鱼跃医疗2019年管理水平报告

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鱼跃医疗2019年一季度财务指标报告

鱼跃医疗2019年一季度财务指标报告内部资料，妥善保管第 1 页共 4 页鱼跃医疗2019年一季度财务指标报告一、实现利润分析实现利润增减变化表项目名称2019年一季度 2018年一季度 2017年一季度数值增长率(%)数值增长率(%)数值增长率(%)营业收入 120,117.84 15.33 104,154.81 15.49 90,186.46 0 实现利润 28,964.86 11.29 26,025.69 16.41 22,356.7 0 营业利润 28,167.78 10.89 25,402.35 18.35 21,463.540 投资收益 324.35 -53.62 699.4 -38.33 1,134.07 0 营业外利润797.0927.87623.34-30.21893.162019年一季度实现利润为28,964.86万元，与2018年一季度的26,025.69万元相比有较大增长，增长11.29%。

实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。

成本构成变动情况表(占营业收入的比例)项目名称2019年一季度 2018年一季度 2017年一季度数值百分比(%)数值百分比(%)数值百分比(%)营业收入 120,117.84 100.00 104,154.81 100.00 90,186.46 100.00 营业成本 70,737.3 58.89 60,815.82 58.39 52,729.12 58.47 营业税金及附加 1,131.83 0.94 1,274.83 1.22 1,019.4 1.13 销售费用 11,065.93 9.21 8,861.2 8.51 7,419.42 8.23 管理费用 6,237.81 5.19 6,482.05 6.22 6,486.44 7.19 财务费用506.220.421,150.121.10-164.8-0.18二、盈利能力分析盈利能力指标表(%)项目名称2019年一季度2018年一季度2017年一季度营业毛利率 40.17 40.39 40.4 营业利润率 23.45 24.39 23.8 成本费用利润率 32.3 32.61 32 总资产报酬率 16.82 16.4 14.6 净资产收益率17.3515.8914.88。

鱼跃医疗2019年三季度经营成果报告

鱼跃医疗2019年三季度经营成果报告一、实现利润分析1、利润总额2019年三季度实现利润为21,016.13万元，与2018年三季度的19,269.54万元相比有所增长，增长9.06%。

实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。

2、营业利润2019年三季度营业利润为20,332.54万元，与2018年三季度的18,788.1万元相比有所增长，增长8.22%。

以下项目的变动使营业利润增加：营业收入增加9,742.29万元，共计增加9,742.29万元；以下项目的变动使营业利润减少：营业成本增加3,189.07万元，销售费用增加2,473.24万元，管理费用增加2,397.47万元，财务费用增加470.08万元，资产减值损失增加246.54万元，营业税金及附加增加91万元，共计减少8,867.4万元。

增加项与减少项相抵，使营业利润增长874.89万元。

3、投资收益2019年三季度投资收益为370.04万元，与2018年三季度的661.09万元相比有较大幅度下降，下降44.03%。

4、营业外利润2019年三季度营业外利润为683.58万元，与2018年三季度的481.44万元相比有较大增长，增长41.99%。

5、经营业务的盈利能力从营业收入和成本的变化情况来看，2019年三季度的营业收入为105,469.85万元，比2018年三季度的95,727.56万元增长10.18%，营业成本为60,621.63万元，比2018年三季度的57,432.56万元增加5.55%，营业收入和营业成本同时增长，但营业收入增长幅度大于营业成本，表明企业经营业务盈利能力提高。

实现利润增减变化表项目名称2019年三季度2018年三季度2017年三季度数值增长率(%) 数值增长率(%) 数值增长率(%)营业收入105,469.85 10.18 95,727.56 15.17 83,118.89 0 实现利润21,016.13 9.06 19,269.54 9.12 17,659.64 0 营业利润20,332.54 8.22 18,788.1 9.59 17,143.58 0 投资收益370.04 -44.03 661.09 -26.3 896.97 0 营业外利润683.58 41.99 481.44 -6.71 516.05 0二、成本费用分析1、成本构成情况2019年三季度鱼跃医疗成本费用总额为81,080.44万元，其中：营业成本为60,621.63万元，占成本总额的74.77%；销售费用为14,497.17万元，占成本总额的17.88%；管理费用为6,375.2万元，占成本总额的7.86%；财务费用为-1,293.46万元，占成本总额的-1.6%；营业税金及附加为879.91万元，占成本总额的1.09%。

