国际收支调节的弹性分析法
弹性分析法——精选推荐
弹性分析法
国际收支的弹性分析法（弹性论）的基本观点：货币贬值通过进出口商品价格的相对变化来影响本国进出口商品的数量，在一定的进出口需求弹性下，可以改善贸易收支，进而调节国际收支。
该理论的假设前提：
1.假设没有资本转移，国际收支就是贸易收支。
2.假定利率和国民收入不变，只考虑汇率变化对进出口商品的影响。
3.假定贸易商品的供给具有完全弹性。
实现弹性调节的条件是马歇尔—勒纳条件：
在各国的进出口供给弹性无限大的情况下，一国通过本币贬值能否改善国际收支，关键在于改过的进口需求价格弹性和出口需求价格弹性的绝对值之和能否大于1.大于1，则国际收支得到改善，反正则继续恶化。
弹性分析法的局限：
1.只是一种局部均衡分析，只考虑汇率对进出口贸易的影响，而实际上贬值的
影响很广泛，会因为进出口市场的变化引起一系列连锁反应，影响整个经济。
2.是一种静态分析。
弹性调节过程要受到J型曲线效应的限制。
贬值初期存在
时滞，因为贬值初期该国外汇收支会继续恶化，经过一段时间逆差才会减少，并出现顺差。
3.该理论假设贸易商品的供给具有完全弹性，但该假设却不符合现实情况。
从
生产初级产品的情况来看，供给弹性是有限的。
货币贬值只在一定条件下可以改善贸易收支，但不能根本解决国际收支问题。
第六讲--国际收支的弹性分析法
2. 马歇尔——勒纳条件
如果我们已经预先知道现实世界中的外汇供求曲线的 确切形状，可以很容易（如上所述）确定在特殊情况下外 汇市场稳定与否，而且，如果稳定的话，还可以知道为消 除国际收支逆差所需的贬值程度。然而事实并非如此。因 此，我们仅能从一国进出口的供求来推断外汇市场是否稳 定以及外汇供求的弹性大小。
当外汇市场不稳定时，浮动汇率制度将增强而不是减 弱国际收支的失衡程度。因此，为消除或减少一国逆差， 就要求该国货币增值而不是贬值，贬值将用于调节顺差。 这些政策与稳定的外汇市场下的做法相反。这样一来，确 定外汇市场稳定与否非常关键。只有在确定外汇市场稳定 之后，曲线D€和S€的弹性（因而以贬值调节逆差国国际收 支失衡的可行性）才变得重要起来。
由于汇率以一固定百分比变动，D'M与DM实 际上不是平行的。因而，从B'点（1欧元）减少 20%，价格只下降了0.20欧元，而同时对应于G点 （1.25欧元）则下降了0.25欧元。在D'M与SM的交 点E'处，ＰＭ=0.9欧元，QM=110亿单位，这样， 美国对于欧元的需求降至99亿欧元（图2左图中的 E'点），相当于图1中的E点（99亿欧元四舍五入 为100亿欧元）。因此，美国对欧元的需求在汇率 为R=1美元/1欧元时为120亿欧元（由图2左图中的 B'点给出），在汇率R=1.2美元/1欧元时为100亿 欧元（由E'点给出）。这相当于图1中B点沿D€曲 线上升至E点的运动。
国际收支的弹性分析法
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Appraisal
1、作用
– ⑴把国际收支的变动与国内经济联系了起来，为一国通过 货币政策和财政政策调节国际收支奠定了理论基础。
– ⑵对货币贬值改善国际收支的分析比弹性法更全面。
2、缺陷
– ⑴在充分就业条件下，要实现改善国际收支往往要配合紧 缩的宏观经济政策，而这又与充分就业的目标不相容。
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Analysis
1、理论基础——凯恩斯的宏观经济理论
– ⑴开放经济下的国民收入决定理论
国民收入均衡等式为：Y=C+I+G+(X－M) 其中，I,G ,X均为外生变量，C,M为内生变量是国民收入Y的增
函数 因为，贸易收支等于国际收支，所以B =CA= X－M， 设， C+I+G = A，表示国内居民的总支出，又称为“总吸收“， 则，均衡等式可表述为：Y－A=B 结论:一国国际收支取决于国民收入和国内总吸收，因此国际收
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2、浮动汇率制下的调整机制
国际收 Md>Ms 支顺差 R
P
Md
国际收 Md<Ms 支逆差 R
P
Md
Ms=Md 国际收支 恢复平衡
Ms=Md 国际收支 恢复平衡
结论：国际收支的不平衡源于货币市场的不平衡，在浮动汇率 制下，是通过汇率变动而得到自行修正的。
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Appraisal
13、2 国际收支的吸收分析法 (The Absorption Approach)
13、3 国际收支货币分析法 (The Monetary Approach)
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13、1 The Elasticities Approach
国际金融学(名词解释)
1. 国际收支所谓国际收支，是指一国在一定时期内全部对外经济往来的系统的货币记录。
我们可以从以下几个角度来理解国际收支的定义：第一国际收支记录的是对外的交往，即一国居民与非居民之间的交易。
也就是说，判断一项交易是否应当包括在国际收支的范围内，所依据的不是交易双方的国际，二是根据交易双方是否有一方是该国居民而另一方不是该国居民。
第二国际收支是系统的货币记录。
国际收支反映的内容是以交易为基础，而不是像其字面所表现得那样以货币收支为基础。
这些交易既包括涉及货币收支的对外往来，也包括未涉及货币支付的对外往来，未涉及货币收支的往来须折算成货币加以记录。
第三，国际收支是一个流量的概念。
国际收支一般是对一年的交易进行总结。
第四国际收支是个事后概念。
定义中的“一定时期” 一般是指过去的一个会计年度，所以它是对已发生事实进行的记录。
2．居民在国际收支统计中，居民是指一个国家的经济领土内具有经济利益的经济单位。
依照这个标准，一国的大使馆等驻外机构时所在国的非居民，而国际组织是任何国家的非居民。
所谓在一国经济领土内具有一定的经济利益，是指该单位在某国的经济领土内已经有一年或一年以上的时间从事经济活动或交易，或计划如此行事。
