案例-敏感性分析
财务评价与敏感性分析
选择关键因素；设定多个因素的变动范围；模拟不同因素组合的变动 情况；计算不同组合对财务指标的影响程度。
优点
考虑了多个因素的相互作用，更接近实际情况。
缺点
计算复杂，需要更多的数据和资源。
敏感性分析的局限性
假设条件的限制
敏感性分析基于假设条件进行， 如果假设条件不合理或过于简化
，分析结果可能不准确。
财务预测
预测方法
采用趋势分析法、回归分析法、 时间序列分析法等预测技术，对 未来的财务状况进行预测。
预测内容
包括营业收入、利润、现金流等 关键财务指标的预测，为企业战 略规划和决策提供依据。
预测准确性评估
对预测结果进行误差分析和可信 度评估，以提高预测的准确性和 可靠性。
敏感性分析的目的
评估关键因素变动对财务指标的影响程度。
结论与建议
根据敏感性分析结果，提出行业风险管理措施和行业可持续发展建 议。
谢谢
THANKS
敏感性分析的应用
投资项目评估
评估投资项目的风险和收益，为投资决策提供依据。
企业价值评估
考虑企业未来现金流的不确定性，更准确地评估企业 价值。
市场风险评估
分析市场需求和价格变动对企业财务状况的影响，制 定相应的市场策略。
单因素敏感性分析
定义
步骤
单因素敏感性分析是指对单一因素的变化 对财务指标的影响进行分析。
决策提供依据。
项目风险评估
识别项目风险因素
敏感性分析可以帮助企业识别项目中的关键风险因素，如市场需 求、成本等。
评估风险影响程度
通过财务评价，企业可以了解风险因素对项目财务指标的影响程度， 从而制定相应的风险应对措施。
制定风险管理策略
敏感性分析(上课正式版)
学习情境 3 不确定性分析由于外界环境（自然环境、政治环境、市场环境、法律环境等等）不确定因素很所，这些因素将综合影响决策者对项目投资与否的判断。
而项目投资与否直接反映便是是否赚钱（盈利），在风险因素的影响下，价格、产量、销售量、固定成本都会有所变化，变化将引起项目收益与成本（固定成本、可变成本）的变化，那么，变化的极限（项目能承受的极限）是多少？所以必须进行盈亏平衡分析来确定。
如果项目投资了，建设并投产了，投资额、建设期、产品销售单价、年运营成本、销售数量等都会与决策时有所变化，从而引起项目风险变大，那么这些因素中哪个因素的变化对项目影响更严重，即项目盈亏对那些因素更敏感，需要投资者去分析，从而做出更好的防范与控制，所以接下来将学习不确定性分析的第二个内容——敏感性分析。
学习情境3.2 敏感性分析一、敏感性分析步骤敏感性分析一般按以下步骤进行：1、确定影响因素影响项目经济效果的因素很多，我们必须抓住主要因素，如对于房地产开发项目而言，主要敏感性因素有投资额、建设期、建筑面积、租金、销售价格等。
2、确定分析指标作为敏感性分析的经济指标一般要和我们项目经济分析指标一致，常用的有利润、利润率、净现值、内部收益率、投资回收期等。
3、计算各影响因素在可能的变动范围内发生不同幅度变动所导致的项目经济效果指标的变动效果，建立一一对应的关系，并用图、表的形式表示出来4、确定敏感因素，对方案的风险作出判断要说明的是，敏感性分析既可用于静态分析，也可用于动态分析。
房地产投资项目评价中的敏感性分析是分析投资项目经济效果的主要指标（如利润、内部收益率、净现值、投资回收期）对主要变动因素变化而发生变动的敏感程度。
如果某变动因素变化幅度很小，但对项目经济指标的影响很大，我们认为项目对该变量很敏感。
在实际工作中，对经济效果指标的敏感性影响大的因素，要严格加以控制和掌握。
案例：某公司准备开发一住宅，预计开发面积1万平方米，开发固定成本120万元，每平方米变动成本600元，预计售价1000元/㎡，销售税率5%，现以该项目的预期利润为分析指标，单价、单方变动成本、销售面积、固定成本为影响因素进行敏感性分析。
会计实务：敏感性分析-最大最小法衡量项目特有风险实务处理
敏感性分析-最大最小法衡量项目特有风险实务处理
敏感分析通常是假定其他变量不变的情况下，测定某一个变量发生特定变化时对净现值(或内含报酬率)的影响。
其主要步骤是：
(1)给定计算净现值的每项参数的预期值。
这些变量都是最可能发生的数值，称为预期值。
(2)根据变量的预期值计算净现值，由此得出的净现值称为基准净现值。
(3)选择一个变量并假设其他变量不变，令净现值等于零，计算选定变量的临界值。
(4)选择第二个变量，重复(3)过程。
通过上述步骤，可以得出使基准净现值由正值变为负值的各变量最大(或最小)值，可以帮助决策者认识项目的特有风险。
[案例]A公司拟投产一个新产品，预计每年增加税后收入100万元，增加税后付现成本69万元;预计需要初始固定资产投资90万元，项目寿命为4年。