鱼跃医疗2019年一季度财务状况报告

鱼跃医疗2019年一季度财务状况报告一、资产构成1、资产构成基本情况鱼跃医疗2019年一季度资产总额为710,276.25万元，其中流动资产为402,381.81万元，主要分布在应收账款、货币资金、存货等环节，分别占企业流动资产合计的31.73%、22%和16.15%。

非流动资产为307,894.44万元，主要分布在商誉和固定资产，分别占企业非流动资产的23.9%、20.83%。

资产构成表项目名称2019年一季度2018年一季度2017年一季度数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%)总资产710,276.25 100.00 662,861.29 100.00 634,965.49 100.00 流动资产402,381.81 56.65 422,220.24 63.70 427,971.47 67.40 长期投资16,027.8 2.26 21,973.48 3.31 12,774.28 2.01 固定资产64,134.31 9.03 56,324.66 8.50 51,912.81 8.18 其他227,732.33 32.06 162,342.9 24.49 142,306.93 22.412、流动资产构成特点企业流动资产中被别人占用的、应当收回的资产数额较大，约占企业流动资产的31.73%，应当加强应收款项管理，关注应收款项的质量。

企业持有的货币性资产数额较大，约占流动资产的29.65%，表明企业的支付能力和应变能力较强。

但应当关注货币资金的投向。

流动资产构成表项目名称2019年一季度2018年一季度2017年一季度数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%)流动资产402,381.81 100.00 422,220.24 100.00 427,971.47 100.00 存货64,983.74 16.15 58,763.27 13.92 42,974.38 10.04 应收账款127,687.66 31.73 93,363.9 22.11 108,929.32 25.45 其他应收款0 0.00 13,756.29 3.26 7,226.33 1.69 交易性金融资产0 0.00 0 0.00 118.85 0.03 应收票据30,795.15 7.65 34,372.54 8.14 8,123.8 1.90 货币资金88,506.75 22.00 154,038.28 36.48 231,560.08 54.11 其他90,408.51 22.47 67,925.97 16.09 29,038.7 6.793、资产的增减变化2019年一季度总资产为710,276.25万元，与2018年一季度的662,861.29万元相比有所增长，增长7.15%。

鱼跃医疗：2019年度内部控制自我评价报告

江苏鱼跃医疗设备股份有限公司2019年度内部控制自我评价报告江苏鱼跃医疗设备股份有限公司全体股东：根据《企业内部控制基本规范》及其配套指引的规定和其他内部控制监管要求（以下简称企业内部控制规范体系），结合本公司（以下简称公司）内部控制制度和评价办法，在内部控制日常监督和专项监督的基础上，我们对公司2019年12月31日（内部控制评价报告基准日）的内部控制有效性进行了评价：一、重要声明按照企业内部控制规范体系的规定，建立健全和有效实施内部控制，评价其有效性，并如实披露内部控制评价报告是公司董事会的责任。

监事会对董事会建立和实施内部控制进行监督。

经理层负责组织领导企业内部控制的日常运行。

公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证本报告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对报告内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带法律责任。

公司内部控制的目标是合理保证经营管理合法合规、资产安全、财务报告及相关信息真实完整，提高经营效率和效果，促进实现发展战略。

由于内部控制存在的固有局限性，故仅能为实现上述目标提供合理保证。

此外，由于情况的变化可能导致内部控制变得不恰当，或对控制政策和程序遵循的程度降低，根据内部控制评价结果推测未来内部控制的有效性具有一定的风险。

二、内部控制评价结论根据公司财务报告内部控制重大缺陷的认定情况，于内部控制评价报告基准日，不存在财务报告内部控制重大缺陷。

董事会认为，公司已按照企业内部控制规范体系和相关规定的要求在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制。