3. 一国的经济领土所谓一国的经济领土，一般包括一个政府所管辖的地理领土，还包括该国天空、水域和邻近水域的大陆架，以及该国在世界其他地方那个的飞地。
4. 交易所谓交易，一般包括四类：①交换，即一个交易者（经济体）向另一个交易者（经济体）提供一种经济价值并从对方得到价值相等的回报，这里所说的经济价值，可概括为实际资源和金融资产；②移居，指一个人把住所从一个经济体搬迁到另一个经济体的行为，移居后，该个人原有的资产负债关系的转移会使两个经济体的对外资产、负债关系均发生变化。
③转移，即一个交易者向另一个交易者提供了经济价值，但是没有得到任何补偿。
④其他根据推论而存在的交易。
5. 国际收支平衡表所谓国际收支平衡表，是指将国际收支记录按照特定账户分类和复式记账原则而编制的会计报表。
第6章国际收支调节理论
四、弹性分析理论的评析
2. J曲线效应 “马歇尔—勒纳条件”的实现受到“J曲线效
应”(J Curve Effect)的制约。所谓的J曲线效应 是麦吉(Magee·S)在1973年提出的，它揭示了一国 货币贬值后，贸易收支变动对汇率变动做出反应的 过程或变动的轨迹。实证研究表明，汇率变动存在 着时滞效应(Time Lag)，一般地长期弹性(两年以上 )比短期弹性(0—6个月)要大出近一倍，短期弹性之 和达不到1，而长期弹性之和经常大于1。
二、货币分析理论的评析
1. 渊源： 可以追溯到大卫·休谟的“价格—现金流动机
制”，是休谟理论在现代条件下的新发展。它与休谟 理论的不同之处在于：休谟的分析强调货币流动、相 对价格与国际收支这三者之间的关系，而货币分析理 论则更多地强调货币供求对国际收支的直接影响。 2. 特点： 这一理论强调国际收支是基本的货币现象，它并不 强调贬值的作用，认为货币贬值对国际收支中有暂时 的有利影响。
一、货币分析理论的基本内容
货币分析理论认为，国际收支本质上是一种货币现 象，国际收支的不平衡，本质上是货币供求的不平衡： 一国对货币的需求大于供给，其结果就会导致该国国 际收支出现顺差；对货币的需求小于货币的供给，结 果就会导致国际收支逆差；对货币的需求与货币供给 处于平衡状态，就会使国际收支平衡。货币分析理论 认为，一国对货币的需求属于存量需求，国际收支的 不平衡意味着货币供求双方存量的失衡，但经济本身 具有最终自动纠正这种不均衡的作用，而传统的调节 手段，只有当它们消除了货币供求存量不均衡时才能 成功。
一、货币分析理论的基本内容
一国的货币供给有两个来源：第一个来源是国内 银行体系创造的信用；第二个来源是国际收支中由 经常项目顺差和资本项目顺差所形成的国外资金的 流入。 因此对货币的需求只能从这两个方面得到满足
国际金融复习完整版及国际金融练习题(三)外汇交易
国际金融复习完整版一、名词解释1、自主性交易差额：又叫国际收支差额，当这一差额为零时，称为“国际收支平衡”；当这一差额为正时，称为“国际收支顺差”；当这一差额为负时，称为“国际收支逆差”。
2、经常账户收支差额：包括贸易收支、无形收支（服务和收入）和经常转移收支的综合差额。
3、综合账户差额：是指经常账户与资本和金融账户中的资本转移、直接投资、证券投资、其他投资账户所构成的余额，也就是国际收支账户中剔除官方储备账户后的余额。
4、J 曲线效应：贬值与时滞反应。
原因：1）贬值前的贸易协议要按原来的数量和价格执行，贬值后：外币定价的进口→折成本币的支付↑或本币定价的出口→折成外币的收入↓；2）进出口数量调整存在时滞；3）贬值预期短期增加进口5、米德冲突：固定汇率制度下内部均衡与外部平衡冲突的问题。
他指出，在汇率固定不变时，政府只能主要运用影响社会总需求在情况2、3下政策没有冲突；在情况1、4下政策面临冲突。
6、丁伯根原则：N 个独立的政策的目标至少需要N 个独立的政策工具才能实现。
7、美元报价法：在国际金融市场上，可能只报各种货币与美元的汇率，采用以美元为外汇的直接报价（欧元与英镑除外）。
其他货币间的汇率，通过他们与美元的汇率进行套算。
8、直接报价法：以若干本币表示固定数量的外国货币。
9、直接套汇：是指当两个不同地点外汇市场上某种货币汇率出现差异时，外汇交易者同时在这两个市场买贱卖贵，从中赚取差价利润的交易行为。
10、间接套汇：指利用三个或多个不同地点的外汇市场中三种或多种货币之间的汇率差异，同时在这三个或多个外汇市场上进行外汇买卖，以赚取汇率差额的一种外汇交易，与直接套汇成为地点套汇的两种形式。
11、外汇期权：立权人赋予期权的买方在未来某时间与卖方按约定价格卖（买）一定数量某外汇的权利的合约。
合约购买者要向立权人（卖方）支付一定的费用，称期权费，但可选择是否买或卖。
12、外汇期货：交易双方在交易所以公开竞价的方式，约定在未来某时间按约定的价格买卖一定标准数量的外汇的标准化合约。
国际金融思考题及答案
全校性任选课国际金融思考题1、什么是外汇外汇是如何标价的外汇：指以外币表示的、可用于进行国际结算的支付手段;外汇的标价：直接标价法,以一单位外币为基础,用一定数量的本币表示的外币的价格；间接标价法,以一个单位的本币为基础,用一定数量的的外币表示的本币的价格;2、什么是国际收支它的组成内容有哪些国际收支是对一国在一定时期内通常为1年、1季或1月本国居民与外国居民之间发生的全部经济交易的系统的货币记录通常以本币作为记帐货币;组成内容：1经常帐户包括货物和服务贸易、资本收益和单边转移三个具体组成项目; 2资本帐户3金融项目４错误和遗漏净额５储备及有关资产3、调节国际收支的方法有哪些并加以简要评论;一财政政策从宏观上来说,财政政策包括两个方面,一个是财政收入政策,主要是税收与补贴；另一个是财政支出政策;这两个方面都可以用来调节国际收支;1．税收与补贴税收与补贴政策主要包括出口退税、出口免税、对出口企业或者进口替代企业实行税收优惠或者税收减免以及进口加税等;这些政策的主要目的是为了改善本国产品的出口条件,刺激出口,减少进口; 2．支出政策财政支出政策是通过影响社会总需求来影响国际收支的;二货币政策货币政策的中心是利率与汇率;调节国际收支的货币政策主要有改变准备金比率、贴现政策、公开市场业务以及调整汇率等措施;1．