财务成本管理笔记(完整版)
CPA财务成本管理笔记(参考Word)
財務成本管理第一章財務管理概述狹義利益相關者，指股東、債權人和經營者之外，對企業現金流量有潛在索償權的人。
廣義利益相關者，包括：○資本市場利益相關者，如股東、債權人。
○產品市場利益相關者，主要顧客、供應商、所在社區、工會組織。
○企業內部利益相關者，經營者、員工。
合同利益相關者：合同約束，法律責任，如客戶、供應商、員工等。
非合同利益相關者：社會責任。
經營性資產投資分析方法的核心是淨現值原理，金融資產投資分析方法的核心是投資組合原則。
投資組合常常是風險組合，風險組合也常常是投資組合。
金融市場的功能基本功能：資金融通功能，風險分配功能。
附帶功能：價格發現功能，調解經濟功能，節約資訊成本。
第二章財務報表分析一、2012年本章命題概要：二、2012年新大綱要求：一、基本的財務比率（一）變現能力比率1、流動比率流動比率=流動資產÷資產負債2、速動比率速動比率＝（流動資產－存貨）÷流動負債3、保守速動比率＝（現金＋短期證券＋應收票據＋應收賬款淨額）÷流動負債營運資本配置比率＝營運資本/流動資產營運資本小於零，意味著流動資產小於流動負債，也意味著，流動資產非流動資產−流動負債非流動負債+所有者權益<0（二）資產管理比率1、營業週期營業週期＝存貨周轉天數＋應收賬款周轉天數2、存貨周轉天數存貨周轉率＝銷售成本÷平均存貨存貨周轉天數＝360÷存貨周轉率3、應收賬款周轉天數應收賬款周轉率＝銷售收入÷平均應收賬款應收賬款周轉天數＝360÷應收賬款周轉率“銷售收入”資料來自利潤表，是指扣除折扣和折讓後的銷售淨額。
4、流動資產周轉率流動資產周轉率＝銷售收入÷平均流動資產5、總資產周轉率＝銷售收入÷平均資產總額（三）負債比率1、資產負債率「廣義資本結構」資產負債率＝（負債總額÷資產總額）×100%2、產權比率產權比率＝（負債總額÷股東權益）×100%3、權益乘數權益乘數＝（資產總額÷股東權益）×100%3、有形淨值債務率有形淨值債務率＝［負債總額÷（股東權益－無形資產淨值）］×100% 4、已獲利息倍數已獲利息倍數＝息稅前利潤÷利息費用長期債務與營運資金比率＝長期負債÷（流動資產－流動負債）5、影響長期償債能力的其他因素（1）長期租賃（2）擔保責任（3）或有項目長期資本負債率「狹義資本結構，長期資本的結構」長期資本負債率＝非流動負債/(非流動資產+股東權益)（四）盈利能力比率1、銷售淨利率銷售淨利率＝（淨利潤÷銷售收入）×100%2、銷售毛利率銷售毛利率＝［（銷售收入－銷售成本）÷銷售收入］×100%3、資產淨利率資產淨利率＝（淨利潤÷平均資產總額）×100%4、淨資產收益率淨資產收益率＝淨利潤÷平均淨資產×100%二、財務報表分析的應用（一）杜幫財務分析體系1、權益乘數權益乘數＝1÷（1-資產負債率）2、權益淨利率權益淨利率＝總資產淨利率×權益乘數＝銷售淨利率×資產周轉率×權益乘數總資產淨利率總小於權益淨利率。
2012财务成本管理笔记(精英完整版考试必备)
注册会计师2012中华会计网校全五科36G视频教学“按CTRL+点我即可下载”。
（以上文字插入了超链接，按ctrl+鼠标点击即可下载）财务成本管理（一）掌握基本财务比率的分类，具体财务比率的计算与分析，传统财务分析体系及改进财务分析体系的应用1、基本的财务比率财务比率可以分为以下五类：短期偿债能力比率、长期偿债能力比率、资产管理比率、盈利能力比率和市价比率。
2、财务体系分析概念：杜邦分析法是利用几种主要的财务比率之间的关系来综合地分析企业的财务状况。
具体来说，它是一种用来评价公司赢利能力和股东权益回报水平，从财务角度评价企业绩效的一种经典方法。
其基本思想是将企业净资产收益率逐级分解为多项财务比率乘积，这样有助于深入分析比较企业经营业绩。
（1）传统杜邦分析法：解释：1、权益净利率是一个综合性最强的财务分析指标，是杜邦分析系统的核心。
2、分解出来的销售利润率和总资产周转率，可以反映企业的经营战略。
总资产周转率是反映总资产的周转速度。
对资产周转率的分析，需要对影响资产周转的各因素进行分析，以判明影响公司资产周转的主要问题在哪里。
销售净利率反映销售收入的收益水平。
扩大销售收入，降低成本费用是提高企业销售利润率的根本途径，而扩大销售，同时也是提高资产周转率的必要条件和途径。
3、分解出来的财务杠杆可以反映企业的财务政策，权益乘数表示企业的负债程度，反映了公司利用财务杠杆进行经营活动的程度。
资产负债率高，权益乘数就大，这说明公司负债程度高，公司会有较多的杠杆利益，但风险也高；反之，资产负债率低，权益乘数就小，这说明公司负债程度低，公司会有较少的杠杆利益，但相应所承担的风险也低。
如何配置财务杠杆是企业最重要的财务政策。
无论提高其中的哪一个比率，权益净利率都会提升。
