1资金时间价值理论
01第一章1资金时间价值_工程经济与管理
1.2 时间价值的计算
1.2.1 基本概念
1、单利计息：只是本金计息，到期的利息不计息。 例：现存入1000元，年利率3%，一年后本利和1030元，两年后本利和1060元 特点：只考虑了本金的时间价值，利息的时间价值没有反映，没有全面地反映资 金的时间价值。
2、复利计息：不仅本金计息，到期的利息也计息。
10
残值 年度收益
0
1
2
3
…… …… 运营成本
n
分年度投资
初 始 投 资 大修费用
期末假定：假定现金流量都集中发生在每个周期的期末。
11
现金流量图的绘制方法：
（1）以横轴为时间轴，向右延伸表示时间的延续，轴上每一刻度表示一 个时间单位，可取年、半年、季或月；零表示时间序列的起点(基准 年)。 n为项目有限寿命期终点。 （2）相对于时间坐标的垂直箭线代表不同时点的现金流量，在横轴上方 的箭线表示现金流入．即表示效益；在横轴下方的箭线表示现金流出， 即费用或损失。 （3）现金流量的性质(流入或流出)是对特定的系统而言的。贷款方的流 入就是借款方的流出；反之亦然。通常工程项目现金流量的方向是针对 资金使用者的系统而言的。 （4）在现金流量图中，箭线长短与现金流量数值大小本应成比例，但由 于经济系统中各时点现金流量的数额常常相差悬殊而无法按比例绘出， 故在现金流量图绘制中，箭线长短只是示意性地体现各时点现金流量数 额的差异，在各箭线上方(或下方)注明其现金流量的数值即可。 （5）箭线与时间轴的交点即为现金流量发生的时点。
F＝1000万 i=8%
0 1 2 3 4 5 6 （年）
P=？
解：已知F，i，n，求P
P F (1 i )
n
1000 (1 8%) 630 .17 万元
理论经济学中的时间价值理论
理论经济学中的时间价值理论时间是我们生活中不可逆转的资源。
效率和决策的关键就在于对时间的合理利用。
理论经济学中的时间价值理论，指的是根据时间的不同，衡量资金价值的变动。
时间价值理论对于投资决策、资本预算和项目评估都具有重要的意义。
在理论经济学中，时间价值理论的一个基本假设是资金在不同时间点有不同的价值。
这是因为时间的推移会导致货币的购买力发生变化。
换句话说，未来的一美元不等同于现在的一美元。
这种差异主要是由两个因素引起的：利息和风险。
首先，利息是使资金的时间价值发生变化的主要原因之一。
通常情况下，持有资金的人可以将其投资，以获取更多的收益。
因此，如果给予两个相同金额的资金，一个是现金，一个是未来的现金，那么持有现金的人就可以通过投资获得更多的回报。
这使得未来的一美元比现在的一美元更有价值。
其次，风险也是时间价值发生变化的因素之一。
未来的现金流可能受到许多不确定因素的影响，如通货膨胀、经济变化、政策风险等。
这些不确定因素会导致未来的现金流的风险增加。
相比之下，现金是一种无风险的资产，其价值在时间上是稳定的。
因此，未来的现金流会因风险的存在而减少其价值。
在投资决策中，时间价值理论可以帮助人们更好地评估投资项目的回报和风险。
通过计算项目的现值和内部收益率等指标，可以确定项目是否值得进行。
时间价值理论还指导着资本预算的决策，即在有限的资源下，如何选择最具效益的项目。
通过比较不同项目的净现值和投资回收期等指标，可以选择最具有经济意义的项目。
值得一提的是，时间价值理论并不只适用于财务领域。
在生活中，我们也需要考虑时间的价值。
人们常常需要在各种选择之间做出决策，花费时间在某项活动上可能意味着失去其他机会。
因此，在做出决策时，我们需要权衡不同选择之间的时间成本和收益。
只有这样，我们才能更好地管理我们的时间资源，提高我们的效率。
总之，时间价值理论是理论经济学中的一个重要概念。
它通过衡量资金在不同时间点的价值变动，帮助人们做出投资决策、资本预算和项目评估。
资金时间价值与风险分析
例：A公司决定拍卖一处矿产，向各煤 炭企业招标开矿。
甲：若取得开采权，从获得开采权的 第一年开始，每年末向A公司交纳10 亿美元开采费，10年后结束
乙：取得开采权时，直接支付给A公 司40亿元，8年后开采结束，再付60亿
A公司要求投资回报率15%。选哪个？
4.即付年金终值与现值
即付年金是指一定时期内每期期 初等额收付的系列款项，又称先付年 金、预付年金。即付年金与普通年金 的区别仅在于付款时间的不同。
1.1
现值 （P）
(1.1)4
终值
146.4
注：要把资金时间价值从具体的生产周转中抽象出来。
3、普通年金的终值与现值
年金是指一定时期内，间隔相等时间 支付或收入相等的金额，通常记作A。年金 按其每次收付发生的时点不同，可分为普 通年金、即付年金、递延年金和永续年金 等几种。
