PE投资逻辑全解
道琼斯指数pe-概述说明以及解释
道琼斯指数pe-概述说明以及解释1.引言1.1 概述引言部分是文章的开端，用来引起读者的兴趣并提供背景信息。
在本篇文章中，引言的主要目的是概述道琼斯指数PE的重要性和相关问题。
因此，我们可以这样写概述部分的内容：概述：道琼斯指数PE是衡量美国股市估值水平的重要指标。
在投资者中广泛使用，并被认为是评估市场风险和预测股票收益的关键工具。
PE比率是指股票价格与每股收益之比，通过计算公司股价与年度收益之间的关系，可以帮助投资者评估股票的相对便宜或昂贵程度。
本文将首先介绍道琼斯指数的基本概念和历史背景，然后着重讨论PE 比率的定义和计算方法。
接着，我们将探讨PE比率对投资决策的影响，以及分析道琼斯指数PE比率的趋势。
通过深入研究这些问题，希望读者能够更好地理解道琼斯指数PE的意义，并在实际投资中做出更精确的决策。
通过对道琼斯指数PE的研究，我们可以更好地理解市场估值的趋势和变化，从而把握投资的时机和风险。
无论是专业投资者还是普通投资者，了解PE比率的概念和计算方法都可以帮助我们更加科学地进行投资决策。
在接下来的章节中，我们将对这些内容进行详细介绍和分析。
这就是概述部分的内容，它向读者介绍了道琼斯指数PE的重要性，并说明了本文的篇章结构和目的。
接下来的章节将深入探讨更多细节，以全面理解道琼斯指数PE的意义和应用。
1.2 文章结构：本文主要分为引言、正文和结论三个部分。
下面将对每个部分的内容进行详细介绍。
引言部分包括概述、文章结构和目的三个小节。
在概述中，将简要介绍道琼斯指数PE并说明其在投资领域的重要性。
在文章结构中，将对整篇文章的结构和各个部分的内容进行提要性介绍，以帮助读者了解文章的框架。
最后，在目的部分，将明确阐明本文撰写的目的和意义，即为读者提供关于道琼斯指数PE的相关知识和信息，以帮助他们做出更明智的投资决策。
正文部分将分为道琼斯指数的简介和PE比率的定义和计算两个小节。
在道琼斯指数的简介中，将详细介绍道琼斯指数的历史背景、计算方法和代表意义，以帮助读者对其有一个全面的了解。
陈玮：PE的逻辑
陈玮：PE的逻辑作者：陶娟来源：《新财富》 2015年第11期陶娟/文创办东方富海的9年里，陈玮用了3年多重构和理顺东方富海的投资逻辑与成长逻辑。
如今，经济调速，结构转型，扶持新模式的PE将成为驱动经济的新引擎，从而迎来黄金十年，完成专业化与平台化转型的东方富海，蓄满爆发势能。
10月10日这一天，陈玮发出了平生第一份微信红包。
与此同时，他第一次为东方富海的百年基业圈出三大基因：安全、发展、创新。
作为典型的智力密集型机构，PE的风格往往呈现的就是掌舵者的格局。
置身进取又不乏狂热的PE业，这位深圳东方富海投资管理有限公司（OFC）的董事长，却将“ 安全”放在第一位，提出“ 不求最快最大，但求百年基业”，这大约和陈玮本人经历中锤炼出的沉稳可靠的学院气质，以及他入行16年来对PE投资逻辑、成长逻辑的持续思考不无关系。
奔跑的人生，先选赛道在陈玮看来，PE做投资，第一步就是选赛道，在自己最擅长的领域内进行专业化投资。
无论在东方富海创立的9年里，还是在陈玮本人的职业生涯中，都有过一次关键的赛道切换。
如今，曾经的会计系教授成了最有学术范儿的PE大佬，他所执掌的东方富海也在中国1万多家PE/VC机构中稳居第一方阵。
在清科发布的2014年中国创业投资机构50强中，东方富海排名第16位；在本土创业投资机构中，更排名第7位。
中国30年波澜壮阔的大发展中，不少人的命运都随时代的潮流而起伏。
有人说，选择可能比努力更重要。
年少时陈玮的梦想是当医生、当兵，等到考上兰州商学院，他接受了以就业为导向的现实，开始攻读会计学，尽管在他模糊的感觉中，这工作类似于“ 戴着瓜皮小帽儿打算盘的账房先生”。
毕业后，陈玮留校当了老师，并在工作期间继续深造，赴厦门大学攻读博士，师从中国会计学泰斗葛家澍老先生。
1999年，从有“ 荷兰的哈佛”之称的奈耶诺德大学（Nyenrode Universiteit）访学归来后，已教了10年书的陈玮决定告别“ 一眼能看到底”的人生。
PE投资整体构架详解(附图)
PE投资⏹第一部分资本市场大繁荣背景下的投资抉择⏹第二部分财富增值的最佳渠道：私募股权投资⏹第三部分私募股权投资的最优方式：有限合伙企业⏹第四部分私募股权投资的实操流程及要点第一部分资本市场大繁荣背景下的投资抉择从主要工业化国家的股市发展史来看，一国进入工业化中后期以后，证券市场都会有一次超越周期的大繁荣出现，比如美国“沸腾的20年代”和日本1980年代的股市大繁荣。
韩国和台湾作为亚洲四小龙，在20世纪80年代进入工业化中后期，随着经济高速发展，韩国在1980年代中期股市快速提升，在80年代末期达到虚拟经济繁荣的顶点。
为什么工业化后期会出现资本市场大繁荣？虚拟经济繁荣的路径虚拟经济繁荣的内在逻辑虚拟经济繁荣的外在表现⏹本币进入中长期升值通道⏹实体经济高速运行，社会财富迅速积累⏹地产、证券等虚拟经济的代表出现爆炸式增长⏹资金寻租意愿强，资本对实体的控制意愿也加强⏹专业机构投资者队伍迅速壮大⏹社会各项综合成本也随之上升⏹虚拟经济爆炸式发展带来巨大波动性，虚拟财富变得不稳定机构投资者生态体系资本市场的诺亚方舟在哪里⏹资本市场的大繁荣，不可避免带来大波动⏹资本市场慢慢进入机构博弈年代，投资者必须有所抉择⏹资本领域与实业领域一样，利润逐步往上游转移⏹资本领域金字塔尖的利润，大部分在上市和拟上市环节里得到体现和释放换个角度思考问题资本市场繁荣背景下，我们该如何抉择？当前资产配置和投资选择的需要：下一个洼地在哪里？1、实业投资：高回报时代已经一去不复返！2、房地产投资：泡沫严重，受调控，银行一旦紧缩，回报率直线下降！3、股票投资：半年多的暴跌已经提示了风险，股票市场机会由全面机会转为结构性机会，回报趋于稳定。
4、私募股权投资：相比之下，是财富增值的最佳渠道！宏观紧缩背景下，拟上市公司发展需要资金，需要资本市场支持，而另一方面普通大众不能直接参与，参与方是具有较强估值能力的机构，这个阶段拿到的股权价格一般较为合理，成本较低，收益预期大。
【资本】PE3.0时代,私募股权投资需具备哪些逻辑
导言PE3.0时代，每一个投资者都要具备以上的投资逻辑，保持冷静客观的分析，不跟风、不主观臆断，时刻防范可能存在的投资风险，才能在资本市场里分得一杯羹。
同时，选择一个优质的平台，依靠其丰富的投研经验及专业的投资建议，也是实现财富增值的途径之一。
中国PE投资的发展被分为3个阶段，前两个阶段，借助中国经济高成长因素和证券化的浪潮取了迅速发展。
PE3.0即并购型投资阶段。