改变准备金比率的政策准备金比率的高低决定了商业银行等金融机构的最高贷款规模,从而决定了全社会的信用规模与货币供应量,并最终影响社会总需求和国际收支;2．贴现政策通过调整再贴现率可以影响整个金融市场的利率水平,进而影响国内的社会总需求和资本的流出入规模,达到改善国际收支状况的目标;3．公开市场业务即央行通过在公开市场上进行外汇的买卖来影响本国货币的汇率,从而达到引导国际收支的目的; 4．调整汇率汇率是一个重要的宏观经济杠杆,也可被运用来调节国际收支;当国际收支出现逆差时,可以对本币实行贬值,以改善国际收支；当国际收支出现顺差时,可以对本币实行升值,以减少和消除国际收支顺差; 三直接管制在国际收支出现不平衡时,也可以采用直接管制的办法加以扭转;直接管制的办法主要有外汇管制和贸易管制;4、什么是调节国际收支的弹性分析法国际收支是用货币表示的,进出口数量的变化能否刚好产生所需要的货币收入和支出的变化,以满足实现国际收支平衡的要求,取决于进出口商品需求的价格弹性;在这个意义上,我们把分析汇率变化调节国际收支的方法,称为弹性分析法;5、什么是J曲线效应为甚么会产生J曲线效应：现实中,本币的贬值并不能立即带来一国国际收支的改善,相反,在贬值的初期,还会引起该国国际收支状况的进一步恶化,只有经过一段时期之后,本币的贬值才会发生改善一国国际收支的作用;亦即本币贬值之后,汇率对贸易量的调整存在着一个时间上的滞后,这就是货币贬值的时滞效应,也称为“J曲线效应”;J曲线效应的成因可以这样来解释：由于本币贬值汇率上升对贸易量的调整存在如下几个方面的时滞：①货币贬值后,本国出口商品的新价格的信息还不能立即为需求方所了解,即存在认识上的时滞；②本币贬值、汇率上升后,供求双方都需要一定的时间来判断价格变化的重要性,即存在决策上的时滞；③供给方国内对商品和劳务的供应量调整需要一定的时间,因而不能马上增加生产,即存在生产上的时滞；④汇率变动后,供求双方都有一个按先进先出法处理存货的问题,即存在替代时滞；⑤出口国将商品运往进口国也需要一定的时间,即存在交货时滞;这些时滞的存在,使得在本币贬值的初期大约6个月左右,在经常项目收支改善之前,先会有一个恶化的过程,这就形成了J曲线效应;6、试分析物价-铸币流动机制调节国际收支的过程;在金铸币本位制下,各国的货币数量与黄金储备之间存在严格的关系,各国货币之间的比价汇率完全由各国货币的含金量之比决定,汇率变动的幅度被严格限制在黄金输出和输入点由金铸币平价±黄金输送的运费和保险费决定,黄金输送成本=黄金输送的运费和保险费,大约相当于金铸币平价的%左右的狭小范围内,一旦逆差国的货币贬值超过了黄金输出点,逆差国就要以黄金的输出结算其贸易逆差；一旦顺差国的货币升值超过了黄金输入点,顺差国就要求以黄金的输入结算其贸易顺差;这样,顺差国因黄金的输入而导致国内货币供应量增加,逆差国则因黄金的输出而导致国内货币供应量减少;如果货币数量论成立,则货币的增减变动直接引起国内价格的上升和下降;在汇率固定不变的条件下,国内价格的升降就直接表现为外币价格的升降;从而改变了国内外商品的比价,逆差国因黄金流出、货币供应量减少、价格下降而使出口增加、进口减少,导致逆差消除；顺差国则因黄金流入、货币供应量增加、价格上升而使出口减少、进口增加,导致顺差消除;7、如果伦敦外汇市场1英镑=美圆,法兰克福市场1英镑=欧元,纽约外汇市场1美圆=欧元;问：1这三个汇率那些个是直接标价汇率,那些个是间接标价汇率2这三地是否存在套汇的可能性如果存在,当你拥有1000万英镑资金时,应如何套汇,能获利多少解答:11美圆=欧元是直接标价汇率.1英镑=美圆,1英镑=欧元是间接汇率2存在.由1英镑=美圆1美圆=欧元得 1英镑==欧元可以现在在纽约市场上买入欧元卖出英磅,于是就获得了1256万欧元,然后在法兰克福市场上卖出欧元买入英镑,可获得1256/=万英镑.=万英镑,即获利万英镑.8、什么是蒙代尔分配法则恰当的使用财政政策与货币政策可以同时实现国民经济的内部平衡与外部平衡,货币政策应该用于外部平衡,财政政策应该用于内部平衡;9、为什么在控制国际收支上货币政策比财政政策更有效如果假定货币政策和财政政策对影响总需求,从而对影响国民收入具有同样的效果,则它们对国际收支的影响是不同的,相比之下,货币政策对国际收支的影响,比财政政策对国际收支的影响要大一些;因为货币政策不仅通过影响总收入变化从而影响进口变化,对经常帐户产生影响,而且还通过利率的变化影响国际资本流动,从而对资本帐户产生影响,但财政政策除了通过影响总收入从而对经常帐户产生与货币政策同样的效果以外,并不能对资本帐户产生影响;由此可见,政策工具与政策目标的正确配对应该是：财政政策→内部平衡；货币政策→外部平衡;10、国际储备的作用有那些国际储备的作用是进口支付；调节国际收支和稳定本币汇率第一,弥补国际收支逆差,维持对外支付能力；第二,充当干预资产,调节本国货币汇率；第三,信用保证11、固定汇率制和浮动汇率制各有何优劣固定汇率制的主要优点是汇率稳定,从而能稳定国际交易的价格预期,有利于国际贸易、国际投资等的发展和世界经济的发展;而其缺点是,当一国国际收支恶化时,加上国际游资的冲击,会引起一国黄金、外汇储备的流失甚至枯竭;而一国货币的法定贬值,尤其是作为国际储备货币的美元法定贬值,会导致各国美元储备的贬值,以及国际汇率制度的动荡和混乱,不利于国际贸易和投资的开展;浮动汇率制的主要优点是使各国能独立地实施货币政策、财政政策和汇率政策,促进国内经济稳定发展,减少国外经济波动对国内经济的冲击以及国际游资的冲击,防止外汇储备的大量流失;其缺点是汇率波动频繁,波动幅度大,不利于国际贸易和投资中形成稳定的价格预期,助长投机,容易引起银行危机和金融危机;12、什么是国际储备决定一国国际储备水平的方法有哪些国际储备是指各国政府为了弥补国际收支赤字,保持汇率稳定,以及应付其他紧急支付的需要而持有的国际间普遍接受的所有流动资产的总称1定性分析法,也叫质量分析法;定性分析法的基本思路是：国际储备的短缺或过剩会直接影响到某些关键的经济变量和政策倾向,因此,考察这些经济变量和政策倾向的变动,就可以判断储备水平是否适度;2定量分析法,主要包括比例分析法、成本—收益