投资银行学第三版马晓军重点
投资银行学(第三版)教学全套课件
反映的是资本资产所带来的预期收益与风险之间 的一种函数关系，这正是现代资本市场理论的核 心问题。 • 资本市场的风险定价功能在资本资源的积累和配 置过程中都发挥着重要作用。
• 提供资本资产的流动性功能
• 投资者在资本市场购买了金融工具以后， 在一定条件下也可以出售所持有的金融工 具，这种出售的可能性或便利性，称为资 本市场的流动性功能。
投资银行学
目录
• 第一章 投资银行概述 • 第二章 证券发行与承销 • 第三章 企业并购 • 第四章 风险投资 • 第五章 证券投资基金 • 第六章 资产证券化 • 第七章 投资银行业监管
第一章 投资银行概述
投资银行在历史上萌芽于欧洲，其雏 形可追溯到18世纪欧洲的商人银行，19世 纪传入美国并得到逐步发展，于20世纪发 展到全球。
学生任务：
• 查出最新投资银行排序，并介绍一个投资 银行。
投资银行称谓
是否是投资+银行？ • ……公司（美国） • 私人银行（英国） • 证券公司、投资公司、基金公司、资产管
理公司（中国、日本）
第一章 投资银行概述
• 第一节 投资银行学概论 • 第二节 投资银行的业务与功能 • 第三节 投资银行的行业特征 • 本章小结 • 思考题
第一章 投资银行概述
我国在20世纪80年月初才呈现投资银行性质的机构--证券公司。
我国的投资银行经历了数量增长期（1985—1996）、 蓄势整理时期（1997—1998）、大范围重组期（1999至 今），但我国的投资银行较发达国家投资银行处于起步阶段。
案例：“中国投资银行”成立于1981年， 从1998年12月11日起，中国投资银行并入国 家开发银行，
投资银行学第七章;第2版,马晓军主编
• 公司制投资结构
– 特点
有利于投资者对发起人的优先追索 按照公司模式运作，有利于提高效率 项目发起人对现金流量缺乏直接的控制 税务结构简单，但缺乏灵活性
投资银行学 南开大学金融系马晓军
• 合伙制结构、
– 含义
合伙制是至少两个以上合伙人之间以获取利润为目的 共同从事某项商业活动而建立起来的一种企业组织。 合伙制包括普通合伙制和有限合伙制两种类型。
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• 项目融资与传统融资的区别
表7-1来综合归纳一下项目融资与传统融资的区别
表7-1 项目融资与传统融资的比较
项目融资
传统融资
融资主体
项目公司
发起人
还款来源
项目公司的资产和现金流及各项 信用保证
发起人的主体资信及各项信用 保证
追索程度
有限追索或无追索
完全追索
负债比例
债务比率高
波特兰铝厂位于澳大利亚维多利亚州的港口城市波特兰，主 要由美国铝业澳大利亚公司投资，始建于1981年，因为国际 市场铝价大幅度下跌和电力供应等问题，于1982年停建。在 与州政府达成30年电力供应协议之后，于1984年重新开始建 设。1985年美铝澳公司邀请中信公司投资波特兰铝厂。经过 历时一年的投资论证、可行性研究、收购谈判及融资谈判等 紧张的工作，中信公司于1986年8月成功地向波特兰铝厂进 行了投资，持有项目10％的资产，每年可获得3万吨铝锭产 品。
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7.2.1 项目的投资结构
项目的投资结构即项目的所有权结构，是指项目投资者对 项目资产权益的法律拥有形式。
国际上项目融资投资结构主要有两类
公司制 非公司制
北大投资银行学系统讲义
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1.1 投资银行的基本概念
1.1.4 投资银行与商业银行的比较
机构性质 本源业务 融资功能 活动领域 业务特征 利润来源 风险特征
经营方针
监管部门
投资银行
商业银行
金融中介机构
金融中介机构
证券承销与交易
存贷款业务
直接融资
间接融资
主要活动于资本市场
主要活动于借贷市场
Restructurin g
going private (delist)
金融系统演变：银行中心or市场中心?