其中，“销售净利率”是利润表的概括，“销售收入”在利润表的第一行，“净利润”在利润表的最后一行，两者相除可以概括全部经营成果；“权益乘数”是资产负债表的概括，表明资产、负债和股东权益的比例关系，可以反映最基本的财务状况；“总资产周转率”把利润表的和资产负债的联系起来，使权益净利率可以综合整个企业的经营活动和财务活动的业绩（2）改进杜邦分析法：○1管理用资产负债表管理用资产负债表要求对资产和负债进行重新分类，分为经营性和金融性两类。
《财务成本管理》讲座详细笔记(1).解答
《财务成本管理》讲座详细笔记（1）第一章有12个考点：一、财务管理的目标P4一般了解各个目标的含义及优缺点1．利润最大化利润代表了企业新创造的财富，利润越多则说明企业的财富增加得越多，越接近企业的目标。
缺陷：（1）没有考虑利润的取得时间。
（2）没有考虑所获利润和投入资本额的关系。
（3）没有考虑获取利润和所承担风险的关系。
2．每股盈余最大化应当把企业的利润和股东投入的资本联系起来考察，用每股盈余（或权益资本净利率）来概括企业的目标，以避免“利润最大化目标”的缺点。
缺陷：（1）仍然没有考虑每股盈余取得的时间性。
（2）仍然没有考虑每股盈余的风险性。
3．股东财富最大化股东财务最大化或企业价值最大化是财务管理的目标。
企业的价值，在于它能给所有者带来未来报酬，包括获得股利和出售其股权换取资金。
P287的股票评估的基本模式中公式是对股东财富的量化P6股价的高低，代表了投资大众对公司价值的客观评价。
它以每股的价格表示，反映了资本和获利之间的关系；它受预期每股盈余的影响，反映了每股盈余大小和取得的时间；它受企业风险大小的影响，可以反映每股盈余的风险。
二、影响财务管理目标实现的因素（了解因素是如何进行影响的）公司股价受外部环境和管理决策两方面因素的影响。
从公司管理当局的可控制因素看，股价的高低取决于企业的报酬率和风险，而企业的报酬率和风险，又是由企业的投资项目、资本结构和股利政策决定的。
（一）投资报酬率（投资报酬率与风险是影响股价的直接因素）（二）风险不能仅考虑每股盈余，不考虑风险。
（三）投资项目（投资项目、资本结构和股利政策是间接因素）三、股东、经营者和债权人的冲突与协调（一般了解，如何处理三者关系）把书上内容整理为下表：关系人目标冲突协调经营者报酬高增加闲暇时间减少风险道德风险逆向选择监督激励债权人本利求偿权违约契约限制终止合作社会公众可持续发展环境、产品安全质量法律、社会新闻道德约束四、影响企业现金流转的内外部原因（了解。
《财务成本管理》备考笔记：成本还原三步法.
《财务成本管理》备考笔记：成本还原三步法
一、成本还原的目的
真实地反映产品成本中直接材料、直接人工费以及制造费用的比例关系。
二、适用情况：
逐步综合结转分步法。
提示：平行结转分步法不需要进行成本还原，因为不结转半成品成本。
三、具体操作
从最后一步开始，把产成品所耗的半成品成本逐步还原，还原时一般以上一步骤的完工产品的成本构成资料为依据，先计算出还原分配率，然后进行还原。
四、计算公式
还原分配率＝被还原的半成品成本/上一步骤的完工产品成本
还原后的某项成本资料
＝还原分配率×上一步骤的完工产品成本中的该项成本资料
提示：如果是两个步骤的，只需要进行一次成本还原，否则需要进行多次成本还原。
注册会计师财务成本管理原创整理笔记个人总结版本精华版
第二章金融资产●交易性金融资产1、设置科目2个：交易性金融资产——成本、公允价值变动损益；2、初始计量：交易费用不计入成本，直接计入“投资收益”。
含有尚未发放股利的计入应收。
即股利要剔除在收购价外。
3、后续计量：直接计入交易性金融资产——公允价值变动损益，在处置时一并转出计入投资收益。
4、处置:如题目要求计算处置时投资收益（简单方法：现金流入包含出售款和获取的股利-初始入账金额），则公允价值变动损益需转出计入；如要求计算对当期损益的影响，则不能将公允价值变动损益计算在内。
●持有至到期投资1、设置科目：成本、利息调整、应计利息（适用于一次还本付息）。
2、初始计量：交易费用计入成本，差额计入利息调整。
股利要剔除在收购价外3、后续计量：可计提减值准备。
按摊余成本*实际利率计入“投资收益”。
与实际的应收差额摊销利息调整。
4、持有至到期，如实际利率与票面利率相同，则账面价值等于摊余成本。
●可供出售金融资产1、设置科目：成本、利息调整、公允价值变动。
2、初始计量：交易费用计入成本，差额计入利息调整。
股利要剔除在收购价外3、后续计量：轻微变动计入公允价值变动（及其他综合收益）。
大的变动可计提减值准备。
对于债务工具，后续也是采用公允价值计量，只不过需要对利息收益按照摊余成本和实际利率计算。
4、处置：处置时其他综合收益收入转出到“投资收益”。
5、Tips:可供出售金融资产在计算投资收益时，用总流入-总流出。
其中总流入要减去交易费用。
总流出（成本）要加上交易费用。
因此，两端费用处理不同。
