项目融资与公司融资的区别
工程项目融资模式
建设项目资金规摸大、期限长，需要多元化的资金筹集渠道，如 项目贷款、项目债券、外国政府贷款、国际金融机构贷款等。
选择项目融资模式时应考虑的要素
如何实现有限追索——核心 如何实现分担风险 如何降低成本 如何实现完全融资 如何处理项目融资与市场安排之间的关系 如何保证近期融资和远期融资相结合
第6讲 工程项目融资模式
要点：
公司融资与项目融资 项目融资模式设计 工程项目融资基本模式 工程项目融资经典模式 公共项目融资模式
学习要求:
➢ 工程项目融资模式的设计原则及结构特征； ➢ 掌握项日融资模式的基本类型与主要模式，以
及各种模式之间的区别与联系；
6.1 公司融资与工程项目融资
担保 贷款银行
信用保证： ①工程合同的权益转让 ②工程担保的权益转让
建设阶段
项目融资风险分担的典型安排
项目公司
贷款银行
产品
盈余资金
债务 偿还
产品 销售收入
信用保证：
购买者
①销售合同(及担保)
担保
项目投资者
的权益转让 ②建立银行监控帐户
接收销售收入
经营阶段
项目融资风险分担的典型安排
6.2 项目融资的基本模式
公司融资与工程项目融资的区别
公司融资
项目强度不 足需要进行
担保
工程项目融资
融资机构
贷款
借款人
项目A 项目B • • • • 项目F
担保
项目发 起股东
融资机构
贷款
项目A
项目B • • • • 借款人 项目F
支持
项目发 起人
融资机构
贷款
项目A 项目B • • • • 借款人 项目F
第一章项目融资概述
八、东道国政府
作用：提供政策性支持、贷款担保、创 造良好的投资环境，如提供项目经营许可协 议或充当产品最大的买主。
w九、其他参与者
保险机构、法律、税务、金融顾问、信用评 估机构等。
众多当事人以合同形式联系在同一项目 中，总体目标是一致的，需协调冲突使 各自发挥独特的作用，才能使项目成功 率最大。如承建商通过承包合同保证项 目完工，供应商以固定价格提供原料， 保证成本核算不超支。
案例：香港不用钱做建设
香港的地铁、隧道以致新机场，由私营公司向外融资。 透过财务策略来兴建、营运公共交通系统，是香港首创 的基本建设模式。
香港充分利用政府的公信力----相信政府不会垮台，是风 险和债务的最后承担者，也就是“政府的神话”，来做 基础建设。
香港政府首先立法成立地铁公司、新机场管理局等，将 这些公司变成独立法人，可以用私人企业的方式聘用优 秀人才来经营公司，而后贷款，香港政府发出“安慰 函”，不是担保书，表示重视，但不承担债务的风险。
案例：香港不用钱做建设
以兴建地铁为例，政府只占工程费用1/3。 政府发行两种贷款，一种是银团贷款，工程分 成一小段一小段，以让香港所有主要银行都只 负担可承受的风险。
其次是要求所有承包工程的国际发展商， 所有设备必须拿到当地国家的出口信贷，建设 费用则透过这些承包商向其国内银行集资，通 过这种“带资建设”模式，将外部资金带进来。
四、产品购买者（使用者）：因为项目产品很少在市
场公开出售，因此在项目谈判阶段一般要确定产品和服务的承购 商并签订协议，以减少市场风险。购买者可以是发起人，第三方 或政府机构。另外，一般签订的均为长期合同来保证项目稳定性。
五、工程承包公司：技术水平和声誉是取得贷款重要因
素，影响到贷款人对建设期的风险判断。
项目融资练习题
项目融资基础一、判断题：1．项目融资就是有限追索的企业融资。
（×）2．项目融资适用于任何项目。
（×）3．项目融资的融资成本较高。
（√）4．项目的经济强度可以从两个方面来测量：一是项目未来的可用于偿还贷款的净现金流量；二是项目本身的资产价值。
（√）5．项目融资的核心是资金结构。
（×）6．项目公司不是独立的公司。
（×）7．融资成本包括融资的前期费用和利息成本两个主要部分。
（√）8．设计融资结构属于融资决策阶段。
（×）9．项目融资比较着重借款人的“未来”，而公司融资比较看重借款人的“过去”。
（√）二、多项选择题：1项目融资模块包括：( ABCD )A.投资结构 B．融资结构 C．资金结构 D．担保结构 E．组织结构2．属于项目融资实施程序的是：( BC )A.项目投资研究 B．初步投资决策 C融资谈判D．项目最终决策 E签订融资合同3．项目融资的参与者包括：( ABCDE )A.保险公司 B．贷款人 C项目设备／原材料供应者 D．项目产品的购买者E．项目公司4．项目融资与公司融资的区别在于：（ABD ）A.追索性质不同 B．还款来源不同 C．筹资渠道不同D．担保结构不同 E.贷款对象不同5．项目融资的适用范围包括：（ABCD ）A.资源开发B.公路项目C.铁路项目D.制造业项目 E教育6．项目融资的基本特征有：( ABCDE )A享受税务收益带来的好处 B.实现资产负债表外融资 C.有限追索 D.项目导向 E.风险分担7．贷款人的参与数目主要根据什么因素决定：（ BD ）A追索程度B．贷款的规模 C．投资方性质 D．项目的风险 E．东道国意向8．项目融资的弊端包括；（ABDE ）A．较高的融资成本 B．风险分配的复杂性C.追索的不确定 D．增加了贷款人的风险E.贷款人的过分监管9．融资结构设计包括：（ BDE ）A选择融资方式 B．评价风险因素 C.选择银行D. 设计融资结构 E设计抵押担保结10项目融资中可充当担保人的是:( ACDE )A用户 B销售商 C.材料或设备供应商 D．政府机构 E.承包商项目的投资结构一、判断题：1．任何项目融资都面临投资结构选择的问题。
