.自有资金的充分利用中小企业首先应充分利用自有资金进行扩大再生产，避免过度依赖外部融资。
企业可以通过提高资金周转率，降低资产周转时间来节省资金，确保现有资金的充分利用。
2.股东增资或再投资企业可以通过股东增资或再投资来获取更多的资金，增强企业的实力。
增资后的股权可以作为企业的自有资金使用，降低借款成本，并且股东的再投资也能够表明他们对企业的信心，有助于吸引外部投资者。
3.利用内部储备和盈利能力中小企业可以通过合理规划、稳定盈利等途径来积累内部储备，以备日后的发展和融资需求。
正常的盈利能力可以增强企业的信用度，为融资提供有力保障。
二、外部融资策略1.银行贷款银行贷款是中小企业常见的外部融资方式之一，也是较为常见的融资途径。
企业可以通过向银行提供担保品或进行质押来获取贷款。
在选择银行贷款之前，中小企业应该对各家银行的利率、还款方式、期限等条件进行比较，并提前准备好相关的申请材料，以提高贷款申请的成功率。
2.债券发行债券发行是中小企业另一种常见的融资方式，可以通过向投资者发行债券来募集资金。
债券的发行具有较高的灵活性，可根据企业的融资需求进行调整。
但是，中小企业在债券发行过程中需要充分评估风险，确保企业有足够的偿债能力。
3.股权融资股权融资是一种通过出售股权来融资的方式。
中小企业可以通过向风险投资机构、私募股权基金等专业机构融资，或者通过IPO（首次公开募股）来获取资金。
但是，股权融资存在一定的风险和挑战，企业需要在权衡利弊后进行决策。
4.政府扶持资金政府对中小企业的融资提供了一定的支持，企业可以通过申请各类政府扶持资金来解决资金短缺问题。
浅析中小企业融资策略
经济科学出版社 刘 颖
一
、
中小 企 业概 况 及 其 融 资 重 要性
创办企业的资金来源 主要 是 自己的积 累， 或 向亲戚朋 友 借款 ， 创办之初 的企业一般都 是劳动 密集型企业 ， 成本相
资、 直接融资 、 间接融 资和政策性融资等 。但在实 际运 用 过程中 ， 由于这样那样的原因 ， 中小企业 的融 资仍 然存 在 问题 。我国中小企业融 资存在 的问题主要有 ：
（ 二） 中小企 业融资的重要性分析。 企业经济活动的正常运行需要足额 的资金 ， 资金是企 业经营和发展至关重要的要素 。企业是否 有稳定 的资金 来源渠道 ， 并能够及时筹措到足额的将 资金投 入生产经营
活动， 对企 业能 否持续发 展是 非常关键 的。改革 开放 以 来， 中小企业和规模都得到 了长 足的发展 ， 已 占企业总数
的９ ９ ％以上， 融 资 需 求是 非 常 旺盛 的 。但 中小 企 业 的融 资
首先 ， 从某 些角 度看 ， 中小企 业融 资渠道仍 偏狭 窄。
虽然我国中小企业对 国民 经济 有一定 的贡献 ， 但是在 向
２ ０ ０ ５年增长 ５ ０ ． １ ％， 年均增长 ８ ． ５ ％， 占规模 以上企业数
量的 ９ ９ ． ３ ％； 全 国规 模 以上 中小 企业 工 业增 加 值增 长 １ ７ ． ５ ％， 占规模 以上工业增加 值的 ６ ９ ． １ ％； 实现税金 １ ． ５ 万亿元 ， 占规模 以上 企业税金 总额 的 ５ ４ ． ３ ％， 是２ ０ ０ ５年 的１ ． ９倍 ， 年均 增长 １ ３ ． １ ％； 完成 利润 ２ ． ６万亿 元 ， 占规 模以上企业 利润总额 的 ６ ６ ． ８ ％， 是２ ０ ０ ５年 的 ２ ． ４倍 ， 年
中小企业融资结构策略分析
中小企业融资结构策略分析近年来，中国经济发展已进入新常态，其中中小企业的发展和融资问题成为关注热点。
对于中小企业来说，融资是其发展的关键，但目前存在的问题是融资难、融资成本高等，导致很多中小企业无法得到必要的资金支持。
因此，分析中小企业融资结构的策略与措施，对于促进中小企业的发展具有重要意义。