●金融资产减值1、持有至到期投资（贷款及应收款）：可计提减值；且可恢复，但不能超过假定不计提下持续计算的摊余成本。
2、可供出售金融资产：可计提减值；计提时首先要将计入其他综合收益中的收益转到资产减值损失；减值可恢复，债务工具可直接反向操作，权益工具只能通过“其他综合收益”转回。
3、一般减值准备都可以转回（包括存货），但固定资产、无形资产及长期股权投资减值后不得转回（原因-价值恢复可能性较小且为避免操纵利润）。
超赞的CPA复习笔记(财务成本管理)
CPA考试《财务成本管理》篇一、科目特点：财务管理是一门最容易打击意志薄弱者的自信心，最容易增强意志坚强者的成就感的课程。
“打击弱者的自信心”，是指这门课程有大量的公式，尤其是个别非常复杂的公式，似乎给人一种“除非数学基础良好、否则难以通过”的错觉，一些考生信心十足的准备参加考试，但一看到大量繁琐的公式，顿时“大惊失色”、“信心全无”。
“增强意志坚强者的成就感”，是指这门课程一旦以顽强的意志克服某些难点之后，很容易拿到高分，以至于迸发出一股“豪气”——“财务成本管理我都过了，还有什么我不能通过的”(注意，这是一种可以长久给你带来收益的无形资产)。
然而财务成本管理究竟该怎样学?二、报考建议：注会六科中，经济法与税法的难度相对小些，然后是财管和风险管理，最难的是会计与审计。
学员可以先按上述三个组合选择其中之一来考，如果想考三科，那可以将税法分配到会计与审计中，将经济法分配到财管和风险管理中;大家可以安排从难到易，也可以从易到难，均是可以的。
三、学习方法：首先，我们要了解这门课的特点，做到“知己知彼、百战百胜”。
众所周知，这门课涉及的计算题目比较多。
对于计算型知识点和公式，要注重理解分析，不要以为记住公式就能够顺利通过考试。
只有理解了才能够灵活运用。
有的同学习惯做很多题目，而不认真的学习教材，这种方法不可取。
考试是针对教材的知识点出题的，一个知识点可能会从不同的角度出题，你做会了一个题目，也许只是解决了这个知识点的一个角度，考试的时候可能是出的这个知识点的另外一个角度，结果你还是不会做。
所以大家应该认真掌握教材的知识点。
其次，我们要掌握学习方法和技巧，并付出努力，认真学习。
(1)要制定科学合理的学习计划，把握重点，提纲挈领，融会贯通;(2)全面研读指定的教材，把常用的、重要的公式作为学习重点;(3)关注新增和修改内容;(4)要具备有关基础知识，特别是会计知识;(5)切忌死记硬背，财务成本管理涉及的公式很多，如果单纯记忆而不理解的话，是很难灵活应用的，所以要加强习题练习,通过做题和总结加强理解。
财务成本管理学习笔记
营运资本管理的目标有以下三个:(1)有效地运用流动资产，力求其边际收益大于边际成本;(2)选择最合理的筹资方式，最大限度的降低营运资本的资本成本;(3)加速流动资本周转，以尽可能少的流动资本支持同样的营业收入并保持公司支付债务的能力。
关于企业目标的表达，三种观点：（一）利润最大化。
点评：如果投入资本相同、利润取得的时间相同、相关的风险也相同，利润最大化是一个可以接受的观念。
（二）每股收益最大化。
点评：如果风险相同、每股收益时间相同，每股收益最大化是一个可以接受的观念。
（三）股东财富最大化。
（股东财富最大化、股价最大化和企业价值最大化，其含义均指增加股东财富）。
经营者也是最大合理效用的追求者，其具体行为目标与委托人不一致。
其目标是:(1)增加报酬，包括物质和非物质的报酬，如工资、奖金.提高荣誉和社会地位等；(2)增加闲暇时间，包括较少的工作时间、工作时间里较多的空闲和有效工作时间中较小的劳动强度等；(3)避免风险。
经营者努力工作可能得不到应有的报酬，他们的行为和结果之间有不确定性，经营者总是力图避免这种风险，希望付出一份劳动便得到一份报酬。
财务管理的原则一、有关竞争环境的原则(一)自利行为原则自利行为原则是指人们在进行决策时按照自己的财务利益行事，在其他条件相同的情况下人们会选择对自己经济利益最大的行动。
(二)双方交易原则双方交易原则是指每一项交易都至少存在两方，在一方根据自己的经济利益决策时，另一方也会按照自己的经济利益决策行动，并且对方和你一样聪明、勤奋和富有创造力。
因此，你在决策时要正确预见对方的反应。
双方交易原则的建立依据是商业交易至少有两方，交易是“零和博弈”，以及各方都是自利的。
(三)信号传递原则信号传递原则，是指行动可以传递信息，并且比公司的声明更有说服力。
(四)引导原则引导原则是指当所有办法都失败时，寻找一个可以信赖的榜样作为自己的引导。
引导原则的一个重要应用是行业标准概念；另一个重要应用就是“免费跟庄(搭便车)”概念。
注册会计师《财务成本管理》重难点学习笔记
