公司金融习题
公司金融计算题
资金时间价值习题1.李先生打算在每年年初存入一笔相等的资金以备第三年末使用，假定存款年利率为 3 ％，单利计息，李先生第三年末需用的资金总额为 31800 元，则每年初需存入的资金额是多少？解答：设每年年初存入的资金的数额为 A 元，则：第一次存入的资金在第三年末的终值为：AX(1 + 3 %X 3)=1.09A第二次存入的资金在第三年末的终值为：AX(| + 3%X 2)=1.06A第三次存入的资金在第三年末的终值为：AX(| + 3 %)= 1.03A所以，第三年末的资金总额= 1.09A + 1.06A + 1.03A = 3.18A即：3.18A=31800，所以：A = 10000注意：因为是单利计息，所以，该题不是已知终值求年金的问题，不能按照先付年金终值公式计算。
2.某人采用分期付款方式购买一套房子，贷款共计为 50 万元，在 20 年内等额偿还，年利率为 6% ，按复利计息，计算每年应偿还的金额为多少？(P/A,6%,20) = 11.4699解答：本题是一个已知年金现值求年金的问题，也就是资本回收额的问题，其中P = 500000 , i=6% , n = 20,所以：P=AX( P/A , i, n)即：500000=AX (P/A,6%,20)A=5000 00- (P/A,6%,20)=42592.36 ( 元)所以,每年应偿还的金额为 42592.36 元。
3.某公司拟进行一项投资。
目前有甲、乙两种方案可供选择。
如果投资于甲方案其原始投资额会比乙方案高40000 元，但每年可获得的收益比乙方案多 8000 元。
假设该公司要求的最低报酬率为8% ，则甲方案应持续多少年，该公司投资于甲方案才会更合算？(P/A , 8% , 6 )= 4.6229(P/A , 8% , 7 )= 5.2064解答：计算 8000 元的现值，至少应使之等于 40000 元才是合算的，所以有：40000 = 8000 X( P/A , 8% , n)即：(P/A , 8% , n )= 5查年金现值系数表可知：(P/A , 8% , 6 )= 4.6229(P/A , 8% , 7 )= 5.2064由内插法可知：[7-n]/[7-6]=[5.2064-5]/[5.2064-4.6229]n = 6.6所以甲方案至少应持续 6.6 年，该公司选择甲方案才是合算的。
公司金融习题
填空题企业最重要的三种组织形式为____________、__________、__________。
独资企业、合伙制企业、公司制企业公司经营的主要目标是____________________ 。
实现股东财富最大化公司金融管理的内容包括____________、_________和___________。
投资决策、融资决策、资产管理决策（第1章）____________理论解释了不同期限债券的利率差异。
（第2章）利率的期限结构零息债券又称________，是以_______面值的贴现方式发行，到期按债券_______偿还的债券。
（第10章）贴现债务、低于、面值公司通过组合投资可以分散的风险是____________。
（第11章）非系统性风险无风险利率通常用__________表示。
（第11章）中短期国库券的利率外部融资具有____________融资和 ____________融资两种方式。
（第9）股票、债券普通股股东一般享有如下权利______、_________、______、______和________。
（第19）收益权、投票权、股份转让权、清算权、优先认股权普通股资本成本的估算有__________与_____________两种方式。
（第16）资本资产定价模型、股利增长贴现模型加权平均资本成本的计算公式为_____________。
（第16）股利发放主要有_________和________两种形式。
（第18）股票股利、现金股利股利发放程序是__________、_________、_________和_________。
（第18）宣布日、登记日、除息日、支付日某公司发行在外的普通股共计5000万股，经公司董事会决定从当年净收益2000万元中，用于支付股利的1200万元。
则该公司每股股利为_________；股利支付率为______________。
（第18）选择题现代公司融资管理是以( )最大化为标志的。
公司金融课程练习
《公司金融》课程练习题第一章公司金融导论1.企业的组织形式有三种，分别是、和。
2.公司的基本特征是和是分离的。
3.公司价值= ＋。
4.公司价值最大化的本质是。
5.在既定的预测期内，决定公司价值的因素是和。
6.公司金融研究的主要内容是、和。
7.公司金融的分析工具主要有、、和。
8.股份有限公司具有的基本特征有哪些？9.有限责任公司具有的基本特征有哪些？10.与个人业主制企业和合伙制企业相比，公司具有的基本特征有哪些？11.金融体系内的资金运动是怎样的12.公司与金融体系之间的资金运动关系是怎样的？13.从研究内容和分析工具的角度阐述公司金融课程研究体系的设计思路。
第二章财务报表与长期财务计划1.公司财务报表中的基本报表包括、和。
2.资产负债表平衡等式为：= ＋。
3.净营运资本＝－。
4.根据利润表，息税前收益= －－。
5.经营现金流量= ＋－。
6.现金流量恒等式为：来自资产的现金流量= ＋。
7.来自资产的现金流量包括三个部分：、和。
8.流向债权人的现金流量= －新的借款。
9.流向股东的现金流量= －新筹集的净权益。
10.根据杜邦恒等式，权益报酬率= ××。
11.长期财务计划由、和构成。
12.内部增长率=（资产收益率×提存率）/（1- ×）。
13.可持续增长率=（权益收益率×提存率）/（1- ×）。
14.决定可持续增长率的因素有哪些15.某公司最近年度的利润表如下：该公司预计下一年度销售收入将增长20%，同时假设下一年度成本总额占销售收入的比例以及股利支付比率保持不变。
要求：采用销售收入百分比法编制该公司的预计利润表。
（5分）16.某公司最近年度资产负债表中的项目及其占销售收入的比例见下表：该公司预计下一年度销售收入将增长25%，预计的利润表如下：伴随着销售收入的增长，公司资产增加，所需资本也增加。
公司管理层决定，对于资金缺口，通过负债的方式解决。
公司金融习题
本章复习与自测题Mara公司的现金流量本题将在编制财务报表和计算现金流量方面给你提供实际练习。
根据Mara公司的下列资料（单位：100万美元），编制2009年度利润表以及2008年和2009年资产负债表。
然后，依照本章中US公司的例子，计算Mara公司2009年来自资产的现金流量、流向债权人的现金流量和流向股东的现金流量。
自始至终采用35%的税率。
你可以参照我们在后文中给出的答案。
（单位：100万美元）2008年 2009年销售收入 4 203 4 507销售成本 2 422 2 633折旧 785 952利息 180 196股利 225 250流动资产 2 205 2 429固定资产净值 7 344 7 650流动负债 1 003 1 255长期债务 3 106 2 085本章复习与自测题解答在编制资产负债表时，记住股东权益是剩余。
从而，Mara公司的资产负债表如下：Mara公司2008年和2009年资产负债表（单位：100万美元）2008年2009年 2008年2009年流动资产 2 205 2 429 流动负债 1 003 1 255固定资产净值7 334 7 650 长期债务 3 106 2 085权益 5 440 6 739资产总额 9 549 10 079 负债和股东权益总额 9 549 10 079利润表为：Mara公司2009年度利润表（单位：100万美元）销售收入4 507 应税所得额726销售成本2 633 税（35%） 254折旧 952 净利润472息税前盈余922 股利250利息支出196 留存收益增加222请注意，我们采用35%的平均税率。
此外，新增留存收益刚好等于净利润减去现金股利。
现在，我们可以挑选所需的数据计算经营现金流量：Mara公司2009年经营现金流量（单位：100万美元）息税前盈余 922+折旧 952－税 254经营现金流量1 620接下来，我们通过考察固定资产的变动得出该年的净资本性支出，记住算上折旧：期末固定资产净值 7 650－期初固定资产净值 7 344+折旧 952净资本性支出 1 258算出期初、期末NWC之后，两者之差就是净营运资本变动：期末NWC 1 174－期初NWC 1 202NWC变动－28现在我们归并经营现金流量、净资本性支出和净营运资本变动，得出来自资产的现金流量：Mara公司2009年来自资产的现金流量（单位：100万美元）经营现金流量1 620－净资本性支出1 258－NWC变动－28来自资产的现金流量390要得出流向债权人的现金流量，应注意长期借款在该年减少了10.21亿美元，利息支出为1.96亿美元，这样：Mara公司2009年流向债权人的现金流量（单位：100万美元）利息支出 196－新增借款净额－1 021流向债权人的现金流量 1 217最后，支付的股利为2.50亿美元。
《公司金融》期末复习题
例题6：某汽车公司的市值有2000万人民币，明年的自由现金流 预测有85万人民币，证券分析师预测，在之后的5年中，自由现 金流将以每年7.5%的速度增长。 （1）假设7.5%的增长率预期将一直持续下去，投资公司的股票， 投资者期望的收益率是多少？ （2）该汽车公司一般情况下的账面股权收益率ROE约为12%， 50%的盈利用于再投资，其余50%的盈利作为自由现金流。假设 公司长期保持目前的ROE和再投资比率不变，股权成本又变为多 少？
例题10：已知一家纺织厂上市公司的以下信息： 请计算该公司的公司资本成本。不考虑税收。
例题11：项目预测现金流如下：（单位：元）
估计项目的贝塔为1.5，市场收益率rm为16%，无风险利率rf为 7%，请问： （1）估计资本机会成本和项目的净现值？ （2）每年的确定性等值现金流是多少？
例题1：阅读以下文字：“公司通常购买（a）资产。这些资产既包 括有形资产，例如（b），也包括无形资产，例如（c）。为了购买 这些资产，公司出售（d）资产，例如（e）。关于 购买何种资产 的决策通常被称为（f）或（g）决策。关于如何筹集资金的决策通 常被称为（h）决策。”
请将以下术语填在合适的位置： 融资、实物、债券、投资、高管专用飞机、金融、资本预算、商标
例题4：假设一张面值为100元，息票利率为5%的6年期债券，年 化复利收益率为3%，假设1年后，债券的收益率仍为3%。那么 在这一年中债券投资者的收益率是多少？
假设1年后收益率降为2%，在这一年中债券投资者的收益率 又为多少？
例题5：回顾久期的计算，请计算面值为1000元，息票利率为3%， 到期收益率为4%的三年期债券的久期（列表）和修正久期。
例题9：判断正误： （1）投资者喜欢分散化公司，因为他们的风险小； （2）如果股票完全正相关，分散化将不能降低风险； （3）投资很多资产的分散化完全消除风险； （4）只有资产不相关时，分散化才有用； （5）标准差低的股票对资产组合风险的贡献比标准差高的股票小； （6）一只股票对充分分散化的资产组合的风险的贡献，取决于其 市场风险； （7）贝塔等于2.0的充分分散化的资产组合的风险是市场组合的两 倍； （8）贝塔等于2.0的没有分散化的资产组合的风险，小于市场组合 的风险的两倍。
公司金融课程相关练习
习题课：一、年金问题1.今后4年中每年年末存入银行1000$，若利率为12%，问第7年年末银行存款总值是多少2.美洲银行名义年利率为%，按季度计息，同时美国银行名义年利率是%，按月计息，你应该把资金存入哪家银行3.如果名义利率是8%，下述几种情况中，1000$的存款3年之后的终值是多少A.每年计息一次；B.每半年计息一次；C.每月计息一次；4.公司正准备购买或者租入一套价值120000$设备，用于未来10年的使用，如果采用租赁其每年租金15000$，约定租期10年结束后以25000$购买该设备。
贴现率是8%，公司是否采取租赁方式5.你在为两个孩子上学攒钱。
他们相差两岁，大的将在15年后上大学，小的则在17年后。
你估计那时每个孩子每年学费将达21,000美元，学费在每年年末支付。
年利率为15%。
从一年之后开始存款，直到你大孩子上学那年存最后一笔钱，那么你每年应存多少钱才能攒够两人的学费二、证劵估值1.一家投资银行提供了一种新证券产品，永久性按季支付10$的利息，第一次利息支付发生在1个季度后，如果年利率为12%，按季计息，该证券价格是多少2.某债券面值为1000元，票面利率为9%，期限为8年，每年付息一次，到期还本，该债券已发行3年。
当前市场利率为12%，求债券内在价值。
3.有一债券面值为1000元，票面利率为8%，每半年支付一次利息，5年到期，必要报酬率为10%，此债券价值为多少4.市场上A股票的售价为16元，每年发放元的固定股利，现某公司希望购买A股票，公司的期望投资收益率为15%，是否应该购买5.一只普通股昨天刚刚支付2美元的股利，预计股票股利在未来3年每年增长8%，随后永远以4%的速度增长下去。
假设贴现率是12%，则股票价格是多少6.假设A公司的股票将在一年后支付2美元的股利。
然后股利将5%的固定速度永久增长下去，股票的市场收益率为12%。
①每股股票当前价格是多少②10年后股票的价格是多少7.哈瑞斯公司昨天派息3美元。
公司金融习题及答案
公司财务模拟试题1.MAC 公司现有留存收益500万元，公司对外发行普通股的每股市价为40元，当前的每股收益3.2元，预计以后每股收益年增长率为8%，股利支付率为25%保持不变。
