从欧债危机来评价欧盟国家的信用
欧债危机对欧洲经济发展影响及战略
欧债危机对欧洲经济发展影响及战略欧债危机对欧洲经济发展产生了广泛的影响。
以下是一些主要的影响及应对战略：1. 经济衰退：欧债危机导致许多欧洲国家陷入经济衰退，包括希腊、葡萄牙、爱尔兰和西班牙。
这些国家的经济活动和就业率下降，储蓄和投资减少，消费者信心下降。
其他欧洲国家也受到了间接影响，因为它们与危机国家之间存在贸易和金融联系。
因此，应对战略包括实施财政刺激措施、加强金融监管，以及推动结构性改革，以提高经济竞争力和增加生产能力。
2. 债务问题：欧债危机的根本原因之一是一些国家的巨额债务，特别是希腊。
这些国家的财政状况严重恶化，无法偿还债务。
应对战略包括实施财政紧缩措施，减少支出和增加税收，以降低债务水平。
同时，一些国家也从国际组织和其他欧洲国家获得援助，以支持债务重组和经济复苏。
3. 货币政策：欧债危机对欧洲货币联盟造成了巨大压力。
一些国家的货币价值下跌，通胀风险上升，而其他国家则面临通货紧缩的风险。
欧洲央行采取了一系列措施来缓解这些问题，包括降息、购债和提供流动性支持。
这些措施旨在稳定货币市场，提供经济刺激，并增强欧元区的经济一体化。
此外，一些国家考虑了退出欧元区的可能性，因为它们认为独立货币政策将使其更容易应对危机。
4. 经济一体化：欧债危机揭示了欧洲货币联盟的一些结构性问题，包括欧洲各国经济差异和缺乏财政一体化。
为了应对这些问题，一些国家提出了更深层次的经济一体化方案，包括成立欧洲债务共同体、建立财政联盟和实施更加紧密的财政政策协调。
然而，这些方案在欧盟内部存在分歧，因为一些国家对主权转让和更多的财政责任不感兴趣。
总体而言，欧债危机对欧洲经济发展产生了长期的负面影响。
欧盟成员国需要更深层次的经济改革和一体化措施，以减少债务风险、提高竞争力，并增强经济稳定性和可持续性。
同时，国际社会也需要提供支持和援助，以促进欧洲经济的复苏和增长。
欧债危机及其对全球经济的影响
欧债危机及其对全球经济的影响欧债危机是指欧元区内多个国家的主权债务违约风险，其起因主要是全球金融危机爆发后，各国为了刺激经济增长采取了低利率和大规模货币印制政策，导致欧元区债务水平高企。
而在严重的经济衰退和财政紧缩的背景下，这些国家难以还清债务，形成了欧债危机。
下面我们将从几个方面来探讨欧债危机对全球经济的影响。
一、欧债危机对欧元区经济的影响欧债危机的爆发让欧元区多数国家都遭受了各种程度的打击，其中希腊、爱尔兰、西班牙、葡萄牙等四个国家受到的影响尤为严重。
这些国家的国家债务水平远高于GDP，GCDS也因此降低，信用评级下降，进一步加剧了经济危机。
在政府财政调控和金融紧缩的压力下，这些国家的经济形势一度非常严峻，部分国家出现了高失业率、财政赤字以及通货紧缩等问题。
二、欧债危机对全球金融市场的影响欧债危机对全球经济的影响是非常深远的，在全球金融市场上引起的波动也非常明显。
欧元区的经济体量巨大，欧元是全球最大的货币之一，因此欧债危机的爆发对全球金融市场上的货币、股市、债券市场等都产生了直接或间接的影响。
尤其是欧元区国家的银行、保险等金融机构，由于投资了大量的欧债，也因此受到了冲击。
三、欧债危机对全球贸易的影响欧洲作为全球最大的贸易区之一，欧债危机自然会对全球贸易造成较大的影响。
欧洲地区的经济放缓，对后续的贸易增长将产生持续的负面影响。
此外，欧洲市场的下降还可能引起全球原材料价格的下跌，严重危及像南非、俄罗斯等国家的出口业。
四、欧债危机对新兴市场国家的影响欧债危机的影响不仅限于欧洲国家本身，对新兴市场国家也会有很大的负面影响。
由于欧元区的进口需求下降，很多新兴市场国家出口受到冲击。
如中国、巴西、印度等国家，它们的经济在很大程度上仍然依赖于对欧洲市场的出口。
如果欧债危机造成欧元区经济崩溃，将会给新兴市场国家的经济增长带来很大影响。
总之，欧债危机是导致全球经济不稳定的重要因素之一，其在欧元区和全球金融市场上产生了广泛的影响。
欧洲债务危机即欧洲主权的债务危机。其是指在2008年金融
欧洲债务危机即欧洲主权的债务危机。
其是指在2008年金融危机发生后，希腊等欧盟国家所发生的债务危机。
一、主权债务主权债务是指一国以自己的主权为担保向外，不管是向国际货币基金组织还是向世界银行，还是向其他国家借来的债务。
二、主权债务违约现在很多国家，随着救市规模不断的扩大，债务的比重也在大幅度的增加。
当这个危机爆发到一定阶段的时候可能会出现主权违约，当一国不能偿付其主权债务时发生的违约。
传统的主权违约的解决方式主要是两种：·违约国家向世界银行或者是国际货币基金组织等借款;·与债权国就债务利率、还债时间和本金进行商讨。
在市场经济的体制当中，如果一个国家发生了主权债务违约，他是不能以自己的主权作为报酬来偿还债务的。
通常的主权违约发生以后一般都是以上述两种方法进行解决。
主权评级涉及的内容很广，除了考虑GDP的增长趋势、对外贸易、国际收支情况、外汇储备、外债总量及结构、财政收支、政策实施等影响国家偿还能力的因素，还要对金融体制改革、国企改革、社会保障体制改革所造成的财政负担进行分析。
根据国际惯例，该国境内单位发行外币债券的评级上限，不得超过国家主权等级。
一、概述开端：2009年12月全球三大评级公司下调希腊主权评级，希腊的债务危机随即愈演愈烈，但金融界认为希腊经济体系小，发生债务危机影响不会扩大。
2009年12月8日惠誉将希腊信贷评级由A-下调至BBB+，前景展望为负面。
2009年12月15日希腊发售20亿欧元国债2009年12月16日标准普尔将希腊的长期主权信用评级由“A－”下调为“BBB+”。
2009年12月22日穆迪宣布将希腊主权评级从A1下调到A2，评级展望为负面。
发展：欧洲其它国家也开始陷入危机，包括比利时这些外界认为较稳健的国家，及欧元区内经济实力较强的西班牙，都预报未来三年预算赤字居高不下，希腊已非危机主角，整个欧盟都受到债务危机困扰。
2010年1月11日穆迪警告葡萄牙若不采取有效措施控制赤字将调降该国债信评级2010年2月4日西班牙财政部指出，西班牙2010年整体公共预算赤字恐将占GDP的9.8% 2010年2月5日债务危机引发市场惶恐，西班牙股市当天急跌6%，创下15个月以来最大跌幅蔓延：德国等欧元区的龙头国都开始感受到危机的影响，因为欧元大幅下跌，加上欧洲股市暴挫，整个欧元区正面对成立十一年以来最严峻的考验，有评论家更推测欧元区最终会解体收场。
