金融资产交易所调研报告2

全国金融资产交易所调研报告一、前言金融资产交易所本质上就是一种产权交易所，英特殊性在于交易品种就是金融资产或从金融资产中演化而来得产品。

按照《企业会计准则》，金融资产通常就是企业得下列资产:现金、银行存款、应收账款、应收票据、贷款、股权投资、债权投资等。

按照IMF定义'金融资产包括通货币存款、非股票证券、贷款、股票与其她股权、保险准备金、货币黄金与特别提款权、金融衍生产品与其她应收应付账款，其产生与发展有特定得历史背景与现实需求。

随着我国经济得快速发展，各类金融资产规模呈井喷式增长，近年来我国金融资产增长迅速,2005年我国金融资产得总量就是63万亿,2011年底为202万亿，在6年得时间里面，中国金融资产得总量翻了两倍以上。

金融资产得井喷增长迫切需要一个专门得交易平台完成, 在这样得大环境下，金融资产交易所应时而生，就是中国金融发展、改革与创新得必然产物。

金融交易所就是顺应时代发展需要得,也必将为时代发展做岀自己得贡献。

二、我国金融资产交易所得发展现状在金融资产大幅增加得同时，我国金融资产交易所同时雨后春笋般岀现。

我国金融资产交易所具有如下儿个特点:（一）成立时间晚但发展迅速20W年5月21 天津金融资产交易所在天津注册成立，这就是我国首家正式成立得金融资产交易所，同年5月30 R,北京金融资产交易所在北京注册成立，继天津、北京之后,重庆、河北、武汉、上海、深圳.四川、安徽.福建等地也陆续出现了金融交易所，截至2012年年底我国共成立了家金融资产交易所。

（二）以服务所在地为主产品结构丰富在服务范ffl上，除了北京、天津金融资产交易等几家所而向全国服务外,大部分其她金融资产交易所以服务所在地或区域金融资产交易为主;在股东结构上，大部分金融资产交易所以地方产权交易市场作为发起方;在产品结构上，不仅包括股权.债权等传统金融资产得交易，部分金融资产交易所也包含了私募.PE等衍生品交易与相关投资咨询业务。

（三）资源优势突出，风险控制能力较强近年来，金融资产交易所在金融资产转让.流转中得优势开始显现: 一方而，它就是一个横跨金融各个领域得公共交易平台，有大量各类得基础资产.金融产品与大量得投资人资源,交易成木相对较低;另一方而，大型金融资产交易所风险控制经验远远高于早期管理不规范得小型交易所。

三、主要金融资产交易所情况木文共列举七家主要金融资产交易所，即北金所、天金所、陆金所.深金所.重金所.海金所.安金所等（详见附件）。

我国金融资产交易所在业务规模、交易产品、发展速度、融资能力方而有着不错得表现，为我国金融资产流转市场得形成与发展，提高金融资产利用效率发挥了重要作用，但同时也存在如下几个方而得问题:一就是部分交易所资金实力无法满足企业业务发展需要虽然我国注册资产在亿元以上得金融资产交易所占半数以上，但个别交易所仍而临资金瓶颈问题。

以天金所为例，该交易所业务发展能力全国四.我国金融资产交易所发展中存在得问题领先，但注册资木仅为1568万元，随着市场竞争R益激烈，市场对交易系统.人才素质、产品研发不断提出更高要求，加之天金所从长远得战略角度出发，采取放水养鱼得市场培育战略,对发部分交易服务进行费用减免,天金所资金不足问题将逐步显现。

二就是各地交易所存在定位不明与产品同质化得问题交易所雨后春笋般岀现，但同质化过于明显，如地理位置相邻得重庆、武汉.四川三省市均成立了金融资产交易所，其服务对象又都就是中西部，存在区域重崑与资源浪费问题,同时北京与天津两家全国性得金融资产交易所业务也涵盖各省。