随着中国经济进入“新常态”阶段，大规模成长型投资的基础已经不在。
这个阶段要继续做好PE投资，获得较高回报，就必须找到第三个增长因素——并购。
通过并购来重组产业和企业的资源，发挥整合者和被整合者之间协同效应，实现企业新的增长。
投资的机会不断变化，如何选择投资标的愈来愈成为一门技术活。
本文介绍了PE 投资必须具备的逻辑，无论你是在投资项目，还是在进行企业融资，都需要掌握。
成长性——投资的核心标准投资从本质上来说就是投资未来，只有项目具备良好的持续成长性，投资才能成功。
虽然企业的投资标准包含很多内容，但成长性始终是核心。
对被投企业而言，创新是本质，成长是结果。
考察其成长性，关键在于寻找其持续增长的核心能力。
企业的核心能力可以表现在品牌、技术、管理、文化等很多方面，从企业类型上来细分，不同的企业所关注的创新及成长关键点不同，对于技术型企业，是否拥有持续的技术创新能力、研发人员和技术创新体系，是判断其成长性的关键。
对于运营型企业，是否拥有一支完整的、执行力高的团队是关键。
无论哪种因素是关键，企业成长最终都会表现在财务等指标上。
因此，千万不要被项目企业所谓的专利技术优势、名目繁多的奖状、资产规模及政府的重视程度等光环所迷惑，我们要在核心能力和财务指标上找到成长的依据，以提升项目判断的可靠性。
如何判断企业的成长性？投资就是投资企业的未来，成长性衡量的是企业在未来可能具有的增长潜力。
对于普通投资者来说，针对创业型企业，不妨关注如下五个具有创业企业“特色”的关键点。
PE的逻辑：1个标准2元维度 成长性是投资核心
PE的逻辑：1个标准2元维度成长性是投资核心一、1个标准：成长性是投资的核心标准投资从本质上来说就是投资未来，只有项目具备良好的持续成长性，投资才能成功。
虽然企业的投资标准包含很多内容，但成长性始终是核心。
对被投企业而言，创新是本质，成长是结果。
考察其成长性，关键在于寻找其持续增长的核心能力。
企业的核心能力可以表现在品牌、技术、管理、文化等很多方面，从企业类型上来细分，不同的企业所关注的创新及成长关键点不同，对于技术型企业，是否拥有持续的技术创新能力、研发人员和技术创新体系，是判断其成长性的关键。
对于运营型企业，是否拥有一支完整的、执行力高的团队是关键。
而无论哪种因素是关键，企业成长最终都会表现在财务等指标上，因此，千万不要被项目企业所谓的专利技术优势、名目繁多的奖状、资产规模及政府的重视程度等光环所迷惑，而最终要在核心能力和财务指标上找到成长的依据，以提升项目判断的可靠性。
企业成长性可以从4个方面衡量，5个关键点综合判断虽然精确判断创业企业的成长几乎是“不可能的任务”，但如何判断其成长性仍然是有迹可循的。
首先，投资就是投资企业的未来，成长性衡量的是企业在未来可能具有的增长潜力。
同传统企业一样，对创业企业成长性的判断主要从增长速度、增长质量、增长的内部驱动因素和外部环境等四个方面进行衡量。
其次，判断企业成长性有许多模型，涉及到多个维度，确实比较复杂。
对于普通投资者来说，针对创业企业，不妨先特别关注如下五个具有创业企业“特色”的关键点，以综合判断，相互佐证。
其一是看企业“离天花板的距离”。
中小企业主营业务往往集中于某个细分行业，投资者可以先看看这个细分行业的市场规模、行业竞争情况。
企业的发展空间即市场容量，也就是该企业成长潜力的理论最大值。
此外，国家产业政策也决定着企业发展的天花板高度。
其二是看企业的“人的因素”，包括企业家和核心人员。
企业的创始人或带头人的管理能力，其是否具备企业家精神，以及技术性人力资源和核心创业团队人员的稳定，对企业持续成长至关重要。
PE投资
PE投资私募股权投资（PrivateEquityInvestment），简称PE投资，是一种投资方式，指的是通过私募基金等专业投资机构，以股权投资的方式参与未上市或即将上市公司的投资活动。
PE投资作为一种重要的投资方式，近年来在全球范围内得到了广泛应用，对企业融资、创新驱动和经济增长等方面产生了积极影响。
本文将围绕PE投资展开，介绍其概念、历史背景、发展现状、特点、优势与风险等方面的内容。
一、PE投资概念私募股权投资（PrivateEquityInvestment），简称PE投资，是指通过私募基金等专业投资机构，以股权投资的方式参与未上市或即将上市公司的投资活动。
PE投资的主要目标是通过股权投资，获得投资标的公司的持续增值，最终通过退出策略实现投资收益。
PE投资通常涉及投资周期较长、投资金额较大、风险较高的投资活动。
投资标的可以包括初创期、成长期和成熟期的企业，涉及多个行业领域，如科技、制造、消费品、医疗健康、金融等。
PE投资通常采用股权投资、股权收购、管理权收购、债权转股权等方式，以获得公司的股权或管理权，并通过参与公司经营和管理，帮助公司实现价值的提升。
二、PE投资的历史背景PE投资作为一种专业投资方式，起源于20世纪初。
最早的PE投资可以追溯到美国，在20世纪初期，一些富有的家族和企业家开始利用自有资金，通过股权投资的方式投资未上市的企业，从而参与企业的经营和管理，分享企业的增值收益。
20世纪40年代，美国哈佛大学建立了第一家私募股权投资基金，标志着PE投资正式成为一种独立的投资方式。
随着美国金融市场的不断发展和完善，PE投资迅速崭露头角。
20世纪80年代，随着投资银行业务的崛起和私募股权投资机构的发展，PE投资在美国经济中的地位不断上升。
20世纪90年代，PE投资开始向欧洲和亚洲等地扩展，逐渐成为全球范围内的重要投资方式。
在中国，PE投资起步较晚，主要起源于1990年代。
当时，由于我国资本市场尚未完善，企业融资渠道有限，很多初创企业面临融资困难。
PE投资项目的运作原理
PE投资项目的运作原理“PE，TKT”是德国一家“私募股权投资”公司全球排名11位，总公司拥有资金量300亿欧元：例：一万元人民币存银行每年利息：300元左右。
然而投资“PE”“私募股权投资”则是：3个月定期回报：2000元6个月定期回报：7000元12个月定期回报：26000元刚通过香港进中国来4个月在国外的“PE投资”也叫“私募股权投资”他们主要投资有创新发展前景的企业。