注册会计师《财务成本管理》重难点学习笔记第一章财务报表分析1、短期偿债能力比率营运资本=流动资产—流动负债=长期资本—长期资产流动比率=流动资产÷流动负债速动比率=速度资产÷流动负债现金比率=（货币资金+交易性金融资产）÷流动负债现金流量比率=经营活动现金流量净额÷流动负债2、长期偿债能力分析资产负债率=（总负债÷总资产）×100%长期资本负债率=（非流动负债÷长期资本）×100%长期资本=非流动负债+股东权益产权比率=总负债÷股东权益权益乘数=总资产÷股东权益利息保证倍数=息税前利润÷利息费用息税前利润=净利润+利息费用+所得税费用现金流量利息债务比=经营现金流量÷利息费用现金流量债务比=经营现金流量÷债务总额3、营运能力比率（2013年综合英语）应收账款周转率应收账款周转次数=销售收入÷应收账款应收账款周转天数=365÷（销售收入÷应收账款）应收账款与收入比=应收账款÷销售收入存货周转率存货周转次数=销售收入÷存货存货周转天数=365÷（销售收入÷存货）存货与收入的比=存货÷销售收入流动资产周转率流动资产周转次数=销售收入÷流动资产流动资产周转天数=365÷（销售收入÷流动资产）流动资产与收入比=流动资产÷销售收入营运资本周转率营运资本周转次数=销售收入÷营运资本营运资本周转天数=365÷（销售收入÷营运资本）营运资本与收入比=销售收入÷营运资本非流动资产周转率非流动资产周转次数=销售收入÷非流动资产非流动资产周转天数=365÷(销售收入÷非流动资产) 非流动资产与收入比=销售收入÷非流动资产总资产周转率总资产周转次数=销售收入÷总资产总资产周转天数=365÷（销售收入÷总资产）总资产与收入比=销售收入÷总资产4、盈利能力比例销售净利率=净利润÷销售收入总资产净利率=净利润÷总资产权益净利润=净利润÷股东权益5、市价比率市盈率=每股市价÷每股收益每股收益=（净利润-优先股股利）÷流通在外普通股加权平均股数市净率=每股市价÷每股净资产每股净资产=普通股股东权益÷发行在外普通股股数市销率=每股市价÷每股销售收入每股销售收入=销售收入÷流通在外普通股加权平均股数6、权益净利率=（净利润÷销售收入）×（销售收入÷总资产）×（总资产÷股东权益）=销售净利率×总资产周转次数×权益乘数第二章长期计划与财务预测可持续增长率=（销售净利率×净经营资产周转次数×净经营资产权益乘数×本期利润留存率）÷（1—销售净利率×净经营资产周转次数×净经营资产权益乘数×本期利润留存率）第五章资本成本1、估计普通股资本成本的方法：（1）资本资产定价模型——使用最广泛（2）折现现金流量模型（3）债券报酬率风险调整模型2、普通股成本——资本资产定价模型(2012年综合)Ks=Rf+ β(Rm−Rf)Rf——无风险报酬率Rm——平均风险报酬率β(Rm−Rf)——市场风险溢价率（或市场风险补偿率）3、影响公司资本成本的因素：（2010年综合）（1）无风险报酬率,指无风险投资所要求的报酬率，典型的无风险报酬率是政府债券投资。
财务成本管理讲义笔记(推荐doc59)
财务成本管理讲义笔记（推荐doc59）期末所有者权益－本期增加的所有者权益（即本期增加的留存收益）本期增加的留存收益＝本期销售收入×本期净利率×收益留存率＝本期销售收入×本期净利率×（1－股利支付率）P150表3－295年的可持续增长率如何计算：计算权益净利率，先计算销售净利率（税后利润50/收入1000＝5%），资产周转率（销售额1000/总资产390），期初权益乘数（总资产390/期初所有者权益330－30）95年的可持续增长率＝销售净利率×资产周转率×期初权益乘数×收益留存率看96年的可持续增长率，注意权益乘数如何计算出来的（总资产429/期初所有者权益363－33），33是如何计算的（本期销售收入1100×销售净利率5%×收益留存率0.6），这个地方的计算要注意，很多考生去年就错在这个地方。
看对应关系，95年的可持续增长率是10%，96年的实际增长率是10%，即保证前提条件下，95年的可持续增长率＝96年的实际增长率。
考试时就能够这样出，问预测96年的销售增长率是多少？或者预测96年的销售增长额是多少。
那么，根据前提的假设条件下，计算95年的可持续增长率，再用95年的销售收入×（1＋95年可持续增长率）就能够计算出96年的销售收入。
这是考题较容易出的一个思路。
（2）根据期末股东权益计算可持续增长率P151最后一条公式：这条公式如何记：净利润/销售额＝销售净利率总资产额/股东权益＝权益乘数销售额/总资产额＝资产周转率分子：收益留存率×权益净利率权益乘数中是期末总资产/期末所有者权益P152表3－395年的可持续增长率＝0.6×59×2.5641×1.1818/（1－0.6×59×2.5641×1.1818）比较能够看出用期末计算比期初简单可持续增长率说明的问题有三点：1．假如某一个经营效率与财务政策与上年相同，则实际增长率等于上年的可持续增长率。
《财务成本管理》各章知识点梳理
