人民币汇率机制改革的意义

姓名：李骥班级：08市场2班学号：0845207

人民币汇率机制改革的意义

2005年7月21日，中国人民银行发布公告：美元对人民币交易价格调整为1美元兑8.11元人民币，亦即人民币升值2%，我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。人民币汇率不再盯住单一美元，形成更富弹性的人民币汇率机制。从此，人民币就开始了不断的升值，这一消息随即震动了整个世界。中国根据自身经济发展、贸易和对外交往的需求，确定一篮子货币的货币种类及其权重，作为确定人民币汇率的参考。这种币种多元化的，分散组合增强了汇率的弹性，符合中国当今的国情，特别时经济全球化和外贸多元化的实际。可以说，这一汇率改革的推出，是在恰当的时候打出了一场漂亮的战争，时机把握相当准确。

汇率改革以来，实践证明，一篮子结构性政策为发挥汇率在影响内外资源配置方面的基础性作用创造了条件；而汇率改革的适时推进，也能为其他改革赢得空间，在我国资源价格等改革的推进中形成互相促进的良性互动局面。汇率政策还与解除进口管制、放松外汇管制和加快走出去等政策相结合，对缓解国际收支不平衡问题加剧发挥重要作用。汇率的灵活性增强，还有利于增强宏观调控的主动性和有效性。总之，汇率改革对于我国各个方面都意义重大。

汇率机制的改革，人民币升值，扩大进口支持内需，降低进口成本，有利于缓解通胀压力。2005年6月至2008年6月，我国累计进口27290亿美元，其间由于人民币对美元的升值，相当于节约进口成本16497亿元人民币。同时大量的技术、装备进口迅速提高了我国的国力和生产效率。此外，通过降低进口产品的人民币价格，特别是减少国际原材料价格上涨对我国物价的影响，直接缓解我国物价上涨。

推动资源配置优化，有利于促进经济结构改善和更加平衡的发展。在包括汇率政策在内的宏观政策共同作用下，三大产业关系更趋合理，服务业比重增加，2008年第三产业对GDP增长的贡献率为42.9%，较2005年上升2.6个百分点。产业布局更加优化，劳动密集型产业加快向中西部转移，配合了国家加快中西部发展战略的实施，2008年中西部地区GDP 占全国比重为37.1%，较2005年上升1.3个百分点。我国资源大量向出口部门分配的倾向

得到改善，更多资源向内需部门分配，内需对经济增长的贡献率上升，2008年内需对经济增长的贡献率为90.8%，较2005年上升14.9个百分点。低估汇率鼓励劳动力向出口部门集中的导向有所调整，推动了就业向非可贸易部门为主的服务业的转移。2008年，统计局公布的我国总就业人数中服务业占比较2005年提高了1.8个百分点。长期看，工业化水平和科技水平的提高将推动制造业逐步从劳动密集型向资本密集型发展，吸纳的就业有下降的趋势；而服务业作为劳动密集型行业，其吸纳就业更具稳定性，空间也更大。

人民币汇率的调整有助于促进国际收支平衡，控制某些经济领域投资过热的问题，向国际社会展示了我国促进全球经济平衡的努力，有利于发展对外关系。人民币浮动体现了我国促进全球经济平衡增长的努力与诚意，维护了我负责任大国的形象，切实缓和了对外经贸关系，有助于遏制贸易保护主义。汇改至2008年，外国对我的贸易救济调查虽未停止，但涉案金额小，且多属于局部性、自然性案件，没有从根本上影响我国自由开放的贸易环境。我国在较长时间内保持了经济高增长、低通胀的良好运行格局。

在资金面上，汇率变化对股市的影响有限，短期来看，人民币升值可能导致经济增速有所放缓，降低通货膨胀压力。更重要的是，升值有助于纠正中国经济的失衡。从行业层面来看，人民币升值对不同行业影响不一。

对于证券市场，在资金面上，汇率变化对股市的影响有限。投资者既可能认为人民币还会继续升值，也可能认为升值的空间有限了。单从资金面上讲，汇率变化很难说对股市是一个利好。但如果在升值的大趋势下，人民币的有效汇率反而出现了贬值，导致出现明显的套利机会，那么国际资金可能大幅度进入市场推动股市上涨。

从实体经济层面看，长期来看，人民币升值的过程往往伴随经济持续高增长。短期来看，人民币升值可能导致经济增速有所放缓，降低通货膨胀压力。更重要的是，升值有助于纠正中国经济的失衡。目前中国经济增长过多依赖出口和投资，而消费率极低。汇率升值有利于拉动内需，包括消费需求。1、造纸、航空、电力、炼油、汽车等少数国内企业在进口成本、外债汇兑上有所获益。2、升值有利于优化出口结构，资源型的出口产品(化工和金属等)会受到较大影响，而劳动密集型产品(服装纺织、半导体、机械制造等)受影响相对较小。大多数出口主导型行业的国内上市公司缺乏国际市场的定价能力，出口收入的汇兑损失将对这些公司的盈利产生一定负面影响。3、金融行业。升值对银行业直接影响就是使银行的外汇敞口产生汇兑损益，但影响较小。间接影响是人民币升值过程中政府可能为刺激经济而放松货币政策，导致贷款增速提高，这对银行盈利的促进作用比较大。4、房地产行业。人民币升

值中，国家开始扩大内需。拉动作为内需的龙头，国家可能会增加房屋，特别是中低档房屋的供给，从而拉动其他行业并且平抑过高的房价。此外，本币升值的变化往往是作为一种对国家经济发展的确认，房地产的价格应该适当上涨以反映经济的成果。

以上我们可以看到，汇率机制的改革对于中国经济的影响十分重大，影响面也比较广，使中国在维护国际经济平衡中发挥越来越重要的地位，未来的汇率形成机制将转为以稳定实际有效汇率为基础，即升值幅度随国内通货膨胀压力增强而增大，对美元的升值幅度随其他货币升值幅度的增大而增大，汇率形成机制将进一步完善。