第六章__融资方式及融资成本.pptx
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融资方式简介ppt课件
融资定义
• 简而言之即是一个企业的资金筹集的行为与过程。具体来讲，就是公司根据自身的生产 经营状况、资金拥有的状况，以及公司未来经营发展的需要，通过科学的预测和决策， 采用一定的方式，从一定的渠道组织资金的供应，以保证公司正常生产需要，经营管理 活动需要的行为。
一般方式
• 债务性融资和权益性融资。
Company Confidential
BOECD Copyright ⓒ 2012
7
二、IPO与上市公司再融资—再融资 病原体侵入机体，消弱机体防御机能，破坏机体内环境的相对稳定性，且在一定部位生长繁殖，引起不同程度的病理生理过程
向不特定对象公开发行——配股 配股是指上市公司向原股东配售股份，具有如下特点：
✓ 债务性融资：包括银行贷款、发行债券和应付票据、应付账款等。债务性融资 构成负债，企业要按期偿还约定的本息，债权人一般不参与企业的经营决策， 对资金的运用也没有决策权。
Company Confidential
✓ 权益性融资：主要指资本融资。权益性融资构成企业的自有资金，投资者有权
参与企业的经营决策，有权获得企业的红利。
• 因对业绩没有要求，配股适合净资产规模不大、急需融资而又难觅投资者的企业； • 发行价格低于股价，原股东可以更低的价格得到更多的股份，因此配股在牛市中容易得到股东的认
可； • 配股对控股股东的资金要求较高，需要控股股东有足够的资金或资产进行认配； • 配股对业绩有摊薄效应，这就对募集资金投向的业务或者资产的获利能力有较高要求。
• 非特定对象符合股东大会决议规定的条件，发行对象不超过十名； • 发行对象为境外战略投资者的，应当经商务部事先批准； • 发行价格不低于定价基准日前二十个交易日公司股票均价的百分之九十； • 发行的股份自发行结束之日起，十二个月内不得转让；控股股东、实际控制人及其
• 简而言之即是一个企业的资金筹集的行为与过程。具体来讲，就是公司根据自身的生产 经营状况、资金拥有的状况，以及公司未来经营发展的需要，通过科学的预测和决策， 采用一定的方式，从一定的渠道组织资金的供应，以保证公司正常生产需要，经营管理 活动需要的行为。
一般方式
• 债务性融资和权益性融资。
Company Confidential
BOECD Copyright ⓒ 2012
7
二、IPO与上市公司再融资—再融资 病原体侵入机体，消弱机体防御机能，破坏机体内环境的相对稳定性，且在一定部位生长繁殖，引起不同程度的病理生理过程
向不特定对象公开发行——配股 配股是指上市公司向原股东配售股份，具有如下特点：
✓ 债务性融资：包括银行贷款、发行债券和应付票据、应付账款等。债务性融资 构成负债，企业要按期偿还约定的本息，债权人一般不参与企业的经营决策， 对资金的运用也没有决策权。
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✓ 权益性融资：主要指资本融资。权益性融资构成企业的自有资金，投资者有权
参与企业的经营决策，有权获得企业的红利。
• 因对业绩没有要求，配股适合净资产规模不大、急需融资而又难觅投资者的企业； • 发行价格低于股价，原股东可以更低的价格得到更多的股份，因此配股在牛市中容易得到股东的认
可； • 配股对控股股东的资金要求较高，需要控股股东有足够的资金或资产进行认配； • 配股对业绩有摊薄效应，这就对募集资金投向的业务或者资产的获利能力有较高要求。
• 非特定对象符合股东大会决议规定的条件，发行对象不超过十名； • 发行对象为境外战略投资者的，应当经商务部事先批准； • 发行价格不低于定价基准日前二十个交易日公司股票均价的百分之九十； • 发行的股份自发行结束之日起，十二个月内不得转让；控股股东、实际控制人及其
