中国电信和中国联通盈利能力分析.ppt

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要
营业毛利率 营业利润率 税前利润率 息税前利润率 营业净利润率 营业成本费用 利润率
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总结
❖ 营业毛利率： ❖ 由于成立时间不同，电信比联通早建立8年多的时间，发展速度自然
不同，近三年来电信趋于稳定，营业毛利率保持在35%左右，说明电 信抵补各项支出的能力稳定。而联通营业毛利率在2012年激增，初始 盈利能力较大幅度加强，但与行业平均水平，还是较低了，还是需要 努力提高营业收入。 ❖ 营业利润率： ❖ 近三年来看，电信的营业利润率总体下降，或许是因为发展速度趋 于稳定，营业利润增长幅度小于营业收入增长幅度，所以在竞争激烈 的行业环境中，电信应要打破稳定的脚步，开创新的产品，增加营业 利润。联通与电信相比，即使没有提高，但公司在营业毛利率上升的 情况下，营业利润率也有较大幅度提高，说明企业经营活动的盈利能 力越来越强，在未来几年联通的营业利润率将会一直增加。 ❖ 税前利润率： ❖ 电信公司近三年总体下降，说明公司税前利润下降，而联通公司相反， 每年很稳定增长，该公司在营业毛利率和营业利润率逐年上升的情况 下，税前利润也同步增长，说明联通公司利润质量较好，盈利能力越 来越强，同时也说明，联通公司蓬勃发展，充满活力。
运营商的盈利模式是简单而直接的：运营商的角色是提供
网络基础设施，其收入则主要来源于向用户销售的使用时长。 因此运营商要向用户销售网络的使用时长就需建立庞大的网络， 这导致固定成本极大而可变成本较小，结果运营商的收入与用 户规模成正比。运营商只有时刻关注市场和用户的变化，洞察 产业价值和利润区的转移，把握产业的高价值和高利润区，针 对具体的利润区设计独具特色的盈利模式，才能在竞争中保持 优势并保证自身的可持续发展。
这个比率代表企业每消耗一百元成本费用所能够创造的利润额，电信公 司近三年比率逐年下降，投入产出比越低，说明企业所创造的利润越低， 即电信公司没有控制好成本费用。联通公司则相反，每年逐步增加，说明 了企业耗费单位成本和费用所取得的利润增加，企业盈利能力也加强了， 但在行业平均水平中还是过低，联通公司在未来几年将会保持增加。
电信简介
❖ 中国电信集团公司（简称“中国电信”）成立于 2000年5月17日，是我国特大型国有通信企业。中 国电信作为中国主体电信企业和最大的基础网络运 营商，拥有世界第一大固定电话网络，覆盖全国城 乡，通达世界各地，成员单位包括遍布全国的31个 省级企业，在全国范围内经营电信业务。2011年3 月31日，中国电信天翼移动用户破亿成为全球最大 CDMA网络运营商。中国电信集团公司旗下有两大 上市公司—中国电信股份有限公司和中国通信服务 股份有限公司。2011年中国电信全面启动“宽带中 国·光网城市”工程。
息税前利润： 由于电信公司利息支出比联通公司高，说明电信公司负债要比联通公司
多，所以电信公司利润率没有联通公司的高，两家公司息税前利润近三年 总体都在增长。 营业净利率：
与息税前利润区别在于扣没扣除企业的所得税费用，从两个指标发展趋 势不同来看，说明企业所得税税率不稳定，也许是因为国家对不同地区的 不同企业规定有不同的税收优惠政策。电信营业净利率近三年在下降，而 联通营业净利率都在增长，虽然在行业水平中还是处于较低的地位，但由 于该公司晚建立，考虑到后几年的发展趋势，所以股东投资的话，可能更 倾向联通公司。 营业成本费用率：
电信的2011~2013年度的利润表：
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中国电信
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要 2013
营业毛利率 营业利润率 税前利润率 息税前利润率 营业净利润率 营业成本费用 利润率
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中国联通的2011~2013年度的利润表
联
通
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盈
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❖ 中国联通主要经营GSM和WCDMA制式移动网络业务，固定 通信业务，国内、国际通信设施服务业务，卫星国际专线业 务、数据通信业务、网络接入业务和各类电信增值业务，与 通信信息业务相关的系统集成业务等。2009年1月6日，原 中国联合通信有限公司与原中国网络通信集团公司重组合并， 新公司更名为中国联合网络通信集团有限公司。为与合并前 的中国联通相区分，业界常以“新联通”进行称呼。
综合分析： 通过这些比率分析，从横向分析来看，电信公司现在应是
处于成熟期，发展速度趋向稳定，由于竞争激烈，如果一个公 司长期趋向稳定，那将会导致营业收入增长缓慢，净利润减少。 但从纵向分析来看，电信公司在行业内仍领先，财务比率都基 本高于别家通信公司，在未来发展，电信公司应降低成本费用。
联通公司比电信公司晚8年多成立，目前是属于发展期，所 以在近三年中很多财务比率都在逐年增加，所以在未来发展中， 联通公司应要保持创造利润的活力。
12011041001 陆艳莉（数据分析） 12011041024 马可微（资料收集） 12011041033 赵苑利（PPT制作） 12011041035 朱彦霖（PPT制作） 12011041038 高 敏（资料收集）
12011041039 张思凡
联通简介
❖ 中国联合网络通信集团有限公司（简称“中国联通”）于 2009年1月6日在原中国网通和原中国联通的基础上合并组 建而成，在国内31个省（自治区、直辖市）和境外多个国家 和地区设有分支机构，是中国唯一一家在纽约、香港、上海 三地同时上市的电信运营企业，连续多年入选“世界500强 企业”。