项目融资管理概论
东道国政府的态度包括
东道国政府的控制问题；
增加项目最终用户的负担； 与东道国政府相关的项目风 险增加融
资成本。
选择项目融资的基本前提是：
项目所带来的利益足以弥补其额 外的成本
选择项目融资的理由
①突破借款限额 ②分担风险 ③规避政治风险 ④避免财务恶化 ⑤享受税收优惠待遇
参考书： 《项目融资》第三版，蒋先玲编著，中国金
融出版社，2008年； 《项目融资》，张极井著 中信出版社 2003 《大项目融资-项目融资技术的运用与实践》
（美） M.Fouzul Kabir Khan Rorbet J.Parra，清华大学出版社，2005年6月。
第一章 项目融资概述
26.12.2020
中国原国家计委与外汇 管理局的定义
项目融资是指以境内建设项目的名义在 境外筹措外汇资金，并仅以项目自身预 期收入和资产对外承担债务偿还责任的 融资方式。
项目融资的定义
P K Nevit《项目融资》（1995）的定义 美国财会标准手册中的定义 国际著名法律公司Clifford Chance的定义 中国原国家计委与外汇管理局的定义
有限追索权：贷款人只在某个特定阶
段或规定范围内，对项目的借款人追索， 不能追索到借款人除该项目资产、现金 流量以及所承担义务之外的财产。
追索权·有限追索权·无追索权
无追索权： 有限追索权的特例，即贷 款人对借款人的追索仅依赖于项目本 身的经济强度。
P.K. Nevit项目融资的定义
贷款方在对一个项目提供贷款时考虑
贷款方无追索权或有有限追索权
课程主要内容
项目融资概述； 项目融资组织与结构——投资结构； 项目融资模式——融资结构； 项目融资资金来源——资金结构； 项目融资风险； 项目融资担保； 项目融资的外部环境。
融资的分类、融资种类、常见融资方式
融资的分类、融资种类、常见融资方式融资模式林林种种，分类标准不一，随着金融业的逐步开放，会有更多的创新融资方种出现。
以下是对中国企业接触得比较多的非主流融资方种的描述。
第一种：发行债券债券是企业直接向社会筹措资金时，向投资者发行，承诺按既定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。
按目前的《公司法》，只有股份有限公司、国有独资公司和两个以上的国有企业或者两个以上的国有独资主体投资设立的有限责任公司能通过债券发行进行融资。
公司法对债券融资的要求是：净资产额不低于人民币3000万元的股份有限公司和净资产额不低于人民币6000万元的有限责任公司可以发行债券，此外附加条件也较多。
债券发行，可以公募发行也可以私募发行，前者交易成本较高，但更易于扩大发行人的社会知名度。
债券发行人还可以申请发行可转换债券。
第二种：民间借贷民间借贷多发生在经济较发达、市场化程度较高的地区，例如广东、江浙地区。
这些地区经济活跃，资金流动性强，资金需求量大。
市场存在的现实需求决定了民间借贷的长期存在并兴旺发达。
借贷过程中，要注意借据要素齐全，借贷双方应就借贷的金额、利息、期限、责任等内容签订书面借据或协议。
法规规定，民间借贷的利率可适当高于银行贷款利息，但最高不得超过银行同类贷款的4倍，超过此限度的部分称之为“高利贷”，不受法律保护。
此外，不得将利息计入本金中计算复利（即利滚利），否则同样不受法律保护。
目前我国居民储蓄存款超过13万亿，民间的巨大财富与狭窄的民间投资渠道极不相称。
为弥补民间借贷双方责任不明、缺乏约束力等弊端，银行推出“个人委托贷款业务”，成为民间借贷与银行贷款的创新形种。
第三种：信用担保信用担保介于商业银行与企业之间，是一种信誉证明和资产责任保证结合在一起的中介服务活动。
由于担保人是被担保人潜在的债权人和资产所有人，担保人有权对被担保人的生产经营活动进行监督，甚至参与其经营管理活动。
自1995年10月1日实施《中华人民共和国担保法》以来，各地纷纷成立担保公司与担保机构。
项目融资论文
关于项目融资的探讨【摘要】本文主要阐述了项目融资的定义，以及归纳了其基本特点，同时探讨了项目融资与传统融资方式即公司融资的差异。
【关键词】项目融资；基本特点；公司融资1 项目融资的概念国内外经济学界对于项目融资的理解大致有两种观点：一种认为一切为了建设一个新项目收购一个现有项目或者对已有项目进行债务重组所进行的融资活动都可以被称为项目融资，这就是所谓广义的项目融资定义。
广义项目融资边界过大而且模糊，存在一个“项目”是其有别于其他融资的唯一特征，难以区分为了为某个项目而发放的一般贷款与项目融资的差别。
总部在英国伦敦的国际著名法律公司 clifford chance 编著的《项目融资》一书的定义是：“项目融资”用于代表广泛的，但具有一个共同特征的融资方式，该共同特征是：融资不是主要依赖项目发起人的信贷或所涉及的有形资产。
在项目融资中，提供优先债务的参与方的收益在相当大的程度上依赖于项目本身的效益。
因此，他们将其自身利益与项目的可行性，以及潜在不利因素对项目影响的敏感性紧密联系起来。
