财务分析的基础概念与理论
合集下载
相关主题
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
1、读懂财务报表 ——让你了解财务报表的基本知识，建立与财务经理 和财务人员沟通的基本语言。 2、分析和评价上市公司财务报表不同项目的质量（会计质量分析）— — 让你学会如何评价企业资产、利润和现金流量的质量。 3、掌握重要财务比率以及综合分析方法（财务状况分析）—— 让你 学会如何应用财务分析方法评价企业的财务状况和经营成果。 4、掌握企业价值评估与企业前景判断方法——让你学会评估企业价值 的基本方法。
思考：在报表中的这种确认意味着什么？ 对科龙1999年利润和资产有何影响？
引子--与财务分析与评价有关的现实问题
有人说：债转股能改善原债务企业的盈利 水平。
思考：债转股对原债务企业的实际贡献到 底是什么？
引子--与财务分析与评价有关的现实问题
上海汽车财务报告显示，2008年12月31日无形 资产的价值为零。
天津大学管理学院会计与财务专业系列课程
财务分析
天津大学管理学院 李胜楠 博士,讲师
参考教材：
1、袁天荣著：《企业财务分析》， 机械工业出版社 2、张新民著：《企业财务报表分析》，对外经贸大 学出版社 3、《最新企业会计准则》
考查形式：
期末考试（70%） +上市公司案例分析报告（30%）
课程目标
职业发展路径：
从事财务分析行业的人员，一般先从事于企业基础的财务分析工作，考 取职业资格证书并且积累一定经验之后，可以从事高级的财务策划管理，成 为企业的财务分析经理、财务经理、财务成本控制经理、预算经理、资金经 理、审计经理等；另外对于财务知识有了足够的了解程度，还可以转为做财 务管理咨询顾问。
引子--与财务分析与评价有关的现实问题
世界最大的三家汽车公司通用、福特和戴姆雷克 莱斯勒公司2005年销售收入合计为5471亿美元， 是微软公司当年销售收入的14倍。
但是2005年度结束时，三大汽车公司股票市值只 有776亿美元，仅仅是微软公司股票市值2660亿 美元的29%。
思考：在资本市场上做大为何不等于做强？ 这些数字差异背后深层次的原因是什么？
内部管理分析 使用公开报表数据和内部资料，通过数据发现管理过程中存在的问题
出现专业的财务(金融)分析师 推动财务分析技术和内容不断向纵深发展，使财务分析逐步扩展为包
括战略分析、会计分析、财务分析以及前景分析等在内的财务分析体系
阅读资料：财务分析师的职业素描
工作内容：
分析公司财务状况，研究行业内公司信息，跟踪融资策略和财经政策； 分析实际发生的财务账目，针对实际情况判断、解释与预算产生的重要 差异，预测公司财务收益和风险； 分析评估各项业务和各部门业绩，提供财务建议和决策支持； 撰写各种财务分析报告、投资财务报告、可行性研究报告等。
财务报表犹如名贵香水，只能细细 品尝，不能生吞活剥。
—— 阿伯拉汗.比尔拉夫
不完全懂得会计和财务管理工作的经 营者，就好比是一个投篮而不得分的球手。
—— 罗伯特.希金斯
引子--与财务分析与评价有关的现实问题
某总经理因企业的利润较高，但无可供支 配的现金，便责问其财务部门负责人：你 们把利润弄到哪里去了？
1.3 财务报告的需求和供给
1.3.1财务报告的需求者
为决策服务
投 资 者
债 权 人
管 理 者
政 府 机 构
思考1：大股东和小 股东对财务信息的要 求一样吗？
思考2：短期债权人和 其 长期债权人对财务信
息的要求一样吗？
他
获利能力，偿债能力，经济责任，税收，等等
资产负债表、损益表、现金流量表为主体的财务报告
1.2 财务分析的产生与发展
信贷评价领域 1895年，纽约州银行协会的经理委员会要求，贷款者必须提交书面
的资产负债表，但没有数量分析； 反映资产流动性的比率分析
投资分析 20世纪20年代以后，投资者分析投资风险与盈利能力；后来随着筹资
