《财务管理案例分析》PPT课件
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财务管理案例分析 美的电器营运资金策略分析PPT课件
❖ 营运资金管理的OPM战略是一种高风险和低成本的经营战 略，属于营运资本管理中的风险性决策方法，能使公司处于 较高的盈利水平，但同时也承担较大的风险。
.
三、美的营运资金分析
3.1 营运资金规模问题分析 3.2 营运资金速度分析 3.3 营运资金结构分析
3.4 营运资金与经营现金流量的相关分析 3.5 营运资金经营绩效与风险分析
.
3.1 营运资金规模问题分析
表3-1 美的电器2004-2009部分财务信息（单位：百万元）
.
3.2 营运资金速度分析
❖ 在现实公司运营中，大量信用销售的存在使得企业货款支付 和产品销售现金不在同一时间发生，还会形成一个时间缺口 ，这个时间缺口就是现金周转期（即从支付货款到应收款到 收到现金的周期）。
❖ 理论上看，营运资金大于零和流动比率大于1.5或2的稳健财 务要求，也就产生了财务上不能“短贷长投（即短期贷款用 于长期性的固定资产和并购类投资）”。然而，越来越多的 企业极力推行“零营运资本”的策略。显然，这种“流动资 产与流动负债”的匹配要求具有极高的风险性，这对物流、 资金流、信息流的速度提出了极高的挑战和要求。
❖ 营运资金与流动比率指标密切相关。按照资金使用与长、短 期资金来源的配比关系不同，主要有三种可供选择的营运资 金筹集政策：配合性融资政策、激进型融资政策、稳健型融 资政策。营运资金持有政策按照营运资金持有量的高低分为 三种:宽松型营运资金持有政策、紧缩型营运资金持有政策和 适中型营运资金持有政策。
美的电器营运资金策略分析
主要内容
A
美的电器概况
B
营运资金的基本理论
C
美的营运资金分析
重要！！
D
总结与启示
.
一、美的电器概况
.
三、美的营运资金分析
3.1 营运资金规模问题分析 3.2 营运资金速度分析 3.3 营运资金结构分析
3.4 营运资金与经营现金流量的相关分析 3.5 营运资金经营绩效与风险分析
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3.1 营运资金规模问题分析
表3-1 美的电器2004-2009部分财务信息（单位：百万元）
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3.2 营运资金速度分析
❖ 在现实公司运营中，大量信用销售的存在使得企业货款支付 和产品销售现金不在同一时间发生，还会形成一个时间缺口 ，这个时间缺口就是现金周转期（即从支付货款到应收款到 收到现金的周期）。
❖ 理论上看，营运资金大于零和流动比率大于1.5或2的稳健财 务要求，也就产生了财务上不能“短贷长投（即短期贷款用 于长期性的固定资产和并购类投资）”。然而，越来越多的 企业极力推行“零营运资本”的策略。显然，这种“流动资 产与流动负债”的匹配要求具有极高的风险性，这对物流、 资金流、信息流的速度提出了极高的挑战和要求。
❖ 营运资金与流动比率指标密切相关。按照资金使用与长、短 期资金来源的配比关系不同，主要有三种可供选择的营运资 金筹集政策：配合性融资政策、激进型融资政策、稳健型融 资政策。营运资金持有政策按照营运资金持有量的高低分为 三种:宽松型营运资金持有政策、紧缩型营运资金持有政策和 适中型营运资金持有政策。
美的电器营运资金策略分析
主要内容
A
美的电器概况
B
营运资金的基本理论
C
美的营运资金分析
重要！！
D
总结与启示
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一、美的电器概况
财务管理案例课件PPT
行业背景
01
02
03
行业发展趋势
近年来，随着XXX技术的 发展，该行业市场需求不 断增长，竞争日趋激烈。
行业政策环境
政府出台了一系列政策， 鼓励XXX行业的发展，为 行业内企业提供了良好的 发展机遇。
行业竞争格局
行业内企业数量众多，其 中ABC公司是行业内具有 较高知名度的企业之一。
案例的提
案例目的
收集相关的财务数据和 信息，了解问题的具体
表现和影响。
分析问题