美国财会标准手册中的定义是：项目融资是指对需要大规模资金的项目而采取的金融活动，借款人原则上将项目本身拥有的资金及其收益作为还款资金来源，而且将其项目资产作为抵押条件来处理。
该项目事业主体的一般信用能力通常不作为重要因素来考虑。
这是因为其项目主体或是不具备其他资产的企业，或是对项目主体的所有者 (母体企业) 不能直接追究责任，两者必居其一。
另一种认为项目融资仅指无追索或有限追索的融资，这就是所谓的狭义的项目融资的定义。
狭义观点认为项目融资是国内外大型投资项目中采用的一种特殊的融资方式。
狭义上理解项目融资，首先应正确理解“项目”与“融资”的关系。
任何一个项目都需要资金来支持，但并非每个项目的资金筹集方式都是项目融资。
实际上只有很少一部分项目是采用项目融资这种特殊方式来筹集资金的。
项目融资相较于传统融资方式的不同，为项目融资带来了理论研究和实践应用的价值。
Test 1
4. 项目融资的参与者包括：（ABCD） A.保险公司 B．贷款人 C. 项目产品的购买者 D．项目公司 还包括项目设备／原材料供应者
（ABCD） 5．项目融资的基本特征有： A享受税务收益带来的好处 B. 实现资产负债表外融资 C.有限追索 D.项目导向 还有一点：风险分担
三、单项选择题 （ 5分/题） 1.下列不属于筹资方式的是 （A） A.企业自留资金 B.发行公司债券 C.融资租赁 D.利用商业信用
4.下列关于短期融资券的说法不正确的是 （A） A.是由企业发行的无担保短期支票 B.发行短期融资券的弹性比较小 C.筹资数额比较大，筹资风险也较大 D.发行短期融资券的条件比较严格 解析:短期融资券是由企业发行的无担保短期本票。
短期融资券筹资的优点主要有：（1）短期融资券的筹 资成本较低；（2）短期融资券筹资数额比较大；（3） 发行短期融资券可以提高企业信誉和知名度。
K p=
200 * 10% 200 *（1-2.5%）
பைடு நூலகம்
= 10.25%
3. 某设计方案年产量为12万吨，已知每吨产品的销售 价格为675元，每吨产品需缴税金165元，单位可变 成本为250元，年总固定成本是1500万元，试求盈 亏平衡点和允许降低（增加）率 盈亏平衡时： Q0=F/(P-CV-Ts) = 1500/（675-165-250）=5.77万吨 安全率q=(Q-Q0)/Q =(12-5.77)/12=51.92%>30%, 该项目安全 P0=F/Q0 + Ts + CV = 1500/12 + 250 + 165 = 540 元/吨
二、多项选择题（ 3分/题）
1. 项目融资与公司融资的区别在于（AB） A.追索性质不同 B.还款来源不同 C.筹资渠道不同 D.贷款对象不同
创业融资项目融资是什么意思
项目融资是什么意思项目融资(Project Financing)是一种与公司融资(Corporate Financing)方式相对应的融资方式，它以项目公司为融资主体，以项目未来收益和资产为融资基础，由项目参与各方共担风险，具有有限追索权性质的特定融资方式。
项目融资的简单示意图在项目融资中，至少有项目发起人、项目公司和贷款人三方当事人。
项目发起人(Sponsors)是项目的实际投资者，也称为项目投资者，它可以是单独一家公司，也可以是由多家公司组成的投资财团。
项目融资中一个普遍的做法是成立一个单一目的的项目公司，发起人在该公司中拥有股份，其性质类似于控股公司。
项目发起人是项目融资中的真正借款人，它一般需要以直接注资或间接担保的形式为项目公司提供一定的信用支持。
项目公司是由项目投资者按照股东协议(或称合资协议)，根据《中华人民共和国公司法》及其他法律的有关规定在中国境内注册并设立的，其主要法律形式包括有限责任公司和股份有限公司。
投资者通过持股拥有公司，并通过选举任命董事会成员来对公司日常运营进行管理。
项目公司以公司法人身份进行融资并承担相关责任，它是项目的直接主办人，直接参与项目投资和项目管理，直接承担项目债务责任和项目风险。
作为独立法人，项目公司拥有管理和处置公司资产的一切权利，并相应承担一切相关的债权债务责任，在法律上具有起诉权和被起诉权。
项目融资中的贷款人主要是商业银行、租赁公司、财务公司、投资基金等非银行金融机构、企业和一些国家政府的出口信贷机构。
承担项目融资责任的银行可以是单独的一家商业银行，但一般是银团贷款，参与的银行可达几十家，甚至上百家，其参与数目取决于贷款的规模和项目的风险。
银行一般希望通过组织银团贷款的方式来减小和分散每一家银行在项目中的风险。
项目融资中的贷款人主要包括各大商业银行、租赁公司、财务公司、投资基金等非银行金融机构，国家政府的出口信贷机构及有资金盈余的企业等。
项目融资责任可以由单独一家商业银行承担，但考虑资金实力和项目，则往往通过采用银团贷款的方式来完成。
项目融资与公司融资的区别是什么？
项目融资与公司融资的区别是什么？贷款对象不同。
项目融资的融资对象是项目公司，在传统的公司融资中，贷款人融资的对象是项目发起人。
筹资渠道不同。
追索性质不同。
还款来源不同。
现在一些大型的基础设施项目，政府建设比较困难，往往会通过招标的方式交给专业建筑公司。
