投资学试题
投资学考试试题及答案
投资学考试试题及答案一、选择题1. 在投资学中，以下哪种投资方式具有最小的风险？A. 股票投资B. 债券投资C. 期货投资D. 期权投资答案：B. 债券投资2. 下列哪种投资组合可实现资产的分散化？A. 只投资一只股票B. 投资多只股票C. 只投资一种债券D. 投资股票和债券混合组合答案：D. 投资股票和债券混合组合3. 以下哪种情况会导致投资组合的系统风险增加？A. 增加投资种类B. 减少投资种类C. 提高资产流动性D. 降低资产回报率答案：B. 减少投资种类二、简答题1. 请简要解释什么是资产配置，以及它对投资组合的重要性。
答：资产配置是指根据个体的风险偏好和投资目标，合理分配资金到不同类型的资产中，以达到最佳的风险与回报平衡。
资产配置可以帮助投资者实现分散化，降低整体风险，并在长期内获得更好的投资回报。
2. 请解释什么是夏普比率，以及它对投资业绩评估的意义。
答：夏普比率是一种衡量投资组合风险和回报比率的指标，它计算方式为投资组合的年化收益率减去无风险利率后，再除以投资组合收益的标准差。
夏普比率越高，代表单位风险下获得的回报越高，是评估投资业绩优劣的重要指标之一。
三、计算题1. 投资者A的投资组合有60%是股票，40%是债券。
如果股票的年化收益率为10%，债券的年化收益率为5%，则该投资组合的年化收益率是多少？答案：（60% * 10%）+（40% * 5%）= 6% + 2% = 8%2. 投资者B的投资组合中，有30%是美国股票，40%是中国股票，30%是英国股票。
如果美国股票的夏普比率为1.2，中国股票的夏普比率为1.5，英国股票的夏普比率为0.8，则整个投资组合的夏普比率是多少？答案：（30% * 1.2）+（40% * 1.5）+（30% * 0.8）= 0.36 + 0.6 + 0.24 = 1.2以上是投资学考试的试题及答案，希望对您的学习有所帮助。
祝您考试顺利！。
投资学试题及答案
投资学复习要点投资学的考试,都要尽可能给出图表、公式,比如简答题和论述题,如果你仅仅是文字描述,最多得一半的分,这个答题的规则和惯例要切记.一、概念题1．风险与收益的最优匹配即是在一定风险下追求更高的收益；或是在一定收益下追求更低的风险.对风险与收益的量化以及对投资者风险偏好的分类,是构建资产组合时首先要解决的一个基础问题.2．优先股特点1、优先股通常预先定明股息收益率.2、优先股的权利范围小.3、如果公司股东大会需要讨论与优先股有关的索偿权,即优先股的索偿权先于普通股,而次于债权人.3．资本市场的无差异曲线对于一个特定风险厌恶的投资者而言,任意给定一个资产组合,根据他对风险的态度,按照期望收益率对风险补偿的要求,就可以得到一系列满意程度相同无差异的证券组合.4．资本市场的无差异曲线5．风险溢价风险溢价是指超过无风险资产收益的预期收益,这一溢价为投资的风险提供了补偿.其中的无风险资产,是指其收益确定,从而方差为零的资产.一般以货币市场基金或者短期国债作为无风险资产的代表品.6．风险资产的可行集FeasibleSet可行集又称为机会集,由它可以确定有效集.可行集代表一组证券所形成的所有组合,也就是说,所有可能的组合位于可行集的边界上或内部.一般而言,这一集合呈现伞形,具体形状依赖于所包含的特定证券,它可能更左或更右、更高或更低、更胖或更瘦.7．资本配置线对于任意一个由无风险资产和风险资产所构成的组合,其相应的预期收益率和标准差都落在连接无风险资产和风险资产的直线上.该线被称作资本配置线capitalallocationline,CAL.Erc=rf+Erp-rf二、简答题1．风险厌恶型投资者效用曲线的特点1,斜率为正.即为了保证效用相同,如果投资者承担的风险增加,则其所要求的收益率也会增加.对于不同的投资者其无差异曲线斜率越陡峭,表示其越厌恶风险：即在一定风险水平上,为了让其承担等量的额外风险,必须给予其更高的额外补偿；反之无差异曲线越平坦表示其风险厌恶的程度越小.2,下凸.这意味着随着风险的增加要使投资者再多承担一定的风险,其期望收益率的补偿越来越高.如图,在风险程度较低时,当风险上升由σ1→σ2,投资者要求的收益补偿为Er2；而当风险进一步增加,虽然是较小的增加由σ2→σ3,收益的增加都要大幅上升为Er3.这说明风险厌恶型投资者的无差异曲线不仅是非线性的,而且该曲线越来越陡峭.这一现象实际上是边际效用递减规律在投资上的表现.3,不同的无差异曲线代表着不同的效用水平.越靠左上方无差异曲线代表的效用水平越高,如图中的A曲线.这是由于给定某一风险水平,越靠上方的曲线其对应的期望收益率越高,因此其效用水平也越高；同样,给定某一期望收益率水平,越靠左边的曲线对应的风险越小,其对应的效用水平也就越高.此外,在同一无差异曲线图即对同一个投资者来说中,任两条无差异曲线都不会相交.2．股票有哪些基本性质,与固定收益证券有何差异股票的基本特征：不可偿还性、参与性、收益性、流通性、风险性、永久性.固定收益证券是一大类重要金融工具的总称,其主要代表是国债、公司债券、资产抵押证券等.是指持券人可以在特定的时间内取得固定的收益并预先知道取得收益的数量和时间.而股票的收益是不固定和难以预料的.3．股票、债券的基本特征是一种有价证券,是股份公司公开发行的、用以证明投资者的股东身分和权益、并具以获得股息和红利的凭证.它代表了股东对股份有限公司的部分所有权.股票可以分为普通股和优先股两类.股票的基本特征：不可偿还性、参与性、收益性、流通性、风险性、永久性.债券是一种金融契约,是政府、金融机构、工商企业等直接向社会借债筹措资金时,向投资者发行,同时承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证.债券的本质是债的证明书,具有法律效力.债券购买者或投资者与发行者之间是一种债权债务关系,债券发行人即债务人,投资者债券购买者即债权人.债券的基本特征：偿还性、流通性、安全性、收益性、4．CML的定义、方程与图形5．简述经典CAPM资本资产定价模型简称CAPM,是由夏普、林特纳一起创造发展的,旨在研究证券市场价格如何决定的模型.资本资产定价模型假设所有投资者都按马克维茨的资产选择理论进行投资,对期望收益、方差和协方差等的估计完全相同,投资人可以自由借贷.基于这样的假设,资本资产定价模型研究的重点在于探求风险资产收益与风险的数量关系,即为了补偿某一特定程度的风险,投资者应该获得多得的报酬率.计算方法资本资产定价模型：Eri=rf+βimErm-rfEri是资产i的预期回报率,rf是无风险利率,βim是Beta系数,即资产i的系统性风险,Erm 是市场m的预期市场回报率,Ermrf是市场风险溢价,即预期市场回报率与无风险回报率之差.