对收集到的数据和信息 进行分析，找出问题的
根源和影响因素。
提出解决方案
基于对问题的理解和分 析，提出针对性的解决
方案。
解决方案的实施过程
01
02
03
04
制定实施计划
制定详细的实施计划，包括实 施的时间、人员、资源等安排
。
实施解决方案
按照实施计划逐步执行解决方 案，确保实施的顺利进行。
财务状况分析是对企业的财务状 况进行全面评估的过程，包括资 产、负债、所有者权益等方面。
分析财务状况可以帮助企业了解 自身的经营状况、偿债能力和盈 利能力，为制定经营策略和财务
规划提供依据。
财务状况分析的方法包括比率分 析、趋势分析和同业比较等，通 过这些方法可以深入了解企业的
则。
THANKS
谢谢
。
这些原因可能包括管理层的决策 失误、内部控制不健全、外部环
境变化等。
分析问题产生的原因可以帮助企 业更好地理解财务管理问题的本 质，为解决问题提供更有针对性
的方案。
03
CHAPTER
解决方案与实施过程
解决方案的提
确定问题
首先需要明确财务管理 中存在的问题，例如资 金管理不善、预算超支
《财务管理案例分析》课件
习者，也适用于高阶进阶者
3
付款方式
全方位的支付方式，高效、简单、方便
财务管理案例分析：值得信赖的伙伴
专业团队
拥有经验丰富的专家团队，亲身 实践和研究多户提供最优秀的解决方案
长期合作
与客户建立长期稳定的合作关系， 共同成长
财务管理案例分析：尽在掌握
1
案例范围
不仅仅只有财务管理案例，也包括了其
学习方式
2
他领域的案例分析
提供多种学习方式，既适用于零基础学
《财务管理案例分析》 PPT课件
财务管理是企业最为重要的基础性管理之一。通过案例分析，我们将深入了 解公司财务报表分析、企业财务管理策略分析和市场营销策略与财务管理的 关系分析。
公司财务报表分析
1
背景介绍
公司基本情况和财务报表简介
2
问题分析
资产负债表、利润表和现金流量表问题
3
解决方案
资产负债表、利润表和现金流量表解决方案
企业财务管理策略分析
背景介绍
企业基本情况和财务管理策略简介
问题分析
财务管理策略、管理成本和资本运作问题
解决方案
财务管理策略、管理成本和资本运作解决方案
市场营销策略与财务管理的关系分析
背景介绍
行业情况和市场营销策略简介
问题分析
营销活动成本分析和营销收益分 析
解决方案
营销成本优化方案和营销收益增 加方案
结束语
总结回顾
案例分析的重要性及其在财务管理中的作用
展望未来
随着经济的发展和环境的变化，财务管理面临的挑 战和未来的发展方向
财务管理案例分析：成功的关键
1 方法论
正确运用各类财务管理工 具及方法
财务管理中的财务分析PPT课件
42
（2）沃尔评分法
现在财务比率综合评分法采用了沃尔评 分法的原理，通过选定的几项财务比率 进行评分，然后计算综合得分，以此来 评价企业的综合财务状况。
这一方法的正确性在于所选指标的合理， 标准值的合理程度，标准值的权数确定 合理程度。
43
思考：
如何分析企业的偿债能力？ 如何分析企业的盈利能力？ 如何分析企业的营运能力？ 如何看待企业的整体财务状况？
21
（2）存货周转率
又称存货周转次数，是企业的主营业务 成本与平均存货的比率。
存货周转率＝营业成本/存货平均余额 存货平均周转天数＝360/存货周转率 这一比率用来衡量企业存货的变现速度，
销售能力以及存货储备是否过量。周转 率越高，说明存货占用低，变现能力及 使用效率越好。但如果过高，又可能说 明存货太低。
41
（2）沃尔评分法
20世纪初，亚力山大.沃尔在《信用晴雨 表研究》和《财务报表比率分析》中提 出信用能力指数概念，将流动比率，产 权比率，固定资产比率，存货周转率， 应收账款周转率，固定资产周转率，和 自有资产周转率七个财务比率用线性关 系结合起来，分别给定各自的分数比重， 再通过与标准比率比较，确定各自得分 和总体累计分数，据此作出信用评价。
30
（1）每股利润
这一比率可以很直观的看出股份公司的 获利能力以及股东的报酬。但它是一个 绝对指标，还要考虑到流通的股数和股 票的价格。最好结合股东权益报酬率一 起来分析。
31
（2）每股股利
它是普通股分配的现金股利总额除以发 行在外的股数，反映每股股票获得的现 金股利的多少。
