获利能力分析PPT课件
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盈利能力分析PPT(共 49张)
净资产收益率（ROE）的其他分解
净资产 净收益 收益率 净资产
息税前收益 销售净收入 税前收益 资产总额 净收 销售净收入 资产总额 息税前收益 净资产 税前
税收效 应比率
净收益 税前收益
税前收益(1 所得税税率) 税前收益
1 所得税税率
净资产 息税前 总资产 财务成 权益 税收效 收益率 收益率 周转率 本比率 乘数 应比率
每股收益计算公式
•
利润表的底线—稀释每股收益
• 初衷：适用主要与多元化的资本市场和复 杂的资本结构相联系。 • 基于对广大投资者的善意保护，该指标披 露显得十分必要。
稀释每股收益的内涵
• 基于或有事项（潜在普通股）对于公司普 份的稀释，对其可能影响的公司收益（分 ，主要对普通股股数（分母）加以调整， 示最小可能（即稀释最大化）的每股收益
效运营的一种经营方式。
资本经营盈利能力内涵与指标
• 资本经营盈利能力是指企业的所有者通过投入资本经 营所取得的利润的能力。反映指标:
净资产收益率（ROE） = 净利润 / 平均净资产 × 100
• 净资产收益率是反映盈利能力的核心指标。因为企业 的根本目标是所有者权益或股东价值最大化，而净资 产收益率既可直接反映资本的增值能力，又影响着企 业股东价值的大小。
2
资产经营盈利 （ROA
资产经营盈利能力内涵与指标
• 资产经营盈利能力，是指企业运营资产所产生 • 反映指标：
总资产报酬率（ROA）=（利润总额 + 利息支出）/ 平均
息税前利润 （EBIT）
资产经营盈利能力因素分析
•
营业收入 息税前利润 平均总资产 营业收入 100
经典财务报表分析-获利能力分析
毛利率越高，说明企业的盈利水 平越高，盈利能力越强。
毛利率的计算公式为：毛利/营业 收入×100%。
净利润率
净利润率是指企业的净利润与营业收入 的比率。它是衡量企业盈利能力的重要 指标，反映了企业在经营过程中产生的
净利润的能力。
净利润率越高，说明企业的盈利能力越 净利润率的计算公式为：净利润/营业
存货周转率是反映企业存货管理效率的指标，通过分 析存货周转率，可以了解企业存货的流动性和库存管 理情况。
存货周转率越高，说明企业存货流动性越好，库存管 理越有效。
06
获利能力分析的局限性
数据来源的局限性
财务报表的编制遵循特定会计 准则，可能存在主观判断和估 计，导致数据不准确。
财务报表的编制周期可能较长， 导致数据时效性较差，无法反 映企业最新经营状况。
定义
投资现金流量率是指投资 活动产生的现金流量净额 与总资产的比率。
意义
反映企业通过投资获取现 金的能力，有助于评估企 业的投资效率和投资回报。
计算公式
投资现金流量率 = 投资活 动产生的现金流量净额 / 总资产
融资现金流量率
定义
融资现金流量率是指融资活动产 生的现金流量净额与总资产的比
率。
意义
反映企业通过融资获取现金的能力， 有助于评估企业的融资效率和偿债 能力。
总额。
03
利润表的获利能力分析
营业利润率
营业利润率是指企业的营业利润与营业收入 的比率。它是衡量企业经营效率的重要指标 ，反映了企业在经营过程中产生的净利润的 能力。
营业利润率的计算公式为：营业利润/ 营业收入×100%。
营业利润率越高，说明企业的经营效 率越高，盈利能力越强。
毛利率
第七章获利性分析
会计学院
该指标反映企业从事主营业务时，经过一定的 成本耗费（投入）而为企业带来的经济效益 （产出），成本利润率越高，说明每一元成本 耗费为企业带来的收益越多。
析财 务 预 算 与 分
（二）成本费用利润率
成本费用利润率是企业一定时期的利润总额同企业成 本费用总额的比率。成本费用利润率表示企业为取得 利润而付出的代价，从企业支出方面补充评价企业的 收益能力。其计算公式为： 成本费用利润率 =
会计学院
析财 务 预 算 与 分
（二）销售利润率 销售利润率指标是企业的销售利润与 销售收入的比率。 销售利润 销售利润率＝ 销售收入
在一般情况下，该比率越大，说明企业销售的盈 利能力越强，也说明企业每元的销售收入能为企 业带来更多的销售利润。但这是个相对数指标， 并不能说明本期销售利润总额的变动情况。
每股收益是指净利润扣除优先股股息后的余额 与发行在外的普通股的平均股数之比，它反映 了每股发行在外的普通股所能分摊到的净收益 额。其计算公式为
普通股每股收益额=