此外，国内金融资产交易所产品种类过于同质化，集中以信贷资产、国有资产、不良资产.保险、基金.信托.债权等产品为主,产品缺乏差异性得问题比较突出。

三就是企业对金融资产交易所得认可度有待提高金融资产交易岁在盘活金融资产、便利企业融资等方而具有重要作用，但就是个别地区对金融资产交易所认可度与参与积极性有待提高。

以典型得天金所为例,2012年在天金所挂牌得天津本地项目成交仅占全年累计成交总数得2. 36%,涉及金额仅占全年累计成交项目总额得4、15%,在天津当地企业得认可度上有待提高。

五、未来金融资产交易所得发展方向未来金融资产交易所在资金实力.区域整合、业务拓展、创新能力上有着较大得发展空间:一就是将陆续出现引入大型金融机构等战略投资者，以增强资本实力现象。

目前注册资木较高得金融资产交易所有北金所与陆金所等，其中北金所为3亿元，陆金所为8、37亿元，绝大多数得交易所大致在1亿元左右，其至有数千万得交易所。

金融资产交易所木为资本密集型行业，交易系统等投资入等需要大量资金,资金实力不足将严重制约发展。

未来，为了业务发展将会岀现金融资产交易所根据自身需求积极引入大型金融机构入股，同时大型金融机构拥有全国性网络系统与庞大得客户资源，可以有力得推进金融资产交易所得发展，如同陆金所发展轨迹，陆金所为平安集团旗下成员。

交易所得整合必将出现。

二就是随着金融资产交易所得不断涌现，同质性得区域金融资产从金融资产交易所长远发展岀发，地理位置相邻、产品功能相近、竞争力不强得金融资产交易所可能会通过互相换股.参股等形式不断进行整合,优化资产配资，提高金融资产交易岁服务质量，做大做强自身，形成若干具有全国竞争力与较强创新能力得大型金融资产交易所。

三就是为了提升区域资产流转效率，地方政府将加强政策得引导作用地方政府希望瞧到一个有效率得资产流转市场，地方政府不排除将利用政策引导、市场宣传、财税优惠等方式,鼓励地区内得企业与金融机构通过金融资产交易平台进行金融资产交易，提高金融资产融资能力与效率，更好得发挥价格发现作用。

各金融资产交易所也将加强市场开拓，提高服务质量/故大市场，做强自己。

四就是通过与外部机构合作，产品创新水平不断提高为提升自身产品创新水平,金融资产交易所必将借助外部力量，如与各类金融机构.行业协会、科研院所等进行合作，共同研究创新型金融产品，积极探索信贷、信托、保险、租赁、基金等金融资产得流转新方式，提高金融资产交易所竞争能力。

同时,不同区域得金融资产交易所将立足于当地实际情况,开发具有地域特色得金融交易产品，避免同质化,形成全国范围内各具特色、良性竞争、合理分工得金融资路。

产交易格局,避免各地金融资产交易所走“大而全S “小而全”得老附件:（-）北金所北京金融资产交易所有限公司（简称北金所）就是在一行三会、财政部及北京市人民政府指导下，在中国银行间市场交易商协会领导下开展工作得国家级金融资产交易机构，于2010年5月30日正式揭牌运营。

俄罗斯“卡拉特”集团将与北京黄金交易中心与北京金融资产交易所联合建立交易所，用于交易贵重与半贵重宝石。

该项目已获得俄罗斯自然资源部得支持。

北京市科学技术委员会、北京市财政局、北京市国家税务局、北京市地方税务局在2014年8月1 R撤销北京金融资产交易所有限公司高新技术企业资格。

业务范围北金所就是中国银行间市场交易商协会得指定交易平台以及财政部指定得金融类国有资产交易平台。

业务范围涵盖债务融资工具产品发行与交易、金融企业国有资产交易、债权资产交易、信托产品交易、保险资产交易、私募股权交易、黄金交易等，为各类金融资产提供从登记、交易到结算得全程式服务。