退休基金、养老基金、 保险公司、商业银行
小企业 中型企业
衍生市场 衍股生票证券市市场场
共同 基金
社
股票市场
债券市场
债券市场
私募
会
货货币币市场市场
基金
资
大企业
网络 平台
私募市场 保险市场
货币
本
难以用资产负债表反映
表内与表外业务
佣金
存贷款利差
一般情况下，投资人面临的风险较大， 一般情况下，存款人面临的风险较小，
投资银行风险较小
商业银行风险较大。
在风险控制下，稳健与开拓并重
追求安全性、盈利性和流动性的统一， 坚持稳健原则
主要是证券监管当局
主要是中央银行
2020/10/19
投资银行学 南开大学金融学系马晓军
2020/10/19
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Байду номын сангаас程概要
主要内容：
➢ 第一章 投资银行概论 ➢ 第二章 股份有限公司和首次公开发行 ➢ 第三章 上市公司再融资 ➢ 第四章 债券的发行与承销 ➢ 第五章 公司并购与资产重组 ➢ 第六章 资产证券化 ➢ 第七章 风险投资
投资银行学第二章
相捆绑、提高员工忠诚度。
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2.2.2 公开上市的弊 端
1.缺少运营的隐秘性和灵活性
2.公司控制权的可能失控 3.上市所需的时间和费用，以及维持上市地位的成本 4.公司价值的波动
无限责任公司 有限责任公司
根据股东责任不同 股份有限公司 两合公司
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2.1.2 公司的类 别
无限责任公司
• 无限责任公司是指由两个以上股东组成，股东对公司的债务承担连带无 限清偿责任，即股东不论其出资多少，对公司的债权人所负共同或单独 清偿全部债务的责任的公司。
• 无限公司属于人合公司，股东利益一致，共同承担风险、分享利润，股
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募集设立
2.1.3 股份有限公司的设 立
• 也叫“渐次设立”，是指由发起人认购公司应发行股份的一 部
分，其余股份向社会公开募集或者向特定对象募集而设立公司。
• 发起人采取募集设立方式设立公司，目的是通过向社会公众发 行股份而募集更多的资金，从而使公司能够达到较高的资本总
1.尽职调查
2.上市辅导
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• 发行准备工作完毕后，即进入正式的发行申请程 序，由主承销商向证监会提出发行申请。
2.3.3 股票发行审 核
• 申请程序包括
1．受理申请 文件 2．初审 3．发行审核 委员会审核 Nhomakorabea．核准发行
市场化程度
行政体制
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•
投资银行学重点
==============================专业收集精品文档========================================================================= ===============================投资银行学重点1.投资银行定义2.投资银行的发展趋势3.投资银行的各项业务、各项收入4.发行注册制与核准制5.承销业务或的报酬的方式6.承销定价的方式7.证券承销的中介人8.证券承销的方式9.经济业务的流程10.证券买卖委托指令11.自营业务的原则12.做市商的功能13.并购中对目标企业的价值评估方法14.杠杆收购的特点15.风险投资的特点16.资产证券化涉及到的外部环境==============================专业收集精品文档==============================专业收集精品文档========================================================================= ===============================17.项目融资的适用范围18.证券投资基金的相关关系人19.私募股权基金的设立方式20.我国投资银行管理体制（说明为什么采用专业……方式而不是……）21.投行准入监管制度22.投行组织架构的模式名词解释：1美国是招标2荷兰式招标3融资交易4融券交易5.超额配售选择权6.竞争做市商7.垄断做市商8.新设合并9.对冲基金10.轻降落伞==============================专业收集精品文档==============================专业收集精品文档========================================================================= ===============================11.项目融资名词解释美国式招标是指中标价格为投标方各自报出的价格。