融资方式及融资成本课件
债券融资的优点
资金成本较低。这主要是因为债券的发行费用 比较低，债券利息在税前支付了，有一部分利 息由政府承担；
保证控制权。债券持有人无权干涉企业 的管理事务，如果现有股东担心控制权 旁落，则可采用债券融资；
发挥财务杠杆作用。不论公司赚钱多少， 债券持有人只收取固定的有限的利息， 而更多的收益可分配给股东，增加其财 富，或留归企业以扩大经营。
普通股是股份公司依法发行的具有管理权、股利 不固定的股票。它具备股票的最一般特征，是股 份公司资本的最基本部分。
普通股股票的持有人叫普通股股东。
普通股股东的权利
公司管理权、分享盈余权、出让股份权、优先认 股权和剩余财产要求权。
发行普通股筹资的优点
有利于维持公司长期稳定发展 公司的财务负担比较轻 筹资风险小 能增加公司的信誉 筹资限制相对于优先股和债券融资较少。
新设法人融资：以新组建的具有独立法人资格 的项目公司为融资主体的方式。资金来源于项 目公司的股东投入的资本金和项目公司承担的 债务资金。一般为新建项目，也可以是将既有 法人的一部分资产剥离后重新组建的项目法人 的改扩建项目。
按照融资结构安排
凭借企业有形资产的价值作为担保取得筹资信 用，即“为项目融资”，主要适用于中小型项 目和多数大型工业项目，这类项目的融资主要 涉及传统的融资方式，如贷款、债券融资与股 票融资、可转换债券、资产证券化等 。
根据项目建成后的收益作为偿债的资金来源的 筹资活动，以项目的资产作为抵押来取得筹资 的信用，即“通过项目融资”，主要适用于少 数超大型的基础设施项目，如电厂项目、交通 项目、污水处理项目等。
一个水厂的例子
还款
工厂A 总公司
工厂B
银行
贷款
工厂C
第六章融资方式及融资成本
n 资金财务成本主要是融资成本 n 资金的机会成本通常高于资金的财务成
本，因为如果预期的收益没有资金的财 务成本高的话，公司或者个人就不会进 行投资，也不会进行筹资活动。
第六章融资方式及融资成本
6.3.1 资金机会成本的概念
n 机会成本是指将一种具有多种用途的稀 缺资源置于特定用途所放弃的最大收益。
n 资金的机会成本就是在某段时间内，将 资金用于一项特定的投资时，投资者所 放弃的能够从其他可能的投资机会中获 得的最大收益。
第六章融资方式及融资成本
6.3.2 资金机会成本与财务成本的区别
第六章融资方式及融资成本
n 发行优先股筹资具有以下缺点：
n 筹资限制多 n 筹资成本高 n 财务负担重
第六章融资方式及融资成本
6.2.3 其他融资方式
n BOT融资 n ABS融资 n 贸易融资 n 境外投资基金融资
第六章融资方式及融资成本
① BOT融资方式（TOT)
n 具有无追索或有限追索权； n 承包商在特许期内拥有项目所有权和经营权。 n 融资项目设计、建设和营运效率一般较高，
第六章融资方式及融资成本
（2）政策性贷款
第六章融资方式及融资成本
（3）债券融资
① 国内公司（企业）债券
n 目前我国企业债券融资的法律依据是《企 业债券管理条例》，公司债券融资的法律 依据是《中华人民共和国公司法》。
n 我国公司法规定，利用公司债券融资必须 是股份有限公司、国有独资公司和两个以 上的国有企业或者其他两个以上的国有投 资主体投资设立的有限责任公司。
n 以工业产权出资
n 专有技术、商标权、专利权等无形资产进行的投 资。
第六章融资方式及融资成本
（2）发行普通股
本，因为如果预期的收益没有资金的财 务成本高的话，公司或者个人就不会进 行投资，也不会进行筹资活动。
第六章融资方式及融资成本
6.3.1 资金机会成本的概念
n 机会成本是指将一种具有多种用途的稀 缺资源置于特定用途所放弃的最大收益。