每股股利＝（现金股利总额－优先股股 利）/发行在外的普通股股数
17
2、长期偿债能力分析
（4）利息保障倍数 也称利息所得倍数， 是企业税前利润加利息费用与利息费用 的比率。反映企业经营所得支付债务利 息的能力。
（2）沃尔评分法
现在财务比率综合评分法采用了沃尔评 分法的原理，通过选定的几项财务比率 进行评分，然后计算综合得分，以此来 评价企业的综合财务状况。
这一方法的正确性在于所选指标的合理， 标准值的合理程度，标准值的权数确定 合理程度。
43
思考：
如何分析企业的偿债能力？ 如何分析企业的盈利能力？ 如何分析企业的营运能力？ 如何看待企业的整体财务状况？
21
（2）存货周转率
又称存货周转次数，是企业的主营业务 成本与平均存货的比率。
存货周转率＝营业成本/存货平均余额 存货平均周转天数＝360/存货周转率 这一比率用来衡量企业存货的变现速度，
销售能力以及存货储备是否过量。周转 率越高，说明存货占用低，变现能力及 使用效率越好。但如果过高，又可能说 明存货太低。
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（2）沃尔评分法
20世纪初，亚力山大.沃尔在《信用晴雨 表研究》和《财务报表比率分析》中提 出信用能力指数概念，将流动比率，产 权比率，固定资产比率，存货周转率， 应收账款周转率，固定资产周转率，和 自有资产周转率七个财务比率用线性关 系结合起来，分别给定各自的分数比重， 再通过与标准比率比较，确定各自得分 和总体累计分数，据此作出信用评价。
30
（1）每股利润
这一比率可以很直观的看出股份公司的 获利能力以及股东的报酬。但它是一个 绝对指标，还要考虑到流通的股数和股 票的价格。最好结合股东权益报酬率一 起来分析。
31
（2）每股股利
它是普通股分配的现金股利总额除以发 行在外的股数，反映每股股票获得的现 金股利的多少。
每股股利＝（现金股利总额－优先股股 利）/发行在外的普通股股数
17
2、长期偿债能力分析
（4）利息保障倍数 也称利息所得倍数， 是企业税前利润加利息费用与利息费用 的比率。反映企业经营所得支付债务利 息的能力。
经典财务管理案例分析PPT课件(31页)
项目期限预计3年。
将占用公司现有全部 闲置的精密设备。
项目分析
NPV:A>B PI:A>B IRR:A<B
（四）内部收益率法IRR
计算原理
内部收益率法IRR，是指投资方案在建设和生产经营年限 内，各年净现金流量的现值累计等于零时的折现率 。
反映项目本身的投资报酬率。
择优原则
对于独立方案
利用年金现值计算出IRR
例11：依据例5-3资料，计算甲方案的IRR。
70,000 (P / R， r，5 )=200,000 （P/R，r，5）=2.857
查表得：（P/R，22%，5）=2.864 （P/R，24%，5）=2.754
利用插值法：r= 22% +0.13%
=22.13%
出现这个结果原因是：
年 序 净现金流量
0
-200000
1
36000
2
64000
3
68000
4
70000
5
80000
甲方案
题目见例题[5-7]
折现系数10%
净现金量现值
-200000
0.909
63630
0.826
57820
0.751
52570
0.683
47810
0.621
43470
乙方案
折现系数10%
净现金量现值
0.909 0.826 0.751 0.683 0.621
出现这样的区别主要在于净现金 流B项目在开始的年份比较大，以 后递减；而A项目是一开始比较大， 以后递增。
净现值法是假设每年的现 金流入以资本成本为标准 再投资；内部报酬率法是 假设现金流入以其计算所 得的内部报酬率为标准再 投资。
将占用公司现有全部 闲置的精密设备。
项目分析
NPV:A>B PI:A>B IRR:A<B
（四）内部收益率法IRR
计算原理
内部收益率法IRR，是指投资方案在建设和生产经营年限 内，各年净现金流量的现值累计等于零时的折现率 。
反映项目本身的投资报酬率。
择优原则
对于独立方案
利用年金现值计算出IRR
例11：依据例5-3资料，计算甲方案的IRR。
70,000 (P / R， r，5 )=200,000 （P/R，r，5）=2.857