要求：（1）计算预计第一年年末将发放的每股股利；（2）计算留存收益率的资本成本。
（1）预计第1年年末将发放的每股股利：每股股利=3.2×（1+8%）×25%=0.864（元）（2）留存收益的资本成本（r e ）：%16.10%8400.864e =+=r 2.某公司目前的资本来源状况如下：债务资本的主要项目是公司债券，该债券的票面利率为8%，每年付息一次，10年后到期，每张债券面值1000元，当前市价964元，共发行100万张；股权资本的主要项目是普通股，流通在外的普通股共10000万股，每股面值1元，市价28.5元，β系数1.5。
当前的无风险收益率4.5%，预期市场风险溢价为5%。
公司的所得税税率为25%。
要求：（1）分别计算债务和股权的资本成本；（2）以市场价值为标准，计算加权平均资本成本。
（1）债券资本成本（r b ）：10101)1(0001)1(%)251(%80001964b t t b r r +++-⨯⨯=∑=即：)10,(0001)10,(%)251(%80001964b b r PVIF r PVIFA ⨯+⨯-⨯⨯= 采用插值法逐步测试解得：r b =6.50%股权资本成本（r s ）：r s =4.5%+1.5×5%=12% （2）%250001028.5100964100964=⨯+⨯⨯=债券市场价值权数%750001028.51009640001028.5=⨯+⨯⨯=股票市场价值权数加权平均资本成本=6.50%×25% +12%×75%=10.62%3.某企业产权比率为0.6,税前债券成本为15.15%,权益成本为20%,所得税率为34%,该企业加权平均资本成本为（）产权比例的概念产权比率又叫债务股权比率，是负债总额与股东权益总额之比率。
公司金融习题
公司金融习题精心整理第一章公司金融导论三、选择题（含多选题）1、在企业组织形式中，现代企业制度是指_________企业。
A、独资制B、合伙制C、公司制D、股份制2、现代公司融资管理是以()最大化为标志的．A.税后利润B.资本利润率C.公司价值D.社会责任3、1、利润最大化概念存在的问题包括__________。
A、没有考虑时间因素B、有助于财务主管洞悉各种问题C、没有考虑各种决策风险D、利润定义含糊不清4、与独资企业或合伙企业相比，______是公司型企业的优点。
A、容易筹集资金B、容易改变所有关系C、有限责任D、消除双重税5、股东财富最大化目标和经理追求的目标之间总存在差异，理由是__________。
A、股东地域分散B、所有权和控制权的分离C、经理与股东年龄不同D、以上答案均不对6、股东财富通常由__________来计量。
A、股东所拥有的普通股帐面价值B、股东所拥有的普通股市场价值C、公司资产的帐面值D、公司资产的市场价值7、委托代理矛盾是由于_______之间目标不一致产生的。
A、股东与监事会B、股东与顾客C、股东与董事会D、股东与经理8、交易期限超过一年的长期金融资产的交易场所是指__________。
A、货币市场B、一级市场C、资本市场D、期货市场9、按交割时间划分，金融市场分为_________。
A、货币市场与资本市场B、发行市场与流通市场C、现货市场与期货市场D、股票市场与债券市场10、公司作为一种组织形式的主要缺点在于_________。
A、所有者更换困难B、公司所得税和股东收入的双重纳税C、公司负债经营的压力D、股东承担责任而经营者不承担责任11、公司金融管理的内容包括_________。
A、投资决策B、融资决策C、股利决策D、资本预算决策12、代理成本是一种“制度成本”，它由________构成。
A、委托人的监督费用B、代理人的担保费用C、沉没成本D、剩余损失13、在金融市场上，影响利率的因素主要有_________。
公司金融习题
《公司金融》试卷一一、判断题(16小题，共16分)[1]在全部投资均于建设起点一次投入，建设期为零，投产后每年净现金流量相等的条件下，为计算内部收益率所求得的年金现值系数应等于该项目的静态投资回收期指标的值。
（√）[2]企业的资金循环与周转都是企业的资金运动，它们体现着资金运动的形态变化。
( √)[3]在利率和计息期相同的条件下，复利现值系数与复利终值系数互为倒数。
（√）[4]购销双方均可在商品交易中利用商业汇票进行筹资。
( √)[5]每股营业现金流量指标可以反映出企业最大的分派股利能力。
(√ )[6]在企业的净利润与现金流量不够稳定时，采用剩余政策对企业和股东都是有利的。
（×）[7]当证券的市场价格低于证券的理论价值时，购进证券是有利的；反之，则应卖出证券。
（×）[8]国有企业改组设立股份有限公司申请公开发行股票，必须采取募集方式。
（√）[9]当企业面临较好的投资机会时，会采取较紧的股利支付政策。
（√）[10]利息费用因素包含在计算息税前利润公式的固定成本和变动成本之中。
( ×)[11]企业持有现金越多，对企业就越有利。
（×）[12]为了划定各责任中心的成本责任，使不应承担损失的责任中心在经济上得到合理补偿，必须实施责任成本考核。
（×）[13]风险和报酬率的关系是风险越大，报酬率也就一定会越高。
( ×)[14]进行有效的证券投资组合，可以减少证券投资风险。
( ×)[15]特种决策预算最能体现决策的结果。
（√）[16]现行制度规定，国有破产企业职工安置费的来源之一是企业出售土地使用权所得。
( √)二、单项选择题(12小题，共24分)[1]某企业循环贷款限额为1000万，承诺费为0.5％，该企业年度内使用量700万，则应向银行支付承诺费为A、1.5万元；B、3.5万元；C、5.0万元；D、6.5万元[2]某建筑公司每年需要材料200吨，每吨年度储备成本为20元，平均每次进货费用为125元，单位订价为20元，则每年最佳采购次数为（）次。
公司金融复习题
复习题一、单选题1、资金时间价值普通（）A涉及风险和物价变动因素B不涉及风险和物价变动因素C涉及风险因素但不涉及物价变动因素D涉及物价变动因素但不涉及风险因素2、若但愿在3年后获得5⑻元，利率为10%，则单利状况下现在应存入银行（）A 384.6B 650C 375.7D 665.53、一定时期内每期期初等额收付的系列款项称为（）A永续年金 B预付年金C普通年金D递延年金4、下列项目中，不属于投资项目的现金流出量的是（）A固定资产投资B营运成本C垫支流动资金D固定资产折旧5、递延年金的特点是（）A没有现值B没有终值C没有第一期的收入或支付额D上述说法都对6、投资的风险与投资的收益之间是（）关系A正向变化B反向变化C有时成正向，有时成反向D没有7、证券组合风险的大小不仅与单个证券的风险有关，并且与各个证券收益间的（）关系A协方差B原则差C系数D原则离差率8、债券筹资的特点之一是（D）A资金成本高B财务风险小C筹资数额无限D可运用财务杠杆9、下列有关优先股的说法对的的是（）A优先股是一种含有双重性质的证券，它虽属自有资金，但却兼有债券性质。
B始发股票和新股发行具体条件、目的、发行价格不尽相似，股东的权利、义务也不一致。
C股份有限公司申请其股票上市的必备条件之一是：公司股本总额不少于人民币3000元。
D新设立股份有限公司申请公开发行股票，向社会公众发行的部分不少于公司拟发行的股本总额的20%。
10、下列筹资方式按普通状况而言，公司所承当的财务风险由大到小排列为（）A筹资租赁、发行股票、发行债券B筹资租赁、发行债券、发行股票C发行债券、筹资租赁、发行股票D发行债券、发行股票、筹资租赁11、某债券面值15⑻元，期限为3年，票面利率为10%，单利计息，市场利率为8%，到期一次还本付息，其发行时的理论价格为（）A 360B 3600C 1547.6D 547.613、某公司发行面值为1⑻元，利率为10%的债券，因当时的市场利率为12%，折价发行，价格为88.70元，则该债券的期限为（）A B C D 9年14、某股票投资人欲对甲股票现在的价值进行评定，已知该股票过去的实际酬劳是12%，投资人预期的将来的酬劳率是15%，那么，他对现在股票价值进行评定时所使用的酬劳率应当是（）A 15%B 12%C 3%D 27%15、净现值、现值指数和内部收益率指标之间存在一定的变动关系。
公司金融习题
一、单选题1.作为企业公司金融目标，每股利润最大化目标较之利润最大化目标的优点在于（C）。
A. 考虑料资金时间价值因素B. 考虑了风险价值因素C. 反映了创造利润与投入资本之间的关系D. 能够避免企业的短期行为2.传统公司金融理论的成熟阶段（1929～1950年）——，主要以（C）为中心。
A. 筹资B. 投资C. 内部控制D. 计算机金融决策分析E. 创新3.财务管理的目标是使（D）最大化。
A. 公司的净利润B. 每股收益C. 公司的资源D. 现有股票的价值4.企业财务管理的目标与企业的社会责任之间的关系是（C）。
A. 两者相互矛盾B. 两者没有联系C. 两者既矛盾又统一D. 两者完全一致5.根据简化资产负债表模型，公司在金融市场上的价值等于（D）。
A. 有形固定资产加上无形固定资产B. 销售收入减去销货成本C. 现金流入量减去现金流出量D. 负债的价值加上权益的价值6.公司短期资产和负债的管理称为（A）。
A. 营运资本管理B. 代理成本分析C. 资本结构管理D. 资本预算管理7.公司制这种企业组织形式最主要的缺点是（B）。
A. 有限责任B. 双重征税C. 所有权与经营权相分离D. 股份易于转让8. 违约风险的大小与债务人信用等级的高低（A）。
A. 成反比B. 成正比C. 无关D. 不确定9.反映企业在一段时期内的经营结果的报表被称为（A）。
A. 损益表B. 资产负债表C. 现金流量表D. 税务报表10. 下列陈述正确的是（B）。
A. 合伙制企业和公司制企业都有双重征税的问题B. 独资企业和合伙制企业在纳税问题上属于同一类型C. 合伙者企业是三种企业组织形式中最为复杂的一种D. 各种企业组织形式都只有有限的寿命期11.反映股东财富最大化目标实现程度的指标是（C）。
A. 销售收入B. 市盈率C. 每股市价D. 净资产收益率12.资金时间价值通常(B)A. 包括风险和物价变动因素B. 不包括风险和物价变动因素C. 包括风险因素但不包括物价变动因素D. 包括物价变动因素但不包括风险因素13.以下说法正确的是(C)A. 计算偿债基金系数,可根据年金现值系数求倒数B. 普通年金现值系数加1等于同期、同利率的预付年金现值系数C. 在终值一定的情况下,贴现率越低、计算期越少,则复利现值越大D. 在计算期和现值一定的情况下,贴现率越低,复利终值越大14.若希望在3年后取得500元,利率为10%,则单利情况下现在应存入银行(A)A. 384.6B. 650C. 375.7D. 665.515.在普通年金终值系数的基础上,期数加1、系数减1所得到的结果,在数值上等于(D)A. 普通年金现值系数B. 先付年金现值系数C. 普通年金终值系数D. 先付年金终值系数16.一定时期内每期期初等额收付的系列款项称为(B)A. 永续年金B. 先付年金C. 普通年金D. 递延年金17.递延年金的特点是(C)A. 没有现值B. 没有终值C. 没有第一期的收入或支付额D. 上述说法都对18.给定一项资产(或投资)的期望收益率和标准差,我们可以合理的预期其实际收益在“期望值加减一个标准差”区间内的概率为(B)A. 32.66%B. 68.26%C. 95.18%D. 99.68%19.投资组合的期望收益率是投资组合中单个资产期望收益率的加权平均。
公司金融习题及答案
公司金融习题及答案第二章货币时间价值1，概念问题货币时间价值简单利息复利终值现值年金普通年金预付年金延期年金永久年金2，单项选择1年，资本的时间价值通常()A包括风险和价格变化因素b不包括风险和价格变化因素C包括风险因素但不包括价格变化因素d包括价格变化因素但不包括风险因素2，下面的陈述是正确的()A计算偿债基金系数。
倒数B普通年金现值系数加1可根据年金现值系数计算。
相同利率下的提前年金现值系数C等于同期。
在一定终值条件下，贴现率越低，计算期越短，复利现值越大。
复利的最终值越大为3。
如果你想在3年内获得500元，利率是10%。
那么在单一利息条件下，应该存入银行的一系列款项()A 384.6 B 650 C 375.7D 665.54和在一定时期内每个时期开始时的相等的收入和支付被称为()永久年金B预付年金C普通年金D延期年金5。
存款利率为6%，每半年复利一次。
实际利率为()A3% B6.09% C6% D 6.6%6。
基于普通年金的最终价值系数，通过将周期数加1并从系数中减去1来获得结果。
它在数字上等于()a普通年金现值系数b预付年金现值系数c普通年金终值系数d预付年金终值系数7，代表10%的利率和5年期()a复利现值系数b复利终值系数c年金现值系数d年金终值系数8，其中: 不属于投资项目的现金流出有:(a)固定资产投资(b)经营成本(c)预付营运资金(d)固定资产折旧(9)，投资项目年经营收入500万元，年经营成本300万元，年折旧费10万元，所得税税率33%。
那么该投资计划的年度经营现金流为()万元，A127.3 BXXXX年金，其特征是()a无现值，b无终值，C无一期收入或支付，d以上所有报表均为3，选择题1、计算资本时间价值的四个因素包括()A资本时间价值b资本未来价值c资本现值d单位时间价值率e时间周期2，以下观点是正确的()a正常情况下，资本时间价值是在不存在风险或通货膨胀的情况下社会的平均利润率b没有经营风险的企业不存在财务风险；另一方面，没有财务风险的企业也没有经营风险。
公司金融学练习题