因为这类项目对资金量要求大，公司依靠自有资金很难完成，这时就可以进行项目融资，以项目为抵押，向贷款机构申请贷款。
那么项目融资与公司融资的区别是什么？下面小编谈谈自己的看法。
▲一、项目融资与公司融资的区别是什么？1、贷款对象不同。
项目融资的融资对象是项目公司，贷款人是根据项目公司的资产状况以及该项目完工投产后所创造出来的经济收益作为发放贷款的考虑原则的。
在传统的公司融资中，贷款人融资的对象是项目发起人，贷款人在决定是否对该公司投资或者为该公司提供贷款时主要依据的是该公司现在的信誉和资产状况以及有关单位提供的担保。
2、筹资渠道不同。
在项目融资中，工程项目所需要的建设资金具有规摸大、期限长的特点，因而需要多元化的资金筹集渠道，如项目贷款、项目债券、外国政府贷款、国际金融机构贷款等。
传统公司融资中，工程项目一般规摸少、期限短，所以一般是较为单一的筹资渠道。
3、追索性质不同。
项目融资的突出特点是融资的有限追索权或者无追索权。
贷款人不能追索到除项目资产以及相关担保资产以外的项目发起人的资产。
在传统的公司融资中，银行提供的是有完全追索权的资金。
一旦借款人无法偿还银行贷款，银行将行使对其借款人的资产处置权以弥补其贷款本息的损失。
4、还款来源不同。
项目融资的资金偿还以项目投产后的收益以及项目本身的资产作为还款来源。
在传统的公司融资中，作为资金偿还来源的是项目发起人的所有资产及其收益。
5、担保结构不同。
项目融资一般需要结构严谨而复杂的担保体系，它要求与工程项目有利害关系的众多单位对债务资金可能发生的风险进行担保。
在传统的公司融资中，担保结构一般比较单一，如抵押、质押或者保证贷款等。
项目融资与公司融资的本质区别是什么？
项目融资与公司融资的本质区别是什么？本质区别：1、融资主体不同。
2、融资基础不同。
3、追索程度不同。
4、风险分担不同。
5、债务比例不同。
6、会计处理不同。
7、融资成本不同。
项目融资发展，主要是在资源的开发、基础设施的建设、制造业三类项目中运行，一般适用于竞争性不强的行业。
而公司融资则需要外源融资、内源融资等方式选择适合自身企业从而达到资金筹集。
那么项目融资与公司融资的本质区别是什么？接下来，小编做个简单的介绍。
一、什么是项目融资？项目融资是指为建设和经营项目设立新的项目法人——项目公司，由项目公司完成项目的投资建设和经营还贷。
其基本特点是，项目的投资决策由项目发起人（企业或政府）作出，项目发起人发起组建项目公司；项目公司财务独立，以项目自身的盈利能力来偿还债务，并以自身的资产承担债务担保责任。
债权人仅对项目本身的资产和盈利能力具有追索权，而对项目发起人没有追索权。
在这种融资结构安排下，项目能否还贷仅仅取决于项目是否有可靠充足的财务效益，因此又称“现金流量融资”。
同时，这种融资组织形式下，债务和股本的结构安排是否合理，直接影响项目的现金流量及项目的还本付息风险，因此又称为“结构式融资”。
项目融资组织形式下的投资项目，一般是新建项目，但也可以是将现有企业的一部分资产剥离出去，并在此基础上组建新的项目法人的改扩建项目的投资项目，一般是新建项目，但也可以是将现有企业的一部分资产剥离出去，并在此基础上组建新的项目法人的改扩建项目。
二、什么是公司融资？公司融资，又称企业融资，是指由现有企业筹集资金并完成项目投资建设的组织形式。
在这种组织结构安排下，不组建新的项目法人，项目由现有企业发起，现有企业进行投资决策，承担投资风险，也承担决策责任。
现有企业除投人权益资金外，还以其自身信用为项目筹集债务资金，并承担项目负债融资的债务风险。
整个现有企业（包括项目本身）的现金流量和资产都可用于偿还债务，并承担相应的担保责任。
项目融资和传统融资的区别
项目融资和传统融资的区别项目融资是一种无追索权或有限追索权的融资方式，即如果将来项目无力偿还借贷资金，债权人只能获得项目本身的收入与资产，而对项目发起人的其他资产却无权染指。
项目融资与传统融资的主要区别在于,按照传统的融资方式,贷款人把资金贷给借款人,然后由借款人把借来的资金投资于兴建的某个项目,偿还债款的义务由借款人承担,贷款人所看重的是借款人的信用,经营情况,资本结构,资产负债程度等,而不是他所经营的项目的成败,因为借款人尚有其它资产可供还债之用。
长期以来，传统的公司融资难一直是制约中小企业发展的瓶颈。
造成这种状况的原因是多方面的，而企业方面对传统的公司融资了解甚少或利用不善，可能是其中的一个重要因素。
部分老板视野较为狭窄，把传统的公司融资目光过多地集中在银行贷款和上市，较少想到利用其他工具和渠道进行传统的公司融资;或者对银行贷款和上市以外的传统的公司融资方式风险有较大担心，对其只能望而却步。
融资租赁是国外发达国家在设备投资中仅次于银行信贷的第二大融资方式,它是集信贷、贸易、租赁于一体.以租赁物所有权与使用权相分离为特征的新型融资方式。
传统的公司融资可委托金融租赁公司购买所需设备,从金融租赁公司以租赁的形式取得设备使用权,租金付清后企业就可获得该设备的所有权。
通过这种方式融资,企业不仅可以获得所需的先进技术设备,而且可以边使用边还租金,既扩大了企业生产规模,又提高了资金的使用效益。
