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期货基础知识学习课件PPT课件
现货交易的目的是获得或让渡实物商品或金融产品。期货 交易的主要目的，或者是为了规避现货市场价格波动的风 险，或者是利用现货市场的价格波动获得收益。
•授课：XXX
•8
（2）期货交易与远期现货交易---期货交易直接由远期
现货交易演变发展而来。远期现货交易与期货交易存在着 许多相似的外在表现形式，目前的远期现货交易往往也采 用集中交易、公开竞价、电子化交易等形式。因此，在现 实当中容易把远期现货交易与期货交易相混淆。
•授课：XXX
•20
（二）买入套期保值的应用
买入套期保值的操作主要适用于以下情形：
第一，预计在未来要购买某种商品或资产，购买价格尚未确 定时，担心市场价格上涨，使其购入成本提高。
第二，目前尚未持有某种商品或资产，但已按固定价格将该 商品或资产卖出（此时处于现货空头头寸），担心市场价 格上涨，影响其销售收益或者采购成本。例如，某商品的 生产企业，已按固定价格将商品销售，那么待商品生产出 来后，其销售收益就不能随市场价格上涨而增加。
•授课：XXX
•9
四、期货市场的功能与作用
（一）期货市场的功能
1、规避风险功能---是指期货市场能够规避现货价格 波动的风险。这是期货市场的参与者通过套期保
值交易实现的。企业如何套期保值呢？就是利用 期货市场的双向交易和对冲机制，在适当的时候 做反方向交易。
2、价格发现功能---根据期货市场的走向，可以预 测和指导现货市场价格的未来走向，使企业合理
（2）场内集中竞价交易---期货交易实行场内交易，所有买 卖指令必须在交易所内进行集中竞价成交。只有交易所的 会员方能进场交易，其他交易者只能委托交易所会员，由 其代理进行期货交易。
（3）保证金交易---期货交易实行保证金制度，
•授课：XXX
•8
（2）期货交易与远期现货交易---期货交易直接由远期
现货交易演变发展而来。远期现货交易与期货交易存在着 许多相似的外在表现形式，目前的远期现货交易往往也采 用集中交易、公开竞价、电子化交易等形式。因此，在现 实当中容易把远期现货交易与期货交易相混淆。
•授课：XXX
•20
（二）买入套期保值的应用
买入套期保值的操作主要适用于以下情形：
第一，预计在未来要购买某种商品或资产，购买价格尚未确 定时，担心市场价格上涨，使其购入成本提高。
第二，目前尚未持有某种商品或资产，但已按固定价格将该 商品或资产卖出（此时处于现货空头头寸），担心市场价 格上涨，影响其销售收益或者采购成本。例如，某商品的 生产企业，已按固定价格将商品销售，那么待商品生产出 来后，其销售收益就不能随市场价格上涨而增加。
•授课：XXX
•9
四、期货市场的功能与作用
（一）期货市场的功能
1、规避风险功能---是指期货市场能够规避现货价格 波动的风险。这是期货市场的参与者通过套期保
值交易实现的。企业如何套期保值呢？就是利用 期货市场的双向交易和对冲机制，在适当的时候 做反方向交易。
2、价格发现功能---根据期货市场的走向，可以预 测和指导现货市场价格的未来走向，使企业合理
（2）场内集中竞价交易---期货交易实行场内交易，所有买 卖指令必须在交易所内进行集中竞价成交。只有交易所的 会员方能进场交易，其他交易者只能委托交易所会员，由 其代理进行期货交易。
（3）保证金交易---期货交易实行保证金制度，
期货入门培训PPT课件
期货价格形成机制
供求关系
当市场需求大于供应时，期货价格上涨；反之， 价格下跌。
01
政治因素
期货市场对政治气候的变化非常敏感， 政治性事件以及各国政府制定的相关 政策对期货市场的价格会产生不同程
度的影响。
03
季节性因素
尤其对于农产品等具有明显季节性的期货品 种，季节性因素是影响价格的重要因素。
05
02
投资者需求变化
投资者需求日益多样化，对期货市场的产品创新和服务质量提出更高 要求。
监管政策调整
各国政府和监管机构对期货市场的监管政策不断调整，可能对市场运 行和投资者行为产生影响。
感谢您的观看
THANKS
技术创新与智能化发展
近年来，国际期货市场不断引入新技 术和创新，如人工智能、大数据等， 推动市场智能化发展。
中国期货市场创新与发展方向
中国期货市场概述