查表得：（P/R，22%，5）=2.864 （P/R，24%，5）=2.754
利用插值法：r= 22% +0.13%
=22.13%
出现这个结果原因是：
年 序 净现金流量
0
-200000
1
36000
2
64000
3
68000
4
70000
5
80000
甲方案
题目见例题[5-7]
折现系数10%
净现金量现值
-200000
0.909
63630
0.826
57820
0.751
52570
0.683
47810
0.621
43470
乙方案
折现系数10%
净现金量现值
0.909 0.826 0.751 0.683 0.621
出现这样的区别主要在于净现金 流B项目在开始的年份比较大，以 后递减；而A项目是一开始比较大， 以后递增。
净现值法是假设每年的现 金流入以资本成本为标准 再投资；内部报酬率法是 假设现金流入以其计算所 得的内部报酬率为标准再 投资。
财务管理案例分析(ppt35页).pptx
“轻生活”主题健康馆
项目投资策划
11106010320 刘艺檬 11106010321 罗芊芊 11106010322 沈晓云 11106010323 申丹丹
公司简介
以主题生活健康管的经营模式，主要销售制作日常进口保健用品，按摩 器材，以及中式的火罐器，艾草条，精油香薰，手工精油皂，并常组织 主题沙龙，让繁忙的都市人群，在享受一份安宁的同时，也能够得到身 体的放松，涉及人们生活的方方面面，为享受生活的白领提供第一手的 信息资讯、全方位的生活服务。
更加注重的是“轻松，自在，安宁”的生活 理念的传递
我们的优势
家的温馨感
心灵上的放松
天然健康材料制作的小点心
我们可能会遇到的困难
我们解决的方法
市场预测
• 据有关部门研究预测，由于居民消费结构中，保健消费的增长快于其他消费的增长速 度，对保健业市场的需求将快速增长。二是落实中央、国务院《关于深化医药卫生体 制改革的意见》和《国务院印发关于医药卫生体制改革近期重点实施方案(2009-2010) 》将促进保健产业的发展。三是传统养生理论为基础的保健产品市场份额将会明显增 长。四是加快建立以企业为主体，市场为导向、产、学、研相结合的技术创新体系， 建立自己的企业发展模式。五是产品功能定位更加清晰、市场细分更加明确。六是保 健用品和保健服务业将快速发展。
• 与国外和国内其他企业相比，保健产业发展得到的政策支持较少，竞争上处于不平等 的境地。国家对不同类型的国有企业有一系列的扶持政策，这些政策涉及税收、土地 、信贷、贴息、各部委的有关配套支持资金等等。但是，国内保健产业领域，绝大部 分是民营企业，基本上享受不到这些优惠的政策，处于不平等竞争地位。
我们的销售模式
2
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项目投资策划
11106010320 刘艺檬 11106010321 罗芊芊 11106010322 沈晓云 11106010323 申丹丹
公司简介
以主题生活健康管的经营模式，主要销售制作日常进口保健用品，按摩 器材，以及中式的火罐器，艾草条，精油香薰，手工精油皂，并常组织 主题沙龙，让繁忙的都市人群，在享受一份安宁的同时，也能够得到身 体的放松，涉及人们生活的方方面面，为享受生活的白领提供第一手的 信息资讯、全方位的生活服务。
更加注重的是“轻松，自在，安宁”的生活 理念的传递
我们的优势
家的温馨感
心灵上的放松
天然健康材料制作的小点心
我们可能会遇到的困难
我们解决的方法
市场预测
• 据有关部门研究预测，由于居民消费结构中，保健消费的增长快于其他消费的增长速 度，对保健业市场的需求将快速增长。二是落实中央、国务院《关于深化医药卫生体 制改革的意见》和《国务院印发关于医药卫生体制改革近期重点实施方案(2009-2010) 》将促进保健产业的发展。三是传统养生理论为基础的保健产品市场份额将会明显增 长。四是加快建立以企业为主体，市场为导向、产、学、研相结合的技术创新体系， 建立自己的企业发展模式。五是产品功能定位更加清晰、市场细分更加明确。六是保 健用品和保健服务业将快速发展。
