中国电信和中国联通盈利能力分析.ppt
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中国联通财务状况分析(ppt 21页)
07级市场营销2班第四组
5
关于中国联通的综合财务分析
项目
年份 2006年
速动比率 现金比率 资产负债率 偿债保障比率 应收账款周转率 存货周转率
总资产周转率
资产报酬率 股东权益报酬率
销售净利率 每股利润
0.359 0.242 0.4577 1.89 26.33
/
0.615
0.025 0.047 0.0415 0.29598
0.21 0.21 0.06 41.84% 58.16% 0.66 7.16 44.68 2.67 0.27 0.14 0.02 0.03 35.86% 8.30% 7.36%
07级市场营销2班第四组
4
关于中国联通的综合财务分析
一、中国联通财务状况的趋势分析
在公司财务的趋势分析部分，我们选择比较财务比率和图解法这 两种方式，通过对公司06年至09年上半年会计期间的财务比率的对 比，分析出联通财务状况的发展趋势，并将相关的财务数据绘制成 图，根据图形的走势来进一步验证联通财务状况的变动趋势。
07级市场营销2班第四组
13
关于中国联通的综合财务分析
从公司的获利能力来看，资产报酬率、股东权益报酬率、销售净利率、 每股利润都有不断上升的趋势，说明公司的获利能力逐步增强。综上分析， 公司销售能力的增强和销售速度加快以及信用政策放宽，使得公司的获利 能力能够增强，但公司资金回笼的速度趋慢，使公司的现金流保障出现困 难，也导致了公司偿债能力的下滑。因此公司应加强账款的催收和资金的 管理工作，提高营运资产的能力，以保证联通公司偿债能力和营运能力。
通 06 通 07 通 08 动 08 信 08
年
年
年
年
年
0.41 0.36 0.24 45.77% 54.20% 0.84 26.33
三大运营商分析PPT报告
4
度
碑性，
、且
劣势分析:中国移动在重组前是单一的移动通信运营商，因而参与全业务运营也存
在一些短板，主要表现在:
1
2
3
固网资源相对匮乏，虽然获得铁通 的固网资源和业务能力，但其规模 与新电信和新联通相比非常弱小， 难以形成有效对抗。
固定宽带业务优势不明显，企业 用户和固定数据业务较弱
在移动业务领域，尽管中国移 动获准提前建设TD-SCDMA 标准的3G网络，但由于TDSCDMA不够成熟，需要花费 大量的精力和资金去建设，由 此带来的优势短期内也将非常 有限
(1）中国电信拥有的CDMA网络规模比较小， 不利于移动业务拓展，同时缺少移动网络规划 、优化、运营方面的经验；（2）现阶段移动业 务较为单一，用户服务理念与用户满意度落后 ；（3）缺乏整合平台、推广跨网络融合业务的 运营经验。
竞争对手分析
随着接入互联网方式的多样化以 及竞争的加剧，传统用户界面主导者 电信运营商，已经开始失去对用户的 头都在积极布局自己 的开放平台战略。这些互联网大佬们 都有着完善的协作分成、支付和渠道 以及能力开放。
阿，量足费营就里包之1用商6中爱布合话盖元个通括间管方国游融计费；抹字信了的理案移戏合费支一零：正不自界，S动和计付点等 “D式少由面阿互联费，接K，清”公亮兑，里S联通实入提晰D全布眼换相的网宽现，K供、”面了的、比资基带一共了简，支内计之费1地在次同7类单届持容费前方0携线开发似、号时三，自的案手有发布支实码将大比动诸给中限，。付在的实运如升多人国公全资宝”现营语档虚的电司面费那“商音、拟感信覆,发方样融的流不运觉案的
中国电信集团公司由中央管理，是经国务院授权投资的机构和国 家控股公司的试点。注册资本1580亿元人民币。主要经营国内、 国际各类固定电信网络设施，包括本地无线环路；基于电信网络 的语音、数据、图像及多媒体通信与信息服务；进行国际电信业 务对外结算，开拓海外通信市场；经营与通信及信息业务相关的 系统集成、技术开发、技术服务、信息咨询、广告、出版、设备 生产销售和进出口、设计施工等业务；并根据市场发展需要，经 营国家批准或允许的其他业务。
中国电信年报分析精品PPT课件
全行业电话用户数量及增长情况趋势
用户数 （万户）
占比或增长率
行业 电信的移网与移动、联通相比依然垫底，固网用户 现状 数量却保持优势地位
三大运营商移网用户数
三大运营商固网用户数
行业 三大电信运营商移动业务ARPU值均呈下降趋势， 现状 中国电信位于第二但处于下降势头
ARPU：
行业 现状
中国电信2011年收入市场份额为25%，联通垫 底
电信行业经营收入市场份额
