中国股市历史回顾ppt课件
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股市的发展历程与展望概论(PPT 45张)
源于中国经济转轨中企业的需求，中国资本市场开 始萌生。在发展初期，市场处在自我演进、缺乏规 范和监管的状态。而其中爆发的种种弊端迫切要求 规范的管理和集中统一的监管。
一、中国股市的发展历程
1.2.1 萌芽阶段
1990年12月19日正 式营业 上海证券交易 所 郑州粮食批发 市场 1990年10月12日成 立 1991年7月3日正 式营业 深圳证券交易 所 深圳有色金属 交易所 1992年1月18日正 式开业
16
一、中国股市的发展历程
1.3 行情牛熊交替史 v 1990.12.19——1992.05.26（沪指）
市场 涨跌区间 95.79-1429.01
第一波牛市
涨幅 1391.8%
上证综指
深成指
396.52-2900.5
635.9%
1990年12月19日上交所成立，一年内仅有8只股票，称老八股； 当时股票交易前先手工填写委托单，被编到号的人才有资格拿到委托 单，能买到股票等于中了头彩，因为没人愿意抛出。这使得沪指从90 年12月开始计点，一路上扬，造就了第一次牛市。 92年5月21日，上证所取消涨停板，将牛市推至顶峰，当日指数狂飙 到1266.49点，单日涨幅105%，这一记录至今未破。
一、中国股市的发展历程
v 1994.07.29——1994.09.13（沪指） 第三波牛市
市场 涨跌区间 325.89-1052.94 944.02-2162.75 涨幅 224.4% 129.1%
上证综指 深成指 行情特点
7月30日（周六）相关部门出台三大利好救市：
年内暂停各种新股的发行与上市 有选择的对资信较好的证券机构进行融资 逐步吸引外国基金投入A股市场
一、中国股市的发展历程
《证券市场发展历程》PPT课件
伯克希尔・ 哈撒韦公司
时间 2011 2010
身家 560亿美元 500亿美元
公司上市地 美国纳斯达克 纽约交易所
2021/7/11
数据来源：胡润榜 21
首富略知
香港首富
姓名
李嘉诚
公司
长江实业
和记黄埔
时间 2011
身家
260亿美元
公司上市地
旗下：7家上市 公司
6家香港联交所 1家深圳创业板
2021/7/11
创业板
三板
柜台市场
2021/7/11
14
目前上市公司家数
上交所主板：918 深交所主板：454 中小板：655 创业板：:291
2021/7/11
15
市场划分 一级市场：发行市场 二级市场：交易市场
2021/7/11
16
风险投资
美国全美风险投资协会的定义：
风险投资是由职业金融家投入到 新兴的、迅速发展的、具有巨大竞争 潜力的企业中一种权益资本
8
浙江凤凰
600656,
发行时间 1984 1985 1985 1987 1987 1988 1988 1989
2021/7/11
4
深圳老五股
深交所首批交易的5只股票
序号 公司简称
代码
1
深发展
000001
2
深万科
000002
3
深金田（停牌）
000003
4
深安达
000பைடு நூலகம்04
5
深原野（世纪星源） 000005
2021/7/11
17
风险投资
风险投资的运作包含四个阶段：
融资：钱从哪儿来
投资：钱往哪儿去
时间 2011 2010
身家 560亿美元 500亿美元
公司上市地 美国纳斯达克 纽约交易所
2021/7/11
数据来源：胡润榜 21
首富略知
香港首富
姓名
李嘉诚
公司
长江实业
和记黄埔
时间 2011
身家
260亿美元
公司上市地
旗下：7家上市 公司
6家香港联交所 1家深圳创业板
2021/7/11
创业板
三板
柜台市场
2021/7/11
14
目前上市公司家数
上交所主板：918 深交所主板：454 中小板：655 创业板：:291
2021/7/11
15
市场划分 一级市场：发行市场 二级市场：交易市场
2021/7/11
16
风险投资
美国全美风险投资协会的定义：
风险投资是由职业金融家投入到 新兴的、迅速发展的、具有巨大竞争 潜力的企业中一种权益资本
8
浙江凤凰
600656,
发行时间 1984 1985 1985 1987 1987 1988 1988 1989
2021/7/11
4
深圳老五股
深交所首批交易的5只股票
序号 公司简称
代码
1
深发展
000001
2
深万科
000002
3
深金田（停牌）
000003
4
深安达
000பைடு நூலகம்04
5
深原野（世纪星源） 000005
2021/7/11
17
风险投资
风险投资的运作包含四个阶段：
融资：钱从哪儿来
投资：钱往哪儿去
中国股市发展史—PPT课件
四、影响我国股市发展的“三只手”
（一）、政府