欧债危机对全球经济的影响
欧债危机对全球经济的影响欧债危机是因为希腊等国家的公共债务危机而爆发的，随后波及到欧元区的其他国家，如葡萄牙、爱尔兰、西班牙和意大利等。
欧债危机的影响不仅局限于欧洲，也波及到了全球经济。
本文将探讨欧债危机对全球经济的影响。
第一部分：欧洲的影响欧债危机首先影响的是欧洲，欧元区成为了欧盟内部财政紧缩政策的焦点。
欧元区的国债利率上升，股市下跌，经济增长放缓，失业率上升。
这不仅困扰着欧洲的经济发展，也导致了部分国家对外贸易的下降，这进一步使欧元区的出口受到影响。
欧盟国家之间的贸易互动极为复杂，欧元危机使得困境国家进一步陷入严重的财政困境。
欧盟国家之间的紧张关系加剧，这进一步使得欧元区的一体化进程受到了极大的挑战。
欧元区经济下滑，使得投资者对欧洲财政体制的信心下降，困境国家的违约风险不断增加。
这些危机在欧洲持续了很长时间，并导致了欧洲在全球市场上的竞争力下降。
第二部分：全球的影响欧债危机对全球经济产生了广泛的影响。
首先，全球资本市场波动加剧，欧元区积极地采取措施以防止货币崩溃，一些地区出现资本流失，使得全球金融市场动荡不定。
其次，欧元区经济下滑，使得欧元区的进口量下降，特别对于一些依赖欧元区市场的发展中国家造成了极大的压力。
欧元区的长期危机持续不断，也影响了全球市场对于欧元的信心，导致欧元的价值下跌。
欧元的贬值会使得欧元区产品在其他国家的竞争力提高，但对其他国家的出口产生了极大压力，这加剧了欧洲和其他国家之间的贸易争端。
第三部分：未来展望欧债危机给全球经济带来了很多问题，但也对全球经济带来了一些机遇。
欧元区财政危机使得许多国家更加关注政府的债务问题，并对财政体制进行了深入的反省。
另外，很多国家也在学习欧元区应对危机的经验，尤其是中国以及其他许多发展中国家，不断调整政策，以保持经济的稳定和增长。
此外，欧元区危机也在一定程度上推动了欧洲联合的一体化进程，危机领导者不断强调必要性的思想市场一体化和金融市场一体化，以便更好地应对未来危机。
从欧债危机看欧洲一体化进程中存在的问题
从欧债危机看欧洲一体化进程中存在的问题作者：马飒来源：《对外经贸》2013年第09期[摘要]欧债危机根源于欧盟内部经济发展的不平衡以及欧盟内部体制上存在的缺陷。
欧债危机的产生与欧洲一体化进程中存在的一味加快一体化进程，物质基础被破坏，欧盟制度安排存在缺陷，统一的货币政策与分散的财政政策无法有效协调等问题有着必然联系。
要彻底解决欧债危机必须加快实现财政一体化，尽快缩小欧元区内部各国经济发展的差距；改革劳动力市场政策，促进劳动力要素自由流动；改革欧盟的制度安排，增强欧盟相关制度对成员国的约束力。
[关键词]欧债危机；一体化；经济水平[中图分类号]F11441[文献标识码]A[文章编号]2095-3283（2013）09-0044-03[作者简介]马飒（1977-），女，山东临朐人，讲师，硕士研究生，研究方向：世界经济理论与对外开放政策。
2009年末欧洲主权债务危机在希腊爆发，随后逐渐蔓延至葡萄牙、西班牙、爱尔兰及意大利等其他欧元区国家。
此后，欧盟虽采取了相应救助措施，但目前欧债危机仍然未能得到彻底解决。
欧债危机的爆发反映出欧洲一体化进程中的诸多问题。
一、欧债危机产生的根源从表面上看，欧债危机的爆发是由于希腊政府一直隐瞒赤字和债务状况，在2009年底被揭露出来后引发了市场的不信任，导致希腊以及其他债务负担沉重的多个欧洲国家主权债券价格在市场上大幅度下跌。
随后标准普尔（S&P）、穆迪（Moody’s）和惠誉（Fitch）三大信用评级机构连续下调希腊、西班牙、葡萄牙以及意大利等国家主权信用级别，更进一步加重了这些国家主权债务问题。
然而事实上，欧洲一体化速度过快导致的欧盟内部经济发展的不平衡与欧盟内部体制上的缺陷才是欧债危机爆发的深刻根源。
“欧猪五国”政府赤字的扩大与其经济发展水平远远落后于德法等欧元区其他经济强国有着直接的联系。
（一）由于经济发展水平存在差距，统一的欧元币值对于希腊等国是高估的，导致其产品的出口竞争力下降，从而引起国际收支逆差，政府财政状况恶化南欧国家的经济发展水平远远落后于北欧和西欧国家。
欧债危机的原因及其对我们的启示
欧债危机的原因及其对我们的启示欧债危机，指的是2009年开始的欧元区主权债务危机，主要涉及希腊、西班牙、葡萄牙、爱尔兰等国家的债务问题，对整个欧洲乃至全球经济产生了重大影响。
本文将探讨欧债危机的根本原因以及对我们的启示。
首先，欧债危机的根本原因之一是各国财政状况的恶化。
多年来，一些欧元区国家的政府财政赤字和债务水平不断上升，超过了它们的承受能力。
一方面，这是由于一些国家长期以来对财政政策的松懈和不规范管理，过度依赖借贷来维持经济增长；另一方面，全球金融危机导致经济持续萧条，降低了这些国家的税收收入，加大了财政压力。
其次，欧债危机的原因还包括金融体系的脆弱性和监管缺失。
因为欧洲的金融体系高度相互关联，一旦一个国家面临问题，就有可能牵连整个欧洲金融市场。
此外，一些国家的金融监管不力，未能及时发现和应对问题，加大了危机的传播和影响范围。
最后，欧债危机的原因还包括欧洲经济一体化进程的不完善。
欧元区国家所面临的共同货币政策不适应各国经济发展的差异，一些国家无法通过货币政策来调整经济。
此外，缺乏统一的财政政策和经济政策协调机制，也使得欧盟各国在应对危机时缺乏有效的合作和协调。
欧债危机对我们有着重要的启示。
首先，我们应该认识到财政稳定和债务管理的重要性。
国家不能长期依靠借贷来维持经济增长，而应采取更加负责任和可持续的财政政策，控制赤字和债务水平。
此外，国家还应加强财政管理能力，提高预算执行效率和监管水平，防止财政风险的积累。
其次，我们应认识到金融体系的风险和监管的重要性。
金融体系的健康发展是经济稳定的基础，各国应加强金融监管能力，建立完善的风险防范机制，防范金融风险的传染和扩散。
同时，债务违约等金融危机事件的影响不仅局限于本国，也会波及其他国家和全球金融市场，国际合作和协调至关重要。
最后，我们应认识到经济一体化的挑战和机遇。
欧洲的经验告诉我们，经济一体化是一个复杂而漫长的过程，需要国家在政策制定和协调中保持坚定的决心和灵活性。
欧洲债务危机详细