⑴普通年金终值的计算（已知年金A，求 终值F）
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温湿度
当前光照度
手动文本
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点击滑块调节灯光亮度
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智能台灯应用界面逻辑
“功能”应用界面” RGB设置”框架。
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温湿度
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模式设置切换功能显示。
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灯光控制
手动模式下实现灯光控制的关键代码，首先获取滑块1（#nstSlider1）左边 数值。接着将获取的数值，通过位的转换控制智能台灯四个LED灯的亮灭。
智能台灯功能设计
项目一-资金时间价值
i
子情境一 资金时间价值
企业财务管理
三、计算年金终值和年金现值 （三）计算普通年金现值
例7.丽青公司拟投资于A项目，投资额400万元，设当年投产，从 投产之日起10年内每年可得收益50万元。公司要求的最低投资报 酬率为6％计算，问这项投资是否有必要？ 解答：先计算预期10年收益的现值，然后和现在的投资额进行比 较，如果超过投资额，则可以投资。 P=500000×｛［1－（1＋6％）^－10］／6％｝＝500000×（P／ A，6％，10） ＝500000×7.3601＝3,680,050（元） 由于未来10年的预期收益的现值3,680,050元，小于现在的投资额 4000000元，所以该项投资没有必要。
子情境一 资金时间价值
企业财务管理
三、计普通年金 （后付年金）
递延年金
年金
即付年金 （先付年金）
永续年金
子情境一 资金时间价值
企业财务管理
三、计算年金终值和年金现值 （一）计算普通年金终值（已知年金A，求终值F）
例如：假设年利率为10%
01
2
图1-3
• 3.某人希望5年末有20万元资金用于缴纳购房首付款，请问 在年复利率为8%的情况下，每年年末他需要在银行等额 存入多少资金？
• 4．假设企业按12％的年利率取得贷款200000元，要求在5 年内每年末等额偿还，每年的偿付额应为（）。
• A．40000 B．52000 C．55482 D．64000
企业财务管理
三、计算年金终值和年金现值 （一）计算普通年金终值（已知年金A，求终值F）
例5．小张自2009年12月底开始，每年资助一名贫困大学5000元以帮助这名学生 完成学业，假设每年定期存款利率都是5%，则小张捐助的钱在四年后即2012年 底相当于多少钱？ 解答：FA=A×[（1+i）^n-1]/i =5000×[（1+5%）^4-1]/5% =21550.5（元） 或者FA=5000×（F/A,5%，4）=5000×4.3101=21550.5（元）
资金的时间价值管理
资金的时间价值管理时间价值是一个重要的概念，用来评估资金在不同时间点的价值。
资金的时间价值管理是指将资金的流入和流出与时间因素相结合，对资金进行有效的管理和决策。
在资金的时间价值管理中，主要涉及到现金流量的时点、金额以及利率等因素。
这篇文章将从现金流量的时点、金额和利率三个方面讨论资金的时间价值管理。
首先，现金流量的时点是资金时间价值管理的基础。
现金流量的时点是指资金流入和流出的时间。
在资金的时间价值管理中，现金流入的时点越早，其价值越高；现金流出的时点越晚，其价值越高。
因为资金的时间价值受到通货膨胀的影响，随着时间的推移，货币的购买力会下降，所以现金流入越早，可以更早地进行投资和获利；现金流出越晚，可以更长时间地享受资金带来的收益。
因此，在资金的时间价值管理中，要尽量调整现金流量的时点，使资金流入尽早，流出尽晚。
其次，现金流量的金额也是资金时间价值管理的重要因素。
现金流量的金额是指资金流入和流出的数量。
在资金的时间价值管理中，现金流入的金额越多，其价值越高；现金流出的金额越少，其价值越高。
因为资金的时间价值与资金量成正比，资金量越大，带来的收益也越高；而资金流出的金额越少，就可以减少损失和成本。
在资金的时间价值管理中，要尽量调整现金流量的金额，使资金流入最大化，流出最小化。
最后，利率也是资金时间价值管理的重要因素。
利率是指单位时间内借款或存款所产生的利息。