中国期货市场起步较晚但发展 迅速，已成为全球重要的期货
市场之一。
创新产品与业务
中国期市场不断推出创新产品和 业务，如商品期权、股指期货等， 丰富交易品种和投资者选择。
05
期货市场风险识别与防范
常见风险类型及识别方法
市场风险
由于市场价格波动导致的投资损失。识别方法包括观察市场动态、 分析市场趋势等。
信用风险
交易对手无法履行合约义务而造成的损失。识别方法包括评估交易 对手的信用状况、了解其历史履约情况等。
流动性风险
市场交易量不足或无法及时平仓导致的损失。识别方法包括关注市 场交易量、了解市场参与者的构成等。
风险控制与监管措施
仓位控制
投资者应该根据自己的风险承受能力和投资目标合理控制仓位，避 免过度交易和重仓操作。
《期货交易》教学课件PPT教学
主要是为了获取风险利润。
包括趋势跟踪法和反趋势法。
是指根据市场趋势进行买入或卖出操作。当市场价格处于上升趋势时，买入；当市场价格处于下降趋势时，卖出。
是指根据市场反转的可能性进行买入或卖出操作。当市场价格处于高位，反转可能性较大时，卖出；当市场价格处于低位，反转可能性较大时，买入。
单边交易策略
作用
趋势跟踪法
解释
期货交易的定义
1
期货交易的特点
2
3
期货交易具有高杠杆效应，投资者只需支付一定比例的保证金即可进行交易。
杠杆效应
期货交易既可以做多也可以做空，即投资者可以买入或卖出期货合约。
双向交易
期货交易在期货交易所内进行，具有较高的流动性和透明度。
集中交易
期货交易的基本制度
期货交易实行保证金制度，投资者需在交易所账户中存入一定比例的保证金作为履约担保。
交易前准备
包括了解期货市场的基本情况、熟悉期货合约的规则和特点、学习期货交易的技术分析方法等。
开户与交易前准备
下单
根据分析结果，投资者在交易时间内通过期货公司的交易系统下达交易指令，包括买入或卖出期货合约、合约的月份、数量和价格等。
竞价
在规定的交易时间内，多个投资者之间进行竞价，形成期货合约的成交价格。
案例二：某投资者单边交易策略的成功案例
案例三
该公司运用期货市场进行风险管理，有效地降低了经营风险，提高了业绩稳定性。
总结词
某公司是一家贸易型企业，面临着库存商品价格波动的风险。为了降低经营风险，该公司运用期货市场进行风险管理，通过买入相应的期货合约来对冲价格波动的风险。通过这种方式，该公司有效地降低了经营风险，提高了业绩稳定性。
详细描述
该投资者在期货交易中遭遇了风险，但通过及时的止损和调整策略，成功地挽回了损失。
包括趋势跟踪法和反趋势法。
是指根据市场趋势进行买入或卖出操作。当市场价格处于上升趋势时，买入；当市场价格处于下降趋势时，卖出。
是指根据市场反转的可能性进行买入或卖出操作。当市场价格处于高位，反转可能性较大时，卖出；当市场价格处于低位，反转可能性较大时，买入。
单边交易策略
作用
趋势跟踪法
解释
期货交易的定义
1
期货交易的特点
2
3
期货交易具有高杠杆效应，投资者只需支付一定比例的保证金即可进行交易。
杠杆效应
期货交易既可以做多也可以做空，即投资者可以买入或卖出期货合约。
双向交易
期货交易在期货交易所内进行，具有较高的流动性和透明度。
集中交易
期货交易的基本制度
期货交易实行保证金制度，投资者需在交易所账户中存入一定比例的保证金作为履约担保。
交易前准备
包括了解期货市场的基本情况、熟悉期货合约的规则和特点、学习期货交易的技术分析方法等。
开户与交易前准备
下单
根据分析结果，投资者在交易时间内通过期货公司的交易系统下达交易指令，包括买入或卖出期货合约、合约的月份、数量和价格等。
竞价
在规定的交易时间内，多个投资者之间进行竞价，形成期货合约的成交价格。
案例二：某投资者单边交易策略的成功案例
案例三
该公司运用期货市场进行风险管理，有效地降低了经营风险，提高了业绩稳定性。
总结词
某公司是一家贸易型企业，面临着库存商品价格波动的风险。为了降低经营风险，该公司运用期货市场进行风险管理，通过买入相应的期货合约来对冲价格波动的风险。通过这种方式，该公司有效地降低了经营风险，提高了业绩稳定性。
详细描述
该投资者在期货交易中遭遇了风险，但通过及时的止损和调整策略，成功地挽回了损失。
《期货市场技术分析》课件
详细描述
期货市场具有高杠杆、高风险、高收益的特点，投资者 可以通过买入或卖出期货合约的方式，获得赚取收益或 对冲风险的机会。