欧洲债务危机发生的原因：一、外部原因：（一）、欧债危机中的部分国家失去了一定的国家信用（希腊作为欧债危机爆发的标志，在欧盟没有意识到它的重要性之前并予以援助之前，它很难在国际市场上筹到借款。
）（二）、国际评级机构的煽风点火，助推危机蔓延。
（全球三大评级机构不断下调上述四国的主权评级。
评级机构对危机起到了推波助澜的作用，也可成为危机向深度发展直接性原因。
）（三）、次贷危机的影响（西班牙和爱尔兰债务问题的成因与希腊略有不同。
这两个国家受到次贷危机的影响，房地产市场迅速萧条，国内银行体系出现大量坏账，最终形成银行业危机。
而政府在救助银行业的过程中，举债与偿债的能力均出现了问题。
）二、内部原因（一）、产业结构不平衡实体经济空心化，经济发展脆弱。
以旅游业和航运业为支柱产业的希腊经济难以抵御危机的冲击。
总体看来，PIIGS（欧猪五国：葡萄牙（Portugal）、意大利（Italy）、爱尔兰（Ireland）、希腊（Greece）、西班牙（Spain））五国属于欧元区中相对落后的国家，他们的经济更多依赖于劳动密集型制造业出口和旅游业。
随着全球贸易一体化的深入，新兴市场的劳动力成本优势吸引全球制造业逐步向新兴市场转移，南欧国家的劳动力优势不复存在。
而这些国家又不能及时调整产业结构，使得经济在危机冲击下显得异常脆弱。
（二）、人口结构不平衡欧洲人口结构的老龄化，极大地抑制了欧元区整体竞争力的提升和可持续发展的能力。
这也是欧元区国家长期低增长、高失业，政府债务不断加剧的最根本原因。
（三）、刚性的社会福利制度数十年来，欧洲一直以“生活方式上的超级大国”自居，高福利，包括免费医疗保健、长期失业救济、高额养老金、悠长假期等一直是欧洲社会的显要标志。
实际上，随着国民福利待遇日渐水涨船高，一些国家开始寅吃卯粮，依赖外债维持财政。
高福利政策与资本主义国家的政党竞选联系起来后变成了讨好选民的工具，无限发展的高福利政策终于走向了社会的反面。
欧债危机的战略影响
债 危机” 是发生在欧洲衰落 的时代 ）
背景 下 ，主要是 南 导 致 的欧 元 区经 济治 理危 机 ， 因此被 欧洲 学者 称 为 “ 衰
落 中的危 机 ” 。
佐为此 曾警告 ，欧盟将面临 “ 失落的
十 年 ”风 险 。 关 于欧 债危 机解 决前 景 ，学 界有 欧 元 区解 体 、欧 盟解 体 等 悲 观 言论 ， 也 有通 过 危机 推 动欧 洲一 体化 的乐观
ＳＮ１Ｏ ＨＨ ＯＩ 焦 点 透 视 ＥＧｔＵ Ｅ Ｃ Ｅ Ｉ ＧＴ ［ Ｒ ＦＳ
欧债危机 的战略影 响
● 王 义桅 ／ 文
欧债危机 的战略反思
欧洲 主权 债务 危机（ 以下 简称 “ 欧
美 国学 者 认 为 ，“ 债危 机 具有 欧
欧债危机 的战略后果
当今世界，欧盟是世界第一大贸
计 妨 碍 了危 机 的 解 决 —— 欧 元 区 有
力下降等 ，因而欧洲经济 的长期衰退
几 乎是 不可 避免 的。
统 一 的 货 币 政 策 而 缺 乏 统 一 的财 政 政 策 ，欧 央行 不 能像 美联 储 那样 承 担 最 后 贷 款 人 角 色 ； 国 内制 度 而 言 ， 从 欧洲 民主运 作 至今 ，对 内 的 民粹 主 义 与 对 外 的 民族 主 义 ，又 将 经 济 危 机
维持世界第三大经济体地位 ，成为多
极 世界 的～ 极 ，区别在 于 是无 足 轻重
的还 是举 足 轻重 的一 极 。
焦点透视
ＳＮＴＯ ＨＨＦＵ ＥＧＨＵ Ｅ Ｃ Ｅ ＲＧＴ Ｓ Ｏ
国家的关注重心 ，而且其效应数年才 显示 出来。对战略伙伴关系本身影响 尚未显示 ，但与战略伙伴就非洲事务 的竞争劣势已显现。由于欧盟提供的
欧债危机的影响及启示
欧债危机的影响及启示一、定义欧债危机，全称欧洲主权债务危机，是指自在2008年国际金融危机影响下2009年以来在欧洲部分国家爆发的主权债务危机。
欧债危机是美国次贷危机的延续和深化，其本质原因是政府的债务负担超过了自身的承受范围而引起的违约风险。
二、表现形式1、意大利和西班牙的外部融资成本大幅上升。
欧洲央行干预后有所下降，但仍面临压力。
由于国债和银行发行的债券，大部分为银行体系所持有，债务危机存在自我实现的风险。
2、市场开始担心法国的主权信用评级，并细致评估法国部分银行破产的可能性。
希腊第二轮救助面临新的变数。
由于芬兰要求希腊提供贷款抵押担保，引起欧洲国家的反对和质疑。
同时，各方就希腊经济改革目标出现分歧，欧盟、国际货币基金组织(IMF)和欧洲央行暂时中断对希腊改革的评估。
3、欧洲债务救助的政治阻力加大，北欧的一些富裕国家对升级欧洲金融稳定机制(EFSF)有较大的抵触情绪。
欧洲危机国家的财政整顿引发的社会动荡持续不断。
欧洲债务危机的救助资金仍存在较大缺口，且存在设计上的缺陷。
欧洲金融稳定机制不具备足够的资金来大量购买债券，稳定市场。
三、产生原因1、整体经济实力薄弱：遭受危机的国家大多财政状况欠佳，政府收支不平衡。
2、财务造假埋下隐患：希腊因无法达到《马斯特里赫特条约》所规定的标准，即预算赤字占GDP3%、政府负债占GDP60%以内的标准，于是聘请高盛集团进行财务造假，以顺利进入欧元区。
3、欧元体制天生弊端：作为欧洲经济一体化组织，欧洲央行主导各国货币政策大权，欧元具有天生的弊端，经济动荡时期，无法通过货币贬值等政策工具，因而只能通过举债和扩大赤字来刺激经济。
4、欧式社会福利拖累：希腊等国高福利政策没有建立在可持续的财政政策之上，历届政府为讨好选民，盲目扩大赤字，造成公共债务激增，偿债能力遭到质疑。
5、国际金融力量博弈：一旦经济状况出现问题，巨大的财政赤字和较差的经济状况，会使绳梯实力偏弱的希腊等国成为国际金融力量的狙击目标。
从欧债危机看欧元区缺陷与困境
２ ０ ０ ８拒 ２ ０ ０ ９笠 ２ ０ １ ０年
赤字率
欧盟 ２ ７国 一 ２．４
债务率
６ ２ ．３ ６ ９ ．９
赤字率
—６ ．８ —６ ．３
债务率
７ ４ ．４ ７ ９ ．３
— １ Ｏ ５ １ ４ ２ ．８
—５ ．６ ３ ８ ．０