中国股市走势主要受政府对经济 的宏观控制，和中国经济我个人感觉关系 基本上可以忽略不计。为什么这样说？打 个比方2008年受全球经济影响股市也是一 跌在跌那是不是股市就全是是亏钱的没赚 钱的？肯定不是。牛市中也有人亏钱，熊 市中也有人赚钱，如果投身股市就应该学 会信息的收集分析与个人的经验总结。以 上例来说很多人会说牛市赚钱的人多，熊 市亏钱的人多这是规律。但我个人认为不 管
牛市熊市，能赚钱才是硬道理。个人要有 个人对进入股市的定义才能擦亮眼睛。所 以在看待股市走势上第一要看的是政府， 政府怎么看？要密切跟进政府每天相关的 公告如政监局统计局的信息，了解政府对 现在股市是持什么态度，是打压，是托盘， 还是观望。只有了解了政府这个大老爷的 态度你才能进入股市，不然建议你去买彩 票中奖的机率和入股市赚钱的机率其实是 相差不了多少的。
中国股市发展史—
在规范中成长
结 以 中 手影 束 历 国 ”响 ！ 史 历 。我 为 次 国 鉴 牛 股 ， 市 市 看 、 发 我 熊 展 国 市 的 近 的 “ 期 记 三 股 录 只 市 。 。
简 述 臭 名 昭 著 的
我 国 股 市 发 展 七 阶 段 事 。 件 。 5.30
回 顾 中 国 股 市 发 展 年 表 。
目 录
一、回顾中国股市发展年表
1984年- 提出建立资本市场构想。 1986年-中国第一个证券交易柜台诞生。 1990年11月26日上海证券交易所成立， 1990年-深圳证券交易所试开业。 1991年8月28 中国证券业协会在北京成立。 1992年10月12日-证监会正式成立。 1992年8月-1994年8月-股市变冷。 1999年5月19日-5.19行情爆发。 2001年6月-国有股减持拉开序幕
中国股市的发展历程PPT课件
行1万股(每股票面50元)，在海外引起比国内更大的反响，被誉为中国改 革开放的一个信号。
9月26日正式开业 1986年9月26日清晨，南京西路1806号门口被围得水泄不通，投资
者蜂拥而至。当时在柜台交易的股票只有2家，飞乐音响公司总股本50 万元，延中实业公司总股本500万元，总共只有550万元。开市第一天交 易到16时30分收盘，共成交股票1540股(当时为50元1股，现在的77000 股)，成交金额85280元。
发展股票市场的措施的文章，推出“停发新股、允许券商融资、成立中 外合资基金”三大利好救市政策，引发8月狂潮。上证指数从当日收盘 的333.92点，涨至9月13日的1052.94点，累计涨幅215.33%。
7、1996年12月-政策扼住股市涨势 12月16日《人民日报》特约评论员文章《正确认识当前股票市场》
5、1990年-深圳证券交易所试开业 12月1日，深交所开业，但“开业”前面加了个“试”字。
6、股市设计者点评： 股市最初的建立就是如此，“历史在为未来奋斗的时候总是高尚和纯洁的，
当年设计者所构想的证券市场只有一个榜样——欧美，欧美股市是完全市场化的 结果，是最精明的商人之间的活动，而中国的历史现实却决定了中国的股市一开 始就带着太多的政府色彩。”一位最初设计者对本刊评论说。这为后来的政策市 以及国企圈钱埋下了伏笔。
国金融改革战略探讨》，其中第一次谈到了在中国建立证券市场的构想。
2、1984年11月-中国第一股发行1万股 1984年11月18日，新中国第一个公开发行的股票——飞乐音响向社会发行1
万股(每股票ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ50元)，在海外引起比国内更大的反响，被誉为中国改革开放的一 个信号。
3、1986年-中国第一个证券交易柜台诞生 1986年9月26日，新中国第一股上海飞乐音响股份有限公司(600651)在南京
9月26日正式开业 1986年9月26日清晨，南京西路1806号门口被围得水泄不通，投资
者蜂拥而至。当时在柜台交易的股票只有2家，飞乐音响公司总股本50 万元，延中实业公司总股本500万元，总共只有550万元。开市第一天交 易到16时30分收盘，共成交股票1540股(当时为50元1股，现在的77000 股)，成交金额85280元。
发展股票市场的措施的文章，推出“停发新股、允许券商融资、成立中 外合资基金”三大利好救市政策，引发8月狂潮。上证指数从当日收盘 的333.92点，涨至9月13日的1052.94点，累计涨幅215.33%。
7、1996年12月-政策扼住股市涨势 12月16日《人民日报》特约评论员文章《正确认识当前股票市场》
5、1990年-深圳证券交易所试开业 12月1日，深交所开业，但“开业”前面加了个“试”字。
6、股市设计者点评： 股市最初的建立就是如此，“历史在为未来奋斗的时候总是高尚和纯洁的，