（二）天金所天津金融资产交易所（下称金融交易所）经财政部与天津市人民政府共同批准，于2010年5月21 R注册成立,6月11 R正式揭牌运营。

经过五年得发展，金融交易所按照“客户为动力，产品为龙头，基础建设为核心”得经营模式，把分散得、割据得、区域性得、线下得与隐蔽得市场渠道进行整合，形成全国统一、集中得、公开得、电子化得金融基础资产流转市场，把金融交易所建设成为我国金融市场基础性工程得重要组成部分，真正实现让市场在金融资源配置中发挥决定性作用得金融资产交易机构,促进我国以市场为中心得金融机构组织体系重建。

目前,金融交易所开发了不良金融资产、金融企业国有资产、信贷类资产、信托资产、租赁资产、基金、保险资产等9个基础资产交易产品市场，同时，围绕银行、租赁公司、小额贷款公司等金融机构得需要，开发了租赁资产收益权、小贷资产收益权、投资收益权、委托债权投资计划、收益分享合约、应收账款债权转让融资与抵押资产等金融创新产品，实现了金融基础资产与金融标准化产品同步发展。

功能定位国际化、专业化、规范化、标准化得金融资产交易平台。

立足天津、覆盖全国、服务全球得中国最大得金融资产交易市场。

中国金融产品创新工厂,通过提供专业化服务，促进中国资木市场得发展与产品得创新。

经营范围不良金融资产营销、公告、交易。

金融企业国有资产营销、公告、交易。

信贷资产（含普通信贷及银团贷款、票据、信托产品、租赁产品等）营销、公告、交易。

在基础资产上开发得标准化金融产品与金融衍生产品交易。

其她标准化金融创新产品得咨询、开发、设计、交易与服务。

（三）陆金所陆金所，全称上海陆家嘴国际金融资产交易市场股份有限公司，平安集团旗下成员，就是中国最大得网络投融资平台之一,2011年9月在上海注册成立，注册资木金8、37亿元,总部设在国际金融中心上海陆家嘴。

陆金所致力于结合金融全球化发展与信息技术创新，以健全得风险管控体系为基础，为广大机构、企业与合格投资者等提供专业、高效、安全得综合性金融资产交易信息及咨询相关服务。

陆金所旗下网络投融资平台2012年3月正式上线运营，作为中国平安集团倾力打造得平台，lufax结合全球金融发展与互联网技术创新,在健全得风险管控体系基础上,为中小企业及个人客户提供专业、可信赖得投融资服务，帮助她们实现财富增值。

截至2014年1月末,注册用户已逾570 万。

2014年5月，陆金所被美国最大得P2P研究机构评为中国领先并具有重要国际影响力得金融资产交易信息服务平台，其P2P线上交易服务己经位列全球三甲。

陆金所就是上海唯一一家通过国务院交易场所清理整顿得金融资产交易信息服务平台。

2015年1月，陆金所荣获上海市政府颁发得上海金融创新奖，就是唯一一家获奖得互联网金融企业，并被推选为上海市互联网金融行业协会（筹）副会长单位及中国小额信贷联盟得理事单位。

服务对象合格投资人小微企业及个体工商户金融机构业务介绍稳盈-安e“稳盈-安e”就是陆金所网站平台推出得个人投融资服务。

陆金所向投资方（投资人）与融资方（借款人）提供“稳盈-安服务，帮助双方快捷方便地完成投资与借贷。

通过平安集团旗下担保公司审核得借款方直接向投资方借贷，双方通过平台得电子借贷协议，明确双方得债务与债权关系。

“稳盈-安e”服务仅向符合中华人民共与国有关法律法规及木公司相关规定得合格投资人与借款人提供。

“稳盈-安e”项目通过创新有效解决了网络借贷行业投资回报与安全性得平衡问题，模式与方式创新对互联网金融行业具有重要参照价值。