净利润－优先股股利 已发行在外普通股评价 股数
会计学院
这个指标在股份制企业的财务分析中占有相当重要的 地位，无论是普通股的股东还是潜在的投资者都非常 关心企业的利润情况，尤其是每股的收益情况。普通 股每股收益额是影响股票价格行情的一个重要财务指 标。该比率反映了公司普通股每股获利能力的大小， 它直接影响公司未来的股价。在其他因素不变的情况 下，普通股每股收益额越大，说明企业的获利能力越 强。
析财 务 预 算 与 分
（二）市盈率 市盈率也称本益比，是指普通股每股市价与每 股收益额的比率。其计算公式为：
市盈率＝ 普通股每股市价
普通股每股收益
投资回报率和盈利能力分析PPT(共 39张)
8-33
二、普通股权益回报率的分解
净金融负债
8-34
8-35
8-36
普通股权益报酬率的替代性方法
——杜邦分析
8-37
普通股股东权益回报率（ROCE）分析
• 财务杠杆（Leverage）反映从普通股股东 以外获得的资本投资的程度 • 如果收到的资本供给（除普通股以外）小 于ＲＯＡ，那么普通股股东获利；当收到的 资本供给大于ＲＯＡ，那么反转会发生。 • 普通股权益与其他资本提供者的回报差异 越大，权益交易就越成功（或越不成功）
Analysis of Return on Net Operating Assets
Sales NOPAT NOA NOPAT margin NOA turnover Return on net operating assets
$5,000,000 $10,000,000 $10,000,000
$500,000 $500,000 $100,000
衡量经营效率或经营业绩 • 反映经营净资产的收益 (不包括
金融资产或负债)
8Байду номын сангаас11
（二）普通股权益资本
• 从普通股股东的角度来看 • 财务杠杆对权益持有回报的影响
8-12
（三）当期投入资本的计算
• 一般是用公司当期可用资本 的平均数来计算 •最常见的计算方法是年初和 年末投入资本之和除以2 • 更精确的方法是对中期值做 平均，比如将每季末的投入资 本相加再除以4
8-1
第六章 投资回报率和盈利能力分析
重点与难点： •理解回报率指标在财务报表分析中的作用 •掌握投资回报率及其多样性计算 •掌握普通股股东权益回报率的分解及各项成
分的相关性
企业盈利能力分析(ppt-34页)
变动对利＝品销售－品销售－变动对销售
润的影响 利 润 利 润 利润的影响
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价格变动
产 品 实际 基期
对销售利＝ ∑[实 际×（销售－销售）]
润的影响
销售量 价格 价格
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➢ 每股收益 ➢ 普通股权益报酬率 ➢ 股利发放率 ➢ 价格与收益比率
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每股收益计算
净利润－优先股股息
每股收益＝──────────
流通股股数 普通股权益 净利润－优先股股息
＝──────×─────────
流通股数
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影响主营业务利润的因素 因素分析方法 评价及应注意的问题
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销售量 销售品种结构 销售价格 销售成本
➢ 产品质量 ➢ 税金
普通股权益
＝每股账面价值×普通股权益报酬率
每股收益因素分析
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普通股权益报酬率计算
净利润－优先股股息 普通股权益报酬率＝──────────
普通股权益平均额
普通股权益报酬率分析
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=收入—会计成本—资本成本 =会计利润—资本成本 会计利润为零：资本保全 经济利润为零：资本保值 经济利润大于零：资本增值
《盈利能力分析》课件
投资活动现金流入结构分析
分析投资活动现金流入中，各项目所占的比例，以判断投资活动 的收益情况。
投资活动现金流出结构分析
分析投资活动现金流出中，各项目所占的比例，以判断投资活动的 支出情况。