项目融资与传统的公司融资渠道多种多样，项目融资与传统的公司融资要为自身的发展拓宽资金渠道，抓住机遇壮大自己。
传统投融资模式有;;由于我国政策法规的限制，城市基础设施的可供选择的投融资基本模式有两种:传统政府投融资模式和市场投融资模式。
一政府投融资模式政府投融资，是指政府以实现调控经济活动为目标，依据政府信用为基础筹集资金并加以运用的金融活动，是政府财政的重要组成部分。
政府投融资主体是指经政府授权，为施行政府特定的建设项目，代表政府从事投融资活动的，具备法人资格的经济实体，其形式是按《公司法》组建的国有独资公司。
@01复习思考题
复习思考题1．案例分析题(1)广深高速公路项目的背景与成功经验。
案例背景：广深高速公路是我国大陆第一条成功引进外资修建的高速公路。
于1987年4月部分项目开工建设，1994年1月部分路段试通车，1997年7月全线正式通车。
项目总投资折合人民币约122亿元，贷款总额折合人民币约115亿元。
广深高速公路项目资金的筹措采用了类似BOI’的融资模式，但又存在较大的差别。
以项目公司——广深珠高速公路有限公司(以下简称公司)为主体负责项目的建设、运营。
项目经营期为30年。
期满时整个项目无偿收归国有。
在项目的建设过程中，建设资金全部由外方股东解决．政府未投人资金。
但是，政府在公司中派出了产权代表，并通过协商占夸二司50％的权益，这是与BOT融资模式不同的地方。
广深高速公路项目之所以采用这样的融资模式，是由于国内经济发蔑要求加快交通基础设施建设，但财政资金相对紧张；同时，20世纪80年代中期国内资本市场尚处于起步阶段，金融市场上资金紧缺，很难满足项目需求的巨额资金，并且资金成本也相当高。
因此，大胆引进外资。
这样的融资模式，在当时的确可算是一个很大胆的创新，结果取得了较大的成功：既解决了当时国内资金缺乏的问题，又保证了能够快速、高质量地完成项目建设，同时大大节省了借款利息，降低了项目建设成本。
经验分析：①项目融资必须得到决策者的重视与支持。
上级单位的决策者对于公司债务结构的调整给予了高度的重视与支持，为此还专门成立了“项目融资协调小组”负责债务结构调整工作，从而为调整工作的顺利进行开辟了一条“绿色通道”。
②该项目深入分析了债务结构调整的成本与效益。
公司及相关部门就贷款金额、贷款期限、利率优惠等问题经过精心预测、反复计算及多次论证分析，权衡利弊，并与国内商业银行进行多次谈判，使银企间达成共识，得出的结论是：公司债务结构调整的效益将远远大于调整的成本。
③论证法律上的可行性和经济上的可操作性。
公司及相关部门进行了反复的探讨和论证。
自考《项目融资》模拟试卷
2014年高等教育自学考试工程项目融资A试题（课程代码04622）考试时间150分钟。
一、单项选择题（本大题共30小题，每小题1分，共30分）在每小题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的，请将其代码填写在题后的括号内。
错选、多选或未选均无分。
1.（）是指项目融通资金的诸组成要素的组合和构成。
A项目融资渠道 B项目融资结构 C项目融资方式 D项目融资模式2.关于项目的资金结构说法正确的是（）。
A．项目的资金结构是指项目筹集资金中股本资金、债务资金的形式、各种资金的占比、资金的来源B．项目的资金结构是指短期信用、中期借贷、长期借贷占比，内外资借贷占比C．项目的资金结构是指无偿资金、有偿股本、准股本、负债融资分别占总资金需求的比例D．项目的资金结构是指政府股本、商业投资股本占比，国内股本、国外股本占比3.（）是指银行等金融机构把货币资金按照一定的利率条件暂时借给企业或项目公司使用，并约定一定期限内收回，又同时收取利息的一种经济行为。
A.财政拨款B.银行贷款筹资C.资本市场筹资D.有价证券融资4.通过发行股票或债券的方式从长期资金市场上筹措企业或项目建设长期投资所需的资金的融资方式是（）A.产权融资B.租赁与承包融资C.利用外资D.有价证券融资5.贷款人仅在某个特定时间阶段或在一个规定的范围内对项目借款人进行追索是指（）A.无限追索B.有限追索C.全额追索D.限额追索6.特许经营项目融资中融资项目能否获得贷款完全取决于（）A.项目的经济强度B.项目的投资结构C.项目的融资结构D.项目的资金结构7.项目的投资者对项目资产权益的法律拥有形式和其他项目投资者之间的法律合作关系，即项目的资产所有权结构，又成为（）A.项目的经济强度B.项目的投资结构C.项目的融资结构D.项目的资金结构8.在（）模式下，难于实现“无追索权”或“有限追索权”融资，项目的投资人需要承担借款偿还的保证。
A.特许经营项目融资B.新建项目法人融资C.公司融资D.既有项目法人融资9.下列属于债务资本的是（）。
项目融资概述
第一章项目融资概述1、有限追索权发起人只承担有限的责任和义务，表现为时间、金额和对象上的有限性。
2、无追索权贷款人对项目发起人无任何追索权,只能依靠项目所产生的收益作为还本付息的唯一来源.3、项目融资项目融资是以项目的资产、预期收益或权益作抵押取得的一种无追索权或有限追索权的融资或贷款.4、公司融资公司融资是指一个公司利用本身的资信能力对外进行的融资，包括发行公司股票、公司债券、取得银行贷款等。