在资金的时间价值管理中，利率的高低直接影响资金的价值。
一般来说，利率越高，资金的价值越高；利率越低，资金的价值越低。
因为利率可以衡量资金的收益和风险，高利率可以带来更高的收益，但也可能会带来更高的风险；低利率可以降低风险，但也可能会降低收益。
在资金的时间价值管理中，要考虑利率的因素，选择适合的投资方式和融资方式，以最大化资金的价值。
综上所述，资金的时间价值管理是一项复杂而重要的任务。
在资金的时间价值管理中，要考虑现金流量的时点、金额和利率等因素，以最大化资金的价值。
第二章-第一节-资金时间价值
第二章 财务观念第一节 资金时间价值观念一、资金时间价值的概念1、含义：是指货币经历一定时间的投资和再投资增加的价值，也称为货币的时间价值。
2、两种表现形式：一种是绝对数，即利息；另一种是相对数，即利率。
二、资金时间价值的计算（一）终值与现值1、终值：又称将来值，是现在一定量现金在未来某一时点上的价值，俗称本利和，通常记作F 。
2、现值：又称本金，是指未来某一时点上的一定量现金折合到现在的价值，通常记作P 。
为了计算方便，资金时间价值的有关符号定义如下：P 为现值或初始值；F 为终值或本利和；I 为利息；i 为利率或贴现率；n 为计息期数；A 为年金。
（二）一次性收付款的终值与现值1、单利的计算（单利计息：只对本金计算利息，所生利息不计算利息。
）（1）单利息单利息的公式如下：I=P*i*n注：在计算利息时，所给出的利率一般为年利率。
对于不足1年的利息，以1年等于360天来折算。
【例题1】有一张带息票据，面额为10000元，票面利率为12%，出票日期为3月1日，4月30日到期（共60天），单利计算，则到期利息为多少？答案：I=P*i*n=10000⨯12%36060⨯=200(元) （2）单利终值含义：一定量的资金在若干期之后按单利计算的本利和。
单利终值的公式如下： F=P +I=P+P*i*n=P*(1+i*n)【例题2】某人存入银行1000元，若银行存款利率为2%，按单利计算，则5年后的本利和为多少？答案：已知P=1000，i=2%，n=5，求F 。
F=P*（1+i*n ）=1000⨯(1+2%⨯5)=1100(元)（3）单利现值含义：在单利计息的条件下，未来某一时点上的一定量现金折合到现在的价值。
单利现值的公式如下：P=ni F *1+ 【例题3】甲某拟存人一笔资金以备三年后使用。
假定银行三年期存款年利率为5％，甲某三年后需用的资金总额为34500元，则在单利计息情况下，目前需存入的资金为多少元？ 答案：已知F= 34500，i=5％，n=3，求P 。
第二章 资金时间价值1
作业题 1
元存入银行， 8%， 1、常来游乐场将1 000元存入银行，利息率为8%，9 常来游乐场将1 000元存入银行 利息率为8% 年后能提取多少钱？ 年后能提取多少钱？ 张明将10 000元投资于收益率为6%的项目 元投资于收益率为6%的项目， 2、张明将10 000元投资于收益率为6%的项目，5年 之后他能得到多少元？ 之后他能得到多少元？ 顺心食府计划在3年后更新桌椅花费4000 4000元 3、顺心食府计划在3年后更新桌椅花费4000元，利 息率为8% 现在应存金额为多少？ 8%， 息率为8%，现在应存金额为多少？ 若想在5年后从银行提取2 000元 在利息率为7% 4、若想在5年后从银行提取2 000元，在利息率为7% 的情况下，现在应存入多少钱？ 的情况下，现在应存入多少钱？ 利息率分别以单利和复利方式计息
例：我们将100元资金进行三种投资，第一， 存入银行，存款年利率5%；第二，购买企业 债券，年利率为8%；第三，购买债券，预期 收益率为10%。1年后，100元投资增值额分 别为5元，8元，10元，问哪个是时间价值？
二、一次性收付款项终值和现值的计算 （一）单利终值和现值的计算 1.单利终值 单利终值 单利(Simple Interest)：每期都按初始本金计算 单利 ： 利息。 利息。 银行定期存款采用单利计息 复利（ 复利（Compound Interest):将本金所产生的利 将本金所产生的利 息加入本金， 息加入本金，以当期末本利和作为计算下期利息 的基础，逐期滚算的一种计息方法，即利滚利。 的基础，逐期滚算的一种计息方法，即利滚利。 银行贷款利息使用复利计息
元现金存入银行， 例：新新餐厅将10000元现金存入银行，年 新新餐厅将 元现金存入银行 利率为6%， 年后的终值是多少？ 利率为 ，问5年后的终值是多少？ 年后的终值是多少
旅游规划与开发试题和答案1