2011年中国电信收入市场份额为225%
2011年经营收入
中国联通 2091.50
中国移动 5280.00
中国电信 2,449.43
行业 电信运营商成本结构（2011年成本占收比） 现状
同竞争者相比，中国电信折网络运营及支撑成本及人工成本占收比明显偏高
行业出现拐点 股民关注电信联通
行业地位
“一强两弱”，这是从2011年三大电信运 营商上市公司年报中可以得出的直接结 论。短期内，在业绩表现方面，中国电 信、中国联通要追上中国移动的可能性 不大。
3
财务指标比较
财务指标
经营业绩 主要指标 资产总额 负债水平
经营业绩
2011年公司经营收入达到人民币2450.41亿元，扣除初 装费因素影响后，经营收入为人民币2449.43亿元，同比 增长11.7%。公司净利润164.04亿元，同比增长10.5%。 自由现金流达到202.88亿元。
2011年营业收入2449.43亿元，同比增长11.7%，总共实现 净利润164.04亿元，同比增长10.5% 净资产总额达到4191.15亿元，ROE为4%
2011年营业收入2091.5亿元，同比增长22.2%，总共实现 净利润42.1亿元，同比增长14.39%。 净资产总额达到4562.33亿元，ROE为0.9%
中国联通近年财报分析(ppt文档)
Page 27
企业分析—S优势
二、三地上市、两地监 督；融资渠道畅通
联通先后在中国香港和纽约上市、实行两地监管，融资 渠道通畅。境内外的多元化融资渠道和成功的资本运作保 证了中国联通大规模3G网络建设所需的资金，也为公司 3G战略的进程提供了保障。
企业分析——SWOT
一、拥有WADMA网络 二、三地上市、两地监 督；融资渠道畅通 三、经营经验 四、成功的营销手段
一、个别短板业务影响整体发展 二、与移动相比，产品子品牌辨 识度不高，存在品牌劣势
三、盈利能力偏低 四、市场细分形象不鲜明
一、经济大环境好 二、国际影响有利于发展 三、手机行业的发展促进作用 四、国家政策侧面促进
Page 17
行业分析——波特五力模型
行业分析——新进入者的威胁
电信服务业的潜在威胁者：
1.广电网络、被禁止提供公众电信服务的专用网络(公 司)、跨国公司以及虚拟网络运营商。
2.虚拟运营商。 进入障碍：规模、产品差异优势、资金需求、销售渠 道、转换成本 、与规模经济无关的固有成本优势 现有企业的反击程度
Page 13
·CDMA技术的舆论优势 ·CDMA的平滑过渡性
宏观分析——PEST分析
联通公司的成立，就在于要让这个比中国电信、中国移动相对较弱的企业有机会 进行尽可能对等的竞争，最终在移动通信市场形成公平而有效的竞争格局。因此， 国家给予了中国联通许多扶持政策，这些政策表现在：
联通公司产品的定价可以比电信和移动便宜20％(现为10％)，增强了联通产品的 竞争力；将CDMA的建设与经营统一交由中国联通负责，以提高中国联通在移动通 信业务上的技术优势；批准中国联通开展效益较好的国际电信业务，拓展了联通的 发展空间；将国信寻呼有限公司成建制划入联通公司，联通也因此得到了一大批电 信资源和优良资产，迅速壮大了公司实力；在融资方式上给予了直接支持，联通于 2000年6月在纽约和中国香港两地挂牌上市。中国联通由此获得了前所未有的历史 性发展机遇。
企业分析—S优势
二、三地上市、两地监 督；融资渠道畅通
联通先后在中国香港和纽约上市、实行两地监管，融资 渠道通畅。境内外的多元化融资渠道和成功的资本运作保 证了中国联通大规模3G网络建设所需的资金，也为公司 3G战略的进程提供了保障。
企业分析——SWOT
一、拥有WADMA网络 二、三地上市、两地监 督；融资渠道畅通 三、经营经验 四、成功的营销手段
一、个别短板业务影响整体发展 二、与移动相比，产品子品牌辨 识度不高，存在品牌劣势
三、盈利能力偏低 四、市场细分形象不鲜明
一、经济大环境好 二、国际影响有利于发展 三、手机行业的发展促进作用 四、国家政策侧面促进
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行业分析——波特五力模型
行业分析——新进入者的威胁
电信服务业的潜在威胁者：
1.广电网络、被禁止提供公众电信服务的专用网络(公 司)、跨国公司以及虚拟网络运营商。
2.虚拟运营商。 进入障碍：规模、产品差异优势、资金需求、销售渠 道、转换成本 、与规模经济无关的固有成本优势 现有企业的反击程度
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·CDMA技术的舆论优势 ·CDMA的平滑过渡性
