小微企业的融资特征

小微企业的融资特征

小微企业的融资特征

小微企业融资的四大新特征

融资难是我国小微企业进一步发展的最大阻力，融资难表现在信用风险大，可供融资的渠道少;融资产品单一，融资总量少等方面。近年来，受到国家政策的鼓舞，银行开始更多的关注开发面向小微企业的信贷产品，小微企业融资困难的问题有望解决。

一、融资总量快速发展

二、融资渠道不断拓宽

传统的融资渠道不能满足小微企业灵活的融资需求，在企业信贷融资和小额贷款公司融资快速增长的同时，小微企业融资渠道不断拓宽：一是表外融资业务，二是股权融资，三是民间融资，四是债券融资。从金融创新的角度看，还可以从以下角度突破：一、银行小微企业服务。二、小额贷款公司。三、融资租赁公司。四、民间借贷中介。

三、信贷服务更加便利化

一方面，是金融机构信贷服务的模式更加专业化。各金融机构严格按照“小微企业信贷政策导向效果评估制度”要求，在市一级金融机构先后设立了“中小企业信贷部(中心)”，提高了贷款发放效率，确保中小企业贷款“进得来、贷得到、贷得快、贷得好”。另一方面，信贷担保合作更加普遍化。

四、融资产品创新多样化

小微企业融资难的表现原因及对策

要化解小微企业融资难题，不能简单就事论事，必须统筹兼顾小微企业的经济功能和社会功能，从经济社会全局入手，坚决抑制具

有泡沫经济特色的房地产投机、资本炒作和金融暴利，始终坚持金

融服务实体经济的本质要求，始终坚持市场配置资源的基本方向，

始终坚持克服信息不对称的技术原则。

融资难的表现

在小微企业所遭遇的“两高两难两门”中，融资难显得十分突出。据某省中小企业局的调查，在企业发展最需要解决的资金、技术、

人才、政策等因素中，资金问题占到近56%。实际上，其他困难几

乎都可以用资本化解，最典型的，支付高工资就能够在相当程度上

化解招工难题。更重要的是，资本具备其他因素所不具有的杠杆效应，能够以一挡百。在竞争激烈化并高度资本化的今天，融资难题

不予解决，无可避免要严重制约小微企业的发展壮大。

一是贷款依然困难。这是小微企业长期以来的发展瓶颈，由于实力薄弱，再加上数量众多，在目前的金融体制下，小微企业根本不

具备对金融机构的议价能力，甚至很难进入正规金融机构的“法眼”。另一方面，正规金融机构数量极其有限，小微企业分布散乱，也很难进入金融机构的服务半径。如果国家银根收紧，小微企业常