本文将从结构优化、市场化融资、多元化融资以及其他方面的角度进行分析。
一、结构优化中小企业的融资主要来源于银行贷款和自有资金，但随着经济的发展，银行贷款已经难以满足中小企业的融资需求，因此需要实现融资结构的优化。
1. 靠资本为主。
资本为主是指企业依靠股东的出资进行融资，对中小企业而言是一个较为灵活的融资方式，能够有效地解决融资难的问题。
2. 债务为主。
中小企业可以选择利用债务融资的方式进行融资，包括银行贷款、债券、贴现等，这可以解决企业融资的短期需求问题，增加企业的短期流动性。
3. 合资和并购。
中小企业可以通过合资和并购等方式，吸收国内外一流企业的技术、管理经验和资本，促进企业的发展。
二、市场化融资市场化融资是指中小企业通过股票市场、债券市场等金融市场直接获得资金的融资方式。
市场化融资具有市场调节、法律监管、信息公开、风险分散等优点，对中小企业融资有以下几种方式：1. 发行股票。
中小企业可以通过IPO、定向增发等方式，发行股票以获得资金支持。
但需要注意的是，发行股票需要满足监管部门的规定，如财务状况和管理经验等方面的要求。
2. 债券融资。
中小企业可以通过发行企业债、中期票据等债券融资方式，获得较低的融资成本。
3. 私募债等市场机构融资。
通过私募债、创领基金、科技创新等市场机构的支持，中小企业可以获得优惠的融资方式和投资策略。
三、多元化融资多元化融资是指中小企业除了银行贷款和股权融资之外，还可以通过其他的渠道来融资，实现融资的多元化。
多元化融资包括以下几种方式：1. 租赁融资。
中小企业可以选择租赁融资的方式，以在保证生产经营的前提下获得额外的融资支持。
中小企业融资策略
中小企业融资策略近年来，中小企业作为我国经济增长的重要推动力量，扮演着越来越重要的角色。
然而，由于资金短缺等原因，中小企业在融资方面面临诸多困难。
因此，制定合适的融资策略对于中小企业的发展至关重要。
一、自有资金与利润再投资对于中小企业来说，自有资金和利润再投资是最常见也最直接的融资策略。
中小企业可以通过自身积攒的资金进行投资和扩大规模。
此外，企业也可以将盈利再投资到企业的发展中，进一步提高企业的内部资金实力。
二、银行贷款银行贷款一直是中小企业融资的重要方式之一。
中小企业可以选择向银行申请贷款来解决资金问题。
在申请贷款时，中小企业需要提供相关资料，如企业经营状况、还款能力等。
此外，选择合适的银行和贷款产品也是至关重要的。
三、股权融资股权融资是一种通过发行股票或股权来筹集资金的方式。
中小企业可以选择向投资者出售部分股权，以获取融资。
通过股权融资，中小企业除了解决资金问题，还可以借助投资者的资源与经验，进一步提升企业价值。
四、债券融资债券融资是指中小企业发行债券来筹集资金的方式。
债券投资者购买债券后，企业需要按照一定的利率和期限偿还债务。
债券融资可以提供相对较低的利息成本，并且灵活性较高，适合中小企业筹集大额资金。
五、众筹众筹作为一种新兴的融资方式，逐渐受到了中小企业的青睐。
中小企业可以通过互联网平台，向大众募集资金。
通过众筹，中小企业不仅可以获得资金，还可以提升企业知名度，拓宽市场渠道。
六、创业投资创业投资是指投资人向具有成长潜力的中小企业提供资金和资源支持，以获取回报。
中小企业可以吸引天使投资者和创业投资基金的资金支持。
除了获得资金外，创业投资还能够提供专业的管理经验和市场渠道，对中小企业的发展起到积极的推动作用。
总结起来，中小企业的融资策略可以多方面并行，并根据企业的具体情况选择最合适的方式。
同时，中小企业在进行融资时需要注意合规操作，进行充分的风险评估和审慎决策，以确保企业的稳健发展。
只有通过科学有效的融资策略，中小企业才能充分发挥其在经济发展中的作用，实现可持续发展的目标。
浅谈中小企业融资策略方案研究