期货市场的功能和作用
总结词
期货市场具有价格发现、套期保值、规避风险等 功能，对整个经济体系的发展和稳定起到了重要 的作用。
详细描述
期货市场的价格发现功能可以帮助企业和投资者 做出更加明智的决策，套期保值和规避风险功能 则可以帮助企业和投资者降低经营风险。
以维持。
波浪理论
总结词
波浪理论是一种通过研究价格波动形态来预测市场趋势的技术分析方法。
详细描述
波浪理论认为市场价格的波动遵循一定的规律，这些规律表现为一系列的上升和下降波浪。每个波浪都有其独特 的形态和比例关系，通过识别这些形态和比例关系，投资者可以预测市场的未来走势。波浪理论的应用需要投资 者具备较高的技术分析能力和经验。
技术分析不适用于所有市场和所有交易者
期货市场受到许多因素的影响，包括供求关系、政策因素、全球经济状况等。技术分析在某些情况下 可能无法准确反映这些因素，因此其适用性可能受到限制。
此外，技术分析也不适用于所有交易者。对于新手或缺乏经验的人来说，理解图表和指标可能需要较 长时间的学习和实践。因此，在使用技术分析时，应充分了解其局限性，并根据个人情况和市场状况 进行决策。
性，避免盲目套用。
案例三：江恩理论的实战应用
要点一
总结词
要点二
详细描述
江恩理论是期货市场技术分析的重要理论之一，通过实际 案例分析，深入了解江恩理论在期货市场中的应用。
江恩理论认为市场价格的运动受到时间、价格和空间三个 因素的影响。在实战应用中，投资者需要掌握江恩理论的 基本原则和方法，如时间周期、价格形态和空间比例等。 同时，需要注意江恩理论的适用性和局限性，避免盲目套 用。
期货市场具有高杠杆、高风险、高收益的特点，投资者 可以通过买入或卖出期货合约的方式，获得赚取收益或 对冲风险的机会。
期货市场的功能和作用
总结词
期货市场具有价格发现、套期保值、规避风险等 功能，对整个经济体系的发展和稳定起到了重要 的作用。
详细描述
期货市场的价格发现功能可以帮助企业和投资者 做出更加明智的决策，套期保值和规避风险功能 则可以帮助企业和投资者降低经营风险。
以维持。
波浪理论
总结词
波浪理论是一种通过研究价格波动形态来预测市场趋势的技术分析方法。
详细描述
波浪理论认为市场价格的波动遵循一定的规律，这些规律表现为一系列的上升和下降波浪。每个波浪都有其独特 的形态和比例关系，通过识别这些形态和比例关系，投资者可以预测市场的未来走势。波浪理论的应用需要投资 者具备较高的技术分析能力和经验。
技术分析不适用于所有市场和所有交易者
期货市场受到许多因素的影响，包括供求关系、政策因素、全球经济状况等。技术分析在某些情况下 可能无法准确反映这些因素，因此其适用性可能受到限制。
此外，技术分析也不适用于所有交易者。对于新手或缺乏经验的人来说，理解图表和指标可能需要较 长时间的学习和实践。因此，在使用技术分析时，应充分了解其局限性，并根据个人情况和市场状况 进行决策。
性，避免盲目套用。
案例三：江恩理论的实战应用
要点一
总结词
要点二
详细描述
江恩理论是期货市场技术分析的重要理论之一，通过实际 案例分析，深入了解江恩理论在期货市场中的应用。
江恩理论认为市场价格的运动受到时间、价格和空间三个 因素的影响。在实战应用中，投资者需要掌握江恩理论的 基本原则和方法，如时间周期、价格形态和空间比例等。 同时，需要注意江恩理论的适用性和局限性，避免盲目套 用。
期货基础知识培训教材(PPT 40张)
期货的分类
• 外汇期货 • 外汇期货(foreign exchange futures)又称为货币期 货，是一种在最终交易日按照当时的汇率将一种 货币兑换成另外一种货币的期货合约。是指以汇 率为标的物的期货合约，用来回避汇率风险。它 是金融期货中最早出现的品种。 • 贵金属期货 • 主要以黄金、白银为标的物的期货合约。
卜亚商学院
对冲机制
交易T+0制度
• "T+0"交易机会翻番：期货是"T+0"的交易，使您 的资金应用达到极致，您在把握趋势后，可以随 时交易，随时平仓。 【方便的进出可以增加投资的安全性】
每日无负债结算制度
中国期货市场-经济功能
• 期货市场实现经济功能的基础在于期货价格的真 实性 • 期货价格在最后交易日要与现货价格接轨 • 期现价格接轨的保证就是交割制度的完善 • 当价格偏离，就有期现套利
卜亚商学院