投资活动现金流量趋势分析
通过对比连续几个会计年度的现金流量数据，分析投资活动的变化 趋势。
筹资活动现金流量分析
控制成本与费用
降低采购成本
通过优化采购流程、选择优质供应商、开展集中 采购等方式，降低采购成本。
减少生产成本
通过提高生产效率、降低废品率、减少能源消耗 等方式，降低生产成本。
压缩管理费用
通过优化组织结构、精简人员、降低办公费用等 方式，压缩管理费用。
优化资本结构
合理安排负债比例
根据企业实际情况和市场环境， 合理安排负债比例，以降低资金 成本和提高资本运作效率。
提高固定资产利用效率
通过加强设备维护保养、优化生产布局、提高设 备利用率等方式，提高固定资产利用效率。
3
加强应收账款管理
通过制定合理的信用政策、加强客户信用管理、 及时催收欠款等方式，加强应收账款管理，降低 坏账风险和财务费用。
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盈利能力分析的重要性
投资者决策
投资者通过盈利能力分析，评估企业的投资价值和股票的购买价 值。
债权人决策
债权人通过盈利能力分析，评估企业的偿债能力和信贷风险。
企业管理者决策
企业管理者通过盈利能力分析，了解企业的经营状况和存在的问题， 制定相应的经营策略和改进措施。
盈利能力分析的框架
利润表分析
通过分析利润表，了解企业的收入、 成本、费用和利润情况，评估企业的 盈利能力。
盈利获利能力分析
2010年 2009年
利润总额
115.1272.47Fra bibliotek利息支出
6.54
2.3
平均资产
846.89
667.81
总资产报酬率 14.37%
11.20%
第四节 投资盈利（获利）能力分析
• 投资盈利（获利）能力分析的主要指标 包括：净资产收益率、资本保值增值率；
• 每股收益、市盈率、每股净资产、市净 率、股利支付率等。
单位:百万元 项目
净利润 营业收入 销售净利率(%)
顺络电子销售净利率计算表
2010年 95.84
449.15 21.34
2009年 61.45
326.01 18.85
2、销售净利率的影响因素及评价方法
影响因素：
◆ 营业收入和净利润 营业成本、营业税金及附加、三项期 间费用、资产减值损失、公允价值变动 损益、投资收益及所得税。
二、资本保值增值率
期末所有者权益总额 • 资本保值增值率=期初所有者权益总额 ×100%
项目 期末所有者权益
期初所有者权益
资本保值增值率
项目 期末所有者权
益 期初所有者权
益 资本保值增值
率
2010 410.23 343.43 119.45%
2009 343.43 313.48 109.55%
2010 637.71 524.13 121.67%
与同行业比较，如果公司的毛利率显著高于 同业水平，说明公司产品附加值高，产品定价高， 或与同行比较公司存在成本上的优势，有竞争力。
与历史数值比较，如果公司的毛利率显著提 高，则可能是公司所在行业处于复苏时期，产品价 格大幅上升，在这种情况下分析者需考虑这种价格 的上升是否能持续，公司将来的盈利能力是否有保 证。相反，如果公司毛利率显著降低，则可能是公 司所在行业竞争激烈。
企业盈利能力分析PPT49页
• (1)对归属于普通股股东的当期利润进行调整
➢当期已确认费用的稀释性潜在普通股的利息 分子的调整 ➢稀释性潜在普通股转换时将产生的收益和费用
➢考虑相关的所得税影响
(2)对当期发行在外的普通股加权平均数的调整
分母的调整
• 调整后的分母=计算基本每股收益的普通股加权平均数 +假定稀释性潜在普通股转换为已发行普通股而增加的 普通股加权平均数(＊)
现金分配率
每股经营现金流量
每股收益分析
• ●基本每股收益---是指能够真正稀释的证券
加入普通股,一并计算确定的每股收益
• ●稀释每股收益---是指将所有可能影响(而
非真正稀释)的因素都加计到普通股股权中去, 从而计算出的每股收益值
每股收益计算
1.基本每股收益
净利润－优先股股息
每股收益＝──────────
资产经营盈利能力内涵
企业运营资产所产生的利润的能力
资产经营盈利能力的基本指标
•
息税前利润
•
总资产报酬率＝────── ×100%
•
平均总资产
•
利润总额+利息支出
•
＝────── ×100%
•
平均总资产
•
一般情况下，可将该指标与市场利率进行比较，大于市场利率，表
明企业可适度利用财务杠杆进行负债经营，获取尽可能多的收益