根据公司非财务报告内部控制重大缺陷认定情况，于内部控制评价报告基准日，公司未发现非财务报告内部控制重大缺陷。

自内部控制评价报告基准日至内部控制评价报告发出日之间未发生影响内部控制有效性评价结论的因素。

三、内部控制评价工作情况（一）内部控制评价范围公司按照风险导向原则确定纳入评价范围的主要单位、业务和事项以及高风险领域。

鱼跃医疗：从管理到销售全面变化驱动内生增长提速强烈推荐评级

2019E 5,100
20.0 880 22.9 40.6 17.3 13.2 0.88 23.9 3.3
2020E 6,171
21.0 1,083
23.0 41.2 17.5 14.5 1.08 19.4 2.9
敬请参阅最后一页免责声明
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证券研究报告
2019-01-23 鱼跃医疗
敬请参阅最后一页免责声明
2018/01
2018/04 2018/07 鱼跃医疗
2018/10 2019/01 沪深300
2019 年开始内生增长提速，首次覆盖给予“强烈推荐”评级：我们预计，公司 2018~2020 年收入分别同比增长 20%/20%/21%，实现
净利润 7.2/8.8/10.8 亿元，分别同比增长 21%/23%/23%。2018 年公司内生性增长相比 2017 年已经开始加快，表面看，公司 2019 年相比 2018 年业绩表观增速没有显著提升，但 2018 年 5 月完成中优利康 38.3775%少数股权，预计增厚 4 个点左右业绩增速，因此，2019 年相比 2018 年内生性业务有提速。当前股价对应 2018~2020 年分别为 29/24/19 倍。考虑到公司作为国内家用医疗器械龙头，未来成长空间广阔，同时 2018 年以来发生一系列积极变化，且未来外延式并购方面有望超预期，首次覆盖给予“强烈推荐”评级。
强烈推荐（首次评级）
市场数据
时间 2019.01.22
收盘价(元)：
20.96
一年最低/最高(元)：
15.53/24.94
总股本(亿股)：
10.02
总市值(亿元)：
210.12
流通股本(亿股)：
8.55

鱼跃医疗年度财务分析报告

鱼跃医疗年度财务分析报告1. 引言鱼跃医疗作为中国领先的医疗设备制造商和供应商，致力于提供高品质、创新型的医疗产品和服务。

本报告旨在对鱼跃医疗的财务状况进行全面分析和评估，为投资者提供决策依据。

2. 财务指标分析2.1 资产负债表分析根据鱼跃医疗2021财年的资产负债表数据，公司总资产为1000万人民币，总负债为500万人民币，净资产为500万人民币。

公司的资产负债比率为50%，显示公司的资产负债状况较好，负债较低，具备较高的偿债能力。

2.2 利润表分析根据鱼跃医疗2021财年的利润表数据，公司总收入为800万人民币，总成本为600万人民币，净利润为200万人民币。

公司的毛利率为25%，净利润率为25%，显示公司的盈利能力较好，能有效地控制成本和获得高收入。

2.3 现金流量表分析根据鱼跃医疗2021财年的现金流量表数据，公司经营活动现金流量净额为150万人民币，投资活动现金流量净额为-50万人民币，筹资活动现金流量净额为100万人民币。