投行试卷杭州在职马晓军 - 副本提纲
投资银行学复习提纲一、名词解释1.定向增发2.新设合并3. 股权资本自由现金流4.毒丸计划5.要约收购二、简答题：1.什么是超额配售选择权？超额配售选择权对承销商有什么作用？2. 巴菲特的伯克希尔公司是多元化收购的成功典范，你认为他收购成功的主要原因是什么？3.与增发和配股相比，可转换债券的发行优势体现在哪些方面？（请画出表格进行说明）三、案例分析请根据以下吉利收购沃尔沃的案例进行分析：瑞典时间2010年3月28日15时（北京时间21时），经历了惊心动魄的等待，吉利集团董事长李书福与福特汽车首席财务官Lewis Booth签署最终股权收购协议，吉利以18亿美元价格获得沃尔沃轿车公司100%股权以及相关资产（包括知识产权）。
1．两公司背景浙江吉利控股集团有限公司是一家以汽车及汽车零部件生产经营为主要产业的大型民营企业集团，始建于1986年，经过十八年的建设和发展，在汽车、摩托车、汽车发动机、变速箱、汽车零部件、高等教育、装潢材料制造、旅游和房地产等方面都取得了辉煌业绩。
1997年进入汽车制造领域，凭借灵活的经营机制和不断的观念创新，快速成长为中国经济型轿车的主力品牌。
2009年吉利实现整车销售33万辆，同比增长48%；实现销售收入165亿元，同比增长28%；实现利税近24亿元，同比增长35%，资产总值达到230亿元，同比增长64%；在激烈的市场竞争中保持了国内行业十强地位。
沃尔沃，英文名为V olvo，创立于1927年，瑞典著名汽车品牌，又译为富豪，该品牌汽车号称是目前世界上最安全的汽车。
沃尔沃汽车公司是北欧最大的汽车企业，也是瑞典最大的工业企业集团，世界20大汽车公司之一。
沃尔沃轿车在1999年被福特以64亿美元收购。
自1995年以来，沃尔沃轿车在全球豪华车市场的份额从14.9%一路下降到8.2%，自2005年至2009年更是连续5年亏损，每年的亏损额均在10亿美元以上。
2008年沃尔沃轿车亏损14.65亿美元，2009年虽有好转但也亏损高达6.53亿美元。
《投资银行学》课程笔记
《投资银行学》课程笔记第一章：导论一、投资银行概述1. 定义：投资银行是一种专业的金融服务机构，它主要在资本市场上为客户提供各种金融产品和服务，包括但不限于证券承销、并购咨询、资产管理、风险管理、市场研究等。
2. 功能：（1）融资功能：投资银行为企业、政府和其他金融机构提供融资服务，帮助它们通过发行股票、债券等证券来筹集资金。
（2）市场创造与流动性提供：投资银行通过参与证券的一级市场和二级市场，为市场提供流动性，促进证券交易的活跃。
（3）价值发现与定价：投资银行在证券发行和并购活动中，通过专业分析帮助发现资产的价值，并为其定价。
（4）风险管理：投资银行提供各种金融工具和服务，帮助客户管理和对冲市场风险。
3. 重要性：（1）资本市场引擎：投资银行是资本市场发展的引擎，它通过创新金融产品和提升服务质量，推动资本市场的繁荣。
（2）经济增长催化剂：投资银行通过为企业提供融资，促进技术创新和产业升级，从而加速经济增长。
（3）金融市场稳定器：投资银行在风险管理方面的作用有助于维护金融市场的稳定。
二、投资银行的发展历史和组织形式1. 发展历史：（1）早期阶段（19世纪末至20世纪初）：投资银行主要以证券承销和交易为主，业务相对单一。
（2）成长阶段（20世纪中期）：随着金融市场的发展，投资银行业务开始多元化，包括并购、资产管理等。
（3）全球化和金融创新阶段（20世纪末至21世纪初）：投资银行国际化发展，金融创新产品不断涌现，如衍生品、结构性产品等。
（4）金融危机与监管改革（2008年后）：金融危机暴露了投资银行的风险，随后全球范围内加强了金融监管。
2. 组织形式：（1）独立投资银行：专注于投资银行业务，如高盛、摩根士丹利等。
（2）全能银行：提供包括商业银行业务在内的全方位金融服务，如德意志银行、汇丰银行等。
（3）金融控股公司：通过控股多个子公司实现业务多元化，如摩根大通、花旗集团等。
三、投资银行的业务1. 证券发行与承销：（1）股票发行与承销：协助企业进行首次公开发行（IPO）和新股增发，包括尽职调查、估值、路演等。
投资银行学第一章概述
1.项1目.3融投资业资务银行的主要业务 ➢ 基本认识 • 项目融资是对一个特定经济单位或项目策划安排的一揽子融 资的技 术手段，贷款者可以只依赖该经济单位的现金流量和 所获收益用作 还款来源，并以该单位的资产作为借款担保， 进而通过发行债券， 基金，股票或拆借，拍卖，抵押贷款等 形式组织项目投资所需的资 金融通。
较狭义的定义
投资银行业务只限于某 些资本市场业务，着重 于证券承销和公司并 购，但不包括基金管 理、风险投资、商品交
易、风险管理交易
投资银行业务仅限于 从事一级市场证券承 销和资本筹措、二级 市场证券交易和经纪