当年设计者所构想的证券市场只有一个榜样——欧美，欧美股市是完全市场化的 结果，是最精明的商人之间的活动，而中国的历史现实却决定了中国的股市一开 始就带着太多的政府色彩。”一位最初设计者对本刊评论说。这为后来的政策市 以及国企圈钱埋下了伏笔。
国金融改革战略探讨》，其中第一次谈到了在中国建立证券市场的构想。
2、1984年11月-中国第一股发行1万股 1984年11月18日，新中国第一个公开发行的股票——飞乐音响向社会发行1
万股(每股票ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ50元)，在海外引起比国内更大的反响，被誉为中国改革开放的一 个信号。
3、1986年-中国第一个证券交易柜台诞生 1986年9月26日，新中国第一股上海飞乐音响股份有限公司(600651)在南京
股市基本讲解ppt课件
政策面：宏观导向、经济政策、证券市场 的政策、法规等
资金面：货币供应量、市场调控政策对金 融产品的支持能力，任何行情的动力都来 源于资金的推动
Chapter 4 K线图基本介绍
Chapter 4 分时图
Chapter 4 K线形态及组合
Chapter 4 专业术语
成交量：反映成交数量多少。一般可用成交股数和成交金额两项指标反映
仓位：是指投资人实际投入资金和拥有资金总数的比例
除权：把流通股东获得的权益从股票市值中扣除 填权：除权后股价上升，将除权差价补回 贴权：指在除权后的一段时间里，交易市价低于除权价
跳空高开：开盘价格超过上一交易日的收盘价格 跳空低开：开盘价格低于上一交易日的收盘价格
停盘：股票由于某种消息或者进行某种活动引起股价的连续上涨或下跌， 由证券交易所暂停其在证券市场上进行交易。待情况澄清或企业恢复正常 后，再复盘在交易所挂牌交易
累积能量线（能量潮 OBV，On Balance Volume）
Chapter 4
总共有数千种指标 其中最常用的还有乖离率（BIAS），相对强弱 指标（RSI），心理线指标（PSY），腾落指数 （ADL），涨跌比（ADR） ACD AMV ASI···························
股市理论：道式理论、波浪理论、江恩理论······
Chapter 5 今日股市
2014年以来大盘走势
Chapter 5 今日股市
• 高盛指出，“我们预计明年改革势头将加快步伐，若有 效实行，将提升投资者对经济的增长信心和企业盈利能 力。”其中，印度、中国和印尼是受益者。
• 并称，“明年改革焦点将是国企，财政改革，反腐(特 别是中国)，公共事业部门，能力和银行业改革(印度)和 基础设施支出(印度尼西亚)。”
资金面：货币供应量、市场调控政策对金 融产品的支持能力，任何行情的动力都来 源于资金的推动
Chapter 4 K线图基本介绍
Chapter 4 分时图
Chapter 4 K线形态及组合
Chapter 4 专业术语
成交量：反映成交数量多少。一般可用成交股数和成交金额两项指标反映
仓位：是指投资人实际投入资金和拥有资金总数的比例
除权：把流通股东获得的权益从股票市值中扣除 填权：除权后股价上升，将除权差价补回 贴权：指在除权后的一段时间里，交易市价低于除权价
跳空高开：开盘价格超过上一交易日的收盘价格 跳空低开：开盘价格低于上一交易日的收盘价格
停盘：股票由于某种消息或者进行某种活动引起股价的连续上涨或下跌， 由证券交易所暂停其在证券市场上进行交易。待情况澄清或企业恢复正常 后，再复盘在交易所挂牌交易
累积能量线（能量潮 OBV，On Balance Volume）
Chapter 4
总共有数千种指标 其中最常用的还有乖离率（BIAS），相对强弱 指标（RSI），心理线指标（PSY），腾落指数 （ADL），涨跌比（ADR） ACD AMV ASI···························
股市理论：道式理论、波浪理论、江恩理论······
Chapter 5 今日股市
2014年以来大盘走势
Chapter 5 今日股市
• 高盛指出，“我们预计明年改革势头将加快步伐，若有 效实行，将提升投资者对经济的增长信心和企业盈利能 力。”其中，印度、中国和印尼是受益者。
• 并称，“明年改革焦点将是国企，财政改革，反腐(特 别是中国)，公共事业部门，能力和银行业改革(印度)和 基础设施支出(印度尼西亚)。”
上证指数历史走势记录-PPT精品文档
第二阶段详解
5.18行情：前因是3.27国债期货事件---市场 证实327国债利率被提高导致剧烈波动使得 大批投资者和机构爆仓。最终导致上交所 强行宣布此事件交易全部无效，并且最终 在2019年5月17日停发国债期货，中国第 一个金融期货品种宣告夭折。 5.18日：从582.89跳空741.81点开盘，单 日涨到763.51。日涨幅30.99% 5月19日星期五涨到855.81（12%） 5月22日，盘中涨破900点，收于897点 ***炒股交流群:275315423 进群验证：