公司⾦融学练习题练习题货币时间价值⼀、单选1.下列各项年⾦中，只有现值没有终值的是（）A.普通年⾦B.即付年⾦C.永续年⾦D.先付年⾦2.企业发⾏债券，在名义利率相同情况下，对其最不利的复利计息期是（）A.1年B.半年C.1季D.1⽉3.⼀定时期内每期期初等额收付的系列款项时（）A.即付年⾦B.永续年⾦C.递延年⾦D.普通年⾦4.普通年⾦终值系数基础上，期数加1，系数减1所得的结果，数值上等于（）A.普通年⾦现值系数B.即付年⾦现值系数C. 普通年⾦终值系数D.即付年⾦终值系数Vn=A*FVIFA i,,n+1-A=A*(FVIFA i,n+1-1)5.距今若⼲期后发⽣的每期期末收款或付款的年⾦称为（）A.后付年⾦B.先付年⾦C.递延年⾦D.永续年⾦6.某公司从本年度起每年年末存⼊银⾏⼀笔固定⾦额的款项，若按复利制⽤最简便算法计算第n年末可以从银⾏取出的本利和，则应选⽤的时间价值系数是( )。
A.复利终值系数B.复利现值系数C.普通年⾦终值系数D.普通年⾦现值系数7.某⼈年初存⼊银⾏1000元，假设银⾏按每年10%的复利计息，每年末取出200元，则最后⼀次能够⾜额200元的提款时间是( )A.5年B.8年末C.7年D.9年末⼆、多选1.下列表述中，正确的有（）A.复利终值系数和复利现值系数互为倒B.普通年⾦终值系数和普通年⾦现值系数互为倒数C.普通年⾦终值系数和偿债基⾦系数互为倒2.年⾦按每次⾸付款发⽣时点的不同可分为（）A.普通年⾦B.即付年⾦C.永续年⾦D.先付年⾦3计算普通年⾦现值系数所必需的资料（）A.年⾦B.终值C.期数D.利率4..影响债券发⾏价格的因素有( )A.资⾦供求关系B.市场利率C.票⾯利率D.债券期限5.在下列各项中，可以直接或间接利⽤普通年⾦终值系数（知道年⾦）计算出确切结果的项⽬有( )A.偿债基⾦B.即付年⾦终值C.永续年⾦现值D.永续年⾦终值6.债券的基本要素( )A.债券的⾯值B.债券的期限C.债券的利率D.债券的价格7.影响资⾦时间价值⼤⼩的因素主要有( )A.资⾦额B.利率和期限C.计息⽅式D.风险8.股票的价值形式( )A.票⾯价值B.账⾯价值C.清算价值D.市场价值9.下列表述正确的是( )A.当利率⼤于零，计息期⼀定的情况下，年⾦现值系数⼀定都⼤于1B.当利率⼤于零，计息期⼀定的情况下，年⾦终值系数⼀定都⼤于1C.当利率⼤于零，计息期⼀定的情况下，复利终值系数⼀定都⼤于1D.当利率⼤于零，计息期⼀定的情况下，复利现值系数⼀定都⼩于1三、判断1.名义利率指⼀年内多次复利时给出的年利率，它等于每期利率与年内复利次数的乘积2.年⾦是指每隔⼀年、⾦额相等的⼀系列现⾦流⼊或流出量（）3.在终值和计息期⼀定的情况下，贴现率越低，则复利现值越⾼（）4.现值和利率⼀定，计息期数越少则复利终值越⼤（）5.未来经济利益流⼊量的现值决定股票价值。
公司金融学习题精选
1Which one of following is the rate at which a stock's price is expected to appreciate?A、current yieldB、total returnC、dividend yieldD、capital gains yieldE、coupon rate正确答案：D2Which one of the following functions should be the responsibility of the controller rather than the treasurer?A、daily cash depositB、income tax returnsC、equipment purchase analysisD、customer credit approvalE、payment to a vendor正确答案：B3Which one of the following best describes the concept of erosion?A、expenses that have already been incurred and cannot be recoveredB、change in net working capital related to implementing a new projectC、the cash flows of a new project that come at the expense of a firm's existing cash flowsD、the alternative that is forfeited when a fixed asset is utilized by a projectE、the differences in a firm's cash flows with and without a particular project正确答案：C4Which one of the following statements correctly states a relationship?A、Time and future values are inversely related, all else held constant.B、Interest rates and time are positively related, all else held constant.C、An increase in the discount rate increases the present value, given positive rates.D、An increase in time increases the future value given a zero rate of interest.E、Time and present value are inversely related, all else held constant.正确答案：E5Which one of the following best illustrates erosion as it relates to a hot dog stand located on the beach?A、providing both ketchup and mustard for its customer's useB、repairing the roof of the hot dog stand because of water damageC、selling fewer hot dogs because hamburgers were added to the menuD、offering French fries but not onion ringsE、losing sales due to bad weather正确答案：C6By definition, which one of the following must equal zero at the accounting break-even point?A、net present valueB、internal rate of returnC、contribution marginD、net incomeE、operating cash flow正确答案：D7Which of the following should be included in the analysis of a new product? I. money already spent for research and development of the new product II. reduction in sales for a current product once the new product is introduced III. increase in accounts receivable needed to finance sales of the new product IV. market value of a machine owned by the firm which will be used to produce the new product.A、I and III onlyB、II and IV onlyC、I, II, and III onlyD、II, III, and IV onlyE、I, II, III, and IV正确答案：D8Spencer Tools would like to offer a special product to its best customers. However, the firm wants to limit its maximum potential loss on this product to the firm's initial investment in the project. The fixed costs are estimated at $21,000, the depreciation expense is $11,000, and the contribution margin per unit is $12.50. What is the minimum number of units the firm should pre-sell to ensure its potential loss does not exceed the desired level?A、1,220 unitsB、1,680 unitsC、2,215 unitsD、2,560 unitsE、2,750 units正确答案：B9The specified date on which the principal amount of a bond is payable is referred to as which one of the following?A、coupon dateB、yield dateC、maturityD、dirty dateE、clean date正确答案：C10What is the effective annual rate if a bank charges you 8.25 percent compounded quarterly?A、8.32 percentB、8.38 percentC、8.42 percentD、8.51 percentE、8.61 percent正确答案：D11Miller Brothers Hardware paid an annual dividend of $0.95 per share last month. Today, the company announced that future dividends will be increasing by 2.6 percent annually. If you require a 13 percent rate of return, how much are you willing to pay to purchase one share of this stock today?A、$9.23B、$9.37C、$9.67D、$9.72E、$9.88正确答案：B12The current dividend yield on Clayton's Metals common stock is 3.2 percent. The company just paid a $1.48 annual dividend and announced plans to pay $1.54 next year. The dividend growth rate is expected to remain constant at the current level. What is the required rate of return on this stock?A、7.25 percentB、7.82 percentC、8.08 percentD、8.39 percentE、8.75 percent正确答案：A13Which one of the following is an example of a sunk cost?A、$1,500 of lost sales because an item was out of stockB、$1,200 paid to repair a machine last yearC、$20,000 project that must be forfeited if another project is acceptedD、$4,500 reduction in current shoe sales if a store commences selling sandalsE、$1,800 increase in comic book sales if a store commences selling puzzles正确答案：B14Which term relates to the cash flow which results from a firm's ongoing, normal business activities?A、operating cash flowB、capital spendingC、net working capitalD、cash flow from assetsE、cash flow to creditors正确答案：A15Textile Mills borrows money at a rate of 13.5 percent. This interest rate is referred to as the:A、compound rate.B、current yield.C、cost of debt.D、capital gains yield.E、cost of capital.