三、论述题1．请以图形描述最优全部资产组合的确定,并说明确定一个最优完全资产组合的步骤由本节的研究过程可见,确定一个最优完全资产组合的步骤是：1,确定各类证券的回报特征,如预期收益率、方差、协方差等.2,根据公式5.13、5.14和5.15构建最优风险资产组合.3,根据公式 5.12,计算出最优风险资产组合和无风险资产的权重,并最终建立起完全的资产组合.2．试析投资者非理性行为表现及其对市场稳定运行的影响投资者非理性行为表现有：1.过度交易.在没有任何消息的情况之下,投资者是更加倾向于选择维持现状,市场交易量会维持在一个相对较低的水平上.然而,投资者由于过度自信,认为自己已经掌握了足够的可以确保给他们带来高回报率的信息,并且坚信自己能够通过交易获得高于平均回报率的汇报,导致过度交易.市场的波动性较大；市盈率过高,过高的市盈率往往隐含着较强的投机性；换手率较高. 2.处置效应.“持亏卖盈”,即投资者倾向于推迟出售处于亏损状态的股票同时过早卖掉处于盈利状态的股票.投资者更愿意在盈利时卖出他们所持有的资产,而不愿意卖出那些比他们购买时资产价格地的资产；投资者总是过长时间地持有那些持续下跌的资产,而过快地销售了那些正在上涨的股票.在处于发展初期的中国证券市场中,政策对投资行为的影响最大,直接影响投资者交投的活跃及入市的意愿,加剧了投资者的处置效应.当利好政策出台后,投资者交易频率有明显的上升,且持续相当长的交易日.而当利空政策出台时,投资者的交易频率有较大程度的下降,下降趋势也持续较长的时间.中国投资者在政策的反应上存在“政策依赖性偏差”,在具体行为方式上存在“过度自信”与“过度恐惧”偏差.投资者的交易频率主要随政策的出台与政策的导向发生着变化,利好性政策的出台会加剧投资者的“过度自信”偏差,导致交投活跃,交易频率加快,而如果利空性政策出台,投资者的“过度恐惧”偏差往往会超出其本身的力度.3.“羊群行为”.投资者在信息环境不确定的情况下,行为受到其他投资者的影响,模仿他人决策,或者过度依赖于舆论市场中压倒多数的观念,而不是考虑自己的信息的行为.由于“羊群行为”者往往抛弃自已的私人信息追随别人,这会导致市场信自、传递链的中断.但这一情况有两面的影响：第一,“羊群行为”由于具有一定的趋同性,从而削弱了市场基本面因素对未来价格走势的作用.当投资基金存在“羊群行为”时,许多基金将在同一时间买卖相同股票,买卖压力将超过市场所能提供的流动性.股票的超额需求对股价变化具有重要影响,当基金净卖出股票时,将使这些股票的价格出现一定幅度的下跌；当基金净买入股票时,则使这些股票在当季度出现大幅上涨.从而导致股价的不连续性和大幅变动,破坏了市场的稳定运行.第二,如果“羊群行为”是因为投资者对相同的基础信息作出了迅速反应,在这种情况下,投资者的“羊群行为”加快了股价对信息的吸收速度,促使市场更为有效如果“羊群行为”超过某一限度,将诱发另一个重要的市场现象—过度反应的出现.在上升的市场中,盲目的追涨越过价值的限度,只能是制造泡沫；在下降的市场中,盲目的杀跌,只能是危机的加深.投资者的“羊群行为”造成了股价的较大波动,使我国证券市场的稳定性下降.所有“羊群行为”的发生基础都是信息的不完全性.因此,一旦市场的信息状态发生变化,“羊群行为”就会瓦解.这时由“羊群行为”造成的股价过度上涨或过度下跌,就会停止,甚至还会向相反的方向过度回归.这意味着“羊群行为”具有不稳定性和脆弱性、该一点也直接导致了金融市场价格的不稳定性和脆弱性3．目前我国证券市场发展存在哪些问题对此你有何建议.1.证券市场扩容过快.证券市场的发展有其自身循序渐进的发展过程和规律.证券市场的发展还取决于整个市场体系的发育状况.盲目的不切实际的扩容,实质上是一种拔苗助长的做法,对我国证券市场的稳健发展并无益处.2.上市公司质量不高,行为不规范.在股份制改造过程中,由于各地方准掌握不一致,因而造成上市公司参差不齐,鱼目混珠.虽然有的股份公司已经是上市公司,但是其经营机制并没有真正转换到市场经济对上市公司的客观要求上来,名实不符.同时一些上市公司的行为也存在不规范现象.按照国际惯例,股份公司一般规定在1～3个月内举行一次股东大会法定大会,向股东公布公司发展概况,财务报告,听取股东的意见和要求,遇到重大情况,股东还可以提议召开临时股东大会.我国许多股份公司错误地将发行股票、上市交易作为廉价筹集资金的一种手段,上市后根本不承担股份公司应承担的义务和职责,不听取股东的意见,不关心股东的利益,把股东应享有的权利置之脑后.有的公司甚至利用虚假的公告欺骗投资者,有的公司任意改变资金用途等等.3.2.3证券市场调控机制不健全,调控功能微弱.从发达国家的经验来看,证券市场的宏观调控是整个国家宏观经济调控体系的重要组成部分.公开市场业务已经成为当代西方国家金融、经济宏观调控的三大“法宝”之一,而且是最常用,使用最普遍、副作用最少的调控手段.而从我国目前的实际情况来看,这方面的差距相当大.虽然我国金融体制改革迈出了重大的步伐,二阶式金融体制已经形成,但是公开市场业务在实际操作过程中步履维艰,几乎形同虚设.究其原因,主要是由于我国证券市场刚刚起步,虽然发展势头迅猛,但是终究处于初级阶段,证券市场的建设还相当粗糙.一方面证券市场的形成比较分散,组合的方式多种多样,各地证券市场之间缺乏横向联系和交流,彼此处于相对分割的独立状态,这使市场调节难免带有自主性和倾向性;另一方面市场进出机制、经营机制、约束机制、价格机制、政策调节机制不健全,加之通讯手段落后,信息传递迟缓,调控主体自然很难对市场发展偏误以及动作及时有效的矫正.2.4证券市场的监管体系有待进一步完善.证券市场的健康发育必须有一个健全的证券监督管理体系作保证.我国现阶段的证券管理体制有许多需要进一步完善的地方.这主要表现在管理力量分散、政出多门、责任不明.其结果是导致证券监管机构对证券市场管理的软弱无力,而且在实际操作中困难颇多.比如:投资基金的设立、发行要由人民银行批准,但上市后的监管又由证监会来负责;证券经营机构的设立由人民银行批准,但是从事证券业务的监管又要由证监会负责;企业在成为上市公司过程中,前期由体改委批准改制,后期由证监会负责审核其上市等等.对策建议：1.科学制订证券市场发展的长期战略目标.2.提高证券监管机构的权威,加大证券市场的监管力度3.加快证券法制建设步伐。
《投资学》试题及答案(四)
B. 600
C. 2400
D. 1000
正确答案是1400
题目9
如果资本存量的利用程度高，那么消费与投资成（）变化。
A.零
B.正比例
C.不确定性