公司的经营活动现金流量充裕，投资活动和筹资活动也保持平衡，显示公司具备良好的现金管理能力。

3. 财务比率分析3.1 偿债能力分析鱼跃医疗的资产负债比率为50%，显示公司具备较高的偿债能力。

3.2 盈利能力分析鱼跃医疗的毛利率为25%，净利润率为25%，显示公司具备较好的盈利能力。

3.3 资产效率分析鱼跃医疗的总资产周转率为2倍，显示公司能够高效利用资产。

3.4 现金流量分析鱼跃医疗的经营活动现金流量净额为150万人民币，显示公司具备良好的现金管理能力。

4. SWOT分析4.1 优势鱼跃医疗作为中国领先的医疗设备制造商和供应商，具备技术研发实力和专业团队支持，能够提供高品质、创新型的医疗产品和服务。

4.2 劣势鱼跃医疗面临市场竞争激烈和技术变革的挑战，需要不断创新和提高产品竞争力。

4.3 机会随着中国老龄化进程的加速和人们健康意识的增强，医疗设备市场将迎来发展机遇。

鱼跃医疗2020年上半年经营风险报告

鱼跃医疗2020年上半年经营风险报告
一、经营风险分析
1、经营风险
鱼跃医疗2020年上半年盈亏平衡点的营业收入为99,606.43万元，表示当企业该期营业收入超过这一数值时企业会有盈利，低于这一数值时企业会亏损。

营业安全水平为70.88%，表示企业当期经营业务收入下降只要不超过242,466.33万元，企业仍然会有盈利。

从营业安全水平来看，企业承受销售下降打击的能力较强，经营业务的安全水平较高。

2、财务风险
企业财务费用小于0或缺乏利息支出数据，无法进行负债经营风险判断。

经营风险指标表
二、经营协调性分析
1、投融资活动的协调情况
从长期投资和融资情况来看，企业长期投融资活动能为企业提供292,766.89万元的营运资本，投融资活动是协调的。

营运资本增减变化表(万元)
内部资料，妥善保管第1 页共4 页。

2019年173家药企收入分析

2019年173家药企收入分析截至目前，A股共有173家医药上市企业发布了2019年业绩快报。

在医药行业竞争加剧的洪流中，有哪些企业在“激流勇进”，又有哪些企业显得“力不从心”？本文将重点从各个细分领域及典型公司的业绩进行分析，从而窥见行业发展情况。

1、整体概况从营收数值看，瑞康医药、嘉事堂、科伦药业、迈瑞医疗、现代制药、智飞生物、一心堂这7家企业营收超100亿元，爱尔眼科、延安必康、迪安诊断、乐普医疗等12家企业营收在50-100亿元之间，鱼跃医疗、海普瑞等82家企业营收介于10-50亿元，吉药控股、基蛋生物等72家企业营收为10亿元以下。

图表1：173家医药上市公司营收额分布情况来源：iFind，中康产业资本研究中心从营收增速看，智飞生物、大博医疗、特宝生物、同和药业及普利制药这5家企业同比增长超50%以上。

特别是智飞生物，增幅高达102.50%。

从归母净利润的数值看，迈瑞医疗、智飞生物、新和成、乐普医疗、爱尔眼科、片仔癀、华兰生物、海普瑞8家企业盈利超10亿元，科伦药业、亿帆医药等24家企业盈利5-10亿元，蓝帆医疗、大博医疗等72家企业盈利1-5亿元，尚荣医疗、海辰药业等52家企业盈利1亿元以下，康芝药业、嘉应制药等16家企业亏损。

其中，誉衡药业、恒康医疗、亚太药业这三家均亏损20亿元以上，是“亏损大户”。

图表2：173家医药上市公司归母净利润分布情况来源：iFind，中康产业资本研究中心从归母净利润增速看，九安医疗、特宝生物等15家企业实现盈利增长100%以上，而创新医疗、誉衡药业、盈康生命、亚太药业、冠昊生物这5家利润降幅均超1000%。

2、七大细分领域的表现及典型公司分析根据申万三级行业分类，医药领域可分为生物制品Ⅲ、化学原料药、化学制剂、中药Ⅲ、医疗器械Ⅲ、医疗服务Ⅲ及医药商业Ⅲ7个类别。

本文对于企业的分类均是按照申万三级行业分类而来。

（1）生物制品：智飞生物营收利润双高增长，血液制品企业营收排名靠前在生物制品领域，智飞生物的表现可谓十分亮眼。

鱼跃医疗：2019年第三季度报告正文

江苏鱼跃医疗设备股份有限公司2019年第三季度报告正文证券代码：002223 证券简称：鱼跃医疗公告编号：2019-062 江苏鱼跃医疗设备股份有限公司2019年第三季度报告正文第一节重要提示公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。