5、项目公司项目公司是直接参与项目投资和项目管理，承担项目债务责任和项目风险的法律实体。
1、比较项目融资与公司融资的区别。
答：项目融资与公司融资的主要区别是：（1）、贷款对象不同。
项目融资的贷款人融资的对象是项目公司;传统的公司融资贷款人融资的对象是项目的发起人。
（2）、筹资渠道不同.项目融资需要多元化的资金融资渠道；传统意义上的公司融资一般是较为单一的筹资渠道。
（3）、追索性质不同。
项目融资的突出特点就是融资的有限追索权或无追索权；在传统意义的公司融资中，银行提供的是有完全追索权的资金.（4)、还款来源不同.项目融资的资金偿还是以项目投产后的收益及项目本身的资产作为还款来源；传统的公司融资中，作为资金偿还保证的是项目发起人的所有资产及其收益。
(5）、担保结构不同。
项目融资一般需要有结构严谨而复杂的担保体系；而在传统的公司融资中,一般只需结构单一的担保结构。
2、项目融资中有哪些基本当事人?他们的职责与目的是什么？答：在项目融资中基本的当事人有：项目的发起人、项目公司、项目的贷款银行、项目产品的购买者或项目设施的使用者、项目建设的工程公司或承包公司、项目设备或能源或原材料的供应者等。
项目发起人——投资者，提供一部分股本资金；提供一定的信用支持项目公司--项目直接主办人，直接参与项目投资和项目管理，承担项目债务责任和项目风险的法律实体。
贷款银行—-为项目提供资金。
产品的购买者或设施的使用者——承担着购买产品或使用设施的合同义务，通过与项目公司签订长期购买合同来保证项目未来稳定的市场和经济效益，为项目贷款提供重要的还款保证。
浅谈高速公路项目融资与公司融资
浅谈高速公路项目融资与公司融资姜 军1,陆正峰2(11南京交通职业技术学院,江苏 南京 210032;21江苏宁沪高速公路股份有限公司,江苏 南京 210003)[关键词]高速公路;基础设施;项目融资;公司融资[摘 要]本文在分析我国多种高速公路融资实践的基础上,分别对项目融资和公司融资应用于高速公路建设的前景进行深入而细致的研究,并提出中国高速公路融资体制改革的政策建议。
[中图分类号]F540134 [文献标识码]B [文章编号]1005-9016(2003)08-43-04[收稿日期]2002-11-20 Ⅰ1我国高速公路建设与资金筹措我国高速公路建设起步于20世纪的八十年代初期,在经济体制改革的巨大动力下,中央及各级地方政府出台了一系列的优惠政策调动民间资本投资高速公路建设的热情,初步形成了我国高速公路投资主体多元化的格局。
在高速公路建设的初期,建设资金多由国家财政预算内及预算外资金解决,高速公路建成以后免费使用,体现了公共产品的公益特性。
国家成立专门的机构进行高速公路的规划、建设、维护和管理,国家财政状况的好坏对高速公路建设的数量和布局具有决定性的影响。
政府稳定的财政预算为高速公路建设提供了稳定的资金来源和保障,但是随着社会主义市场经济的日益发展,国民经济对交通的需求日益加强,在建设资金筹措等方面已不能适应新的形势的要求。
建立一套全新的高速公路融资体制、投资体制、管理体制成为全国上下普遍关注而积极运作的焦点。
广东、江苏、山东、陕西等省积极探索适应本地形势的高速公路融资与发展途径,开创性地提出了包括高速公路项目融资和高速公路公司融资在内的社会化融资途径,继而在全国范围内得到积极的推广和实施,营造了目前我国高速公路建设投资主体多元化的格局。
Ⅱ1高速公路项目融资一、高速公路项目化建设管理体制由于高度的计划管理和行政干预,高速公路的建设呈现出较大的效率失效状况,主要表现在:工程造价不易控制、工期拖延、工程质量得不到有效的监管与控制、工程的投资效益普遍较低等。
项目融资复习要点
第一章绪论权的融资或者贷款。
以项目发起人为主体；二是项目融资中偿还贷款的资金来源仅限于项目本身产生的现金流；三是清算时，普通只限于项目本身的资产，如果有担保的话，普通不超过担保范围，是一种无追索权或者有限追索的融资。
其基本思想是利用项目自身来筹集资金。
1 项目融资、2 传统融资(公司融资) 1 项目的资产和预期收益；2 借贷人/发起人的资信) 1 有限追索或者无追索； 2 彻底追索) 1 贷款人承担部份项目风险；2 贷款人只承担借款人的资信风险) 1 债务不浮现在发起人资产负债表上；2 项目债务浮现在借款人资产负债表上)杠杆比率高、债务比率可达到70%以上；2 债务比率普通不超过60%) 1 严格控制项目的现金流；2不控制公司的现金流)。
BOT 是Build-Operate-Transfer (建设—经营—转让)形式的简称，是基础设施投资、建设和经营的一种方式，以政府和私人机构之间达成协议为前提，由政府向私人机构颁布特许，允许其在一定时期内筹集资金建设某一基础设施并管理和经营该设施及其相应的产品与服务。
当BOT 模式用于基础设施项目时，由于投资规模大，私人开辟商通常会采用项目融资。
BOT 模式是一种项目开辟方式，而项目融资是一种为项目筹资的方式，二者往往结合起来使用，但并非必须结合起来。