正确答案：C16A firm's overall cost of equity is:A、is generally less that the firm's WACC given a leveraged firm.B、unaffected by changes in the market risk premium.C、highly dependent upon the growth rate and risk level of the firm.D、generally less than the firm's aftertax cost of debt.E、inversely related to changes in the firm's tax rate.正确答案：C17If a firm accepts Project A it will not be feasible to also accept Project B because bothprojects would require the simultaneous and exclusive use of the same piece of machinery. These projects are considered to be:A、independent.B、interdependent.C、mutually exclusive.D、economically scaled.E、operationally distinct.正确答案：C18Which one of the following accurately defines a perpetuity?A、a limited number of equal payments paid in even time incrementsB、payments of equal amounts that are paid irregularly but indefinitelyC、varying amounts that are paid at even intervals foreverD、unending equal payments paid at equal time intervalsE、unending equal payments paid at either equal or unequal time intervals正确答案：D19The cost of preferred stock:A、is equal to the dividend yield.B、is equal to the yield to maturity.C、is highly dependent on the dividend growth rate.D、is independent of the stock's price.E、decreases when tax rates increase.正确答案：A20Southern Tours is considering acquiring Holiday Vacations. Management believes Holiday Vacations can generate cash flows of $187,000, $220,000, and $245,000 over the next three years, respectively. After that time, they feel the business will be worthless. Southern Tours has determined that a 13.5 percent rate of return is applicable to this potential acquisition. What is Southern Tours willing to pay today to acquire Holiday Vacations?A、$503,098B、$538,615C、$545,920D、$601,226E、$638,407正确答案：A21The percentage of the next dollar you earn that must be paid in taxes is referred to as the _____ tax rate.A、meanB、residualC、totalD、averageE、marginal正确答案：E22All of the following are related to a proposed project. Which of these should be included in the cash flow at time zero? I. purchase of $1,400 of parts inventory needed to support the project II. loan of $125,000 used to finance the project III. depreciation tax shield of $1,100 IV.$6,500 of equipment needed to commence the project.A、I and II onlyB、I and IV onlyC、II and IV onlyD、I, II, and IV onlyE、I, II, III, and IV正确答案：B23Interest earned on both the initial principal and the interest reinvested from prior periods is called:A、free interest.B、dual interest.C、simple interest.D、interest on interest.E、compound interest.正确答案：E24The cash flow related to interest payments less any net new borrowing is called the:A、operating cash flow.B、capital spending cash flow.C、net working capital.D、cash flow from assets.E、cash flow to creditors.正确答案：E25Which one of the following is classified as an intangible fixed asset?A、accounts receivableB、production equipmentC、buildingD、trademarkE、inventory正确答案：D26The equivalent annual cost method is useful in determining:A、which one of two machines to purchase if the machines are mutually exclusive, have differing lives, and are a one-time purchase.B、the tax shield benefits of depreciation given the purchase of new assets for a project.C、the operating cash flows of a cost-cutting project.D、which one of two investments to accept when the investments have different required rates of return.E、which one of two machines should be purchased when the machines are mutually exclusive, have different machine lives, and will be replaced once they are worn out.正确答案：E27An analysis of the change in a project's NPV when a single variable is changed is called _____ analysis.A、forecastingB、scenarioC、sensitivityD、simulationE、break-even正确答案：C28The common stock of Textile Mills pays an annual dividend of $1.65 a share. The company has promised to maintain a constant dividend even though economic times are tough. How much are you willing to pay for one share of this stock if you want to earn a 12 percent annual return?A、$13.75B、$14.01C、$14.56D、$14.79E、$15.23正确答案：A29Noncash items refer to:A、accrued expensesB、inventory items purchased using creditC、the ownership of intangible assets such as patentsD、expenses which do not directly affect cash flowsE、sales which are made using store credit正确答案：D30Which one of the following is an agency cost?A、accepting an investment opportunity that will add value to the firmB、increasing the quarterly dividendC、investing in a new project that creates firm valueD、hiring outside accountants to audit the company's financial statementsE、closing a division of the firm that is operating at a loss正确答案：D31Phil can afford $200 a month for 5 years for a car loan. If the interest rate is 7.5 percent, how much can he afford to borrow to purchase a car?A、$8,750.00B、$9,348.03C、$9,981.06D、$10,266.67E、$10,400.00正确答案：C32The internal rate of return is defined as the:A、maximum rate of return a firm expects to earn on a project.B、rate of return a project will generate if the project in financed solely with internal funds.C、discount rate that equates the net cash inflows of a project to zero.D、discount rate which causes the net present value of a project to equal zero.E、discount rate that causes the profitability index for a project to equal zero.