宏观经济学 LM曲线
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需求量L1(k1) 上升为L1(k2),变得更陡, 从而使LM曲线变得更陡峭。 经济含义:国民收入对利率的(等比) 变化更不灵敏
②. l与LM曲线斜率
L 2 m 0 li
i
m0 l
1 l
L2
L2反映货币的资产需求对利率的反映程度,斜 率为(-1/l)
Байду номын сангаас
l值愈大,货币资产需求曲线绝对值愈小,曲线 愈平坦;意味着货币资产需求对相同的利率变 化率反应更灵敏,导致一条更为平坦的LM曲 线,意味着国民收入对利率的等比变化更为灵 敏
货币的分类
狭义的货币:
纸币和铸币 存款货币
广义的货币:
包括一切准货币 政府短期债券
货币的分类
货币供给包括:
M1=现金+公众在商业银行的活期存款 M2=M1+公众在商业银行的定期存款
银行的分类:
商业银行(commercial bank):经营业务 影响货币供给的银行。
发放短期商业贷款 抵押贷款 消费信贷 个人贷款。
2. 改变贴现率
降低贴现率,增加供给,以扩大贷款;增 加货币供给,降低利率。
3. 改变准备金比率
改变这个比率的大小也就会影响到货币的 供给量及利率。
(三)货币的供给
是利率的函数,也是高能货币实际值 h的函数:
Ms (h,i)
三. 货币的需求
对货币的交易需求 对货币的投机性需求 凯恩斯陷阱 货币的需求函数
kk
得 dy 1
dM
k
,即:
y
1 k
M
当M 增加一个单位时,国民收入增加 y
结论:当货币供给量增加,LM曲线右移;
1 k
个单位
意味着在相同的y水平上,使货币市场实现均衡
的利率更低,即:由于货币供给量的增加,如果产出
不变且使货币市场均衡,利率必须下降。
M i (y不变,货币市场均) 衡
政府公债 公司股票与债券 房地产抵押单
二. 货币的供给
(一)商业银行系统创造存款货币的机制 (二)中央银行调节控制货币供给量的手段 (三)货币的供给
(一)商业银行系统创造存款货币的机制
机制:在法定准备金率下,派生存款的不断 扩大。 法定准备金
(二)中央银行调节控制货币供给量的手段
在极低利率下,人们不管有多少货币 都愿意持在手中,流动性偏好趋向于 无限大;此时银行增加货币供给,不 会使利率下降。
货币的需求函数
货币需求函数可表示为
L L t L s L t(Y ) L s(i)
因此
L t( Y ) k Y ,L s( i) m 0 li( l 0 )
LkYm0li
对货币的交易需求
Lt kY
对货币的投机性需求
证券价格与利率之间有密不可分的关系 (反向变动关系):以投机动机对货币 的需求数,是证券价格的函数,也是利 率的函数。当利率水平很高时,而少持 有货币;反之,当利率水平很低时,多 持有货币。可见,它是利率的递减函数
Ls Ls(i)
凯恩斯陷阱
中央银行(central bank):是国家银行。
向商业银行发放贷款 控制成员银行的准备金数量 代表政府发行纸币。
金融市场(financial market)分类
货币市场(money market)
短期商业票据 短期国库券 银行承兑定期汇票等
资本市场(capital market)
第三篇 IS-LM模型
第六讲 LM曲线
第六讲 LM曲线
一. 银行货币基本知识 二. 货币供给 三. 货币需求 四. LM曲线
一. 货币与银行的基本知识
货币的职能 狭义的货币 广义的货币 银行在西方国家的分类 金融市场的分类
货币的职能:
交换的媒介物 价值计量尺度 价值的储存手段
四. LM曲线
1. 定义 2. 推导(一) 3. 推导(二) 4. 影响LM曲线的因素
1. 定义:在货币市场处于均衡状态下,关于利 率和国民收入关系的一条曲线。
货币供给: M
货币需求: L 1L2k ym 0li
货币市场均衡条件(LM方程):
货币需求=货币供给 kym0liM
可以写成: yMm0 l i kk
• k和l值于LM曲线斜率关系
k和l
k l
k l
L1,L2曲线
含义
LM曲线
L1更陡 L2更陡
L1对y的变化更灵敏 L2对利率变化更不灵敏
更陡
L1更平坦 L2更平坦
L1对y的变化更不灵敏 L2对利率变化更不灵敏
更平坦
含义
y对i变化 更不灵敏
y对i变化 更灵敏
③. M变动与LM曲线平移
从 yMm0 l i
(EDM) LM线左方,货币需求量<供给量,货币过度供给
(ESM)
4. 影响LM曲线的因素
已知 yMm0 l i kk
或: i kyMm0
l
l
di 曲线斜率 dy
k l
①. k与LM曲线斜率 ②. l与LM曲线斜率 ③. M变动与LM曲线平移
①. k与LM曲线斜率
k为边际持币倾向,通常k<1 如果k从k1上升到k2,k增大:货币交易
1. 公开市场业务 2. 改变贴现率 3. 改变准备金比率
1. 公开市场业务:
即中央银行通过买卖政府公债券,来影响 对货币的供给量。
假定中央银行向私人购买价值1万美元的 公债,出卖公债者将所得支票又存入自己 的银行户头,银行的存款增加了,从而增 加了货币流通量,而且会引起利率的下降。 由于债券价格与利率成反比,债券价格上 升也会引起利率的下降。
或:
i kyMm0
ll
2. 推导(一)
3. 推导(二)
假设y为一固定常数(价格水平不变)
Lk0ym0li
假定价格水平不变,实际国民收入可变:
当货币处于均衡状态时,国民收入y与利率i是 正向变动关系:
LM曲线是货币市场均衡点的轨迹, 不在LM曲线上的点就是货币市场非均衡点。 LM线右方,货币需求量>供给量,货币过度需求
②. l与LM曲线斜率
L 2 m 0 li
i
m0 l
1 l
L2
L2反映货币的资产需求对利率的反映程度,斜 率为(-1/l)
Байду номын сангаас
l值愈大,货币资产需求曲线绝对值愈小,曲线 愈平坦;意味着货币资产需求对相同的利率变 化率反应更灵敏,导致一条更为平坦的LM曲 线,意味着国民收入对利率的等比变化更为灵 敏
货币的分类
狭义的货币:
纸币和铸币 存款货币
广义的货币:
包括一切准货币 政府短期债券
货币的分类
货币供给包括:
M1=现金+公众在商业银行的活期存款 M2=M1+公众在商业银行的定期存款
银行的分类:
商业银行(commercial bank):经营业务 影响货币供给的银行。
发放短期商业贷款 抵押贷款 消费信贷 个人贷款。
2. 改变贴现率
降低贴现率,增加供给,以扩大贷款;增 加货币供给,降低利率。
3. 改变准备金比率
改变这个比率的大小也就会影响到货币的 供给量及利率。
(三)货币的供给
是利率的函数,也是高能货币实际值 h的函数:
Ms (h,i)
三. 货币的需求
对货币的交易需求 对货币的投机性需求 凯恩斯陷阱 货币的需求函数
kk
得 dy 1
dM
k
,即:
y
1 k
M
当M 增加一个单位时,国民收入增加 y
结论:当货币供给量增加,LM曲线右移;
1 k
个单位
意味着在相同的y水平上,使货币市场实现均衡
的利率更低,即:由于货币供给量的增加,如果产出
不变且使货币市场均衡,利率必须下降。
M i (y不变,货币市场均) 衡
政府公债 公司股票与债券 房地产抵押单
二. 货币的供给
(一)商业银行系统创造存款货币的机制 (二)中央银行调节控制货币供给量的手段 (三)货币的供给
(一)商业银行系统创造存款货币的机制
机制:在法定准备金率下,派生存款的不断 扩大。 法定准备金
(二)中央银行调节控制货币供给量的手段
在极低利率下,人们不管有多少货币 都愿意持在手中,流动性偏好趋向于 无限大;此时银行增加货币供给,不 会使利率下降。
货币的需求函数
货币需求函数可表示为
L L t L s L t(Y ) L s(i)
因此
L t( Y ) k Y ,L s( i) m 0 li( l 0 )
LkYm0li
对货币的交易需求
Lt kY
对货币的投机性需求
证券价格与利率之间有密不可分的关系 (反向变动关系):以投机动机对货币 的需求数,是证券价格的函数,也是利 率的函数。当利率水平很高时,而少持 有货币;反之,当利率水平很低时,多 持有货币。可见,它是利率的递减函数
Ls Ls(i)
凯恩斯陷阱
中央银行(central bank):是国家银行。
向商业银行发放贷款 控制成员银行的准备金数量 代表政府发行纸币。
金融市场(financial market)分类
货币市场(money market)
短期商业票据 短期国库券 银行承兑定期汇票等
资本市场(capital market)
第三篇 IS-LM模型
第六讲 LM曲线
第六讲 LM曲线
一. 银行货币基本知识 二. 货币供给 三. 货币需求 四. LM曲线
一. 货币与银行的基本知识
货币的职能 狭义的货币 广义的货币 银行在西方国家的分类 金融市场的分类
货币的职能:
交换的媒介物 价值计量尺度 价值的储存手段
四. LM曲线
1. 定义 2. 推导(一) 3. 推导(二) 4. 影响LM曲线的因素
1. 定义:在货币市场处于均衡状态下,关于利 率和国民收入关系的一条曲线。
货币供给: M
货币需求: L 1L2k ym 0li
货币市场均衡条件(LM方程):
货币需求=货币供给 kym0liM
可以写成: yMm0 l i kk
• k和l值于LM曲线斜率关系
k和l
k l
k l
L1,L2曲线
含义
LM曲线
L1更陡 L2更陡
L1对y的变化更灵敏 L2对利率变化更不灵敏
更陡
L1更平坦 L2更平坦
L1对y的变化更不灵敏 L2对利率变化更不灵敏
更平坦
含义
y对i变化 更不灵敏
y对i变化 更灵敏
③. M变动与LM曲线平移
从 yMm0 l i
(EDM) LM线左方,货币需求量<供给量,货币过度供给
(ESM)
4. 影响LM曲线的因素
已知 yMm0 l i kk
或: i kyMm0
l
l
di 曲线斜率 dy
k l
①. k与LM曲线斜率 ②. l与LM曲线斜率 ③. M变动与LM曲线平移
①. k与LM曲线斜率
k为边际持币倾向,通常k<1 如果k从k1上升到k2,k增大:货币交易
1. 公开市场业务 2. 改变贴现率 3. 改变准备金比率
1. 公开市场业务:
即中央银行通过买卖政府公债券,来影响 对货币的供给量。
假定中央银行向私人购买价值1万美元的 公债,出卖公债者将所得支票又存入自己 的银行户头,银行的存款增加了,从而增 加了货币流通量,而且会引起利率的下降。 由于债券价格与利率成反比,债券价格上 升也会引起利率的下降。
或:
i kyMm0
ll
2. 推导(一)
3. 推导(二)
假设y为一固定常数(价格水平不变)
Lk0ym0li
假定价格水平不变,实际国民收入可变:
当货币处于均衡状态时,国民收入y与利率i是 正向变动关系:
LM曲线是货币市场均衡点的轨迹, 不在LM曲线上的点就是货币市场非均衡点。 LM线右方,货币需求量>供给量,货币过度需求