•宏观经济形势判断•工业部门(技术、市场)分析•项目在行业中的竞争性分析• 项目可行性研究•投资决策----初步确定项目投资结构；•选择项目的融资方式—决定是否采用项目融资•任命项目融资顾问—明确融资任务和评价项目风险因素•设计项目的融资结构和资金结选择银行、发出项目融资建议书•组织贷款银团•起草融资法律文件•融资谈判签署项目融资文件•执行项目投资计划•贷款银团经理人监督并参预项目决策•项目风险的控制与管理1、可保护自身资产；2、可提高债务比例；3 、可实现风险分担。
1、融资成本较高(费用高、利率高)；2、融资结构复杂； 3 、管理受到限制。
第1 章 项目融资概述
中国金融出版社
融资成本包括融资的前费用和利息成本两个主 要部分。
其中，融资的前期费用与项目的规模有直接关系， 一般占贷款金额的0.5% — 2%。项目规模越小， 前期费用所占融资总额的比例就越大；项目的利息 成本一般要高出同等条件公司融资的0.3%-1.5%， 其增加的幅度与贷款银行在融资结构中承担的风险 以及对项目发起人的追索程度密切相关。
一、什么是项目融资
传统的融资方式是一个公司主要利用自身的资信 能力安排融资。外部资金拥有者在决定是否投资或是 否提供贷款时的主要依据是公司作为一个整体的资产 负债、利润及现金流量状况，对具体项目的考虑是次 要的。
项目融资广义：为了建设一个新项目，或者为了 收购一个现有项目，或者为了对已有项目所进行的一 切融资活动都可以称为“项目融资”。
中国金融出版社
当然，这并不是说，贷款人不要求项目发起人进 行较大比例的权益投资。事实上，贷款人非常希望 项目发起人能够投入大量的股本金。发起人的投资 不仅能降低项目的整体负债水平，还表明发起人对 项目的关心程度和奉献程度：其投入的股本比例越 大，就越关心项目的成败，就越能增强贷款人对项 目的信心。
（一）实现融资的有限追索性 追索是指当借款人未按期偿还债务时，贷款人要 求借款人用除抵押资产之外的其他资产偿还债务的 权力。从某种意义上说，贷款人对借款人的追索形 式和程度是区分融资是属于项目融资和公司融资的 重 要中标国金志融出。版社
项目融资复习资料
项目融资复习资料名词解释（3′×5）1、普通合伙制结构：普通合伙制是所有的合伙人对于合伙制的经营、合伙制结构的债务以及其他经济责任和民事责任负有连带的无限责任的一种合伙制。
2、杠杆租赁为基础的项目融资：是指在项目投资者的要求下，资料出租人以租赁费优先获得权的转让和租赁资产的抵押向贷款人取得贷款，购买项目资产，然后租赁给资产承租人即项目投资者，资产承租人以项目营运收入支付租赁费而获取资产使用权的一种融资模式。
3、担保：在民法上指以确保债务或其他经济合同项下义务的履行或清偿为目的的保证行为，它是债务人提供履行的特殊保证，是保证债权实现的一种法律手段。
项目融资的担保指借款方或第三方以自己的信用或资产向贷款或租赁机构作出的偿还保证。
4、物权担保：是指借款人或者担保人以自己的有形财产或权益财产为履行债务设定的担保物权。
5、商业保险：即保险双方当事人自愿订立保险合同，由投保人交纳保险费，用于建立保险基金，当被保险人发生合同约定的财产损失或人身伤害事件时，保险人履行赔付或给付保险金的义务。
6、非公司负债型融资：是资产负债表外的融资。
资产负债表外融资是指项目的债务不出现在项目投资者的资产负债表上的融资，这样的会计处理是通过对投资结构和融资结构的设计来实现。
7、工程保险：是指对于一切关系项目在工程施工期及工程经营期的一切意外事故所造成的损失和赔偿责任一概予以负责。
8、信用担保：即担保人以自己的资信向债务人履行债务承担责任，有担保，安慰信等形式。
9、“设施使用协议”为基础的项目融资：是指围绕着一个工业设施或者服务性设施的使用协议作为主体安排项目融资。
10、ABS融资：ABS模式的汉译全称为“资产支持证券化”或者“资产证券化”融资模式。
意指背后有资产支持的证券化，是通过结构性重组，将缺乏流动性但具有未来现金流收入的信贷资产构成的资产池转变为可以在金融市场上出售和流通的证券。
11、生产支付为基础的项目融资：是指建立在贷款银行从项目中购买某一特定矿产资源储量的全部或部分未来销售收入权益的基础上的融资安排。
项目融资与公司融资的区别有哪些？
项目融资与公司融资的区别有哪些？项目融资与公司融资的区别：1.贷款对象不同。
2.筹资渠道不同。
3.追索性质不同。
4.还款来源不同。
5.担保结构不同。
个人在遇到资金不足的情况时会想到向他人或者银行借款，企业不足会采取向社会发行股票等方式解决资金周转困难的难题，一个项目是施行过程之中发现资金短缺也会找投资商进行融资。
生活中融资的现象是十分常见的，作为常见的方式是项目融资与公司融资，这两种融资有什么区别?一、什么是项目融资?(一)概念项目融资是指贷款人向特定的工程项目提供贷款协议融资，对于该项目所产生的现金流量享有偿债请求权，并以该项目资产作为附属担保的融资类型。
它是一种以项目的未来收益和资产作为偿还贷款的资金来源和安全保障的融资方式。
(二)特点项目融资和传统融资方式相比，具有以下特点：1、融资主体的排他性项目融资主要依赖项目自身未来现金流量及形成的资产，而不是依赖项目的投资者或发起人的资信及项目自身以外的资产来安排融资。
融资主体的排他性决定了债权人关注的是项目未来现金流量中可用于还款的有多少，其融资额度、成本结构等都与项目未来现金流量和资产价值密切相关。
2、追索权的有限性。
