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级市场交易
交易及时 可实时申购赎回和
性
买卖
二级市场交易最低 投资门槛 100股，一级市场
申赎100万起
只能在二级 市场交易 实时买卖
100股起
管理费率
一般0.5%
一般1.5%
交易价格 非常接近基金净值
常常折价交 易
21
开放式基金
只能在一级 市场申购赎 回
盘后申购赎 回
1000元起
一般1.5%
净值交易，
.
15
按投资理念
❖主动型基金
一类力图超越基准组合表现的基金,主动选股， 仓位灵活。
❖被动型（指数）基金
不主动追求超越市场的表现，而是试图复制指 数的表现
可进一步分为纯粹指数型基金和增强型指数基 金
不抗跌
.
16
交易型开放式指数基金（ETF）
❖特点：
➢ 交易型—可上市交易 • 与股票和封闭式基金一样，在二级市场实时交易 ➢ 开放式—可申购赎回，但有其特色 • 可以申购赎回（证券实物） • 申购即购买一揽子股票申购基金份额 • 赎回即用基金份额得到一揽子股票 ➢ 指数投资—指数化投资策略 • 按指数权重配置指数成分股，以跟踪指数走势
9
可在直销 或代销机 构买卖
认购费、 申购费、 赎回费、 管理费、 托管费
等 .
按投资对象
❖ 股票型基金 投资股票的比例为60%以上
❖ 债券型基金 80%以上投资于债券，其中又可分为纯债 基金和偏债基金
❖ 混合型基金，又称平衡型基金 投资股票和债券的比例介于股票型基金和债 券型基金之间
❖ 货币性基金 全部投资于货币市场工具的基金
6
我国的传统封闭基金
基金景宏、基金金鑫、基金同益、基金汉兴、 基金通乾、基金科瑞、基金鸿阳、基金银丰、 基金安顺、基金汉盛、基金普惠、基金兴华、 基金丰和、基金兴和、基金天元、基金裕隆、 基金裕阳、基金泰和、基金普丰、基金久嘉、 基金同盛、基金安信、基金景福
.
7
❖ 开放式基金 是指基金发行总额不固定，基金单位总数随
.
4
按法律形式
契约型基金 是指由基金管理公司（委托人）、基金保管机 构（受托人）和投资者（受益人）三方通过信托 投资契约建立的代理投资行为。
公司型基金 是指投资者依据公司法组成以营利为目的，投资 于特定对象(如有价证券、货币）的股份制投资 公司。
.
5
按运作方式
❖ 封闭式基金 是指基金份额在基金合同期限内固定不变，
.
10
按投资目标
❖成长型基金
以追求资本增值为投资目标
❖收入型基金
以追求稳定地经常性收入为投资目标
❖平衡性基金
既注重资本增值，又注重当期收入
.
14
❖ 成长型基金主要以具有良好增长潜力的股票为投 资对象
❖ 收入型基金主要以大盘蓝筹、公司债券、政府债 券为稳定收益证券
❖ 一般而言，增长性基金的风险大、收益高；收益 型基金风险小、收益较低
时增减，投资者可以按基金的报价在国家规定的 营业场所申购或者赎回基金单位的一种基金。
开放式基金是目前市场上基金主要形式。 开放式基金可通过基金直销机构或者代销机 构（通常为银行或者证券公司）来进行销售。 开放式基金的费率包括认购费，申购、赎回 费，管理费，托管费等
.
8
封闭式基金与开放式基金比较
规模 可变 性
第二章基金分类
LOGO
基金分类依据
按运作方式不同 按法律形式不同 按投资对象不同 按投资目标不同 按投资理念不同 按募集方式不同
按资金来源用途不同 按运作方式不同
.
2
基金分类
❖ 按法律形式分类
契约型基金和公司型基金
❖ 按运作方式分类
开放式基金和封闭Fra Baidu bibliotek基金
❖ 按投资对象分类
股票型基金、债券型基金、混合基金和货币型基金
可以在依法设立的证券交易所交易，但基金份额 持有人不得申请赎回的一种基金运作方式。
截止2013年3月1日，正在运行的封闭式基 金有23支，一般以“基金**”命名。
传统封基一般有存续期，为5-15年，到期后 或“清盘”，或“封转开”。封基一般发行份额 为20亿份。
封基的折价率越高，潜在投资价值就越大
.
存续 期
是否可 以申购 赎回
价格形成 机制
销售途径
费率
封 闭 式 基 金
不变
一般 为15 年
不可以， 以市场供 类似股票
只能在 求为基础， 交易，在
二级市 常折价销 证券市场
场买卖 售
买卖
类似股 票，需 要印花 税、佣 金等
开 放 可随 式 时增 基减 金
无存 续期
在开放 期内可 随时申 购赎回
价格以基 金净值为 基础，无 折价
赎回基金份额换成成 分股
抛售成分股
.