D.反比例
正确答案是反比例
题目10
用来衡量通货膨胀的程度的指标是（）。
A.固定资产投资价格指数
B.城市居民消费价格指数
C.消费价格指数
D.工业品出产价格指数
B.债券融资
C.信贷融资
D.内源融资
正确答案：融资租赁
题目8
B公司某投资项目发行的普通股目前的市场价格为25元，逾期年末发放的股息为2元，股息增长率为8%，则普通股资金成本为（）。
选择一项：
A. 16%
B. 8%
C. 10%
D. 6%
正确答案：16%
题目9
假设张先生在银行存款5000元，当期银行年利率为8%，以复利计息，存款期限为2年。那么两年以后张先生能够得到（）钱？
正确答案：150%；80%
题目4
如果投资项目的获利指数大于或等于（），则接受该项目。
选择一项：
A. 3
B. 2
C. 1
D. 0
正确答案：1
题目5
（）表示单位投资额每年获得的报酬，是一项反映投资获利能力相对数的指标。
选择一项：
A.获利指数
B.内部收益率
C.会计收益率
D.净现值
正确答案：会计收益率
题目6
Ａ.锤型线Ｂ.纺锤线Ｃ.十字形Ｄ.光头线
１３．Ｋ线中四个价格中最重要的价格是（）
Ａ.开盘价 Ｂ.收盘价 Ｃ.最高价 Ｄ.最低价
１４．连接连续下降的的高点，得到（）
投资学期末考试题
投资学期末考试题一、选择题1. 以下哪项不是投资组合的目的？A. 实现资本增值B. 分散投资风险C. 提高资产流动性D. 实现财务自由2. 市场上流通的理财产品通常包括哪些类型？A. 股票、债券、期货B. 房地产、黄金、外汇C. 股票、基金、保险D. 理财产品只包括银行存款3. 下列哪位投资者属于散户？A. 家庭主妇购买股票B. 风险投资基金经理C. 证券公司交易员D. 国家投资基金经理4. 以下哪种投资工具属于固定收益类投资？A. 股票B. 债券C. 期货D. 房地产5. 市场风险是指A. 投资的损失B. 政策风险C. 经济波动D. 市场潜规则二、简答题1. 请简要说明投资组合的优点和不足之间的平衡关系。
投资组合的优点在于可以实现资本增值、分散投资风险以及提高资产流动性。
通过将资金分散投资于不同的资产，可以降低个别资产的风险对整个投资组合的影响，从而达到降低总体风险的目的。
资本增值是投资者的首要目标，通过选择具有良好增长潜力的投资品种，可以增加资本的回报。
另外，不同种类的投资工具具有不同的流动性，投资组合可以根据投资者的流动性需求进行调整，提高资产的流动性。
然而，投资组合也存在不足之处。
例如，投资组合需要对不同的资产进行定期调整和重新配置，需要消耗一定的时间和精力。
此外，由于市场环境的变化，投资组合的风险也存在无法完全避免的情况。
投资者需要密切关注市场和经济动态，及时做出调整，以降低投资组合的风险。
2. 请简要说明风险和收益之间的关系。
风险和收益通常呈正相关关系，即收益越高，风险也越高；收益越低，风险也越低。
投资中的风险来自市场风险、信用风险、流动性风险等多个方面，不同的投资品种和投资策略会有不同的风险水平。
投资者在选择投资品种时，需要根据个人的风险承受能力和投资目标来进行判断和选择。
如果投资者追求高回报，通常需要承担相应的风险。
然而，风险并不意味着必然获得高回报，投资者需要根据自身情况仔细评估风险和收益之间的平衡，制定适合自己的投资策略。
投资学考试试题及答案
投资学考试试题及答案一、选择题（每题4分，共40分）1. 投资学是研究什么问题的学科？A. 资金的筹集和分配B. 资产的收益和风险C. 经济发展和社会进步D. 企业管理和决策2. 股票的收益主要由以下哪些因素决定？A. 利润收益B. 股息收益C. 股价上涨收益D. 所有选项都正确3. 以下哪种投资组合可以实现风险分散？A. 只投资一种股票B. 只投资一种债券C. 投资多种不同类型的资产D. 所有选项都无法实现风险分散4. 在现金流折现决策中，下列哪个指标可用来评估投资项目的收益性？A. 净现值B. 内部收益率C. 投资回收期D. 所有选项都正确5. 风险资产的预期收益率和风险程度之间的关系是：A. 收益率越高，风险越低B. 收益率越低，风险越低C. 收益率越高，风险越高D. 收益率与风险无关6. 以下哪个指标用于评估投资组合的风险和收益之间的关系？A. 夏普比率B. 贝塔系数C. 布朗修正系数D. 所有选项都正确7. 在股票市场上，以下哪个指标用于衡量股票价格波动的大小？A. 均值B. 方差C. 标准差D. 所有选项都正确8. 资产组合的有效前沿是指：A. 所有可行的资产组合构成的曲线B. 高收益率资产构成的曲线C. 低风险资产构成的曲线D. 所有选项都不正确9. 什么是资本资产定价模型（CAPM）？A. 一种基于资产收益率和市场风险的定价模型B. 一种用于计算股票价格的模型C. 一种用于计算债券收益率的模型D. 所有选项都不正确10. 标准差衡量的是：A. 资产的期望收益B. 资产的风险敞口C. 资产的现金流D. 所有选项都不正确二、判断题（每题4分，共20分）1. 长期债券的价格波动较大，风险相对较高。
( )2. 投资组合的风险可以通过对冲来降低。
( )3. 投资组合的效用函数反映了投资者对风险和收益的偏好。
( )4. 若两个资产间的相关系数为-1，则它们的收益率具有正相关关系。
( )5. 在投资组合理论中，有效前沿上的资产组合都具有最大效用。
投资学复习试题和答案解析
｛500t-4000（1+8％）｝/500t=25%，解得t=11.52
13.某开放式基金的资产净值是6.3美元每单位，前端费用是10％,那么发行价格是多少？
解：发行价格—发行费用=净值
发行价格（1-费率)=净值
6.3/(1—10%)=7
14.如果某开放式基金的发行价格是12。8美元每单位，前端费用是10％，那么它的资产净值是多少？
投资学
题型；一、选择题6分 二、计算题78分 三、论述题16分（主要是有效市场假说）
1。假设某一中期国债每12个月的收益率是6%，且该国债恰好还剩12个月到期.那么你预期一张12个月的短期国库券的售价将是多少？
解:P=面值/（1+6%）
2.某投资者的税率等级为20％,若公司债券的收益率为9%，要想使投资者偏好市政债券,市政债券应提供的收益率最低为多少？
20.考虑期望收益率为14%，标准差为18％的组合。短期国债的收益率是8％.投资者仍然偏好风险资产所允许的最大风险厌恶系数是多少？
解：无风险资产=8％—1/2A＊0=8%、风险资产=14%-1/2A*
由,即14％-1/2A＊≥8%
解得A≤3.7
21.考虑以下关于你的风险组合信息，风险组合的期望收益率为11％，风险组合收益率的标准差为15%，无风险利率为5%.