按照税法规定，固定资产的折旧年限为4年，直线法计提折旧，残值为0.公司的所得税税率20%，项目资本成本为10%.不考虑其他因素。
采用最大最小法计算税后收入、税后付现成本的临界值。
案例分析,小丽,女,大一学生,性格要强,敏感
案例分析,小丽,女,大一学生,性格要强,敏感
小丽，19岁，一所高职高专学校大一新生，是一个非常内向、敏感和脆弱的女孩，有抑郁倾向，常常内疚、自责。
没有安全感，怕被人抛弃，看问题容易钻牛角尖，认死理。
怕麻烦别人，又过度依赖别人，特别是老师和她的姐姐，如果她找老师或姐姐时没有得到及时反馈的话，便觉得有被抛弃感。
愿意为班级为同学服务，被选为班干部，常常为自己没能把工作做得尽善尽美而自责。
农村孩子，家里经济不宽裕，但对花钱缺乏控制力，半个月常常花掉600或700元钱，也觉得父母很不容易，对自己这样花钱感觉很内疚，但认为没办法改正，对自己非常不满。
老找姐姐要钱，认为用姐姐的钱理所当然，理由是她挣钱容易，用父母的钱就会有内疚感，因为他们不容易。
有过两次自杀未遂经历。
在高中时因为自杀未遂，接受过学校心理辅导，并到医院进行过治疗，主要是治疗抑郁问题。
她的人格形成跟早期的经历有关。
幼儿园教学体验：教师敏感性案例分析
幼儿园教学体验：教师敏感性案例分析教师的敏感性在幼儿园教学中起着非常重要的作用。
敏感性不仅仅是对孩子的情感上的回应，更是一种对孩子需求的理解和满足。
在实际的教学中，教师的敏感性案例分析是非常关键的，下面通过一个案例来深入探讨幼儿园教学中教师敏感性的重要性。
案例：小明在幼儿园哭闹不安在幼儿园教学中，小明是一个经常哭闹不安的孩子。
他在幼儿园的第一个月，每天早上进园都会大哭，而且在课上也总是表现出焦躁不安的情绪，很难集中精力听讲或者参与活动。
这给周围的孩子和老师都带来了困扰。
敏感性案例分析：1. 观察和理解：教师首先要对小明的行为进行观察和理解。
不能仅仅停留在小明的哭闹和焦躁不安上，敏感的教师会主动去了解小明的家庭情况，是否有什么变化或者孩子本身有什么特殊的情况。
2. 理解需求：教师需要从小明的行为中理解他的需求。
或许是小明在家里遇到了一些不愉快的事情，或者是对幼儿园的适应需要一些时间。
教师的敏感性可以帮助他们更好地理解小明的内心世界和需求，给予他更多的关爱和支持。
3. 个性化教育：针对小明的特殊情况，敏感的教师会进行个性化的教育。
他们会在课堂上给予小明更多的关注和鼓励，让他感受到温暖和安全感。
也会与小明的家长进行沟通，了解家庭情况，共同为小明的适应做出努力。
对于这个案例，敏感的教师不仅仅是安慰和安抚小明，更重要的是理解他的需求并采取相应的措施。
这种敏感性不仅能够帮助小明更好地适应幼儿园生活，也能够在一定程度上缓解周围孩子和老师的困扰。
不仅仅是对小明个案，教师敏感性在幼儿园教学中有着非常广泛的应用。
在其他不同情况下，教师的敏感性同样扮演着非常重要的角色。
比如在识别孩子的学习需求、情感需求和行为需求时，敏感的教师能够更好地指导孩子的学习和成长。
对于家庭环境不同的孩子、性格特点不同的孩子，敏感的教师也能够更好地与他们沟通和教育。
总结回顾：教师的敏感性对于幼儿园教学有着至关重要的作用。
敏感的教师能够从更深的层面理解和关爱每一个孩子，给予他们更多的支持和鼓励。
最新案例-敏感性分析汇编
[案例]敏感性分析某市新建一座化工企业，计划投资3000万元，建设期3年，考虑设备有形损耗和无形损耗，生产期定为15年，项目报废时，残值与清理费正好相等。
投资者的要求是项目的投资收益率不低于10％，基准收益率为8％，其他数据见表1。
表1 某化工企业新建项目基本情况表单位：万元问题：通过敏感性分析决定该项目是否可行以及应采取的措施。
分析过程：第一步：预测正常年份的各项收入与支出，以目标收益率为基准收益率，计算出基本情况下的净现值和内部报酬率。
由表1可见基本情况下的净现值为472.46万元。
内部收益率有试算法和内推法两种，用内推法进行计算。
当贴现率为10％时，由表1可知净现值为472.46万元；当贴现率为15％时，同理可计算出净现值为-212.56万元。
由此可得内部收益率：%414.1356.21246.47246.472%)10%15(%10)(211121=-+-+=+-+=NPV NPV NPV R R R 内部收益率即内部收益率为13.414％。
第二步：进行投资成本增加的敏感性分析假定第一年投资成本上升了总成本的15％，在此条件下计算净现值和内部收益率。
表2 投资成本增加15％的敏感性分析表 单位：万元由表2可见当投资成本上升了15％后，净现值变为63.36万元。