个 区 间 这 一 区间 以 企 业 价 值 化 为 导 向 ． 静 态 均 衡 理 论 为 以
平 均 资 本 成 本 即 以 各 种 资 本 占全 部 资 本 的 比重 为 权 数 ． 个 对 别 资 本 成 本 进 行 加 权 平 均 确 定
复 杂影 响 ， 许 “ 一 时 ” 也 此 的最 佳 资 本结 构点 尚 未 找 到 ． 彼 一 “ 时 ” 发 生 了变 化 ． 谓 最 佳 资 本 结 构 不 是 一 个 点 ． 应 是 一 又 所 而
择 投 资 收 益 大 于 资 本 成 本 率 的项 目 ．使 二 者差 额 达 到 最 大
的 ． 够 提 高 每 股 收益 的 资 本 结 构 是 合 理 的 ． 之 则 不 够 合 能 反
优 越 的融 资 环 境 时 ． 往 犯 “ 信 点 兵 ． 往 韩 多多 益 善 ” 错误 如 的 果 企 业 筹 集 来 的 资 金 得不 到合 理 地 运 用 ． 么会 加 大 资 金 成 那 本 ． 受 到 外 界不 利 冈素 的影 响时 ． 背 上 沉 重 债 务 负 担 ． 存 会 进
计 销 售 额 × 售 净 利 率× １股 利 支 付 率 ） ４汁算 外 部 融 资 需 销 （－ ．． 、 求。 即预 计 总 资 产一 计 总 负 债一 计 权 益 外 ． 业 还 可 以 预 预 此 企 使 用 回归 分 析 技 术 、 制 现金 预算 及计 算 机 分 析 等方 法对 资 编
问 题 而 资 金不 足 又是 大 多 数 企 业 普 遍 面 临 的一 个 问题 ． 特 别 是 对 中 小 企 业来 讲 ． 金 问 题 显 得 更 为 突 出 如 何 使 用 资 资 金 ．达 到最 大 的 效 益 是 当前 中 小 型 企 业 迫 切 需 要 解 决 的 问
中小企业融资策略
中小企业融资策略投资者分为三种人：第一种人实业投资者；第二种人金融投资者；第三种人证券投资者。
实业投资者的商务模式叫做“买鸡卖蛋”，鸡就是他要买你的项目，蛋就是产品，他卖掉了产品就有了利润。
实业投资者是这个项目的最终消费者。
他要等鸡下蛋，靠蛋活着。
金融投资者的商务模式是“买蛋卖鸡”。
蛋是一个半成品，他买进一个半成品，要付孵出小鸡，把小鸡养大，到市场上把大鸡卖掉再买蛋。
金融投资者挣的是孵蛋的工钱和小鸡和大鸡的差价。
金融投资者不是项目的最终消费者，是一个二道贩子。
证券投资者是“买鸡卖鸡”，鸡贵了就卖出。
实业投资者是企业家，金融投资者是资本家，证券投资者是投机家。
投资者是有分工的，有的投资者专门投资基础设施行业，有的投资者专门投资高科技，叫“风险投资”，有的投资者投资加工业，有的投资房地产。
要搞清投资者在专业上的分工。
投资者不但有行业上的分工，而且还有阶段性的分工。
假如这个项目刚开始，如果从房地产里来讲，就是一个策划，有一个潜在的比较低的价钱，说不定这个比较低的价钱你还没拿到，你先出第一期资金，附带着项目策划（包括画图、写商务计划书、做效果图），这些是一期的资金。
一期资金花完了，蛋孵出小鸡，你再去融二期的资金，比如说把地拿下来，利用二期资金把小鸡养成大鸡。
再融三期的资金，就是项目建设，小鸡下蛋了，楼盖成了。
然后你再去融四期的资金。
第五期是上市。
“要为投资者留下退路”。
有几种退路呢？有三种：第一个退路，“上市”，这是最正大光明的退路。
第二个退路，假如上市上不了怎么办？“溢价转让”。
第三个退路，“溢价转让”也卖不出去怎么办？回购股权。
包装就是给投资者“讲故事”。
投资者喜欢听什么故事？一个是“报告文学”，一个是“科幻小说”。
“报告文学”给了投资者一个底线，告诉投资者输到底会怎样？“科幻小说”给了一个上线，告诉投资者赢到最大赢多少。
什么叫做报告文学？报告文学是你手里拥有的实实在在的东西。
