公司理财第三章财务预测与预算

电瓶销售量 y 20 28 32 38 42
∑y = 160
xy
2400 3920 5760 8360 10080 ∑xy=3052
0
x2
14400 19600 32400 48400 57600 ∑x2=172400
◆计算a与b的值： a＝2.3 b＝0.165 ◆将a与b的值代入公式 ： y=2.3+0.165x ◆2010年电瓶销售量预计为： y=2.3+0.165×280=48.5（万只）
债表和预计利润表。
二、财务计划的基础 ◆企业战略计划 ◆企业经营计划
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财务计划的步骤
销售预算
长期战略规划
期末存货预算
生产预算
直接材料预算 直接人工预算 制造费用预算 销售管理费预算
产品成本预算 预计利润表
现金预算
资本支出预算
预计资产负债表
预计现金流量表
公司理财第三章财务预测与预算
=预计销售额×各资产项目占销售收入总额的% 随销售额增加而增加的负债（负债自然增加）
=预计销售额×各经营负债项占销售收入总额的% 留存收益增加额=预计销售额×销售净利率×（1-股利支付率） 外部融资需求：
外部融资需求=随销售额增加而增加的资产-负债自然增加-留存收益增加额
公司理财第三章财表务3预-1测与预算
N N 5.8667% 0.30% N
N N
留存收益（◆）
824
N
股东权益 融资需求
总计
940 2000
（销本售年额元计4）0划00万
933.333 1733.333 2666.67
60 5 234.67 12 810 1121.67 100 16
950
1066 479 2666.67
公司理财第三章财务预测与预算
公司理财第三章财务预测与预算
设y=bx+a，测得 x1，x2……xn和 y1，y2……yn，求a、b。根据测
量数据可以得到一组观测方程： 一般情况下，观测方程个数大于未知量的数目时，
a和b的解不能确定。因此，现在的问题是如何从观 测方程中确定a和b的最佳值，这就需要采用最小二 乘法。
假定最佳方程为：y=b0x+a0，其中a0和b0是最佳系数。为了简化计算，
公司理财第三章财务预 测与预算
2020/11/6
公司理财第三章财务预测与预算
财务预测与预算
巨人集团案例
公司理财第三章财务预测与预算
第一节：财务预测
一、财务预测的概念 定义：财务预测是指估计企业未来的融资需求。 作用：是融资计划的前提；有助于改善投资决策；有助于应变。
二、财务预测的步骤 1. 销售预测 2. 估计需要的资产 3. 估计收入、费用和保留盈余 4. 外部融资
具体的计算方法有两种： Ⅰ：根据销售总额确定融资需求
先根据销售总额预计资产、负债和所有者权益的总额，然后确 定融资需求； Ⅱ：根据销售增加量确定融资需求 根据销售的增加额预计资产、负债和所有者权益的增加额，然 后确定融资需求
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二、定量预测法—销售百分比法
销售百分比法的基本原理：资产=负债+所有者权益 基本前提：企业的某些资产、负债与销售收入间存在稳定的同比例变化
3、预算的内容 财务预算的编制方法随着企业的性质和规模的不同而不尽相同，但是，一
个完整的财务预算应包括业务预算、专门决策预算和报表预算三个部分。 企业在未来一定时期内经营、资本、财务等各方面的收入、支出、现金流
的总体计划。
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全面预算的构成简图
销售预算
长期销售预算
期末存货 预算
v 销售收入每增加100元，就要多占用资金75元，但同时可以相应增加 15元的资金来源，两者相抵，每增加100元销售收入，就需要增加资 金62元。
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例2：假设前述第二章ABC公司下年预计销售4000万元，流动资产和固定 资产都随销售额变动，并假设成正比例关系；应付账款和预提费用与销售 额成正比；而其他负债项目如短期借款、应付票据、长期负债以及股东权 益项目（下表中以N表示），则与销售无关。上年度主营业务收入为3000 万元，净利润136万元，股利支付率为30%，其他相关数据见下表。利用销 售百分比法进行财务预测。
和 ，也就是说 和 之间存在线性函数关系是预先设定好的，因
此这种关系是否可靠需要验证。可以通过相关系数 来描述两个变
量 、 的线性关系的明显程度。
是绝对值 的数， 越大，说明两个变量的线性关 系越明显。若 ，说明 与 间线性相关强烈； ， 说明实验数据点分散， 与 无线性关系； (或 ） 表示 随 增加而增加（或 随 增加而减小）