第二阶段详解
A阶段因为政策导向上证指数由333点一路 到达1052点 9月份以后，因为市场上存在的众多不确定 性消息，股市反复 2019年上半年 低价大盘股启动—仪征化纤 2019年1月1日，开始实行T+1的交易制度
***炒股交流群:275315423 进群验证：
第二阶段详解
***炒股交流群:275315423 进群验证：
第一阶段
***炒股交流群:275315423 进群验证：
第一阶段详解
股票第一阶段是从1990年12.19日开始到 1994年7月29日
***炒股交流群:275315423 进群验证：
第一阶段的特点，事件
1，暴涨暴跌，忽上忽下成为股市初期常态 2，股市开市后一段时间内狂热 3，开始印花税一度涨为股票市价金额的6% 4 1992年沪市取消涨停板制度后，股市升 温 5，1992年8.10事件：深圳交易所内幕事件 ，由此事件而建立中国证监会（1992年10 月26日） ***炒股交流群:275315423 进群验证：
***炒股交流群:275315423 进群验证：
中国股票市场解析.ppt
1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 总和
流通 筹资 成交额 印花 佣金 现金股 利润 换手
市值 金额
税
利
率
5204
5745 778 23544 226 165*
54 148 4.30
8214 894 31319 16088 1527 60826 14463 1182 38305 12484 962 27990
741 2,399 2,722 4,627 784 1,838
外国公 司数量
235 522 392 441 178 52
国内公司 市值
（10亿） 1,094 2,373 10,272 2,528 991 2,496
外国公司 市值
（10亿）
外国公司的交 易量占总体交 易量的比例%
NA
2.3
4,666
54.4
海外上市的利弊
• 国内融资成本低 – 同一公司国内的市盈率平均为海外的2-3倍
• 海外市场容量大，股东群更广泛 – 海外以机构投资者为主
• 海外市场监管严格 • 海外市场行政限制小、政策风险小 • 提高企业名称和产品在国外市场的知名度 • 使收购外国公司更加容易
14
纽约交易所
• 上市条件
– 过去3年税前总收入至少650万美元 – 有型净资产至少1800万美元
9
0.01% 0.17% 0.32% 1.24% 7.90% 19.05% 35.75%
10
0.01% 0.19% 0.32% 1.44% 9.52% 19.60% 37.73%
Source: Edward Altman, Default and Returns on High-Yield Bonds Through 1998 & Default Outlook for 191939-2000, New York University Salomon Center, January 1999.
流通 筹资 成交额 印花 佣金 现金股 利润 换手
市值 金额
税
利
率
5204
5745 778 23544 226 165*
54 148 4.30
8214 894 31319 16088 1527 60826 14463 1182 38305 12484 962 27990
741 2,399 2,722 4,627 784 1,838
外国公 司数量
235 522 392 441 178 52
国内公司 市值
（10亿） 1,094 2,373 10,272 2,528 991 2,496
外国公司 市值
（10亿）
外国公司的交 易量占总体交 易量的比例%
NA
2.3
4,666
54.4
海外上市的利弊
• 国内融资成本低 – 同一公司国内的市盈率平均为海外的2-3倍
• 海外市场容量大，股东群更广泛 – 海外以机构投资者为主
• 海外市场监管严格 • 海外市场行政限制小、政策风险小 • 提高企业名称和产品在国外市场的知名度 • 使收购外国公司更加容易
14
纽约交易所
• 上市条件
– 过去3年税前总收入至少650万美元 – 有型净资产至少1800万美元
9
0.01% 0.17% 0.32% 1.24% 7.90% 19.05% 35.75%
10
0.01% 0.19% 0.32% 1.44% 9.52% 19.60% 37.73%
Source: Edward Altman, Default and Returns on High-Yield Bonds Through 1998 & Default Outlook for 191939-2000, New York University Salomon Center, January 1999.
