公司理财精要 罗斯 第四版 附录B 公式

第2章
1. 资产负债表恒等式：资产=负债+股东权益
2. 损益表等式：收入-费用=利润
源自资产的现金流量= 流向债权人的现金流量 + 流向股东的现金流量
此处：a.源自资产的现金流量 = 经营性现金流量 - 净资本支出 - 净营运资本的变化
1) 经营性现金流量 = 息税前利润(EBIT) + 折旧 - 所得税
2) 净资本性支出 = 期末净固定资产 - 期初净固定资产 + 折旧
3) 净营运资本变化 = 期末净营运资本 - 期初净营运资本
b.流向债权人的现金流量 = 支付的利息 - 新增净借款额
c.流向股东的现金流量 = 支付的股利 - 新增净权益资本 第3章
1. 流动比率 = 流动资产/流动负债
2. 速动比率（酸性测试比率） = (流动资产 - 存货)/流动负债
3. 现金比率 = 现金/流动负债
4. 总负债比率 = (资产总额 - 权益总额)/资产总额
5. 负债-权益比率 = 负债总额/权益总额
6. 权益乘数 = 资产总额/ 权益总额
7. 利息保障倍数 = 息税前利润/利息费用
8. 现金覆盖率 = (息税前利润 + 折旧)/利息费用 9. 存货周转率(次数) = 产品销售成本/存货 10. 存货周转天数 = 365天/存货周转率 11. 应收账款周转率= 销售收入/应收账款
12. 应收账款周转天数 = 365天/应收账款周转率 13. 总资产周转率 = 销售收入/总资产 14. 销售利润率 = 净利润/销售收入 15. 资产报酬率 = 净利润/总资产 16. 权益报酬率 = 净利润/权益总额
17. 每股收益 = 净利润/流通在外的股票票数量 18. 市盈率 = 每股市价/每股收益
19. 市净率 = 每股市价/每股账面价值 20. 杜邦财务分析体系：
权益报酬率 = 资产报酬率
权益报酬率 = 销售利润率×总资产周转率×权益乘数
21. 股利支付率 = 现金股利/净利润
22. 盈余留存比率 = 留存收益增加额/净利润
23. 内部增长率 = b
-1b ⨯⨯资产报酬率资产报酬率
24. 可持续增长率 = b
-1b ⨯⨯权益报酬率权益报酬率
第4章
1.对于每一美元，投资t 个时期，每时期的收益率未r ，那么终值 = $1(1 +r)t
2.T 时期后1美元的现值（折现率为r ） PV = $1×[1/(1+r)t ] = $1/(1+r)t
3.现值和终值之间的关系： PV ×(1 + r) t = FV t
PV=FV t /(1 + r) r = FV t ×[1/(1 + r) t ] 4.72规则：本金在t 年内翻一番：
t r%
72
= 第5章
1. 年金现值，t 阶段，每阶段年金为C ，收益率或
者利率为r 的情况下：
年金现值=)r
-1(现值系数⨯C
= []
⎭
⎬⎫⎩⎨⎧+-⨯r r C t
)1/(11= t 2r C r C r C ⋯++ 2. 年金终值系数 = (终值系数 - 1)/r = [(1 + r)t - 1]/ r
3. 预付年金现值 = 普通年金×(1 + r)
4. 永续年金现值 = C/r = C ×(1/r)
5. 有效年利率(EAR), m 是一年中复利次数 EAR =
(1 + 名义利率/m) m - 1 第6章
1. 债券价值。

假设一份债权：(1)在到期时面值为F ；(2)每期支付利息为C ；(3)到期时间为t ；(4)要求收益率为r ，那么：
债券价值 = C ×[1 - 1/(1 + r) t ]/r+F/(1 + r) t 债券价值= 券面利息的现值 + 面值的现值 2. 费雪效应：1 + R=(1 + r)×(1 + h) h 代表通货膨胀率
3. 1 + R=(1 + r)×(1 + h) R= r + h + r ×h
4. R ≈r + h 第7章
P 0当前股票价格，P 1为下期的价格，D 1是期末支付的现金股利（下一年得到的股利）。

1. P 0 =
R
P D ++11
1
2. P 0 = D/R
3. P 0 = g R g D -+⨯)1(0 = g
R D -1
权益总额资产资产
销售收入销售收入净利润⨯⨯
4. Pt = g
R g D -+⨯)1(1 = g R D t -+1
5. R - g = D 1/P 0 R=D 1/(P 0+g) 第8章 1. 净现值NPV = 未来现金流量的现值（预测的现值） - 初始投资（估计成本） 2. 回收期 = 一项投资产生的现金流等于初始投资
成本所需的时间
3. 平均会计报酬率ARR =平均净利润/平均账面价值
4. 内部收益率IRR = 能够使一项投资的净现值为0
的折现率 5. 获利能力指数 =现金流的现值/初始投资 第9章 1. 项目现金流量 = 项目经营性现金流量 - 项目净营运资本变化 - 项目资本性支出 2. 项目经营性现金流量 = 息税前利润 + 折旧 - 所得税
3. 税盾法：经营性现金流量 = (销售额 - 成本) ×( 1 - T ) + 折旧×T (T=税率) 第10章
1. 投资总收益=股利 + 资本利得（或损失）
2. 出售股票的现金收入=初始投资+总收益
3. 收益率方差Var(R) = (
)
[]
2
211
1）（R R R R T T -+⋯+--
4. 总投资收益率 =
每股期初价格
资本利得每股期初价格股利+
（股利收益率） （资本利得收益率） 第11章
1. 风险溢酬 = 预期收益率 - 无风险收益率 =f U R -)E(R
2. 投资组合的预期收益率
E(R p ) =
)(x )()(n 2211n R E R E x R E x ⨯+⋯+⨯+⨯
3. 总收益 = 预期收益 + 意外收益 R = E(R)+U
4. 公告 = 预期部分 + 意外部分
5. R = E(R) + 系统风险溢酬 + 非系统风险溢酬 = E(R) + m + ε
6. 总风险 = 系统风险 + 非系统风险
7. 资本资产定价模型(CAPM)： i f M f i R R E R R E β⨯-+=])([)( 8. SML 斜率 =
风险溢酬）
()(A
f
A R R E β- 9. n n i p x x x ββββ+⋯++=221
10. 市场均衡状态下：
B
f
B A
f
A R R E R R E ββ-=
-)()(以此
判断是高估还是低估
第12章 R E ：对投资股票的要求收益率 R p ：优先股成本 D 0：最近一次股利 D 1：下期股利 g ：股利增长率
1. R E = D 1/P 0+g
2. R E =()f M E f R R R -⨯+β
3. R p = D/P 0
4. V = E + D
5. 100% = E/V + D/V 用市场价值
6. 加权平均资本成本（WACC) = (E/V)×R E + (D/V)×R D ×(1 - T c ) = E/V ×RE
7. P 0 = g R D g R g D E
E -=-+10)1( 8. 估计g = 1-n 1-1-n 1-n n 112001⨯⋯+-+-D D D D D D D D D
第13章 1. MM 命题II ，不存在税收： R E = R A + (R A - R D )×
(D/E) 2. MM 命题，存在税收 a. 利息税盾的限制 = (T C ×D ×R D )/R D = T C ×D b. 命题I ： V L = V U + T C ×D
3. 每股盈余EPS = 净利润/流通在外股数
4. 市盈率=每股市价/每股利润。