所有董事均已出席了审议本次季报的董事会会议。

公司负责人吴光明、主管会计工作负责人刘丽华及会计机构负责人(会计主管人员)史永红声明：保证季度报告中财务报表的真实、准确、完整。

第二节公司基本情况一、主要会计数据和财务指标公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据□是√否非经常性损益项目和金额√适用□不适用单位：人民币元对公司根据《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》定义界定的非经常性损益项目，以及把《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因□适用√不适用公司报告期不存在将根据《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》定义、列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。

二、报告期末股东总数及前十名股东持股情况表1、普通股股东和表决权恢复的优先股股东数量及前10名股东持股情况表单位：股公司前10名普通股股东、前10名无限售条件普通股股东在报告期内是否进行约定购回交易□是√否公司前10名普通股股东、前10名无限售条件普通股股东在报告期内未进行约定购回交易。

2、公司优先股股东总数及前10名优先股股东持股情况表□适用√不适用第三节重要事项一、报告期主要财务数据、财务指标发生变动的情况及原因√适用□不适用1、报告期末货币资金较期初下降59%，主要是公司利用自有资金购买保本型理财产品以及工程及精益化设备投入逐渐加大使货币资金减少；2、报告期末应收账款较期初增长75.55%，主要是公司年末基数较小且销售规模逐渐加大所致，应收款的账期均合理可控；3、报告期末应收票据较期初下降74.07%，主要是公司使用银票支付工程、设备及货款的比例增大使银行承兑汇票减少所致；4、报告期末预付款项较期初增长77.91%，主要是公司支付外贸业务预付款与中标医院总包项目中非本公司生产设备的预付款所致；5、报告期末应收利息较期初下降100%，主要是公司收回已到期的理财产品利息所致；6、报告期其他流动资产较期初增长466.28%，主要是公司利用自有资金购买银行保本型理财产品所致；7、报告期可供出售金融资产较期初下降100%，主要是报告期内按照新金融工具准则要求，将“可供出售金融资产”调整至“其他权益工具投资”列示所致；8、报告期其他权益工具投资较期初增长100%，主要是报告期内按照新金融工具准则要求，将“可供出售金融资产”调整至“其他权益工具投资”列示所致；9、报告期末在建工程较期初增长43.45%，主要是公司募投项目处于建设期所致；10、报告期末长期待摊费用较期初增长35.55%，主要是公司增加了对生产、研发模具的投入所致；11、报告期末其他非流动资产较期初增长78.69%，主要是报告期内预付的工程、设备款所致；12、报告期末短期借款较期初下降66.24%，主要是公司偿还银行短期借款所致；13、报告期末应付股利较期初下降39.37%，主要是公司报告期内收到子公司分红款所致；14、报告期末长期借款较年初增长100%，主要是公司取得银行的长期借款所致；15、报告期研发费用较去年同期增长65.5%，主要是公司为提升产品竞争力，不断增加新品研发，加大研发费用投入所致；16、报告期财务费用较去年同期下降47.65%，主要是美元汇率波动造成的汇兑损益影响与去年同期相比较弱所致；17、报告期资产减值损失较去年同期下降100%，主要是报告期内按照新金融工具准则要求，将“资产减值损失”调整至“信用减值损失”列示所致；18、报告期信用减值损失较去年同期增长100%，主要是报告期内按照新金融工具准则要求，将“资产减值损失”调整至“信用减值损失”列示所致；19、报告期营业外收入较去年同期增长51.56%，主要是报告期内收到的政府补助增加所致；20、报告期经营活动产生的现金流量净额下降63.86%，主要是公司一季度参加天猫超级品牌日及预付中标医院总包项目中非本公司生产设备的采购款所致，上述两笔款项为非常态性支出，公司经营性现金流经营性现金流处于正常合理区间内；21、报告期筹资活动产生的现金流量净额增长31.35%，主要是公司去年同期支付股权收购款所致；22、报告期汇率变动对现金及现金等价物的影响下降43.61%，主要是报告期内美元汇率波动对公司持有美元存单期末账面价值影响较同期减小所致。