• 与国外和国内其他企业相比，保健产业发展得到的政策支持较少，竞争上处于不平等 的境地。国家对不同类型的国有企业有一系列的扶持政策，这些政策涉及税收、土地 、信贷、贴息、各部委的有关配套支持资金等等。但是，国内保健产业领域，绝大部 分是民营企业，基本上享受不到这些优惠的政策，处于不平等竞争地位。
我们的销售模式
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华为财务管理案例分析ppt课件
财务分析
人民币百万元 2012 （USD Million） 2012 2011 2010 2009 2008
销售收入 营业利润 营业利润率 净利润 经营活动现金流 现金与短期投资
35,353
3,204 9.1% 2,469 4，009 11,503
220,198 19,957 9.1% 15,380 24,969 71,649
且未来5至10年内，华为既不考虑整体上市，也不考虑分拆上市，更不考虑通过
合并、兼并、收购的方式进入资本游戏。在国内企业对上市融资趋之若鹜的生 态中，任正非如此执拗和坚决地向资本市场说“不”，其另类选择的确耐人回
味。
公司介绍
华为于1987年成立于中国深圳。在20多年的时间里，华为以开放的姿态参与到全球化 的经济竞合中，逐步发展成一家业务遍及全球140多个国家的全球化公司。
授信，其中有77%是外资银行授予的。“华为融资的渠道、品种、额度来说，都是足
够充裕的。 • 2011 年毕马威的审计结果，华为现金流只有不到 15%来自外部融资，在这 15%当
中，有 63%是来自国际性银行，只有 37%是来自中国的银行，其中 12%还是中国
在海外上市的金融机构所提供的贷款。 • 分析华为历年的财报，不难发现其手握的“现金与短期投资”都在快速增长——从
5
结论与思考
案列背景
华为历经短短十余载，从一个年销售额只有几十万元的交换机经销商发展成为
一家年收入达2200多亿元(2012年)的通信巨人，堪称通信业的奇迹。和大多数 依靠上市实现跨越式发展的企业不同，华为实现这一目标并没有任何来自资本
市场的助力。
华为创始人任正非明确表示，公司董事会20多年不仅从未研究过上市问题，而
财务管理案例分析ppt课件
净利润是反映企业经营盈利能力的一个代表性指标，从2011年到截 止目前2015年半年，从38970万元到目前的290270万元，呈现出一 种总的上升阶段，一方面可以反映该企业在一定的时期盈利能力很 强；另一方面，也揭示了在提高经营能力方面的不足之处。
净资产收益率是反映企业自有资本及其积累获取报酬水平的最具综 合性与代表性的指标。从2011年到截止目前2015年半年，该企业 的净资产收益率从6.676%到目前的8.6171%，可以看出是一种上 升的趋势，一般来说，收益率越高，资本运营效益越好，投资者和 债权人受保障的程度也就越高，该指标处于一种核心地位。
7
（二）供应商讨价还价的能力
我国的住宅产业是一个巨大的市场，无论是国 外的房地产开发商，还是材料、产品的供应商， 都密切关注这一市场。当关税降低之后，外国木 材进口量将加大，用于住宅建设，房地产开发过 程中使用大量建材（如钢筋）、机电产品（如空 调、电梯）和卫生洁具，随着关税的降低和各类 进入产品限制条件的放宽，国外产品将大量充斥 国内市场，并对国内产品产生巨大冲击，首当其 冲的就是导致国产商品的价格下降。单就房地产 产业来说，这或许是有利的。
6
3.资本要求。在新的行业竞争，要求企业 有足够的资源投入。即使新的行业很有吸 引力，企业也可能没有足够的资本成功进 入市场，寻求合适的市场机会。而房地产 业就是这样的企业，它要求企业有足够、 大量的资源投入，否则要进入房地产业也 是很困难的。
4.政府政策。国家对房地产业的运行与操 作规则给予了相应的规定，作为新进入者 要密切关注政府的政策法规，从中权衡轻 重，依政策办事。
12
（五）替代品的威胁
从大概念来说，住房基本上是没有替代品的，能 替代的就是住天桥底下或窑洞；从小概念来说，商 品房的替代品有小产权房和保障性住房。在目前的 政策背景下，这两种性质的房产不可能真正威胁到 商品房。
净资产收益率是反映企业自有资本及其积累获取报酬水平的最具综 合性与代表性的指标。从2011年到截止目前2015年半年，该企业 的净资产收益率从6.676%到目前的8.6171%，可以看出是一种上 升的趋势，一般来说，收益率越高，资本运营效益越好，投资者和 债权人受保障的程度也就越高，该指标处于一种核心地位。