《财务成本管理》各章知识点梳理（经典版）编制人：__________________审核人：__________________审批人：__________________编制单位：__________________编制时间：____年____月____日序言下载提示：该文档是本店铺精心编制而成的，希望大家下载后，能够帮助大家解决实际问题。
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财务成本管理笔记
目录第一章、财务管理总论................................................................................. 错误！未定义书签。
第二章、财务分析 ........................................................................................ 错误！未定义书签。
第三章、资金时间价值与风险分析............................................................. 错误！未定义书签。
第四章、项目投资 ........................................................................................ 错误！未定义书签。
第五章、证券与金融衍生品投资................................................................. 错误！未定义书签。
第六章、营运资本管理................................................................................. 错误！未定义书签。
第七章、资本成本与资本结构..................................................................... 错误！未定义书签。
第八章、筹资管理 ........................................................................................ 错误！未定义书签。
第九章、利润分配 ........................................................................................ 错误！未定义书签。
财务成本管理笔记中(参考Word)
目录目录 (1)第一章财务管理总论 (2)第二章风险与收益分析 (4)第三章资金时间价值与证券评价 (12)第四章项目投资 (18)第五章证券投资 (28)第六章营运资金 (37)第七章筹资方式 (46)第八章综合资金成本和资本结构 (59)第九章收益分配 (65)第十章财务预算 (71)第十一章财务成本控制 (78)第十二章财务分析与业绩评价 (91)第一章财务管理总论一、部分概念企业财务：是指企业在生产经营过程中客观存在的资金运动及其所体现的经济利益关系。
前者（客观存在的资金运动）称为财务活动，后者（经济利益关系）称为财务关系。
财务管理：是企业组织财务活动、处理财务关系的一项综合性的管理工作。
财务管理环境又称理财环境，是指对企业财务活动和财务管理产生影响作用的企业内外各种条件的统称。
二、财务关系与财务活动之间的关系三、财务管理的工作环节包括：（1）规划和预测；（2）财务决策；（3）财务预算；（4）财务控制；（5）财务分析、业绩评价与激励。
财务决策是财务管理的核心。
观点关键指标优点缺点六、对财务管理影响较大的环境因素1、经济环境：经济周期、经济发展水平、宏观经济政策2、法律环境：企业组织形式、公司治理的有关规定以及税收法规3、金融环境（最重要的环境因素）：金融机构、金融工具、金融市场和利率第二章风险与收益分析一、资产的收益与收益率（一）资产收益的含义与计算资产的收益是指资产的价值在一定时期的增值。
利息、红利或股息收益绝对数: 资产的收益额资本利得利（股）息的收益率相对数: 资产的收益率或报酬率资本利得的收益率注意：如果不作特殊说明的话，用相对数表示，资产的收益指的就是资产的年收益率。
又称资产的报酬率。
资产收益率＝利（股）息收益率＋资本利得收益率2.必要收益率的关系公式必要收益率＝无风险收益率＋风险收益率＝纯利率＋通货膨胀补贴率＋风险收益率二、单项资产的风险及衡量（一）风险的含义P23从财务管理的角度看，风险就是企业在各项财务活动过程中，由于各种难以预料或无法控制的因素作用，使企业的实际收益与预期收益发生背离，从而蒙受经济损失的可能性。
CPA《财务成本管理》知识点总结(完美版)
一．财务管理总论(一)目标财务管理的目标，取决于企业的总目标。