正确答案：D33Which one of the following represents the most liquid asset?A、$100 account receivable that is discounted and collected for $96 todayB、$100 of inventory which is sold today on credit for $103C、$100 of inventory which is discounted and sold for $97 cash todayD、$100 of inventory that is sold today for $100 cashE、$100 accounts receivable that will be collected in full next week正确答案：D34Which one of the following states that a firm's cost of equity capital is directly and proportionally related to the firm's capital structure?A、Capital Asset Pricing ModelB、M & M Proposition IC、M & M Proposition IID、Law of One PriceE、Efficient Markets Hypothesis正确答案：C35Which one of the following states that the value of a firm is unrelated to the firm's capital structure?A、Capital Asset Pricing ModelB、M & M Proposition IC、M & M Proposition IID、Law of One PriceE、Efficient Markets Hypothesis正确答案：B36You are the beneficiary of a life insurance policy. The insurance company informs you that you have two options for receiving the insurance proceeds. You can receive a lump sum of $200,000 today or receive payments of $1,400 a month for 20 years. You can earn 6 percent on your money. Which option should you take and why?A、You should accept the payments because they are worth $209,414 to you today.B、You should accept the payments because they are worth $247,800 to you today.C、You should accept the payments because they are worth $336,000 to you today.D、You should accept the $200,000 because the payments are only worth $189,311 to you today.E、You should accept the $200,000 because the payments are only worth $195,413 to you today.正确答案：E37Winston Co. has a dividend-paying stock with a total return for the year of -6.5 percent. Which one of the following must be true?A、The dividend must be constant.B、The stock has a negative capital gains yield.C、The dividend yield must be zero.D、The required rate of return for this stock increased over the year.E、The firm is experiencing supernormal growth.正确答案：B38The common stock of Auto Deliveries sells for $28.16 a share. The stock is expected to pay $1.35 per share next year when the annual dividend is distributed. The firm has established a pattern of increasing its dividends by 3 percent annually and expects to continue doing so.What is the market rate of return on this stock?A、7.42 percentB、7.79 percentC、19.67 percentD、20.14 percentE、20.86 percent正确答案：B39Terry is calculating the present value of a bonus he will receive next year. The process he is using is called:A、growth analysis.B、discounting.C、accumulating.D、compounding.E、reducing.正确答案：B40You are considering a project that you believe is quite risky. To reduce any potentially harmful results from accepting this project, you could:A、lower the degree of operating leverage.B、lower the contribution margin per unit.C、increase the initial cash outlay.D、increase the fixed costs per unit while lowering the contribution margin per unit.E、lower the operating cash flow of the project.正确答案：A41Steve just computed the present value of a $10,000 bonus he will receive in the future. The interest rate he used in this process is referred to as which one of the following?A、current yieldB、effective rateC、compound rateD、simple rateE、discount rate正确答案：E42The pre-tax cost of debt:A、is based on the current yield to maturity of the firm's outstanding bonds.B、is equal to the coupon rate on the latest bonds issued by a firm.C、is equivalent to the average current yield on all of a firm's outstanding bonds.D、is based on the original yield to maturity on the latest bonds issued by a firm.E、has to be estimated as it cannot be directly observed in the market.正确答案：A43Andy deposited $3,000 this morning into an account that pays 5 percent interest, compounded annually. Barb also deposited $3,000 this morning into an account that pays 5 percent interest, compounded annually. Andy will withdraw his interest earnings and spend it as soon as possible. Barb will reinvest her interest earnings into her account. Given this, which one of the following statements is true?A、Barb will earn more interest the first year than Andy will.B、Andy will earn more interest in year three than Barb will.C、Barb will earn interest on interest.D、After five years, Andy and Barb will both have earned the same amount of interest.E、Andy will earn compound interest.正确答案：C44The Buck Store is considering a project that will require additional inventory of $216,000 and will increase accounts payable by $181,000. Accounts receivable are currently $525,000 and are expected to increase by 9 percent if this project is accepted. What is the project's initial cash flow for net working capital?A、-82250B、-12250C、12250D、36250E、44250正确答案：A45The operating cash flow of a cost cutting project:A、is equal to the depreciation tax shield.B、is equal to zero because there is no incremental sales.C、can only be analyzed by projecting the sales and costs for a firm's entire operations.D、includes any changes that occur in the current accounts.E、can be positive even though there are no sales.正确答案：E46The annual annuity stream of payments that has the same present value as a project's costs is referred to as which one of the following?A、yearly incremental costsB、sunk costsC、opportunity costsD、erosion costE、equivalent annual cost正确答案：E47M & M Proposition I with no tax supports the argument that:A、business risk determines the return on assets.B、the cost of equity rises as leverage rises.C、the debt-equity ratio of a firm is completely irrelevant.D、a firm should borrow money to the point where the tax benefit from debt is equal to the cost of the increased probability of financial distress.E、homemade leverage is irrelevant.正确答案：C48At 8 percent interest, how long would it take to quadruple your money?A、16.55 yearsB、16.64 yearsC、17.09 yearsD、18.01 yearsE、18.56 year正确答案：D49The process of determining the present value of future cash flows in order to know their worth today is called which one of the following？