宏观分析——PEST分析
联通公司的成立，就在于要让这个比中国电信、中国移动相对较弱的企业有机会 进行尽可能对等的竞争，最终在移动通信市场形成公平而有效的竞争格局。因此， 国家给予了中国联通许多扶持政策，这些政策表现在：
联通公司产品的定价可以比电信和移动便宜20％(现为10％)，增强了联通产品的 竞争力；将CDMA的建设与经营统一交由中国联通负责，以提高中国联通在移动通 信业务上的技术优势；批准中国联通开展效益较好的国际电信业务，拓展了联通的 发展空间；将国信寻呼有限公司成建制划入联通公司，联通也因此得到了一大批电 信资源和优良资产，迅速壮大了公司实力；在融资方式上给予了直接支持，联通于 2000年6月在纽约和中国香港两地挂牌上市。中国联通由此获得了前所未有的历史 性发展机遇。
中国联通五年利润表分析共42页文档
2009年1月6日经国务院同意，中国联合通信有限公司 与中国网络通信集团公司重组合并，成为中国联合网 络通信集团有限公司，由国资委代表国务院对其履行 出资人职责
2009年9月28日，中国联通宣布10月1日起在全国285个 城市实现沃3G的正式商用，12月中国联通WCDMA网络规 模跃居全球之首
投资收益
2009年到2019年逐年上升，并在2019年达到最大 值
2009年到2019年从具体构成看，股权收益的增长 是该上市公司投资收益大幅提高的关键。主要原 因是投资的子公司因业绩提升而导致的投资权益 上升，业绩提高而产生的内生性投资收益的增长 ，受到投资者的关注。
2019年至2019年的投资收益额呈下降趋势
Unit 2 利润表总体分析 利润表相关指标分析
利润总额的构成
核心利润=营业收入-营业成本-销售费用-管理费用-财 务费用-各项营业税金及附加
投资收益 营业外收支带来的利得
利润总额的构成
核心利润反映 的企业经营资 产的综合盈利 能力
核心利润占利 润总额的比重 最大
旧摊销、销售商品支出的增多，费用增加
主营业务成本
主营业务成本
主营业务成本在2019年到2009年期间没有大幅度的提高的原因 是企业正在进行重组合并，导致在这期间收入和成本的增减变 化不大。其后逐年增加的原因：不断的扩展业务范围，如在全 国范围同步实现沃3G业务的正式商用，与苹果公司合作，与多 个国家和地区运营商开展国际漫游业务，2019年启动4G设备建 网，采购了TD-LTE基站等。
业务范围
移动业务
• GSM移动通信业务 • WCDMA移动通信业务 • 3G业务 • 4G业务 • 。。。
固网业务
• 固定电话、宽带 • 国内国际长途电话业务 • IP电话业务 • 电信增值业务 • 。。。
2009年9月28日，中国联通宣布10月1日起在全国285个 城市实现沃3G的正式商用，12月中国联通WCDMA网络规 模跃居全球之首
投资收益
2009年到2019年逐年上升，并在2019年达到最大 值
2009年到2019年从具体构成看，股权收益的增长 是该上市公司投资收益大幅提高的关键。主要原 因是投资的子公司因业绩提升而导致的投资权益 上升，业绩提高而产生的内生性投资收益的增长 ，受到投资者的关注。
2019年至2019年的投资收益额呈下降趋势
Unit 2 利润表总体分析 利润表相关指标分析
利润总额的构成
核心利润=营业收入-营业成本-销售费用-管理费用-财 务费用-各项营业税金及附加
投资收益 营业外收支带来的利得
利润总额的构成
核心利润反映 的企业经营资 产的综合盈利 能力
核心利润占利 润总额的比重 最大
旧摊销、销售商品支出的增多，费用增加
主营业务成本
主营业务成本
主营业务成本在2019年到2009年期间没有大幅度的提高的原因 是企业正在进行重组合并，导致在这期间收入和成本的增减变 化不大。其后逐年增加的原因：不断的扩展业务范围，如在全 国范围同步实现沃3G业务的正式商用，与苹果公司合作，与多 个国家和地区运营商开展国际漫游业务，2019年启动4G设备建 网，采购了TD-LTE基站等。
业务范围
移动业务
• GSM移动通信业务 • WCDMA移动通信业务 • 3G业务 • 4G业务 • 。。。
固网业务
• 固定电话、宽带 • 国内国际长途电话业务 • IP电话业务 • 电信增值业务 • 。。。
中国电信经营分析ppt
号百占收比
拉动
09年1季度分省IT服务及应用拉动情况（%）
ICT占收比
拉动
注：此处的号百和ICT仅指增值及综合信息项下的号百信息服务收入和IT服务及应用收入
学习改变命运,知 识创造未来
中国电信经营分析ppt
营销费用完成进度总体低于收入进度，可能不同程度存在列支滞 后的情况