n 资金的机会成本就是在某段时间内，将 资金用于一项特定的投资时，投资者所 放弃的能够从其他可能的投资机会中获 得的最大收益。
第六章融资方式及融资成本
6.3.2 资金机会成本与财务成本的区别
第六章融资方式及融资成本
n 发行优先股筹资具有以下缺点：
n 筹资限制多 n 筹资成本高 n 财务负担重
第六章融资方式及融资成本
6.2.3 其他融资方式
n BOT融资 n ABS融资 n 贸易融资 n 境外投资基金融资
第六章融资方式及融资成本
① BOT融资方式（TOT)
n 具有无追索或有限追索权； n 承包商在特许期内拥有项目所有权和经营权。 n 融资项目设计、建设和营运效率一般较高，
第六章融资方式及融资成本
（2）政策性贷款
第六章融资方式及融资成本
（3）债券融资
① 国内公司（企业）债券
n 目前我国企业债券融资的法律依据是《企 业债券管理条例》，公司债券融资的法律 依据是《中华人民共和国公司法》。
n 我国公司法规定，利用公司债券融资必须 是股份有限公司、国有独资公司和两个以 上的国有企业或者其他两个以上的国有投 资主体投资设立的有限责任公司。
n 以工业产权出资
n 专有技术、商标权、专利权等无形资产进行的投 资。
第六章融资方式及融资成本
（2）发行普通股
项目融资的主要模式ppt课件
17
债务偿还
贷款银行
贷款银行
债务偿还
现金流 盈余资金 量管理
融资安排
项目投资者
融资安排
项目投资者
盈余资金
现金流 量管理
生产费用
建设、 生产 费用
产品购买协议
合资协议 项目管理公司
建设、 生产 费用
生产费用
产品购买协议
销售 产品购买者
收入
产品
合资项目
产品
产品购买者 销售
收入
工程公司 项目工程合同
供应合同
5
选择项目融资模式应考虑的要素
要素之五 —— 如何处理项目融资与市场 安排之间的关系
长期的市场安排是实现有限追索项目融资的 信用保证的基础。
如何确定项目产品的公平市场价格对于借贷
双方来说是处理融资市场安排的一个焦点问
题。
6
选择项目融资模式应考虑的要素
要素之六 —— 如何保证近期融资与远期融资相结 合
的资金来购买项目一定的资源储量和产品
8
第二、在信用保证上的特点
1.贷款银行要求对项目的资产拥有第一抵押权，对于项目的 现金流量具有有效的控制；
2.要求把项目投资者(借款人)一切与项目有关的契约性权益 转让给贷款银行；
3.要求项目成为一个单一业务的实体，除了项目融资安排， 限制该实体筹措其它债务资金；
项目投资者根据合资协议组建合资项目，任命项目管理公司 负责项目的建设和生产管理
项目管理公司代表投资者安排项目建设和生产经营，组织原 材料供应，并根据投资比例将项目产品分配给项目投资者；
投资者按协议规定的价格购买产品，销售收入根据与贷款银 行之间签订的现金流量管理协议进入贷款银行监控帐户，并 按照资金使用优先序列进行分配。
债务偿还
贷款银行
贷款银行
债务偿还
现金流 盈余资金 量管理
融资安排
项目投资者
融资安排
项目投资者
盈余资金
现金流 量管理
生产费用
建设、 生产 费用
产品购买协议
合资协议 项目管理公司
建设、 生产 费用
生产费用
产品购买协议
销售 产品购买者
收入
产品
合资项目
产品
产品购买者 销售
收入
工程公司 项目工程合同
供应合同
5
选择项目融资模式应考虑的要素
要素之五 —— 如何处理项目融资与市场 安排之间的关系
长期的市场安排是实现有限追索项目融资的 信用保证的基础。
如何确定项目产品的公平市场价格对于借贷
双方来说是处理融资市场安排的一个焦点问
题。
6
选择项目融资模式应考虑的要素
要素之六 —— 如何保证近期融资与远期融资相结 合
的资金来购买项目一定的资源储量和产品
8
第二、在信用保证上的特点
1.贷款银行要求对项目的资产拥有第一抵押权，对于项目的 现金流量具有有效的控制；
