财务报表分析3.1杜邦分析法

3.1杜邦分析法

一、杜邦分析法的含义：

杜邦分析法是将企业三种能力，即偿债能力、营运能力、盈利能力结合起来分析，它是将一个核心指标-净资产收益率分解成三个因素，它们之间是相乘的关系。

二、杜邦分析法的具体内容

1.重要指标分解

（1）净资产收益率

所有者权益净利润净资产收益率=

资产所有者权益资产

净利润⨯⨯= =总资产报酬率×权益乘数

（2）总资产报酬率 总资产报酬率资产总额

净利润=

=营业收入

资产总额营业收入净利润⨯⨯ =营业收入净利率×总资产周转率

(3)权益乘数

所有者权益资产总额权益成数= =负债总额

资产总额资产总额- =资产负债率

-11 2.重要指标关系： 净资产收益率=销售净利率（盈利能力）*总资产周转率（营运能力）*权益乘数

3.杜邦体系图及其分析要点

4.杜邦分析法缺点

所有数据来自资产负债表和利润表这两张会计报表所有数据均采用权责发生制编制，所以数据可能不真实。

改进方法：引入现金流量表