为企业注入更加先进的国际化管理和更超前的策划后通过科学和系统的发展使该企业在不同国家的证券交易所上市后，从发行股票的原始股就开始赚钱，如果该股票上涨就更加赚钱，从资本市场赚到3到500倍的钱后，以1到3倍的高利润返还给当时投资他公司的所有散户而从中渔利；如：上市后的中国企业：百度上涨300倍完美时空上涨75倍分众传媒50倍左右例如深发展股票1元起步，今天是23元，最高涨到49元也就是说你当年投一万元在这只股票上，可以有22倍到50倍的利润空间；招商银行去年上市价6元现在18元左右；我说的不是上市公司的股票而是在这些上市公司之上的更高一个层次的资金运作公司；上市公司在“PE”眼里只是顾客新的领域一定赚大钱只有做大部分人都不懂的事情才赚钱，这叫“听不懂即是专业”！老板：于而根.费希德也是作者写了一本书风靡全球（投资与梦想）全球都能买到私募股权投资基金（Private Equity）的运作原理私募股权投资基金（Private Equity，简称PE）是目前国内热门的话题，大部分投资者可以讲对其既熟悉又陌生。
对其熟悉，是因为当前广大媒体对私募股权基金的追捧，特别是中投公司（筹）决定投资2000亿美金到黑石基金后，媒体通过各种渠道对受众进行的狂轰滥炸。
对其陌生，是因为目前国内多数投资人，对其基本运作方式以及其与私募证券投资基金等概念的区别并不清楚。
鉴于当前国际国内私募股权投资基金表现活跃，第一财经也于28日晚的《会见财经界》栏目中播出了《第一财经日报》总编辑秦朔对赛富亚洲首席合伙人阎焱的专访。
权益市场估值和盈利的趋势投资逻辑
权益市场估值和盈利的趋势投资逻辑权益市场估值和盈利的趋势投资逻辑是基于以下几点理论和观察：1. 估值与盈利的关系：股市上的公司股票价格往往与公司的盈利能力密切相关。
当公司盈利增长时，人们更愿意购买该公司的股票，导致股票价格上涨；当公司盈利下滑时，人们可能会减持或卖出股票，导致股票价格下跌。
2. 市场波动与估值调整：股市是一个涨跌的市场，价格波动是常态。
当市场热情高涨时，投资者情绪乐观，股市可能进入高估阶段；当市场情绪低迷时，股市可能进入低估阶段。
因此，市场上的股票估值往往与市场情绪和投资者情绪有关。
3. 长期投资逻辑：长期来看，公司的盈利能力和发展潜力是决定公司估值的重要因素。
一个公司如果有持续增长的盈利能力，市场往往愿意给予较高的估值；相反，如果公司盈利能力不稳定或下滑，市场可能会对其估值进行调整。
基于以上观察和理论，权益市场估值和盈利的趋势投资逻辑可以总结为以下几点：- 预测盈利趋势：投资者应该关注公司的盈利能力，并尝试预测公司未来的盈利趋势。
这可以通过分析公司的财务以及行业和经济的发展情况来实现。
如果一个公司有持续增长的盈利能力，那么它可能是一个值得投资的机会。
- 评估估值水平：投资者应该关注当前市场的估值水平，并做出相应的投资决策。
当市场估值过高时，投资者可以选择保持谨慎态度或选择卖出一部分持仓；当市场估值较低时，投资者可以选择购买股票来获得更好的投资机会。
- 长期投资：权益市场是一个长期投资的市场，投资者应该通过长期持有优质股票来获取稳定的回报。
短期的市场波动可能会影响股票价格，但对于那些具备良好盈利能力和潜力的公司来说，这些波动往往是暂时的。
因此，投资者应该关注公司的基本面，并坚定地持有优质股票。
综上所述，权益市场估值和盈利的趋势投资逻辑是基于对市场估值水平和公司盈利能力的分析和预测，并且通过长期持有优质股票来获取稳定的投资回报。
PE、VC投资逻辑
PE/VC投资逻辑投资从本质上来说就是投资未来，只有项目具备良好的持续成长性，投资才能成功。
虽然企业的投资标准包含很多内容，但成长性始终是核心。
投资从本质上来说就是投资未来，只有项目具备良好的持续成长性，投资才能成功。
一、1个标准：成长性是投资的核心标准投资从本质上来说就是投资未来，只有项目具备良好的持续成长性，投资才能成功。
虽然企业的投资标准包含很多内容，但成长性始终是核心。
对被投企业而言，创新是本质，成长是结果。
考察其成长性，关键在于寻找其持续增长的核心能力。
企业的核心能力可以表现在品牌、技术、管理、文化等很多方面，从企业类型上来细分，不同的企业所关注的创新及成长关键点不同，对于技术型企业，是否拥有持续的技术创新能力、研发人员和技术创新体系，是判断其成长性的关键。
对于运营型企业，是否拥有一支完整的、执行力高的团队是关键。
而无论哪种因素是关键，企业成长最终都会表现在财务等指标上，因此，千万不要被项目企业所谓的专利技术优势、名目繁多的奖状、资产规模及政府的重视程度等光环所迷惑，而最终要在核心能力和财务指标上找到成长的依据，以提升项目判断的可靠性。
企业成长性可以从4个方面衡量，5个关键点综合判断虽然精确判断创业企业的成长几乎是“不可能的任务”，但如何判断其成长性仍然是有迹可循的。
首先，投资就是投资企业的未来，成长性衡量的是企业在未来可能具有的增长潜力。
同传统企业一样，对创业企业成长性的判断主要从增长速度、增长质量、增长的内部驱动因素和外部环境等四个方面进行衡量。
其次，判断企业成长性有许多模型，涉及到多个维度，确实比较复杂。
对于普通投资者来说，针对创业企业，不妨先关注如下五个具有创业企业“特色”的关键点，以综合判断，相互佐证。
其一是看企业“离天花板的距离”。
中小企业主营业务往往集中于某个细分行业，投资者可以先看看这个细分行业的市场规模、行业竞争情况。
企业的发展空间即市场容量，也就是该企业成长潜力的理论最大值。
(完整word版)PE+上市公司模式全解析
"PE+上市公司"模式全解析文/刘兰香一、“PE+上市公司”模式怎么玩？首先，PE通过直接举牌、大宗交易、参与定增等各种方式先成为上市公司的战略投资者；然后，PE以此为基础推动上市公司进行并购重组，实现上市公司的外延式增长，帮助上市公司提升自己的价值，同时实现PE自身的收益。
以硅谷天堂和上市公司长城集团的合作为例。
去年9月，硅谷天堂通过受让上市公司实际控制人所持股权，成为长城集团的战略投资者。
长城集团在公告中表示，引入战略合作伙伴深圳前海硅谷天堂后，硅谷天堂方面将协助公司进行品牌战略以及产业链生态的梳理。
这则公告发布后，自然引发了市场对后续运作的遐想。
果然，仅隔几个月，长城集团便宣布联手游戏企业：2014年初，公司宣布拟以3000万元投资，获得上海沃势20%股权，该公司主营业务为移动游戏的代理运营、游戏产品的自主研发及互联网广告的推广与服务。
由此，长城集团股价一飞冲天。
今年3月，硅谷天堂又从万马电缆大股东手中受让了660万股上市公司股份，目前硅谷天堂方面的实际持股比例已达4.67%，逼近5%的举牌线。
尤为值得一提的是，长城集团目前已停牌，正在筹划重大资产重组，这让公司的资本运作充满了想象空间。
由此，一个“PE+上市公司”模式已十分明晰。
二、“PE+上市公司”模式为什么会火？“PE+上市公司”的组合首次在国内资本市场上出现是在2011年。
当年9月，大康牧业公告，公司拟和浙江天堂硅谷股权投资管理集团有限公司共同发起设立天堂硅谷大康产业发展合伙企业（有限合伙），作为公司产业并购整合的平台。