范围扩大，非银行的贷款人与股权投资人需求的信息更为广泛。 直至20世纪50年逐步形成比较完备的外部分析体系。
课程主要内容
第一篇 第二篇 第三篇 第四篇
财务分析概述 会计质量分析 财务状况分析 综合和专题分析
第一篇 财务分析概述
1、 财务分析基础概念和理论 2、 财务分析逻辑框架 3、 财务分析的评价标准与基本分析方法
第二篇 会计质量分析 第三篇 财务状况分析 第四篇 综合与专题分析
思考：有利润与有现金之间是什么关系？ 在会计上，是什么导致了利润和现
金的差异？
引子--与财务分析与评价有关的现实问题
某著名企业负责人说：企业资不抵债不一 定破产清算，但企业如果没有现金流量， 就一定破产清算。
思考：如何看待企业现金流量的作用？
引子--与财务分析与评价有关的现实问题
科龙电器1999年年报：在1999年年末债权、存货和 长期投资规模与年初出现不同情况增长的条件下，其 “坏账准备”、“存货跌价准备”、“长期投资减值 准备”的年末与年初金额竟然相同。
思考：上海汽车没有任何无形资产吗？ 无形资产的价值如何确认？ 如何评价上海汽车资产负债表上“无形资
产”的确认？
wk.baidu.com
引子--与财务分析与评价有关的现实问题
某股评人士说：A企业股票的市场价值为每股10 元，企业的每股收益（利润）为0.50元。该股票 的市盈率为20倍，股价因此而有较大的上扬空间。
思考：企业间的每股利润可比吗？企业的市盈率 可比吗？ “算股先生”的手段与“算命先生”的伎俩 有何不同？
第一章 财务分析基础概念与理论
什么是财务分析 财务分析的产生与发展 财务报告的需求和供给 有效市场假设与财务分析 对财务报告的再认识
1.1 什么是财务分析
财务分析 财务报表分析 财务报告分析
本课程所指的财务分析是企业财务报告分析，特指企 业的有关信息使用者借助于以财务报告体系为主的分析 资料，采用一系列专门的分析技术和方法，对企业财务 状况、经营成果以及未来发展趋势所进行的分析与评价。
通过上述分析，可以得到如下启示：
1、财务信息使用者所要求的信息大部分是面向未来决策 的；
2、不同的信息使用者各有其不同的目的，因此，即使对 待同一对象，不同的信息使用者所需的信息的深度和 广度不同；
思考：在报表中的这种确认意味着什么？ 对科龙1999年利润和资产有何影响？
引子--与财务分析与评价有关的现实问题
有人说：债转股能改善原债务企业的盈利 水平。
思考：债转股对原债务企业的实际贡献到 底是什么？
引子--与财务分析与评价有关的现实问题
上海汽车财务报告显示，2008年12月31日无形 资产的价值为零。
天津大学管理学院会计与财务专业系列课程
财务分析
天津大学管理学院 李胜楠 博士,讲师
参考教材：
1、袁天荣著：《企业财务分析》， 机械工业出版社 2、张新民著：《企业财务报表分析》，对外经贸大 学出版社 3、《最新企业会计准则》
考查形式：
期末考试（70%） +上市公司案例分析报告（30%）
课程目标
职业发展路径：
从事财务分析行业的人员，一般先从事于企业基础的财务分析工作，考 取职业资格证书并且积累一定经验之后，可以从事高级的财务策划管理，成 为企业的财务分析经理、财务经理、财务成本控制经理、预算经理、资金经 理、审计经理等；另外对于财务知识有了足够的了解程度，还可以转为做财 务管理咨询顾问。
引子--与财务分析与评价有关的现实问题
世界最大的三家汽车公司通用、福特和戴姆雷克 莱斯勒公司2005年销售收入合计为5471亿美元， 是微软公司当年销售收入的14倍。
但是2005年度结束时，三大汽车公司股票市值只 有776亿美元，仅仅是微软公司股票市值2660亿 美元的29%。
思考：在资本市场上做大为何不等于做强？ 这些数字差异背后深层次的原因是什么？
内部管理分析 使用公开报表数据和内部资料，通过数据发现管理过程中存在的问题