A、compound interest valuationB、interest on interest computationC、discounted cash flow valuationD、present value interest factoringE、complex factoring正确答案：C50Green Roof Inns is preparing a bond offering with a 6 percent, semiannual coupon and a face value of $1,000. The bonds will be repaid in 10 years and will be sold at par. Given this, which one of the following statements is correct?A、The bonds will become discount bonds if the market rate of interest declines.B、The bonds will pay 10 interest payments of $60 each.C、The bonds will sell at a premium if the market rate is 5.5 percent.D、The bonds will initially sell for $1,030 each.E、The final payment will be in the amount of $1,060.正确答案：C11【单选题】Which one of the following terms is defined as the management of a firm's long-term investments?A、working capital managementB、financial allocationC、agency cost analysisD、capital budgetingE、capital structure正确答案：D2【单选题】Which one of the following terms is defined as the mixture of a firm's debt and equity financing?A、working capital managementB、cash managementC、cost analysisD、capital budgetingE、capital structure正确答案：E3【单选题】Which one of the following is defined as a firm's short-term assets and its short-term liabilities?A、working capitalB、debtC、investment capitalD、net capitalE、capital structure正确答案：A4【单选题】Which of the following questions are addressed by financial managers?I. How should a product be marketed?II. Should customers be given 30 or 45 days to pay for their credit purchasesIII.Should the firm borrow more money?IV. Should the firm acquire new equipment?A、I, II, III, and IVB、I and IV onlyC、II and III onlyD、II, III, and IV onlyE、I, II, and III only正确答案：D5【单选题】Which one of the following functions should be the responsibility of the controller rather than the treasurer?A、daily cash depositB、income tax returnsC、equipment purchase analysisD、customer credit approvalE、payment to a vendor正确答案：B6【单选题】The controller of a corporation generally reports directly to the:A、board of directors.B、chairman of the board.C、chief executive officer.D、president.E、vice president of finance.正确答案：E7【单选题】Which one of the following correctly defines the upward chain of command in a typical corporate organizational structure?A、The vice president of finance reports to the chairman of the board.B、The chief executive officer reports to president.C、The controller reports to the president.D、The treasurer reports to the vice president of finance.E、The chief operations officer reports to the vice president of production.正确答案：D8【单选题】Which one of the following is a capital budgeting decision?A、determining how many shares of stock to issueB、deciding whether or not to purchase a new machine for the production lineC、deciding how to refinance a debt issue that is maturingD、determining how much inventory to keep on handE、determining how much money should be kept in the checking account正确答案：B9【单选题】Which one of the following is a capital structure decision?A、determining which one of two projects to acceptB、determining how to allocate investment funds to multiple projectsC、determining the amount of funds needed to finance customer purchases of a new productD、determining how much debt should be assumed to fund a projectE、determining how much inventory will be needed to support a project正确答案：D10【单选题】The decision to issue additional shares of stock is an example of which one of the following?A、working capital managementB、net working capital decisionC、capital budgetingD、controller's dutiesE、capital structure decision正确答案：E1【单选题】Which one of the following business types is best suited to raising large amounts of capital?A、sole proprietorshipB、limited liability companyC、corporationD、general partnershipE、limited partnership正确答案：C2【单选题】A business created as a distinct legal entity and treated as a legal "person" is called a:A、sole proprietorship.B、general partnership.C、limited partnership.D、unlimited liability company.E、corporation.正确答案：E3【单选题】A business partner whose potential financial loss in the partnership will not exceed his or her investment in that partnership is called a:A、generally partner.B、sole proprietor.C、limited partner.D、corporate shareholder.E、zero partner.正确答案：C4【单选题】A business formed by two or more individuals who each have unlimited liability for all of the firm's business debts is called a:A、corporation.B、sole proprietorship.C、general partnership.D、limited partnership.E、limited liability company.正确答案：C5【单选题】A business owned by a solitary individual who has unlimited liability for its debt is called a:A、corporation.B、sole proprietorship.C、general partnership.D、limited partnership.E、limited liability company.正确答案：B1【单选题】Which one of the following best states the primary goal of financial management?A、maximize current dividends per shareB、maximize the current value per shareC、minimize operational costs while maximizing firm efficiencyD、maintain steady growth while increasing current profits正确答案：B1【单选题】Which one of the following is an agency cost?A、accepting an investment opportunity that will add value to the firmB、increasing the quarterly dividendC、investing in a new project that creates firm valueD、hiring outside accountants to audit the company's financial statementsE、closing a division of the firm that is operating at a loss正确答案：D2【单选题】Which one of the following is least likely to be an agency problem?A、increasing the size of a firmB、concentrating on maximizing current profitsC、closing a division with net lossesD、increasing the market value of the firm's sharesE、obtaining a patent for a new product正确答案：D3【单选题】Which one of the following terms is defined as a conflict of interest between the corporate shareholders and the corporate managers?A、articles of incorporationB、corporate breakdownC、agency problemD、bylawsE、legal liability正确答案：C21【单选题】Which one of the following is the financial statement that shows the accounting value of a firm's equity as of a particular date?A、income statementB、creditor's statementC、balance sheetD、statement of cash flowsE、dividend statement正确答案：C2【单选题】Net working capital is defined as:A、total liabilities minus shareholders' equityB、current liabilities