危机开始向程度深化方 向发展。同时 ，欧盟 ２ ７个成员 国中 ２ ０个 国家的 财政赤字占 Ｇ Ｄ Ｐ比例超 过 ３ ％的上限 ，包括欧元 区第三 、第 四大经济体 的意大利、西班牙 等多个欧洲 国家都卷入危机。 ２ ０ １ １ 年 ４月 ，尽管爱尔兰政府 已采取 紧急应对措施 ，但 穆迪还是把 爱尔兰银行债务调低至垃圾级别 。６ 月１ ３日，标准普尔根据欧盟 和 Ｉ Ｍ Ｆ 双边 审计 的结果 ，将希腊主权债务级别调整到 Ｃ Ｃ Ｃ 。９月 ２ ０日，意大利 主权信用评级被标准普尔从 Ａ＋下调 至 Ａ，评级 展望是 “ 负 面” 。ｌ １月 ２ ４日，惠誉将葡萄牙 主权评级 由 Ｂ Ｂ Ｂ一下调至 Ｂ Ｂ＋。２ ０ １ ２年 １月 ｌ ３ 日，标普调低 了法国的长期 主权 信用评级 ，从 最高评级 的 Ａ Ａ Ａ下调 至 等级 ＡＡ＋。１ 月２ ７日，惠誉下调 意大利 、西班 牙、比利时 、塞浦路 斯 和斯 洛文尼亚等 国的主权信用评级 ， 评级前景均为 “ 负面” 。 ２ ０ １ ２年以后 ，欧洲为 应对债 务危机采 取 了一 系列 政策 ，譬 如实 行 “ 购债计划”、 签署 “ 财政契约” 、出台 “ 银行联盟 ”路线 图、由被 动应 付危机转 向反 危 机与 促 增 长 并重 、欧 洲稳 定 机 制 （ Ｅ ｕ ｒ ｏ ｐ ｅ ａ ｎ Ｓ ｔ ａ ｂ ｉ ｌ ｉ ｔ ｙ Ｍ ｅ ｃ ｈ ａ ｎ ｉ ｓ ｍ ，Ｅ Ｍ Ｓ ）正式生效 、消除希腊脱离欧盟的威 胁等等 ，但时间 转入 ２ ０ １ ３ 年 ３月 ， 塞浦路斯 的银行 因大量 持有希腊 政府债 券而遭 受 巨 额亏损 ，政府宣布存款人征收银行存款税 ， 导致 资金大 规模 撤离 ，随 即 标准普尔把塞浦路斯 的主权信用 评级下 调为 Ｃ Ｃ Ｃ级 ，促 使债务危 机爆 发 ，从而引发国际市场对欧元的预期再度下跌 。 ３、欧债危机 的内在成因 ３ ．１ 、 欧 元 区 内部 经济 趋 异 尽管单一货币区建立促进 了区域 内要素跨国流动 、产业 国际分工 和 转移 ，扩大了产品销售市场和投资空间 ，但是由于不 同的经济水平 、资 源禀赋以及国际分工，各成员 国之 间从货币一体化中获得 收益和承担 风 险存在相 当的差异 ，必然 呈现 国家发 展 的不 平衡 性 ，以致 出现所 谓 的 “ 双速欧洲” 现象 。经济上的双速欧洲是指 “ 欧盟或 欧元 区内不同 国家 的经济结构 、对外贸易 的活力 、宏 观经 济形 势 、债务 负 担 、劳动 生 产 率 、财政赤字 ，甚至劳动者的勤劳程度都有显著的差别 ，其结果是南 欧 国家 的经济增长速度不及 北欧国家 ”
此次欧洲债务危机对欧洲带来的影响有
此次欧洲债务危机对欧洲带来的影响有此次欧洲债务危机对欧洲带来的影响有：第一，影响欧元币值稳定。
受希腊等国家面临的主权债务问题影响，欧元汇率从2021年12月起一路下跌，至2021年4月27日，欧元兑美元汇率报收一年来的最低点，较2021年12月初下跌了12.8％。
如果不能够有效解决希腊等国家的债务问题，市场信心难以恢复，会进一步打压欧元汇率。
国际社会普遍认为，欧元已经被希腊等国的债务问题拖入自诞生以来的最困难时期。
第二，拖累欧元区经济发展。
希腊、西班牙、葡萄牙等国采取的激进财政紧缩政策，可能使其经济重新陷入衰退。
根据IMF最新预估，2021年，希腊、西班牙、爱尔兰和葡萄牙四国实际GDP增长率为-2％、-0.4％、-1.5％和0.3％，是欧元区成员国中表现最差的几个国家。
目前，尽管主权债务问题集中在希腊一国，但也存在继续扩散至其他欧元区国家的风险，标普公司在4月27日、28日接连降低希腊、葡萄牙和西班牙的主权信用评级更是助长了这种恐慌。
第三，延长欧元区宽松货币政策的时间。
作为单一货币区，欧元区内部经济失衡给执行统一货币政策制造了障碍，欧元区各成员国经济复苏的步调不一致，使欧央行在实施宽松货币政策“退出”策略时很难确定一份适合所有成员的时间表。
而希腊和其他一些欧元区国家暴露出来的债务问题，拖累了欧元区经济复苏的步伐，也使欧洲央行可能不得不在更长的时间内把基准利率维持在历史低点。
第四，威胁全球经济金融稳定。
IMF在4月20日和21日先后发布的《全球金融稳定报告》和《世界经济展望报告》中，都表达了对发达国家主权债务风险的担忧。
IMF在《世界经济展望报告》中说，短期内的主要风险是，如果不加控制，市场对希腊主权债券流动性和偿还能力的担忧，可能会演变成一次充分的主权债务危机，并形成某种蔓延之势。
欧债危机对英国银行业直接影响有限业内人士普遍认为，欧债危机对英国银行业造成一定冲击，但影响有限？一方面，英国银行业对深陷债务危机的欧元区五国的风险敞口相对较小？以希腊为例，根据国际清算银行的统计数据，英国银行业持有希腊公私各部门的债务总和约为146亿美元(其中所持希腊主权债务仅为34亿美元)，大大低于法国银行业的567亿美元和德国银行业的340亿美元？另一方面，英国主要银行在欧洲大陆的业务少于其他欧洲银行？英国五大银行中，苏格兰皇家银行�p莱斯银行和巴克莱银行的主要市场在英国本土；汇丰银行�p渣打银行属于全球性银行，英国本土及欧洲大陆并不是其重点市场，其中渣打专注于亚洲�p非洲及中东地区业务，汇丰目前正逐步将业务重心转向亚洲市场？英国财政大臣奥斯本表示，欧债危机对英国经济已造成损害，但对英国银行业的直接冲击较小？英国银行在欧债危机来临之前已\未雨绸缪\，将资本金和流动性提高至合理水平？2021年金融危机爆发后，英国的苏格兰皇家银行�p莱斯银行和北石银行成为全球第一批濒临破产的银行，政府被迫对这些银行进行注资救助，同时也提高了这些银行的资本充足率及流动性？欧债危机发生时，英国银行业已具备较强的抵御风险能力？经济不景气是英国银行业最大挑战招商银行(11.47,-0.22,-1.88%)驻英国首席代表潘康认为，目前英国银行业面临的主要困难是经济不景气，这导致银行业盈利能力减弱？目前英国经济增长疲软，今年第二季度和第三季度仅分别增长0.1%和0.6%？普华永道英国总部合伙人安德鲁?格雷在对英国主要银行进行调研后发现，目前各银行有能力发放贷款，但由于服务业�p房地产�p制造业等行业均增长缓慢，尤其是中小企业发展缓慢，企业贷款需求十分微弱，导致银行传统业务的盈利能力较弱？另外，尽管没有加入欧元区，但英国对欧洲单一市场的依赖程度较高，其50%以上的进出口贸易都是与欧盟国家进行的？受欧债危机影响，英国对欧盟出口下降，9月份贸易逆差达到98亿英镑(1英镑约合1.567美元)的历史高点？12月初的欧盟峰会上，欧元区领导人达成一致，将通过缔结政府间协议的方式在欧盟内部加强财政合作来应对债务危机？由于英国首相卡梅伦动用否决权反对这一提议，不少人担心英国将失去有关欧洲单一市场决策的话语权，从而导致英国利益受损？