截至1季度，全集团营销费用预算进 度为18.2%，低于收入进度4.2个百 分点，大部分省营销成本进度均低于 收入进度，总体看各地控制基本到位 ；
509
固网（不含国际结算 ）
425
14.2 14.94
-2.66
22.4 22.53
23.85
移动服务收入
59.4
16.32
集中服务收入 手机销售收入 北方9省＋西藏固网
2.12 17.71 14.88
23.66
21.91 注：股份公司数据为国际口径
22.97
全业务经营预算分省完成情况
学习改变命运,知 识创造未来
-4.8亿 -4.8亿
-18.5亿
-12.3亿
-10.8亿
-5.9亿 -4.1亿 -23.2亿
-10.2亿
2009年1季度语音业务变动情况
收入同比 （%）
月租费同 比（%）
本地通话 费同比（
%）
长途通话 费同比（
%）
用户增长 率（%）
本地话务 量同比（
%）
长途话务 量同比（
%）
本地单价 （元）
长途单价 （元）
中移动收入份额扩大 了一个百分点；
中电信移动业务净增 用户份额增长到24％；
中联通收入（剔除C 网）同比增长1.4%。
各运营商收入增长情况
通信行业的盈利能力分析与评价—以中国电信为例
目录摘要 (1)ABSTRACT (2)1 绪论 (2)1.1选题背景及选题意义 (2)1.2通信行业的现状 (3)1.3论文结构及框架体系 (3)2 中国电信的盈利能力现状 (4)2.1盈利能力结构分析 (4)2.2传统盈利指标分析 (8)2.3经济利润分析 (11)2.4杜邦财务分析 (12)3 中国电信盈利能力存在问题原因分析 (13)3.1盈利能力结构存在问题分析 (14)3.2传统盈利能力指标存在问题分析 (15)3.3经济利润存在问题分析 (15)3.4杜邦财务分析存在问题分析 (16)4 中国电信盈利能力提升的对策建议 (16)4.1优化盈利能力结构 (16)4.2提升盈利能力指标 (17)4.3提高经济增加值 (17)4.4降低财务风险 (18)结论 (19)参考文献 (19)致谢 .................................................................................................................................... 错误!未定义书签。
摘要通信行业是我国的重要的行业之一。
不仅与人民的生活息息相关，而且对国家的经济的安全有很大的影响。
随着科技的发展，无线通信成为了通信业的主流，移动通信市场呈现出蓬勃发展的局面。
中国电信通信公司便在这种大好的局面下发展起来，与中国移动以及中国联通成为了我国通信行业的三大运营商。
面对中国广阔的市场以及潜在的数据业务的巨大需求，对中国电信以及整个通信行业来说都是巨大的商机。
伴随着即将来临的5G时代，以及越发激烈的市场竞争，面对机遇与挑战，中国电信能否在这个关键时刻把握机会去应对挑战，增加本企业的核心竞争力，继续保持和扩大自己在移动通信市场的份额。
本文就是以中国电信为对象，结合企业背景和自身发展近几年的财务状况，分析该企业的盈利能力，并指出其存在的问题做出相应的决策。
三大运营商分析PPT报告
中国电信集团公司由中央管理，是经国务院授权投资的机构和国 家控股公司的试点。注册资本1580亿元人民币。主要经营国内、 国际各类固定电信网络设施，包括本地无线环路；基于电信网络 的语音、数据、图像及多媒体通信与信息服务；进行国际电信业 务对外结算，开拓海外通信市场；经营与通信及信息业务相关的 系统集成、技术开发、技术服务、信息咨询、广告、出版、设备 生产销售和进出口、设计施工等业务；并根据市场发展需要，经 营国家批准或允许的其他业务。
中国移动篇
主要经营移动话音、数据、IP电话和多媒体业务，并具有计算机 互联网国际联网单位经营权和国际出入口局业务经营权。除提供基本 话音业务外，还提供传真、数据、IP电话等多种增值业务，拥有“全 球通”、“神州行”、“动感地带”等著名客户品牌。2008年5月23 日，中国铁通集团有限公司并入中国移动通信集团公司，成为其全资 子企业，保持相对独立运营。 中国移动的宽带主要是家庭宽带，由中国移动授权铁通推出的， 接入方式分为三种，同轴电缆，ADSL，小区局域网。
3
劣势
1
2
总体的用户规模和盈利能力仍然弱 于竞争对手
移动、电信成功取得全业务运营 资格，在固网和移动业务领域将 会对联通产生冲击。
中国电信篇