第一节：财务预测
财务预测的方法：定性预测、定量预测 一、定性预测法： 主要是利用客观材料，依靠个人经验的主观判断和分析能力，对未来的 资金状况和需求做出预测。该方法适用于公司缺乏完备、准确的历史资料， 例如公司成立之初。 其预测过程是： 1、由熟悉财务情况和生产经营情况的专家，根据过去所积累的经验，进 行分析判断，提出预测的初步意见。 2、通过召开座谈会或发出各种表格等形式，对上述预测的初步意见进行 修正和补充。 3、反复上述过程一次或几次以后，得出预测的最终结果。
例1：星光公司2005年销售额为30000万元，销售净利率为8%，股利发放率为 净利润的40%，固定资产的利用程度已达到饱和状态。该公司2005年12月31 日资产负债表如下表：
公司理财第三章财务预测与预算Baidu Nhomakorabea
假定该公司预测2006年销售额为35000万元，并仍按基年股利 发放率支付股利，留存收益可以抵充筹资额。要求预测2006年 需要对外筹资追加的资金需要量。
年度
2005 2006 2007
电瓶销售量(万只)
20
28
32
电动自行车销售量(万辆) 120 140 180
2008 2009
38
42
220 240
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年度
2005 2006 2007 2008 2009 n=5
电动自行车 销售量x 120 140 180 220 240 ∑x = 900
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表3-1
ABC公司的融资需求预测
上年期际末实 （占销销售售额额30百00分万比元）
资产：
流动资产
700
长期资产
1300
资产合计
2000
负债及所有者权益：
短期借款
60
应付票据
5
应付账款
176
预提费用
9
长期负债
810
负债合计
1060
实收资本
100
资本公积
16
23.33333% 43.33333%
二、定量预测法—销售百分比法
定义：指根据资金组成项目与销售收入总额之间的依存关系， 按照计划期销售收入增长情况来预测需要追加资金的数量。
公司理财第三章财务预测与预算
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第一节：财务预测
2.1定量预测的方法—销售百分比法 定义：假设收入、费用、资产、负债与销售收入存在稳定的百分 比关系，根据预计销售额和相应的百分比预计资产、负债和所有 者权益，然后利用会计等式确定融资需求。
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用Excel处理实验数据常用的函数有 1 求平均值 AVERAGE 2 求和 SUM 3 求线性回归拟合方程的斜率 SLOPE 4 求截距 INTERCERT 5 求相关系数 CORREL
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例：某公司专门生产电动自行车专用电瓶，而决定电瓶销售量的主要因素 是，电动自行车的保有量。假设近5年该地区电动自行车的实际销售量 和该公司电瓶的实际销量的统计资料如下表所示。经过市场调研，2010 年该地区的电动自行车销售量预计为280万辆，试预测该公司2010年电 瓶的销售量。
关系。 计算公式：需追加的外部筹资额=增加的资产-随收入自然增加的负债-增
加的留存收益
销售百分比法基本步骤 （1）区分随销售额变动而变动的资产和负债项目 （2）计算变动性资产及变动性负债的销售百分比
各项目占销售收入总额的%=基期变动性资产（负债）/基期销售收入
计算随销售额增加而增加的资产、负债及所有者权益 随销售额增加而增加的资产
一、最小二乘法原理
ν i 为残差，定义为
在∑νi2=最小的条件下求出的未知量的值，是未知量的最佳值。
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一元线性函数的最小二乘法
直线方程
一般可表示为
从数学上看，要求 和 ，似乎只要测量两次，得
和
即可。由
可求出 和
但是实际上是行不通的。如果只 考虑 的误差，那么从图１可见， 作出直线的斜率和截距 的差别很大。 由此可见测量的次数太少是不行的，只要增加测量次数可以解决问题。
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2、多元线性回归分析法