当贴现率为12％时，净现值为-251.59万元，由内推法可得内部收益率：%42.1059.25136.6336.63%)10%12(%10)(211121=-+-+=+-+=NPV NPV NPV R R R 内部收益率即内部收益率为10.42％。
第三步：进行项目建设周期延长的敏感性分析现假定项目建设周期由于意外事故延长一年，并由此导致总投资增加100万元（第1、2、3和4年分别为500、1400、900和300万元），其余条件不变。
在此条件下计算净现值和内部收益率。
由表3可见当工期延长一年后，净现值变为85.94万元。
当贴现率为12％时，净现值为-205.05万元，由内推法可得内部收益率：%59.1005.20594.8594.85%)10%12(%10)(211121=-+-+=+-+=NPV NPV NPV R R R 内部收益率即内部收益率为10.59％。
敏感学生案例分析报告范文
敏感学生案例分析报告范文一、案例背景本案例涉及一名12岁小学生，名为小明（化名），就读于某市公立小学六年级。
小明在班级中表现出较为敏感和内向的性格特征，经常因为一些小事感到焦虑和不安。
近期，小明在课堂上的表现开始出现波动，成绩有所下滑，与同学间的互动也变得越发少。
班主任和任课老师注意到了这一情况，决定对其进行深入的案例分析，以期找到合适的方法帮助小明。
二、问题表现1. 学习表现：小明近期在课堂上注意力不集中，作业完成情况不佳，成绩有所下降。
2. 社交行为：与同学交流减少，课间常独自坐在座位上，不参与集体活动。
3. 情绪状态：情绪波动较大，容易因为小事感到沮丧或焦虑，有时在课堂上出现哭泣的情况。
三、家庭背景调查通过与小明的家长沟通，了解到小明的家庭环境相对稳定，但父母工作繁忙，平时与小明的交流较少。
家长对小明的学业和情绪状态关注不足，未能及时发现小明的问题。
四、学校环境分析1. 教师态度：任课老师对小明的表现有所关注，但未能深入理解小明的心理状态。
2. 同学关系：小明在班级中的人际关系较为孤立，缺少朋友的支持。
3. 学校资源：学校提供了心理咨询服务，但小明并未主动寻求帮助。
五、心理评估通过专业心理咨询师的初步评估，小明表现出一定程度的焦虑和抑郁倾向，可能与学习压力、人际关系和家庭环境有关。
六、干预措施1. 家庭沟通：建议家长增加与小明的沟通时间，了解其内心想法和需求，为其提供情感支持。
2. 学校支持：班主任和任课老师应加强对小明的关注，及时发现其情绪变化，并提供必要的帮助。
3. 心理咨询：鼓励小明参与学校心理咨询服务，通过专业咨询师的帮助，缓解其心理压力。
4. 同伴互助：组织班级活动，鼓励小明与其他同学交流互动，建立良好的同伴关系。
5. 学习辅导：为小明提供个性化的学习辅导，帮助其改善学习方法，提高学习效率。
七、干预效果评估经过一段时间的干预，小明的情绪状态有所改善，与同学的互动逐渐增多，学习成绩也有所回升。
灵敏度分析案例范文
灵敏度分析案例范文Sensitivity analysis is a crucial tool in the field of decision-making and risk management. Sensitivity analysis can be applied to various scenarios, such as financial modeling and project management, to evaluate the impact of changes in input variables on the output of a decision model. By conducting sensitivity analysis, decision-makers can gain a better understanding of the uncertainties and risks associated with their decisions, and make more informed choices.敏感度分析是决策和风险管理领域中一个至关重要的工具。
敏感度分析可以应用于各种场景，比如财务建模和项目管理，用于评估输入变量的变化对决策模型输出的影响。
通过进行敏感度分析，决策者可以更好地了解与决策相关的不确定性和风险，并做出更明智的选择。