主要经营国内、国际各类固定电信网络设施，包括本地无线环路 ；基于电信网络的语音、数据、图像及多媒体通信与信息服务；进行 国际电信业务对外结算，开拓海外通信市场；经营与通信及信息业务 相关的系统集成、技术开发、技术服务、信息咨询、广告、出版、设 备生产销售和进出口、设计施工等业务；并根据市场发展需要，经营 国家批准或允许的其他业务。旗下拥有“我的e家”、“天翼”、“ 号码百事通”、“互联星空”等知名品牌，具备电信全业务、多产品 融合的服务能力和渠道体系。
中国电信运营行业深度分析报告PPT
04
中国电信运营行业面临的挑战与机遇
行业面临的挑战
市场竞争激烈
国内电信市场竞争日趋激烈，主要的电信运营商包括中 国电信、中国移动、中国联通等，它们之间的竞争非常 激烈。
技术更新换代迅速
随着技术的快速发展，新的业务模式和产品不断涌现， 对电信运营商的创新能力提出了更高的要求。
用户需求多样化
随着人们生活水平的提高，用户对电信服务的需求越来 越多样化，要求电信运营商提供更加个性化和高质量的 服务。
3. 2008年以后
中国电信运营行业进入全业务运营时 代，包括固定电话、移动通信、互联 网等业务的综合运营。
行业市场规模
要点一
1. 固定电话网络
虽然固定电话用户数量逐渐减少，但 由于中国人口基数大，固定电话用户 数量仍然保持一定规模。
要点二
2. 移动通信网络
随着智能手机的普及和移动互联网的 发展，移动通信用户数量持续增长。
数字化转型的趋势为电信运营商提供了新的发展机遇，电信运营商可以利用其网络优势和 用户优势，提供更加数字化和智能化的服务。
行业发展的政策环境分析
国家对电信行业的监管力度加大
近年来，国家对电信行业的监管力度不断加大，出台了一系列政策法规，规范了 市场秩序，保障了行业的健康发展。
政府对信息产业的支持
政府对信息产业的发展给予了大力支持，出台了一系列政策措施，鼓励电信运营 商加大对新技术的研发和应用投入。
3. 虽然竞争激烈，但各运营商在市场定位、产 品创新、服务质量等方面仍存在差异，形成了 错位竞争的局面。
03
中国电信运营行业发展趋势与前景
行业发展趋势分析
5G网络建设加速
随着5G技术的快速发展，中国电信运营行业正加快5G网络建设，以满足用户对高速、低 延迟通信的需求。
中国电信运营行业深度分析报告PPT
手段，如增值业务、会员服务等。
行业整合趋势分析
兼并与收购
随着电信运营行业的发展，兼并与收购成为整合行业资源、扩大市场份额和提高竞争力的 主要趋势。
战略合作
各电信运营商通过战略合作加强互补优势，共同应对竞争对手的挑战，如共同建设基础设 施、共享资源等。
专业化分工
专业化分工使各电信运营商能够专注于自己的核心业务，提高效率和服务质量，同时降低 成本。
加强合作创新
通过与其他电信运营商、科技公 司等合作创新，共同推动行业的 发展。
对政府和监管机构的建议
完善政策法规
政府和监管机构应完善电信行业的政策法规，为电信企业创造良好的法制环境。
支持创新发展
政府和监管机构应支持电信企业进行科技创新，推动数字化转型和产业升级。
加强网络安全监管
政府和监管机构应加强网络安全监管，保障电信网络和数据安全。
3
竞争格局
中国电信运营市场呈现三大运营商主导的格局 ，但市场占有率逐渐向其他企业开放。
数据来源和分析方法
数据来源
本报告所采用的数据主要来源于中国通信协会、三大运营商年报、以及其他公开信息渠道。
分析方法
本报告采用定性和定量分析方法，结合数据分析和案例研究，对行业进行深入剖析。
02
中国电信运营行业发展历程
未来，随着5G网络的普及和数字化服务的 不断创新，电信运营行业的盈利能力将进一
步提高。
04
中国电信运营行业竞争格局
主要竞争者市场份额
中国移动
作为中国最大的电信运营商之一，中 国移动在2019年的市场份额高达约 37%。
中国电信
中国电信的市场份额约为21%，是 中国第三大电信运营商。
中国联通
中国联通利润表分析PPT课件
0.27% 3.34% 0.40% 0.24%
0.22% 3.62% 0.39% 0.18%
0.09% 4.84% 0.26% 0.18%
0.12% 6.21% 0.29% 0.12%
3.50% 0.91% 2.59%
3.82% 0.99% 2.84%
4.91% 1.25% 3.67%
6.38%
1.60% 4.7129%
销售增长率=（本期销售收-上年销售收入）÷上年销售收入总额
23
利润表比率分析 企业盈利能力分析-销售毛利率
销售毛利率=（销售毛利÷销售收入）×100%
2020/2/20
从图上可以看出： 毛利率一直呈增加 的趋势，说明企业 的盈利能力在逐步 增强。同时毛利率 是确定定价策略的 基础，因此我们也 可以预估企业的产 品定价在近期不会 出现较大的改变。