出现专业的财务(金融)分析师 推动财务分析技术和内容不断向纵深发展，使财务分析逐步扩展为包
括战略分析、会计分析、财务分析以及前景分析等在内的财务分析体系
阅读资料：财务分析师的职业素描
工作内容：
分析公司财务状况，研究行业内公司信息，跟踪融资策略和财经政策； 分析实际发生的财务账目，针对实际情况判断、解释与预算产生的重要 差异，预测公司财务收益和风险； 分析评估各项业务和各部门业绩，提供财务建议和决策支持； 撰写各种财务分析报告、投资财务报告、可行性研究报告等。
财务报表犹如名贵香水，只能细细 品尝，不能生吞活剥。
—— 阿伯拉汗.比尔拉夫
不完全懂得会计和财务管理工作的经 营者，就好比是一个投篮而不得分的球手。
—— 罗伯特.希金斯
引子--与财务分析与评价有关的现实问题
某总经理因企业的利润较高，但无可供支 配的现金，便责问其财务部门负责人：你 们把利润弄到哪里去了？
1.3 财务报告的需求和供给
1.3.1财务报告的需求者
为决策服务
投 资 者
债 权 人
管 理 者
政 府 机 构
思考1：大股东和小 股东对财务信息的要 求一样吗？
思考2：短期债权人和 其 长期债权人对财务信
息的要求一样吗？
他
获利能力，偿债能力，经济责任，税收，等等
资产负债表、损益表、现金流量表为主体的财务报告
1.2 财务分析的产生与发展
信贷评价领域 1895年，纽约州银行协会的经理委员会要求，贷款者必须提交书面
的资产负债表，但没有数量分析； 反映资产流动性的比率分析
投资分析 20世纪20年代以后，投资者分析投资风险与盈利能力；后来随着筹资
范围扩大，非银行的贷款人与股权投资人需求的信息更为广泛。 直至20世纪50年逐步形成比较完备的外部分析体系。
课程主要内容
第一篇 第二篇 第三篇 第四篇
财务分析概述 会计质量分析 财务状况分析 综合和专题分析
第一篇 财务分析概述
1、 财务分析基础概念和理论 2、 财务分析逻辑框架 3、 财务分析的评价标准与基本分析方法
第二篇 会计质量分析 第三篇 财务状况分析 第四篇 综合与专题分析
思考：有利润与有现金之间是什么关系？ 在会计上，是什么导致了利润和现
金的差异？
引子--与财务分析与评价有关的现实问题
某著名企业负责人说：企业资不抵债不一 定破产清算，但企业如果没有现金流量， 就一定破产清算。
思考：如何看待企业现金流量的作用？
引子--与财务分析与评价有关的现实问题
科龙电器1999年年报：在1999年年末债权、存货和 长期投资规模与年初出现不同情况增长的条件下，其 “坏账准备”、“存货跌价准备”、“长期投资减值 准备”的年末与年初金额竟然相同。
思考：上海汽车没有任何无形资产吗？ 无形资产的价值如何确认？ 如何评价上海汽车资产负债表上“无形资
产”的确认？
wk.baidu.com
引子--与财务分析与评价有关的现实问题
某股评人士说：A企业股票的市场价值为每股10 元，企业的每股收益（利润）为0.50元。该股票 的市盈率为20倍，股价因此而有较大的上扬空间。
思考：企业间的每股利润可比吗？企业的市盈率 可比吗？ “算股先生”的手段与“算命先生”的伎俩 有何不同？
第一章 财务分析基础概念与理论
什么是财务分析 财务分析的产生与发展 财务报告的需求和供给 有效市场假设与财务分析 对财务报告的再认识
1.1 什么是财务分析
财务分析 财务报表分析 财务报告分析
本课程所指的财务分析是企业财务报告分析，特指企 业的有关信息使用者借助于以财务报告体系为主的分析 资料，采用一系列专门的分析技术和方法，对企业财务 状况、经营成果以及未来发展趋势所进行的分析与评价。
通过上述分析，可以得到如下启示：
1、财务信息使用者所要求的信息大部分是面向未来决策 的；
2、不同的信息使用者各有其不同的目的，因此，即使对 待同一对象，不同的信息使用者所需的信息的深度和 广度不同；