有没有资产？有没有产品？有没有市场？有没有利润？但像谈恋爱一样，你不能整天讲“柴、米、油、盐”，你得跟她谈“理想”，我们以后会有多好的工作，多漂亮的房子，多漂亮的孩子，这“理想”就是“科幻小说”，让她有想象的空间。
中小企业融资渠道以及融资策略
浅析中小企业融资渠道以及融资策略摘要：随着社会主义市场经济体制不断深化发展，中小企业融资渠道与策略发展面临一定的阻力，借助对中小企业融资渠道管理发展现状分析，提出结合市场与自身科学规划的中小企业融资渠道管理及对策体系。
关键词：中小企业融资渠道管理创新对策随着经济改革发展的不断深入，中小企业其自身规模制约因素及环境对其影响构成广大中小企业改革发展的负面影响因素，并同时存在资信可靠度低，融资不便、投资短视不利于企业长期宏观目标实现、中小企业财务管控随意性大，力量薄弱、陈旧管理思维与模式造成企业融资渠道管理及运营的负面影响和短视投资易陷财务与生存危机等发展现状及问题。
一、中小企业融资渠道管理发展现状与问题分析（一）融资资信成熟度低对于目前我国中小企业面临的资金与融资困难主要体现在企业运营相应的负债较高，且融资压力和门槛也高，从而降低了中型企业融资渠道管理中的资信问题，而另一方面，国家和政府支持的政策供给也相对较少或缺少相应的政策倾向性，客观上削弱了中型企业融资渠道管理执行力度，而从中型企业融资渠道管理的外部环境而言，大多银行存在国有化经营时代的固有思维定势和传统理念，造成了一定的融资渠道不畅，而最重要的是中小企业在其内部管理过程中缺乏一定的组织机构改革动力和创新，以上种种均造成中小企业在进行融资渠道管理和日常生产经营的资金融通中存在一定的难度。
（二）财务融资管控力度偏弱目前广大中小企业在其融资渠道管理中存在普遍的应收账款流转滞缓、先进管理不力等问题，造成一定程度上的资金利用率不足甚至是闲置，以温州为例，由表1可见，当地内源性质融资成为中小企业主要模式，近60%企业主体选择这一方式进行自身筹融资的主要来源渠道。
而中小企业相应的存货管理控制环节投入不足，形成资金滞留，而同时广大中小企业仍坚持“不重物重视钱”的融资渠道管理理念，形成有关生产环节的原辅料、半成品、代加工品的明显浪费和资产的实质性流失，都大大削弱了中型企业融资渠道管理力量。
中小企业融资结构策略分析
中小企业融资结构策略分析中小企业的融资结构策略对于企业的发展至关重要。
一个合理的融资结构能够满足企业的资金需求，降低企业财务风险，提高企业的投资回报率。
本文将从多个方面分析中小企业的融资结构策略，为中小企业提供参考。
中小企业应该根据企业的发展阶段和规模制定相应的融资结构策略。
初创期的中小企业通常面临较大的资金需求，此时宜选择权益融资，通过引入投资人进行股权融资，以满足企业初始资金需求。
随着企业规模的扩大和市场地位的提高，中小企业可以逐步引入债权融资，通过银行贷款、债券发行等形式获取资金，以补充企业的资本结构。
中小企业应注重融资结构的稳定性和灵活性。
稳定性是指企业的融资结构应该具有较为稳定的现金流来源，以保证企业能够按时偿还债务。
一般来说，企业的自有资金和长期稳定性较强的债务应构成企业融资结构的主要部分。
灵活性是指企业的融资结构应具备一定的变动空间，以应对市场环境的变化。
中小企业可以通过留有一定的贷款授信额度、分期付款等方式来保持资金的灵活运作。
中小企业应适度引入外部资金，并进行合理的资本结构调整。
对于融资需求较大的中小企业，适度引入风险投资、私募股权等的外部资金可以帮助企业实现快速发展。
中小企业还可以通过股权拆分、合并等方式进行资本结构调整，以增加企业的融资能力和周转能力。
中小企业应加强自身的财务管理和风险控制能力。
一个良好的财务管理体系能够帮助企业及时掌握财务状况，并通过合理的财务规划和预算控制，降低企业的财务风险。