中国股市发展20年历程
中国股市风雨兼程一路疾行
中国股份制思想 形成
1978中国开始进 行经济改革，首 先从农村开始。
1984年中共十二 届三中全会宣布 开始在城市大规 模进行经济改革。
北京大学的厉以宁老师提出了股份制设想。 北京大学的厉以宁老师提出了股份制设想。
1984年11月18日 发行的飞乐音响是新中 国的第一股。
由于时间仓促，另有一些重大事件未能一一列出 敬请谅解！
谢谢观赏！
1986年9月26日，中国工商银行 上海信托投资公司静安证券业务 部宣布成立。 它是我国的第一个证券营业部， 一共12平方米，共2只股票。
后来出现了所谓的“老八股”。
1986年11月16日，中国改革开放的总设计师——邓小平在北 京会见纽交所董事长约翰 巴尔林，并向他赠送了中国第一股 ——飞乐音响股票。
年2月21日，上海电真空发行B股，这是我国第一家在上海上市交易的B股股票. 1992年5月21日，经上海市市长黄菊批准，决定全面放开股价，进行自由交易。
1992年8月10日，深证开始发售新股认购抽签表，也就是认购证，出现 了100万人在深圳争购抽签表的场面，发生了震惊全国的 “810风波”
1995年5月18日，朱镕基决定暂停国债期货交易， A股市场跳空高开 130点
• 327国债是指1992年发行的三年期国债92（三）， 1995年6月到期兑换。 • 以上海万国证券为首的机构在“327国债”期货 上做空 • 以中经开（中国经济开发信托投资公司）为首的 机构在此期货品种上做多，中经开有财政部的背 景。 • 背景：1992-1994年中国面临高通胀压力，银行 储蓄存款利率不断提高，国家为了保证国债的顺 利发行，对已经发行的国债实行保值补贴。
股权分置是中国证券市场由于特定的历史原因和政治原因
中国股份制思想 形成
1978中国开始进 行经济改革，首 先从农村开始。
1984年中共十二 届三中全会宣布 开始在城市大规 模进行经济改革。
北京大学的厉以宁老师提出了股份制设想。 北京大学的厉以宁老师提出了股份制设想。
1984年11月18日 发行的飞乐音响是新中 国的第一股。
由于时间仓促，另有一些重大事件未能一一列出 敬请谅解！
谢谢观赏！
1986年9月26日，中国工商银行 上海信托投资公司静安证券业务 部宣布成立。 它是我国的第一个证券营业部， 一共12平方米，共2只股票。
后来出现了所谓的“老八股”。
1986年11月16日，中国改革开放的总设计师——邓小平在北 京会见纽交所董事长约翰 巴尔林，并向他赠送了中国第一股 ——飞乐音响股票。
年2月21日，上海电真空发行B股，这是我国第一家在上海上市交易的B股股票. 1992年5月21日，经上海市市长黄菊批准，决定全面放开股价，进行自由交易。
1992年8月10日，深证开始发售新股认购抽签表，也就是认购证，出现 了100万人在深圳争购抽签表的场面，发生了震惊全国的 “810风波”
1995年5月18日，朱镕基决定暂停国债期货交易， A股市场跳空高开 130点
• 327国债是指1992年发行的三年期国债92（三）， 1995年6月到期兑换。 • 以上海万国证券为首的机构在“327国债”期货 上做空 • 以中经开（中国经济开发信托投资公司）为首的 机构在此期货品种上做多，中经开有财政部的背 景。 • 背景：1992-1994年中国面临高通胀压力，银行 储蓄存款利率不断提高，国家为了保证国债的顺 利发行，对已经发行的国债实行保值补贴。
股权分置是中国证券市场由于特定的历史原因和政治原因
股市历史
来到2014年，中国股市已经步入而立之年。
三十年间，股市从无到有，在曲折中洗练。
在这三十年里，中国股民经历过一次次过山车式的暴富与赤贫神话，无数家庭的命运因此改变。
早在2000年，上证指数就已经突破2000点关口，然而14年后，当欧美股市屡创新高之时，中国的股指还却还在2000点左右徘徊。
2000点，这一中国股市行情之痛，竟也成了中国股市改革之幸。
1984年7月，北京天桥股份有限公司和上海飞乐音响股份有限公司经中国人民银行批准向社会公开发行股票。
1984年10月，中共十二届三中全会通过了《关于经济体制改革的决定》，股份制也由此开始进入了正式试点阶段。
1986年9月26日，中国第一个证券交易柜台——静安证券业务部的开张，标志着新中国从此有了股票交易。
图为：1986年11月14日，邓小平会见纽约证交所董事长约翰·范尔霖，并向其赠送了中国第一股——飞乐音响股股票。
1990年3月，政府允许上海、深圳两地试点公开发行股票，两地分别颁布了有关股票发行和交易的管理办法。
1990年12月1日，深圳证券交易所试营业，随后上海证券交易所成立。
但当年设计者构想的证券市场是像欧美看齐，完全市场化。
而中国的历史现实却决定了中国股市从一开始就带着太多的政府色彩，这为后来的政策市以及国企圈钱埋下伏笔。
图为：1990年12月19日，上海证券交易所成立庆典。