剩余保证金=40×1000+20000-(55×1000+4 ×1000）=1000美元
b.1000/(55×1000）=1。8％〈30%，所以会收到保证金催辑通知。
C。（1000—20000）/20000×100%=-95％
11.假设IBM公司的股价当前为40美元每股，你买入500股，其中16000美元为你的自由资金，剩下的向经纪借入，贷款利率为8%。
投资学期末试题及答案
投资学期末试题及答案一、选择题（每题2分，共20分）1. 投资组合理论是由哪位经济学家提出的？A. 亚当·斯密B. 哈里·马科维茨C. 约翰·梅纳德·凯恩斯D. 米尔顿·弗里德曼2. 以下哪项不是投资风险的类型？A. 市场风险B. 信用风险C. 流动性风险D. 收益风险3. 股票的贝塔系数衡量的是：A. 股票价格波动性B. 股票与市场的关系C. 股票的收益潜力D. 股票的流动性4. 债券的到期收益率与市场利率的关系是：A. 正相关B. 负相关C. 无关系D. 有时正相关，有时负相关5. 以下哪种投资策略不是基于市场效率假说？A. 被动投资B. 技术分析C. 基本面分析D. 指数基金投资二、简答题（每题10分，共30分）1. 请简述资本资产定价模型（CAPM）的基本假设和公式。
2. 什么是有效市场假说（EMH）？它对投资者的决策有何影响？3. 请解释什么是杠杆收购（LBO）以及它在投资中的作用。
三、计算题（每题25分，共50分）1. 假设你拥有一个包含两种股票的投资组合，股票A和股票B。
股票A的预期收益率为12%，股票B的预期收益率为15%。
如果股票A占投资组合的60%，股票B占40%，计算投资组合的预期收益率。
2. 某公司发行了一张面值为1000美元，期限为10年，年利率为5%的债券。
如果市场利率为6%，计算该债券的当前价格。
四、论述题（共30分）1. 论述私募股权投资与公开市场投资的主要区别，并分析它们各自的优点和局限性。
2. 请结合当前市场环境，讨论投资者如何平衡风险与回报。
答案：一、选择题1. B2. D3. B4. A5. B二、简答题1. 资本资产定价模型（CAPM）的基本假设包括：市场是有效的，投资者是理性的，不存在交易成本和税收，投资者可以无限制地借贷资金等。
CAPM的公式为：E(Ri) = Rf + βi * (E(Rm) - Rf)，其中E(Ri)是资产i的预期收益率，Rf是无风险利率，βi是资产i的贝塔系数，E(Rm)是市场组合的预期收益率。
《投资学》试题及答案(二)
《投资学》试题及答案题型；一、选择题6分二、计算题78分三、论述题16分（主要是有效市场假说）1.假设某一中期国债每12个月的收益率是6%，且该国债恰好还剩12个月到期。
那么你预期一张12个月的短期国库券的售价将是多少？解：P=面值/（1+6%）2.某投资者的税率等级为20%，若公司债券的收益率为9%，要想使投资者偏好市政债券，市政债券应提供的收益率最低为多少？解：9%×（1-20%）=7.2%3.下列各项中哪种证券的售价将会更高？a．利率9%的10年期长期国债和利率为10%的10年期长期国债。
b. 期限3个月执行价格为50美元的看涨期权和期限3个月执行价格为45美元的看涨期权。
c. 期限3个月执行价格为40美元的看跌期权和期限3个月执行价格为35美元的看跌期权。
解：a.利率为10%的10年期长期国债b.3个月执行价格为45美元的看涨期权c.期限3个月执行价格为40美元的看跌期权4.若预期股市将会大幅度上涨，股票指数期权市场上的下列哪项交易的风险最大？a.出售一份看涨期权 b出售一份看跌期权c购买一份看涨期权 d购买一份看跌期权解：a.出售一份看涨期权5.短期市政债券的收益率为4%,应税债券的收益率为6%，当你的税率等级分别为下列情况时，哪一种债券可以提供更高的税后收益率？a.0b.10%c.20%d.30%解：当短期市政债券收益率与应税债券收益率税后收益率相等时，设税率为X，则：6%（1-X）=4%，解得：X=33.3%由于0、10%、20%、30%都小于33.3%所以在0、10%、20%、30%的税率时，应税债券可以提供更高的税后收益率。
6.免税债券的利率为6.4%，应税债券的利率为8%，两种债券均按面值出售，当投资者的税率等级为多少时投资两种债券是无差别的？解：设税率等级为X，则：8%（1-X）=6.4%，解得X=20%7.假设你卖空100股IBM的股票，其当前价格为每股110美元。
投资学原理试题及答案
投资学原理试题及答案
一、理论投资学试题及答案
1. 投资学是什么？
A：投资学是研究和分析投资过程中做决策的科学，它涉及金融以及非金融产品。
旨在帮助使投资者选择最佳的资产配置并指导投资组合管理，以获得最大的投资回报。
2. 什么是投资组合理论？
A：投资组合理论是投资学里比较重要的一个概念，它主要是指投资者根据自己的风险承受能力、投资目标等因素，综合考虑之后，通过投资多种资产行为形成的一种投资组合，以获得最佳的投资收益与风险水平平衡结果。
3. 市场资本资产定价模型（CAPM）的内容是什么？
A：CAPM是指定价因子模型，根据市场风险溢价和加权市场收益率而建立的一套投资哲学。
它提出了“系统风险”和“个别风险”之间的关系，其中市场风险溢价被用作投资者享受投资收益的报酬。
4. 什么是主观价值理论？
A：主观价值理论是指定义投资者价值理论，其假定投资者会根据不同的情况预期多种风险与收益的组合，而形成其自身的价值观，以此来决定其最佳投资资产组合。
投资学试题
投资学试题1. X 公司与Y 公司股票的收益风险特征如下：（1） 计算每只股票的期望收益率和α值；（2） 识别并判断哪只股票能够更好地满足投资者的如下需求：a ． 将该股票加入一个风险被充分分散的资产组合；b ． 将该股票作为单一股票组合来持有。
答案：1）根据CAPM ，股票X 的期望收益率：()x f m f r r r r β=+-=5%+0.8*(14%-5%)=12.2%股票X 的α值=14%-12.2%=1.8%股票Y 的期望收益率：()x f m f r r r r β=+-=5%+1.5*(14%-5%)=18.5%股票Y 的 α值=17%-18.5%=-1.5%(2)a.X b.Ya.在风险被充分分散的投资组合中，没有非系统风险，仅有系统风险，可以运用特雷纳指数的思想。
股票X 每单位β值对应的期望收益= (14% -5% )/0. 8 = 11. 25% ，股票Y 每单位β值对应的期望收益=(17%-5%)/1.5 =8% ，因此在a 需求下，投资者选择股票X 。
b. 作为单一股票组合来持有，既有系统风险和非系统风险，可以运用夏普指数的思想。
股票X 每单位标准差对应的期望收益=(14% -5%)/0.36 =0.25，股票Y 每单位标准差对应的期望收益=(17%-5%)/0.25 =0.48 ，因此在b 需求下，投资者选择股票Y 。
2结合我国资本市场实际，谈谈你对资本市场有效性假说的理解。
答案：有效市场理论由美国芝加哥大学财务教授尤金.法默在20世纪60年代提出，又称有效市场假说。
该假说认为，在一个有效的资本市场中，证券的价格应该立即对相关信息做出反应，即有利的信息会导致证券价格上升，而不利的信息则会使其价格立即下降。