天堂大康的出资总额为3亿元，公司作为天堂大康的有限合伙人出资3000万元，占天堂大康出资总额的10%。
但在这一组合中，PE并未入股上市公司，利益捆绑相对没有那么紧密。
在2011年大康牧业的案例诞生之后，由于IPO尚未停摆，PE的退出渠道仍然充裕，再加上模式刚刚兴起，资本市场对这一模式并未引起足够重视。
PE介绍思路
PE项目介绍思路一什么是PE?PE-私募股权投资二 PE是干什么的？专门推荐好公司上市的金融机构。
PE是继银行，保险，证券，之后的第四个金融机构。
三 PE获利模式？在好公司上市以前购入股权，推荐上市后抛出获利。
四国外PE回报率高达数千倍回报，雅虎，谷歌，苹果，思科等五 PE在国外的历史有多久了？PE在国外已拥有三十年历史。
1976年美国三个著名的银行家创建了世界上第一个PE 机构-KKR资产管理公司。
它-就是把百度推荐上市的金融机构。
六在国外都是什么人在做PE?世界著名的政治家，金融家美国前总统助理大卫鲁宾斯坦，一语道破玄机。
把世界上有钱有权的人聚集到一起，有权的人能得到钱，有钱的人能得到权。
七中国有没有PE?有。
八中国PE历史仅仅几年时间九中国的PE回报率是多少？最高的完美时空75倍回报率。
最低盛大网络14倍回报率十 .中国什么人在做PE？1.梁锦松-香港财政司司长，外号梁财神。
辞退香港财政司司长职务，加入美国黑石PE集团，成为美国黑石集团大中华区主席。
同时，写了一本书，震惊全世界，《不做总统就做PE》。
2.柳传志。
中国联想集团创始人。
曾一度离开联想，去美国KKR学习近三年时间，回到中国后，这位63岁的老师说了两句话，令人震撼，1，我柳传志从今以后不再做上市的企业了，我要做所有上市企业背后的那个人！2，我打造了中国企业里的航母联想，从现在起我要打造中国PE里的航母-弘毅投资。
十一。
PE这么好和我们有什么关系？1 介绍TKT和SIQO 一个全球第十一位。
一个全球第十七位。
2 创始人及家族背景及公司团队创始人于尔根费希德-欧洲金融界长青树背后真正的世界最有钱的家族-罗斯柴尔德家族公司环球战略顾问德国前财政部部长格尔世界著名金融预言家保罗克鲁格曼3 SIQO资产管理公司2007年9月17号面向全球30多个国家销售SIQO 环球创富组合基金-PE基金十二什么是PE基金？好公司上市以前注入的资金。
十三 SIQO环球创富组合基金。
一文读懂市盈率,并学会用市盈率进行股票估值,实操投资!
一文读懂市盈率，并学会用市盈率进行股票估值，实操投资！作为6年股票实战经验的老兵，花了一周时间，给你详细整理一下我对市盈率的理解，以及在投资中，市盈率对我的帮助、怎么运用市盈率进行投资等等实操问题。
一共分成五个部分，全部分享给你：1.关于PE的正确认知-1.1 从回本年限看市盈率-1.2 市场热度-盈利预期看市盈率2.市盈率的分类-2.1 静态市盈率-2.2 动态市盈率-2.3 滚动市盈率3.市盈率的应用-3.1 同行业公司对比-3.2 跟历史市盈率相比-3.3 设定合理区间4.市盈率的适用范围-4.1 不适合用于银行股、保险、证券公司-4.2 不适合用于净利润为负数的公司5.投资理念与市盈率高低的关系-5.1 芒格系投资理念-5.2 彼得林奇系投资理念和估值方法本文一共5000多字，认真思考、理解做笔记大概需要20分钟。
如果你比较忙，不妨先收藏起来，避免下次找不到咯。
1.关于PE的正确认知1.1 从回本年限看市盈率所谓PE，其实就是市价盈利比率，简称市盈率。
市盈率= 当前股票价格/每股收益=公司市值/公司净利润一说到PE，应该大部分人都知道：PE市盈率，说的就是投资的回本年限。
举个例子。
假如我开了一个小红诊所，每年到手净利润100万。
现在我不干了，所以要把诊所卖掉。
因为诊所已经基本实现自动化运营了，谁买就能直接当老板。
每年可以赚100万，所以肯定不能就只卖100万呀。
所以，小红出价2000万，看有没有人买。
没想到真的把小红诊所卖出去了，成交价2000万。
这2000万就是公司的市值，100万是公司一年的净利润，所以市盈率= 2000/100 = 20。
这就是所谓的20倍市盈率，说的是：投资这家诊所，需要20年才能把购买的本金赚回来。
如果单纯用回本年限来理解市盈率的话，确实是市盈率越低越好。
比较回本时间越快，我们的收益率就越高。
但是，除了回本年限之外，你会发现有很多公司是无法用这个概念来解释的。
比如下面的泰晶科技这家公司，3418倍市盈率。
几分钟看懂PE投资：逻辑、周期、新趋势、风控
几分钟看懂PE投资：逻辑、周期、新趋势、风控新经济创业的企业，股权大部分都是分散的。
所以投新经济时我们会注重是否创业者会分散股权，但是管理层还是要保持一些股权PE投资的逻辑我们进行PE投资的逻辑是：首先基于宏观，定出大方向，大的策略定了再去选哪些行业是好的；同时哪些行业适合自己，在好行业基础上再去选公司。
宏观经济包括：人口、自然环境、资本、技术和资源。
比如以色列的面积很小，就不能投资源主导型的项目，所以以色列会产生创业创新型的项目比较多。
宏观经济中，我们要重视经济周期。
比如我们要判断在2012年前后，我们所处的经济发展阶段在哪里。
一般经济学家将经济周期划分为：繁荣；衰退；萧条；复苏。
四个阶段，四个阶段循环往复。
其实世界上有些事情是不会被人为操控的，越是众多人参与的事情，规律越会发生作用。
常见的经济周期：好的投资往往都是踏准了一波浪潮，是要带动经济浪潮发展的。
比如看人口，我们能分析出哪些行业适合投。
中国人口的老龄化，从1950年的正金字塔到2000年逐步平滑;2050年趋向倒三角，其中有意思的趋势表明70岁以上的女性会越来越多。
这意味着一定要发展机器人产业、医疗服务、健康，总之和老年人产业相关的都要发展起来，意味着中国未来男女比例可能会失衡。
行业逻辑把美国和日本放在一起做比较。
美国的特点有三个：第一是注重创新我发现美国用的互联网方式与中国不同：美国人是用互联网把能解决问题的人聚在一起，让问题高效解决;中国是用互联网改变商业，把赚钱的生意变得更简单。
所以美国的创新公司很多都是小公司，视野、创意和我们是不一样的。
但我对中国，特别是80、90后的发展是有信心的。
因为我们刚满足温饱没有几天，所以赚钱的事情对我们太重要了。
比如60后，还体验过吃不饱的日子，而现在他们还是消费和企业管理的主流人群，所以要允许老一代企业家做些直接和钱相关的事情。
80和90后生活在非常好的环境下，他们有机会思考如何改变世界，有更高的视野。
PE,PB,ROE之间的内在逻辑关系