双向机制
• 股票是单向交易，只能先买股票，才能卖出；而 期货即可以先买进也可以先卖出，这就是双向交 易。 开仓：在期货交易中通常有两种操作方式， 一种是看涨行情做多头（买方），另一种是看跌 行情做空头（卖方）。无论是做多或做空，下单 买卖就称之为“开仓”。 平仓：买入后卖出， 或 卖出后买入结算原先所做的新单。
期货交易的功能（三）
• 优化资源配置的功能 • 使现货商品价格波动收敛 • 缓解价格的波动 • 降低交易成本
•
为什么要做期货？
•
套期保值。与相关商品期货有价格联系的现 货商为规避现货商品价格的市场风险利用期 货合约进行对冲，从而稳定现货的生产与经 营，锁定生产成本和利润。（买保、卖保）
赚取风险利润。利用期货市场上的价格波动 赚取差价利润。（证券融资融券）。
期货市场技术分析简介精品PPT课件
4、长期均线发生的变化可作为趋势发生变化的信 号。如均线的拐点与均线的走平。
双均线应用
三均线应用
• 三根均线选用了短期均线、中期均线、长期 均线。
1、当短期均线同时向上穿越中期和长期均线 后，构成买入的预警信号，即空头的平仓信 号。
2、随后，一旦中期均线也向上穿长期均线， 则预警旧得到了验证，说明上述买入信号成 立，均线成为多头排列，可开立多仓。
1、双线相交法。当短期均线向上穿越长期均线时， 构成买入信号；当短期均线向下穿越长期均线时， 构成卖出信号。
2、短期均线与长期均线中间看作中性区。价格在 中性区时不构成任何买卖信号。
3、短期均线可作为短期趋势的描述，把握市场的 短期波动，在操作上可作为入市时机的选择。长 期均线描述的是长期的趋势，可作为对趋势的判 断工具。
2、在行情趋势发动时买卖交易的利润非常 可观。
3、均线组合可以判断行情价格的真趋势， 是有利的跟势指标
移动均线应用中的优缺点
• 缺点： 1、当行情盘整时买卖信号频繁，易误导投 资者。 2、单凭均线的买卖信号，无法给予投资者 充足的信心，通常须靠其他技术指标辅助。 3、无法确定最佳的均线组合。
指数平滑异同移动平均线-MACD
趋势的反转 几种最常用的反转形态
头肩形 三（双）重顶和三（双）重底 圆顶和圆底 V形 喇叭形 钻石形
（长期趋势的翻转往往需要多空双方的大量争夺，因 此长期趋势的翻转形态规模也通常比较大。）
头肩顶和头肩底形
双重顶和双重底
三重顶和三重底
喇叭形
钻石形
圆弧顶和圆弧底
V形
四、主要的趋势指标
移动平均线 最近n天收市价格的算术平均线 最富灵活性、适用最广泛、构造方法最简便 构成了绝大多数自动顺应趋势系统的运作基础 具有滞后特点的平滑工具 长周期的移动平均线发出的趋势信号更可靠
双均线应用
三均线应用
• 三根均线选用了短期均线、中期均线、长期 均线。
1、当短期均线同时向上穿越中期和长期均线 后，构成买入的预警信号，即空头的平仓信 号。
2、随后，一旦中期均线也向上穿长期均线， 则预警旧得到了验证，说明上述买入信号成 立，均线成为多头排列，可开立多仓。
1、双线相交法。当短期均线向上穿越长期均线时， 构成买入信号；当短期均线向下穿越长期均线时， 构成卖出信号。
2、短期均线与长期均线中间看作中性区。价格在 中性区时不构成任何买卖信号。
3、短期均线可作为短期趋势的描述，把握市场的 短期波动，在操作上可作为入市时机的选择。长 期均线描述的是长期的趋势，可作为对趋势的判 断工具。
2、在行情趋势发动时买卖交易的利润非常 可观。
3、均线组合可以判断行情价格的真趋势， 是有利的跟势指标
移动均线应用中的优缺点
• 缺点： 1、当行情盘整时买卖信号频繁，易误导投 资者。 2、单凭均线的买卖信号，无法给予投资者 充足的信心，通常须靠其他技术指标辅助。 3、无法确定最佳的均线组合。
指数平滑异同移动平均线-MACD
趋势的反转 几种最常用的反转形态
头肩形 三（双）重顶和三（双）重底 圆顶和圆底 V形 喇叭形 钻石形
（长期趋势的翻转往往需要多空双方的大量争夺，因 此长期趋势的翻转形态规模也通常比较大。）
头肩顶和头肩底形
双重顶和双重底
三重顶和三重底
喇叭形
钻石形
圆弧顶和圆弧底
V形
四、主要的趋势指标
移动平均线 最近n天收市价格的算术平均线 最富灵活性、适用最广泛、构造方法最简便 构成了绝大多数自动顺应趋势系统的运作基础 具有滞后特点的平滑工具 长周期的移动平均线发出的趋势信号更可靠