2.要求把项目投资者(借款人)一切与项目有关的契约性权益 转让给贷款银行；
3.要求项目成为一个单一业务的实体，除了项目融资安排， 限制该实体筹措其它债务资金；
项目投资者根据合资协议组建合资项目，任命项目管理公司 负责项目的建设和生产管理
项目管理公司代表投资者安排项目建设和生产经营，组织原 材料供应，并根据投资比例将项目产品分配给项目投资者；
投资者按协议规定的价格购买产品，销售收入根据与贷款银 行之间签订的现金流量管理协议进入贷款银行监控帐户，并 按照资金使用优先序列进行分配。
企业的融资成本和渠道课件
未来趋势
金融科技、资本市场的提升、政策环境的调整 等因素将深刻影响着企业融资成本和渠道的选 择。探索未来的趋势和创新模式，成为企业融 资的重要方向。
展望
我们相信，通过深入学习和实践，企业能够把 握融资的核心要素，提升财务运营能力，实现 高质量发展。
企业的融资成本和渠道课 件
融资是企业成长和发展的必要手段，但过高的成本对企业影响深远。本课程 将讲解企业融资成本的定义、融资渠道的比较、成本计算方法、案例分析和 降低成本的策略和实践。
企业融资成本的定义和意义
融资成本指为获得外部资金而需要支付的成本。这包括利息、手续费、担保费等等。融资成本越高，企业 的偿债压力就越大。因此，控制融资成本是企业可持续成长的重要保障。
适用于融资需求较为紧急，融资规模较小的 企业。但需要对投资者提供合理的回报承诺 和风险提示。
总结和展望
本课件探讨了企业融资成本和融资渠道的相关内容，通过多种案例和图表，深层次展示了融资成本的 构成、降低策略和融资渠道的选择。未来，随着金融市场的进一步发展和完善，企业在融资方面面临 着更大的机遇和挑战。
1
提升信用等级
通过加强财务管理、完善风险防控机
控制资金成本
2
制等措施提高信用等级，从而降低借 贷成本。
有效规划现金流和资金配置，减少融
资需要，从而降低融资成本。
3
整合资源
合理利用融资市场和内部资源，降低 外部融资比例和成本。
选择最适合企业的融资渠道
选择最适合企业的融资渠道需要综合考虑借款规模、借款时长、债务性质、流动性要求、抵押品要求和 债务限额等因素。同时，对不同渠道的利率、手续费、担保要求等费用进行比较和分析。最终选择渠道 时，要对未来的资本需求、财务状况和经营情况做出合理预估。
某公司资本成本与融资方式的选择培训教材PPT课件
• 公司面临的风险
06 产品质量风险： 医药产品关系到社会公众健康，国家对药品的生产工艺、原材料、储藏 环境等均有严格的条件限制，在药品生产、运输、储藏过程中，外部环境变化 可能对药品本身成分、含量等产生影响，从而使药品的功效、性质发生变化， 不再符合国家相关标准。虽然云南白药的药品生产车间已通过国家GMP认证， 并严格按照国家GMP认证要求建立了完善的质量保证体系，使从原材料进厂 到产成品出厂的全生产过程均处于受控状态，保证了产品质量。但如果企业的 质量管理工作出现纰漏或因经销商不当储藏、销售等因素导致发生产品质量问 题，不但可能会产生赔偿风险，还可能影响云南白药的信誉和产品销售。
经过30多年的发展，公司已从一个资产不足300万元的生产企业成长 为一个总资产245亿多，总销售收入逾200亿元（2016年末），云南省实力 最强、品牌最优的大型医药企业集团。1997年被确定为云南省首批重点培 育的四十家大企业大集团之一；2010中药行业品牌峰会品牌评选活动首次 发布的中药行业各领域十强企业品牌榜单上，云南白药在中药企业传统品 牌榜单十强中排名第一。
0.06
0.08
-0.04
-0.06 X Variable 1
Y
线性关系：Y=0.4496x-0.00044
β=0.4496 ε=-0.00044 R Square=0.1184 拟合优度较低
• 回归分析
• 回归分析