企业的目标为生存、发展、获利。
（1）力求保持以收抵支和偿还到期债务的能力，减少破产的风险，长期稳定生存下去，对财务管理的第一个要求。
长期亏损，企业终止的内在原因，不能偿还到期债务，直接原因。
（2）筹集企业发展的资金，第二个要求。
（3）通过合理、有效的使用资金使企业获利，第三个要求。
企业最具综合能力的目标是盈利。
盈利不但体现了企业的出发点和归宿，而且可以概括其他目标的实现程度，并有助于其他目标的实现企业的财务目标：（1）利润最大化（利润总额）。
缺点：没有考虑利润的取得时间，没有考虑所获利润和投入资本额的关系，没有考虑获取利润和所承担风险的关系。
（2）每股盈余最大化（每股利润或权益资本净利率）。
缺点：没有考虑每股盈余取得的时间，没有考虑每股盈余的风险性。
（3）股东财富最大化（每股股价）。
缺点：难以计量。
股价的高低，代表了投资大众对公司价值的客观评价。
它以每股价格表示，反映了资本与获利之间的关系；它受预期每股盈余的影响，反映了每股盈余大小及取得的时间；它受企业风险大小的影响，可以反映每股盈余的风险。
新编：（1）股东财富可以用股东权益的市场价值来衡量。
股东财富增加＝股东权益的市场价值－股东投资资本＝权益的市场增加值权益的市场增加值是企业为股东创造的价值。
（2）假设股东投资资本不变，股价最大化与增加股东财富具有同等意义。
如无假设条件，股价最大化与增加股东财富并不具有同等。
企业与股东之间的交易也会影响股价，但并不影响股东财富。
如，分派股利时股价下跌，回购股票时股价上升等。
（3）假设股东投资资本和利息率不变，企业价值最大化与股东财富最大化具有相同的意义。
如无假设条件，不能简单地将企业价值最大化等同于股东财富最大化。
因为企业价值增加＝权益价值增加+债务价值增加，而债务价值的变化是由市场利率变化引起。
(二)影响财务管理目标实现的因素。
新编：股东价值的创造，是由企业长期的现金创造能力决定的。
(成本管理)财务成本管理笔记
一．财务管理总论(一)目标财务管理的目标，取决于企业的总目标。
企业的目标为生存、发展、获利。
（1）力求保持以收抵支和偿还到期债务的能力，减少破产的风险，长期稳定生存下去，对财务管理的第一个要求。
长期亏损，企业终止的内在原因，不能偿还到期债务，直接原因。
（2）筹集企业发展的资金，第二个要求。
（3）通过合理、有效的使用资金使企业获利，第三个要求。
企业最具综合能力的目标是盈利。
盈利不但体现了企业的出发点和归宿，而且可以概括其他目标的实现程度，并有助于其他目标的实现企业的财务目标：（1）利润最大化（利润总额）。
缺点：没有考虑利润的取得时间，没有考虑所获利润和投入资本额的关系，没有考虑获取利润和所承担风险的关系。
（2）每股盈余最大化（每股利润或权益资本净利率）。
缺点：没有考虑每股盈余取得的时间，没有考虑每股盈余的风险性。
（3）股东财富最大化（每股股价）。
缺点：难以计量。
股价的高低，代表了投资大众对公司价值的客观评价。
它以每股价格表示，反映了资本与获利之间的关系；它受预期每股盈余的影响，反映了每股盈余大小及取得的时间；它受企业风险大小的影响，可以反映每股盈余的风险。
新编：（1）股东财富可以用股东权益的市场价值来衡量。
股东财富增加＝股东权益的市场价值－股东投资资本＝权益的市场增加值权益的市场增加值是企业为股东创造的价值。
（2）假设股东投资资本不变，股价最大化与增加股东财富具有同等意义。
如无假设条件，股价最大化与增加股东财富并不具有同等。
企业与股东之间的交易也会影响股价，但并不影响股东财富。
如，分派股利时股价下跌，回购股票时股价上升等。
（3）假设股东投资资本和利息率不变，企业价值最大化与股东财富最大化具有相同的意义。
如无假设条件，不能简单地将企业价值最大化等同于股东财富最大化。
因为企业价值增加＝权益价值增加+债务价值增加，而债务价值的变化是由市场利率变化引起。
(二)影响财务管理目标实现的因素。
新编：股东价值的创造，是由企业长期的现金创造能力决定的。
财务成本管理讲座详细笔记
财务成本管理讲座详细笔记2004-04-23注册会计师财务成本管理讲座详细笔记共15章，十次课，全书共117个考点今年的培训班就是明确了考试的重点、难点，辅导班就是为大家讲这些重点、难点，以及解题思路的问题。
，考试题型：客观题：单选的15分的每章一道多选的10分的5道，每题2分判断的15分的15道，错误倒扣分客观题共40分，主观题：计算题6道，每题4分综合题3道，每题12分主观题共60分，2001年试题情况： 2000年试题情况：共42道题共34道题客观题35道 27道主观题7道 7道特点：1、侧重于实务；2、覆盖面广，但重点突出（注意复习时不要平均用力），注意几个知识点的结合。
，复习中把握几点：1．会计基础知识要扎实；2．成本管理部分要重视；3．近3年考试题要仔细做。