期货市场(第三章幻灯片PPT
目的： 为了避免将来买进商品时价格上涨的风险
适用者： 经销商、加工商、进口商
【例1】 9月份，某油厂预计11月份需要100吨大 豆作为原料。当时大豆的现货价格为每吨2010元， 该油厂对该价格比较满意。据预测11月份大豆价格可 能上涨，因此该油厂为了避免将来价格上涨，导致原 材料成本上升的风险，决定在大连商品交易所进行大 豆套期保值交易。
做基差交易，情况如下:
时间 现货市场
期货市场 基差
7月份 每蒲式耳5.1美 买进：每蒲式 －5美分
元
耳5.15美元
9月15日
购买现货：每 卖出：每蒲式 蒲式耳8.94美 耳9美元 元
－6美 分
结果
－3.84美元 ＋3.85美元 达到了控制进价的目的
变小
4、 双向叫价：
可同时作买方叫价和卖方叫价交易。
二、多选题 1、下列哪些属于正向市场？ B C
A、期货价格低于现货价格 B、期货价格高于现货价格 C、近期月份合约价格低于远期月份合约价格 D 、近期月份合约价格高于远期月份合约价格
6、交易和交割月份相同或相近的原则。
三、套期保值交易的基本方法
（一）、卖期保值：
为了防止现货价格在交割时下跌的风险而先在期货市场 卖出与现货同样数量的合约所进行的交易方式。
目的：为了锁住销售价格。
适用者：初级产品的供应者，例如：农民、
农场主、矿业主、储运商等。
【例1】7月份，大豆的现货价格为每吨2010元，某 农场对该价格比较满意，但是大豆9月份才能出售， 因此该单位担心到时现货价格可能下跌，从而减少收 益。为了避免将来价格下跌带来的风险，该农场决定 在大连商品交易所进行大豆期货交易。交易情况如下 表所示：
（一）、涵义: 是指某一特定商品在某一特定时间和地点 的现货价格与该商品在期货市场的期货价格之差。 即 基差＝现货价格－期货价格。
适用者： 经销商、加工商、进口商
【例1】 9月份，某油厂预计11月份需要100吨大 豆作为原料。当时大豆的现货价格为每吨2010元， 该油厂对该价格比较满意。据预测11月份大豆价格可 能上涨，因此该油厂为了避免将来价格上涨，导致原 材料成本上升的风险，决定在大连商品交易所进行大 豆套期保值交易。
做基差交易，情况如下:
时间 现货市场
期货市场 基差
7月份 每蒲式耳5.1美 买进：每蒲式 －5美分
元
耳5.15美元
9月15日
购买现货：每 卖出：每蒲式 蒲式耳8.94美 耳9美元 元
－6美 分
结果
－3.84美元 ＋3.85美元 达到了控制进价的目的
变小
4、 双向叫价：
可同时作买方叫价和卖方叫价交易。
二、多选题 1、下列哪些属于正向市场？ B C
A、期货价格低于现货价格 B、期货价格高于现货价格 C、近期月份合约价格低于远期月份合约价格 D 、近期月份合约价格高于远期月份合约价格
6、交易和交割月份相同或相近的原则。
三、套期保值交易的基本方法
（一）、卖期保值：
为了防止现货价格在交割时下跌的风险而先在期货市场 卖出与现货同样数量的合约所进行的交易方式。
目的：为了锁住销售价格。
适用者：初级产品的供应者，例如：农民、
农场主、矿业主、储运商等。
【例1】7月份，大豆的现货价格为每吨2010元，某 农场对该价格比较满意，但是大豆9月份才能出售， 因此该单位担心到时现货价格可能下跌，从而减少收 益。为了避免将来价格下跌带来的风险，该农场决定 在大连商品交易所进行大豆期货交易。交易情况如下 表所示：
（一）、涵义: 是指某一特定商品在某一特定时间和地点 的现货价格与该商品在期货市场的期货价格之差。 即 基差＝现货价格－期货价格。
期货入门知识(PPT模板)(1)
平仓 买入后卖出， 或卖出后买入结算原先所做的新单 移仓 交易所会员为了制造市场假象，或者为转移盈利，把一个席位 （倒仓） 上的持仓转移到另外一个席位上的行为
期货交易术语
逼仓
期货交易所会员或客户利用资金优势，通过控制期货交易头 寸或垄断可供交割的现货商品，故意抬高或压低期货市场价 格，超量持仓、交割，迫使对方违约或以不利的价格平仓以 牟取暴利的行为。根据操作手法不同，又可分为“多逼空“ 和“空逼多”两种方式
各品种合约的保证金比例不同，不同时期也会不同
黄大豆1号、豆粕、聚氯乙烯合约持仓量变化时交易保证金收取标准 黄大豆2号、豆油合约持仓量变化时交易保证金收取标准
逐日盯市制度