因此，任何时刻的证券价格都已经充分地反应了当时所能得到的一切相关信息。
在有效市场上，证券价格在任何时候都是挣钱内在价值的最佳评估。
（1） 资本市场有效性假说的内容有效市场理论的主要内容有三点：①证券价格迅速反应了未预期的信息。
金融投资学考试试题
金融投资学考试试题一、选择题（每题 3 分，共 30 分）1、以下哪种投资工具风险相对较低？（）A 股票B 债券C 期货D 外汇2、投资组合能够降低风险的主要原因是（）A 分散化B 集中化C 长期投资D 短期投资3、当经济处于衰退期时，以下哪种行业可能表现较好？（）A 房地产B 汽车C 食品D 奢侈品4、有效市场假说中，弱式有效市场认为（）A 技术分析无效B 基本面分析无效C 内幕消息有用D 所有分析都无效5、以下哪个指标可以衡量投资的系统性风险？（）A 方差B 标准差C 贝塔系数D 阿尔法系数6、债券的票面利率是指（）A 市场利率B 实际利率C 名义利率D 到期收益率7、股票的市盈率是指（）A 股价除以每股收益B 每股收益除以股价C 股价除以每股净资产D 每股净资产除以股价8、基金的单位净值是指（）A 基金资产总值除以基金份额总数B 基金资产净值除以基金份额总数C 基金份额总数除以基金资产总值D 基金份额总数除以基金资产净值9、以下哪种投资策略属于被动投资？（）A 价值投资B 成长投资C 指数投资D 波段操作10、金融衍生品的基本功能包括（）A 套期保值B 价格发现C 投机D 以上都是二、判断题（每题 2 分，共 20 分）1、投资的风险越大，收益一定越高。
（）2、股票是一种债权凭证。
（）3、债券的价格与市场利率呈正相关关系。
（）4、基金的风险低于股票。
（）5、期货交易实行保证金制度。
（）6、金融市场是有效的，投资者不可能获得超额收益。
（）7、系统性风险可以通过分散投资来消除。
（）8、投资组合的方差越大，风险越高。
（）9、优先股的股东具有优先认股权。
（）10、开放式基金的规模是固定的。
（）三、简答题（每题 10 分，共 30 分）1、简述资本资产定价模型的基本内容。
资本资产定价模型（CAPM）是一种用于描述资产预期收益率与风险之间关系的模型。
它的核心观点是，在均衡市场中，资产的预期收益率等于无风险利率加上资产的贝塔系数乘以市场风险溢价。
《投资学原理》期末考试试题
《投资学原理》期末考试试题一、单项选择题（本大题共10小题，每小题2分，共20分；）1．投资者的基本目标是（）A.风险最小B.资金运用效率最大C.改善资本结构结果D.预期收益率的极大化2．投资与投机的区别只是限于两者对（）的处理方式和行为。
A.投资收益B.投资风险C.时间价值D.通货膨胀3．投资机会研究对投资的估计误差允许在（）以内。
A.20％B.25％C.30%D.35%4．项目融资的政治风险一般由（）承担。
A.项目公司B.第三方资金C.融资担保人D.东道国政府5．除得到固定红利外，还可参与剩余利润分配的优先股是（）A.累积优先股B.参与优先股C.可转换优先股D.可赎回优先股6．下列哪个不是金融衍生产品市场的参与者（）A.保值者B.投机者C.套利者D.经营者7．我国的上证指数采用（）方法编制。
A.算术平均B.指数平均C.修正平均D.加权平均8．基金反映的是投资者与基金管理者之间的()关系。
A.所有权B.信托契约C.债权债务D.风险管理9．金融期货合约都是（）A.标准化B.关联交易C.保证交易D.非标准化10．金融期货的交易必须在（）进行。
A.交易所外B.交易所内C.经纪人之间D.交易中介之间二、简答题（每小题10分，共30分）1．货币时间价值有何作用？2．债券的价格法则是什么？3．封闭型基金的优缺点是什么？三、计算题（每小题10分，共20分）1.某企业开发一种产品，固定成本为10万元，产品的单位变动成本为30元，单价为50元。
(1)当产量达到多少时，企业才能保本?(2)由于市场竞争激烈，产品必须降价销售，价格降为40元，此时保本点的产量为多少?2．方案甲投资为20000元，预期寿命5年，在5年内每年可得净收益6687.62元，该方案的投资回收期是多少？假定贴现率为12%，计算项目净现值。
（5年12％的现值系数为3.605）(3)该方案内部收益率是多少？（5年18％的现值系数为3.127，5年20％的现值系数为2.991）四、论述题（每小题15分，共30分）1、试述加快我国证券投资基金发展的对策。
投资学试题及答案
《投资学》期未考试试题一、单项选择题1.股票理论价值和每股收益的比例是指（）A、市盈率B、市净率C、收益率D、市销率2.某一国家借款人在本国以外的某一国家发行以该国货币是面值的债券属（）。
A、扬基债券B、欧洲债券C、外国债券D、亚洲债券3.证券按其性质不同,可分是（）A、资本证券和货券B、凭证证券和有价证券C、虚拟证券和有券D、商品证券和无价证券4.研究和发现股票的（），并且将其与市场价格相比较，进而决定投资策略是证券研究人员、投资管理人员的主要任务。
A、账面价值B、票面价值C、清算价值D、内在价值5.10､行业分析属于一种（）｡A、中观分析B、微观分析C、三者兼有D、宏观分析6.安全性最高的有价证券是（）A、国债B、股票C、金融债券D、公司债券7.投资者持有证券是为了取得收益,但持有证券也要冒得不到收益甚至损失的风险｡因此,收益是对风险的补偿,风险与收益成（）关系｡A、反比B、正比C、线性D、不相关8.考虑两种有风险证券组成资产组合的方差，以下哪种说法是正确的？（）A、证券的相关系数与资产组合的方差直接相关B、证券的相关系数越高，资产组合的方差减小得越多C、A和BD、资产组合方差减小的程度依赖于证券的相关性9.A股票的β系数是1.5，B股票的β系数是0.8，则（）。
A、A股票的风险小于B股票B、A股票的风险大于B股票C、A股票的非系统风险大于B股票D、A股票的系统风险大于B股票10.（）是影响股票市场供给的最直接､最根本的因素｡A、制度因素B、宏观经济环境C、行业大环境D、上市公司质量11.以下情况属于多头市场的是（）A、短期RSI>长期RSIB、DIF<0C、OBOS<0D、DEA<012.证券投资购买证券时，可接受的最高价格是（）。
A、到期的价值B、出售的市价C、票面的价值D、投资价值13.某一国家借款人在本国以外的某一国家发行以该国货币是面值的债券属（）。
A、扬基债券B、欧洲债券C、外国债券D、亚洲债券14.其他条件不变，债券的价格与收益率（）A、反相关B、正相关C、无关D、有时正相关，有时反相关15.以下不属于证券市场显著特征的选项是（）。
投资学测试试题及答案
投资学测试试题及答案1、管理部门调控股市运行的策略是( )。
A、顺应市场B、打击市场操纵C、颁布政策法规D、逆市场策略答案：D2、零息债券的到期收益率( )实际收益率。
A、不等于B、大于C、小于D、等于答案：D3、发行股票带给公司的好处不包括( )。
A、获得无须偿还的资本金B、为公司各项业务活动带来便利C、震慑竞争对手D、可采用股票期权激励计划等激励措施留住和吸引关键人才答案：C4、利率期限结构中最常见的形式是( )。