• 2007年：[6.73%+（6.73%-1.88%）×2.23](1-30.09%)=12.27%
• 第一次替代（总资产报酬率）：[7.93%+（7.93%-1.88%）
×2.23](1-30.09%)=14.98%
• 第二次替代（负债利息率）：[7.93%+（7.93%-3.67%）
企业盈利结构与能力分析(ppt 76页)
企业的盈利结构是指构成企业利润的 各种不同性质的盈利的有机搭配比例。通 过对企业盈利结构的分析，不仅要认识不 同的盈利项目对企业盈利能力影响的性质， 而且要掌握它们各自的影响程度。
一、收支结构分析
企业的收支结构有两个层次的含义：第一是 企业的总利润是怎样通过收支来形成的，第二 是企业的收入和支出是由哪些不同的收入和支 出项目构成的。
销售净利润率=净利润/销售收入×100％ （【例3—2】演示 ）
对销售净利润率分析时应注意
以下三个问题 ：
一是净利润中包含了营业外收支净额和投资净 收益，而营业外收支净额和投资净收益在年度 之间变化较大且无规律。
二是在利用该指标进行分析时，还要注意个别 企业的销售净利润率指标的纵向比较和同行业 先进水平的比较。 （A公司99~03年销售净利 率图示）
A公司99~03年销售毛利率率
2．销售利润率 销售利润率是指企业在一定时期内销售利润
与销售收入的比率。其计算公式为：
销售利润率=销售利润/销售收入×100％ 3．销售净利润率
销售净利润率是指企业实现的净利润与销售 收入的比例关系，用以衡量企业在一定时期销 售收入获取利润的能力。其计算公式为：
（99~03年盈利能力指标图示）
99~03年东方股份毛利率图示
99~03年东方股份营业利润率图示
99~03年东方股份营业净利润率图示
99~03年东方股份净资产收益率图示
99~03年东方股份每股收益图示
99~03年东方股份营业收入图示
第三节 企业营运能力分析
资产营运是企业在生产经营过程中实现资 本增值的过程，是宏观资源配置与微观经济管理 的综合反映。
（ 【例3—5】演示 ）
（三）与费用有关的盈利能力分析
一、收支结构分析
企业的收支结构有两个层次的含义：第一是 企业的总利润是怎样通过收支来形成的，第二 是企业的收入和支出是由哪些不同的收入和支 出项目构成的。
销售净利润率=净利润/销售收入×100％ （【例3—2】演示 ）
对销售净利润率分析时应注意
以下三个问题 ：
一是净利润中包含了营业外收支净额和投资净 收益，而营业外收支净额和投资净收益在年度 之间变化较大且无规律。
二是在利用该指标进行分析时，还要注意个别 企业的销售净利润率指标的纵向比较和同行业 先进水平的比较。 （A公司99~03年销售净利 率图示）
A公司99~03年销售毛利率率
2．销售利润率 销售利润率是指企业在一定时期内销售利润
与销售收入的比率。其计算公式为：
销售利润率=销售利润/销售收入×100％ 3．销售净利润率
销售净利润率是指企业实现的净利润与销售 收入的比例关系，用以衡量企业在一定时期销 售收入获取利润的能力。其计算公式为：
（99~03年盈利能力指标图示）
99~03年东方股份毛利率图示
99~03年东方股份营业利润率图示
99~03年东方股份营业净利润率图示
99~03年东方股份净资产收益率图示
99~03年东方股份每股收益图示
99~03年东方股份营业收入图示
第三节 企业营运能力分析
资产营运是企业在生产经营过程中实现资 本增值的过程，是宏观资源配置与微观经济管理 的综合反映。
（ 【例3—5】演示 ）
（三）与费用有关的盈利能力分析
财务获利能力分析31页PPT.pptx
23
利用分部报告（续2）
分部资料也可用来进行比率分析和趋势 分析。 通过分部资料分析，可以了解： （1）企业利润的主要来源(构成)； （2）分部利润及利润率变化趋势，从而发 现可能存在的企业总利润的未来变化。
24
三、关注损益表外的损益
在美国,有些收益(利得)和损失不在损益 表中反映,而是直接反映到资产负债表中 属于此类的项目主要包括： 前期调整、投资市价的未实现跌价损失、 以及外币折算损益。 前期调整直接冲减留存收益帐户；投资 市价的未实现跌价损失及外币折算损益 要在股东权益项下单独反映。
• 10、一个人的梦想也许不值钱，但一个人的努力很值钱。10/8/ 2024 10:31:57 AM10:31:572024/10/8
• 11、在真实的生命里，每桩伟业都由信心开始，并由信心跨出
第一步。10/8/2024 10:31 AM10/8/2024 10:31 AM24.10.824.10.
