输配电及控制行业

行业概况：

输配电及控制设备制造包括变压器、整流器和电感器制造，电容器及其配套设备制造，配电开关控制设备制造，电力电子元器件制造和其他输配电及控制设备制造子行业。

输变电设备制造业属于装备制造业，是为国民经济发展和国防建设提供技术装备的基础性产业。目前国内龙头企业有特变电工、天威保变、西电集团、和平高电气等；国外三大巨头包括ABB、西门子和阿海珐。截止到2009年底，全国电网220千伏及以上输电线路回路长度39.97万千米，同比增长11.38%，其中，500千伏线路回路长度为12.19万千米，同比增长12.85%；全国电网220千伏及以上公用变设备容量16.51亿千伏安，同比增长17.09%，其中500千伏公用变设备容量为6.28亿千伏安，同比增长19.44%。根据国家电网公司规划，2010年全国特高压及跨区电网输电容量约7000万千瓦，输电量约3500亿千瓦时，规模约为2005年的三倍。

针对于输配电及控制设备制造业来说，目前由于电力输配市场的高速发展，相应的输配电及控制设备的新产品也层出不穷，而且在国内市场上由于技术门槛较低，竞争十分激烈。世界上输配电及控制制造设备技术有了很大的创新，国内输配电及控制设备制造企业主要以消化吸收进口设备的先进技术为主，可以预见的是，依托中国这电力打过，凭借中国制造业的优势，输配电及控制设备制造业将步入一个高速成长的阶段。

目前，中国变压器市场一直处于低价竞争的局面。1995年之前全国的变压器企业只有100多家，2000年"两网改造"的时候，国内变压器企业是400多家，到2006年底全行业已经发展到1200多家，而到2010年底全行业发展到5708家，其中重点企业有162家。

行业特点：

我国输配电及控制设备行业集中度较低，整体竞争力较弱。行业一直处于一种“大而全”、“小而全”的状态。企业数量多，规模小，生产效率低，技术装备落后，与国际先进水平相近甚远。大型产业集团如上海电气集团、东北输变电设备集团、中国西电集团等的组建，使行业集中度有所改善。特高压设备要全面实现自主研发、国内生产。目前已经明确的政策是，除部分关键技术可由外方提供支持外，不允许外资及其控股的合资企业参与设备的研制和投标。这样，在高压领域具有明显的技术优势的国有龙头企业将会分享到较多的份额。变压器生产企业特变电工、天威保变和西安变压器厂已经具备了特高压变压器的设计和制造能力，可实现国产化供货目标。变电一次设备行业外资企业由于技术先进，竞争优势明显。高电压等级，特别是550KV的高端产品，市场基本由外资企业和国内龙头所瓜分。不过国内龙头的技术实力不断提升，市场占有率逐步上升。

行业竞争格局：

输配电及控制设备制造行依然处于布局分散，集约化程度低的状态，企业规模小，行业集中度低的直接后果是很多企业达不到规模经济要求，专业化水平低，无力投入资金进行科研开发，产品技术落后，市场竞争能力弱，但庞大的中下企业数量，导致竞争日趋白热化，

企业竞相压价，中低档变压器生产能力严重过剩。在行业整体高速发展的大环境下，高低压输配电行业龙头由于市场份额大、研发能力强，在市场竞争中优势明显。而且由于国家对设备国产化率的要求，使得来自于外资优势企业的竞争压力减弱，一定程度给国内优势企业让出一部分市场空间，我们认为行业龙头必将受益菲浅

在二次设备等高科技领域，主要是少数国内企业与国外企业竞争，例如许续电气、平高电气等企业，由于这些企业产品具有较高的科技含量和附加值，价格与国外产品相比较低，在国内商场中占有一定的份额，经济效益较好。

但在低压开关、电器等一次设备领域，主要是大量的国内企业竞争，由于产品科技含量不高，主要是大价格战，竞相压价，造成大部分企业效益不佳。当然，及时在一次设备领域也有很多附加值高的产品，但是这部分产品的市场主要有外资或合资公司占据。

进入壁垒：

资质壁垒

由于高压产品直接运行在各高压电力网络中，其性能的安全可靠对电力系统和电网安全运行至关重要，国家对进入该行业的输配电设备制造商实行严格的资质审查，对高压成套设备则要求必须有经国家技术监督局授权的国家级试验单位对该产品出具的合格型式试验报告；电力运营商则要求必须有国内电力运营商出具的2-3 份半年以上的试运行报告。同时，国家经贸委颁布了《全国城乡电网建设与改造所需主要设备产品及生产企业推荐目录》，该目录是企业采购产品的主要依据，只有列入该目录的企业才会被客户认可。我国目前已将低压成套设备列入强制性产品认证(“CCC”认证)的目录。

