隆基股份2020年上半年财务指标报告
隆基股份财务分析报告
运营能力分析
01
存货周转率分析
存货周转率是企业一定时期内主营业 务成本与平均存货余额的比值，反映 存货的周转速度。隆基股份的存货周 转率较高，表明其存货管理效率良好 。
02
应收账款周转率分析
应收账款周转率是赊销收入与平均应 收账款余额的比值，反映应收账款的 回收速度。隆基股份的应收账款周转 率较快，有利于资金回流和降低坏账 风险。
公司筹资活动现金流入、流出的构成，以及 各自的占比。
投资活动现金流量分析
公司投资活动现金流入、流出的构成，以及 各自的占比。
现金流量质量分析
公司现金流量质量的评价，包括现金流量的 稳定性、可靠性等。
03
财务指标分析
偿债能力分析
01
流动比率分析
流动比率是流动资产与流动负债的比值，用于衡量企业短期偿债能力。
分析公司的经营、投资和融资活 动，预测未来几年的自由现金流 和现金余额。
估值模型
市盈率模型
01
根据行业平均市盈率和公司未来盈利预期，计算公司的股票价
值。
折现现金流模型
02
预测公司未来的自由现金流，并折现至当前价成本法
03
评估公司的有形资产价值，并考虑无形资产、商誉等价值，以
03
总资产周转率分析
总资产周转率是销售收入与平均总资 产的比值，反映企业整体资产的运营 效率。隆基股份的总资产周转率保持 稳定，表明其资产运营平稳且效率较 高。
04
财务预测与估值
财务预测
01
收入预测
根据市场需求、产品定价和销售 策略，预测公司未来几年的收入 增长趋势。
利润预测
02
03
现金流预测
基于收入预测和成本控制，预测 公司未来几年的净利润和毛利率 水平。
揭秘全球最大光伏企业李振国隆基的高光时刻
揭秘全球最大光伏企业李振国隆基的高光时刻作者：谢泽锋来源：《英才》2020年第11期年初至今股价涨幅超过两倍，截至10月13日，全球最大的单晶硅光伏企业——隆基股份（601012.SH）市值突破3100亿元大关。
这样的市值规模，比第二大光伏企业市值高出1600亿元，是2-5名企业的市值总和。
无论从营收、利润、市场占有率来看，隆基都已是全球第一。
曾经被人质疑的隆基，如今正迎来他风头正盛的时刻。
然而，令外界疑惑的是，为什么是隆基？一个自称没有外部资源支持，一群自嘲为“土包子”的团队，一家位于中国西北部的企业为何能异军突起？在曾经多晶硅为主的光伏江湖，另辟蹊径，巨资押注单晶硅，并不被业内看好的隆基成功的秘诀是什么？带着这些问题，《英才》记者专访了隆基股份创始人李振国，作为理工科出身的执掌者，李振国喜欢探讨问题的本质。
他认为隆基的成功并没有秘诀，“我们只不过是按常规套路经营企业”。
放眼全球，中国光伏企业已经遥遥领先，全球十大市值的光伏企业中，仅有一家非中国公司。
对比可见，中国已当之无愧的位列可再生动力市场首位。
光伏装机从2004年的64MW，到2019年的204GW，增长了3187倍，继续位居世界最大太阳能装机量的国度。
巨大的可再生能源市场空间、完善的产业链条、先进的制造业体系以及补贴政策，造就了中国光伏创业的沃土。
2000年成立至今，隆基正好走过了20个年头。
不过这20年来却并不平凡，輝煌与没落、成功与失败的故事频繁上演，见证了中国光伏行业的跌宕起伏。
大浪淘沙，胜出的隆基将如何走向下一个20年？在光伏平价时代，隆基将如何应战？单晶崛起2014年国内单晶硅市场占有率不足5%，2015年提升为15%，到2019年上升至65%。
从非主流到主流，隆基都是绕不开的参与者，更是单晶硅领域最为重要的“玩家”。
可以说，成本降低和技术提升，成为单晶硅快速抢占市场的两大关键因素。
理工科出身的李振国非常推崇埃隆·马斯克的“第一性原理”。
隆基股份6010121财务报表分析
隆基股份6010121财务报表分析隆基股份（股票代码：6010121）是一家中国领先的光伏产业企业，专注于光伏发电产品的研发、生产和销售。
本文将对隆基股份的财务报表进行分析，以评估其财务状况和经营绩效。
一、财务报表概述隆基股份的财务报表包括资产负债表、利润表和现金流量表。
这些报表提供了关于公司在特定期间内的财务状况、经营成果和现金流量的信息。
二、资产负债表分析资产负债表反映了公司在特定日期的资产、负债和股东权益的状况。
1. 资产隆基股份的资产主要包括流动资产和非流动资产。
流动资产包括现金、应收账款、存货等，非流动资产包括固定资产、无形资产等。
2. 负债隆基股份的负债主要包括流动负债和非流动负债。
流动负债包括应付账款、短期借款等，非流动负债包括长期借款、应付债券等。
3. 股东权益股东权益是指公司所有者对公司净资产的权益。
隆基股份的股东权益包括股本、资本公积、盈余公积等。
三、利润表分析利润表反映了公司在特定期间内的收入、成本和利润情况。