A、向上倾斜的收益率曲线B、直线型收益率曲线C、驼峰型收益率曲线D、向下倾斜的收益率曲线答案：A5、久期的大小与下面哪一个因素无关:( )A、市场的流动性B、债券期限C、到期收益率D、息票率答案：A6、假定有一种债券,息票率为8%,到期收益率为10%,如果债券的到期收益率不变,则一年后债券的价格将( )。
A、上升B、下降C、不变D、不知道答案：A7、长期投资收益率最高的投资产品是( )。
A、股票B、债券C、黄金D、房地产答案：A8、以下关于我国证券市场层次的划分描述有误的是( )。
A、第一层一般称为主板市场B、第二层称为二板市场,也称为创业板C、第三层称为三板市场,主要形式是场内交易市场D、第四层也称为四板市场,主要是区域性证券交易答案：C9、股东参与公司管理的主要途径是( )。
A、电话咨询公司B、到上市公司进行实地调查C、参加股东大会D、参加公司产品发布会答案：C10、投资人3个月获得的收益率为5%,则其年化收益率为( )。
A、 20%B、 21%C、 21.55%D、 22.5%答案：C11、合格的境内机构投资者的英文简称为( )。
A、 QFIIB、 QDIIC、 RQFIID、 RQDII答案：B12、以下说法不正确的是( )。
A、价格低开高收产生阳K线B、今日价格高于前日价格必定是阳K线C、价格高开低收产生阴K线D、光头阳K线说明以当日最高价收盘答案：B13、若提高一只债券的初始到期收益率,其他因素不变,该债券的久期( )。
投资学试题及答案
《投资学》复习题一、单项选择题1、如果你相信市场是（）有效市场的形式，你会觉得股价反映了所有相关信息，包括那些只提供给内幕人士的信息。
a. 半强式b. 强式c. 弱式d. a、b和c2．很多情况下人们往往把能够带来报酬的支出行为称为______。
A 支出B 储蓄C 投资D 消费3、当其他条件相同，分散化投资在那种情况下最有效？( )a. 组成证券的收益不相关b. 组成证券的收益正相关c. 组成证券的收益很高d. 组成证券的收益负相关4．如果强式有效市场假定成立，下列哪一种说法是正确的？（）A、未来事件能够被准确地预测。
B、价格能够反映所有可得到的信息。
C、证券价格由于不可辨别的原因而变化。
D、价格不起伏。
5. 市场风险也可解释为（）。
a. 系统风险，可分散化的风险b. 系统风险，不可分散化的风险c. 个别风险，不可分散化的风险d. 个别风险，可分散化的风险6．半强式有效市场假定认为股票价格（）A、反映了已往的全部价格信息。
B、反映了全部的公开可得信息。
C、反映了包括内幕信息在内的全部相关信息。
D、是可以预测的。
7.对已经进行贴现，尚未到期的票据转做一次贴现的行为称为（ ）A．再贴现 B．承兑 C．转贴现 D．多次贴现8、其他条件不变，债券的价格与收益率（）。
a. 正相关b. 反相关c. 有时正相关，有时反相关d. 无关9．在红利贴现模型中，不影响贴现率k的因素是（）。
A、真实无风险回报率B、股票风险溢价C、资产回报率D、预期通胀率。
10．我国现行的证券交易制度规定，在一个交易日内，除首日上市证券外，每只股票或基金的交易价格相对上一个交易日收市价的涨跌幅度不得超过______。
A 5％B 10％C 15％D 20％11、在合约到期前，交易者除了进行实物交割，还可以通过______来结束交易。
A 投机B 对冲C 交收D 主动放弃12、以包销或代销方式帮助发行人发行证券的商号或机构叫做（ ）A．证券承销人 B．证券交易经纪人 C．证券交易所 D．证券结算公司13、期权交易是对______的买卖。
投资学考试试题及答案
投资学考试试题及答案投资学考试试题及答案投资学是金融学中的一个重要分支，研究的是投资决策和资本配置的理论和方法。
在金融行业中，投资学的知识是非常重要的，因为它涉及到投资者如何进行投资决策，如何评估投资项目的风险和回报，以及如何优化资本配置等问题。
在投资学的学习过程中，考试是一种常见的评估方式，下面我们将介绍一些投资学考试的试题及答案。
第一部分：选择题1. 以下哪个是投资学的核心概念？a) 股票b) 风险c) 利率d) 债券答案：b) 风险2. 投资组合是指投资者持有的一组投资资产，以下哪个是投资组合的主要目标？a) 最大化回报b) 最小化风险c) 最大化流动性d) 最小化成本答案：b) 最小化风险3. 市场有效假设是投资学的重要理论之一，以下哪个描述最符合市场有效假设？a) 市场上的价格是随机波动的，无法预测b) 市场上的价格是由供求关系决定的c) 市场上的价格是由投资者的心理预期决定的d) 市场上的价格是由政府的干预决定的答案：a) 市场上的价格是随机波动的，无法预测第二部分：简答题1. 请简要介绍一下投资组合理论。
答案：投资组合理论是投资学的核心理论之一，它研究的是如何选择和构建一个投资组合，以实现最佳的风险回报平衡。
投资组合理论的基本原理是通过将不同的资产进行组合，可以降低整体投资组合的风险，同时提高回报。
投资组合理论的关键是通过投资资产之间的相关性来实现风险的分散，即通过将不同类型的资产组合在一起，可以降低整体投资组合的波动性。
2. 什么是资本资产定价模型（CAPM）？答案：资本资产定价模型（CAPM）是投资学中的一种重要模型，用于估计资产的预期回报率。
CAPM模型的基本原理是资产的预期回报率应该与其风险相关，即高风险资产应该有高回报率，低风险资产应该有低回报率。
CAPM模型的关键是通过计算资产的贝塔系数来衡量其风险，贝塔系数越高，代表资产的风险越大，预期回报率也应该越高。
第三部分：计算题1. 假设有两个投资项目A和B，其预期回报率和风险如下表所示：项目预期回报率风险（标准差）A 10% 15%B 8% 10%请计算项目A和B的夏普比率，并分析哪个项目更具吸引力。
投资学形考任务题库(试题149道含答案)
投资学形考任务题库（试题149道含答案）1.创业投资的清算或破产是创业投资家的被动的不得已的行为。
（）A.正确B.错误正确答案：B2.信托制创业投资基金管理人在基金成立后只能对基金资产的运用发出指示，而不占有基金资产，也无收益权。
（）A.正确B.错误正确答案：A3.对创业投资工程而言，预期报酬率取决于预期现金收益的风险程度。
风险越大，投资的逾期报酬率越高。
（）A.正确B.错误正确答案：A4.创业投资通常是股权投资，期限一般较长。
（）A.正确B.错误正确答案：A5.创业投资就是风险投资。
（）A.正确B.错误正确答案：B6,对创业投资工程的定量分析方法有（）。
A.风险法B.收益法C.市场法D.期权法正确答案：BCD7,创业投资的功能有（）。
A.资金匹配功能B.聚资功能C.创业管理功能D.#亶变功能正确答案：ABCD8,创业投资退出的方式有（）。
A.股份回购B.出售C.公开发行上市D.破产E.清算正确答案：ABCD9.信托制创业投资基金的特征有（）。
A.法律保护B.信托关系C.制衡关系I）.代理关系正确答案：ABC10.有限合伙制创业投资基金的本钱有（）。
A.财务本钱B.代理本钱C.管理本钱D.税收和持续经营本钱正确答案：ABCD11.创业投资的方式有（）。
A.一次性投入创业股权资金B.跟进投资C.购置投资对象发行的债券D.参股创业投资正确答案：ABD12.以下（）是创业投资的特点。