One perspective to consider is the importance of sensitivity analysis in financial modeling. In financial modeling, sensitivity analysis is used to assess the impact of changes in key inputs, such as interest rates, exchange rates, and commodity prices, on the financial performance of a project or investment. By conducting sensitivity analysis, financial analysts and decision-makers can identify the mostcritical variables that drive the financial outcomes and make adjustments to mitigate risks and uncertainties.有一个角度要考虑的是敏感度分析在财务建模中的重要性。
案例-敏感性分析
10％贴现系数
净现值
1
500
-500
2
1500
-1500
3
1000
200
140
-940
4
3000
2600
400
5
5000
4500
500
6~15
6000
5670
330
合计
3000
68200
63940
1260
由表4可见当成本上升5％后，净现值变为万元。
当贴现率为5％时，净现值为万元，由内推法可得内部收益率：
表2 投资成本增加15％的敏感性分析表单位：万元
年份
投资ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
成本
销售
收入
生产
成本
净现金
流量
10％贴现系数
净现值
1
950
-950
2
1500
-1500
3
1000
200
140
-940
4
3000
2600
400
5
5000
4500
500
6~15
6000
5400
600
合计
3450
68200
61240
3510
由表2可见当投资成本上升了15％后，净现值变为万元。
从总体上讲，该项目风险太大，应放弃。
[案例]
敏感性分析
某市新建一座化工企业，计划投资3000万元，建设期3年，考虑设备有形损耗和无形损耗，生产期定为15年，项目报废时，残值与清理费正好相等。投资者的要求是项目的投资收益率不低于10％，基准收益率为8％，其他数据见表1。
表1 某化工企业新建项目基本情况表单位：万元
幼儿园教研案例分析：教师敏感性低的教学案例
幼儿园教研案例分析：教师敏感性低的教学案例在幼儿园的教学中，教师的敏感性对于孩子的学习和成长有着至关重要的作用。
然而，也有一些教师的敏感性相对较低，在日常教学中可能存在一些问题。
本文将对教师敏感性低的教学案例进行深入分析和探讨，旨在引起对这一问题的重视并帮助教师提升自身的教学敏感性。
案例一：忽视学生情绪变化在一节幼儿园的语言课上，教师小张没有及时察觉到小玲情绪的突然变化。
小玲在课堂上突然哭闹起来，而小张却没有第一时间察觉到并采取有效的措施进行安抚和疏导。
这导致小玲的情绪没有得到及时的疏导，影响了整个课堂的教学效果。
案例分析及对策针对上述案例，我们可以看到教师在课堂上对学生情绪的敏感性相对较低。
教师在课堂上应该时刻保持对学生情绪的观察和感知，及时发现学生的情绪变化并给予适当的关怀和安抚。
教师在平时需要提升自身的情商和心理素养，以更好地应对学生的情绪问题。
案例二：对学生个体差异缺乏了解在一次幼儿园的绘画课上，教师小李并没有对孩子们的个体差异进行深入了解和照顾。
她只是简单地给孩子们布置了一幅绘画作业，并没有考虑到不同孩子的绘画兴趣和水平差异。
这导致一些孩子在课堂上表现不佳，影响了他们的学习兴趣和动力。
案例分析及对策针对这一案例，我们可以看到教师对学生个体差异的敏感性较低。
教师在教学中应该注重对学生的个体差异进行了解和照顾，针对性地进行教学设计和指导。
在绘画课上，可以根据不同孩子的兴趣和水平布置不同的绘画任务，激发孩子们的绘画潜能和兴趣。
案例三：对课堂氛围的调节能力不足在一节幼儿园的音乐课上，教师小王并没有很好地调节课堂的氛围。
课堂上有些孩子情绪比较活跃，而有些孩子则比较害羞和内向。
教师在课堂上并没有很好地对课堂氛围进行调节，导致一些孩子的参与度不高，影响了整个课堂的教学效果。
案例分析及对策针对这一案例，我们可以看到教师对课堂氛围的调节能力有所欠缺。
教师在课堂上应该根据不同孩子的个性和情绪状态，及时进行课堂氛围的调节，让每个孩子都能够愉快地参与到课堂活动中来。
案例-敏感性分析
［案例］ I敏感性分析某市新建一座化工企业，计划投资 3000万元，建设期3年，考虑设备有形J:损耗和无形损耗，生产期定为15年，项目报废时，残值与清理费正好相等。