导论一、名词解释20′1、现代旅游2、旅游业3、区域规划4、旅游规划与开发的支撑体系二、判断题15′1、1841年，世界上第一家旅行社——通济隆旅行社（Thomas Cook & Son Ltd.）的成立标志着近代旅游的诞生。
2、人们通常认为旅行社、旅游交通、旅游饭店是旅游业的三大支柱。
3、社会经济发展规划是对区域发展的综合性规划，因此对于其它的各类和各级的规划均具有约束性，其它规划的制定都应该以区域的社会经济发展规划为依据。
4、旅游规划的主要目标之一就是开发旅游产品。
5、具有价值的旅游资源应尽可能加以开发以获得相应的经济价值。
三、简答题20′1、简要说明近代旅游的发展所具有的特征。
2、制定旅游规划目标体系的原则有哪些。
四、资料分析题15′试以下图为依据，说明旅游规划与其他类型规划的关系。
五、论述题30′1、试论述工业革命对旅游的推动作用。
2、试论述旅游规划与开发的方法体系。
第一章旅游规划与开发的概念体系一、名词解释20′1、旅游资源2、旅游规划3、旅游开发4、旅游专题规划二、判断题15′1、旅游资源既可以是物质的，也可以是非物质的。
2、旅游资源应按照能体现其最大经济价值的方式来开发。
3、旅游开发的取向选择与旅游资源本身的“可塑性”有关，也与旅游市场的需求有关。
4、旅游资源的评估主要是对其自然条件和可进入性条件的评估。
5、通过合理科学的规划，可以为旅游地带来良好的“4E”效应。
三、简答题20′1、简要介绍旅游资源的特征。
2、简要说明旅游开发的步骤3、简要说明旅游规划的特点。
4、旅游规划规划的原则有哪些。
四、资料分析题15′试以下图为依据，说明旅游规划的内容有哪些。
五、论述题30′1、试论述旅游开发的内容。
2、试说明旅游规划的步骤。
第二章 旅游规划与开发的理论基础一、名词解释20′ 1、可持续发展 2、竞争力3、旅游生命周期4、增长极二、判断题15′1、区位理论的发展经历了从韦伯的工业区位论到杜能的农业区位论直到目前的产业市场区位论的历程。
实验一资金时间价值计算
共享知识分享快乐实验一资金时间价值的计算实验目的：运用Excel软件分析单利终值计算与分析模型，复利终值计算与分析模型，单利与复利现值选择计算与比拟分析模型，年金的终值与现值的计算模型和复利终值系数计算模型，股票估价模型。
实验内容：掌握输入公式，显示公式与显示计算结果之间的切换，公式审核，复制公式，绝对引用与相对引用，创立图表，掌握FV、PV函数的功能，调用函数的方法，单变量模拟运算表，双变量模拟运算表。
一、终值的计算〔一〕单利终值的计算与分析模型终值是指现在的一笔资金在一定时期之后的本利和或未来值。
一笔现金流的单值终值是指现在的一笔资金按单利的方法只对最初的本金计算利息，而不对各期产生的利息计算利息，在一定时期以后所得到的本利和。
单利终值的计算公式为：F S P Pi S n P(1 i S n)公式中：FS为单利终值；P为现在的一笔资金；iS为单利年利率；n为计息期限。
【例1-1】：某企业在银行存入30000元，存期10年，银行按 6%的年利率单利计息。
要求建立一个单利终值计算与分析模型，并使该模型包括以下几个功能：〔1〕计算这笔存款在10年末的单利终值；〔2〕分析本金、利息和单利终值对计息期限的敏感性；〔3〕绘制本金、利息和单利终值与计息期限之间的关系图。
建立单利终值计算与分析模型的具体步骤如下：1、计算存款在10年末的单利终值〔1〕翻开一个新的Excel工作薄，在Sheet1工作表的单元格区域A1:B4输入条件，并在单元格区域 D1:E2设计计算结果输出区域的格式。
如图1-1所示。
〔2〕选取单元格E2，输入公式“=B2*〔1+B3*B4〕〞。
如图1-2所示。
图1-1 条件和计算结果区域卑微如蝼蚁、坚强似大象共享知识分享快乐图1-2输入公式以后返回的结果〔3〕在显示计算结果和显示计算公式状态之间进行切换。
执行【工具】菜单中的【选项】命令，翻开【选项】对话框，并在该对话框的【视图】选项卡上，用鼠标单击【窗口选项】区域中【公式】左边的复选框，使其中出现【√】，如图1-3所示，单击【确定】按钮以后，在单元格E2中就会显示该单元格中输入的公式。
资金时间价值教案
资金时间价值教案第一章：资金时间价值概述1.1 资金时间价值的定义解释资金时间价值的含义，即资金在时间上的价值变化。
强调资金时间价值在金融和经济领域的重要性。
1.2 资金时间价值的影响因素探讨影响资金时间价值的因素，如利率、通货膨胀、投资风险等。
解释这些因素如何影响资金的价值随时间的变化。
1.3 资金时间价值的计算方法介绍几种常见的资金时间价值计算方法，如单利、复利、现值、未来值等。
解释这些计算方法的实际应用和重要性。