19
交易型开放式指数基金（ETF）
❖ 什么是ETF?
开放式基金
＋
投资更方便：上市交易
＋
投资更及时：买卖股票实时申赎
＋
操作更透明：跟踪指数
20
交 易 型 开 放 式 指 数 基 金
.
ETF与传统基金比较
ETF
封闭式基金
即可在一级市场申 交易方式 购赎回，也可在二
.
17
交易型开放式指数基金（ETF）
申购 投资者
成分股组合 基金份额
赎回 ETF
成分股组合 基金份额
ETF 投资者
.
18
交易型开放式指数基金（ETF）
❖交易价格>基金净值时 ❖交易价格<基金净值时
投资者可以：
投资者可以：
购买所需要的成分股
申购ETF基金份额 在二级市场抛售基金
份额
在二级市场购买基金 份额
可以面向社会公众公开发售基金份额和宣传 推广，募集对象不固定
投资金额要求低，一般1000元即可 受监管部门严格监管
❖私募基金（private fund)
只能采取非公开方式，面向特定投资者募集 发售。 投资金额100万元起， 运作灵活、限制少、风险大
未知
.
ETF费用
类别
费用种类
ETF
基金费用
管理费 托管费
0.50% 0.10%
一级市场交易费 用
申购费 赎回费
不超过申购份额的 0.5%
不超过申购份额的 0.5%
二级市场交易费 用
交易佣金 印花税 过户费
不高于0.3% 成交金额0.1%(卖方）
1000股1元
.
22
按募集方式
❖公募基金(public fund)
❖ 按投资目标分类
成长型基金、收入型基金和平衡型基金
❖ 按投资理念分类
主动型基金和被动（指数）型基金
❖ 按募集方式分类
公募基金和私募基金
❖ 按资金来源和用途分类
在岸基金和离岸基金
.
3
❖ 特殊类基金
合格境内机构投资者（QDII) 合格境外机构投资者（QFII) 交易型开放式指数基金（ETF） 上市开放式基金（LOF） 基金中的基金（FOF) 伞形基金 分级基金 保本基金 可转换公司债券基金 对冲基金 创新型封闭式基金 理财基金
交易及时 可实时申购赎回和
性
买卖
二级市场交易最低 投资门槛 100股，一级市场
申赎100万起
只能在二级 市场交易 实时买卖
100股起
管理费率
一般0.5%
一般1.5%
交易价格 非常接近基金净值
常常折价交 易
21
开放式基金
只能在一级 市场申购赎 回
盘后申购赎 回
1000元起
一般1.5%
净值交易，
.
15
按投资理念
❖主动型基金
一类力图超越基准组合表现的基金,主动选股， 仓位灵活。
❖被动型（指数）基金
不主动追求超越市场的表现，而是试图复制指 数的表现
可进一步分为纯粹指数型基金和增强型指数基 金
不抗跌
.
16
交易型开放式指数基金（ETF）
❖特点：
➢ 交易型—可上市交易 • 与股票和封闭式基金一样，在二级市场实时交易 ➢ 开放式—可申购赎回，但有其特色 • 可以申购赎回（证券实物） • 申购即购买一揽子股票申购基金份额 • 赎回即用基金份额得到一揽子股票 ➢ 指数投资—指数化投资策略 • 按指数权重配置指数成分股，以跟踪指数走势
9
可在直销 或代销机 构买卖
认购费、 申购费、 赎回费、 管理费、 托管费
等 .
按投资对象
❖ 股票型基金 投资股票的比例为60%以上
❖ 债券型基金 80%以上投资于债券，其中又可分为纯债 基金和偏债基金
❖ 混合型基金，又称平衡型基金 投资股票和债券的比例介于股票型基金和债 券型基金之间
❖ 货币性基金 全部投资于货币市场工具的基金
6
我国的传统封闭基金
基金景宏、基金金鑫、基金同益、基金汉兴、 基金通乾、基金科瑞、基金鸿阳、基金银丰、 基金安顺、基金汉盛、基金普惠、基金兴华、 基金丰和、基金兴和、基金天元、基金裕隆、 基金裕阳、基金泰和、基金普丰、基金久嘉、 基金同盛、基金安信、基金景福
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7
❖ 开放式基金 是指基金发行总额不固定，基金单位总数随
.
4
按法律形式
契约型基金 是指由基金管理公司（委托人）、基金保管机 构（受托人）和投资者（受益人）三方通过信托 投资契约建立的代理投资行为。
公司型基金 是指投资者依据公司法组成以营利为目的，投资 于特定对象(如有价证券、货币）的股份制投资 公司。
.