投 资者的要求是项目的投资收益率不低于 10%,基准收益率为8%,其他数据见表 1。
问题：通过敏感性分析决定该项目是否可行以及应采取的措施分析过程：第一步：预测正常年份的各项收入与支出，以目标收益率为基准收益率, 计算出基本情况下的净现值和内部报酬率。
:由表1可见基本情况下的净现值为 472.46万元。
|内部收益率有试算法和内推法两种，用内推法进行计算。
当贴现率为10%时，由表1可知净现值为472.46万元；当贴现率为15%时，同理可计算出净现 值为-212.56万元。
由此可得内部收益率：:R1 (R2 R1)——NP ^—|NPV 1 NPV 2即内部收益率为13.414%第二步：进行投资成本增加的敏感性分析内部收益率10% (15% 10%)472.46472.46 | 212.5613.414%| 假定第一年投资成本上升了总成本的 15%，在此条件下计算净现值和内部 ■收益率。
!表2投资成本增加15 %的敏感性分析表单位：万元由表2可见当投资成本上升了 15%后，净现值变为63.36万元 当贴现率为12%时，内部收益率净现值为-251.59万元,R1 (R2 R )NPV1NPV NPV 263.36 10% (12% 10%) 63.36251.5910・42%即内部收益率为10.42%i: II第三步：进行项目建设周期延长的敏感性分析I]I|现假定项目建设周期由于意外事故延长一年，并由此导致总投资增加 100万元（第1、2、3和4年分别为500、1400、900和300万元），其余条件不变。
I]I在此条件下计算净现值和内部收益率。
| 由表3可见当工期延长一年后，净现值变为 85.94万元。
II|当贴现率为12%时，1内部收益率净现值为-205.05万元，由内推法可得内部收益率:R1(R2R )NPV1NPV 1NPV2 85 94 10% (12% 10%)85.94 I 205.0510.59%■即内部收益率为10.59%表3第四步：进行生产成本增加的敏感性分析现假定项目投产后第6~15年生产成本上升5%,其余条件不变。
造价工程师《案例分析》知识点：单因素敏感性分析
造价工程师《案例分析》知识点：单因素敏感性分析
12月2日
单因素敏感性分析
敏感性分析是在确定性分析的基础上，通过进一步分析、预测项目主要不确定因素的变化对项目评价指标(如内部收益率、净现值等)的影响，从中找出敏感因素，确定评价指标对该因素的敏感程度和项目对其变化的承受能力的一种不确定性分析方法。
1.计算因素的敏感度公式：
敏感度=[(Y1-Y0)÷Y0]/[(X1-X0)÷X0]
式中：
Y0——初始条件下的财务评价指标值(FNPV0、FIRR0等);
Y1——不确定因素按一定幅度变化后的财务评价指标值(FNPV1、FIRR1等);
X0——初始条件下的不确定因素数值;
X1——不确定因素按一定幅度变化后的数值。
2.单因素敏感性分析步骤：
1)确定分析指标(如FIRR，FNPV等)。
2)选择需要分析的不确定性因素(如项目投资、销售收入、经营成本等)。
3)分析每个不确定性因素的波动程度及其对分析指标可能带来的增减变化情况。
4)确定敏感性因素。
5)给出敏感性分析结论。
6)一般应选择敏感程度小、承受风险能力强、可靠性大的项目或方案。
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注意:临界点的概念，如以FNPV为评价指标,则FNPV=0时所对应的点为临界点,它可以判别不确定因素的允许变动范围。
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2017年造价师案例分析考点第一章：敏感性分析
2017年造价师案例分析考点第一章：敏感性分析第五节财务评价指标的敏感性分析
敏感性分析是经济决策中常用的一种不确定性方法，分析项目的现金流动情况发生变化时对项目经济评价指标的影响，从中找出敏感因素及其影响程度，明示风险，为必要的风险防范措施提供依据。
此知识点希望引起注意。
在案例分析中，主要侧重对单因素敏感性分析的考核：
在进行敏感性分析时，每次假定只有单一一个因素是变化的，而其他的因素均不发生变化，分析这个因素对评价指标的影响程度及其敏感程度。
单因素敏感性分析的做法如下。
(1)确定敏感性分析的对象，也就是确定要分析的评价指标。
往往以净现值、内部收益率或投资回收期为分析对象。
(2)选择需要分析的不确定性因素。
一般取总投资、销售收入或经营成本为影响因素。
(3)计算各个影响因素对评价指标的影响程度。
这一步主要是根据现金流量表进行的。