常首先被挤兑。按全国人大代表郭广昌在今年全国两会期间提到的

数据，尽管近些年来对小微企业的贷款权重持续加大，但能够从银

行获得贷款的小微企业仍然只占到约1%。

二是用资更加昂贵。这是小微企业当下面临的严峻现实，人为刀俎，我为鱼肉，由于难以享受银行的服务，无可奈何之下，小微企

业不得不从民间借贷。据某省统计数据，2011年该省规模以下工业

企业民间借款余额58.35亿元，占全部借款余额38.4%;仅民间借款

利息就达4.65亿元，同比增长20.6%，民间借款平均利率由上年同

期的10%上升到2011年的10.7%。另一方面，有小微企业反映，即

便享受到银行的服务，实付利率也不低，有的甚至高达中国人民银

行规定的基准利率的4倍。这主要是合同外的额外费用导致的，包

括账户管理费、融资咨询费、顾问费等。在局部地方，某种意义上讲，民间借贷是明的高利贷，银行融资是暗的高利贷。

三是资金链断裂风险增大。这是小微企业不得不面对的巨大挑战，众多小微企业原本“利润比刀片薄”，而今雪上加霜，背负高利率

的借贷或融资，往往还得使用担保或质押，压力无疑是巨大的。另

一方面，高利贷缺乏法制保障，也给借贷方带来无形的压力。侥幸

是偶然的，掺杂众多非理性因素在其中的资金链，断裂是必然的。

今年2月下旬，国务院副王岐山强调，防风险是金融业永恒的主题，要切实守住不发生系统性、区域性金融风险的底线。这不是无的放矢。

融资难的实质

在现代经济体系中，由于市场扩张的巨大缺口，加上资本本身具有的高流动性，资本永远处于相对优越进而也相对稀缺的地位，一

定意义上讲，融资难是完全正常的。不独我国，小微企业融资难几

乎是全球普遍现象。资本永远是逐利的，哪里有利润，资本就流向

哪里;哪里利润更高，资本就流向哪里，更何况小微企业数量众多、

分布散乱、征信困难、风险难测。从这一意义上讲，融资难不算难，市场会永远处于资本饥渴状态。

真正的难题是在于小微企业普遍感觉融资难。一两家企业的感觉是正常的，一小部分企业的抱怨也是可容忍的，要害是大多数甚至

绝大多数企业在抱怨融资难。某省统计部门对规模以下工业企业问

卷调查显示，“有借款需求并全部借到”的企业占4.8%，“有借款

需求并大部分借到”的企业占12.3%，“有借款需求唯少部分借到”的企业占22.7%，“有借款需求却没能借到”的企业占22.8%，“无

需求即依靠自有资金”的企业占37.4%。

这是明显的资源错配和价值倒挂，与小微企业的总体价值严重失衡。作为市场机体的基本组织、经济社会的基层网点和群众生活的

基础平台，小微企业理应配置到相应的资本。作为提供新增就业岗

位的主要渠道、企业家创业成长的主要平台和科技创新的重要力量，小微企业理应配置到相应的资源。

当前的金融市场不仅未能如实反映小型小微企业的总体价值，而且也不能及时发现有价值的小微企业。一部分小微企业的确有好项目，甚至也有自己的核心技术，适用价值非常大，但市场不能够及

时发现，也不能够及时提供“资本的翅膀”。美国之所以能够在高

科技产业上长期领先，重要原因之一就是金融和资本市场能够及时

发现“养在深闺人未识”的创业期高科技企业。资料显示，美国风

险资本约80%的资金流向创业期高科技企业，举世闻名的微软公司

就曾经得到过风险资本的扶持。近些年来，我国金融和资本市场也

得到相当的发育，甚至风险投资也渐有喜色，但离满足广大小微企

业的刚需，尚有距离。

我国储蓄率居世界首位，外汇储备也全球第一，资本应该并不短缺，为什么小微企业的价值得不到相应的资本配置呢?原因在于资本

被大量转移甚至透支到投机领域。近些年来，以房地产投机为主力，以资本炒作和金融暴利为侧翼，我国经济领域的价值倒挂日益明显，社会领域的投机氛围日益浓厚，导致各方面的资源流出实体经济，

乃至部分地方出现“产业空心化”的严重现象。小微企业之困之难，相当程度上就是实体经济萎缩的具体症候。

融资难的对策

要化解小微企业融资难题，不能简单就事论事，必须统筹兼顾小微企业的经济功能和社会功能，从经济社会全局入手，坚决抑制具

有泡沫经济特色的房地产投机、资本炒作和金融暴利，始终坚持金

融服务实体经济的本质要求，始终坚持市场配置资源的基本方向，

始终坚持克服信息不对称的技术原则。

(一)坚决促进房地产价格合理回归，坚决限制金融业过高利润。房地产是生产和生活的基本要素，但近些年来，投机炒作持续推高

房地产价格，压缩了小微企业利润空间，抬高了小微企业基础成本，浓厚了社会投机氛围，扼杀了实体创业和企业家精神，成为制约小

微企业发展的重大障碍。房地产投机不除，小微企业的发展就难以“解套”。限制金融业过高利润，一方面要靠深化改革，一方面也

要压缩存贷利差。目前我国银行业的存贷利差远高于国际银行业平

均水平，必须尽快压缩，保障并合理回馈存款人利益，同时倒逼银

行业向经营取利。

(二)坚定推进金融体制市场化改革，建设多元化金融体系，规范发展民间金融组织，鼓励国有金融机构与民间金融组织竞争，压缩