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（二）供应商讨价还价的能力
我国的住宅产业是一个巨大的市场，无论是国 外的房地产开发商，还是材料、产品的供应商， 都密切关注这一市场。当关税降低之后，外国木 材进口量将加大，用于住宅建设，房地产开发过 程中使用大量建材（如钢筋）、机电产品（如空 调、电梯）和卫生洁具，随着关税的降低和各类 进入产品限制条件的放宽，国外产品将大量充斥 国内市场，并对国内产品产生巨大冲击，首当其 冲的就是导致国产商品的价格下降。单就房地产 产业来说，这或许是有利的。
6
3.资本要求。在新的行业竞争，要求企业 有足够的资源投入。即使新的行业很有吸 引力，企业也可能没有足够的资本成功进 入市场，寻求合适的市场机会。而房地产 业就是这样的企业，它要求企业有足够、 大量的资源投入，否则要进入房地产业也 是很困难的。
4.政府政策。国家对房地产业的运行与操 作规则给予了相应的规定，作为新进入者 要密切关注政府的政策法规，从中权衡轻 重，依政策办事。
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（五）替代品的威胁
从大概念来说，住房基本上是没有替代品的，能 替代的就是住天桥底下或窑洞；从小概念来说，商 品房的替代品有小产权房和保障性住房。在目前的 政策背景下，这两种性质的房产不可能真正威胁到 商品房。
财务管理故事案例分析PPT课件(80页)
冲突之一：股东与管理层
解决机制：
➢ 激励 绩效股 股票期权
➢ 股东直接干预 机构投资者 法律规定
➢ 被解聘的威胁 ➢ 被收购的威胁
冲突之二：股东与债权人
股东和债权人之间的目标显然是不一致的 ， 债权人的目标是到期能够收回本金，而股东则希 望赚取更高的报酬，实施有损于债权人利益的行 为，如投资高风险项目、发行新债。
（3）它强调的更多的是股东利益，而对其他 相关者的利益重视不够。
企业价值最大化（Maximization of Firm Value）----现代企业财务管理最优目标
现代企业是多边契约关系的总和，财务管理目标应 考虑各利益相关者（如股东、债权人、职工、顾客 、供应商、社区等）的要求。
各利益相关者目标均可折中为: 企业长期稳定发展和企业总价值不断增长。 （企业价值，是企业未来现金流量按加权平均资
1．股东财富最大化过度追求利润而忽视经营风险 控制是雷曼兄弟破产的直接原因；
2．股东财富最大化过多关注股价而使其偏离了经 营重心是雷曼兄弟破产的推进剂；
3．股东财富最大化仅强调股东的利益而忽视其他 利益相关者的利益是雷曼兄弟破产的内在原因；
4．股东财富最大化仅适用于上市公司是雷曼兄弟 破产的又一原因。
本成本进行折现的现值。）
企业价值最大化
★优点： ①可以保障各类利益相关者对企业资产索偿权的
要求。 ②考虑风险和货币时间价值因素，克服企业的短
期行为。 ③企业价值最大化体现了“现金至上”的观点。
企业价值最大化
缺点：未来现金流量难以准确计量
应用：从一定意义上讲，企业价值最大化就是 现金流量最大化。以此为财务管理目标，要求 理财人员在财务决策时应以现金流量及其持续 增加作为决断标准。西方企业近年来关注价值 管理，以价值为基础编制预算。
英国石油公司 财务管理案例分析PPT课件
Peter Sutherland, Chairman
2005
During 2005, we continued our policy of returning cash in excess of our investment requirements to our shareholders both through buybacks and through our progressive dividend policy
2002 Our fundamental objective is to protect and enhance shareholder value in a sustainable way, in both the short and long term.