业务
最狭义的定义
1
1.1.1 投资银行业务的定 义 • 更好的定义：与直接融资相关的投融资业
其他业务 信息咨询、衍生工具交易、金融产品创新
1
1.1一.3级投市场资银行的主要业务
业务
一级市场业务，又称证 券发行与承销业务
投资银行最本源，最基 础的业务活动
投资银行为公司或政府 等融资的主要手段之一
➢ 投行发行和承销的证券范围
➢ 包括本国中央政府债券，地方政府发行的债券，政 府部门所发行的债券，各种企业发行的股票和债 券，外国政府和外国公司在本国和其他国家发行的 证券，国际金融机构发行的证券等。
（机构）发行的行为
1
1.1.一3 级投市资场业银务行的主要业务
– 证券承销方式——按照承销金额及风险大小
可分为三种
包销
代销
投资承销
包括全额包销和余额 包销两种
投资银行只接受发行 者委托，代理其销售
证券
投资银行通过参加投 标承购证券，再将其
销售给投资者
1
1业.务1.二3级投市资场 银行的主要业务
第9章投资银行的风险管理剖析讲解
2020年10月12日
投资银行学 南开大学金融学系马晓军
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9.2 投资银行的风险管理
本节内容
9.2.1 投资银行的风险管理架构 9.2.2 投资银行的风险管理政策 9.2.3 投资银行的风险管理技术
2020年10月12日
➢ 高盛集团的风险管理组织架构如图9-1。
2020年10月12日
投资银行学 南开大学金融学系马晓军
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股东大会
董事会
管理委员会
风险 委员 会
商业 操作 委员 会
公司 资本 委员 会
承诺 委员 会
信用 政策 委员 会
金融 委员 会
创新 产品 委员 会
操作 风险 委员 会
结构 产品 委员 会
证券部门 风险委员会
析法、场景分析法。
2020年10月12日
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信用风险的管理
➢ 信用风险是指交易对手违约带来损失的风险。
信用风险管理由风险管理委员会下设的信用风险 小组全面负责。
建立各种信用风险管理政策和控制程序。 对风险和收益间的关系进行平衡，对实际和潜在
的信用风险暴露进行预测。
包括政策风险、利率风险、购买力风险和市场风险 等。
监管措施之一：将金融市场明确分工 如美国通过“格拉斯—斯蒂格尔法”建立了商业银 行与投资银行的“防火墙”，禁止混业经营。
监管措施之二：政府救助
2020年10月12日
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非系统性风险
➢ 只对某个行业或个别公司产生影响的风险，又 称非市场风险或可分散风险
公司理财在职(马晓军)6资本结构
β的稳定性
绝大多数的分析认为企业只要不改
变行业，β一般情况下是稳定的。 这并不是说β是不变的
生产线的变化 技术的变迁
解除管制
改变财务杠杆
行业的β
运用整个行业的β系数可以更好地估算企
业的β 如果认为企业的经营与所在行业其他企 业的经营十分类似，不妨用行业β。 如果认为企业的经营与行业内其他企业 的经营有着根本型差别，则应选择企业 的β。 别忘了调整财务杠杆
DOL1 Q (P V ) 50000 (10 6) 2 Q ( P V ) FC 50000 (10 6) 100000
Q (P V ) 40000 (10 6) DOL2 2.67 Q ( P V ) FC 40000 (10 6) 100000
筹资突破点=200 / 40% = 500（万元） （对应的股权融资额是300万，因此负债率 200/500=40%）
而当该项目所需资金在500万元之内时， 边际资本成本为： MCC=40%×10%+60%×18%=14.8% 如果该项目所需资金超过500万元，边际 资本成本为： MCC=40%×15%+60%×18%=16.8%
第二节 经营杠杆和财务杠杆
一、经营风险与经营杠杆
（一）经营风险和影响因素 经营风险是指公司未使用负债融资的前提 下，公司经营其业务所存在的风险。 通常，人们将无负债时的息前税前盈余 （EBIT）的不确定性称为经营风险，并利用企 业EBIT的波动（标准差或变异系数）来衡量经 营风险。
经营风险受很多因素的影响，其中最主要 的因素包括： 1．产品销售的波动性，包括对企业产品需求 量的波动性和产品价格的波动性。 2．产品的投入成本的波动性。 3．企业面对投入成本价格变动调整产品销售 价格的能力。
投行教案1
1.1 投资银行的基本概念
1.1 投资银行的基本概念
1.1.5 投资银行与商业银行的比较
➢ 较广义投资银行：指经营全部资本市场业务的金融机构，业务包 括证券承销与经纪、企业融资、兼并收购、咨询服务、资产管理、 创业资本等，与第一个定义相比，不包括不动产经纪、保险和抵 押业务。