多数经济学家认为，如果欧债危机最终得不到妥善解决，欧洲大陆的资产流失及经济困境必然会导致英国与欧盟之间的贸易缩水，在目前英国经济增长缓慢�p通货膨胀率走高�p失业率高企的背景下，英国经济将很可能会陷入二次衰退？削减成本将是银行业主题之一欧债危机及经济不景气不仅导致银行业盈利能力减弱，还使后者面临更多新的监管要求，增加了银行业的经营成本？为提高业绩，各银行不得不采用裁员等方式削减成本？格雷认为，未来一段时间内，削减成本将是银行业的主题之一？根据巴塞尔协议III的监管要求，到2021年，银行的核心资本充足率至少需提高至7%，而系统性重要银行的核心资本充足率需提高到至少8%至9.5%？11月初在法国戛纳召开的二十国集团峰会上，包括4家英国银行在内的全球29家银行入选第一批系统性重要银行名单，需满足更高的资本金要求？此外，受英国政府委托的英国独立银行委员会在对银行业进行调研之后，已形成了一份关于银行业改革建议的报告，内容包括将零售业务与批发�p投行业务分离开来，以及零售银行的核心资本充足率不低于10%？英国政府对该报告表示欢迎，称将尽快针对报告中的主要改革内容进行立法？届时，这一改革预计将使英国主要银行每年增加35亿至80亿英镑的成本？(完)欧洲主权债务危机的爆发与蔓延，对中国的影响和启示有？第一，债务危机的爆发使得欧元区经济增长前景变得更加黯淡，为寻找新的经济增长点，欧元区政府可能会把重点转移至对外贸易领域。
浅谈欧洲主权债务危机
浅谈欧洲主权债务危机摘要：欧洲主权债务危机是以美国次贷危机为初始发端，在欧元区固有的体制和社会经济结构缺陷下产生的。
此次主权债务危机在全球经济缓慢复苏的情况下对各国经济结构调整有深远的影响。
欧洲主权债务危机为我们敲响了警钟，以欧洲主权债务危机为研究对象，深入分析我国的现状，提出相应的建议。
关键词：主权债务危机；经济结构调整；影响主权债务危机是指一国政府不能及时履行对外债偿付义务，推迟付款甚至宣布“国家破产”而不予付款造成的国家信用危机。
2009年后爆发的欧洲主权债务危机与2007年美国次贷危机息息相关。
次贷危机造成全球经济萎靡，欧洲各国为振兴内需而实行极度宽松的财政政策，某些成员国国债发行量剧增，在经济形式并未立即转好情况下，到期外债远远大于这些国家的GDP，从而产生危机。
欧洲主权债务危机的爆发，唤醒了各国对其政府债务的担忧。
从全球范围看，金融危机后各国长期实行扩张性财政政策，对内对外债台高筑，主权债务潜在风险压力依然较大，救助金融危机的手段很可能酿成新的危机。
对于我国来说，研究欧洲主权债务危机产生的原因，评估其影响，同时引以为鉴，对我国地方政府债务、房地产和经济结构调整具有重要的意义与启示。
一、欧洲主权债务危机的发生与基本情况2009年10月20日，希腊政府宣布当年财政赤字占国内生产总值的比例将超过12%，远高于欧盟允许的3%上限。
随后，全球三大评级公司相继下调希腊主权信用评级，投资者在抛售希腊国债的同时，爱尔兰、葡萄牙、西班牙、等国的主权债券收益率也大幅上升，欧洲主权债务危机全面爆发。
2011年6月，意大利政府债务问题使危机再度升级。
这场危机不像美国次贷危机那样一开始就来势汹汹，但在其缓慢的进展过程中，随着产生危机国家的增多与问题的不断浮现，加之评级机构不时的评级下调行为，目前已经成为牵动全球经济神经的重要事件。
政府失职、过度举债、制度缺陷等问题的积累效应最终导致了这场危机的爆发。
在欧元区十七国中，以希腊、葡萄牙、爱尔兰、西班牙、意大利等五个国家的债务问题最为严重。
欧债危机中欧央行货币政策应对和实施效果
欧债危机中欧央行货币政策应对和实施效果一、本文概述欧洲债务危机（欧债危机）是自2009年底开始的一场影响深远的全球性金融危机。
它起源于希腊的公共债务问题，随后逐渐蔓延至其他欧洲国家，如葡萄牙、西班牙、意大利和爱尔兰等。
这场危机对欧洲乃至全球经济产生了深远影响，引发了全球范围内的关注。
作为欧洲金融稳定的重要力量，欧洲中央银行（ECB）在这场危机中发挥了至关重要的作用。
本文旨在探讨欧债危机中欧洲中央银行的货币政策应对及其实施效果。
本文将首先概述欧债危机的背景、发展及其对欧洲经济的影响。
随后，将重点分析欧洲中央银行在欧应对债危机时采取的货币政策，包括利率调整、流动性支持、在此基础上长期再融资操作等，本文将评估这些货币政策对稳定金融市场、恢复经济增长以及解决债务问题的实际效果。
本文还将对欧洲中央银行货币政策的局限性和未来可能的改进方向进行探讨。
通过深入分析欧洲中央银行在欧债危机中的货币政策应对和实施效果，本文旨在为读者提供对这场金融危机全面而深入的理解，并为未来应对类似危机提供有价值的参考。
二、欧债危机的成因与影响欧债危机，又被称为欧洲主权债务危机，源于2008年全球金融危机后欧洲各国的经济恢复乏力。
危机的成因复杂多样，主要包括以下几个方面：一些欧洲国家在经济繁荣时期过度举债，忽视了财政稳健的重要性，导致债务规模迅速扩大。
欧洲各国的经济结构和发展水平存在差异，一些国家在面对经济冲击时显得更为脆弱，难以承受债务压力。
全球金融市场的波动和投机行为也加剧了危机的蔓延。
欧债危机对欧洲乃至全球经济产生了深远影响。
危机导致欧洲经济增长放缓甚至衰退，失业率上升，民众生活水平下降。
危机引发了金融市场的不稳定，投资者信心受挫，资本流动受到阻碍。
欧债危机还对欧洲的政治格局和社会稳定产生了冲击，一些国家政府更迭频繁，社会矛盾加剧。
为了应对欧债危机，欧洲央行采取了一系列货币政策措施。
这些措施在一定程度上缓解了危机对经济的冲击，但也面临着诸多挑战和限制。
欧债危机及其影响
歧 ， 以 大 局 为 重 ， 拿 出 政 治 勇 气 ，做 出 必 要 的 牺 牲 ， 同
南 欧将 会 增 加 经 济 下 危 机 ， 欧 洲 国 家只 有 以 团 结
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所 谓 欧 债 危 机 ， 就 是 欧 到 的债 务 危 机 。 盟 一 些 国 家 的 主 权 债 务 出现
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弊 端 是 欧 债 危 机 产 生 并 不 断 括 欧 元 区 的 中 流 砥 柱 德 国 和
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欧洲债务危机的经济后果分析