，通过历年考试题的分析，客观题做得好坏是考试通过的保证，因为客观题是书上内容考点的考试、测试。
主观题中要拿高分很难，经常会有很多陷井，因此要重视客观题。
客观题尽量拿高分，计算题也尽量拿分，这样综合题也不担心做不出，能答多少答多少。
这样考试通过就有把握了。
，另外，对于主观题、综合题有的考生拿到题后不知从何入手，紧张，从改卷情况来说，判卷是有采分点的，一道综合题有4、5问，你答出来一部分，只要采到分点上就是给分的。
完整答案写不出，会多少就写多少。
，要想通过财务管理考试，要熟悉教材。
首先用3－5天的时间通读教材，然后细看，把书上重点章节着重看，然后大量做题。
不能仅仅要求会做，还要注意答题速度。
历年考题是最好的辅导资料，可以看出题的趋向，前一年考了大题的，今年考大题的可能性就小了。
比如去年2001年综合题出了标准成本差异的会计核算，今年辅导老师就要求一般了解就行了。
要注意标准答案的采分点。
，各章的重点内容：书中目录本书框架第一部分：第1章财务管理总论第二部分：第2－9章财务管理第三部分：第10－11章财务管理专题讲座第四部分：第12－15章成本管理（分3部分：12－13章成本核算，14章成本控制，15章业绩评价），下面看各章重点：第1章：第二节财务管理的内容是重点内容，2002年新增财务管理原则第2章要重点把握，不是出计算就是出综合题。
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市销率
=每股市价÷每股销售收入
市销率，即收入乘数。
2、财务体系分析
概念：杜邦分析法是利用几种主要的财务比率之间的关系来综合地分析企业的财务状况。具体来说，它是一种用来评价公司赢利能力和股东权益回报水平，从财务角度评价企业绩效的一种经典方法。其基本思想是将企业净资产收益率逐级分解为多项财务比率乘积，这样有助于深入分析比较企业经营业绩。
（1）传统杜邦分析法：
分析方法
分析体系的基本框架
阐释
局限性或改进
杜邦体财务分析系
权益净利率
=总资产净利率×权益乘数
=销售净利率×总资产周转率×权益乘数
（1）销售净利率和总资产周转率反映企业的经营战略；
（2）权益乘数即财务杠杆，反映企业的财务政策。
传统财务分析体系的局限性：
（1）计算总资产利润率的“总资产”与“净利润”不匹配；
（6）应收账款分析应与营业收入、经营现金流量分析结合起来考虑。
存货周转率
（1）存货周转次数=营业收入/存货
（2）存货周转天数=365/存货周转次数
（3）存货与收入比=存货/营业收入
计算和使用存货周转率应注意的问题：
（1）使用“营业收入”还是“营业成本”作为周转额。如果为了评估存货的变现能力，应采用“营业收入”；如果为了评估存货管理的业绩，应采用“营业成本”。
应
收
账
款
周
转
率
（1）应收账款周转次数=营业收入/应收账款
（2）应收账款周转天数=365/应收账款周转次数
（3）应收账款与收入比=应收账款/营业收入
计算和使用应收账款周转率应注意的问题：
（1）营业收入的赊销比例问题。计算时通常直接用利润表第一项“营业收入”来计算；
（2）应收账款年末余额的可靠性问题。计算时通常用“平均应收账款”。
速动比率的局限性：
（1）账面上的应收账款不一定都能变成现金，实际坏账可能比计提的准备要多；
（2）季节性变化，可能导致报表上的应收账款不能反映平均水平。
现金比率
=（货币资金+交易性金融资产）/流动负债
短期债务流量比较
现金流量比率
=经营活动现金流量/年末流动负债
或：
=经营活动现金流量/平均流动负债
影响短期偿债能力的其他因素
=长期资本-长期资产
变形：流动资产+非流动资产=流动负债+非流动负债+股东权益
流动资产-流动负债=非流动负债-非流动资产+股东权益=长期负债+股东权益-长期资产=长期资本-长期资产
净营运资本的数额越大，财务状况越稳定；净营运资本是绝对数，不便于不同企业之间的横向比较。
流动比率
=流动资产/流动负债
注意净营运资本配置比率与流动比率的相互关系：
（1）净营运资本配置比率=净营运资本/流动资产=（流动资产-流动负债）/流动资产
=1-1/流动比率
（2）流动比率=流动资产/流动负债=流动资产/（流动资产-净营运资本）=1/（1-净营运资本配置比率）
一般情况下，流动资产中的应收账款和存货的质量高低及其周转速度快慢是影响流动比率说服力的主要因素。
流动比率的局限性：
（2）存货周转率不是越低越好。在特定情形下，存在一个最佳的存货水平。
（3）应注意应付款项、存货和应收账款（销售）之间的关系。
（4）应关注存货内部构成比例的变化。
流动资产周转率
（1）流动资产周转次数=营业收入/流动资产
（2）流动资产周转天数=365/流动资产周转次数
（3）流动资产与收入比=流动资产/营业收入