中小企业还应建立风险防范机制，通过制定风险预警指标、建立风险管理体系等方式降低企业的经营风险。
中小企业的融资结构策略应根据企业的发展阶段和规模进行制定，并注重稳定性和灵活性。
适度引入外部资金，并进行合理的资本结构调整，同时加强财务管理和风险控制能力，对中小企业的发展具有重要意义。
我国中小企业融资现状及策略分析
关键 词 ： 中小 企 业 ； 融 资 现 状
一
中小企 业融 资现 状分析
强
我 国 中小 企 业 ， 大 多属 于 非公 有 制企 业 ， 此 类企 业 从无 到 中小 企业 由于 自有资本金 较少 ， 规模较小 ， 靠 利润 留成等 来 有 、从小到 大、从弱 到强 ， 在其生命 成长周 期 中， 因内生 特点的 积 累的 内源融资 明显不 足 ， 迫切 需要外 部资金 融通 。外部资 金 不同， 融资 偏好必 然 也各异 。纵 观 中小 企业 各个 时期 的融 资方 融通 主要包括 以金融 机构为媒介 的间接融资 和在 资本市场上 直 式， 可 以得 出 目前我 国中小企业 的融资现状如下 ： 接 发行股 票 、债 券的直接融资 。而 由于 中小企业 自有资金少 、 （ 一） 中小企 业成 立之初 资金 积累 主要依 靠 内源融 资 知名度不高 ， 所 以通 过资本市 场直 接发行债 券、股票 融资 比较困 内源融 资是 中小企业生 存和发展不可或 缺的重要组成部分 ， 难， 这就决 定了 中小企业 比大企业 更加依赖 以金 融机 构为媒介 的 是企业 资金 的重要来 源。 中小企 业 内源融 资渠道 和模式 随着 经 间接融资。 济的发展在不 断地 被创新 ， 中小企业融资难 的问题 也正在 不断地 企业的外源融资主要有直接融资和 间接融资 ： 被破解 。为 了适应市场风云的变幻莫测 ， 中小企业必 须具 有经营 ｌ 、直接融资包括股权融资和债券融资 。由于 中国资本市场 灵活 、变化快捷 的特点 ， 因而在时间上和数量上对资 金的需求具 不完善 ， 证 券市 场门槛高 ， 创业投资体制不健全 ， 大部分企业尤其 有不确 定性 ， 这就要 求企业 自身提高积 累能力 ， 以对 市场变化 能 是 中小企 业难 以通过直接 融资渠道来 获得资金 。直 接融资包括 迅速做 出反应 。同时 ， 创办 中小 企业 也必须有 一定量 的资 本 ， 这 以下两种 融资方式 。 是一个经济学 常识 。如果连一点本钱都 没有 ， 或者仅有极少量 的 是股权融资 。我 国资本市场发展较 晚， 沪深交易所作为企 创 业资本 而把大量 的资 金需求量 寄托于银行 贷款或 其它融资 方 业发行股 票上 市的唯一市 场 ， 设置 了严格 的准入条 件 ， 绝非一般 式， 那么企业的生命力也是难 以持久的。 中小企业能够 问津。一般来讲 ， 这种直接融资方式也不是为 中小 （ 二） 随 着企 业 的 发 展 。 中 小企 业 对 外源 融资 的依 赖 性 日益增 企业设计的 ， 多数 中小企业是达不到直接融资所要求 的规模和 回
中小企业的融资与投资策略
中小企业的融资与投资策略中小企业作为国民经济的重要组成部分，承担着促进就业、拉动经济增长的重要责任。
然而，由于融资难、融资贵等问题，中小企业在发展过程中常常面临着资金瓶颈。
因此，制定科学合理的融资与投资策略对中小企业的可持续发展至关重要。
一、融资策略1.通过银行贷款融资银行贷款是中小企业融资的一种传统方式，相对来说较为稳定和可靠。
中小企业可以根据自身的经营情况选择适合的贷款类型，比如流动资金贷款、设备购置贷款等，以满足资金需求。
2.拓展股权融资途径通过拓展股权融资途径，中小企业可以吸引风险投资、私募股权基金等专业机构参与投资，获取资金支持。
此外，中小企业还可以考虑利用股权众筹等方式，吸引大众投资者为其提供资金支持。