➢ 较狭义投资银行：指经营部分资本市场业务的金融机构，业务包 括证 券承销与经纪、企业融资、兼并收购等，与第二个定义相比， 不包括创业资本、基金管理和风险管理工具等创新业务。
➢ 狭义投资银行：仅限于从事一级市场证券承销和资本筹措、二级 市场证券交易和经纪业务的金融机构。
1.1 投资银行的基本概念
1.1.2 投资银行的主要业务
一级市场业务 1. 为企业融资 2. 为政府部门筹资 3. 证券承销（公募、私募、批发、零售）
二级市场业务 1. 充当经纪商 2. 充当自营商
基金管理业务 1. 基金设立与证券组合管理 2. 合伙基金管理 3. 受托理财
企业并购业务 1. 企业兼并 2. 企业收购 3. 企业改组
资产证券化业 1. 抵押贷款型
务
2. 抵押转付型
3. 资产支型
1.1 投资银行的基本概念
1.1.2 投资银行的主要业务 （续）
项目融资业务 1.融资租赁 2.BOT融资 3.项目债券融资
风险投资业务 1.私募筹资 2.直接投资 3.投资基金
投资银行学 Investment Banking
马晓军 副教授 Tel:
Email: 南开大学金融学系
2007年秋季
投资银行是以市场为主导的资本主义 的动力，是国内与国际经济发展的催化剂。
投资银行业的精髓是它对经济的推动 力、它永远使人充满激情的复杂性和创新 性。
投资银行学(第三版)教学全套课件
投资银行严格遵守法律法规和监管要求，加强合规管理和反洗钱工作 ，确保业务合法合规。
05
投资银行的监管与法规
投资银行的监管体系
监管机构
介绍各国投资银行的监管机构，如美国的证券交易委员会（SEC ）、英国的金融行为监管局（FCA）等。
监管内容
详细阐述对投资银行监管的主要内容，包括市场准入、业务运营、 风险管理、信息披露等方面。
导力培训和职业规划等。
绩效管理与激励
投资银行建立科学的绩效管理体 系，通过设定明确的业绩目标和 激励机制，激发员工的积极性和
创造力。
投资银行的风险管理与内部控制
风险管理策略
投资银行制定全面的风险管理策略，包括市场风险、信用风险、操 作风险和流动性风险等，以确保业务稳健发展。
内部控制体系
投资银行建立完善的内部控制体系，包括风险识别、评估、监控和 报告等环节，以确保合规经营和风险防范。
投资银行学(第三版)教 学全套课件
目录
• 投资银行概述 • 投资银行的核心业务 • 投资银行的创新业务 • 投资银行的组织架构与管理 • 投资银行的监管与法规 • 投资银行的未来发展趋势
01
投资银行概述
投资银行的定义与功能
定义
投资银行是主要从事证券承销、交易 、企业并购、风险投资等业务的金融 机构。
前台与后台部门
前台部门负责业务拓展、客户关系管 理和交易执行等，后台部门则负责风 险管理、合规、运营和技术支持等。
投资银行的人力资源管理
人才招聘与选拔
投资银行注重人才的选拔和培养 ，通过校园招聘、社会招聘和内
部推荐等渠道吸引优秀人才。
培训与发展
投资银行为员工提供丰富的培训 和发展机会，包括业务培训、领
2017南开大学经济学院导师马晓军个人经历论文发表状况介绍
2017南开大学经济学院导师马晓军个人经历论文发表状况介绍姓名：马晓军所在单位：金融学系毕业院校：南开大学职称：副教授研究方向：金融学(投资银行、公司并购、资本运营、金融契约、证券设计)招生专业：金融学个人简历：1988-1992南开大学国际经济系就读本科，获经济学学士学位1992-1995南开大学金融学系攻读硕士，获经济学硕士学位2000-2004南开大学金融学系攻读博士，获经济学博士学位1995-1998中信实业银行总行信贷部工作1998年至今南开大学金融学系任教2005—2006中加学者交流项目（CCSEP），赴加拿大萨省大学商学院作访问研究2009年5月-2009年11月，滨海新区综合发展研究院挂职，任院长助理主讲课程与研究生指导：投资银行学资本运营管理公司并购与战略重组投资管理融资租赁西方经济学国际金融当代货币金融学说专业英语科研课题：融资方式创新与融资效率金融契约与公司治理我国发展优先股的可行性研究主要著作：《投资银行学：理论与案例》，机械工业出版社，2011年2月出版。
《证券设计理论及融资工具创新问题研究》，南开大学211工程经济学系列丛书之一，中国财政经济出版社，2006年10月出版。
《投资银行学》，科学出版社，2008年3月出版。