欧洲债务危机的经济后果分析引言：欧洲债务危机自2009年爆发以来，对欧洲乃至全球经济都产生了深远影响。
本文将就欧洲债务危机的经济后果展开分析，并探讨相关的因果关系。
一、金融体系动荡欧洲债务危机引发了金融体系的动荡，使得许多银行和金融机构陷入困境。
这种困境进一步导致信贷环境恶化，银行更加谨慎地进行放贷，导致企业和个人面临融资困难。
同时，金融市场也陷入波动，股市和债市都受到了严重冲击。
二、经济增长放缓债务危机使得欧洲国家面临经济高度不确定性，投资意愿减弱，企业对未来的发展缺乏信心。
受此影响，欧洲许多国家的经济增长放缓甚至陷入衰退，失业率上升。
尤其是受危机波及较严重的希腊、意大利等国家，经济衰退的程度更加严重。
三、货币贬值压力欧洲债务危机时，欧元面临了沉重的压力，市场对欧元区的质疑导致了该货币的贬值。
货币贬值不仅影响到欧洲国家的进口成本，还对出口产生了积极影响。
然而，贬值可能导致通胀压力，进而削弱消费能力，对国内市场造成不利影响。
四、财政紧缩措施为了应对债务危机，欧洲国家纷纷实施了紧缩政策，削减开支以减少债务负担。
财政紧缩政策不可避免地导致公共支出减少，社会福利减少，从而影响社会稳定。
同时，财政紧缩也可能加剧经济衰退的程度，形成恶性循环。
五、欧洲一体化进程受挫债务危机暴露了欧洲一体化进程中的种种问题和矛盾。
许多国家的利益分歧愈发明显，造成了协商和合作的困难。
这给欧盟的一体化进程带来了挫折，未来的合作格局面临着较大的不确定性。
结论：欧洲债务危机对经济产生了重要的后果，包括金融体系动荡、经济增长放缓、货币贬值压力、财政紧缩措施以及欧洲一体化进程受挫。
这些后果相互关联，对欧洲以及全球经济造成了长期的深远影响。
因此，欧洲国家需要加强合作，采取积极措施应对危机，以促进经济的稳定和复苏。
从欧洲债务危机看国家信用的重要性
从欧洲债务危机看国家信用的重要性从欧洲债务危机看国家信用的重要性2013年《求是》第16期发表中央财经大学会计学院教授周宏文章，该文以深入浅出，通俗易懂的笔触论述了国家的信用和债务之间的关系：国家信用是政府能否按照事先约定的条件对商品或者服务的提供者做出补偿。
一个国家以其主权做担保进行融资活动，就形成了主权债务。
2009年底希腊爆发主权债务危机以来，这场危机席卷了整个欧元区，包括法国、意大利、西班牙等都受到了严重影响，欧元区能否继续存在备受质疑。
大举借债满足无限制的财政支出，严重透支了国家信用，主权债务危机爆发的背后实际上也是这些国家的信用出现了严重危机。
国家信用是现代市场经济存在和发展的基石国家信用是主权债务的支撑。
对于任何一个国家来说，其主权债务并非没有成本，国家需要对债权人支付一定的利息，利息的高低与国家的信用状况息息相关。
国家信用状况还直接影响该国的融资能力。
如果信用不佳，国家发行的国债流动性将会大大减弱。
因为这样的国债存在较大的风险，大部分投资者不愿意购买，这使得发债国的融资变得困难。
国家信用与资本市场联系紧密。
国家信用的好坏决定了国债利率的走势，国债利率的变化直接对该国资本市场的其他利率水平产生不同程度影响。
国债利率通常被作为资本市场的无风险收益率，如果一个国家的国家信用不稳定，势必造成国债利率大幅度波动，进而导致其他与国债利率相关联的利率随之大幅波动。
国家信用也是主权货币的基础。
在国际经济交往中，国家信用是一国货币能够与其他国家货币进行汇兑和交换的支撑。
在以美元作为世界货币的布雷顿森林体系时代，美元几乎取得了像黄金一样的地位，其原因就是美国强大的经济实力带来的强大的国家信用，而布雷顿森林体系的瓦解也是美国经济的“滞胀”导致其国家信用无法为美元价值的稳定提供支撑。
国家信用危机造成的经济后果欧洲债务危机中，包括法国在内的许多欧元区成员国的主权信用遭到了不同程度的降级，而债务危机的发端国希腊一度被评级机构惠誉和穆迪下调至最低的C级。
欧洲主权债务危机爆发的原因影响及启示
欧洲主权债务危机爆发的原因、影响及启示2009年4月，爱尔兰出现财政困难；10月20日，希腊政府突然宣布，2009年财政赤字占GDP比例将超过12％，是欧盟允许的3％上限的3倍多，其主权债务危机就此浮出水面。
11月9日，葡萄牙政府表示2009年财政赤字占GDP的比例从原来的％上调到8％，也是远高于3％的上限，引起了国际社会的广泛关注。
12月8日，惠誉将希腊信贷评级由A－下调至BBBB＋，前景展望为负面；标准普尔和穆迪也随即宣布下调希腊主权评级。
2010年1月11日，穆迪警告葡萄牙政府，若不采取有效措施控制赤字，将调降该国债信评级。
紧接着，整个欧盟都受到了债务危机困扰，包括比利时这些外界认为较稳健的国家及欧元区内经济实力较强的西班牙，都预报未来三年预算赤字居高不下，导致市场被悲观情绪笼罩，欧元大幅下跌，欧洲股市暴挫。
欧洲主权债务危机的爆发固然有全球性金融危机冲击因素，但更重要的还是来自危机国家自身原因。
本文对其进行深入分析，以期得到一些有益的启示。
一、欧洲主权债务危机爆发的深层次原因探析（一）对周期性较强产业的过度依赖导致国民经济在危机面前显得异常脆弱。
此次欧洲各国希腊、西班牙、爱尔兰等国家过于依赖受危机影响严重的周期性产业。
如希腊经济主要靠旅游业、造船业、文化业和农业，其中旅游业占比在20％以上。
“国际金融海啸”袭来，希腊经济遭受严重打击，特别是旅游业收入，2009年希腊旅游收入比2008年锐减达12亿欧元之巨。
西班牙的支柱产业主要有房地产和旅游业，在2008年国际金融危机爆发后，房地产价格出现大幅下滑，目前房地产空置率居高不下，房地产业风险凸显；其另一支柱产业旅游业，因前几年旅游资源被过度开发，在金融危机强力冲击下迅速萧条，目前一些度假地的酒店入住率还不足50％。
爱尔兰是一个以农业为主要产业的国家，国际金融危机对其农产品出口也带来严重冲击。
各国为应对危机，提振经济，纷纷采取大规模的财政刺激措施，加上财政收入锐减，财政赤字和政府债务水平普遍大幅上扬。
从欧债危机救助机制看中欧区域经济政策的差异
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国。
是公平。 国改革开放 以来 ， 我 为了迅 速发展 经济和形成对 外开放 ２ １年３ ５ 欧盟峰会达成由欧元 区国家和国际货币基金 的局面， ００ 月２ 日， 区域经济政策以地区倾斜为主。