Peter Sutherland, Chairman
13
In 1992, R L Olver （Deputy Group Chief Executive） led BP’s growth in deepwater exploration in the Gulf of Mexico
2002
A new oil and gas production unit in the Gulf of Mexico has been completed in record time, setting an operating efficiency benchmark for future projects.
19
2003
Provide the greatest benefit to the broadest constituency
Peter Sutherland, Chairman
20
财务管理案例分析(PPT51页)
利润表项目解读
6、营业外支出
分析：营业外支出是指不属于企业生产经营费用，与企业生产经营活 动没有直接的关系，但应从企业实现的利润总额中扣除的支出，包括 固定资产盘亏、报废、毁损、和出售的净损失、非常损失、公益救济 性的捐赠、赔偿金、违约金等。贵州茅台的营业外支出持续上升，主 要是因为企业对外捐赠多了，11年增幅较大，主要是青海玉树地震捐 款所致。
企业发展能力分析
1、营业收入增长率 营业收入增长率=（本期营业额-上期营业额）/上期营业额X100%
分析：营业收入增长率是衡量企业经营状况和市场占有能力、预测 企业经营业务拓展趋势的重要标志。贵州茅台的营业收入增长率持 续增长，且大于0，说明公司产品适销对路，企业市场前景较好。 从图表可以看出，茅台通过调整自身战略、深化改革、强化管理、 整合市场资源来应对日益激烈的白酒行业的竞争，且以取得成效。
4、分红
贵州茅台2011年推出的每10股派现39.97元(含税)的分红方案创出国 内资本市场新的分红派现纪录，共计派送现金41.5亿元。主要得益于 贵州茅台去年73.49%的净利润增长，每股收益也创出A股上市公司最 高。
不过，从股息率来看，贵州茅台并不“拔尖”。按4月11日收盘价 208.85元计算，中小股东税后的实际收益率仅为1.72%，低于3.5%的 一年期存款利率。待2011年分红方案通过股东大会审议并实施后，贵 州茅台未分配利润将由上年的139.03亿元增至157.88亿元，贵州茅台 对股东舍不得分配，历年账上才滚存着巨额未分配利润。公司宁愿放 在那儿‘贬值’，也不肯分配。抱着”巨额未分配利润的贵州茅台， 仍可能被斥为另类“铁公鸡”。
该指标指反映企业经 营主要业务应负担的 营业税、消费税、城 市维护建设税、资源 税、土地增值税和教 育税附加等。营业税 金及附加的增加主要 是由于国家税务总局 调整消费税计税价格 后，所以应交消费税 大幅度上升。
案例3财务管理案例,第二版-裘益政-PPT课件
顾雏军掏空科龙电器
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目录
1. 背景介绍 2. 案例现象 3. 案例分析侵占上市公司资 源，损害中小股东利益是我国上市公司 面临的主要公司治理问题之一。
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案例现象
在经历连续9年保持中国制冷业销售第一的业 绩之后，科龙电器机构臃肿、发展缓慢、决策 层知识结构低下等大企业病集中爆发出来
2.49 -59.75%
2002 487826 102545 10128 0.102
2.59 3.93%
2003 616811 168454 20218 0.2
2.83 7.20%
2004 843640 182397 -6416 -0.065
2.826 -2.29%
2005 697837 163429 -369361 -3.723
-1.098 N/A
.
公司与实际控制人之间的产权和控制关系
顾雏军
60%
60%
GCT投资有限公司 100%
格林柯尔制冷剂（中国）有限公
司
40%
广东格林柯尔企业发展有限公司
26.43% 广东科龙电器股份有限公司
.
案例分析
分析思路
顾雏军掏空科龙电器的原因：公司治理制度的 缺陷，使公司实际控制人能够“一手遮天”， 公司董事会、管理层都成为实际控制人的操纵 工具
资本市场与产业运作存在断裂 股市监管制度漏洞百出 股权结构“一股独大”
.
理论依据：
（一）公司治理理论 （二）控制权收益 （三）大股东控制 （四）内部人控制 （五）投资者保护 （六）独立董事
.