分析法;13、根据你所学的国际经济学知识,分析人民币升值问题·积极影响·1、有利于中国进口2、原材料进口依赖型厂商成本下降3、国内企业对外投资能力增强4、在华外商投资企业盈利增加5、有利于人才出国学习和培训6、外债还本付息压力减轻7、中国资产出卖更合算8、中国GDP国际地位提高9、增加国家税收收入10、中国百姓国际购买力增强·负面影响·1、人民币在资本帐户下是不能自由兑换的,也就是说决定汇率的机制不是市场,改变没有意义2、人民币升值会给中国的通货紧缩带来更大的压力3、人民币汇率升值将导致对外资吸引力的下降,减少外商对中国的直接投资4、给中国的外贸出口造成极大的伤害5、人民币汇率升值会降低中国企业的利润率,增大就业压力6、财政赤字将由于人民币汇率升值而增加,同时影响货币政策稳定14、1什么是套汇试举例说明三点套汇的操作过程;2如果一个外国货币中心的年利率比本国高4个百分点,而这种外币的远期贴水率为每年2％;一个套利者抛补套利,购买外国国库券6个月期;他能获利多少答：１套汇是指利用同一时刻不同外汇市场上的汇率差异,在这些不同外汇市场上转移资金,以赚取汇率差价的行为;例如,如果在香港外汇市场,100港元兑换元人民币,在纽约外汇市场,100美元兑换港元,而在上海外汇交易中心,100美元兑换元人民币,则这三地存在套汇的可能性;你可以用100美元在上海外汇交易中心换成元人民币,再在香港外汇市场换成港元,最后到纽约外汇市场换成美元;这样,套汇者每100美元就可以赚取套汇利润美元;215、什么是Marshall—Lerner Condition请予以推导;当出口商品的汇率弹性与进口商品的汇率弹性之和大于1时,汇率上升本币贬值有利于改善一国的国际收支;这就是马歇尔—勒纳条件Marshall—Lerner Condition;推导：国际收支等于贸易收支：B=PxX-rPmM1需要汇率变化能平衡国际收支dB/dr=dPxX/dr-drPmM/dr=PxdX/dr-PmM-rPmdM/dr>02初值条件假设平衡PxX=rPmM3假设：ηx=dX/X/dr/r;ηm=-dM/M/dr/r所以：ηx+ηm>116、试分析固定汇率和资本充分流动条件下扩张性货币政策和扩张性财政政策的效果;要求结合图形进行分析如图2-1所示,E点是初始的内外均衡点,扩张的货币政策使LM曲线右移至LM’,与IS曲线相交于E’点,国民收入增加,利率水平降低,从而经常账户出现逆差,资本和金融账户由于资本净外流也出现逆差,存在本币贬值压力;中央银行为维持汇率稳定,必须运用外汇储备购回本币,导致货币存量减少;最终,国民收入和利率回到初始水平;固定汇率制下,基础货币的数量始终没有改变,改变的只是中央银行的资产结构,货币政策的变动对于改善国民收入无能为力;17、试分析无国外反响时国际收支与自主出口增长之间的关系;国际收支顺差,说明国际市场顺差国货币需求量大于供应量,顺差国币值上升,外国购买顺差国商品需要更多的外币来兑换顺差国货币,使顺差国企业商品出口困难.顺差国货币升值,顺差国企业获得同样的外汇兑换的本币减少,企业利润率下降,影响企业出口.国际收支顺差,会使自主性出口减少.18、在浮动汇率制下,分别分析资本完全流动和资本非完全流动时扩张性财政政策的效果;要求结合图形进行分析在资本完全流动的条件下,固定汇率制下货币政策将完全失效,浮动汇率制下则财政政策完全失效;我们考虑图18—4;在图18—4的上半部分,在Y－i平面上,我们考虑当汇率处于均衡水平时的IS、LM 和BP曲线;在完全资本流动的条件下,BP曲线为一条水平线,三条曲线相交于一点E;在图18—4的下半部分,在Y－r平面上,我们考虑对应于利率的IS和BP曲线,其交点决定均衡的国民收入YE和均衡的汇率;现在我们假定实行扩张性的货币政策,货币供应量的增加使图18—4上半部分中的LM曲线向右下方移动到位置,过量的货币供给使国内利率产生下降的压力;当国内利率倾向于低于时,资本发生外流,造成国际收支逆差,从而引起图18—4下半部分中的BP曲线向移动,与IS曲线交于点,汇率上升为本币贬值;汇率的上升又引起图的上半部分中IS曲线向右上方移动到位置,直至,与BP相交于同一点,经济系统恢复均衡;此时均衡的国民收入,均衡的汇率,均衡利率仍为;由此可见,在浮动汇率制下,货币政策具有调节国民收入的作用,这与固定汇率制下的结论完全相反;图18—4 完全资本流动条件下货币政策的效果同样,我们可以运用图18—5说明财政政策在浮动汇率制和资本充分流动条件下的作用;在图18—5的上半部分,当汇率为时,在Y－i平面上,IS、LM和BP曲线相交于一点E,决定均衡的国民收入YE,而利率则由国外利率给定;在图的下半部分,当时,在Y－r平面上,IS与BP相交于E点,决定均衡的国民收入YE和汇率;现在假定实行扩张性财政政策,则图的上半部分和下半部分中IS曲线向位置移动,国民收入的增加使得货币需求增加,在货币供给不变时,产生使利率上升的压力,国内利率超过,引起资本流入和国际收支顺差,使得图的下半部分中BP曲线向位置移动,汇率由下降为本币升值,当汇率变化完全保证国际收支顺差消除时,货币供应量不变,此时本币升值汇率下降完全抵消了扩张性财政政策的影响,图的上半部分中曲线又回移到IS位置,恢复原来的平衡;此时,财政政策完全失效;图18—5 完全资本流动条件下财政政策的效果19、什么是最优货币区试分析一国加入最优货币区的成本和收益;答：最优货币区是由一组国家组成的,在这个区域内,要么采用单一的货币完全货币联盟,要么在保留不同国家货币的同时,这些货币之间实行永久固定不变的汇率,且相互之间实行完全可自由兑换,但对非成员国的货币之间采用浮动汇率制;收益：1永久的固定汇率制,可以消除成员国之间投机资本的流动;2可以节省国际储备;3货币一体化可以刺激经济政策一体化甚至经济一体化;4尽管货币区内各成员国的货币对非成员国的货币采用浮动汇率,但货币区采取共同的对外汇率政策,这无疑有利于提高货币区整体的谈判实力;成本：1各成员国会丧失货币政策和汇率政策的自主性;2财政政策受到约束;3可能引起失业增加;4如果货币区内事前存在不均衡,则这种不均衡会恶化;20、在考虑汇率变动和货币供应量变动调节国际收支的条件下,为什么Marshall—Lerner Condition 既不充分,也不必要答：因为Marshall—Lerner Condition中汇率变化是影响商品进出口流量的唯一因素。