第二章：单利和复利2.1 单利的计算解释单利的概念和计算方法。
通过实例演示单利的计算过程。
2.2 复利的计算解释复利的概念和计算方法。
通过实例演示复利的计算过程。
2.3 单利和复利的比较分析单利和复利的优缺点。
探讨在不同的时间和利率条件下，单利和复利的差异。
第三章：现值和未来值3.1 现值的计算解释现值的概念和计算方法。
通过实例演示现值的计算过程。
3.2 未来值的计算解释未来值的概念和计算方法。
通过实例演示未来值的计算过程。
3.3 现值和未来值的应用探讨现值和未来值在金融决策中的应用，如投资评估、贷款还款等。
解释如何利用现值和未来值进行财务规划。
第四章：资金时间价值的应用实例4.1 个人理财规划探讨如何利用资金时间价值进行个人理财规划，如储蓄、投资等。
分析个人理财规划中资金时间价值的重要性和应用方法。
4.2 企业投资决策解释企业如何利用资金时间价值进行投资决策。
分析资金时间价值在企业投资决策中的作用和影响。
4.3 贷款和还款探讨资金时间价值在贷款和还款中的应用。
解释如何利用资金时间价值来制定合理的贷款和还款计划。
第五章：资金时间价值的投资策略5.1 投资风险和收益解释资金时间价值与投资风险和收益的关系。
探讨如何通过资金时间价值来评估和选择投资项目。
5.2 投资组合的优化介绍如何利用资金时间价值来优化投资组合。
分析投资组合优化中资金时间价值的重要性和应用方法。
5.3 长期投资策略探讨如何制定基于资金时间价值的长期投资策略。
第一章资金的时间价值PPT课件
P 30%W 1 i (1 i)2 (1 i)3 30% 20% 20%
P/w 30% 1 i (1 i)2 (1 i)3
25
四、应用示例
1．某预售商品房三年后竣工交付使用，房价为W。付款 方式：定金为房价的30％，一年后付房价的30％，两 年后付20％，三年后交付时付余款。问：现在如一次 性付清房款，优惠折扣可定为多少？
用线性内插法
n 9 6 5.7590 6.1446 5.7590
9.62(年）
32
五、其它类型公式
（一）等差型公式（均匀梯度支付系列）
例：某人考虑购买一块尚末开发的城市土地，价格为 2000万美元，该土地所有者第一年应付地产税40万美 元，据估计以后每年地产税比前一年增加4万元。如果 把该地买下，必须等到10年才有可能以一个好价钱将土 地出卖掉。如果他想取得每年15％的投资收益率，则 10年该地至少应该要以多少价钱出售？
解：
30% 20% P/w 30% 1 i (1 i)2
20% (1 i)3
（1）从购房人的角度，假设其投资收益率为10％
P/w 88.83% （2）从房产商的角度，假设其投资收益率为20％
P/w 80.46%
26
四、应用示例
2．某住宅楼正在出售，购房人可采用分期付款的方式购 买，付款方式：每套24万元，首付6万元，剩余18万元 款项在最初的5年内每半年支付0.4万元，第二个5年内 每半年支付0.6万元，第三个5年内每半年内支付0.8万 元。年利率8％，半年计息。该楼的价格折算成现值为 多少？
=1331
12
二、资金时间价值计算公式
2．一次支付的现值公式（复利现值公式） 已知：F，求：P＝？
第一节资金时间价值
期限 6% 7% 8%
1
.943 .935 .926
2
.890 .873 .857
3
.840 .816 .794
4
.792 .763 .735
5
.747 .713 .681
2-31
查现值表
PV2 = $1,000 (PVIF7%,2) = $1,000 (.873)
= $873 [四舍五入]
期限 6% 7%
查表 : FV5 = $10,000 (FVIF10%, 5) = $10,000 (1.611) = $16,110 [四舍五入]
2-27
复利现值
假设 2 年后你需要$1,000. 那么现在按 7%复 利，你要存多少钱？
0
1
7%
PV0
2-28
PV1
2
$1,000
现值公式
PV0 = FV2 / (1+i)2 = $1,000 / (1.07)2 = $873.44
2-24
查表计算
FV2 = $1,000 (FVIF7%,2) = $1,000 (1.145) = $1,145 [四舍五入]
Period 6% 7% 8% 1 1.060 1.070 1.080 2 1.124 1.145 1.166 3 1.191 1.225 1.260 4 1.262 1.311 1.360 5 1.338 1.403 1.469
有规律：每次金额相等、每次时距相同→年金
2-41
（三）年金的概念
年金：一定期限内一系列相等金额的收款或 付款项.