流动资产周转率反映流动资产的周转速度。周转速度快，会相对节约流动资产，等于相对扩大资产投入，增强企业盈利能力；而延缓周转速度，需要补充流动资产参加周转，形成资金浪费，降低企业盈利能力。
净营运资本周转率
（1）净营运资本周转次数=营业收入/净营运资本
（2）净营运资本周转天数=365/净营运资本周转次数
（3）净营运资本与收入比=净营运资本/营业收入
总资产周转率
（1）总资产周转次数=营业收入/总资产
（2）总资产周转天数=365/总资产周转次数
（3）总资产与收入比=总资产/营业收入
总资产周转率的驱动因素：
（1）应收账款周转天数；
（2）存货周转天数；
（3）非流动资产周转天数。
注意：资产周转率的驱动因素分析，通常要利用“总资产周转天数”或“总资产与收入比”，而不使用“总资产周转次数”。
财务成本管理
（一）掌握基本财务比率的分类，具体财务比率的计算与分析，传统财务分析体系及改进财务分析体系的应用
1、基本的财务比率
财务比率可以分为以下五类：短期偿债能力比率、长期偿债能力比率、资产管理比率、盈利能力比率和市价比率。
分析内容
有关指标
计算公式
分析
短
期
偿
债
能
力
分
析
短
期
债
务
存
量
比
较
净营运资本
=流动资产-流动负债
一年内到期的非流动资产
经营负债合计
金融资产合计
净负债合计
股东权益：
股本
留存收益
股东权益合计
净经营资产总计
净负债及股东权益总计
管理用利润表
利息费用=财务费用+金融资产投资损失（-收益）+金融资产减值损失（-收益）+金融资产公允价值变动损失（-收益）
交易性金融负债
存货
应付账款（有息）
固定资产
应付票据（有息）
无形资产
应付利息
长期股权投资
长期借款
经营资产合计
应付债券
金融负债合计
经营负债：
金融资产:
应付职工薪酬
货币资金（经营或金融，看题目要求）
应交税费
交易性金融资产
应收账款（有息）
应收票据（有息）
应收股利（短期权益投资，长期不算）
持有至到期投资
应收利息
编制方法：
通用资产负债表（红色标记为金融性资产及负债）
资产
负债及
股东权益
流动资产：
流动负债：
货币资金（经营或金融，看题目要求）
短期借款
交易性金融资产
交易性金融负债
应收账款（有息）
应付账款（有息）
应收票据（有息）
应付票据（有息）
应收股利（短期权益投资，长期不算）
应付职工薪酬
预付账款
应交税费
其他应收款
应付利息
净营运资本周转率是一个综合性比率。严格意义上，应仅有经营性资产和经营性负债被用于计算这一指标，即短期借款、有价证券和超额现金等因不是经营活动必需的应被排除在外。
非流动资产周转率
（1）非流动资产周转次数=营业收入/非流动资产
（2）非流动资产周转天数=365/非流动资产周转次数
（3）非流动资产与收入比=非流动资产/营业收入
（1）有些流动资产的账面金额与变现金额有较大差异；
（2）经营性流动资产是企业持续经营所必需的，不能全部用于偿债；
（3）经营性应付项目可以滚动存续，无需动用现金全部结清。
速动比率
=速动资产/流动负债
其中：速动资产=流动资产-存货-一年内到期的非流动资产等
影响速动比率说服力的重要因素是应收账款的变现能力和其质量高低。
（2）没有区分经营活动损益和金融活动损益；
（3）没有区分有息负债与无息负债。
解释：
1、权益净利率是一个综合性最强的财务分析指标，是杜邦分析系统的核心。
2、分解出来的销售利润率和总资产周转率，可以反映企业的经营战略。总资产周转率是反映总资产的周转速度。对资产周转率的分析，需要对影响资产周转的各因素进行分析，以判明影响公司资产周转的主要问题在哪里。销售净利率反映销售收入的收益水平。扩大销售收入，降低成本费用是提高企业销售利润率的根本途径，而扩大销售，同时也是提高资产周转率的必要条件和途径。
分析内容
有关指标
计算公式
分析
盈利能力
比率
销售利润率
=净利润/营业收入
通过分析销售利润率的升降变动，可以促使企业在扩大销售的同时，注意改进经营管理，提高盈利水平。
资产利润率
=净利润/总资产
利用资产利润率分析时应注意：
（1）资产利润率是权益净利率的基本驱动因素；
（2）“总资产”通常用“平均资产”。
（3）资产利润率=销售利润率×资产周转率
现金流量利息保障倍数
=经营活动现金流量/利息费用
它比利息保障倍数更可靠。
现金流量债务比
=经营活动现金流量/债务总额
“债务总额”原则上应该使用平均数，为了简化也可以使用年末数。
影响长期偿债能力的其他因素
（1）长期租赁；
（2）债务担保；
（3）未决诉讼。
分析内容
有关
指标
计算公式
分析
资
产
管
理
比
（考察企业营运状况）
增强短期偿债能力的因素
（1）可动用的银行贷款指标；
（2）准备很快变现的非流动资产；
（3）偿债能力的声誉。
降低短期偿债能力的因素
（1）与担保有关的或有负债；
（2）经营租赁合同中的承诺付款；
（3）建造合同中等的分期付款承诺。
分析内容
有关指标
计算公式
分析