03 债券市场PPT课件

2020/12/1
➢ 企业债券：按发行对象又分为公司债券和非公
司债券。一般来说，公司债券与非公司债券没 有什么区别，只是在发行程序上有不同的要求。 有些国家规定，非公司企业不能发行债券。
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公司债券的分类：
➢ 信用公司债券。 ➢ 抵押公司债券（以公司的不动产和证券抵押）。 ➢ 保证公司债券（由第三者担保）。 ➢ 设备信托公司债券（公司筹资购买设备并以该设备作
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附：我国债券的分类
1、国债：1950-1980年发行过“人民胜利折实公债”
和“国家经济建设公债”；1981至今发行过“国库券” （1981-1993）、“国家重点建设债券”（1987，发 行1次）、“财政债券”（1988，发行多次）、“国 家建设债券”（1989，发行1次）、“特种国债” （1989，发行3次）、“保值公债”（1989） （1）实物式债券：是一种具有标准格式的实物券面的债 券。（2）凭证式债券：是一种收款凭证，没有标准格 式，是一种国家储蓄债，可记名、挂失，不能上市流通， 可提前兑取。（3）记帐式债券：是没有实物形态的债 券，只在交易所电脑帐户中记录。投资者进行记帐式债 券的买卖，必须在交易所设立帐户。
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二.债券的种类
1、按发行主体分：政府债券、金融债券、企业债 券和国际债券
➢ 政府债券：是指中央政府、政府机构和地方政府发行的 债券。它包括：中央政府债券、政府机构债券和地方政 府债券。
➢ 金融债券：是银行等金融机构为筹集中长期信贷资金而 发行的债券。在西方国家，由于金融机构大多属于股份 公司组织，故金融债券可纳入公司债券的范围。但它的 信用风险要比公司债券低，其利率一般介于国债与公司 债之间。金融债券又分为全国性和地方性金融有无担保可分为：信用债券、抵押债券和担 保债券。
7、按筹集方式可分为：公募债券和私募债券。 8、按是否记名可分为：记名债券、无记名债券和
交换债券（指随时可将记名债券转换成无记名 债券或将无记名债券转换成记名债券的债券）。 9、按内含选择权可分为：可赎回债券、可转换债 券、可交换债券、附认股权证债券、偿还基金 债券
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2、国家代理机构债券：1988年国家专业投资公 司发行了“基本建设债券”和“重点企业债 券”；央行票据
3、金融债券：自1985年以来，我国金融机构相 继发行了金融债券，主要有：普通金融债券、 累进利息金融债券和贴现金融债券等。
4、企业债券：自1985年以来，我国发行的 企业 债券主要有：重点企业债券、地方企业债券、 企业短期融资债券、地方投资公司债券、住宅 建设债券、可转换公司债券（1998年发行）。
发行国际债券的目的主要是：弥补国际收支逆差；弥补 国内预算赤字；实施国际金融组织的经济开发计划；增 加大型企业或跨国公司的营运资金。
国际债券的特点：资金来源广；汇率风险是主要风险； 有时可得到主权国政府的担保，安全性较高。
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国际债券的分类
1）外国债券：指一国借款人在本国以外的某个国家发行的 以发行所在地国家货币为面值并还本付息的债券。该债 券通常在债券发行所在国注册，并在该国市场出售。因 此，该债券要受发行所在国的法律限制。
现实生活中，书面债务凭证很多，但它们不一定都是 债券，作为债券，必须具备三个基本条件：第一，必 须按照同一权益和同一票面记载事项，同时向众多的 投资者发行；第二，必须在一定期限内还本付息；第 三，在政策许可下可以自由转让。
债券的基本特征：1、偿还性；2、收益性；3、流动性； 4、安全性；5、期限性。
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2、按债券的期限分：短期、中期和长期债券。 3、按计息方式分：单利、复利和累进利率债券。 4、按利率是否固定分：固定利率和浮动利率债券。 5、按利息的支付方式分：一般付息债券（按票面
利率付息）、贴现债券和附息票债券（又称定 息债券，是指债券上附有各期领取利息的凭证。 息票一般有编号，可以转让。该种债券一般适 用于中长期债券的发行）
2）欧洲债券（或无国籍债券）：指一国借款人在本国以外 的某个国家发行的不以发行所在地国家货币，而是以另 一种货币为面值并还本付息的债券。该债券受发行所在 国的法律限制较少。因此，该债券也成为国际资本市场 上的重要筹资手段，目前已超过国际债券发行总额的 50%
3）龙债券：是指除日本以外的亚洲地区发行的以非亚洲国 家和地区货币标价的债券。龙债券多数以美元标价，也 有以加拿大元、澳元和日元标价的。
➢ 附新股认购权公司债券（有分离型和非分离型两种。 分离型是指在本债券外，另发行新股认购权证，并且 新股认购权证可独立转让。非分离型则不许单独转 让）。
➢ 可转换债券（指可转换成公司股票或其他债券）。 ➢ 可交换债券（指可交换成其他公司发行的普通股）
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➢ 国际债券：指各主权国政府、信誉好的大公司以及国际 机构等，在本国以外的国际金融市场发行的债券。
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5、国际债券：自80年代初期以来，我国先后在 中国香港、东京、法兰克福、伦敦、新加坡和 美国等地发行国际债券。
6、资产支持证券：2005年国开行发行100亿信 贷支持证券、建行发行30亿个人住房抵押贷款 支持证券。
第三章 债券市场
第一节 债券市场概述 第二节 债券市场的运行 第三节 债券市场的收益与风险 第四节 债券的价格 中小企业集合债
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第一节 债券市场概述
一.债券的概念、特征
债券的概念：债券是发行者依照法定程序发行，并约 定在一定期限内还本付息的有价证券，是表明投资者 与筹资者之间债权债务关系的书面债务凭证。
抵押发行债券）。 ➢ 参加公司债券（债权人除可得到利息收入外，还可参
加公司红利分配）。 ➢ 收益公司债券（是否支付利息根据公司盈亏情况而定。
一般在公司重新整顿时，为减轻公司债务负担发行）。
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➢ 通知公司债券（又称提前偿还公司债。指发行公司可 在债券到期之前随时通知偿还一部分或全部公司债券。 如果是一部分，通常采用抽签方式确定）。