学生贷款偿还 汽车贷款偿还 保险金 抵押贷款偿还 养老储蓄
2-42
实例：
某人现年45岁，希望在60岁退休后20年 内（从61岁初开始）每年年初能从银行 得到3000元，他现在必须每年年末（从 46岁开始）存入银行多少钱才行？设年 利率为12%。 某人从银行贷款8万买房，年利率为4% ，若在5年内还清，那么他每个月必须还 多少钱才行？
工程经济学_杜春艳_1资金的时间价值讲述
1 资金的时间价值填空题：1、名义利率的实质是计息期小于一年的利率，化为年利率时，忽略了因素，没有计算的利息。
答案：时间、利息2、向银行借款2000元,借期为5年,若年利率为8%,则单利和复利的利息分别为元和元。
答案：800、938.73、现金流量图的“三要素”是：现金流量、和。
答案：发生的时点、大小、方向4、某人以8%单利借出1500元，借期为3年。
到期后以7%复利把所得的款额（本金加利息）再借出，借期10年。
则此人在13年年末可获得的本利和为元。
答案：3658.95、某银行贷款的年利率为12％,每月计息一次，则其名义利率为、年实际利率和月实际利率分别为、。
答案：12％、12.68％、1％6、产生资金时间价值的原因主要有、、和。
答案：投资增值、承担风险、通货膨胀单选题：1、某公司第一年年初向银行借款100万元,第一年年末又借款100万元,第三年年初再次借款100万元,年利率均为10%,到第四年年末一次偿清,应付本利和为（）万元。
（按复利计算）A. 400.51B.89.51C. 402.82D. 364.1 答案：A2、若连续五年每年末投资1000元，年利率10%，到第五年末按单利和复利计算的本利和分别是( ) 元和( ) 元。
A. 6000、5802.3B. 6000、6105.1C. 6400、5802.3D. 6400、6105.1 答案：B3、名义利率越( )，实际计息周期越( )，实际利率与名义利率的差值就越( )。
A. 大、长、大B. 大、短、大C. 小、短、大D. 小、长、大答案：B4、年利率为12%，每月计息一次，则季度实际利率为( )%，半年名义利率为( )%。
A. 3，6B. 3，6.15C. 3.03，6.15D. 3.03，6答案：D5、若F1=P（1+i）n/2, F2=P（1+i/2）n，则F1、F2的关系为（）。
A. F1=F2B. F1〉F2C. F1〈F2D.无法确定答案：C6、等额支付序列的投资回收系数可用于( )的计算。
资金时间价值1
1.3 资金时间价值一、资金时间价值的含义资金时间价值，是指一定量资金在不同时点上的价值量差额。
【提示】两个要点：（1）不同时点；（2）价值量差额比如购买国库券，利率是5%，面值和买价都是100元，一年以后本息和是105元，现在和一年后是不同时点，时点之间的差额5元就是资金的时间价值，只不过这个时间价值我们是用绝对数来表示的，而财务管理中资金时间价值一般是用相对数来表示，也就是用增值的5元，除以本金100，得到的5%也就是所谓的利率了。
二、现值和终值的概念终值，是现在一定量的资金折算到未来某一时点所对应的金额，通常记作F。
现值，是指未来某一时点上的一定量资金折算到现在所对应的金额，通常记作P。
三、利息的两种计算方式1.单利计息：只对本金计算利息。
（1）单利终值：F=P×（1+n×i），其中（1+n×i）为单利终值系数。
【例1】某人存入银行10万，若银行存款利率为5%，5年后的本利和是多少？解析：F =10+10×5%×5=10×（1+5×5%）=12.5（万元）（2）单利现值：F=P×（1+n×i），P=F/（1+n×i），1/（1+n×i）为单利现值系数。
【例2】某人存入一笔钱，想5年后得到20万，若银行存款利率为5%，问现在应存入多少？解析：P=F/（1+n×i）=20/（1+5×5%）=16（万元）结论：（1）单利的终值和单利的现值互为逆运算； （2）单利终值系数和单利现值系数互为倒数。
2.复利计息：既对本金计算利息，也对前期的利息计算利息。
（1）复利终值：F=P×（1+i）n，其中（1+i）n 为复利终值系数，记作（F/P，i，n）。
【例3】某人存入银行10万，若银行存款利率为5%，5年后的本利和是多少？复利计息：F=10×（1+5%）5=10×（F/P，5%，5）=10×1.2763=12.763（万元）（2）复利现值：F=P×（1+i）n P=F/（1+i）n=F×（1+i）-n（1+i）-n 为复利现值系数，记为（P/F，i，n）。
第一节资金时间价值
第一节资金时间价值一、资金时间价值的概念 资金时间价值是指一定量资金在不同时点上的价值量差额。
通常情况下，它相当于没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率(纯利率、通货膨胀很低情况下的国库券利率)。