是指结算部门在每日闭市后计算、检查保证金 账户余额，通过适时发出追加保证金通知，使 保证金余额维持在一定水平之上，防止负债现 象发生的结算制度。
持仓限额制度
强行平仓制度
每日结算制度
大户报告制度 风险准备金制度
涨跌停板制度
实物交割制度
信息披露制度
保证金制度
保证金制度是期货交易的特点之一，是指期货 交易中，任何交易者必须按照其所买卖期货合 约价值的一定比例缴纳资金，用于结算和保证 履约。
保证金分为结算准备金和交易保证金
未被占用的保证金，已被占用的保证金
交易时间不同 交易对象不同 交易目的不同 交易场所与方式不同 结算方式不同
期货市场与证券市场的区别
基本经济职能不同 交易目的不同 市场结构不同 保证金规定不同
期货交易与股票交易的比较
期货
保证金交易 可以双向交易 T+0 大户很难操纵 基本面信息透明度高 可以投机、套利、保值 股指期货可以代替股票 有专业服务 交易策略要求高
期货市场基础知识培训资料2.pptx
中国期货市场产生于20世纪80年代末。当时国家正在推进市场 化改革，农产品价格管制逐步放开，粮食流通逐步实现市场化， 同时随之而来的农产品价格波动风险却日益加大。
为了满足市场日益增加的市场避险需求，中国郑州粮食批发市场 经国务院批准，以现货交易为基础，引进期货交易机制，作为我 国第一个商品期货市场正式开业，迈出了中国期货市场发展的第 一步。
期权交易—现货、期货的风险规避
手段
金融期货
图1 期货市场整体发展历程
金属期货 1876 能源期货 1978 外汇期货 1972 利率期货 1975 股指期货 1982
（2）国外期货交易市场发展概况
期货交易一般都在期货交易所完成。带有期货贸易性质的交 易形式最早在古希腊和古罗马时期就以中央交易场所的形式出现 。伴随着两次工业革命，商品经济和市场经济形式逐渐确立，更 加频繁的商品市场交易形式更加推动了期货交易市场的建立。
现代期货 市场确立
1882年，交易所允以 对冲方式免除履约责
任
对冲机制
统一结算
1883年结算协会成立；
1925年，芝加哥期货交 易所结算公司 （BOTCC）成立;
图2 现代期货市场的确立
• 国际期货交易市场发展历程
萌 芽
英、买卖特 法 定合同 国 现象
英建立
首家集 中的商 品市场
荷兰
发明 期权 交易
期货交易与远期交易的区别见下表2：
表2 期货交易与远期交易
• （5）期货交易的基本特征 通过上述不同交易之间的对比，我们可以归纳出期货交易以下6 个方面的基本特征： ① 合约标准化 ② 杠杆机制（保证金交易） ③ 双向交易和对冲机制（拥有多空双向机制） ④ 当日无负债结算制度 ⑤ 交易集中化 ⑥ T+0交易
为了满足市场日益增加的市场避险需求，中国郑州粮食批发市场 经国务院批准，以现货交易为基础，引进期货交易机制，作为我 国第一个商品期货市场正式开业，迈出了中国期货市场发展的第 一步。
期权交易—现货、期货的风险规避
手段
金融期货
图1 期货市场整体发展历程
金属期货 1876 能源期货 1978 外汇期货 1972 利率期货 1975 股指期货 1982
（2）国外期货交易市场发展概况
期货交易一般都在期货交易所完成。带有期货贸易性质的交 易形式最早在古希腊和古罗马时期就以中央交易场所的形式出现 。伴随着两次工业革命，商品经济和市场经济形式逐渐确立，更 加频繁的商品市场交易形式更加推动了期货交易市场的建立。
现代期货 市场确立
1882年，交易所允以 对冲方式免除履约责
任
对冲机制
统一结算
1883年结算协会成立；
1925年，芝加哥期货交 易所结算公司 （BOTCC）成立;
图2 现代期货市场的确立
• 国际期货交易市场发展历程
萌 芽
英、买卖特 法 定合同 国 现象
英建立
首家集 中的商 品市场
荷兰
发明 期权 交易
期货交易与远期交易的区别见下表2：
表2 期货交易与远期交易
• （5）期货交易的基本特征 通过上述不同交易之间的对比，我们可以归纳出期货交易以下6 个方面的基本特征： ① 合约标准化 ② 杠杆机制（保证金交易） ③ 双向交易和对冲机制（拥有多空双向机制） ④ 当日无负债结算制度 ⑤ 交易集中化 ⑥ T+0交易
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交
客
客