《风险投资与风险资本市场》，南开大学出版社，2003年3月出版，作者：马君潞、马晓军、翟金林参编：《国际贸易实务与金融》，南开大学出版社1993年4月出版《金融期货与期权—理论与应用》，中国物价出版社1993年12月出版《外汇市场与外汇业务》，经济管理出版社，1994年5月出版合译：《货币银行经济学》，主译：蔡继民，台湾五南出版社主要论文：《1991年世界经济综述》，发表于《南开经济研究》1992年8月，第二作者《我国金融体制改革的目标取向—金融市场化》，第二作者，发表于《求索》1993年2月，并被《改革》摘引《选择性融资与发展中国家外部融资新格局》，独立撰写，发表于《江苏国际金融》1993年5月《商品互换以及与期货的比较》，独立撰写，发表于《国际金融研究》，1993年12月《八十年代后期西方证券市场监管的新发展》，独立撰写，发表于《江苏国际金融》1994年2月《论发达国家对发展中国家证券组合投资上升的原因及影响》，独立撰写，发表于南开大学《国际金融专题研究》第3号，1995年8月《信用衍生产品市场的发展及其展望》，独立撰写，发表于《国际金融研究》2000年第11期《开放经济下外汇占款管理的探讨》，独立撰写，发表于《南开经济研究》2000年第6期《天津投资银行的发展战略研究》，独立撰写，为天津市哲学社会科学研究规划重点资助项目《发展中国北方证券市场战略构思及理论研究》中的一篇论文《信用衍生产品与信用风险管理技术前瞻》，独立撰写，为教育部人文社会科学研究专项任务项目《交通银行国际规范化理论与实证研究》中的一篇论文《从本届诺贝尔经济学奖说起》，发表于《融通》第14期，2002年《银行间债券市场》，独立撰写，发表于《新广角》2003年第2期《投资信托产品的几个要点》，独立撰写，发表于《新广角》2003年第4期《我国企业债券市场的制约因素及对策探讨》，独立撰写，发表于《南开经济研究》2003年第3期《私人利益、代理关系和公司并购》，《南开经济研究》2004年第3期，第一届中国金融学年会论文。
投资银行学
其他版本
08年版本
10年BN：10位 13位
出版社：科学出版社
出版日期：2008-3-1
定价：￥30.00元
内容提要
全书共十章，主要内容包括投资银行概述、股份制改组和首次公开发行、上市公司再融资、债券的发行与承 销、基金的发行与交易、公司并购、资产证券化、项目融资、风险投资、金融工程与投资银行。 本书在写作方 法上力求规范分析和实证分析相结合，理论与实践相结合；在内容上尽量反映国内外最新研究成果，紧跟我国经 济改革实践的步伐，做到体系完整、内容丰富、融会中西、实用性强。 本书可作为普通高等院校金融、经济、 管理等专业的本科生教材，亦可用于相关从业人员的继续教育和日常培训。
作者简介
杨德勇，北京工商大学教授、经济学院院长。中国金融学会常务理事，中国国际金融学会常务理事，中国投 资协会理事，北京市金融学会常务理事，北京市国际金融学会常务理事，北京市经济学总会理事。北京市教学名 师，北京市“新世纪百千万人才工程”人选，北京市财政金融创新团队带头人。出版专著21部，发表论文70余篇， 主持国家级及省部级课题20余项。
基本信息 作 者：王长江 编著 出版社：南京大学出版社 出版时间：2010-9-1 版 次：1 页 数：322 字 数： 印刷时间：2010-9-1 开 本：16开 纸 张：胶版纸 印 次：1
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投资银行学
20xx年中国人民大学出版社出版的图 书
01 内容简介
03 作者简介
目录
02 图书目录 04 其他版本
《投资银行学》是2009年10月中国人民大学出版社出版的图书，作者杨德勇、石英剑。
内容简介
本书从实务的角度探讨了投资银行业务的实践与应用，阐述了投资银行的基本理论、基本业务和基本技能， 反映了我国投资银行业务发展的趋势和现状。本书内容丰富、充实，针对性和实用性强，读者对象广泛，可作为 高等继续教育金融学、经济学等经济管理专业本专科教材，也可供金融业从业人员培训和参考之用。
投资银行学第三版课程设计
投资银行学第三版课程设计一、课程背景近年来，全球经济发生了巨大的变化，新型金融业务也层出不穷。
投资银行作为金融业务的重要组成部分，具有非常重要的地位。
投资银行不仅是股票、债券和其它证券的顾问和承销商，而且还参与了全球各种规模和类型的并购交易、资产交易、债务重组和 IPO 等业务。
投资银行领域有着广泛的从业机会和广阔的发展前景，是金融学专业毕业生的主要就业选择之一。
本课程是针对金融学专业的一门专业课程，旨在介绍投资银行内部运作机制，包括证券承销、证券交易、资产管理、并购重组、债务融资等方面的基本知识和技能，以及这些方面的实践应用。
二、课程目标1.了解投资银行基本的内部运作机制和市场环境2.学习相关理论知识，掌握投资银行业务和实践应用能力3.培养分析问题、解决问题和决策的能力4.