民营企业融资难的现状及原因分析

民营企业融资难的现状及原因分析

摘要：民营企业已经成为社会主义市场经济的重要组成部分，对我国社会主义的发展做出了不小的贡献，但近年来，由于民营企业自身的局限性和社会的一些原因，大多数民营企业面临着融资难的问题，不少企业甚至面临着因资金不足而倒闭的风险，这严重阻碍了民营企业的健康发展。

关键词：民营企业融资现状

中图分类号：f270 文献标识码：a

文章编号：1672—7355（2012）01—0145—01

目前大多数民营企业认为自己没有稳定的融资渠道，一般来说，民营企业的融资渠道主要有以下两条：一是内源融资．我国民营经济的发展更多的是依靠自有资金的积累、向亲友借贷以及进行风险投资。二是外源融资，其中又可分为直接融资和间接融资。

国际金融公司(1fc)在北京、成都、温州等地开展的一项有关中国600 多家民营企业的调查活动结果显示：我国民营企业的融资，无论是初创期还是发展时期，其资金来源都严重地依赖内源融资，自我融资是我国民营企业的主要融资方式。被调查企业融资结构中自我融资的比重占了90.5%；有9.5%来自外源融资，其中银行贷款占4.0%，来自非金融机构的份额占2.6%，其他渠道占2.9%，民营企业融资渠道过于狭窄。在内源融资方面，民营企业因为自有资金不足，自我积累有限，风险投资缺乏，致内源融资陷入捉襟见肘的境地。从我国来看，多数民营企业在其发展的初期阶段，也是以内

源融资作为主要的资金来源。近几年来，企业的盈利能力呈下降趋势，导致民营企业的自我积累状况同样不容乐观。

在外源融资的直接融资方面，靠股权融资和债权融资来解决我国众多民营企业融资问题尚不现实。从股权融资来看，作为企业发行股票上市的唯一市场，沪深证券交易所都设置了很高的门槛，规模和资金要求绝非一般中小民营企业所能问津；从债权融资来看，目前我国企业债券市场的发展远远落后于股票市场的发展，国有大企业都难以通过发行债券的方式融通资金，规模小、信誉等级相对较差的民营中小企业就更不用说了。在外源融资的间接融资方面中小企业获得的资金也非常有限。

综上所述：我国民营企业内源融资贫乏，外源融资的道路梗塞，目前我国民营企业通过这两种途径筹资都十分困难。造成这种局面的原因固然有许多，但其根本原因表现在内部和外部两个方面。外部原因主要有，第一：法律保障体系不够完善。法律体系的建立和完善，对于我国民营企业的发展影响重大。目前，我国虽然已经在改善民营企业的相关法律制度方面取得了一定的进步，制定了如《合伙企业法》、《中外合资经营企业法》、《个人独资企业法》等专门适用于民营企业的法律制度，但是与市场经济比较发达的国家及我国的实际需要相比，还有较大差距。使民营企业没有一个健全的法律平台保障其自身。第二：商业银行对中小企业贷款的门槛过高。国有商业银行尚未实现真正的商业化运营，政策性贷款的比重仍然较大，由于民营经济长期处于“补充”地位和国有银行的“恐私”

心理，因为国有商业银行长期担负着为国有经济提供金融服务的任务，因而把在国民经济中占主导地位的国家基础产业、支柱产业、大型企业等作为服务重点。而对民营企业普遍采取歧视态度，由于国有金融机构不同程度地存在着所有制歧视，信贷条件对于民营中小企业来说也较为苛刻。第三：证券市场融资困难。与银行信贷相比，证券市场对中小企业的开放度更低，即便是十分成功的中小企业，要想利用上市或发行债券、商业票据等融资手段也极为困难。绝大部分民营企业受各种条件的限制，与公司法规定的上市条件相差甚远，自然被股票市场拒之门外。与股票市场类似，我国债券市场也基本上未向民营企业开放，大部分民营企业不具备发行企业债券和公司债券的资格与条件。

民营企业融资难不仅有外部的原因，其实更重要的还是内部原因，内部原因才是制约我们民营企业融资的最重要的因素。第一，中小企业规模小，抵贷资产不足，经营风险大。我国中小型企业规模结构上，普遍存在着资金实力弱，管理水平不高，产品技术含量低下，存货周转率低，市场开发能力不强，产业升级进展缓慢等缺陷，存在着很大的经营风险。加之其所能提供的抵押品的数量及质量难以与申请的贷款额度相匹配，因此，银行出于风险补偿能力的考虑，不愿对中小企业发放贷款。第二，家族式经营，管理不科学。我国中小企业家族化现象较普遍，大多数中小企业是家族式、小作坊式管理，不具备现代企业制度所要求的法人治理结构。不少中小中小企业虽然组织形式采取的是股份制的有限责任公司，但实际上

仍属于家族控制，往往形成老板说了算的“一言堂”式的决策机制，缺乏有效的内部监督和制约机制，由此导致企业内部规章制度不健全，多数民营企业并未采取现代化的财务管理机制，财务管理系统落后，财务信息的真实性和透明度较差，致使银行无法甄别企业经营绩效及发展前景等真实信息。第三，内部控制不健全，财务管理不规范。目前有相当部分中小企业由于客观和人为因素没有建立起完整的财务制度，多数民营企业并未采取现代化的财务管理机制，财务管理系统落后，财务信息的真实性和透明度较差，会计核算不健全，缺乏足够的财务审计部门承认的财务报表和良好连续的经营业绩。银行对这些企业的财务状况、经营业绩及发展前景等情况难以了解，造成银行与企业之间信息不对称，使银行难以控制信贷风险，故不敢轻易提供信贷支持。

参考文献：

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