传统融资方式，如贷款，债权人在关注项目投资前景的同时，更关注项目借款人的资信及现实资产，追索权具有完全性;而项目融资方式如前所述，是就项目论项目，债权人除和签约方另有特别约定外，不能追索项目自身以外的任何形式的资产，也就是说项目融资完全依赖项目未来的经济强度。
3、项目风险的分散性。
因融资主体的排他性、追索权的有限性，决定着作为项目签约各方对各种风险因素和收益的充分论证。
确定各方参与者所能承受的最大风险及合作的可能性，利用一切优势条件，设计出最有利的融资方案。
4、项目信用的多样性。
将多样化的信用支持分配到项目未来的各个风险点，从而规避和化解不确定项目风险。
如要求项目“产品”的购买者签订长期购买合同(协议)，原材料供应商以合理的价格供货等，以确保强有力的信用支持。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
项目融资与公司融资的区别
企业融资的融资主体是已存在的企业
项目融资的融资主体是要成立的项目公司。
A企业有一片地，想要开发商品房卖，但是钱不够。
他去融资，拿过来开发这块土地，这是企业融资。
A企业有一块地，想要开发商品房卖，但是钱不够。
他去融资，并以土地作为出资和另一方出资人(融资对象)成立一家公司，专门开发这块土地，这是项目融资。
1.融资主体的排他性。
2.追索权的有限性。
传统融资方式，如贷款，债权人在关注项目投资前景的同时，更关注项目借款人的资信及现实资产，追索权具有完全性;而项目融资方式如前所述，是就项目论项目，债权人除和签约方另有特别约定外，不能追索项目自身以外的任何形式的资产，也就是说项目融资完全依赖项目未来的经济强度。
因融资主体的排他性、追索权的有限性，决定着作为项目签约各方对各种风险因素和收益的充分论证。
确定各方参与者所能承受的最大风险及合作的可能性，利用一切优势条件，设计出最有利的融资方案。
4.项目信用的多样性
将多样化的信用支持分配到项目未来的各个风险点，从而规避和化解不确定项目风险。
如要求项目“产品”的购买者签订长期购买合同(协议)，原材料供应商以合理的价格供货等，以确保强有力的信用支持。
5.项目融资程序的复杂性
项目融资虽比传统融资方式复杂，但可以达到传统融资方式实现不了的目标。
一是有限追索的条款保证了项目投资者在项目失败时，不至于危机投资方其他的财产;
二是在国家和政府建设项目中，对于“看好”的大型建设项目，政府可以通过灵活多样的融资方式来处理债务可能对政府预算的负面影响;
三是对于跨国公司进行海外合资投资项目，特别是对没有经营控制权的企业或投资于风险较大的国家或地区，可以有效地将公司其他业务与项目风险实施分离，从而限制项目风险或国家风险。
企业快速融资渠道是指从企业内部开辟资金来源。
从企业内部开辟资金来源有三个方面：
企业自有快速融资渠道资金、企业应付税利和利息、企业未使用或未分配的快速融资渠道专项基金。
一般在企业并购中，快速融资渠道企业都尽可能选择这一渠道，因为这种方式保密性好，快速融资渠道企业不必向外支付借款成本，因而风险很小，但资金来源数额与企业利润有关。
1.融资主体的排他性。
项目融资主要依赖项目自身未来现金流量及形成的资产，而不是依赖项目的投资者或发起人的资信及项目自身以外的资产来安排融资。
融资主体的排他性决定了债权人关注的是项目未来现金流量中可用于还款的有多少，其融资额度、成本结构等都与项目未来现金流量和资产价值密切相关。
2.追索权的有限性。
传统融资方式，如贷款，债权人在关注项目投资前景的同时，更关注项目借款人的资信及现实资产，追索权具有完全性;而项目融资方式如前所述，是就项目论项目，债权人除和签约方另有特别约定
外，不能追索项目自身以外的任何形式的资产，也就是说项目融资完全依赖项目未来的经济强度。
3.项目分散性
因融资主体的排他性、追索权的有限性，决定着作为项目签约各方对各种风险因素和收益的充分论证。
确定各方参与者所能承受的最大风险及合作的可能性，利用一切优势条件，设计出最有利的融资方案。
4.项目信用的多样性
将多样化的信用支持分配到项目未来的各个风险点，从而规避和化解不确定项目风险。
如要求项目“产品”的购买者签订长期购买合同(协议)，原材料供应商以合理的价格供货等，以确保强有力的信用支持。
5.项目融资程序的复杂性
项目融资数额大、时限长、涉及面广，涵盖融资方案的总体设计及运作的各个环节，需要的法律性文件也多，其融资程序比传统融资复杂。
且前期费用占融资总额的比例与项目规模成反比，其融资利息也高于公司贷款。
项目融资虽比传统融资方式复杂，但可以达到传统融资方式实现不了的目标。
一是有限追索的条款保证了项目投资者在项目失败时，不至于危机投资方其他的财产;
二是在国家和政府建设项目中，对于“看好”的大型建设项目，政府可以通过灵活多样的融资方式来处理债务可能对政府预算的负面影响;
三是对于跨国公司进行海外合资投资项目，特别是对没有经营控制权的企业或投资于风险较大的国家或地区，可以有效地将公司其他业务与项目风险实施分离，从而限制项目风险或国家风险。
可见，项目融资作为新的融资方式，对于大型建设项目，特别是基础设施和能源、交通运输等资金密集型的项目具有更大的吸引力和运作空间。
看了“项目融资与公司融资的区别”的人还看了：。