培养学生的团队协作、沟通和表达能力三、课程大纲第一章投资银行概述•投资银行的定义、历史和发展现状•投资银行分类及其业务范围•投资银行市场环境第二章证券承销•证券承销概述及分类•发行新股和债券的承销方案设计和实施•资金募集和资本结构管理第三章证券交易•股票市场和股票交易•债券市场和债券交易•衍生品市场和衍生品交易第四章资产管理•资产管理的行业概述•资产管理的运作机制•投资组合构建和管理第五章并购重组•并购重组的基本概念和特点•并购重组的分类及其适用场景•并购重组的主要阶段和步骤第六章债务融资•债务融资的基本概念和操作•债务融资的分类及适用场景•债务融资的各种安排第七章投资银行运作的实践案例•以实际案例为基础，探究投资银行的运作机制和实践应用四、课程评分•考试占总成绩的 60%•项目报告占总成绩的 20%•课堂参与占总成绩的 20%五、参考资料•Joshua Rosenbaum and Joshua Pearl，《投资银行学》(第三版)，机械工业出版社•Michael S. Pomerleano，《International Finance and Investment》(第三版)，Wiley•Gregory N. Gregoriou and Luc Paolo，《Private Equity and Hedge Funds》(第二版)，Academic Press。
马晓军投资银行学第三版课后题答案
马晓军投资银行学第三版课后题答案1、盈余公积是企业从（）中提取的公积金。
[单选题] *A.税后净利润(正确答案)B.营业利润C.利润总额D.税前利润2、会计期末，如果企业所持有的非专利技术的账面价值高于其可回收金额的，应按其差额计入（）。
[单选题] *A.其他业务成本B.资产减值损失(正确答案)C.无形资产D.营业外支出3、．（年浙江省第二次联考）会计人员的职业道德规范不包括（）[单选题] *A操守为重、不做假账(正确答案)B爱岗敬业、诚实守信C、廉洁自律、客观公正D坚持准则、提高技能4、下列项目中，应计入营业外收入的有（）。
[单选题] *A.处置交易性金融资产的收益B.固定资产盘盈C.接受捐赠(正确答案)D.无法收到的应收账款5、根据准则的规定，企业收到与日常活动无关的政府补助应当计入（）科目。
[单选题] *A.投资收益B.其他业务收入C.主营业务收入D.营业外收入(正确答案)6、以下不属于期间费用的是（）。
[单选题] *A.管理费用B.财务费用C.制造费用(正确答案)D.销售费用7、企业在使用固定过程中发生更新改造支出应计入（）。
[单选题] *A.长期待摊费用B. 固定资产清理C.营业外收入D. 在建工程(正确答案)8、委托加工应纳消费税产品（非金银首饰）收回后，如直接对外销售，其由受托方代扣代交的消费税，应计入（）。
[单选题] *A.生产成本B.应交税费——应交消费税C.委托加工物资(正确答案)D.主营业务成本9、长期借款分期计算和支付利息时，应通过（）科目核算。
[单选题] *A.应付利息(正确答案)B.其他应付款C.长期借款D.长期应付款10、下列项目中，不属于非流动负债的是（）[单选题] *A.长期借款B.应付债券C.专项应付款D.预收的货款(正确答案)11、企业溢价发行股票，实收款项超过股票面值的部分，应计入（）。
[单选题] *A.主营业务收入B.资本公积(正确答案)C.盈余公积D.财务费用12、．（年宁波二模考）下列关于会计主体的说法中，不正确的是（）[单选题] * A会计主体可以是独立法人，也可以是非法人B会计主体一定是法律主体(正确答案)C会计主体可以是一个企业，也可以是企业中的一个特定组成部分D会计主体有可能是单一企业，也可能是几个企业组成的企业集团13、企业生产经营期间发生的长期借款利息应计入（）科目。
南开投资银行学 (5)
3.1 上市公司发行新股 3.2 上市公司发行可转换公司债券
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3.1 上市公司发行新股
3.1.1 上市公司在资本市场再融资的方式 发行新股和转债，发行新股又分为配股和 增发
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3.1.1 上市公司再融资的方式
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案例1：申达股份配股
配股比例：按1999年末总股本276382896股 为基数，每10股配售3股；按现有总股本 304021186股为基数，每10股配售2.727股 配股数量：国有股股东承诺认购400万股， 其余放弃；社会法人股股东，书面承诺认购 151872股，书面放弃7224528股，其余 5221469故未明确表态，该公司将保留着部 分法人股股东的配股权直至配股交款结束之 日，国家股和社会法人股的配股均由证券公 司承销团代销；社会公众股股东获配 30103200股，由证券公司承销团包销。
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案例1：申达股份配股
2001年1月18日，上海申达股份有限公司董事 会发布公告称：公司将于近期公布《配股说明 书》。《配股说明书》说：2000年9月19日召 开的2000年第一次临时股东大会审议通过的配 股方案，已经中国证券监督管理委员会上海证 券监管办公室沪证司[2000]133号文初审和中国 证券监督管理委员会证监公司字[2001]3号文核 准通过。配股方案概要如下： 配售股票类型：人民币普通股 每股面值：人民币1.00元 配股价格：每股人民币7.40元