首先计算各影响因素的变化所造成的现金流量的变化，再计算出所造成的评价指标的变化。
(4)确定敏感因素。
敏感因素是指对评价指标产生较大影响的因素。
具体做法是：分别计算在同一变动幅度下各个影响因素对评价指标的影响程度，其中影响程度大的因素就是敏感因素。
(5)通过分析和计算敏感因素的影响程度，确定项目可能存在的风险的大小及风险影响因素。
2017年造价工程师2月份各科目学习计划。
经济评价敏感性案例分析
经济评价敏感性案例分析摘要：结合110kV阿里塘输变电分析实例，简单介绍了工程经济评价敏感性分析方法。
主要从网售电量、静态投资、内部收益率这三个因素变动情况对项目经济评价指标的影响程度，以提高决策的准确性之外，还可以启示评价者对敏感因素进行进一步重点分析，提高其预测值的可靠性，从而达到减少项目不确定性的目的。
关键词:经济评价敏感性分析案例不确定性分析0 引言2011年我院接到110kV阿里塘输变电工程设计任务,该工程的设计工作是从可行性研究开始,历经初步设计阶段直至施工图设计完成,方可终止设计工作。
工程可行性研究就是从技术和经济两个方面分析判断该工程的可施实性。
设计人员现场踏勘后，根据工程的实际情况，做出可研设计，然后提资给技经人员做出该工程的估算，随后做出经济评价。
敏感性分析简介因为原来从没接触过经济评价,从接到这个工程任务开始，我平时就注意收集有关经济评价方面的资料，自己加强学习。
通过看书及收集资料，我知道了，电力工程经济评价原则上是属于经济学，是技术经济学的一个分支。
技术经济学是技术、经济、社会、生态及文化的交叉、渗透与综合，技术经济学是自然科学（技术）和社会科学（经济）两大学科相互交叉综合的认识上。
技术经济学作为自然科学和社会科学汇合、联盟的典范，它必然是以系统科学为指导，运用物理――事理――人理(WSR)三者有机配置的系统工程方法,研究由(科学)技术、经济、社会、生态及文化综合集成的大系统生态和文化是这个大系统的辅助子系统。
由电力技术经济学的内涵实质不难看出，电力技术经济学从经济学角度属于应用经济学，具体说来，如果技术经济学属于一级应用经济学，那么电力技术经济学作为技术经济学的一个分支学科。
由于客观条件的复杂性和人的认识能力的局限性,电力技术经济评价分析时常处于带有不确定性的环境中。
不确定性是指由于对项目有关因素或未来情况缺乏足够的情报，无法做出准确的估计，或没有全面考虑所有因素等而造成的实际价值与预期价值之间的差异。
最新案例-敏感性分析资料
[案例]敏感性分析某市新建一座化工企业，计划投资3000万元，建设期3年，考虑设备有形损耗和无形损耗，生产期定为15年，项目报废时，残值与清理费正好相等。
投资者的要求是项目的投资收益率不低于10％，基准收益率为8％，其他数据见表1。
表1 某化工企业新建项目基本情况表单位：万元问题：通过敏感性分析决定该项目是否可行以及应采取的措施。
分析过程：第一步：预测正常年份的各项收入与支出，以目标收益率为基准收益率，计算出基本情况下的净现值和内部报酬率。
由表1可见基本情况下的净现值为472.46万元。
内部收益率有试算法和内推法两种，用内推法进行计算。
当贴现率为10％时，由表1可知净现值为472.46万元；当贴现率为15％时，同理可计算出净现值为-212.56万元。
由此可得内部收益率：%414.1356.21246.47246.472%)10%15(%10)(211121=-+-+=+-+=NPV NPV NPV R R R 内部收益率即内部收益率为13.414％。
第二步：进行投资成本增加的敏感性分析假定第一年投资成本上升了总成本的15％，在此条件下计算净现值和内部收益率。
表2 投资成本增加15％的敏感性分析表 单位：万元由表2可见当投资成本上升了15％后，净现值变为63.36万元。
当贴现率为12％时，净现值为-251.59万元，由内推法可得内部收益率：%42.1059.25136.6336.63%)10%12(%10)(211121=-+-+=+-+=NPV NPV NPV R R R 内部收益率即内部收益率为10.42％。
第三步：进行项目建设周期延长的敏感性分析现假定项目建设周期由于意外事故延长一年，并由此导致总投资增加100万元（第1、2、3和4年分别为500、1400、900和300万元），其余条件不变。
在此条件下计算净现值和内部收益率。
由表3可见当工期延长一年后，净现值变为85.94万元。
当贴现率为12％时，净现值为-205.05万元，由内推法可得内部收益率：%59.1005.20594.8594.85%)10%12(%10)(211121=-+-+=+-+=NPV NPV NPV R R R 内部收益率即内部收益率为10.59％。