1. 收入隆基股份的收入主要来自光伏产品的销售收入。
可以分析不同产品线的销售收入占比，以及销售收入的增长趋势。
2. 成本隆基股份的成本主要包括生产成本、销售成本和管理费用等。
可以分析不同成本项目的占比，以及成本的变动情况。
3. 利润利润是指公司在特定期间内的净收入。
可以分析隆基股份的毛利率、净利率等指标，以评估公司的盈利能力。
四、现金流量表分析现金流量表反映了公司在特定期间内的现金流入和流出情况。
1. 经营活动现金流量经营活动现金流量主要包括销售商品、提供劳务收到的现金、购买商品、接受劳务支付的现金等。
可以分析隆基股份的经营活动现金流量净额，以评估公司的经营能力。
2. 投资活动现金流量投资活动现金流量主要包括购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金等。
可以分析隆基股份的投资活动现金流量净额，以评估公司的投资状况。
3. 筹资活动现金流量筹资活动现金流量主要包括吸收投资收到的现金、偿还债务支付的现金等。
隆基股份2020年三季度财务指标报告
363.84 66.94
2020年三季度 536.22 0 338.51 55.4
隆基股份2020年三季度总资产周转次数为0.67次，比2019年三季度周 转速度加快，周转天数从567.36天缩短到536.22天。企业在资产规模增长 的同时，营业收入有较大幅度增长，表明企业经营业务有较大幅度的扩张， 总资产周转速度有较大幅度的提高。
2019年三季度 数值 百分比(%)
2020年三季度 数值 百分比(%)
466,930.9
100.00 858,199.85
100.00 1,369,058.7
100.00
营业成本
营业税金及附加 销售费用 管理费用 财务费用 研发费用
367,364.66
1,826.41 22,787.17
6,867.77 3,949.21
8.51 90.46
2020年三季度利润总额为260,647.06万元，与2019年三季度的 181,387万元相比有较大增长，增长43.70%。利润总额主要来自于内部经 营业务，企业盈利基础比较可靠。
项目名称 营业收入
成本构成变动情况表(占营业收入的比例)(万元)
2018年三季度 数值 百分比(%)
2020年三季度营业利润为260,705.88万元，与2019年三季度的 182,003.25万元相比有较大增长，增长43.24%。以下项目的变动使营业利 润增加：资产减值损失增加36,986.14万元，投资收益增加1,004.86万元， 公允价值变动收益增加65万元，销售费用减少5,236.11万元，共计增加 43,292.11万元；以下项目的变动使营业利润减少：营业成本增加 414,736.98万元，管理费用增加13,102.16万元，财务费用增加12,500.86 万元，营业税金及附加增加3,838.99万元，共计减少444,178.98万元。各 项科目变化引起营业利润增加78,702.63万元。
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- 1,411,138.1 5
41.09 2,014,128.1 4
241,226.79
65.63 484,625.48
244,540.66
- 14,510.96 - -3,313.87
67.89 487,736.32
-54.4 54,164.62 -3来自,638.6 -3,110.84
42.73
100.9 99.45 273.27
隆基股份2020年上半年财务指标报告
一、实现利润分析
项目名称
实现利润增减变化表(万元)
2018年上半年 数值 增长率(%)
2019年上半年 数值 增长率(%)
2020年上半年 数值 增长率(%)
营业收入
利润总额 营业利润 投资收益 营业外利润
1,000,197.2 9
145,645.84
145,654.62 31,824.76 -8.78
内部资料，妥善保管
第2页 共4页
项科目变化引起营业利润增加243,195.67万元。 三、偿债能力分析
项目名称 流动比率 速动比率 利息保障倍数 资产负债率(%)
偿债能力指标表
2018年上半年
2019年上半年
1.34 1.05
1.62 1.35
18.11 59.6
16.1 56.54
2020年上半年 1.37 1.1
-
0
70.77
0.39 1.64 2.91 -0.30
-
二、盈利能力分析
内部资料，妥善保管
第1页 共4页
项目名称 营业毛利率 营业利润率 成本费用利润率 总资产报酬率 净资产收益率
盈利能力指标表(%)
2018年上半年
2019年上半年
22.07 14.56
25.77 17.33