A.投资资本具有循环性B.投资的资本时分期投入C.创业投资的资本流动性较差D.投资周期长E.投资对象通常是哪些风险大但潜在效益高的企业正确答案：ABCDE13.创业投资人可以分为（）。
A.产业附属投资公司B.创业投资公司C.天使投资人D.创业投资家正确答案：ABCD14.从创业投资的运作过程来看，创业投资的风险表现为（）。
A.融资风险B.投资及投资后管理的风险C.退出过程风险D.委托一一代理风险正确答案：ABC15.首次公开发行上市方式退出时机的选择主要要考虑（）。
《投资学》试题及答案(六)
绝密★启用前学院学年第一学期期末考试级 专业（本/专科）《 投资学 》试卷C注：需配备答题纸的考试，请在此备注说明“请将答案写在答题纸上，写在试卷上无效”。
一、单项选择题（共 15 题，请将正确答案的代号填写在指定位置，每小题 2分，共 30分）1、其他条件不变，债券的价格与收益率 ( )A. 正相关B. 反相关C. 有时正相关，有时反相关D. 无关 2、 市场风险也可解释为 ( )A. 系统风险，可分散化的风险B. 系统风险，不可分散化的风险C. 个别风险，不可分散化的风险D. 个别风险，可分散化的风险3、考虑两种有风险证券组成资产组合的方差，下列哪种说法是正确的？( )A. 证券的相关系数越高，资产组合的方差减小得越多B. 证券的相关系数与资产组合的方差直接相关C. 资产组合方差减小的程度依赖于证券的相关性D. A 和B4、证券投资购买证券时，可以接受的最高价格是（ ）。
A ．出售的市价B ．到期的价值C ．投资价值D ．票面的价值5.某一国家借款人在本国以外的某一国家发行以该国货币为面值的债券属 （ ）。
A ．欧洲债券 B ．扬基债券 C ．亚洲债券 D ．外国债券6、 市场风险也可解释为。
( )A. 系统风险，可分散化的风险 B . 系统风险，不可分散化的风险 C. 个别风险，不可分散化的风险 D. 个别风险，可分散化的风险7.如果某可转换债券面额为l 000元，规定其转换比例为50，则转换价格为（ ）元。
A ．10B ．20C ．50D ．1008. 根据马柯威茨的证券组合理论，下列选项中投资者将不会选择（ ）组合作为投资对象。
A ．期望收益率18%、标准差32% B ．期望收益率12%、标准差16% C ．期望收益率11%、标准差20% D ．期望收益率8%、标准差11% 9．就单根K 线而言，反映多方占据绝对优势的K 线形状是（ ）。
A ．带有较长上影线的阳线 B ．光头光脚大阴线 C ．光头光脚大阳线 D ．大十字星 10．某公司股票每股收益0.72元，股票市价14.4元，则股票的市盈率为（ ）。
投资学试题及答案
投资学试题及答案一、选择题1.股票的收益率主要包括以下哪几个方面？A. 股息收益和价格收益B. 利息收益和股息收益C. 价格收益和利息收益D. 利息收益和价格收益答案：A. 股息收益和价格收益2.投资组合理论中的有效前沿是指什么？A. 投资组合的最小方差曲线B. 投资组合的最大方差曲线C. 投资组合的最小风险曲线D. 投资组合的最大风险曲线答案：C. 投资组合的最小风险曲线3.投资组合中的资产分散化可以带来以下哪些好处？A. 降低总风险B. 提高投资回报率C. 减少投资成本D. 改善流动性答案：A. 降低总风险4.按照投资者对风险的态度，可以将投资者划分为哪几类？A. 激进型、稳健型、保守型B. 高风险型、中风险型、低风险型C. 高收益型、中收益型、低收益型D. 高流动性型、中流动性型、低流动性型答案：A. 激进型、稳健型、保守型二、判断题1.股票的收益率与公司所在行业的整体发展趋势无关。
答案：错误2.资本资产定价模型（CAPM）是一个衡量股票风险的有效工具。
答案：正确3.投资组合的标准差可以衡量投资组合整体的风险。
答案：正确4.投资者的风险厌恶程度与其所能承受的风险水平成正比。
答案：错误三、简答题1.请解释什么是资本资产定价模型（CAPM）？答：资本资产定价模型是用来衡量某一资产的预期收益与市场整体风险之间关系的模型。
该模型通过考虑资产与市场之间的相关性和市场风险溢价，计算出资产的预期回报率。
CAPM的公式为：E(R) = Rf + β(Rm - Rf)，其中E(R)表示资产的预期回报率，Rf表示无风险回报率，β表示资产的系统性风险，Rm表示市场的预期回报率。
2.请简要说明投资组合理论中的关键概念——有效边界。
答：有效边界是指在给定风险水平下，能够提供最高期望回报的投资组合。
有效边界是由不同风险水平下的最优投资组合构成的，这些投资组合都能够使得投资者在给定风险下获得最高的期望回报。
有效边界的构建需要同时考虑各种资产之间的相关性和预期收益率，以及投资者的风险偏好。
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《投资学》复习题一、单项选择题1、如果你相信市场是（）有效市场的形式，你会觉得股价反映了所有相关信息，包括那些只提供给内幕人士的信息。
a. 半强式b. 强式c. 弱式d. a、b和c2．很多情况下人们往往把能够带来报酬的支出行为称为______。
A 支出B 储蓄C 投资D 消费3、当其他条件相同，分散化投资在那种情况下最有效？( )a. 组成证券的收益不相关b. 组成证券的收益正相关c. 组成证券的收益很高d. 组成证券的收益负相关4．如果强式有效市场假定成立，下列哪一种说法是正确的？（）A、未来事件能够被准确地预测。
B、价格能够反映所有可得到的信息。
C、证券价格由于不可辨别的原因而变化。
D、价格不起伏。
5. 市场风险也可解释为（）。
a. 系统风险，可分散化的风险b. 系统风险，不可分散化的风险c. 个别风险，不可分散化的风险d. 个别风险，可分散化的风险6．半强式有效市场假定认为股票价格（）A、反映了已往的全部价格信息。
B、反映了全部的公开可得信息。
C、反映了包括内幕信息在内的全部相关信息。
D、是可以预测的。
7.对已经进行贴现，尚未到期的票据转做一次贴现的行为称为（）A．再贴现B．承兑C．转贴现D．多次贴现8、其他条件不变，债券的价格与收益率（）。
a. 正相关b. 反相关c. 有时正相关，有时反相关d. 无关9．在红利贴现模型中，不影响贴现率k的因素是（）。
A、真实无风险回报率B、股票风险溢价C、资产回报率D、预期通胀率。
10．我国现行的证券交易制度规定，在一个交易日内，除首日上市证券外，每只股票或基金的交易价格相对上一个交易日收市价的涨跌幅度不得超过______。
A 5％B 10％C 15％D 20％11、在合约到期前，交易者除了进行实物交割，还可以通过______来结束交易。
A 投机B 对冲C 交收D 主动放弃12、以包销或代销方式帮助发行人发行证券的商号或机构叫做（）A．证券承销人 B．证券交易经纪人 C．证券交易所D．证券结算公司13、期权交易是对______的买卖。
A 期货B 股票指数C 某现实金融资产D 一定期限内的选择权14、下面关于组合中证券间的相关系数，说法正确的是__ ___。