组织在 必要情况下联 手救助希腊 的协议 ， 月１ 日， ４ １ 欧元 区成员国 ３ ３ 运行机制差异 在管理机构上 ， 盟设有专职委 员会对 ． 欧 财政部 长商定希腊救 助机制进 一步细节， 同意在 必要情况下第一 区域 政策实施 政 策管理 。 资金来源上 ， 在 稳定的 资金来源 、 严格 年拿 出３ ０Ｌ ０ ￣ 欧元资金支持希腊。 Ｂ２ 欧元 区成 员国财政部长 的法 律保证 是欧 盟区域 经济政策 的重要特 色之一。 ５ 日， 而我 国的区域 召开特 别会议 ， 决定启动希腊救 助机制 ， 同意在未 来三年内为希 经济政 策还没有明确的权 威机构 统一管理 ， 出多门， 政 缺乏连续 腊政 府提 供８ ０Ｌ ０ ￣ 欧元 贷款， 以帮助陷入债务 危机的希腊渡 过难 性 和统一规 划， 对政 策效果更缺 少有效 的监 督和指导 ， 靠优 惠政 关 。 月１ ５ ０日， 盟２ 国财长决定 ， 手国际货币基金 组织设立一 策先富起来的地区对落后地 区的资金补 偿机制 尚有待建立 。 欧 ７ 联 项总额 高达７ ０ ￣ 欧元 的稳定机制， ５ ＯＬ 帮助可能陷入债务危机的欧 随着 “ 十二五” 划的实施 ，“ 规 构建和谐社会” 为更 为紧迫 成 元区成 员国， 阻止希腊 债务危机蔓 延， 其中４ ｏ ￣ ４ ｏＬ欧元 由欧元 区 的任务。 区政 策目标 从 “ 地 区域 经济发展的一致性”向 “ 策机制 政 国家以担 保形式提 供 ， 另有６ ０Ｌ 元将 由欧盟委 员会从 金融市 的公平性” ０ ￣欧 的转变应尽快提上 日程。 场上筹集 。 ２ ６ 欧盟成 员国领导人在比利时首都 布鲁塞尔举 ｌ月１ Ｈ， 行峰 会， 如何修改 里斯本 条约 ）以建立欧 元区永久性危机 应 参考文献 就 ） ［Ｅｒ ｅｎｓ ｅ ｉ ｅｔｃｓ，Ｗｋ ｅａ ｈ ｆ ｅｅ ｙｌｅａ ４ １ ｕ ｐ ｏ ｒｇ ｄｂ ｒｓ ｉ ｄ ，ｔ ｒ ｎ ｃｐ ｉ，２ 】 ｏ ａ ｖ ｅｎ ｉ ｉ ｉｉ ｐ ｅ ｅ ｃ ｏｄ 对机制达 成一致２ １ 月２ 日 欧 盟成 员国财政部长特 别会 议就 ０１ 年３ １ ， Ｎ ｖ ｔｂ ｒ ０１ ｏ ｅ ｅ ２ １． ｕ 欧元 区永 久性救 助机制的细节达 成一致 。 为 “ 名 欧洲稳 定机制” （ ｕ ｏ ｅ ｎ ｔｂｌ ｙ Ｍｅ ｈ ｎ ｓ 的欧元区永久性救助机制 Ｅ ｒｐ ａ Ｓａ ｉ ｔ ｃ ａ ｉｍ） ｉ 将是一 个由欧 元区国家依据 国际法、 通过缔 结条约成 立的政府 间
浅析欧洲主权债务危机
浅析欧洲主权债务危机摘要：随着华尔街金融风暴蔓延成为席卷全球的金融危机，世界各国政府纷纷采取积极的货币政策和财政政策刺激经济。
然而自2009年底以来。
一些国家由于债务激增，出现无力偿还到期债务的风险。
在经济全球化和金融市场一体化的背景下，任何国家的主权债务一旦出现危机，都将对债权国和债务国造成巨大损失，引起市场恐慌情绪，并有可能威胁到全球经济。
本文对欧洲主权债务危机的成因做出了分析，并重点研究了我国对欧洲主权债务危机的思考与对策。
关键词：形成原因影响思考与对策（一）主权债务危机出现原因1导火索:2009年12月全球三大评级公司下调希腊主权评级，使其陷入财政危机，欧元兑美元大幅下跌。
希腊的财政问题或拖累其它欧盟国家，欧盟、希腊政府官员都再寻求解决希腊财政问题的方法。
2外部原因:全球金融危机是欧洲债务问题的外部诱因。
一方面，金融危机直接重创冰岛和中东欧国家的资产负债表。
另一方面，各个国家为了应对金融危机，扩大财政支出是必然的选择，然而这在欧洲造成了重大的财政问题。
此外，更为值得注意的是，希腊和东欧国家的债务问题是一个长期的问题。
3 内部原因:A 经济增长的放缓和社会福利居高不下的矛盾：欧盟的经济增长呈现放缓迹象，各成员国内部的财政负担增大。
欧洲是长期的高福利社会，各政党之间为了赢得选民的选票当选，通常会承诺公众社会福利的提升，政党的争斗导致政府财政负担进一步的增大，成为此次危机的直接原因。
B 欧盟各成员国经济发展不均衡造成了“强国恒强，弱国愈弱”：欧盟经济长期由德国、法国两大强国主导和领航，五国(葡萄牙、意大利、爱尔兰、希腊、西班牙)既没有经济发展的基础动力，又没有主导的支柱产业，在整个欧盟经济中处于边缘化的状态。
但弱国也要跟上整个联盟的发展步伐，只有通过应用财政政策调控工具，来拉动就业和经济增长，做到指标上不掉队，这种内部经济发展不均衡成了此次危机的间接原因。
C欧盟实行单一的调控经济政策变量：财政政策和货币政策是一个国家调控经济的两个重要的政策变量。
欧洲债务危机产生的原因及影响分析
欧洲债务危机产生的原因及影响分析欧洲债务危机起因于2008年全球金融危机，给欧元区各成员国带来了沉重的经济压力。
随着一系列国内经济问题的不断恶化，欧洲许多国家的政府债务和债务占GDP的比例迅速增加，导致了欧洲债务危机的产生。
本文分析欧洲债务危机的产生原因和对欧洲的影响。
一、欧洲债务危机的起因1.全球金融危机：欧洲债务危机是2008年全球金融危机爆发后的一个后续问题，其造成了资本市场的混乱和经济形势的恶化，欧元区所有成员国都受到了影响。
2.政府债务增长：欧洲许多国家的政府债务水平和其占GDP的比例在债务危机之前已经逐年增长，例如希腊的债务占比在2008年达到了100%以上，而2009年时已经占到了208%。
3.货币政策：欧元区的紧缩货币政策早期达到了欧元区所有成员国尤其是南欧国家的竞争力减弱和债务问题的加剧，其预算上限限制导致了国内债务问题的恶化。
4.政治体制问题：欧洲的政治体制也是欧洲债务危机发展时的一个因素。
欧洲的政治体制早期虽然属于一个统一的经济区，但欧洲各国的政治体系不同，各国政策制定的后果也不同，难以统一管理。
5.欧洲经济统一体系的缺陷：由于欧元区的经济统一体系存在缺陷，比如，市场经济的不规范、银行间信贷交易的不透明和监管松散等，导致了债务危机的失控化。
二、欧洲债务危机的影响1.整体经济收缩：欧洲债务危机对欧元区成员国的经济造成了巨大的冲击，整体经济出现了严重的收缩，威胁到了欧盟整个经济体系的稳定。
2.失业问题：欧洲债务危机也对欧洲的就业形势产生了不良影响，危机爆发后，整个欧盟的失业率上升，失业人口激增，带给社会负面影响。
3.社会福利受损：欧元区的债务危机会导致政府财政出现困难，进而导致社会福利等公共事务受到冲击，使得人们的生活受到了严重的影响。