金融货币银行学—国际收支调节理论
No. 1
国际收支调节的弹性分析法
30年代英国经济学家琼•罗宾逊提出，适用
于30年代大萧条时，供给过剩，需求不足 的世界经济环境 弹性的基本概念 马歇尔－勒纳条件 J效应
No. 2
弹性分析的基本概念
进口商品的需求弹性
Em=进口商品需求量的变动率/进口商品价格变动率
N论假定货币需求是收入与利率的稳定函数，如果不稳定则国际
出口商品的需求弹性
Ex=出口商品需求量的变动率/出口商品价格的变动率
进口商品的供给弹性
Sm =进口商品供给量的变动率/进口商品价格的 变动 率
出口商品的供给弹性
Sx=出口商品供给量的变动率/出口商品价格的变动率
No. 3
马歇尔－勒纳条件
货币贬值改善国际收支的必要条件是 Em＋Ex>1
No. 4
J曲线
滞后效应
+
贸易收支盈余
0
货币贬值以来的时间
-
18个月
No. 5
J曲线的原因
在贬值之前签订协议的执行 资源、决策、生产周期、认识等因素
对贬值的进一步预期可能导致进口商加速 订货
No. 6
国际收支调节的支出分析法
西德尼•亚力山大1952年提出，着重考察总
收入与总支出对国际收支的影响 基本理论 政策主张
在资源闲置的情况下，国内总产出、总收 入增加。由于是闲置资源投入到生产中去， 从而收入的增加是实际收入的增加而非名 义收入的增加，对于总支出的增加作用不 大。
No. 12
贸易条件效应
贸易条件是指单位进出口价格指数之比，
反映一国出口一定数量的商品换回进口商 品的数量。贸易条件改善是指，出口一定 数量的商品换回更多数量的商品。吸收分 析理论认为贬值会带来贸易条件的恶化， 并可能带来国际收支的恶化。
第四章国际收支调节理论
二、吸收分析法(Alexander亚历山大)
(The Theory of Absorption Approach）
1.基本理论
Ｙ＝C+I+G+(X-M) 令B=X-M(国际收支)
A=C+I+G （国内总吸收）
B=Y-A
注：该方程式的基本含义： a.开放经济条件下，一国的国民收入与国际 收支可以不必相等 b.当一国支出超出其产出的产品与服务总值 时，必须通过进口外国的产品与服务来满足。 c.国际收支顺差----国民收入超过总吸收 逆差-----国民收入小于总吸收
当一国的国内支出增加时: m * △B = -△M = -m△Y = △A s+ m m <1 m+s
• 结论：当一国国内支出自主增加时，该国 国际收支将趋恶化，但恶化的程度要小于 国内支出的增加额。
• 整个结论：一国出口或国内支出的任何自 主变动，对于该国国民收入的影响相同， 但对于该国国际收支状况的影响则不相同。
货币分析的基本思想： 国际收支问题,实际上反映的是货币供应量 对货币需求的调整过程。
如果一国国内名义货币供应量超过了名义 货币需求量,则会引起国际收支逆差。 货币分析法对货币贬值的分析,在货币分析 法下,贬值要改善贸易收支,国内名义货币供应 量不能增加
四、乘数分析法（哈罗德、劳埃德· 梅茨勒等） (Multiplier approach)
贬值对收入和吸收的效应(续)
货币贬值对收入的直接效应 吸收的直接影响 （△Y） （△D） 闲置资源效应 实际现金余额效应 贸易条件效应 收入再分配效应 资源配置效应 货币幻觉效应
闲置资源效应
该国经济存在未被充分 利用的资源是贬值增加 收入的前提条件；
国际收支理论的比较与评价
国际收支理论的比较与评价现代国际收支调节理论主要包括国际收支调节的弹性理论、吸收理论和货币理论。
一、弹性分析法(一)基本理论弹性理论主要从微观角度进行分析，着眼于价格变动引起的国际收支调整,其基本思路是货币贬值通过影响国内外相对价格体系进而对国际收支发生作用。
由于这一方法侧重于对外贸市场的分析,围绕进出口商品的供求弹性展开，故称为国际收支的弹性论。
弹性分析法分析了汇率变动导致国内外产品之间,以及本国生产的贸易品与非贸易品的相对价格的变动，从而影响一国的进出口，作用于国际收支.其着重考虑的是货币贬值取得成功的条件及其对贸易收支和贸易条件的影响。
(二)评价弹性分析的理论贡献在于：1)它指出，在一定条件下，货币贬值才有改善贸易收支的作用，从而纠正了货币贬值一定会改善贸易收支的片面看法。
尤其是这一理论揭示出了发展中国家货币贬值的作用不大,因为发展中国家进出口大部分是低弹性的商品。
2)它表明，只有改变进出口的商品结构,由初级产品转向制成品，并减少对进口商品的依赖，才是发展中国家改善贸易收支状况的根本途径。
弹性分析论的局限在于:1)该理论忽视了非贸易收支和资本的国际移动。
2)忽略了收入效应、生产成本和社会经济结构等因素对国际收支的影响。
3)未考虑贬值对国内贸易品和非贸易品相对价格的影响。
贬值只能在短期内改善贸易收支，而不能从根本上解决贸易逆差问题.4)供给并不是有完全弹性5)忽略了预期的作用6)实际上弹性值很难计算二、吸收分析法(一)基本理论国际收支差额等于总收入减去总吸收。
当国民收入大于总吸收时，国际收支为顺差,当国民收入小于总吸收时，国际收支为逆差，当国民收入等于总吸收时，国际收支平衡。
一国国际收支调节必须通过改变总收入或总吸收来进行，改善国际收支方法最终无非是增加总收入或减少总吸收，或二者兼用。
(二)评价吸收分析法从总收入与总吸收的相对关系来考察国际收支失衡的原因并提出国际收支的调节政策的,而不是从相对价格出发,含有强烈的政策搭配取向的。
国际收支弹性分析理论
国际收支弹性分析理论国际收支弹性分析主要研究国际贸易品和服务的价格和数量之间的关系。
它基于贸易弹性的概念，即供给和需求对价格和数量变化的敏感性。
在国际收支弹性分析中，主要考虑的是贸易物品的价格和需求弹性，以及外汇市场的价格和汇率弹性。
贸易物品的价格和需求弹性是指贸易物品价格和需求量之间的关系。
当贸易物品价格发生变化时，需求量的变化程度可以用弹性系数来衡量。
如果需求量变化较大，则说明需求的弹性较高。
同样，供给与价格之间的关系也可以用弹性系数来衡量，供给弹性与需求弹性的概念相似。