【2003年判断】国库券是一种几乎没有风险的有价证券，其利率可以代表资金时间价值( ) 答案：错 解析：通货膨胀率较低时，可以用国库券利率代表资金的时间价值。
二、终值与现值 终值又称将来值，是现在一定量现金在未来某一时点上的价值，俗称本利和，通常记作F。
现值又称本金，是指未来某一时点上的一定量资金折合到现在的价值，通常记作P。
注意： (1)现值和终值是一定量资金在前后两个不同时点上对应的价值， 终值=现值+利息 (2)现值和终值对应的时点之间可以划分为n个计息期(n≥1)，相邻两次计息的时间间隔 是计息期。
如年、月、日等。
计息期除非特殊说明，一般为一年。
计息方式包括复利计息和单利计息 复利计息―――利滚利，是指把以前实现的利息计入本金中再去计算利息。
单利计息―――只就本金计息，利息不再产生利息。
(一)单利计算 (1)终值： 单利计息方式下，利息的计算公式为： I=P·i·n ，i为利率(折现率)，n为计息期 F=P+ P·i·n= P·(1+i·n), 其中(1+i·n)为单利终值系数 (2)现值： P=F/(1+i·n)，其中，1/(1+i·n)为单利现值系数 注意：单利现值与单利终值互为逆运算 单利终值系数(1+i·n)与单利现值系数1/(1+i·n)互为倒数 【例3-1】 某人为了5年后能从银行取出500元，在年利率2%的情况下，目前应存入银行的金额是多少? 分析：已知单利终值，求单利现值，计算后得单利现值为454.55元 【例3-2】 某人将100元存入银行，年利率为2%，求5年后的终值。
资金的时间价值是指资金在扩大再生产及循环过程中随时间
资金的时间价值是指资金在扩大再生产及循环过程中随时间1.时机价值：资金在经济活动中的不同时间点上具有不同的价值。
由于投资和借贷的风险和回报的差异，同样数量的资金在不同时间点进行投资或借贷会产生不同的收益。
例如，投资项目可能因为市场波动或者市场需求变化而获得更高的回报，而借款人可能因为利息、贷款成本或者市场变化而支付更高的费用。
资金的时机价值可以通过贴现和复利等方法进行计算，在决策中需要考虑到这种价值。
2.风险价值：资金在经济活动中具有风险，不同时间点的风险也有所不同。
由于不确定性和风险因素的存在，投资和借贷的风险会导致资金价值的波动。
风险价值是指在扩大再生产和循环过程中，由于市场变动、政策调整或其他不可预测的因素，资金可能遭受损失的价值。
因此，在资金的时间价值计算中，需要综合考虑投资或借贷的回报和风险，以相应的风险溢价来衡量资金的时间价值。
3.机会成本：资金在经济活动中的使用会产生机会成本。
即使用资金进行项活动时，意味着必须放弃其他可能的投资或借贷机会。
由于投资和借贷的选择具有互斥性，资金的使用会导致其他机会的失去。
这种机会成本也是资金的时间价值的一部分，需要在决策中进行权衡。
为了充分利用资金的时间价值，投资者和借贷者需要考虑到资金的时机价值、风险价值和机会成本。
在投资决策中，应该选择时间价值最高的投资机会，即潜在回报最高、风险可控并且机会成本最低的项目。
而在借贷决策中，应该选择时间价值最低的借贷方式，即贷款成本和利息最低的方案。
总之，资金的时间价值是指资金在扩大再生产和循环过程中，随着时间的推移，其价值会发生变化的现象。
在决策中，需要考虑到资金的时机价值、风险价值和机会成本，以便做出正确的投资和借贷决策。
通过充分利用资金的时间价值，可以最大化资金的收益和效用。
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年末
单利法
1
F1＝1000+1000×10%
=1100
复利法
F1＝1000×(1+10% ） =1100
3.利息计算
例：1000元存银行3年，年利率10％，三年后的本利和为多少？
年末
单利法
1
F1＝1000+1000×10%
=1100
2
F2＝1100+1000×10%
=1000×(1+10%×2)
=1200
例：1000元存银行3பைடு நூலகம்，年利率10％，
三年后的本利和为1331元。
习题
某工程项目开发商在签署委托设计合同时向设计单 位支付10万元，5个月后再支付余额7.5万元，分别绘 出开发商和设计单位关于这个财务活动的现金流量图。
某企业第一年末投资100万，第二年末投资200万， 第三年末到第10年末每年生产成本为20万，销售收入 80万，画出现金流量图。
例：零存整取 0 1 2 3 …… 12（月）
i＝2‰
……
1000 1000 1000
1000
1.2.3 资金时间价值的相关概念
3. 年金（A）—又称为年值或等额支付系列， 指是指一定时期内每期有连续的相等金额 的收付款项。
例：零存整取 0 1 2 3 …… 12（月）
i＝2‰
……
1000 1000 1000
1.1.1资金时间价值的含义
很古的时候，一个农夫在开春的 时候没了种子，于是他问邻居借 了一斗稻种。秋天收获时，他向 邻居还了一斗一升稻谷。
