万科A营运能力分析

万科2008 年—2010年营运能力分析企业营运能力主要指企业营运资产的效率与效益。企业营运资产的效率主要指资产的周转率或周转速度。企业营运资产的效益通常是指企业的产出额与资产占用额之间的比率。企业营运能力分析就是要通过对反映企业资产营运效率与效益的指标进行计算与分析，评价企业的营运能力，为企业提高经济效益指明方向。

第一，营运能力分析可评价企业资产营运的效率。

第二，营运能力分析可发现企业在资产营运中存在的问题。第三，营运能力分析是盈利能力分析和偿债能力分析的基础与补充。

(一)全部资产营运能力分析：

总资产周转率=销售收入/平均资产总额

2008年总资产周转率

=40,991,779,214.96/[(100,094,467,908.29+119,236,579,721.09)/2]=0.3737 2009年总资产周转率

=48,881,013,143.49/[(119,236,579,721.09+137,608,554,829.39)/2]=0.3806 2010年总资产周转率

=50,713,851,442.63/[(137,608,554,829.39+215,637,551,741.83)/2]=0.2871 分析：该指标越高，说明企业全部资产的使用效率高。万科09 年总资产周转率比08 年稍微上升，其总资产周转速度有所提升，说明企业的销售能力增强，利润增加但该比率仍然处于偏低状态。10 年的总资产周转率最低，说明生产效率降低，影响企业的盈利能力，万达集团应当改变销售策略、加大销售力度，提高销售收入。

(二)流动资产营运能力分析：

1．存货周转率=销货成本/存货平均余额2008年存货周转率

=25,005,274,464.91/[(66,472,876,871.40+85,898,696,524.95)/2]=0.3282 2009年存货

周转率

=34,514,717,705.00/[(85,898,696,524.95+90,085,294,305.52)/2]=0.3922 2010年存货周转率

=30,073,495,231.18/[(90,085,294,305.52+133,333,458,045.93)/2]=0.2692

分析:存货周转率越高越好,说明企业存货变现速度快,销售能力强，万科集团2009 年的存货周转率比2008 年有所提高,提高了企业资产的变现能力,为其短期偿债能力提供了保障。2010 年最低，说明2010年企业销售状况不好，存货积压，资金占用水平高。

企业应当尽可能的提高存货的运转速度，减少存货的占流动资产的比率。

2．应收账款周转率=销售收入/平均应收账款

2008年应收账款周转率

=40,991,779,214.96/[(864,883,012.55+922,774,844.24)/2]=45.86 2009年应收账款周转率

= 48,881,013,143.49/[( 922,774,844.24+713,191,906.14)/2]=59.76

2010年应收账款周转率

= 50,713,851,442.63/[( 713,191,906.14+1,594,024,561.07)/2]=43.96

分析；应收账款周转率越高，说明企业应收账款回收快，流动性强。2009 年比2008 年的应收账款周转率有大幅度提升，证明平均收账期有所缩短，应收账款的收回加快，资金滞留在应收长款上的数量减少，资金使用效率有所提升。2010 年最低，说明企业账款回收发生困难，引起收账费用增加，并存在坏账的可能性。

3．流动资产周转率=销售收入/平均流动资产

2008年流动资产周转率

=40,991,779,214.96/[(95,432,519,188.17+113,456,373,203.92)/2]=0.3925 2009年流动资产周转率

=48,881,013,143.49/[(113,456,373,203.92+130,323,279,449.37)/2]=0.4010 2010年流动资产周转率

=50,713,851,442.63/[(130,323,279,449.37+205,520,732,201.32)/2]=0.3020 分析：流动资产周转率越高，说明在一定时期内，流动资产周转次数越多，说明流动资产利用率越高。流动资产周转率在2009 年比2008年稍微上升，其流动资产周转速度保持上升的速度，保证了企业的经营效率和盈利能力。2010 年，周转率下降，完成的周转额少，流动资产利用率较低。

(三)固定资产营运能力分析

1．固定资产周转率=销售收入/平均固定资产总额

2008年固定资产周转率

=40,991,779,214.96/[(575,205,554.97+1,265,332,766.18)/2]=44.5432 2009年固定资产周转率

=48,881,013,143.49/[(1,265,332,766.18+1,355,977,020.48)/2]=37.2951

2010年固定资产周转率

=50,713,851,442.63/[(1,355,977,020.48+1,219,581,927.47)/2]=39.3809 分析：该指标越高表明企业固定资产利用率越高，企业固定资产管理水平较好。从数据显示看，万科2008 年和2010年指标较高，说明固定资产利用率较好，2009 年指标最低，说明固定资产利用率较低，2008 最好。

比较伟星置业2008年—2010 年营运能力分析

(一)全部资产营运能力分析：

总资产周转率=销售收入/平均资产总额

2008年总资产周转率

=1,477,643,316.45 /[( 1,088,453,211.67 + 1,379,700,186.09)/2]=1.1973

2009年总资产周转率

=1,395,131,534.70 /[( 1,379,700,186.09 +1,448,918,170.23 )/2]=0.9864

2010年总资产周转率

=1,829,323,207.00 /[( 1,448,918,170.23 +1,795,809,994.76 )/2]=1.1275 分析：该指标越高，说明企业全部资产的使用效率高。伟星09 年总资产周转率比08 年要有所下降，其总资产周转速度也随之下降，说明企业的销售能力减弱了，利润减少了。10 年的总资产周转率最高，说明生产效率提高了，销售增加了，利润增多了，企业的盈利能力增强了。

(二)流动资产营运能力分析：

1．存货周转率=销货成本/存货平均余额

2008年存货周转率

=1,264,294,386.07 /[( 195,047,795.21 +146,067,941.32)/2]=7.41

2009年存货周转率

=1,171,560,390.81 /[( 146,067,941.32 +160,269,532.01)/2]=7.64

2010年存货周转率

=1,498,442,520.75 /[( 160,269,532.01 +256,669,102.77)/2]=7.18

分析:存货周转率越高越好,说明企业存货变现速度快,销售能力强.伟星置业2009 年的存货周转率比2008 年有所提高,提高了企业资产的变现能力,为其短期偿债

能力提供了保障。2010 年最低，说明2010年企业销售状况成本过高，企业的存货多于08、09 年，但3 年总体水平都保持在一个较安全的高度，但是企业尽可能的保持稳定或稳中有升，如果波动势必要找到波动原因。