二元线性回归模型 y=a+b1x1+b2x2 ◆ y—因变量； ◆ x—自变量； ◆ a、 b1、 b2—回归方程的参数。
由（1）式、（2）式和（3） 式，可求得a、b1和b2值。
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三、财务预算的其他方法 （一）计算机软件编制-以回归分析法为例
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线性函数的最小二乘法
最小二乘法是应用最小二乘法原理处理数据的方法。最 小二乘法原理建立在数理统计理论基础上的一个数学原理， 被广泛地应用于许多学科领域。如数据处理中的实验曲线的 拟合、经验公式的确定等。
最小二乘法应用非常广泛，不仅适用于线性函数，也可 应用于非线性函数.但一些非线性的问题也可以转化为线性问 题，所以我们只讨论一元线性函数的最小二乘法。
生产预算
直接材料预算 直接人工预算
制造费用预算
销售费、 管理费预算
产品成本预算
现金预算
资本支出预算
预计利润表
预计资产 负债表
预计现金 流量表
企业预算是各级各部门工作的奋斗目标、协调工具、控制标 准、考核依据，在经营管理中发挥着重大作用。
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4、预算的编制程序
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第二节：财务预算
一、预算管理体系
1、预算的目的 企业财务预算是在预测和决策的基础上，围绕企业战略目标，对一定时
期内企业资金取得和投放、各项收入和支出、 企业经营成果及其分配等资 金运动所作的具体安排。通过财务预算对企业内部各部门、各单位的各种 财务及非财务资源进行分配、考核、控制，以便有效地组织 和协调企业的 生产经营活动，完成既定的经营目标。
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财务管理的环节
1.财务预 测
2.财务决 策
3.财务预 算
5.财务分析与 评价
4.财务控 制
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财务计划概述
一、财务计划的概念 ●财务计划包括财务规划和财务预算。 （一）财务规划 ◆财务规划的主要工具是财务预测和本量利分析，它为编制财务预
算提供基础。 （二）财务预算 ◆财务预算是计划工作的结果，具体包括：现金预算、预计资产负
企业预算的编制涉及各个经营管理部门，只有执行人参与预算的编制，才 能使预算成为他们自愿努力完成的目标，而不是外界强加于他们的枷锁，企 业预算编制的程序如下。“上下结合、分级编制、逐级汇总”
(1)最高领导机构根据长期规划，提出企业一定时期的总目标，并下达规划指标。 (2)最基层的执行人员自行草编预算，使预算能较为切实可行。 (3)各部门汇总部门预算，并初步协调本部门预算，编出销售、生产、财务等业务预算 。 (4)预算委员会审查和平衡业务预算，汇总出公司的总预算。 (5)提交公司总经理审查总预算，通过或驳回修改总预算。 (6)总预算或修改后预算报告给董事会讨论通过或驳回修改。 (7)批准后的预算下达给各部门执行。
设测量中x方向的误差远小于 y 方向，可以忽略，只研究 y 方向的差异。 残差方程组为：
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根据上式计算出最佳系数a0和b0，得到最佳方程为： y=a0+b0x 一般计算器上都有上述计算功能，计算很方便。
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必须指出，任何一组观测值
都可以通过上式得到系数
根据销售增加量确定融资需求
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三、财务预算的其他方法 （一）回归分析法
1、一元线性回归分析法 （1）预测模型
y
.
..
..
.
.
..
x
（2）确定参数a、b值
y=a+bx
◆ y—因变量（存货）； ◆ x—自变量（销售额）； ◆ a、 b—回归方程的参数。
由（1）式与（2）式， 可求得a、b值。
编制财务预算的目的在于： （一）优化企业资源配置 （二）支持企业战略管理 （三）协调企业经营管理 （四）调动全员参与经营 （五）考核企业部门业绩 （六）加强企业财务控制
公司理财第三章财务预测与预算
2、预算的意义 （1）明确目标 （2）合理配置财务资源，协调各部门的工作。 （3）能够控制各部门的日常生产经营活动。 （4）控制财务活动。