PE,PB,ROE之间的内在逻辑关系在投资领域，没有绝对完美的估值模型，参考PB，PE，ROE的估值系统是现有的主流方式，但我们需要明白，这个模型一样有可能出现失灵的时候。
因此，我们有必要弄明白各估值指标的背后，反应的到底是什么。
市盈率（Price Earnings Ratio，简称P/E或PER），也称“本益比”、“股价收益比率”。
指股票价格除以每股收益（EPS）的比率；或以公司市值除以股东权益净利润，简单来说，公式就是如下两种：PE=总市值/权益净利润 or 股价/EPS市净率（Price-to-Book Ratio，简称P/B PBR）；指每股股价与每股净资产（BPS）的比率；或以公司市值除以权益净资产，简单来说，公式就是如下两种：PB=总市值/权益净资产 or 股价/BPS净资产收益率（Return on Equity，简称ROE），又称股东权益报酬率/净值报酬率/权益报酬率/权益利润率/净资产利润率；指权益净利润除以权益净资产得到的百分比率，简单来说，公式就是如下三种：ROE=权益净利润/权益净资产 or PB/PE or EPS/BPS由以上几个公式，我们可以换算得出这三个指标之间的算数关系：PB=PE*ROE。
需要注意的是，各个指标间计算用的数据来源也许是不统一的，如PB指的是根据最近一期权益净资产计算的PB，PE指的是TTM口径计算的PE。
这里为了保证公式的成立和匹配，假如我们用导出的PB/PE,则算出的ROE就代表以最近一期的的权益净资产和TTM的权益净利润计算出来的ROE，虽然对应的期限单位存在误差，但影响不大，我们先以此来计算。
简而言之，PB=PE*ROE从数学上是成立的，ROE是一个关键变量，把PE和PB连接起来。
反应市场估值高低的PE和PB，很多时候通过ROE这个关键变量，进行传导的。
要进一步分析其中具体的联系，我们就需要去分析这个公式包含的三个因子：权益净利润，权益净资产和总市值。
pe的计算方法和应用
pe的计算方法和应用《PE 的计算方法和应用，听我给你唠唠》嘿，朋友！今天咱来唠唠一个有点神秘但其实也不难的东西——PE！也就是市盈率。
这玩意儿在投资领域里那可是相当重要，学会了它，咱投资的路就能走得更稳当。
首先，咱得搞清楚啥是 PE 。
PE 呢，就像是一个衡量股票贵不贵的尺子。
你可以把它想象成你去菜市场买苹果，一个苹果卖 5 块钱，但是你得知道这苹果值不值这个价，PE 就是帮咱们判断股票值不值那个价的工具。
那咋算这个 PE 呢？其实简单得很！PE 等于股票的价格除以每股的盈利。
比如说，一只股票价格是 10 块钱，每股盈利是 2 块钱，那 PE就是 10÷2 = 5 倍。
这就意味着，按照现在的盈利水平，你投资这只股票，5 年能回本。
算PE 这一步很关键哦，可别马虎！我跟你讲，我刚开始学的时候，还闹过笑话。
我把价格和盈利搞混了，算出一个超级离谱的 PE ，还以为自己发现了什么绝世好股，结果闹了个大笑话。
接下来，咱们说说 PE 的应用。
如果一只股票的 PE 很低，比如说 5 倍以下，这可能意味着这只股票被低估了，就好像是菜市场里打折处理的好苹果，价格便宜但质量不错，这时候就可以考虑入手。
但也别着急，还得看看这公司是不是真有潜力，别是那种马上要烂掉的“苹果”。
要是 PE 很高，比如 50 倍以上，那这股票可能就被高估啦，就像一个普通苹果卖了个金苹果的价，这时候就得小心，别一股脑冲进去，不然可能就亏得找不着北。
不过呢，PE 也不是万能的。
不同行业的 PE 可不能简单对比。
比如说，高科技行业的 PE 普遍就比传统行业高。
你不能拿银行的 PE 去和互联网公司比，这就像是拿苹果和橘子比谁更甜，根本不是一码事。
还有啊，公司处于不同的发展阶段，PE 也不一样。
初创公司可能还在烧钱，PE 可能没啥参考价值。
成熟的公司，PE 相对就稳定些。
我自己就有过这么一次经历，看到一只股票 PE 超低，以为捡到宝了，结果买进去才发现，这公司是有大问题，差点没把我坑惨。
pe估值方法深度讲解
pe估值方法深度讲解
PE（市盈率）是一种用来衡量股票价格相对于公司每股收益的
指标，它是投资者评估一家公司股票是否被低估或高估的重要工具。
在这里我会从几个角度深入讲解PE估值方法。
首先，市盈率的计算方法是将公司的市值除以其年度净利润。
这个比率可以告诉投资者，他们愿意为公司每单位盈利支付多少钱。
一般来说，较低的PE意味着股票被低估，而较高的PE则意味着股
票被高估。
其次，市盈率的优点在于它是一个简单直观的指标，能够快速
帮助投资者初步评估一家公司的估值水平。
然而，市盈率也存在一
些局限性，比如它无法考虑公司的负债情况、行业的发展前景以及
宏观经济环境等因素。
此外，投资者在使用市盈率进行估值时，还应该考虑公司的成
长性。
成长型公司通常具有较高的市盈率，因为投资者愿意为了未
来的盈利支付更高的价格。
相反，成熟型公司可能具有较低的市盈率，因为它们的盈利增长已经趋于稳定。
最后，需要指出的是，市盈率作为一种估值指标，应该结合其他财务指标和经济环境来综合分析。
投资者不能仅仅依靠市盈率来做出投资决策，而是应该全面考量公司的财务状况、行业前景、竞争优势等因素。
综上所述，市盈率是一种重要的估值方法，但在使用过程中需要注意其局限性，并结合其他因素进行综合分析，以做出准确的投资决策。
史上最全PE投资策略案例分析！
史上最全PE投资策略案例分析！导读私募基金规模目前已经超过10万亿元，近一年增长3倍，成为国内增长最快的金融资产类别，行业的快速增长对从业人员的专业性提出了非常高要求2017年3月25-26日（周六日），淘金课堂携手四位私募业务一线资深高管，课程再次升级，分别从架构、尽调、财务、税筹四个角度实务讲解，汇集史上最全案例让你系统掌握私募股权基金操作！（淘金课堂已举办10余场私募实务精品课，往期反馈一直非常满意）淘金课堂精品课程安排：【3月25-26日|上海】私募股权基金架构搭建、业务尽调、造假分析与税务筹划实务操作与案例解析【3月25-26日|郑州】城市发展基金、政府产业基金、PPP基金、地方引导基金实务操作与案例解析（详情可联系淘金课堂管家：************）私募股权基金架构搭建、业务尽调、造假分析与税务筹划的实务操作与案例解析上海课程安排时间：2017年3月25-26日（周六、周日）上午：9:00-12:00 下午：13:30-16:30地点：上海费用：5800元/人，尊享两个全天课程及两天午餐主办方：淘金课堂（原执象资产管理培训中心）参会机构：商业银行、信托公司、券商及券商资管、基金子公司、私募基金、产业基金、政府引导基金、拟设立基金的大型企业，金控集团、律所等等报名相关 1.