24
利润表比率分析 净利率=净利润÷营业收入
2020/2/20
要经营活动的收入要求。
9
投资收益和营业外收入
单位：亿元
2011年至2013年投资收益呈下降趋势，联通公司没有再扩大投资，3G业务成为最主要的增长来 源，投资收回比较少。加之重点与中国移动和中国电信以及腾讯的竞争加剧，导致收回减少。
2020/2/20
10
利润表结构分析
企业营业成本数据分析
（此页PPT不作为展示，看完即删！！！铃妈你你讲完了前面的提一哈这 点，到时候翻到利润表讲，就是part3里面的利润表）
2020/2/20
21
about
2020/2/20
Part 4
22
利润表比率分析
企业盈利能力分析
1、有利于投资者进行投资决策——利润是股东利益的源泉；
中国联通营收结构及盈利能力分析(2021年)
图：公司现金流表现强劲（亿元）
1000
74
268
492
500
276
500
721
421
449
564
676
0 2016
2017
图：公司毛利率水平保持稳定（%）
30%
资本开支
2018
自由现金流
2019
2020
25%
22.40%
24.20%
26.10%
25.90%
25.70%
20%
2016
2017
2018 毛利率
60
50
10.8%
40
22.1%
30
20
10
0 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020
营业收入（亿元）
yoy（%）
归母净利润（亿元）
1
中国联通：移动业务止跌回升，固网业务保持增长
■ 移动业务止跌回升，固网业务持续快速增长，销售通信产品稳中有升。从公司收入构成来看： 移动服务收入1567亿元，占营业收入51%，同比增长0.2%；固网业务收入1169亿元，占营业收入 38%，同比增长10.6%；销售通信产品收入280亿元，占营业收入9%，同比增长7.3%。
5
中国联通：整体费用控制合理，创新业务持续投入
■ 成本费用合理增长，为支持创新业务发展研发费用大幅提升。2020年成本费用合计2840亿元，同比 增长4%，其增长率低于营业收入增长率，在合理范围内。其中，网间结算支出为106亿元，较2019 年减少8.2%，主要受网间话务量下滑影响；销售费用率也有明显下降，2020年销售费用率为10.03% ，主要受经营策略转变影响；管理费用率为8.5%，管理费用发生额为258亿元，同比增长12.1%，主
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这个比率代表企业每消耗一百元成本费用所能够创造的利润额，电信公 司近三年比率逐年下降，投入产出比越低，说明企业所创造的利润越低， 即电信公司没有控制好成本费用。联通公司则相反，每年逐步增加，说明 了企业耗费单位成本和费用所取得的利润增加，企业盈利能力也加强了， 但在行业平均水平中还是过低，联通公司在未来几年将会保持增加。
电信简介
❖ 中国电信集团公司（简称“中国电信”）成立于 2000年5月17日，是我国特大型国有通信企业。中 国电信作为中国主体电信企业和最大的基础网络运 营商，拥有世界第一大固定电话网络，覆盖全国城 乡，通达世界各地，成员单位包括遍布全国的31个 省级企业，在全国范围内经营电信业务。2011年3 月31日，中国电信天翼移动用户破亿成为全球最大 CDMA网络运营商。中国电信集团公司旗下有两大 上市公司—中国电信股份有限公司和中国通信服务 股份有限公司。2011年中国电信全面启动“宽带中 国·光网城市”工程。
息税前利润： 由于电信公司利息支出比联通公司高，说明电信公司负债要比联通公司
多，所以电信公司利润率没有联通公司的高，两家公司息税前利润近三年 总体都在增长。 营业净利率：
与息税前利润区别在于扣没扣除企业的所得税费用，从两个指标发展趋 势不同来看，说明企业所得税税率不稳定，也许是因为国家对不同地区的 不同企业规定有不同的税收优惠政策。电信营业净利率近三年在下降，而 联通营业净利率都在增长，虽然在行业水平中还是处于较低的地位，但由 于该公司晚建立，考虑到后几年的发展趋势，所以股东投资的话，可能更 倾向联通公司。 营业成本费用率：
运营商的盈利模式是简单而直接的：运营商的角色是提供
网络基础设施，其收入则主要来源于向用户销售的使用时长。 因此运营商要向用户销售网络的使用时长就需建立庞大的网络， 这导致固定成本极大而可变成本较小，结果运营商的收入与用 户规模成正比。运营商只有时刻关注市场和用户的变化，洞察 产业价值和利润区的转移，把握产业的高价值和高利润区，针 对具体的利润区设计独具特色的盈利模式，才能在竞争中保持 优势并保证自身的可持续发展。