敏感性分析(上课正式版)
敏感性分析（上课正式版）学习情境3不确定性分析由于外界环境（自然环境、政治环境、市场环境、法律环境等等）不确定因素很所，这些因素将综合影响决策者对项目投资与否的判断。
而项目投资与否直接反映便是是否赚钱（盈利），在风险因素的影响下，价格、产量、销售量、固定成本都会有所变化，变化将引起项目收益与成本（固定成本、可变成本）的变化，那么，变化的极限（项目能承受的极限）是多少？所以必须进行盈亏平衡分析来确定。
如果项目投资了，建设并投产了，投资额、建设期、产品销售单价、年运营成本、销售数量等都会与决策时有所变化，从而引起项目风险变大，那么这些因素中哪个因素的变化对项目影响更严重，即项目盈亏对那些因素更敏感，需要投资者去分析，从而做出更好的防范与控制，所以接下来将学习不确定性分析的第二个内容——敏感性分析。
学习情境3.2敏感性分析一、敏感性分析步骤影响项目经济效果的因素很多，我们必须抓住主要因素，如对于房地产开发项目而言，主要敏感性因素有投资额、建设期、建筑面积、租金、销售价格等。
2、确定分析指标作为敏感性分析的经济指标一般要和我们项目经济分析指标一致，常用的有利润、利润率、净现值、内部收益率、投资回收期等。
3、计算各影响因素在可能的变动范围内发生不同幅度变动所导致的项目经济效果指标的变动效果，建立一一对应的关系，并用图、表的形式表示出来4、确定敏感因素，对方案的风险作出判断要说明的是，敏感性分析既可用于静态分析，也可用于动态分析。
房地产投资项目评价中的敏感性分析是分析投资项目经济效果的主要指标（如利润、内部收益率、净现值、投资回收期）对主要变动因素变化而发生变动的敏感程度。
如果某变动因素变化幅度很小，但对项目经济指标的影响很大，我们认为项目对该变量很敏感。
在实际工作中，对经济效果指标的敏感性影响大的因素，要严格加以控制和掌握。
案例：某公司准备开发一住宅，预计开发面积1万平方米，开发固定成本120万元，每平方米变动成本600元，预计售价1000元/㎡，销售税率5%，现以该项目的预期利润为分析指标，单价、单方变动成本、销售面积、固定成本为影响因素进行敏感性分析。
敏感性分析
35.69 -60.36
-7.29% +7.29%
案例九
答案： 问题２： 解：财务净现值对各因素的敏感曲线见图1-1。 由图1-1可知财务净现值对单位产品价格最敏感，其 次是投资和年经营成本。
案例九
600 500 投资 323.85 400 300 251.75 200 100 131.75 变化率 净现值 单价 357.75
表1－25
n (P/A,12%,10) (P/F,12%,10)
现值系数表
1 0.8929 0.8929 3 2.4018 0.7118 7 4.5638 0.4523 10 5.6502 0.3220
案例九
问题： 1．以财务净现值为分析对象，就项目的投资额、产 品价格和年经营成本等因素进行敏感性分析； 2．绘制财务净现值随投资、产品价格和年经营成本 等因素的敏感性曲线图。 3．保证项目可行的前提下，计算该产品价格下浮临 界百分比。
案例九
背景： 某投资项目的设计生产能力为年产10万台某种设备， 主要经济参数的估算值为：初始投资额为1200万元， 预计产品价格为40元／台，年经营成本170万元，运 营年限10年，运营期末残值为100万元，基准收益率 12％，现值系数见表１－25。
案例九
10×400
100
10×170 1200
案例九
＝-1200＋310×5.6502＋100×0.3220＝583.76万元
案例九
答案： NPV-10％＝-1200＋〔40（1－10%）×10－170〕 (P/A,12%,10)＋100×(P/F,12%,10) ＝-1200＋190×5.6502＋100×0.3220＝-94.26万元 NPV-20％＝-1200＋〔40（1－20%）×10－170〕 (P/A,12%,10)＋100×(P/F,12%,10) ＝-1200＋150×5.6502＋100×0.3220＝-320.27万元
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0.7513
-676.17
4
300
200
140
-240
0.6830
-163.92
5
3
.6209
248.36
6~
00
3.8153
2289.18
合计
31
0
3360
85.94
第四步：进行生产成本增加的敏感性分析
现假定项目投产后第
表4生产成本上升5%的敏感性分析表单位：万元
年份
投资
成本
销售
收入
生产
成本
单位：万元