易
户
户
会
员
特别结算会员
交 易 会 员
2020-12-03
客
户
期货市场教程
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期货中介机构
• 美国期货市场中介机构：期货佣金商（FCM) 、介绍经纪商（IB）、场内经纪人（ FB ）、 助理经纪人（AP）、期货交易顾问（ CTA）
• 国内期货市场中介机构：期货公司、介绍经纪商
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•
投机 VS 套保
价格发现、规避风险
每日无负责结算 风险定价、资源配置
获得风险利润
转移价格风险
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几个重要的阶段
• 1990年国内第一家期货交易所——郑州商品交易所成立 • 1992年国内第一家期货公司——广东万通期货经纪公司成立 • 1993年国内期货行业第一次整顿，交易所缩减至15家 • 1998年国内期货行业第二次整顿，交易所缩减至3家 • 2006年中国金融期货交易所成立，国内期货行业迎来新的发展阶段
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期货交易流程
• 开户与下单 • 竞价 • 结算 • 交割
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第五章 行情分析
• 比照股票分析 • 注意持仓分析
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第六章 套期保值
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期货市场教程
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• 基差（basis)：现货价格-期货价格 • 正向市场（正常市场）：期货价格高于现货价格，基差<0 • 反向市场（逆转市场、现货溢价）：期货价格低于现货价格，基差>0 • 基差的走强：基差为正值且越来越大，或基差从负值变为正值，或基差为负且绝对值越来越小 • 基差走弱：基差为正值且越来越小，或基差从正值变为负值，或基差为负且绝对值越来越大 • 随着合约到期的临近，持仓费逐渐减少，基差会趋向于0
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几个重要的期货交易所及其主要交易品种
• 伦敦金属交易所（LME） • 芝加哥期货交易所(CBOT) • 芝加哥商业交易所(CME) • 纽约商业交易所(NYMEX) • 各主要期货交易所的主要交易品种
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几个重要关系
• 期货VS现货、期货VS远期
• 期货市场的职能VS股标票准市化场合职约能
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Dr.Feng
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考试特点 • 题量大 • 思路很重要、切勿死记硬背
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第一章 期货市场概述
• 考点梳理： • 期货市场的产生和发展 • 期货市场的作用与功能 • 中国期货市场的发展历程
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几个重要的时间
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期货市场投资者的构成
• 期货市场定调：规避风险、价格发现 • 套期保值不是消灭风险而是转移风险，其结果可能为正、为负或为零——基差风险 • 套期保值者转移出去的风险由投机者承担 • 单就规避风险而言，期权优于期货
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• 应试策略：基本概念、理解记忆