外汇市场的价格和汇率弹性是指国际金融市场上货币的价格与汇率之间的关系。
当国家的货币价格发生变化时，汇率也会发生相应的变化。
这种变化的程度可以用汇率的弹性系数来衡量。
国际收支弹性分析的方法主要包括收支弹性曲线和弹性系数的计算。
收支弹性曲线是国际收支弹性分析中最重要的工具之一、它反映了国际收支平衡的条件和影响因素。
根据收支弹性曲线，可以分析贸易政策对国际收支的影响，以及政府可以采取的政策措施。
弹性系数的计算是国际收支弹性分析的另一个关键步骤。
弹性系数可以用来衡量贸易物品价格和需求量之间的关系，以及外汇市场上货币价格和汇率之间的关系。
通过计算弹性系数，可以评估贸易政策对国际收支的影响。
根据弹性系数的大小，可以确定贸易政策的效果以及可能的政策措施。
在国际收支弹性分析中，有几个重要的假设。
首先，它假设市场是完全竞争的，不存在垄断和厂商的市场力量。
其次，它假设价格和需求弹性是稳定的，在贸易政策的影响下不会发生变化。
此外，它还假设所研究的国家是封闭经济体系，没有与其他国家的贸易往来。
总的来说，国际收支弹性分析是一种重要的理论和方法，可以帮助国家制定合适的贸易政策，以促进经济平衡和可持续发展。
通过运用国际收支弹性分析，国家可以评估贸易政策的效果，制定相应的政策措施，并在国际贸易中取得竞争优势。
第二章 国际收支调节理论
3.货币论的政策主张 （1）国际收支不平衡可以由国内货币政策来解决。 （2）由于货币需求是收入和利率的稳定函数，国内
货币政策就是调节货币供应量的政策。紧缩性的货
币政策可以减少国际收支逆差；扩张性的货币政策， 可以减少国际收支顺差。 （3）货币贬值、关税政策及贸易与金融限制等政策 只有在改变货币供求情况下，才影响国际收支。
（1）结构论认为，货币论、吸收论都是从需求角 度提出国际收支的调节政策，而忽视了经济增长的供 给方面对国际收支的影响。 （2）国际收支逆差尤其是周期性的国际收支逆差， 既可以是周期性的过度需求引起，也可以是长期性的 供给不足引起,而长期性的供给不足往往是由经济结构 问题引起。
（3）引起国际收支长期逆差的结构问题主要有： ▲ 经济结构老化 ▲ 经济结构单一 ▲ 经济结构落后
2. 吸收论的政策主张 ★ 根据上述理论公式，吸收论认为：国际收支的
不平衡的原因是总收入和总支出的不平衡。因此可以 通过改变总收入和总支出的政策（即支出转换政策和
支出增减政策）来调节国际收支。
▲ 在非充分就业的情况下，可以通过扩大生产、
增加总收入的方法来改善国际收支逆差；
▲ 在充分就业的情况下，只有通过减少总吸收来
4.货币论对贬值效应的分析 ▲ 货币贬值能否改善国际收支，取决于贬值时国内的
名义货币供应量是否增加。因为：
R = MD – D
▲ 如果D与MD同时增加，贬值便不能改变国际收支逆差；
▲ 如果D的增加大于MD的增加，甚至可能恶化国际收支。 5.对货币论的评价
四、国际收支调节的结构分析法（结构论） 1.结构论的基本理论
◆
不仅指出了在纸币流通条件下，可以通过货币贬值
来调节国际收支，而且提出了货币贬值改善贸易收支的前 提条件。
国际金融第五讲 国际收支不平衡的调节
改善国际收支的措施 调节措施 融资措施 直接管制
支出转 移政策 汇率 补贴 关税
支出减 少政策 紧缩性 的金融 政策
内部 融资
外部 融资
贸易 管制
外汇 管制
外汇管制
外汇管制的手段包括：一、外汇收支按官 定汇率结算；二、实行本币高估或低估的 政策；三、实行复汇率政策。 管制的对象包括：一、居民与非居民，法 人与自然人；二、外汇项目，如经常项目 与资本项目；三、结售汇。
在浮动汇率制度下价格自动调节机制调节过程图
国际 收支 逆差 对外币 的需求 增加 本国货 币汇率 出口价格相 出口 增加 进口 减少
对下降进口
价格相对上 升
国际
下降
贸易
收支 改善
国际 收支 顺差
对外币 的需求 减少
本国货
出口价格相 对上升进口 价格相对下 降
币汇率
上升
出口 减少 进口 增加
国际收支平衡表及国际收支的变动
扩张的财政政策扩张的财政政策紧缩的财政政策紧缩的财政政策财政政策扩张的货币政策扩张的货币政策紧缩的货币政策紧缩的货币政策货币政策扩张的财政政策效应就业增加生产增加增加预算支出生产增加成本降低减低税收扩张的财政政策国际收支顺差减少或逆差扩大出口减少进口增加物价提高总需求增加购买力提高收入增加国际收支顺差减少或逆差扩大出口减少进口增加物价提高总需求增加购买力提高收入增加紧缩的财政政策效应就业率下降产出减少减少预算支出利润和产出减少生产成本增加增加税收紧缩的财政政策国际收支逆差减少或出口增加国际收支逆差减少或出口增加出口增加进口减少物价水平下降购买力下降收入下降国际收支逆差减少或出口增加国际收支逆差减少或出口增加出口增加进口减少物价水平下降购买力下降收入下降2
经常项目改善
(财务知识)国际收支调节的弹性分析法最全版
（财务知识）国际收支调节的弹性分析法国际收支调节的弹性分析法弹性论（ElasticityApproach ）[编辑]国际收支调节的弹性分析法（弹性论）概述弹性论（ElasticityApproach ）又称弹性分析法，主要是由英国剑桥大学经济学家琼·罗宾逊（Joan.Robinson ）在马歇尔微观经济学和局部均衡分析方法的基础上发展起来的。
它着重考虑货币贬值取得成功的条件及其对贸易收支和贸易条件的影响。
价格变动会影响需求和供给数量的变动。
需求量变动的百分比和价格变动的百分比之比，称为需求对价格的弹性，简称需求弹性。
供给量变动的百分比和价格变动的百分比之比，称为供给对价格的弹性，简称供给弹性。
在进出口方面，就有四个弹性，它们分别是：（1）进口商品的需求弹性（E m ），其公式为E m ＝ 进口商品需求量的变动率 进口商品价格的变动率（2）出口商品的需求弹性（E x ），其公式为E x ＝ 出口商品需求量的变动率 出口商品价格的变动率（3）进口商品的供给弹性（S m ），其公式为S m ＝ 进口商品供给量的变动率 进口商品价格的变动率（4）出口商品的供给弹性（Sx ），其公式为S x ＝ 出口商品供给量的变动率 出口商品价格的变动率从上述四个公式可见，所谓弹性，实质上就是壹种比例关系。