综合分析： 通过这些比率分析，从横向分析来看，电信公司现在应是
处于成熟期，发展速度趋向稳定，由于竞争激烈，如果一个公 司长期趋向稳定，那将会导致营业收入增长缓慢，净利润减少。 但从纵向分析来看，电信公司在行业内仍领先，财务比率都基 本高于别家通信公司，在未来发展，电信公司应降低成本费用。
联通公司比电信公司晚8年多成立，目前是属于发展期，所 以在近三年中很多财务比率都在逐年增加，所以在未来发展中， 联通公司应要保持创造利润的活力。
12011041001 陆艳莉（数据分析） 12011041024 马可微（资料收集） 12011041033 赵苑利（PPT制作） 12011041035 朱彦霖（PPT制作） 12011041038 高 敏（资料收集）
12011041039 张思凡
联通简介
❖ 中国联合网络通信集团有限公司（简称“中国联通”）于 2009年1月6日在原中国网通和原中国联通的基础上合并组 建而成，在国内31个省（自治区、直辖市）和境外多个国家 和地区设有分支机构，是中国唯一一家在纽约、香港、上海 三地同时上市的电信运营企业，连续多年入选“世界500强 企业”。
电信的2011~2013年度的利润表：
电
信
盈
利
分
中国电信
析
40 35
的Leabharlann 30 25 20 15 10
5 0
主 2011
2012
要 2013
营业毛利率 营业利润率 税前利润率 息税前利润率 营业净利润率 营业成本费用 利润率
指
标
中国联通的2011~2013年度的利润表
联
通
的
盈
利
分
中国联通
析
30
❖ 中国联通主要经营GSM和WCDMA制式移动网络业务，固定 通信业务，国内、国际通信设施服务业务，卫星国际专线业 务、数据通信业务、网络接入业务和各类电信增值业务，与 通信信息业务相关的系统集成业务等。2009年1月6日，原 中国联合通信有限公司与原中国网络通信集团公司重组合并， 新公司更名为中国联合网络通信集团有限公司。为与合并前 的中国联通相区分，业界常以“新联通”进行称呼。
25 20
的 2011
15 10
主 2012
2013
5
0
要
营业毛利率 营业利润率 税前利润率 息税前利润率 营业净利润率 营业成本费用 利润率
指
标
总结
❖ 营业毛利率： ❖ 由于成立时间不同，电信比联通早建立8年多的时间，发展速度自然
不同，近三年来电信趋于稳定，营业毛利率保持在35%左右，说明电 信抵补各项支出的能力稳定。而联通营业毛利率在2012年激增，初始 盈利能力较大幅度加强，但与行业平均水平，还是较低了，还是需要 努力提高营业收入。 ❖ 营业利润率： ❖ 近三年来看，电信的营业利润率总体下降，或许是因为发展速度趋 于稳定，营业利润增长幅度小于营业收入增长幅度，所以在竞争激烈 的行业环境中，电信应要打破稳定的脚步，开创新的产品，增加营业 利润。联通与电信相比，即使没有提高，但公司在营业毛利率上升的 情况下，营业利润率也有较大幅度提高，说明企业经营活动的盈利能 力越来越强，在未来几年联通的营业利润率将会一直增加。 ❖ 税前利润率： ❖ 电信公司近三年总体下降，说明公司税前利润下降，而联通公司相反， 每年很稳定增长，该公司在营业毛利率和营业利润率逐年上升的情况 下，税前利润也同步增长，说明联通公司利润质量较好，盈利能力越 来越强，同时也说明，联通公司蓬勃发展，充满活力。
电信简介
❖ 中国电信集团公司（简称“中国电信”）成立于 2000年5月17日，是我国特大型国有通信企业。中 国电信作为中国主体电信企业和最大的基础网络运 营商，拥有世界第一大固定电话网络，覆盖全国城 乡，通达世界各地，成员单位包括遍布全国的31个 省级企业，在全国范围内经营电信业务。2011年3 月31日，中国电信天翼移动用户破亿成为全球最大 CDMA网络运营商。中国电信集团公司旗下有两大 上市公司—中国电信股份有限公司和中国通信服务 股份有限公司。2011年中国电信全面启动“宽带中 国·光网城市”工程。
息税前利润： 由于电信公司利息支出比联通公司高，说明电信公司负债要比联通公司
多，所以电信公司利润率没有联通公司的高，两家公司息税前利润近三年 总体都在增长。 营业净利率：
与息税前利润区别在于扣没扣除企业的所得税费用，从两个指标发展趋 势不同来看，说明企业所得税税率不稳定，也许是因为国家对不同地区的 不同企业规定有不同的税收优惠政策。电信营业净利率近三年在下降，而 联通营业净利率都在增长，虽然在行业水平中还是处于较低的地位，但由 于该公司晚建立，考虑到后几年的发展趋势，所以股东投资的话，可能更 倾向联通公司。 营业成本费用率：