科龙电器出现的问题
1、格林柯尔对其虚假出资 2、被格林柯尔侵占科龙电器资金，以满足收购融资
安排 3、文化整合排除异己 4、关联交易转移财富 5、拖欠供应商贷款，套取银行资金 6、榨取品牌使用费，占用科龙电器资源 7、操纵账面盈余，暗度巨额现金
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目录
1. 背景介绍 2. 案例现象 3. 案例分析侵占上市公司资 源，损害中小股东利益是我国上市公司 面临的主要公司治理问题之一。
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案例现象
在经历连续9年保持中国制冷业销售第一的业 绩之后，科龙电器机构臃肿、发展缓慢、决策 层知识结构低下等大企业病集中爆发出来
2.49 -59.75%
2002 487826 102545 10128 0.102
2.59 3.93%
2003 616811 168454 20218 0.2
2.83 7.20%
2004 843640 182397 -6416 -0.065
2.826 -2.29%
2005 697837 163429 -369361 -3.723
-1.098 N/A
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公司与实际控制人之间的产权和控制关系
顾雏军
60%
60%
GCT投资有限公司 100%
格林柯尔制冷剂（中国）有限公
司
40%
广东格林柯尔企业发展有限公司
26.43% 广东科龙电器股份有限公司
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案例分析
分析思路
顾雏军掏空科龙电器的原因：公司治理制度的 缺陷，使公司实际控制人能够“一手遮天”， 公司董事会、管理层都成为实际控制人的操纵 工具
资本市场与产业运作存在断裂 股市监管制度漏洞百出 股权结构“一股独大”
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理论依据：
（一）公司治理理论 （二）控制权收益 （三）大股东控制 （四）内部人控制 （五）投资者保护 （六）独立董事
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科龙电器出现的问题
1、格林柯尔对其虚假出资 2、被格林柯尔侵占科龙电器资金，以满足收购融资
安排 3、文化整合排除异己 4、关联交易转移财富 5、拖欠供应商贷款，套取银行资金 6、榨取品牌使用费，占用科龙电器资源 7、操纵账面盈余，暗度巨额现金
《管理会计案例分析》PPT课件
（3）被预算评价者：全面预算管理考评是根据企业 全面预算目标,结合各级部门领导岗位的责、权、利, 运用价值分解的原理和目标管理办法,自上而下,把全 面预算目标层层分解,设置关键业绩的具体考核指标 。在确定考核指标时要充分结合绝对和相对指标,定 量和定性指标,并加强对销售收入、存货周转、存货 价格变化、应收账款等运营指标的考核。通过考核, 一方面可以及时地收到相关执行信息的反馈并实施 相应的防范措施,可以发现和分析问题,对下一期预算 工作和经营活动地改进提出建议。另一方面,也是对 员工在实施全面预算管理情况的一种评价,对其以往 的执行情况进行奖罚。
通过本案例的分析，你认为:
1.施乐公司中各个部门之间应该怎样进行沟通?在 预算过程中，怎样对一些关键的计划假设信息进 行归集和共享?
1、（1）如何沟通：通过预算来进行沟通。预算可 以分成三个阶段：预算编制，预算执行和预算考核 。在每一个阶段中，都需要施乐公司各部门间进行 充分的沟通，以此来保证预算目标的实现。具体说 来：
Ⅰ、预算
企业编制预算，一般应按照“上下结合、分级编制、 逐级汇总”的程序进行。首先，施乐公司董事会根据 企业发展战略提出下一年度企业财务预算目标，确 定财务预算编制的政策，并由预算管理层下达各部 门。然后，各部门结合自身特点提出详细的本部门 财务预算方案上报企业财务管理部门。接着，企业 财务管理部门对各部门上报的财务预算方案进行审 查、汇总，提出综合平衡的建议，并将财务预算方 案报预算管理层讨论。在此基础上，企业财务管理 部门正式编制企业年度财务预算草案，提交董事会 或总经办审议批准。最后，企业财务管理部门将审 议批准的年度总预算分解成一系列的指标体系，由
预算参与方最高决策层预算委员会责任中心预算编制角色委托人代理人委托代理人功能审批评审编制控制使用预算进行决策者角色委托人代理人功能监控执行考核被预算评价者角色委托人代理人功能考核被考核在预算管理中预算目标的确定是预算编制的起点也是预算控制和评价的标准