4.金融风险加剧：欧洲债务危机对全球金融市场的不良影响日益加剧，这也对世界各国的金融稳定潜在构成风险。
5.货币政策限制：欧元区成员国在债务危机时，面临着政府债务上升和就业率恶化的问题，但是欧洲货币政策的调整方式受到眼前困境的牵制，变化的程度较小，政策适应性有限，使得问题不能快速解决。
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三、欧债危机的发展进程：
开 端
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二、导火索与起因
经济的持续恶化敲响了欧猪五国被屠宰的丧钟。政府的财政紧缩进一步削弱了总 需求。由于经济恶化，政府税收减少，救济支出进一步增加，导致了资金缺口进 一步扩大，从而进一步恶化偿债能力。(见图7)。
二、导火索与起因
由此，评级机 构继续下调评 级，国债收益 率持续上升。 这种死亡螺旋 的结果就是国 债收益率的不 断攀升，最终 当收益率高得 令政府无法通 过继续发债来 偿还到期债务 时，欧猪们就 要面临一个艰 难的选择：要 么宣布违约， 要么向其他国 家寻求资金援ຫໍສະໝຸດ 助（见图8）。一、背景与概念：
• 主权债务：指一国以自己的主权为担保向外、不管是向国 际货币基金组织、世界银行、还是向其他国家借来的债务。
• 欧债危机：全称欧洲主权债务危机，是指自2009年以来在 欧洲部分国家爆发的主权债务危机、是美国次贷危机的延 续和深化，其本质原因是政府的债务负担超过了自身的承 受范围，而引起的违约风险。
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欧债危机与欧盟信用
小组成员：黄 聪 蔡锦红 吴连珠 李美宁 易伟锋 范东海
Contents
一、背景与概念 二、导火索与起因 三、欧债危机的发展进程 四、信用评级机构在此次欧债危机中的表现 五、信用评级在欧债危机中的作用 六、各国为应对信用危机采取的措施
七、从欧债危机看欧盟信用评级存在的问题 八、我们小组的建议
2010年上半年，欧洲央行、国际货币基金组织(IMF) 等一直致力于为希腊债务危机寻求解决办法，但分歧不 断。欧元区成员国担心，无条件救助希腊可能助长欧元 区内部“挥霍无度”并引发本国纳税人不满。
同时，欧元区内部协调机制运作不畅，致使救助希 腊的计划迟迟不能出台，导致危机持续恶化。葡萄牙、 西班牙、爱尔兰、意大利等国接连爆出财政问题，德国 与法国等欧元区主要国家也受拖累。
二、导火索与起因
当经济尚好时，累积的债务和财政赤字被强劲的增长所掩盖。亮丽的GDP反映的 是严重依赖于借贷消费的经济结构，在2007年，希腊的家庭消费占了GDP总额的 90%，远高于公认的内需之王– 美国(70%)。当全球衰退来临，银行收紧信贷，消 费者不得不通过削减开支来偿还债务。而消费的缩减进一步恶化了经济。从金融 危机结束至今，欧猪五国的经济恢复远逊于德国及欧元区平均水平。（见图6）。
二、导火索与起因
2010年4月，希腊正式寻求IMF和欧盟的援助。6 个月后，爱尔兰也步其后尘。再6个月后，葡萄牙 成为第三个受害者。随后，多米诺倒下的速度猛然 加快。2011年6月，希腊在接受援助一年后再次面 临着无法偿还到期债务的窘境；7月，西班牙和意 大利的国债收益率迅速接近危机临界点；8月，法 国银行业股票遭大幅抛售，法国的AAA信用评级 岌岌可危。一场由欧元区小国希腊引发的债务危机 正席卷整个货币联盟，并直接威胁到欧元区的核心 国家德国和法国。
二、导火索与起因
天下没有免费的午餐。美好的生活伴随着是劳动成本的上升，生产效率的下降， 以及飞升的债务。单位劳动成本是一个衡量劳动报酬与生产效率的比值，在强大 的工会力量和福利社会伴随的少工作，低产出下，欧猪五国在过去10年内的单位 劳动成本的增长比德国快了近1/4（见图3）。
二、导火索与起因
从某种程度上说，福利社会有助于刺激国内消费需求。的确，强大的消费需求是 欧猪五国（除爱尔兰）的主要经济增长驱动力。但是，福利社会带来的收入上的 提高并不足以支撑家庭的消费欲望，低利率引发的借贷消费才是主要原因。从 1998年至2008年，西班牙、意大利的私人部门负债率翻了近一倍（见图4）。
• 国家信用：是政府能否按照事先约定的条件对商品或者服 务的提供者作出补偿。
• 主权评级：是对政府偿还公共债务本金利息的能力和意愿 进行扼要评估，作为前瞻性的违约概率测度，以衡量政府 所欠债务的违约风险。
二、导火索与起因
2009年欧洲各国公开赤字与GDP比例，排前三的是爱尔兰、希腊、西班牙，爱尔兰 占比高达14.3%。
发 展
欧洲其它国家也开始陷 入危机，比利时这些外 界认为较稳健的国家， 及欧元区内经济实力较 强的西班牙，都预报未 来三年预算赤字居高不 下。
二、导火索与起因
2009年欧洲各国债务与GDP比值，排前三的是希腊、意大利、比利时，第一的希 腊债务为GDP的1.24倍。
二、导火索与起因
2009年10月20日，希腊政府宣布当年财政赤字占国 内生产总值的比例将超过12%，远高于欧盟设定的3%上 限。随后，全球三大评级公司相继下调希腊主权信用评 级，欧洲主权债务危机率先在希腊爆发。
二、导火索与起因
而政府部门的债务负 担更加沉重。欧元区公 约《Maastricht Treaty》里规定，各成 员国的负债不应超过 GDP的60%，政府赤 字不应超过GDP的3%。 但由于缺乏有效的约束 力，欧元区的主要国家 们，为了满足选民们的 福利要求，基本都已经 远远超过的了警戒线， 反倒是不属于欧元区的 中国，目前来看似乎是 最守规矩的典范（见图 5）。
二、导火索与起因
起因——图解：欧洲如何走到危机主权债务危机这一步
从2001年到2007年，欧猪五国(葡萄牙、爱尔兰、意大利、希腊、与西 班牙) 的10年期国债与德国国债的息差一直保持在50个基点(0.5%) 以下 （见图1）
二、导火索与起因
低利率刺激了信贷和消费，促进了边缘国家经济的强劲增长，使得欧猪国家的人 民享受着收入高、干活少、福利好的美丽人生。例如，在退休福利方面，希腊， 西班牙及意大利的男性退休后所领取退休金约为人均年收入的10倍以上，远高于 英美等国，更无论还有提前退休领取退休金的选择（见图2）。