minus shareholders' equityC、fixed assets minus long-term liabilitiesD、total assets minus total liabilitiesE、current assets minus current liabilities正确答案：E3【单选题】The common set of standards and procedures by which audited financial statements are prepared is known as the:A、matching principleB、cash flow identityC、Generally Accepted Accounting PrinciplesD、Financial Accounting Reporting PrinciplesE、Standard Accounting Value Guidelines正确答案：C4【单选题】Which one of the following is classified as an intangible fixed asset?A、accounts receivableB、production equipmentC、buildingD、trademarkE、inventory正确答案：D5【单选题】Which of the following are current assets?I.patentII.inventoryIII.accounts payableIV. cashA、I and III onlyB、II and IV onlyC、I, II, and IV onlyD、I, II and IV onlyE、II, III, and IV only正确答案：B6【单选题】Which one of the following is included in a firm's market value but yet is excluded from the firm's accounting value?A、real estate investmentB、good reputation of the companyC、equipment owned by the firmD、money due from a customerE、an item held by the firm for future sale正确答案：B7【单选题】Which of the following are included in current liabilities?I,note payable to a supplier in eight monthsII, amount due from a customer next monthIII,account payable to a supplier that is due next weekIV, loan payable to the bank in fourteen monthsA、I and III onlyB、II and III onlyC、I, II, and III onlyD、I, III, and IV onlyE、I, II, III, and IV正确答案：A8【单选题】Which one of the following will increase the value of a firm's net working capital?A、using cash to pay a supplierB、depreciating an assetC、collecting an accounts receivableD、purchasing inventory on creditE、selling inventory at a profit正确答案：E9【单选题】Which one of the following accounts is the most liquid?A、inventoryB、buildingC、accounts receivableD、equipmentE、land正确答案：C10【单选题】Which one of the following represents the most liquid asset?A、$100 account receivable that is discounted and collected for $96 todayB、$100 of inventory which is sold today on credit for $103C、$100 of inventory which is discounted and sold for $97 cash todayD、$100 of inventory that is sold today for $100 cashE、$100 accounts receivable that will be collected in full next week正确答案：D1【单选题】Shareholders' equity:A、increases in value anytime total assets increasesB、is equal to total assets plus total liabilitiesC、decreases whenever new shares of stock are issuedD、includes long-term debt, preferred stock, and common stockE、represents the residual value of a firm正确答案：E2【单选题】The higher the degree of financial leverage employed by a firm, the:A、higher the probability that the firm will encounter financial distressB、lower the amount of debt incurredC、less debt a firm has per dollar of total assetsD、higher the number of outstanding shares of stockE、lower the balance in accounts payable正确答案：A3【单选题】The book value of a firm is:A、equivalent to the firm's market value provided that the firm has some fixed assetsB、based on historical costC、generally greater than the market value when fixed assets are includedD、more of a financial than an accounting valuationE、adjusted to the market value whenever the market value exceeds the stated book value 正确答案：B4【单选题】Which of the following is (are) included in the market value of a firm but are excluded from the firm's book value?I.value of management skillsII .value of a copyrightIII. value of the firm's reputationIv.alue of employee's experienceA、I onlyB、II onlyC、III and IV onlyD、I, II, and III onlyE、I, III, and IV only正确答案：E5【单选题】You recently purchased a grocery store、At the time of the purchase, the store's market value equaled its book value、The purchase included the building, the fixtures, and the inventory、Which one of the following is most apt to cause the market value of this store to be lower than the book value?A、a sudden and unexpected increase in inflationB、the replacement of old inventory items with more desirable productsC、improvements to the surrounding area by other store ownersD、construction of a new restricted access highway located between the store and the surrounding residential areasE、addition of a stop light at the main entrance to the store's parking lot正确答案：D6【单选题】A firm has $520 in inventory, $1,860 in fixed assets, $190 in accounts receivables, $210 in accounts payable, and $70 in cash、What is the amount of the current assets?A、$710B、$780C、$990D、$2,430E、$2,640正确答案：B7【单选题】A firm has common stock of $6,200, paid-in surplus of $9,100, total liabilities of $8,400, current assets of $5,900, and fixed assets of $21,200,What is the amount of the shareholders' equity?A、$6,900B、$15,300C、$18,700D、$23,700。
《公司金融》习题库(含)答案
《公司金融》各章习题库（含）答案第一章导论 (2)第二章财务报表分析与财务计划 (3)第三章货币时间价值与净现值 (5)第四章资本预算方法 (9)第五章投资组合理论 (15)第六章资本结构 (17)第七章负债企业的估值方法 (23)第八章权益融资 (25)第九章债务融资与租赁 (27)第十章股利与股利政策 (29)第十一章期权与公司金融 (32)第十二章营运资本管理与短期融资 (36)第一章导论1.参考教材表1-1。
2.治理即公司治理（corporate governance），它解决了企业与股东、债权人等利益相关者之间及其相互之间的利益关系。
融资（financing），是公司金融学三大研究问题的核心，它解决了公司如何选择不同的融资形式并形成一定的资本结构，实现企业股东价值最大化。
估值（valuation），即企业对投资项目的评估，也包括对企业价值的评估，它解决了企业的融资如何进行分配即投资的问题。
只有公司治理规范的公司，其投资、融资决策才是基于股东价值最大化的正确决策。
这三个问题是相互联系、紧密相关的，公司金融学的其他问题都可以归纳入这三者的范畴之中。
3.对于上市公司而言，股东价值最大化观点隐含着一个前提：即股票市场充分有效，股票价格总能迅速准确地反映公司的价值。
于是，公司的经营目标就可以直接量化为使股票的市场价格最大化。
若股票价格受到企业经营状况以外的多种因素影响，那么价值确认体系就存在偏差。
因此，以股东价值最大化为目标必须克服许多公司不可控的影响股价的因素。
第二章财务报表分析与财务计划1.资产负债表；利润表；所有者权益变动表；现金流量表。
资产= 负债+ 所有者权益2.我国的利润表采用“多步式”格式，分为营业收入、营业利润、利润总额、净利润、每股收益、其他综合收益和综合收益总额等七个盈利项目。
3.直接法是按现金收入和支出的主要类别直接反映企业经营活动产生的现金流量，一般以利润表中的营业收入为起算点，调整与经营活动有关项目的增减变化，然后计算出经营活动现金流量。
公司金融-第二章--现值与价值评估-习题
第二章现值与价值评估一、概念题货币的时间价值普通年金先付年金延期年金永续年金现金牛公司增长时机二、单项选择题1.债券本钱一般低于普通股本钱，这主要是因为〔〕。
A.债券的发行量小B.债券的筹资费用少C.债券的利息固定D.债券利息可以在利润总额中支付，具有抵税效应2.某人将1000元存入银行，银行的年利率为10%，按复利计算，那么4年后此人可从银行取出〔〕元。
A.1200B.1464C.1350D.14003.某校准备设立科研奖金，现在存入一笔现金，预计以后无限期地在每年年末支取利息20000元。
在存款年利率为8%的条件下，现在应存款〔〕元。
A.250000B.200000C.216000D.2250005.在普通年金终值系数的根底上，期数加1、系数减1所得到的结果，在数值上等于〔〕。