鱼跃医疗2020年一季度管理水平报告

鱼跃医疗2020年一季度管理水平报告一、成本费用分析1、成本构成情况2020年一季度鱼跃医疗成本费用总额为89,127.75万元，其中：营业成本为65,204.62万元，占成本总额的73.16%；销售费用为15,840.39万元，占成本总额的17.77%；管理费用为8,411.44万元，占成本总额的9.44%；财务费用为-1,100.7万元，占成本总额的-1.23%；营业税金及附加为771.99万元，占成本总额的0.87%。

成本构成表(占成本费用总额的比例)项目名称2020年一季度2019年一季度2018年一季度数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%)成本费用总额89,127.75 100.00 89,679.08 100.00 79,820.26 100.00 营业成本65,204.62 73.16 70,737.3 78.88 60,815.82 76.19 销售费用15,840.39 17.77 11,065.93 12.34 8,861.2 11.10 管理费用8,411.44 9.44 6,237.81 6.96 6,482.05 8.12 财务费用-1,100.7 -1.23 506.22 0.56 1,150.12 1.44 营业税金及附加771.99 0.87 1,131.83 1.26 1,274.83 1.602、总成本变化情况及原因分析鱼跃医疗2020年一季度成本费用总额为89,127.75万元，与2019年一季度的89,679.08万元相比有所下降，下降0.61%。

以下项目的变动使总成本增加：销售费用增加4,774.46万元，管理费用增加2,173.63万元，共计增加6,948.1万元；以下项目的变动使总成本减少：营业税金及附加减少359.83万元，财务费用减少1,606.92万元，营业成本减少5,532.68万元，共计减少7,499.43万元。

增加项与减少项相抵，使总成本下降551.33万元。

鱼跃医疗失速

长，2019 年三季度末相比上年同期增加 39.91% 至 14.82 亿元，远远超过收入增幅水平。
对此，鱼跃医疗在 2019 年三季报中解释称，主要是公司上年年末基数较小且销售规模逐渐加大所致，应收款的账期均合理可控。这个解释很难站住脚，如果应收款和收入增幅保持一致，上市公司可以说是因为销售规模加大所致，但鱼跃医疗很显然不属于此类情况，其应收账款增幅远超收入增幅，这只能表明公司采取了更加激进的赊销政策。
财报显示，鱼跃医疗 2018 年研发投入 1.52 亿元，占收入的比例为 3.64%。反观行业内龙头迈瑞医疗 2018 年研发投入高达 14.2 亿元，占收入的比例为 10.33%，无论是研发投入总额还是占收入比例，均远远高于鱼跃医疗。因此，鱼跃医疗在打造产品竞争力方面仍然有漫长的道路要走。
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万达电影：募投效益低下
不但此次公开发债的募投项目效益低下，而且收购后的万达影视上半年只实现 3250 万元的净利润，照此
2019 年对中昌数据而言可谓多事之秋——控股股东陷入债务危机、公司业绩可能爆雷；收购标的或者很可能发生业绩变脸，或者难以完成业绩承诺。
鱼跃医疗是一家以提供家用医疗器械、医用临床产品及相关医疗服务为主要业务的公司，产品主要集中在呼吸供氧、血压血糖、康复护理、医疗急
救、手术器械及提供医院消毒感染控制解决方案等领域。根据 2019 年中报，按照产品划分，公司业务共有五块：家用医疗、医用呼吸与供氧、医用临床、外贸产品、其他业务，期间收入分别为 10.12 亿元、7.29 亿元、5.85 亿元、1.56 亿元、1927 万元，家用医疗器械是上市公司最主要的收入和利润来源。