运营商的盈利模式是简单而直接的：运营商的角色是提供
网络基础设施，其收入则主要来源于向用户销售的使用时长。 因此运营商要向用户销售网络的使用时长就需建立庞大的网络， 这导致固定成本极大而可变成本较小，结果运营商的收入与用 户规模成正比。运营商只有时刻关注市场和用户的变化，洞察 产业价值和利润区的转移，把握产业的高价值和高利润区，针 对具体的利润区设计独具特色的盈利模式，才能在竞争中保持 优势并保证自身的可持续发展。
综合分析： 通过这些比率分析，从横向分析来看，电信公司现在应是
处于成熟期，发展速度趋向稳定，由于竞争激烈，如果一个公 司长期趋向稳定，那将会导致营业收入增长缓慢，净利润减少。 但从纵向分析来看，电信公司在行业内仍领先，财务比率都基 本高于别家通信公司，在未来发展，电信公司应降低成本费用。
联通公司比电信公司晚8年多成立，目前是属于发展期，所 以在近三年中很多财务比率都在逐年增加，所以在未来发展中， 联通公司应要保持创造利润的活力。
12011041001 陆艳莉（数据分析） 12011041024 马可微（资料收集） 12011041033 赵苑利（PPT制作） 12011041035 朱彦霖（PPT制作） 12011041038 高 敏（资料收集）
12011041039 张思凡
联通简介
❖ 中国联合网络通信集团有限公司（简称“中国联通”）于 2009年1月6日在原中国网通和原中国联通的基础上合并组 建而成，在国内31个省（自治区、直辖市）和境外多个国家 和地区设有分支机构，是中国唯一一家在纽约、香港、上海 三地同时上市的电信运营企业，连续多年入选“世界500强 企业”。
电信的2011~2013年度的利润表：
电
信
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中国电信
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营业毛利率 营业利润率 税前利润率 息税前利润率 营业净利润率 营业成本费用 利润率
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标
中国联通的2011~2013年度的利润表
联
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中国联通
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❖ 中国联通主要经营GSM和WCDMA制式移动网络业务，固定 通信业务，国内、国际通信设施服务业务，卫星国际专线业 务、数据通信业务、网络接入业务和各类电信增值业务，与 通信信息业务相关的系统集成业务等。2009年1月6日，原 中国联合通信有限公司与原中国网络通信集团公司重组合并， 新公司更名为中国联合网络通信集团有限公司。为与合并前 的中国联通相区分，业界常以“新联通”进行称呼。
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要
营业毛利率 营业利润率 税前利润率 息税前利润率 营业净利润率 营业成本费用 利润率
指
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总结
❖ 营业毛利率： ❖ 由于成立时间不同，电信比联通早建立8年多的时间，发展速度自然
不同，近三年来电信趋于稳定，营业毛利率保持在35%左右，说明电 信抵补各项支出的能力稳定。而联通营业毛利率在2012年激增，初始 盈利能力较大幅度加强，但与行业平均水平，还是较低了，还是需要 努力提高营业收入。 ❖ 营业利润率： ❖ 近三年来看，电信的营业利润率总体下降，或许是因为发展速度趋 于稳定，营业利润增长幅度小于营业收入增长幅度，所以在竞争激烈 的行业环境中，电信应要打破稳定的脚步，开创新的产品，增加营业 利润。联通与电信相比，即使没有提高，但公司在营业毛利率上升的 情况下，营业利润率也有较大幅度提高，说明企业经营活动的盈利能 力越来越强，在未来几年联通的营业利润率将会一直增加。 ❖ 税前利润率： ❖ 电信公司近三年总体下降，说明公司税前利润下降，而联通公司相反， 每年很稳定增长，该公司在营业毛利率和营业利润率逐年上升的情况 下，税前利润也同步增长，说明联通公司利润质量较好，盈利能力越 来越强，同时也说明，联通公司蓬勃发展，充满活力。