5
按运作方式
❖ 封闭式基金 是指基金份额在基金合同期限内固定不变，
.
10
按投资目标
❖成长型基金
以追求资本增值为投资目标
❖收入型基金
以追求稳定地经常性收入为投资目标
❖平衡性基金
既注重资本增值，又注重当期收入
.
14
❖ 成长型基金主要以具有良好增长潜力的股票为投 资对象
❖ 收入型基金主要以大盘蓝筹、公司债券、政府债 券为稳定收益证券
❖ 一般而言，增长性基金的风险大、收益高；收益 型基金风险小、收益较低
时增减，投资者可以按基金的报价在国家规定的 营业场所申购或者赎回基金单位的一种基金。
开放式基金是目前市场上基金主要形式。 开放式基金可通过基金直销机构或者代销机 构（通常为银行或者证券公司）来进行销售。 开放式基金的费率包括认购费，申购、赎回 费，管理费，托管费等
.
8
封闭式基金与开放式基金比较
规模 可变 性
第二章基金分类
LOGO
基金分类依据
按运作方式不同 按法律形式不同 按投资对象不同 按投资目标不同 按投资理念不同 按募集方式不同
按资金来源用途不同 按运作方式不同
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2
基金分类
❖ 按法律形式分类
契约型基金和公司型基金
❖ 按运作方式分类
开放式基金和封闭Fra Baidu bibliotek基金
❖ 按投资对象分类
股票型基金、债券型基金、混合基金和货币型基金
可以在依法设立的证券交易所交易，但基金份额 持有人不得申请赎回的一种基金运作方式。
截止2013年3月1日，正在运行的封闭式基 金有23支，一般以“基金**”命名。
传统封基一般有存续期，为5-15年，到期后 或“清盘”，或“封转开”。封基一般发行份额 为20亿份。
封基的折价率越高，潜在投资价值就越大
.
存续 期
是否可 以申购 赎回
价格形成 机制
销售途径
费率
封 闭 式 基 金
不变
一般 为15 年
不可以， 以市场供 类似股票
只能在 求为基础， 交易，在
二级市 常折价销 证券市场
场买卖 售
买卖
类似股 票，需 要印花 税、佣 金等
开 放 可随 式 时增 基减 金
无存 续期
在开放 期内可 随时申 购赎回
价格以基 金净值为 基础，无 折价
赎回基金份额换成成 分股
抛售成分股
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交易型开放式指数基金（ETF）
❖ 什么是ETF?
开放式基金
＋
投资更方便：上市交易
＋
投资更及时：买卖股票实时申赎
＋
操作更透明：跟踪指数
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交 易 型 开 放 式 指 数 基 金
.
ETF与传统基金比较
ETF
封闭式基金
即可在一级市场申 交易方式 购赎回，也可在二
.
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交易型开放式指数基金（ETF）
申购 投资者
成分股组合 基金份额
赎回 ETF
成分股组合 基金份额
ETF 投资者
.
18
交易型开放式指数基金（ETF）
❖交易价格>基金净值时 ❖交易价格<基金净值时
投资者可以：
投资者可以：
购买所需要的成分股
申购ETF基金份额 在二级市场抛售基金
份额
在二级市场购买基金 份额
可以面向社会公众公开发售基金份额和宣传 推广，募集对象不固定
投资金额要求低，一般1000元即可 受监管部门严格监管
❖私募基金（private fund)
只能采取非公开方式，面向特定投资者募集 发售。 投资金额100万元起， 运作灵活、限制少、风险大
未知
.
ETF费用
类别
费用种类
ETF
基金费用
管理费 托管费
0.50% 0.10%
一级市场交易费 用
申购费 赎回费
不超过申购份额的 0.5%
不超过申购份额的 0.5%
二级市场交易费 用
交易佣金 印花税 过户费
不高于0.3% 成交金额0.1%(卖方）
1000股1元
.
22
按募集方式
❖公募基金(public fund)
❖ 按投资目标分类
成长型基金、收入型基金和平衡型基金
❖ 按投资理念分类
主动型基金和被动（指数）型基金
❖ 按募集方式分类
公募基金和私募基金
❖ 按资金来源和用途分类
在岸基金和离岸基金
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3
❖ 特殊类基金
合格境内机构投资者（QDII) 合格境外机构投资者（QFII) 交易型开放式指数基金（ETF） 上市开放式基金（LOF） 基金中的基金（FOF) 伞形基金 分级基金 保本基金 可转换公司债券基金 对冲基金 创新型封闭式基金 理财基金