7
3、销售净利润率
销售净利润率：净利润 / 销售净额 其中：净利润可以包括投资收益（也可以
不包括），但通常不包括非常项目。 将该比率与营业利润率进行比较，可反
映利息、所得税及投资收益对企业获利 水平的影响。特别应注意，如果有大量 的权益（投资）收益，该比率会受到严 重影响。正因如此，权益收益也可考虑 予以排除。
总资产净利润率： 净利润 / 年平均总资产
这一比率的意义在于： 将该比率与前一比率作比较，可以反映 财务杠杆及所得税对企业最终的资产获 利水平的影响。
11
3、经营资产利润率，
经营资产利润率： 经营利润 / 年平均经营资产
其中：经营利润是指来自营业的（税前 或税后）利润，但不包括投资收益及非 常项目；经营资产是指从总资产中扣除 投资、无形资产及其他资产后的余额。
利用分部报告（续2）
分部资料也可用来进行比率分析和趋势 分析。 通过分部资料分析，可以了解： （1）企业利润的主要来源(构成)； （2）分部利润及利润率变化趋势，从而发 现可能存在的企业总利润的未来变化。
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三、关注损益表外的损益
在美国,有些收益(利得)和损失不在损益 表中反映,而是直接反映到资产负债表中 属于此类的项目主要包括： 前期调整、投资市价的未实现跌价损失、 以及外币折算损益。 前期调整直接冲减留存收益帐户；投资 市价的未实现跌价损失及外币折算损益 要在股东权益项下单独反映。
• 10、一个人的梦想也许不值钱，但一个人的努力很值钱。10/8/ 2024 10:31:57 AM10:31:572024/10/8
• 11、在真实的生命里，每桩伟业都由信心开始，并由信心跨出
第一步。10/8/2024 10:31 AM10/8/2024 10:31 AM24.10.824.10.
7
3、销售净利润率
销售净利润率：净利润 / 销售净额 其中：净利润可以包括投资收益（也可以
不包括），但通常不包括非常项目。 将该比率与营业利润率进行比较，可反
映利息、所得税及投资收益对企业获利 水平的影响。特别应注意，如果有大量 的权益（投资）收益，该比率会受到严 重影响。正因如此，权益收益也可考虑 予以排除。
总资产净利润率： 净利润 / 年平均总资产
这一比率的意义在于： 将该比率与前一比率作比较，可以反映 财务杠杆及所得税对企业最终的资产获 利水平的影响。
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3、经营资产利润率，
经营资产利润率： 经营利润 / 年平均经营资产
其中：经营利润是指来自营业的（税前 或税后）利润，但不包括投资收益及非 常项目；经营资产是指从总资产中扣除 投资、无形资产及其他资产后的余额。
盈利能力分析(PPT64张)
6-13
6.2.1 营业毛利率计算与分析
• 在分析营业毛利率的时候，必须与企业以前各年
度营业毛利率、同行业的营业毛利率加以对比来 评价企业的盈利能力在同行业中所处的位置，并 进一步分析差距形成的原因，以找出提高盈利能 力的途径。 • 一般情况下，企业的营业毛利率相对比较稳定， 是一个比较可信的指标。如果营业毛利率连续不 断提升，就说明企业产品市场需求强烈，产品竞 争力不断增加；反之，毛利率连续下跌，说明企 业在走下坡路。 • 如果营业毛利率发生较大的变化，应该引起管理 者的警觉。
6-21
例6-2 SYZG公司成本费用利润率计算 分析
项目 2010年 2009年 差异
成本费用总额
2699774
1546737
1153037
利润总额
693825
335651
358174
成本费用利润 率
25.70%
21.70%
4.00%
• 由上表可知，由于成本费用总额的增幅没有利润总额的
增幅大，所以成本费用利润率仍有所增加。