当这种比例关系的值越高，就称弹性越高；反之，比例关系的值越低，就称弹性越低。
[编辑]国际收支调节的弹性分析法的前提假设1、其他条件不变，只考虑汇率变化对进出口商品的影响。
2、贸易商品的供给完全有弹性，即贸易收支的变化完全取决于贸易商品的需求变化。
3、不存在劳务进出口和资本流动，国际收支就等于贸易收支。
4、收入水平不变从而进出口商品的需求就是这些商品及其替代品的价格水平的函数。
[编辑]国际收支调节的弹性分析法核心观点[1]货币贬值具有促进出口，抑制进口的作用。
贬值能否扬“出”抑“进”，取决于供求弹性。
为了使贬值有助于减少国际收支逆差，必须满足马歇尔──勒纳条件。
国际收支理论的总结
国际收支理论一、弹性分析法1、马歇尔——勒纳条件：EX + EM > 12、J曲线效应：1.贬值对贸易条件的影响：在马歇尔-勒纳条件下，贬值后贸易条件不能改善。
2.缺陷：（1）是建立在局部均衡分析法的基础上的，它仅局限于分析汇率变化对进出口市场的影响。
（2）忽视了对社会总支出和总收入的影响。
二、吸收分析法（一）公式：B=Y-A（二）政策主张：改变总收入与总支出（吸收）政策1、支出转换政策与支出增减政策2、发挥作用的前提：必须有闲置资源存在；边际吸收倾向小于1（吸收的增长小于收入的增长，货币贬值才会改善国际收支）（三）评价1、缺陷：（１）因果的逻辑关系上自相矛盾（２）没有考虑国际间的经济联系（未考虑相对价格在调整中的作用）（３）充分就业假定条件下的分析，忽略资源运用效率（４）没有涉及国际资本流动2、作用：（１）指出了弹性论的缺点（２）指出了国际收支失衡的宏观原因，注意到国际收支失衡的货币因素，为货币论打下了基础三、货币分析法（一）特点1、货币论强调货币市场存量均衡的作用。
2、从货币角度考察国际收支失衡的原因，提出相应的政策主张。
3、假设（1）货币需求是收入、利率等的函数。
（2）长期来看，货币需求是稳定的，货币变动不影响产量。
（3）一国的价格水平和利率水平接近国际水平。
（二）基本理论（三）货币论的经济意义1、国际收支是一种货币现象2、国际收支逆差是一国名义货币供应量超过了名义货币需求量3、国际收支问题实质上反映的是实际货币余额（货币存量）对名义货币供应量的调整过程（四）政策主张1、既然国际收支是一种货币现象，故国际收支的不平衡可由国内货币政策调节2、扩张性的货币政策可以减少顺差，紧缩性的货币政策可以减少国际收支逆差3、贬值、进口限额、关税、外汇管制等贸易和金融干预，只有当它们的作用是提高货币需求，尤其是提高国内价格水平时，才能改善国际收支，且影响是暂时的（五）简评1、贡献：（1）在国际收支分析中对货币因素的重视（2）政策主张：所有国际收支问题都可以用货币政策来解决，即货币供应政策，膨胀性的货币政策（使Ｄ增加）减少国际收支顺差，紧缩性的货币政策（使Ｄ减少）可以减少国际收支逆差．（3）当国际收支发生逆差时应注重国内信贷的紧缩2、缺陷：（1）颠倒国际经济的因果关系（2）货币论假定货币供给变动不影响实物产量的假设不严密（3）货币需求函数稳定的假设不严密（在短期，货币需求不稳定）（4）一价定律成立的困难性（长期来看，一价定律往往不成立）（5）遭到发展中国家的批评：牺牲国内实际货币余额或实际消费、投资、收入和经济增长来纠正国际收支逆差。
国际经济学17关键词、复习与思考答案：第17章 国际收支调整
第十七章国际收支调整一、关键词1.国际收支的弹性分析法。
国际收支调整的弹性分析法研究的是在收入不变的条件下汇率变动对国际收支调整的影响。
2. 马歇尔−勒纳条件。
指在供给弹性无穷大的情况（即国内外价格不变）下，本币贬值能够改善贸易收支的进出口需求弹性条件，即当进出口需求弹性之和的绝对值大于1时，本币贬值能够起到改善国际收支的作用。
3. J曲线效应。
从实践上看，一国即便满足了马歇尔−勒纳条件，其货币贬值也不能立即改善国际收支，这种贬值政策实施效果上的时滞现象被称作J曲线效应。
现实的情况往往是，在本币贬值后，国际收支将继续恶化，在经历了一段时间（比如18个月）以后国际收支才能出现明显的国际收支改善。
4. 国际收支的吸收分析法。
是从国民收入角度分析货币贬值对国际收支影响的分析方法，该方法认为只有当一国商品、劳务产出的增加超过其吸收能力的增加时，该国的国际收支才能得以改善。
这里的“吸收”一词是指国内居民在商品和劳务上的支出。
5. 支出调整政策。
改变或调整国民收入大小的政策被称为支出调整政策，主要通过引导支出水平的变动来调整社会总需求水平，通常包括财政政策与货币政策。
6. 支出转换政策。
改变国内吸收的政策，也就是主要通过引导支出方向的变动来调整总需求的内部结构的政策被称为支出转换政策，通常包括关税政策、汇率政策与直接价格管制政策等。
7. 国际收支的乘数分析法。
乘数分析法又称收入分析法，是在假定价格和汇率不变的条件下，应用凯恩斯乘数理论考察一国国民收入变动对其国际收支的影响的方法。
8. 国际收支的货币分析法。
货币分析法是从货币的角度来考察国际收支失衡的原因并提出相应的政策主张，是货币主义经济学在国际收支问题上的具体应用。
9. 输入型通货膨胀。
是指实行固定汇率制度或者希望在短期维持汇率基本稳定的国家，在受到国外货币供给增加（外国通货膨胀）而形成的外部需求冲击时，被动地增加本币供给以维持汇率稳定从而造成的通货膨胀。
第二章国际收支调节的理论PowerPoint演示文稿
“马歇尔一勒纳条件”在推导过程中假定进出口 贸易最初是平衡的，即：
这时，“马歇尔一勒纳条件”为：
第二章国际收支调节的理论 PowerPoint演示文稿
二、罗宾逊一梅茨勒条件
“马歇尔一勒纳条件”所代表的贸易收支调节的弹性 分析法是在局部均衡理论的框架下进行的。
美国经济学家梅茨勒(L.A.Metzler)于1948年在《国际 贸易》一文中放弃了进口商品的供给弹性都无限大的假 定，他在罗宾逊夫人等人的研究成果的基础上，推导出 包含有四个价格弹性系数的“罗宾逊一梅茨勒条件 ”(Robinson-Metzler Condition) ，即：本国进口需求的价 格弹性(dm )、本国出口供给的价格弹性( Sx)、外国对本 国出口商品需求的价格弹性(dx )、外国对本国进口商品供 给的价格弹性( Sm)。由于作了这些修正和改进，所以， “罗宾逊一梅茨勒条件”的适用范围更为广泛。