A.普通年金现值系数B.先付年金现值系数C.普通年金终值系数D.先付年金终值系数6.延期年金的特点是〔〕。
A.没有现值B.没有终值C.没有第一期的收入或支付额D.以上说法都对7.某公司拟于2021年1月1日发行面额为1000元的债券，其票面利率为6%，每年6月30号和12月31日计算并支付利息，2021年1月1日到期。
同等风险资产的必要报酬率为8%，那么债券的价值为〔〕元。
A.1000B.832.86C.524.21D.947.568.当其他因素不变时，当时的市场利率越高，债券的价值〔〕。
A.越小B.越大C.不变D.无法确定10.债券A和债券B是两只在同一资本市场上刚发行的按年付息的平息债券。
它们的面值和票面利率均相同，只是到期时间不同。
假设两只债券的风险相同，并且等风险投资产的必要报酬率高于票面利率，那么〔〕。
A.离到期时间长的债券价值低B.离到期时间长的债券价值高C.两只债券的价值相同D.两只债券的价值不同，但不能判断其上下11.某公司最近一年向股东分配股利15万元，假设未来股利不变，股东要求的最低报酬率为10%，那么股票的价值为〔〕万元。
公司金融期末计算习题
计算题：1。
题：某公司拟购置一套机器设备,用于产销产品A,现有甲乙两种设备可供选择，公司的必要投资报酬率为10%。
答：甲设备1-5年的现金净流入:（100-60）×10000 = 400000乙设备1—5年的现金净流入：(100—60)×9000 = 360000第五年残值：4000NPV甲=［(100-60)×10000]×A5，10％-1000000=400000×3。
791-1000000=516400(元）NPV乙=［(100—60)×9000］×A5，10％+4000×P5，10%—800000=360000×3。
791+4000×0。
621-800000=567244（元）从计算结果看出乙方案较优。
2题：假定某企业有一台三年前以120万元购置的旧机器，其现在的市场价格和账面价值相等,为75万元。
考虑用售价为200万元的新的高效率的新机器替换旧机器。
旧机器尚余5年的有效期,而新机器有8年的有效期。
为了比较不等有效试用期的新旧机器的净现值，假定新机器5年后出售,并可获得40万元的税后现金流入。
新旧机器均以直线折旧法折旧.因为新机器生产新一代的产品，企业每年可提高销售售额20万元，除折旧外新机器的成本和费用开支比旧机器每年可节省50万元，新机器折旧额比旧机器高10万元，企业所得税率为40%，根据以上数据，若要更换新机器则每年的应税收入估计增加60万元，营业税后现金流量(OCF）增加46万元，资本成本率14％，是否应该更换新机器。
详细情况见下表：答得：NPV=-125+46×(P/A,14％,4）+86×（P/F，14％，5)=—125+46×2.914+86×0.519=53。
678万 >0，可以更换新机。
3题：某公司有A 、B 两个投资项目，其未来的预期报酬率及发生的概率如表所示。
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第二章资金的时间价值与有价证券价值估值3.假设有2名运动员均签署一份10年8000万美元的合同。
一种情况是8000万美元分10次等份支付。
另一种情况是8000万美元分10次，支付金额为每年5%递增。
问哪一种情况更好？4.在2002年的12月31日，某汽车金融服务公司公开发行了一些债券。
根据交易的条款，该公司许诺在2032年12月31日偿还给这些证券的所有者10000美元，但在这之前，投资者什么都不能得到。
请回答如下问题：（1）为什么该公司愿意接受如此小的数额（500美元）来交换未来偿还20倍数额（10000美元）的承诺？（2）该债券条款规定，该公司有权力在任意时候，以10000美元的价格赎回该债券。
这一特性对投资者投资该债券的意愿有什么影响？（3）你是否愿意今天支付500美元来换取30年后的10000美元的偿付？回答是或不是的关键因素是什么？你的回答是否取决于承诺偿还的人是谁？（4）假设当该公司以500美元的价格发行该债券时，财政部也提供实质上是一样的债券，你认为后者的价格应该更高还是更低？为什么？（5）该公司发行的该债券可以在交易所进行交易。
如果你今天在看价格，你是否会认为该价格应该超过之前的500美元？为什么？如果你是在2022年看价格，你认为价格会比今天更高还是更低？为什么？五、计算分析题1.某公司拟进行一项投资。
目前有甲、乙两种方案可供选择。
该公司要求的最低报酬率为12%。
问题一：如果投资于甲方案其原始投资额会比乙方案高，但每年可获得的收益比乙方案多10000元。
在方案的持续年限为8年的情况下，分析甲方案的原始投资额比乙方案高多少时，该公司不如选择乙方案？问题二：如果投资于甲方案其原始投资额会比乙方案高60000元，但每年可获得的收益比乙方案多10000元。
方案的持续年限为n年，分析n处于不同取值范围时应当选择哪一种方案？2、某公司拟租赁一间厂房，期限是10年，假设年利率是10%，出租方提出以下几种付款方案：（1）立即付全部款项共计20万元；（2）从第4年开始每年年初付款4万元，至第10年年初结束；（3）第1到8年每年年末支付3万元，第9年年末支付4万元，第10年年末支付5万元。
要求：通过计算回答该公司应选择哪一种付款方案比较合算？3.甲公司于某年的1月1日发行新债券，每张面值1000元，票面利率10%，5年期，每年12月1日付息一次，到期按面值偿还。
要求：（1）假定发行时的市场利率为12%，债券发行价格低于多少时公司将可能取消发行计划？（2）如果乙公司以面值购买该债券并持有到两年后的1月1日以每张1050元的价格售出，计算该债券投资的到期收益率。
4.某公司目前普通股的每股股利为2元，公司预期以后的4年股利将以8%的比率增长，往后则以10%的比率增长，投资者要求的报酬率为12%，计算该普通股的每股理论价格。
第二章风险收益部分1.某公司打算购入A和B两只不同公司的股票，预测的未来可能的收益率情况如下表所示。
要求：（1）计算A、B两只股票的β系数（2）若A、B股票投资的价值比例为8：2，计算两只股票组成的证券组合的β系数和预期收益率3.据下面的信息，计算股票A、B的期望收益、标准差及两只股票收益的协方差和相关系数？4.设一证券组合包括两种证券。
其中一种是无风险证券，其期望收益率为12%，另一种证券期望收益率为30%，标准差为40%，贝他系数为2。
现已知该资产组合的标准差为30%。
求各证券的投资权重，以及组合的期望收益率和贝他系数。
第四章财务分析1、某企业某年度的资产负债状况如表所示（单位：元）：请根据表中资料计算该企业的流动比率、速动比率、现金比率、资产负债率。
2．企业某年度销售收入为680万元，销售成本为销售收入的60％，赊销比例为销售收入的80％，销售收入净利润率为10％，期初应收账款余额为26万元，期末应收账款余额为32万元，期初资产总额为580万元、其中存货有48万元，存货周转次数为8次，期末存货是资产总额的10％。
根据以上资料，请计算：(1)企业的应收账款周转率。
(2)企业的期末存货额。
(3)企业的期末资产总额。
(4)企业的资产净利润率。
3.某公司年初存货为30000元，年初应收帐款为25400元，本年末计算出流动比率为3.0，速动比率为1.3，存货周转率为4次，流动资产合计为54000元，公司本年销售成本是多少？如果除应收账款以外的速动资产是微不足道的，销售额是销售成本的2倍，其平均应收账款是多少天？（天数计算取整）4.A公司未发行优先股，2012年每股利润为5元，每股发放股利为3元，留存收益在2012年度增加了640万元。
2012年年底每股净资产为28元，负债总额为6200万元，问A公司的资产负债率为多少?5.某公司某年度的简要资产负债表如下：（单位：万元）其他有关财务指标如下：产权比率：0.4；销售毛利率25%；存货周转率6次；应收账款平均收现期30天;总资产周转率3.4次。
要求：将上表填列完整。
第五章项目投资决策部分1.某公司成立于1998年，成立之初只生产足球，现在成为各种球类产品生产的大型企业，声誉盛名。
2012年10月，该公司发现了一个新的运动球类市场并预测该产品有非常好的前景，而且目前还没有大企业进入该领域。
基于以上考虑，2012年底，该公司决定对这一新型运动球类市场进行调研。
公司在全国三大城市做了问卷调查，调查的结果比预期还好，该新型球类产品可占有10－15%的市场份额。
此项调查共花费了250000元。
目前，该公司决定要购买生产这种球类的设备。
公司有一闲置的厂房可供新设备使用。
该厂房的净值为零，但它包括土地仍可以卖150000元。
该公司对新项目做了如下的预测：（1）机器设备投入需要100000元；机器使用年限为5年，期满残值为30000元，直线法计提折旧；（2）新型球类产品产量预计：第1－5年分别为5000个，8000个，12000个，10000个，6000个；（3）新产品单价在第一年预计为20元，考虑到通胀和竞争的因素，单价每年递增2%；（4）生产新产品材料越来越贵，生产性成本每年递增10%。
第一年的单位生产成本为10元；假设所得税税率25%，年净营运资金需求按下年销售收入的10%准备。
要求，根据以上预测对该公司新项目进行现金流量分析。
N公司正在考虑购买一台价值20万美元的自动化设备，以替换一台旧设备。
新设备可以减少劳动力和维修成本，预计在今后的每年中可节省现金流出量为10万美元。
新设备的生命周期为4年，4年后的残值为零。
新设备的运输费及安装费为15000美元。
旧设备的原值为30万美元，使用寿命4年，已使用两年，目前可按其账面余值2万美元出售。
新旧设备都符合税法规定的加速折旧的条件，税法规定的各期折旧率为：第一年33.33%；第二年44.45%；第三年14.81%；第四年7.41%。
要求：（1）分析该重置型项目的现金流量；（2）如果贴现率为10%，问该公司是否应该更新设备。
3.某制造公司正在考虑一个新的投资项目，有关投资的财务预测如下表所示（公司所得税税率为25%）要求：（（2）如果恰当的贴现率为12%，以NPV指标判断该项目是否可行？（2）如果你只知道项目的IRR，你如何选择？（3）假设你已决定贴现率为15%，根据NPV准则，你会选择哪个项目？5．某公司有一投资项目，该项目投资总额为6000元，其中5400元用于设备投资。
600元用于流动资金垫付，预期该项目当年投资后可使销售收入增加为第一年3000元，第二年4500元，第三年6000元。
每年追加的付现成本为第一年1000元，第二年1500元，第三年1000元。
该项目有效期为三年，项目结束收回流动资金600元。
该公司所得税率为40%，固定资产无残值，采取直线法提折旧，公司要求的最低报酬率为10%。
要求：（1）计算确定该项目的税后现金流量（2）计算该项目的净现值（3）计算该项目的静态和动态投资回收期（4）如果不考虑其它因素，你认为该项目是否应该被接受？6．某企业投资15500元购入一台设备，该设备预计残值为500元，可使用三年，按折旧直线法计算。
设备投产后每年销售收入分别增加为10000元、20000元、15000元，除折旧外的费用增加额分别为4000元、12000元、5000元。
企业适用的所得税率为40%，要求的最低投资报酬率为10%，目前年税后利润为20000元。
要求：（1）假设企业经营无其它变化，预测未来三年每年的税后利润；（2）计算该投资方案的净现值。
第六章融资决策1．某公司目前拥有资金1000万元，债券300万元，年利率10％；优先股200万元，年股息率15％；普通股500万元，每股面值10元。
所得税率25％。
现准备追加筹资360万元，有两种方式可供选择；(1)发行债券360万元，年利率12％；(2)发行普通股360万元，增发普通股30万股，每股面值12元。
要求：根据以上资料(1)计算两种筹资方案EPS无差别时的EBIT；(2)如果该公司预计EBIT为300万元，确定最佳筹资方案。
2.某公司目前的资本结构为：总资本为1000万元，其中，债务400万元，年平均利率10％；普通股600万元（每股面值10元）。
目前市场无风险报酬率8％，市场风险股票的必要收益率13％，该股票的贝他系数1.6。
该公司年EBIT为240万元，所得税率25％。
要求：（1）计算现条件下该公司综合资本成本（以账面价值为权数进行计算）；（2）公司计划追加筹资400万元，有两种方式可供选择：全部借债，年利率12％；发行普通股40万股，发行价格10元每股。
计算两种筹资方案的每股收益无差别点的EBIT；（3）分别计算上述两种筹资方式在EPS无差别点时的财务杠杆系数。
3.某公司拥有长期资全500万元．其资本结构如下：长期借款80万元，长期债券120万元，普通股300万元。
目前该公司的市场前景很好，因此管理层决定扩大经营规模，筹集新的资金。
经过分析，管理层认为应保持目前的资本结构不变，并测算出了随着融资的增加各种资4.某公司拟采购一批商品，供应商报价如下：（1）立即付款，价格为9630元；（2）30天内付款，价格为9750元；（3）31天至60天内付款，价格为9870元；（4）61天至90天内付款，价格为10000元，没有折扣。
假设银行短期借款利率为15%，每年按360天计算。
要求：计算放弃现金折扣的成本，并确定对该公司最有利的付款日期和价格。
5. 某公司年销售额100万元,变成成本率70%,全部固定成本和费用20万元,总资产50万元,资产负债率40%,负债的平均利息率8%,假设所得税税率为40%。
该公司拟改变经营计划,追回投资40万元,每年固定成本增加5万元,可以使销售额增加20%,并使变动成本下降至60%。