6-12
6.2.1 营业毛利率计算与分析
（2）营业毛利率具有明显的行业特点 • 一般而言，营业周期短、固定费用低的行业，营 业毛利率比较低，如商业与代理业营业毛利率只 有5%左右。 • 反之，营业周期长、固定费用高的行业则具有较 高的营业毛利率，以弥补巨大的固定成本，如交 通运输业营业毛利率高达50%左右。 • 营业毛利率随着行业的不同而高低各异，但同一 行业的营业毛利率一般差别不大。
6-16
6.2.2 销售净利率计算与分析
• 分析销售净利率指标，应注意以下问题：
（1）净利润中包括波动较大的营业外收支和投资 收益 • 因为销售净利率指标的年度变化比较大，所以企 业的短期投资者和债权人更关心该指标。 • 但是对企业的经营者来说，应将该指标与净利润 的内部构成结合起来进行分析，以此评价企业的 管理水平是提高了还是下降了。
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•
=净利润/销售收入 Х 销售收入/总资产
•
=销售利润率 Х 总资产周转率
• 公式：权益净利率=（净利润/股东权益） Х 100%
• 反映1元股东权益赚取的净利润，衡量总体股东权益的获利能力。
• 区别于每股收益。每股收益的分母为流通在外的普通股股数，权益 净利率的分母为所有者权益总额。
• 权益净利率=净利润/总资产 Х 总资产/股东权益
际利润通常也不同。
• 边际利润的概念： • 边际利润(M)=销售收入(S)-变动成本(V） • 计算案例：P137表10-1
指标的分析
• 在比较毛利率水平高低时，要区分行业的不同，参照该行业 的平均毛利率，正确评价企业的获利能力。
• 有些行业毛利率水平比较高，比如零售行业、快消品行业， 这些行业的特点是营业周期短，营业成本中所含固定费用低， 需要弥补的期间费用高（高额的广告费及其他销售费用开支)。
第10章 获利能力分析
主要指标：
1、销售毛利率 2、营业利润率 3、销售利润率 4、总资产利润率 5、权益净利率
分母都 为营业 收分入子都
为净利 润
• 毛利是企业利润形成的基础，企业的销售毛利率越高，抵 补各项期间费用的能力就越强，企业的获利能力也越强。
• 影响企业收2）购货成本或产品的生产成本。影响的是成本 • （3）企业生产或经营商品的品种结构。品种不同，产品的边
• 有些行业毛利率水平比较低，比如工业企业，这些行业的特 点是营业周期长，营业成本中所含固定费用高（固定资产折 旧费），需要弥补的期间费用低。
营业利润率
• 该指标用于衡量企业整个营业活动的获利能力。该指标表明1元 销售收入与其成本费用之间（不包括利得和损失）可以“挤”出来 的营业利润。
• 计算公式为：营业利润率=（营业利润/营业收入） Х 100% • 营业利润率越高，表明企业获利能力越强。 • 影响营业利润率的因素：营业收入、营业成本、期间费用。 • 当营业收入不变时，营业利润率低的原因有两个： • （1）营业成本高（毛利率低） • （2）期间费用高
销售净利率
• 销售利润率又称为销售净利率。该指标表明1元销售收入与其 成本费用之间（包括利得和损失）可以“挤”出来的净利润， 该比率越大，则企业的获利能力越强。
• 计算公式：销售净利率=（净利润/营业收入）Х 100% • 计算案例P139
二、资产获利能力（投入资产与获得利润的 关系） • 1、总资产利润率 反映企业的投入产出关系
• 总资产利润率=（净利润/总资产平均余额）Х 100% ，反映企业运 营每运营1元资产所能创造的净利润。
• 总资产利润率越高，表明企业的资产利用效率越高，利用资产所 创造的净利润越多。
• 计算案例：P141
总资产利润率的驱动因素
• 影响总资产利润率的驱动因素是销售利润率和资产周转率。
• 总资产利润率=净利润/总资产
•
=总资产利润率 Х 权益乘数