3.发行债券融资对于规模较大、信誉良好的中小企业，可以考虑发行债券融资。
债券融资具有成本较低、期限较长等优势，可以有效缓解中小企业的融资压力。
二、投资策略1.合理配置投资组合中小企业应根据自身的经营特点和需求，合理配置投资组合。
不同的投资产品具有不同的风险和收益特征，中小企业需要在风险控制和收益预期之间做出权衡，确保投资组合的安全性和收益性。
2.注重资产配置布局中小企业在进行投资时，应注重资产配置布局。
多元化的投资可以降低风险，提高综合收益。
中小企业可以根据不同资产类别的收益率、流动性等因素，合理安排各类资产的比重，实现资产的最优配置。
3.关注投资项目的可持续发展性中小企业在进行投资时，需要关注投资项目的可持续发展性。
具备长期发展潜力、战略价值的项目更值得中小企业的关注和投资。
同时，中小企业还应关注环境、社会和治理等方面的因素，以确保投资项目的可持续发展。
三、融资与投资策略的整合中小企业在制定融资与投资策略的过程中，需要将两者进行有机整合，形成合理的发展路径。
融资和投资是相辅相成的，融资为投资提供了资金支持，而投资则为融资带来了回报。
中小企业可以根据自身的实际情况，确定适合的融资方式和投资方向，实现融资与投资的良性循环。
浅谈中小企业融资策略
阻碍了中小企业的发展 � 成为中小企业发展的 "拦路虎 " � 资金是维系企业生命的血液 �资金 短缺就会造成中小企业 无法生存 �因此 �解决中小企业融资问题已经成为中小企业生存和发展的关键问题 � 关键词 中小企业 � 内源融资策略 � 外源融资策略 � � � � 中图分类号 27 6 . 3 文献标识码 A 文章编号 1 6 73 -29 1 200 6 05 -00 4 3 -0 3
20 06 年第 5 期
� � � . 5 经济� � � � � � � 总第 � 6 期 � � � � � � � � C C A C
. 6
浅谈中小企业融资策略
冯 立
� � (大连理工大学 管理学院 辽宁 大连 11 6 0 00
摘
要 中小企业融资难的问题是世界上中小企业发 展中普遍存在的问题 �在我国表现尤为突 出 �融资短缺严 重地
一 �研究中小型企业融资 策略的意义 � � � 需 要 还本 付 息 是一 种 低 成本 高收 益 的 融资 方 式
企业 融资 制度 不仅 表明 企业 从什 � 么渠 道 ( 银行 是 中 小企 业 生存 与 发展 不 可 或 缺的 重 要 组成 部 分
� � 权 的变 更和 转移 企业 不必 对外 付出 任何 代价 也 不
和金 融市 � 场 以何 种方 式(� 股 权融 资还 是债 权融 资 中 小型 企业 的发 展资 金 主 要依 赖内 源融 资 内源 融 获得 企业 � 生产 发展 的资 金 而且 还反 映股 东 债权 资 主要 有以 下几 种方 式 人 经理 人员 及职 工之 间的经 济关 系 这种 关系 则涉 及到 公司 治理 结构 的不 同类 型及 其效 果 融资 是企 � 一�挖 掘资 金潜 力 从 企业 内部 挖掘 资金 潜力 是中 小企 业融 资的 一 由 于资 金是 中小 企业 生存 和发展 的 关
我国中小企业融资策略
一般 ，％左右 。 市， 青岛是沿海城 市， 选择对两城市调查 较具 保 证金 ， 为贷款额的 ｌ５
代表性 在企业形态上表现为 ：１无论额度多 （） 少， 企业的出资人多由亲友组成 ，与 “ 异族” 上市公司普通 股的资本享受一定 的税收减免 ； 、
市场”帮助 中小企业融资 一 目巨大的中小 企 美 国中小企业 融资模式 及现状对解决我 国现 ， 数
（ ） 二 融资政 策体 系不完善、 由于我 国现 二