1990年12月1日，深圳证券交易所开始试营业，1991年7月3日正式营业。
深圳证券市场的起步最早要追溯到1986年。
当时一些企业为了摆脱经营中的困境，进行了股份制改造。
1988年4月1日，深圳发展银行在特区证券公司的柜台上开始了最早的证券交易。
所以深交所也人称为中国资本市场的“大儿子”。
图为：试营业当天，王健和禹国刚敲响开市钟。
1992年1月19日，邓小平南巡来到深圳，在了解深圳股市情况后，他讲到：“有人说股票是资本主义的，我们在上海、深圳先试验了一下，结果证明是成功的，看来资本主义有些东西，社会主义制度也可以拿过来用，即使错了也不要紧嘛！”图为：邓小平与深圳市负责人谈话。
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利好救市 ①证券交易印花税单边征收 ②汇金将购入工中建三银行股票 ③国资委支持央企增持或回购上市公司股份
15
中国股市历史
No.3 第三次熊市1994.9-1995.5 1052-582 点信心丧失、紧缩政策、发展国债
16
中国股市历史
No.4 第四次牛市1995.5-（三个交易日）582-926点， 证券会暂停国债期货交易
7
证券交易实战
中国股市历史
量变到质变：由于后续股票交易的火爆，已经越来 越多的股份制公司开始发行股票，为了规范化，同 时加深金融改革，大的背景是改革开放-证券交易所 应运而生。
1990年11月20日，上海证券交易所成立，同 年12月19日正式营业，以当日为基日，基日指数定 为100点。有上证综合指数，俗称“沪指”。
17
中国股市历史 No.4 第四次熊市1995.5-1996.1 926-512点
限额、历史股票上市、绩优股普跌
18
中国股市历史 No.5第五次牛市1996.1-1997.5 512-1510
点 绩优股价值投资
19
中国股市历史 No.5 第五次熊市1997.5-1999.5 1510-
1047点严重扩容 供求失衡
中国股市历史回顾
中国股市历史回顾
主要内容 股市历史十次牛市十次熊市
重大事件
教学目的 通过学习，了解历史走势，历
史大事件
中国股市历史回顾
股市的诞生
3
证券交易实战
中国股市历史回顾
上个世纪80年代，改革开放刚刚起步，整个社 会都弥漫着除旧布新的气息和不破不立的激情 ，但是同时各种新潮思想也随时要应付相应的 政治风险。
5
证券交易实战
中国股市历史
飞乐当时得天时地利人和，在1984年7月，上海颁布了一个地 方性法规-《关于发行股票的暂行规定》，飞乐抓住这一次机会， 一切都顺理成章的发生了，用现在的话讲就是第一个吃螃蟹的人 就这样，“小飞乐”承担起了我国证券市场从无到有——零的突 破。
1986年9月26日，中国工商银行上海分行信托投资公司（静安 分公司曾于1984年公开发行“飞乐音响”股票）开设交易柜台-静 安证券业务部，中国第一个证券交易部诞生，产生了股票交易。
13
证券交易实战
中国股市历史
No.2 第二次熊市1993.2-1994.8 1558-325 点 经济过热，紧缩调控、扩容、新股发行 、大力发展国债市场
14
Company Logo
中国股市历史 No.3 第三次牛市1994.8-1994.9 325-1052点三大
20
中国股市历史 No.6 第六次牛市1999.5-2001.6 1047-
2245点5.19行情、人民日报社论、二级市 场配售新股、资金充裕、网络概恋股爆发
中国股市历史 No.6 第六次熊市2001.6-2005.5 2245-998
点国有股减持
22
中国股市历史 No.7 第七次牛市2005.5-2007.10998-6124
我认为资本市场构想的提出具有划时代的意义 ，非常佩服当时中国人民银行研究部的那20个
研究生。他们在1984年写的一篇“中国金融改 革战略探讨”引爆金融界。其中第一次谈到了在
中国建立证券市场的构想，直接引发了当时的
股份制热潮。
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证券交易实战
中国股市历史
1984年11月18日，中国第一个公开发行的 股票-飞乐音响向社会发行1万股（每股票面 50元）。
这一阶段，涉及到两个重要人物
6
证券交易实战
中国股市历史
黄贵显（静安分公司经理，后更名为静安证券营业部） 主导“飞乐音响”股票的发行，在1986年9月静安营
业部开设交易柜台批准成立，在他的努力下新中国真正 意义上出现了股票交易
秦其斌（前飞乐音响董事长）
一个很有想法也很果断的人，跟吴邦国关系很要好 ，在领导下面自然得做出点成绩来啊，1984年上半年， 他便提出了股份制的构想，通过发行股票向其他单位和 内部职工集资。
和计算机交易两种方式，其实“宝”全部押在电子
计算机交易上。可以讲，这是一种极大胆的、跨
越式的发展，因为当时连最简单、最基础的交易