由表2可见当投资成本上升了15%后，净现值变为63.36万元。
当贴现率为12%时，净现值为-251.59万元，由内推法可得内部收益率:
年份
投资
成本
销售
收入
生产
成本
净现金 流里
10%贴现 系数
净现值
1
500
-500
0.9091
-454.55
2
1400
-1400贴现率为
Ri(R2Ri)——NPV—|
NPViNPV2I
即内部收益率为
第五步：进行价格下降的敏感性分析
现假定项目投产后第
此条件下计算净现值和内部收益率。
年份
投资
成本
销售
收入
生产
成本
净现金 流里
10%贴现 系数
净现值
1
500
-500
0.9091
-454.55
2
1500
-1500
0.8264
-1239.60
I
即内部收益率为
i
■
I
I
表6某化工厂四个主要因素敏感性分析汇总表
序号
敏感因素
净现值
（万兀）
与基本情况的 差异（万兀）
内部收益 率（％）
与基本情况差 异（百分点）
0
基本情况
472.46
0
13.41
0
1
投资成本增加15%
63.36
-409.10
10.40
-3.01
2
建设周期延长一年
85.94
-386.52
［案例］
I敏感性分析I
•-
;:
I某市新建一座化工企业，计划投资3000万元，建设期3年，考虑设备有形|
IJ:
损耗和无形损耗，生产期定为15年，项目报废时，残值与清理费正好相等。投 资者的要求是项目的投资收益率不低于10%,基准收益率为8%,其他数据见表
ii
1O:
表1某化工企业新建项目基本情况表单位：万元
净现金
流里
10%贴现 系数
净现值
1
500
-500
0.9091
-454.55
2
1500
-1500
0.8264
-1239.60
3
1000
200
140
-940
0.7513
-706.22
4
3
.6830
273.20
5
5
.6209
310.45
6~
30
3.8153
1259.05
合计
3
40
1260
-557.67
由表
:
时，由表1可知净现值为472.46万元；当贴现率为15%时，同理可计算出净现
值为-212.56万元。由此可得内部收益率：
:
即内部收益率为13.414%o
第二步：进行投资成本增加的敏感性分析
假定第一年投资成本上升了总成本的15%，在此条件下计算净现值和内部
收益率。
年份
投资
成本
销售
收入
生产
成本
净现金 流里
年份
投资
销售
生产
净现金
10%贴现系
•
净现值\
4
成本
收入
成本
流里
数
1
500
-500
0.9091
-454.55
2
1500
-1500
0.8264
-1239.60
3
1000
200
140
-940
0.7513
-706.22
4
3
.6830
273.20\
5
5
.6209
310.45\
6~
00
3.8153
2289.18
10%贴现 系数
净现值
1
950
-950
0.9091
-863.65
2
1500
-1500
0.8264
-1239.60
3
1000
200
140
-940
0.7513
-706.22
4
3
.6830
273.20
5
5
.6209
310.45
6~
00
3.8153
2289.18
合计
345
3510
63.36
表2投资成本增加15%的敏感性分析表
;I
负值，内部收益率低于基准收益率8%,不能实现投资者的期望，亦即项目效益
|]I
对后两种因素更为敏感。
i
10.59
-2.82
3
生产成本增加5%
-557.67
-1030.13
5.55
-7.86
4
销售价格下降5%
-672.22
-1144.68
5.81
-7.6
I
[:
]当投资成本增加15%或建设周期延长一年时，净现值仍为正，仍能实现投资
1I
者期望的收益率；当未来生产成本增加5%或产品价格下降5%时，净现值变为
合计
3
40
3960
472.46
问题：通过敏感性分析决定该项目是否可行以及应采取的措施。
分析过程：
第一步：预测正常年份的各项收入与支出，以目标收益率为基准收益率, 计算出基本情况下的净现值和内部报酬率。
:
!由表1可见基本情况下的净现值为472.46万元。
内部收益率有试算法和内推法两种，用内推法进行计算。当贴现率为10%
3
1000
200
140
-940
0.7513
-706.22
4
3
.6830
273.20
5
5
.6209
310.45
6~
00
3.8153
1144.5
合计
3
40
960
-672.22
由表
|;
|
1
】内部收益率R （R2Ri）——NPV——|
NPV
129 23 5%（10%5%）:5.81%
129.23|672.22