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几个重要的机构
• 中国期货业协会：2000年12月29日成立，中国期货行业的自律组织 • 中国期货保证金监控中心：2006年5月18日成立 • 应试策略：掌握基本概念，与证券市场对比记忆
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第二章 期货市场的功能和作用
• 考点梳理 • 期货市场由期货交易所、结算机构、期货公司和期货投资者组成 • 期货交易所分为会员制和公司制两种 • 结算机构的分类和国际结算体系 • 中美期货市场中介机构的组成 • 期货投资者由套期保值者、套利者和投机者构成
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期货结算机构
• 结算保证金的收取、管理机构，承担风险控制责任，履行计算期货交易盈亏、担保交易履行、控制市场风险的职 能
• 国际上常见的组织结构有三种：作为某一交易所内部机构的结算机构；附属于某一交易所的相对独立的结算机构； 多家交易所共同出资设立并共用一个结算公司。目前我国采取第一种形式
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结算体系
• 国际结算体系
• 国内结算体系 结算机构 • 分级结算：中国金融期货交易所
结算会员
• 非分级结算制度：其他三家期货交易所
非结算会员
客户
结算机构
结算会员、交易会员
客户
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中金所分级结算体系
非结算会员
会员
结算会员
交易结算会员 全面结算会员
• 期货市场最早萌芽于欧洲，现代意义上的期货交易19世纪在美国开始出现 • 1848年美国芝加哥期货交易所成立 • 1865年芝加哥期货交易所推出标准化合约并实行保证金制度 • 1882年交易所允许以对冲方式免除履约责任 • 1925年芝加哥期货交易所结算公司成立，现代意义的结算机构诞生
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基差与套期保值的效果
• 买入保值 • 基差不变：合约到期时期现市场盈亏相抵，完全保值 • 基差走强：合约到期时现货价格较高，存在净损失 • 基差走弱：合约到期时期货价格较高，获得净盈利 • 卖出保值 • 基差不变：合约到期时期现市场盈亏相抵，完全保值 • 基差走强：合约到期时期货价格较低，获得净盈利 • 基差走弱：合约到期时期货价格较高，存在净损失
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第三章 期货品种
• 考点梳理 • 理解标准化合约的含义以及标准化对交易的好处 • 成为期货品种的条件 • 国内外已上市的期货品种有哪些、分别在哪些交易所交易、简称、保证金、手续费、报价单位
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第四章 期货交易制度
• 考点梳理 • 期货交易制度 • 期货交易流程
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基差交易
• 套保的实质：以较小的基差风险代替较大的价格风险 • 基差交易：以某月份的期货价格为基础，以期货价格加上或减去双方协商同意的基差来确定双方买
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期货交易制度
• 保证金制度
• 当日无负债制度
• 涨跌停板制度
• 熔断制度
• 持仓限额制度
• 大户报告制度
• 强行平仓制度
• 强制减仓制度
• 套保审批制度ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
• 交割制度
• 结算担保金制度
• 风险准备金制度
• 风险警示制度
• 信息披露制度
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