16.76 8.71
20.83 11.27
17.64
21.72
2020年上半年 28.84 24.22 31.91 14.08 26.69
隆基股份2020年上半年的营业利润率为24.22%，总资产报酬率为 14.08%，净资产收益率为26.69%，成本费用利润率为31.91%。企业实际 投入到企业自身经营业务的资产为6,248,591.44万元，经营资产的收益率 为15.61%，而对外投资的收益率为92.96%。
6.13
2020年上半年利润总额为484,625.48万元，与2019年上半年的 241,226.79万元相比成倍增长，增长1.01倍。利润总额主要来自于内部经 营业务，企业盈利基础比较可靠。
项目名称
成本构成变动情况表(占营业收入的比例)(万元)
2018年上半年
2019年上半年
数值 百分比(%) 数值 百分比(%)
营运能力指标表
2018年上半年
2019年上半年
80.85 75.69
84.85 58.37
95.18 156.54
66.16 143.22
2020年上半年 108.1 53.92 87.76
162.02
隆基股份2020年上半年营业周期为162.02天，2019年上半年为 143.22天，2020年上半年比2019年上半年延长18.81天。
隆基股份2020年上半年总资产周转次数为0.59次，比2019年上半年周 转速度放慢，周转天数从582.14天延长到607.54天。企业资产规模有较大 幅度的扩大，但营业收入没有相应的增长，致使企业总资产的周转速度下 降。
内部资料，妥善保管
第3页 共4页
项目名称 存货周转天数 应收账款周转天数 应付账款周转天数 营业周期
本期财务费用为负，无法进行长期付息能力判断。 四、营运能力分析
项目名称 总资产周转天数 固定资产周转天数 流动资产周转天数 现金周转天数
资产周转速度表
2018年上半年
2019年上半年
636.88 211.47
582.14 173.14
360.81 61.36
358.95 77.05
2020年上半年 607.54 161.44 383.64 74.26
8,511.55 0
77.38 1,041,089.2
2
0.55 6,398.71
4.57 54,644.86
3.52 39,918.07
0.85 15,971.53
-
0
73.78 1,425,332.5
4
0.45 7,941.04
3.87 33,014.72
2.83 58,585.2
1.13 -5,951.34
-80.43 53.21
2020年上半年流动比率为1.37，与2019年上半年的1.62相比有所下 降，下降了0.25。2020年上半年流动比率比2019年上半年下降的主要原因 是：2020年上半年流动资产为4,292,767.21万元，与2019年上半年的 3,338,018.89万元相比有较大增长，增长28.60%。2020年上半年流动负 债为3,129,921.89万元，与2019年上半年的2,060,283.04万元相比有较大 增长，增长51.92%。流动资产增加速度慢于流动负债的增长速度，致使流 动比率下降。用当期流动资产偿还流动负债，没有困难，流动比率比较合 理。
2020年上半年 数值 百分比(%)
营业收入
1,000,197.2 9
100.00 1,411,138.1 5
100.00 2,014,128.1 4
100.00
营业成本
营业税金及附加 销售费用 管理费用 财务费用 研发费用
773,945.46
5,495.96 45,686.45 35,177.03
从存货、应收账款、应付账款三者占用资金数量及其周转速度的关系 来看，企业经营活动的资金占用有较大幅度的增加，营运能力明显下降。
五、发展能力分析 从这三中期来看，隆基股份的营业收入持续快速增长。2020年上半年 营业收入为2,014,128.14万元，比2019年上半年增长42.73%，这一增长 速度是在2019年上半年取得了较大幅度增长的基础上取得的。说明营业收 入的增长是有基础的。
2020年上半年营业利润为487,736.32万元，与2019年上半年的 244,540.66万元相比有较大增长，增长99.45%。以下项目的变动使营业利 润增加：投资收益增加39,653.66万元，公允价值变动收益增加166万元， 销售费用减少21,630.14万元，财务费用减少21,922.87万元，共计增加 83,372.67万元；以下项目的变动使营业利润减少：资产减值损失减少 64,285.66万元，营业成本增加384,243.32万元，管理费用增加18,667.13 万元，营业税金及附加增加1,542.32万元，共计减少468,738.43万元。各