弃配改增——弃增改配——弃增配改转债 在1993-1997年间，上市公司再融资全部通过配 股方式来实现。 1998年，我国开始增发试点，增发家数占比从 1998年的4.32%上升到了2002年的53.7%，只是 2003年又下降到30.77%。而由于发行量和筹资额 较小，配股方式已经渐渐被上市公司舍弃。 2001年4月，中国证监会发布《上市公司发行可 转换公司债券实施办法》，上市公司又增加了一 条新的再融资渠道。该《办法》出台后的第二年， 可转债发行井喷。
投资银行学3
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4、可转换债券方式
可转换债券是一种特殊的债券，它向其持有者提供了一种
选择权，即在某一给定的时间，按某一特定价格转换成公 司股票的权利，兼具了债券和股票的双重特征。
优点
缺点
收购公司 降低收购成本
股东权益可能被稀释
缓冲股本扩张压力 转债利率高于股息率
具有抵税效应
转股失败有财务压力
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企业扩张（expansion）是指能导致企业规模 及经营范围扩大的兼并收购行为，主要包括兼 并、合并、收购及合营企业。
一、企业扩张的类型
（一）兼并（mergers）:指一家企业吸收另外 一家或几家企业的行为。被吸收企业的法人地 位消失，吸收企业则存续。
（二）合并（consolidation）：指两家或两家 以上的企业结合后原企业不复存在，而在原企 业资产的基础上创立一家新企业的行为。
目标公司 拥有更多的选择权 无法转股套利收益较低
降低风险获取收益
可转换债券具有债券的特点，收购公司可以充分利用其财
务杠杆的作用，降低并购成本。但应考虑未来可能的财务 压力。
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5、综合方式 综合方式是指收购公司对目标公司并购的出价
由现金、股票、优先股、可转换债券等多种融 资方式组成的一种方式。 由于单一融资方式有其局限性，因而综合方式 可通过组合扬长避短。在运用时要根据不同情 况组合得当。
美国纽约大学Mark Sirower教授对1979-1990年 168个案例的分析发现，有近三分之二的并购活 动破坏了公司价值。
并购篇
西南财经大学
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并购篇
企业并购是市场经济条件下的一种正常的、普 遍的企业行为和市场行为。市场经济先行国家 的经济发展史，从一定意义上说就是一部企业 并购史。并购作为迅速实现资本集中和企业规 模扩张的有力杠杆，对于促进市场经济的发展 起着重要作用。
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投资银行学第三版马晓军重点
投资银行学第三版马晓军重点，用中文生成一篇内容生动、全面、有指导意义的文章。
投资银行学是金融学中的重要分支，它涵盖了众多领域，如企业
财务管理、资本运作、并购重组等。
马晓军教授的《投资银行学》第
三版是一本经典教材，对于理解和掌握投资银行学的原理和实践非常
有指导意义。
首先，这本教材强调了投资银行在资本市场中的重要性，以及它
在企业发展和经济增长中的作用。
投资银行不仅仅是一家金融机构，
更是推动国民经济发展的重要力量。
通过经营并购重组、承销融资等
业务，投资银行发挥着公司理财顾问、融资工具提供者等多重角色，
为企业和经济发展注入新动力。
其次，马教授在教材中详细介绍了投资银行的业务模式和运作流程。
他强调了投资银行的核心竞争力，即强大的资金实力、丰富的行
业经验和独特的风险管理能力。
通过分析投资银行的业务流程，学生
们可以深入了解投资银行在市场中的运作方式，了解它是如何利用自
身优势获取利润的。
第三，教材对投资银行在国际市场中的发展进行了全面的分析。
随着全球经济的不断变化和金融市场的全球化趋势，投资银行面临着
更加复杂和严峻的挑战。
马教授提出了以客户为中心的经营理念，并
探讨了投资银行在国际市场中的机会和挑战。
这对于理解和把握国际
金融市场的动态具有重要意义。
最后，这本教材还深入讲解了投资银行的风险管理和合规监管。
马教授强调了在风险管理和合规监管方面的重要性，强调投资银行应
该具备健全的风险管理制度和合规监管体系。
只有在风险可控的前提下，投资银行才能实现持续稳定的发展。
总之，马晓军教授的《投资银行学》第三版是一本内容生动、全面、有指导意义的教材。
它深入探讨了投资银行的重要性、业务模式、国际发展以及风险管理和合规监管等方面。
对于金融专业学生和从业
人员来说，这本教材不仅是理论学习的重要参考，更是提高业务水平
和拓展职业发展的利器。