据 的独特体制 、 机制的制约 ， 导致 现行融资政策 业在整 个 济生活 中起着越来越重要 的作用， 存的中小企业融资问题有一 定的参考价值 经 美国数据 调查显示 ， 美国新增加 的就业机会有 的制定 和体 系 的建 立在一 定程度上 不是很充 它具有较强 的创新能力 ， 同时能促进就 业 针
或来源 ． 国政府推 出了许 多促进中小企业股 观调控 机制和政策 ，引导 资本 向中小企业 流 高收效低的业务 英 ２ 、引导和规 范中小企业融资的政 豪一定 动 主要政策有 ： 中小企业 自身的储蓄 ； ① ②通 权 流动 的措施 １８ ９０年伦敦 交易所建立“ 非正
导致中小企业的还款 式上市 市场” ，帮助一些不具备在伦敦 交易所 过 由美 国中小 企业管理局 主导的金融投 资公 程度上存在漏洞和 不足 ，
一 一
Hale Waihona Puke 政府向银行 展势头 而这种状 况的形 成主要 是由于中小企业 自 由当地政府为中小企业充 当担保 。
三、 我国中小企业融资存在的问题 （ ） 一 中小企 业融资难 融资难是世 界各国
身与金融体 系特点相 冲突所导致 ， 同时亦受我 或 其他 金融组织 为中小企业 提供担保有一 定 一般情况下 ， 担保金额 为总贷款金额 国体制转轨 时期经济 与金 融发展 不相适应 的 的规则 ：
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中小企业融资策略-
应符合专业培养目标和教学要求，以学生所学专业课的内容为主，不应脱离专业范围，要有一定的综合性，以下就是由查字典小编为您提供的融资决策最新。
现代企业管理理论告诉我们，企业的最终目标是实现企业价值最大化，即以最小的投入获取最大的收益，反映在企业的资金管理方面，就是把企业的综合资金成本降到最低，来实现企业的预期投资目标，这时企业的价值也就达到了最大化。
所以，企业财务管理部门所承担的一项重要工作，就是合理高效地进行融资，充分满足投资需求。
与上市公司等大型企业相比较，中小企业必须正视自身的经营处境和发展特点。
中小企业的经营特点是资产规模小，经营业务单一化，管理制度灵活，人员机构简练。
中小企业的生产经营特点也就决定了其融资活动与投资活动的一体化的资金管理特点，其融资活动与投资活动必须紧密结合，投资与融资需要同时筹划，同步运作，实现融资资金在最短的时间内直接投放服务于投资项目，最大限度提高资金的利用效率，避免出现上市公司等大型企业将投资活动与融资活动独立运行的管理模式。
中小企业的融资策略
中小企业正是因为资金短缺，融资困难，所处的经济发展环境复杂多变，存在诸多不利因素。
所以，中小企业在筹划每一笔融资时，首先要对资金的投放做好充分的可行性分析，充分论证资金是用于企业的基本生产经营保障，还是用于市场竞争的规模扩张，或是用于高收益的风险投资项目。
若是急需补充维持基本生产经营的周转资金或是为争夺产品的市场份额而追加资金，
那么企业必须及时融资，把资金成本放在次要位置考虑;若仅是寻找到了一个高收益高风险的偶然性投资机会，企业则应慎重考虑自身经济实力和抗风险能力，在不影响主营业务正常运营的前提下，再通过比较投资收益和资金成本，考虑是否值得冒风险搏取高额投资收益。
市场经济，经济效益是第一位的，只有具备良好的经济效益和美好发展前景的投资项目，金融机构等投资方才会放心地把资金投放给企业，让企业投入其生产经营，从中获取预期收益。
一般情况下，当企业的投资收益率高于社会平均资金成本率，投资方取得的资金收益超过社会平均资本收益率时，投资方才愿意将更多的资金投放给企业，企业才有可能取得更多的资金用于扩大再生产，获取更大的收益。
中小企业在其资本实力还不够雄厚的情况下，必须立足现实，健全制度，完善管理，抓好生产，优化经营，扎扎实实运营好现有资金，加速资金周转，不断提高资金使用效益，这是中小企业实现良性融资需求的基础，也是中小企业求生存谋发展的基础。