如您对课程感兴趣，请发送“姓名+单位+邮箱+私募”到138-****6509或598332250@，或识别下图二维码添加工作人员，我们会第一时间与您取得联系2.您也可直接拨打咨询电话了解课程：************咨询工作人员获取更多课程信息课程提纲第一讲：合伙企业在私募股权投资中的创新运用与实操要点第二讲：私募股权投资的财务造假分析与案例第三讲：私募基金的涉税分析与税务筹划第四讲：私募股权投资的尽职调查及退出实务分析第一讲合伙企业在私募股权投资中的创新运用与实操要点一、基金架构的基本形式与运作逻辑1、基金的基本架构与形式2、境内设立私募基金的四种方式的对比3、信托运作的基本架构4、有限合伙企业运作的基本架构5、有限合伙企业套信托计划的基本架构二、有限合伙套信托架构兴起的背景1、大资管时代资产管理业务分布2、为什么“股+债”的基金模式成为国内现阶段的主流模式三、合伙企业设立与运作的重要问题解析1、“国有企业”成为普通合伙人问题2、有限合伙结构化问题（投资者人数问题）3、有限合伙人参与投资决策问题4、关联交易问题5、有限合伙企业的收益分配次序问题6、基准收益率的确定与表现形式问题7、有限合伙人的分期出资问题8、单GP与双GP的问题9、合伙企业本身做GP的问题四、信托与资管在PE领域的运作模式1、信托或资管直接对标的股权进行投资2、资金的结构化安排3、有限合伙嵌套资管或信托五、信托与资管运作的PE案例分享1、某公司并购某大厦案例2、某住宅项目夹层投资案例3、A集团并购B集团案例4、高端养老项目信托案例六、合伙基金运作的典型PE案例分享1、A公司并购B宾馆项目案例2、某公司并购某企业大厦案例3、某公司项目投资基金案例4、某基金开发项目案例5、某公司产业基金案例6、10万元GP如何操控某集团案例七、城市发展基金的运作思路及模式1、城市发展基金——某央企与地方政府合作的类PPP模式（单个项目）2、城市发展基金——某省会城市城市发展基金（母基金）100亿元3、城市发展基金——某省会城市城市发展基金（母基金）升级版八、情景模拟第二讲私募股权投资的财务造假分析与案例一、财务尽职调查的基本逻辑二、股权投资中资产端各科目的尽职调查与案例分析1、对货币资金科目的审查及案例分析2、对交易性金融资产科目的审查及案例分析3、对应收账款、预收账款科目的审查及案例分析4、对应收票据科目的审查及案例分析5、对其他应收款科目的审查及案例分析6、对存货科目的审查及案例分析7、对可供出售金融资产科目的审查及案例分析8、对持有至到期投资科目的审查及案例分析9、对长期股权投资科目的审查及案例分析10、对固定资产、在建工程、工程物资科目的审查及案例分析11、对无形资产、开发支出、商誉科目的审查及案例分析三、股权投资中负债端各科目的尽职调查与案例分析1、对有息负债的审查及案例分析2、对应付账款和预付账款的审查及案例分析3、对应付职工薪酬的审查及案例分析4、对应交税费的审查及案例分析5、对应付股利的审查及案例分析6、对其他应付款的审查及案例分析四、股权投资中权益类各科目的尽职调查与案例分析1、对实收资本的审查及案例分析2、对资本公积的审查及案例分析3、对未分配利润的审查及案例分析五、股权投资中损益表各科目的尽职调查与案例分析1、对营业收入和营业成本科目的审查与案例分析2、对管理费用科目的审查与案例分析3、对营业费用科目的审查与案例分析4、对所得税费用科目的审查与案例分析5、对营业外收支科目的审查与案例分析六、股权投资中财务指标分析1、经营层面指标分析与案例分析2、偿债能力指标分析与案例分析七、企业造假的18个重要特征及案例第三讲私募基金的涉税分析与税务筹划一、基金的分类-公募证券基金、非公募专户、私募证券基金、私募股权基金二、基金涉税问题梳理1、公募基金税务问题概述2、私募基金的典型架构3、私募基金在不同组织架构下（公司制、合伙制、契约制）的增值税和所得税涉税分析（1）私募基金法律关系主体取得股息、红利及股权转让收益的税务考量（2）基金管理人取得绩效提成的税务影响（3）基金管理人取得管理费/托管费的税务处理（4）基金（特别是合伙制基金）盈利亏损的传递性探讨（5）私募基金的扣缴义务分析（6）不同架构选择的税务考量4、资管行业增值税新政（财税【2016】140号文及财税【2017】2号文）解读及私募基金的应对三、私募基金实操中存在的税务问题及风险四、私募基金常见的税务筹划思路(包括引进嵌套式架构、利用不同地区的税收优惠政策等) 和经典案例解读第四讲私募股权投资的尽职调查及退出实务分析一、PE股权投资尽职调查关键点1、PE股权投资投资理念与尽调关键点解析2、尽职调查之法务篇：合法合规性（案例：真功夫、土豆网、赶集网）3、尽职调查之业务篇：竞争力与想象空间（案例：天星资本、滴滴打车）4、尽职调查之财务篇：真实性（案例：万福生科、金亚科技）5、尽职调查之团队篇：和谐互补（案例：携程网、PPG、首席娱乐官）6、尽调小结：九个数字决定投资成败二、PE股权投资退出操作要点1、PE股权投资退出方式解析2、独立IPO（案例：圣阳股份）3、借壳/被并购（案例：合力泰、宏梦卡通、水木动画）4、挂牌新三板（案例：河马动画）5“PE+上市公司”模式（案例：大康牧业）讲师介绍A老师：现任职知名私募股权基金创始合伙人，基金已募集规模超过10亿元，对基金的结构设计运用经验丰富，尤其在有限合伙的工具运用上理解深刻金融从业10余年，曾任职于某大型国有背景信托公司基金总部总经理，大型国际性地产投资集团在信托公司期间曾领导团队主动管理资产规模逾400亿元人民币，团队主要负责股权投资工作也多次担任公司内部财富论坛的主持工作、主题发言嘉宾及资产管理业务相关培训工作，授课富有激情学员往期评分超过分（非常满意）B老师：现任职于某A股上市公司，担任产业基金合伙人，负责集团所有融资与投资工作，募集并管理基金认缴规模超过600亿，已投基金规模50亿元拥有超过10年金融从业经验曾任职于银行系知名投行，担任直投部副总裁，此前也在联想系知名PE有过多年业务经验，对私募股权投资的财务尽职调查有深刻理解学员往期评分超过分（非常满意）C老师：现任职于国内知名税务机构合伙人，曾任四大会计师事务所、顶级咨询机构高级税务经理，长期为国内知名金融机构基金类的税务架构设计等专业服务，同时对集团投资架构设计、日常运营以及公司设立、解散、股权转让、员工股权激励方案设计与搭建等事项也有丰富的实操经验及深刻的理解，尤其擅长私募基金的税务筹划往期学员反馈超过分（非常满意）D老师：目前任职上海知名PE机构，担任业务部总经理，10年PE投资业务经验曾在硅谷天堂担任业务团队负部门总，主导或参与投资的代表性项目有以下：如圣阳股份（002580）、巴安水务（300262）、联创电子（002036）、河马动画（834559）、索通发展等在管理咨询、风险投资、兼并收购等资本运作领域有丰富的实务操作经验往期学员反馈超过分（非常满意）组团参加，享最优体验！更多详情，直接拨打************勾搭小管家。