资金的时间 价值
表现形式
利息 利润 红利 分红 股利 收益．．．．
1.1.2 利息与利率
用什么来衡量资金时间价值的大小？
1．利息（绝对尺度） 利息是货币资金借贷关系中借方（债务 人）支付给贷方（债权人）的报酬。
1.2.1 资金等值
资金等值，是指在时 间因素的作用下，在 不同时间点数量不等 的资金而具有相同的 价值。
例：现在拥有1000元，在i＝10％ 的情况下，和3年后拥有的1331 元是等值的。
1.2.2 现金流量图
一个计息周期
01
23
时间
第一年年末，也是 第二年年初
第一年年初
例：1000元存银行3年，年利率10％，
3.利息计算
1．单利法
P—本金
注意F＝P×(1+ n × i)
i —利工率程经济分析中I，=P所×有n ×的i n —计利息息周和期资数金时间价值计算
F—本均利为和复利计算。2．复利法
I —利息
F＝P×(1+i ）n
I=P×[(1+i ）n -1]
1.2 资金的等值原理
1.2.1 资金等值 1.2.2 现金流量和现金流量图 1.2.3 资金时间价值的相关概念
例：1000元存银行3年，年利率10％，三年后的本利和为多少？
年末
单利法
1
F1＝1000+1000×10%
=1100
2
F2＝1100+1000×10%
=1000×(1+10%×2)
=1200
3
F3＝1200+1000×10%
=1000×(1+10%×3)
=1300
复利法
F1＝1000×(1+10% ） =1100 F2＝1100+1100×10% =1000 × (1+10%) 2 =1210 F3＝1210+1210×10% =1000 × (1+10%) 3 =1331
复利法
F1＝1000×(1+10% ） =1100 F2＝1100+1100×10% =1000 × (1+10%) 2 =1210
3.利息计算
例：1000元存银行3年，年利率10％，三年后的本利和为多少？
年末
单利法
1
F1＝1000+1000×10%
=1100
2
F2＝1100+1000×10%
=1000×(1+10%×2)
=1200
3
F3＝1200+1000×10%
=1000×(1+10%×3)
=1300
复利法
F1＝1000×(1+10% ） =1100 F2＝1100+1100×10% =1000 × (1+10%) 2 =1210 F3＝1210+1210×10% =1000 × (1+10%) 3 =1331
3.利息计算
1.2.3 资金时间价值的相关概念
1. 现值（P）—发生在时间序列起点处的资 金值。
2. 终值（F）—又称为未来值，资金发生在 （或折算为）某一特定时间序列终点时 的价值。
例：
1331 i＝10％
01 1000
23
1.2.3 资金时间价值的相关概念
3. 年金（A）—又称为年值或等额支付系列， 指是指一定时期内每期有连续的相等金额 的收付款项。
三年后的本利和为1331元。
1.2.2 现金流量图
1331 i＝10％
01 1000
23
现金流出
现金流入 现金
例：1000元存银行3年，年利率10％，
三年后的本利和为1331元。
1.2.2 现金流量图
1331 i＝10％
01 1000
23
储蓄人的现金流量图
1000
01
23
i＝10％
1331
银行的现金流量图
1 资金的时间价值
1.1 资金时间价值理论 1.2 资金等值原理 1.3 资金时间价值的计算 1.4 名义利率和有效利率
1.1 资金时间价值理论
1.1.1 资金时间价值的含义 1.1.2 利息和利率
1.1.1资金时间价值的含义
货币作为社会生产资金 参与再生产过程，就会带来 资金的增值，这就是资金的 时间价值。
1000
1.2.3 资金时间价值的相关概念
3. 年金（A）—又称为年值或等额支付系列， 指是指一定时期内每期有连续的相等金额 的收付款项。
例：零存整取 0 1 2 3 …… 12（月）
i＝2‰
…… 1000
1.3 资金时间价值计算公式
1.3.1 资金时间价值计算的基本公式 1.3.2 变额现金流量序列公式 1.3.3 公式应用应注意的问题
1.3.1 资金时间价值计算的基本公式
1．一次支付的复利（终值）公式 已知：P，求：F＝？
F＝P×(1+i ）n
例： 1000元存银行3年，年利率10％，
三年后的本利和为多少？
i＝10％
F＝？
01
23
P＝1000
2．利率（相对尺度） 利率是指在单位时间内所得利息额与原 借贷资金的比例，它反映了资金随时间 变化的增值率。
3.利息计算
P—本金 i —利率 n —计息周期数 F—本利和 I —利息
3.利息计算
例：1000元存银行3年，年利率10％，三年后的本利和为多少？
年末
单利法
复利法
3.利息计算
例：1000元存银行3年，年利率10％，三年后的本利和为多少？