A 当两种证券间的相关系数等于1时，这两种证券收益率的变动方向是一致的，但变动程度不同B 当两种证券间的相关系数等于1时，这两种证券收益率的变动方向是不一致的，但变动程度相同C 当两种证券间的相关系数等于1时，这两种证券收益率的变动方向是一致的，并且变动程度也是相同的D 当两种证券间的相关系数等于1时，这两种证券收益率之间没有什么关系15、反映企业在某一特定时点财务状况的报表是_____。
A 资产负债表B 损益表C 成本明细表D 现金流量表16、如果证券市场线(SML)以β系数的形式表示，那么它的斜率为______。
A 无风险利率B 市场证券组合的预期收益率C 市场证券组合的预期超额收益率D 所考察证券或证券组合的预期收益率17.下列各项中，投资风险最大的是( )。
A.可转换债券B.定期存款C.上市股票D.长期国债二、判断题1.债券的性质是所有权凭证，反映了筹资者和投资者之间的债权债务关系。
（）。
2.在竞价交易制度下，交易是在对投资者的交易指令排序后，经过专家会员或电子设备集中撮合后完成的；在报价驱动交易制度下，交易是在投资者和做市商之间(有时是在做市商和做市商之间)通过电话或网络协商后实现的，成交价格是做市商的报价。
（）。
3.违约风险高的收益率比较高，违约风险低的债券的收益率比较低。
（）。
4．证券发行市场又称证券初级市场、一级市场由发行者、投资者和证券中介机构组成。
（）5、β值衡量的是证券的系统风险，它表示证券收益波动对市场平均收益波动的敏感性。
（）6、可转换债券是指允许投资者在一定时期内按一定比例或价格转换为成一定数量的该发行公司普通股票的特殊公司证券。
（）7、资本市场线没有说明非有效组合的收益和风险之间的特定关系。
（）三、多选题1.证券投资主体包括______。
A 个人B 政府C 企事业D 金融机构2.股票的特征表现在______。
A 期限上的永久性B 决策上的参与性C 责任上的无限性D 报酬上的剩余性3.债券的特点是：______。
A 期限性B 安全性C 收益性D 流动性4. 开放型投资基金与封闭型投资基金相比，具有______优点。
A 随时可按净值兑现B 流动性强C 投资风险小D 安全便利5、期权交易与期货交易的区别有______。
A 交易对象不同B 交易双方的权利和义务不同C 交易双方承担的风险和可能得到的盈亏不同D 缴付的保证金不同6、以下属于无差异曲线的特征的是______。
A 无差异曲线反映了投资者对收益和风险的态度B 无差异曲线具有正的斜率C 投资者更偏好于位于左上方的无差异曲线D 不同的投资者具有不同类型的无差异曲线7、用于对公司资本结构进行分析的指标有_____。
A 资产负债比率B 股东权益比率C 长期负债比率D 应收帐款周转率8、关于债券的持续期的说法正确的是______。
A 债券的持续期又称久期B 债券的持续期由马柯维茨提出C 债券的持续期是一种测度债券发生现金流平均期限的方法D 债券的持续期可以测度债券组合价值的利率敏感性三、简答题1.简述什么是有效市场假说。
有效市场假说理论认为，在一个充满信息交流和信息竞争的社会里，一个特定的信息能够在股票市场上迅速地被投资者知晓。
随后，股票市场的竞争将会驱使股票价格充分且及时地反映该组信息，从而使得投资者根据该组信息所进行的交易不存在非正常报酬，而只能赚取风险调整的平均市场报酬率。
只要证券的市场价格充分、及时地反映了全部有价值的信息，市场价格代表着证券的真实价值，这样的市场就称为有效市场。
2.什么是资本市场线？什么是证券市场线？他们之间有何不同和联系?E)(rSML(E r MmE r r-[()]m frf0 1.02、效率市场的三种假说及其含义。
（1）有效市场假设（有效市场）的弱式说明股票价格及时反映了市场数据，市场数据由股票价格和交易量决定。
技术人员通过对股票价格在过去的变动来预测其将来走势。
这样，如果有效市场假设的弱式奏效，则技术人员的工作毫无价值。
（2）有效市场假设（有效市场）的半强式说明股票价格包含了所有的公开信息。
这些公开信息包括市场数据和所有其他可得的公共信息。
例如，财务报表和所有跟公司有关的报刊上报道的消息。
因而，市场信息只是所有公共信息的一部分。
这样，如果有效市场假设（有效市场）的半强式奏效，则其弱式也一定同样奏效。
那（3）有效市场假设（有效市场）的强式说明所有的信息（公开的和私下的）都立刻反映在股票价格上。
公共信息是所有信息的一部分，如果有效市场假设（有效市场）的强式奏效，则半强式也一定奏效。
有效市场假设的强式说明，即使某人可获得内部消息（不管是合法还是非法获得的），也不可能在市场上一直有上乘表现。
3、股票和债券的差异。
股票是股份公司签发的证明股东所持股份的凭证，是公司股份的表现形式。
投资者通过购买股票成为发行公司的股东，依法享有资产收益、参与重大决策和选择管理者等权利。
债券是指依法定程序发行的，约定在一定期限还本付息的有价证券，其特点是收益固定，风险较小。
股票和债券相比，它们的联系和区别参见课本35页。
4、讨论普通股估价的戈登模型或固定红利贴现模型。
包括模型的假设、优点和缺点。
即，我们讲的零增长模型和不变增长模型，参加课本164-165.四、计算题1．NE公司发行在外的股票既有优先股，也有普通股。
NE公司刚刚支付了每股3元的优先股股利和每股2元的普通股股利。
（1）假设优先股股利是固定的，与NE公司的优先股具有相似风险的优先股股票的收益率是8.6%，估计一下NE公司优先股股票的价值是多少？（2）假设NE公司优先股股票目前的市场价是36.12元，怎么解释估计的价值与观察到的市场价格之间的差异？（3）假设NE公司普通股股利预计在今后的三年中以每年8%的比率提高，三年之后增长率将固定在4%。
如果对这种类别的投资要求的回报率是12%，估计一下NE公司普通股股票的价值是多少？（4）假设NE公司普通股股票目前的市场价是36.12元，怎么解释估计的价值与观察到的市场价格之间的差异？（1）V＝D/（k－g），因为优先股的股利固定，所以股利增长率g＝0，因此，优先股的估算价值为：V＝3/（8.6%－0）＝34.88元。
（2）股票价格是市场供求关系的结果，不一定反映该股票的真正价值，而股票的价值应该在股份公司持续经营中体现。
目前优先股市场价是36.12元，而估算价是34.88元，说明市场价被高估了，投资者应减持或抛售股票。
（3）每年的预期股利和股利现值分别为：第一年：预期股利D1＝2×（1+0.08）＝2.16，股利现值为2.16/（1+0.12）＝1.928第二年：预期股利D2＝2.16×（1+0.08）＝2.332，股利现值为2.332/（1+0.12）2＝1.859第三年：预期股利D3＝2.332×（1+0.08）＝2.518，股利现值为2.518/（1+0.12）3＝1.793总计D＝1.928+1.859+1.793＝5.58第四年：D0＝1/（1+k）4×D4/（K－g2）＝1/（1+0.12）4×2.518×（1+0.04）/（0.12－0.04）＝1/1.574×2.618/0.08＝20.797NE公司股票内在价值P＝D+D0＝5.58+20.797＝26.377（4）普通股的内在价值为26.377元，低于市场价36.12元，投资者应减持或抛售该股票。