PE投资流程！详解一个企业是否值得投资的11个维度
PE投资流程！详解一个企业是否值得投资的11个维度PE投资流程！一、PE投资流程概况第一个阶段：从获得项目信息到签署购买协议1、PE项目团队在获得项目信息后将进行前期的项目筛选，不符合PE投资标准的项目将被淘汰；2、对具有吸引力的项目，PE的分析人员会开展市场调查和公司调研，如果目标公司所在的行业特征、公司的市场地位、公司的估价、公司的管理层的愿景等关键条件符合PE的投资标准，则PE的分析人员会精心准备一份投资备忘录；3、投资备忘录会提交投资委员会审查，如果论证有价值，则批准PE成立项目小组并由项目小组组织尽职调查；4、PE的项目小组组织第三方实施尽职调查。
尽职调查工作必须得到目标公司管理层的配合。
调查结束后，第三方调查机构出具尽职调查报告；5、PE项目小组与第三方调查机构、目标公司管理层等就尽职调查报告所反映出来的重要问题进行讨论，澄清所有疑点。
尽职调查报告提交投资委员会，PE项目小组与投资委员会讨论报告披露的重要问题，商讨最佳解决方案。
如果投资委员会认为项目仍由投资价值，就会批准PE项目小组开始合同谈判；6、PE项目小组在律师等专家的帮助下设计交易结构，并与目标公司的企业主及管理层就关键问题进行沟通；7、PE项目小组在律师的帮助下，就条款清单的细节内容与目标公司业务谈判协商，直至达成一致；8、在律师的帮助下准备于收购有关的各项法律文件，并签署相关法律文件；9、在律师的帮助下完成收购所需的各项行政审批。
第二个阶段：从签署购买协议到交易结束根据收购方式的不同，第二阶段的交易流程会有些差别。
资产收购：1、在过渡阶段（从签约到交割的期间），PE项目小组派驻代表进驻目标公司，监督目标公司日常运作，监督目标公司业务与管理层是否进行了重大资产处置、对外担保、抵押等活动。
2、在律师的帮助下，PE完成离岸控股公司的设立等相关法律事宜。
3、在律师的帮助下，PE与新公司的其他股东（通常是原企业的业主与管理层）起草新公司章程等文件，指定新公司的董事会成员及法人代表的人选，完成投资东道国内的新公司的设立等相关法律事宜。
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PE投资逻辑一、1个标准：成长性是投资的核心标准投资从本质上来说就是投资未来，只有项目具备良好的持续成长性，投资才能成功。
虽然企业的投资标准包含很多内容，但成长性始终是核心。
对被投企业而言，创新是本质，成长是结果。
考察其成长性，关键在于寻找其持续增长的核心能力。
企业的核心能力可以表现在品牌、技术、管理、文化等很多方面，从企业类型上来细分，不同的企业所关注的创新及成长关键点不同，对于技术型企业，是否拥有持续的技术创新能力、研发人员和技术创新体系，是判断其成长性的关键。
对于运营型企业，是否拥有一支完整的、执行力高的团队是关键。
而无论哪种因素是关键，企业成长最终都会表现在财务等指标上，因此，千万不要被项目企业所谓的专利技术优势、名目繁多的奖状、资产规模及政府的重视程度等光环所迷惑，而最终要在核心能力和财务指标上找到成长的依据，以提升项目判断的可靠性。
企业成长性可以从4个方面衡量，5个关键点综合判断虽然精确判断创业企业的成长几乎是“不可能的任务”，但如何判断其成长性仍然是有迹可循的。
首先，投资就是投资企业的未来，成长性衡量的是企业在未来可能具有的增长潜力。
同传统企业一样，对创业企业成长性的判断主要从增长速度、增长质量、增长的内部驱动因素和外部环境等四个方面进行衡量。
其次，判断企业成长性有许多模型，涉及到多个维度，确实比较复杂。
对于普通投资者来说，针对创业企业，不妨先特别关注如下五个具有创业企业“特色”的关键点，以综合判断，相互佐证。
其一是看企业“离天花板的距离”。
中小企业主营业务往往集中于某个细分行业，投资者可以先看看这个细分行业的市场规模、行业竞争情况。
企业的发展空间即市场容量，也就是该企业成长潜力的理论最大值。
此外，国家产业政策也决定着企业发展的天花板高度。
其二是看企业的“人的因素”，包括企业家和核心人员。
企业的创始人或带头人的管理能力，其是否具备企业家精神，以及技术性人力资源和核心创业团队人员的稳定，对企业持续成长至关重要。
其三是看企业“技术能力”。
技术能力不单单看企业创新投入的能力和研究开发的能力，更重要是技术商品化的能力，也就是生产能力和市场推广能力。
其四是看企业“发展历史”。
创新型企业的形态千奇百怪、千姿百态，并且往往缺乏较好的参照，因此对其自身发展历史的解读尤为重要。
是否有成熟业务模式、盈利模式？是否对市场变化有良好的应变？是否形成良好的治理结构？是否具有良好的学习能力？这些都是用“历史眼光”看企业时需要特别关注的。
其五是看企业所处“生命周期”。
企业的主营产品或服务是否处于更新换代快的行业？是否面临替代性技术和模式的紧迫压力？是新兴产业还是传统行业？传统行业是否有新的增长点？新兴行业是否已经形成足够规模？企业成长性衡量的4个方面、5个关键点二、2元维度：事为先、人为重做投资很重要的一点就是要尊重一般事物的发展规律，而非是要寻找特殊性。
在投资参考标准上，人与事孰重孰轻的争论一直存在，有些人可能认为人是创造一切事情的起源，任何行业中的企业都有好有坏，因此人是决定企业成败的关键，另外一些人认为行业（事情）天生就有优劣之分，只有选择对了行业（事情）的时候，人的因素才起到区分优劣的作用。
我个人偏向先事后人的逻辑，就如赛马与骑师的关系，如果两个骑师选择的赛马相差玄虚，骑师的技艺就显得不重要了。
某些行业天生就能获得高利润，企业天生就比其他行业内的企业优秀，有如某些人天生比一般人要聪明，基因非常重要。
因此，我认为企业的结构性竞争优势比高人一筹的经营决策更为重要。
在我们实际投资中，要坚持事为先，人为重的原则，也就是在追求企业的优秀事（行业）的同时需要寻求与该事相匹配的人（团队），简要的说就是在优势的行业中选择优秀的企业（重要的看其团队）。
三、三种方法：辩证法、比较法、加减法投资过程中，也需要思考与探索一些方法论的东西，在此给大家分享自己常用的三种方法。
1、辩证法哲学上很重要的一个基础的就是唯物主义辩证法，其中辩证法有三个基本规律。