行业未来发展：“

我国变压器行业主要有两个发展方向：一是向高压、超高压方向发展，尤其是750千伏、1100千伏。二是向节能化、小型化方向发展，前者主要应用在长距离的输变电线路上，后者主要应用在城市输变电线路上。配电变压器市场容量较大，但是由于技术壁垒较低，生产厂家众多，且企业规模小，行业集中度低，市场争夺仍很激烈。但是总体上，配电变压器行业的发展机遇大于困难。根据商情报网公司的数据显示，2010年底，中国干式变压器的需求量将已达到5000万kV A。

十二五”期间，国家电网将投资5000亿元，建成连接大型能源基地与主要负荷中心的“三横三纵”的特高压骨干网架和13回长距离支流输电工程，初步建成核心的世界一流的坚强智能电网。形成以“三华”（华北、华中、华东）为坚强受端，以西北、东北电网为坚强送端的三大同步电网，跨区输电规模达到2.5亿千瓦。将有效缓解经济社会持续快速发展带来的节能减排压力，缓解煤电运紧张矛盾，促进各类大型能源基地和清洁能源的外送消纳。促进互感器行业的发展。

下游：

公司的所处行业为输配电及控制设备制造行业，其下游行业企业划分为输配电行业一次设备、二次设备生产企业。

2010 年初，国网规划2010 年电网投资2,274 亿元，比2009 年同比下降24%。但2010 年国网实际投资2,644 亿元，与规划值提高16%。国家电网规划2011 年电网投资2,925 亿元，比2010 年增加投资300 亿元。

“十二五”期间，国家电网将投资5000亿元，建成连接大型能源基地与主要负荷中心的“三横三纵”的特高压骨干网架和13回长距离支流输电工程，初步建成核心的世界一流的坚强智能电网。形成以“三华”（华北、华中、华东）为坚强受端，以西北、东北电网为坚强送端的三大同步电网，跨区输电规模达到2.5亿千瓦。将有效缓解经济社会持续快速发展带来的节能减排压力，缓解煤电运紧张矛盾，促进各类大型能源基地和清洁能源的外送消纳。促进互感器行业的发展。

二次设备公司受智能电网建设预期驱动：2010年国家电网二次设备招标总规模略高于去年，增长5%，2次智能变电站招标，虽然规模较小，仅具有示范效应，拉开了智能电网招标的序幕。从招标结果来看，传统二次设备企业的市场格局未发生显著变化，国电南瑞、国电南自和许继电气仍保持领先的市场份额优势。二次设备企业二级市场的表现也受益于智能电网规划的预期：国家电网发布《智能电网技术标准体系规划》，未来二次设备占智能电网总投资的65%，一改过去一次设备主导电网投资的局面。

一次设备公司受国家电网招标规模下降拖累，龙头企业分享特高压盛宴：2010年国网总招标较2009年下降约20%，“最低价中标”使企业业绩雪上加霜，行业内企业净利润普遍较去年同期下滑，仅特变电工等少数龙头企业仍然保持稳定增长。7月，国家电网推出了“十二五”特高压规划，预计总投资约为3400亿元，较“十一五”期间投资增长了9倍，极大的提振了市场对少数一次设备公司的信心。

由此可以预计，随着一、二次设备公司未来的看好的发展前景，二次设备公司外来对互感器需求可能会增大，输配电及控制设备生产行业未来市场需求量有望提高。

行业政策：

①电力电子行业受节能减排政策和经济效益的双重因素的驱动。《加快培育和发展战略性新型产业的决定》公布后，电力电子行业作为其中节能减排的重点行业，将受益于节能减排的硬性约束指标。另外，应用电力电子行业产品带来的经济效益也将加速其推广。相关细分子行业变频器和SVC均在进口替代中实现了国内企业的寡头垄断，产品技术、价格和服务优势明显。目前我国经过变换或控制后使用的电能仅占总电能的30%，距离发达国家70%的比率仍有较大距离。未来行业发展空间巨大。

②2010年12月末，财政部网站发文，称财政部、科技部、住房和城乡建设部、国家能源局等四部门今日在京召开会议，联合部署推进国内光伏发电规模化应用工作，力争2012