方法都没有掌握，一下子就进入电子交易领域，
谁也不敢保证此事能够成功。评论家会说到中国
的股市用十几年的时间就走完了发达国家上百年
的路，这其中，电子交易系统的建设功不可没。
9
证券交易实战
10
证券交易实战
中国股市历史
No.1 第一次牛市：1990.12-1992.5 951429点 老八股、取消涨停板
11
证券交易实战
中国股市历史
No.1 第一次熊市1992.5-1992.11 1429-386点价 值回归，新股认购 8.10事件成为大跌爆发点
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证券交易实战
中国股市历史
No.2 第二次牛市1992.11-1993.2 386-1558 点邓小平南巡讲话
点股权分置改革、人民币升值、基金大规 模发行
23
中国股市历史 No.7 第七次熊市2007.10-2008.11 6124-
1664点通胀、基金暂停发行、次贷危机、 大小非减持
24
中国股市历史 NO.8 第八次牛市2008.11-2009.7 1664-
3478点四万亿投资、十大产业振兴规划
25
中国股市历史 No.8 第八次熊市2009.7-2010.7 3478点-
2319点IPO重启、紧缩的宏观政策、欧洲债 务危机
26
中国股市历史 No.9 第九次牛市2010.7-2010.11 2319-
中国股市历史
两大交易所的正式营业正式标志了中国股票 市场的真正建立。也表明了当时改革开放背景下 敢于尝试资本市场的勇气。在当时国际舆论环境 下，形成了中国社会化的股市。
起起落落、浮浮沉沉、牛熊交替 没有永远的牛市也没有永远的熊市，任何一
个国家都是牛熊交替，但是通过对具体中国的股 市回顾，不难发现中国股市的一些常规特性。
1991年7月3日，深圳证券交易所正式开业。
请注意：目前所讲的深指全称为“深证成分股 指数”，并不是指“深证综合指数”。
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证券交易实战
中国股市历史
值得一提的是，在当时，国际上证券交易的 交易模式主要有两种：
●口头竞价
●电子计算机交易系统
尽管上交所的交易规则中规定的是口头竞价
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No.4 第四次牛市1995.5-（三个交易日）582-926点， 证券会暂停国债期货交易
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中国股市历史
量变到质变：由于后续股票交易的火爆，已经越来 越多的股份制公司开始发行股票，为了规范化，同 时加深金融改革，大的背景是改革开放-证券交易所 应运而生。
1990年11月20日，上海证券交易所成立，同 年12月19日正式营业，以当日为基日，基日指数定 为100点。有上证综合指数，俗称“沪指”。
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中国股市历史 No.4 第四次熊市1995.5-1996.1 926-512点
限额、历史股票上市、绩优股普跌
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中国股市历史 No.5第五次牛市1996.1-1997.5 512-1510
点 绩优股价值投资
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中国股市历史 No.5 第五次熊市1997.5-1999.5 1510-
1047点严重扩容 供求失衡
中国股市历史回顾
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重大事件
教学目的 通过学习，了解历史走势，历
史大事件
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股市的诞生
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上个世纪80年代，改革开放刚刚起步，整个社 会都弥漫着除旧布新的气息和不破不立的激情 ，但是同时各种新潮思想也随时要应付相应的 政治风险。
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中国股市历史
飞乐当时得天时地利人和，在1984年7月，上海颁布了一个地 方性法规-《关于发行股票的暂行规定》，飞乐抓住这一次机会， 一切都顺理成章的发生了，用现在的话讲就是第一个吃螃蟹的人 就这样，“小飞乐”承担起了我国证券市场从无到有——零的突 破。