一是对立统一性，任何事物都有两面性，即具有正面与反面性，都是矛盾的统一体，事物是在内外因作用下发展的，内因是事物变化的根据，外因是事物变化的条件，在投资企业过程中，需要聚焦于企业发展核心驱动力，即内因，外因是推动推动企业发展与阻碍的外在条件，如政策鼓励等推动企业快速发展等，但这些外在条件无法形成企业自身可持续的核心优势，必须要透过这些外在因素去看待企业，比如行业受外在激励或周期性上升通道中，我们投资这个行业企业，必须剔除外在因素给企业带来的增长，把握企业内在核心资源给企业带来的增长才有参考价值。
二是质量互变，量变是质变的必要准备，质变是量变的必然结果，量变和质变是相互依存，相互渗透、相互贯通的。
其中度在量变与质变过程中尤其重要，投资一样需要拿捏好度，要辩证的去看某些行业的冷与热，投资时点的把握，企业不同成长阶段的价值评估与投资谈判，时机与度的把握尤其关键。
三是否定之否定，事物的发展是经过肯定-否定-否定之否定的三个阶段，形成一个周期，否定之否定表明事物的发展是前进性和曲折性的统一。
行业、企业发展都是具有阶段性的，明确其发展前景，小的曲折是必经过程。
在投资决策的过程也是动态和规律的，也需要经历肯定-否定-否定之否定一个循环过程，多次的论证与考察是成功投资的必要保证。
2、比较法比较法是了解企业优劣势的最直接的方法。
通过同行业或相似的企业进行对比分析，能够清晰和客观的了解投资标的在行业内所处的地位及企业自身的优劣势，例如通过多家公司的毛利水平和净利润水平进行对比分析，可以初步判断我们拟投企业在行业的话语权及经营管理水平的高低。
实践中，获取真实有效的企业信息是比较法的关键，一般通过与同行业的上市公司进行对比。
一般对比分析主要从发展历程、业务与产品、商业模式、技术和客户、财务指标等几个方面进行，如下图所示。
企业比较法考察因素图通过如下华谊兄弟和华策影视两家影视企业对比分析举例通过以上对比可以看出，华策影视和华谊兄弟在投拍剧业务方面分别采用“项目组”制和“工作室”制，这一区别决定了二者在电视剧业务上“快”和“稳”的不同特性，同时也导致了两家机构在发展战略及财务指标（毛利率等）方面的差异。
如果延伸一下，在对国内有影响力的影视剧企业进行多方对比，可以大致得出国内电视剧行业经营模式大致有三类，一是制片人统筹模式，华录百纳为代表。
二是投资方统筹模式，以华策影视为代表。
三是工作室总体管理模式，以华谊兄弟为代表。
总之，通过对同行业内或相关企业进行对比分析，能更清楚知道这个行业内企业大都是什么样的经营路子，对理解拟投企业优劣势及未来成长性有非常大的益处。
3、加减法顾名思义，所谓的加减法，就是有加有减。
影响投资的决策因素有很多，根据实际操作中大致判断，每个影响因素设计权重（有利因素为正数，不利因素为负数，不同因素权重不同）进行一定的定量投资决策。
此法需要针对不同行业都要有个不同的评判体系。
四、4类思维：生态系统、周期性、极限与常识、经济护城河1、投资的生态系统我们都清楚我们人类所在的地球是多种物质和生物相融合的大生态，如近年人类快速扩张与发展，地球的生态环境已经不堪重负，环境的破坏最终会我们自己人类本身造成惩罚与伤害。
同样道理，在投资界也存在投资的生态系统，在这个投资生态系统中，参与方不能过多的去侵害其他方利益，一时的得利或造成整个系统的破坏，最终自己也无法生存。
投资的商业生态系统是指通过投资而达成相关利益方可持续、合作共赢的局面，往往只有在多方利益相关者都能获得收益，投资的价值才能够持续，走的更远。
总的来说，通过投资不能打破原有的商业生态循环，只有使得原有的生态系统更好的投资才是值得的投资，也是有价值的投资。
就拿我们PE投资商业生态系统来看，近年多家公司IPO申报阶段遭到举报，其中不乏公司内部员工、竞争对手、财经记者等利益相关者，究其相关举报的内容大多为历史沿革（国资流失）、税收方面（偷税）、利润操作、隐瞒行政处罚、环保问题等等。
从以上举报的内容，涉及到多个利益相关者利益，如果不能够处理好相关利益纠葛，对大多方有利的投资是不值得。
假如投资的企业存在内部员工利益分配不均、对很多竞争是致命打击、对用户及社会公众效应没有多大改善等情况下，此笔投资存在巨大的潜在风险。
稻盛和夫经营哲学中提到，经营企业需要利他理念，为他、为公、也能为自己，企业需要在追求经济利益的同时要践行社会责任。
PE投资的商业生态系统相关参与者示意图2、周期性投资我们大家对周期性都不陌生，但能恰到好处的把握周期趋势，进行周期性投资是少之又少。
以我来看，周期性投资需要从宏观周期、企业发展周期、企业家经营及生命周期三个方面来进行综合考虑。
一是宏观周期，需要把握政治、经济、产业、资本市场等宏观周期，结合历史，搞清现状，研判趋势，最大可能地把未来发展趋势方向搞对，尽量避免做逆势而为的投资，通过对宏观周期分析，做周期性投资，决定把投资大致投在哪里（哪些行业）、投资规模、投资时间和速度（总时长和投资速度等）。
二是企业发展周期，企业就像行业和产品一样，也有发展周期，有的阶段创造利润，有的则消耗利润。
明确判断拟投企业目前处于哪个阶段，对于投资成败至关重要。
三是企业家经营及生命周期，每个企业家因气场、学习能力、性格特点及身体状况不同而都能把企业带到多高多远都是有所不同的，要充分调研与摸清拟投企业家能把企业带到什么高度上，能否符合我们所期望的投资回报。
企业家是有生命生理周期的，处于30-50岁是其创业和做事业的最佳年龄段，考察企业家的做事激情、身体健康状况也是投资成败的重要因素。
3、极限与常识我们在生活中经常会犯低级错误，越浅显的道理越容易被忽视。
在投资中，有很多高学历、高智商的投资人沉浸于行业分析、技术先进性分析、商业模式、投资模型估算等中，往往过于臆想按照什么条件下，企业就会怎么样的成长壮大，过于理想化的分析，往往都是忽视了我们老百姓都知道的极限与常识。
有的商业计划书或投资分析报告，拟投资企业的一项关键技术研发突破后，或投资的钱到位产能扩大后，会在3-5年会做上火箭，年均200%的增速，而且会持续下去，首先我们就要问自己真的有这样的好事吗？行业的企业内有先例吗？我们拟投的企业会成为特例吗？问一问对投资不了的外行人，也许对我们的决策能提到意向不到的收获，因为外行人一般会通过他们的常识来判断。
4、经济护城河对于经济护城河也就是我们说的壁垒，护城河从投资角度是着眼于长期竞争力，而非短期的高成长。
但是经济护城概念往往会被我们投资者误判，很多人会认为优质的产品、庞大的市场占有率、卓越的执行力、杰出的管理者等这些都是护城河，但是以上所说的几项是不是短期内很容易被竞争对手学习而被复制抄袭，无法长期保持竞争优势。
真正的护城河是更容易产生长期的高资本回报率的壁垒。