GDP与GNP
GNP统计的是一国所拥有的生产要素(不管地处国 内还是在国外)在一定时期内生产的全部最终产品和劳 务的市场价值，它包括来自国外的要素收入(如投资在 海外的资本产生的利息、股利和利润收入，本国劳务 输出所赚得的工资、薪金及其他特许权转让费的收入 等)；但外国所拥有的生产要素在本国生产的最终产品 的价值则不包括在内。
需求弹性充足：
即货币贬值(汇率下浮)会
减少 国际收支逆差；货币升值(汇率上浮)会减少国际收支盈
余。
需求弹性不充足，
那么，本国货币贬值不
但不会改善一国的贸易收支，反而还会使其进一步恶化。
一国的货币不管是贬值还是升值，对该国的贸易收支都 没有净影响。
第二章国际收支调节的理论 PowerPoint演示文稿
第二章国际收支调节的理论 PowerPoint演示文稿
国际经济学国际收支调整的弹性论
dA=adY+dAd ，d(CA)=(1－a)dY－dAd 。所以贬值对贸易差额的影 响包括两部分，即贬值的收入效应(1－a)dY及贬值的吸收效应（直 接效应）dAd。只有当(1－a)dY>dAd时，贸易收支方能得到改善。 1、贬值的收入效应：
（1）闲置资源效应（Idle Resources Effect）：即当一国生产要素 尚未被充分利用而存在闲置的生产能力时，由贬值引起的出口需 求上升就可能进而引发产量扩大，使国民收入增加，但同时也引 致国内吸收（投资和消费）的增加，其最终效果取决于贬值的收 入效应(1－a)dY是正还是负，而这又取决于边际吸收倾向。 A．若a <1，则(1－a)dY >0，国内吸收的增加小于国民收入的增加， 贸易收支得到改善； B．若a >1，则(1－a)dY <0，国内吸收的增加大于国民收入的增加， 于是贸易收支进一步恶化； C．若a =1，则(1－a)dY =0，贬值不产生收入效应，从而不影响贸 易收支。
(1cm )YCIGXM
Y(1c1m )(CIGXM )
1
1 称为开放条件下的收入乘数。
1cm sm
I 、 G及X均为外生变量，它们共同决定了一国的国民收入水平，但 Ｉ的变化涉及一国货币政策的调整，而这种调整又会影响价格变动， 这不符合凯恩斯模型的初始假设，因此我们这里只讨论G与X的变 化对国民收入的影响效应。
国际收支吸收分析法的基本思想：贸易收支顺差意味着国民收入大 于国内吸收，逆差则相反。因此，当一国贸易收支处于失衡状态时， 可通过改变国民收入或国内吸收的办法来加以调节。
对上式两边进行微分可得：d(CA)=dY—dA
由上式可知，货币贬值对贸易差额的影响效果取决于其对国民收入 和吸收的影响效果的比较。 其中货币贬值对吸收的影响可分解为两部分： （１） 是贬值后收入变动对吸收的影响，即为收入变动的“引致支 出”效应，该效应可表示成adY，a为边际吸收倾向，它等于边际消 费倾向与边际投资倾向之和； （２） 是除收入变动影响之外的贬值对吸收的直接影响效应，该效 应可表示为dAd。两种效应之和等于货币贬值对吸收的净影响效应。
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国际收支调节的弹性分析法
弹性论（Elasticity Approach）
国际收支调剂的弹性分析法（弹性论）概述
E m＝
（2）出口商品的需求弹性（Ex），其公式为
E x＝
出口商品价格的变动率
（3）进口商品的供给弹性（Sm），其公式为
S m＝
进口商品价格的变动率
（4）出口商品的供给弹性（Sx），其公式为
S x＝
出口商品价格的变动率
从上述四个公式可见，所谓弹性，实质上确实是一种比例关系。
当这种比例关系的值越高，就称弹性越高；反之，比例关系的值越低，就称弹性越低。
国际收支调剂的弹性分析法的前提假设
1、其他条件不变，只考虑汇率变化对进出口商品的阻碍。
国际收支调剂的弹性分析法的要紧内容
马歇尔-勒纳条件
表1-1 不同弹性条件下贬值对出口收入(美元)的阻碍
Em + Ex > 1
贬值与供给反应——J曲线效应
图1-3J 曲线效应
贬值对贸易条件的阻碍
I = Px / Pm
SxSm > ExEm，贸易条件恶化；
SxSm < ExEm，贸易条件改善；
SxSm = ExEm，贸易条件不变；
上述结论是同如此四种假定情形有关的：
（1）在供给弹性趋于无限大时，以本市衡量进口价格上涨，出口价格不变，以外币衡量进口价不变出口价下降，贸易条件将恶化；
（2）在供给弹性无限小时（等于零时），进口价格不变，出口价格上升，贸易条件能够改善；
（3）当需求弹性趋于无限大时，出口价格上升，进口价格不变，贸易条件能够改善；
（4）当需求弹性无限小时，出口价格不变，进口价格上升，贸易条件能够改善。
需要指出的是，货币贬值对贸易条件的上述阻碍，是理论推导的结果，它有待更充分的实证检验。
事实上，货币贬值对贸易条件的阻碍，在不同的国家是不一样的，专门难作出一样的判定。
一样讲来，贬值或使一国的贸易条件不变，或使一国的贸易条件恶化，贬值改善一国贸易条件的例子是极其罕见的。
举例分析
例如：
表1-2 贬值对美元和人民币出口收入的阻碍
从上表中看到，在第1 种情形下，出口需求弹性小于1，以美元衡量的出口收入减少了375 美元。
然而，以人民币衡量的出口收入却增加
了7，000元。
这确实是讲，不论出口需求弹性是否大于1，以本国货币和外国货币来衡量出口收入，结果可能是相反的。
这是指出口收入。
表1-3 贬值对美元和人民币进口支付的阻碍
国际收支调剂的弹性分析法的的评判
1、奉献
该理论的重要奉献在于，它的分析纠正了货币贬值一定有改善贸易收支作用与成效的片面看法，而是正确的指出，只有在一定的出口供求弹性条件下，贬值才有改善贸易收支的作用与成效。
2、局限性
1、该理论把国际收支仅局限于贸易收支，未考虑到劳务进出口与国际间的资本移动。
2、该理论以小于“充分就业”为条件，因而做出了供给具有完全的弹性的假定。
不适用于经济周期的复苏与高涨时期。
5、弹性系数在该理论中是一个最重要的参数，但如何确定，是一个极为复杂和困难的咨询题。