1986年9月26日，中国工商银行上海分行信托投资公司（静安 分公司曾于1984年公开发行“飞乐音响”股票）开设交易柜台-静 安证券业务部，中国第一个证券交易部诞生，产生了股票交易。
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中国股市历史 No.6 第六次牛市1999.5-2001.6 1047-
2245点5.19行情、人民日报社论、二级市 场配售新股、资金充裕、网络概恋股爆发
中国股市历史 No.6 第六次熊市2001.6-2005.5 2245-998
点国有股减持
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中国股市历史 No.7 第七次牛市2005.5-2007.10998-6124
我认为资本市场构想的提出具有划时代的意义 ，非常佩服当时中国人民银行研究部的那20个
研究生。他们在1984年写的一篇“中国金融改 革战略探讨”引爆金融界。其中第一次谈到了在
中国建立证券市场的构想，直接引发了当时的
股份制热潮。
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证券交易实战
中国股市历史
1984年11月18日，中国第一个公开发行的 股票-飞乐音响向社会发行1万股（每股票面 50元）。
这一阶段，涉及到两个重要人物
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证券交易实战
中国股市历史
黄贵显（静安分公司经理，后更名为静安证券营业部） 主导“飞乐音响”股票的发行，在1986年9月静安营
业部开设交易柜台批准成立，在他的努力下新中国真正 意义上出现了股票交易
秦其斌（前飞乐音响董事长）
一个很有想法也很果断的人，跟吴邦国关系很要好 ，在领导下面自然得做出点成绩来啊，1984年上半年， 他便提出了股份制的构想，通过发行股票向其他单位和 内部职工集资。
和计算机交易两种方式，其实“宝”全部押在电子
计算机交易上。可以讲，这是一种极大胆的、跨
越式的发展，因为当时连最简单、最基础的交易
方法都没有掌握，一下子就进入电子交易领域，
谁也不敢保证此事能够成功。评论家会说到中国
的股市用十几年的时间就走完了发达国家上百年
的路，这其中，电子交易系统的建设功不可没。
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中国股市历史
No.1 第一次牛市：1990.12-1992.5 951429点 老八股、取消涨停板
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No.1 第一次熊市1992.5-1992.11 1429-386点价 值回归，新股认购 8.10事件成为大跌爆发点
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No.2 第二次牛市1992.11-1993.2 386-1558 点邓小平南巡讲话
点股权分置改革、人民币升值、基金大规 模发行
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1664点通胀、基金暂停发行、次贷危机、 大小非减持
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中国股市历史 NO.8 第八次牛市2008.11-2009.7 1664-
3478点四万亿投资、十大产业振兴规划
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中国股市历史 No.8 第八次熊市2009.7-2010.7 3478点-
2319点IPO重启、紧缩的宏观政策、欧洲债 务危机
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中国股市历史 No.9 第九次牛市2010.7-2010.11 2319-
中国股市历史
两大交易所的正式营业正式标志了中国股票 市场的真正建立。也表明了当时改革开放背景下 敢于尝试资本市场的勇气。在当时国际舆论环境 下，形成了中国社会化的股市。
起起落落、浮浮沉沉、牛熊交替 没有永远的牛市也没有永远的熊市，任何一
个国家都是牛熊交替，但是通过对具体中国的股 市回顾，不难发现中国股市的一些常规特性。
1991年7月3日，深圳证券交易所正式开业。
请注意：目前所讲的深指全称为“深证成分股 指数”，并不是指“深证综合指数”。
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中国股市历史
值得一提的是，在当时，国际上证券交易的 交易模式主要有两种：
●口头竞价
●电子计算机交易系统
尽管上交所的交易规则中规定的是口头竞价