➢ 云南白药的系统性风险是0.4496，由于中国市场不是一个有效市场， 因此，我们运用历史数据计算出来的β不是最优的值。此外β=0.4496， 表示公司股票为防御性股票。
• 回归使用数据
参数选择
✓ 估计时间窗口： 3年（2014年11 月初到2017年11月初）
公司财务管理中的融资方式与融资成本
公司财务管理中的融资方式与融资成本在公司财务管理中，融资方式以及融资成本是两个重要的考量因素。
正确选择适合公司的融资方式，能够有效支持企业的发展和扩张；合理控制融资成本，能够降低企业的财务风险，提高企业的盈利能力。
本文将就公司财务管理中的融资方式与融资成本进行探讨。
一、融资方式融资方式是指企业获得资金所采用的途径和方式。
常见的融资方式包括债务融资和股权融资。
1. 债务融资债务融资是指企业以借贷的形式获得资金，通常会向金融机构或其他债权人借款，并在一定期限内按约定支付利息和偿还本金。
债务融资具有以下特点：（1）利息支出是固定的，有利于企业进行资金规划和预算；（2）对所有者权益的稀释较轻，不会改变原有股权结构；（3）融资过程相对简单，操作性较高。
常见的债务融资方式包括银行贷款、企业债券发行等。
2. 股权融资股权融资是指企业向投资者出售部分股份，以获得资金。
投资者购买股份后具有公司股东的权益，可以享受公司利润分配和决策权。
股权融资具有以下特点：（1）可以通过股东的投入实现企业的扩张和发展；（2）分散了风险，一部分风险由投资者承担；（3）股权融资市场相对债务融资市场更为灵活，可以提供更多融资渠道。
常见的股权融资方式包括IPO（首次公开发行）、私募股权融资等。
二、融资成本融资成本是指企业为了获得资金所支付的费用和代价。
融资成本对企业的财务状况和盈利能力有重要影响，过高的融资成本可能导致企业财务风险增加，减少企业的利润。
融资成本通常包括以下几个方面的费用：1. 利息、利率债务融资的主要成本是利息。
在借款合同中，借款人需按约定支付利息给贷款人，利息数额通常根据贷款金额、期限和利率来确定。
利率是决定借款成本的重要因素。
一般来说，借款人的信用状况越好，贷款所需支付的利率就越低。
2. 手续费、手续成本融资过程中会产生各种手续费用，如贷款申请费、评估费、担保费等。
这些费用需要由企业支付，并计入融资成本中。
3. 股权成本股权融资的主要成本是企业向投资者支付的利润分配。
融资方式及融资成本ppt课件
资金筹措计划方案的编制内容
项目资本金及债务融资资金来源的构成 ——资金来源表
资金的需求与筹措在时序、数量两方面平衡 ——分年投资计划与资金筹措表
投资计划与资金筹措表编制
项目
总计
第一年 ……
1 投资使用 1.1不含建设期利息的建设
投资 1.2建设期利息 1.36流动资金
2 资金筹措 2.1资本金 2.2借款 2.3发行债券 2.4融资租赁
固定利率、浮动利率、利率调期 硬通货、软货币、尽量使用软货币
项目融资的特点
项目导向 主要依赖于项目的现金流量和资产而不是
依赖于投资者或发起人的资信来安排融资 有限追索 风险分担 非公司负债型融资（off-balance finance） 贷款的信用支持结构多样化 利用蔽税收益降低融资成本 融资结构复杂，融资成本较高
项目筹资的基本要求
1.合理确定资金需要量。 2.认真选择资金来源，力求降低资金成本。 3.适时取得资金，保证资金投放需要。在 筹资中，通常选择较经济方便的渠道和方式，以使 综合的资金成本降低。 4.适当维持权益资金比例，正确安排举债 经营。
项目资金筹措渠道
资金筹措渠道（资金来源）主要有： (1)投资者自有资金。 (2)政府财政性资金。 (3)国内外银行等金融机构的信贷资金。 (4)国内外证券市场资金。 (5)国内外非银行金融机构的资金，如信托投资 公司、投资基金公司、风险投资公司、保险公司、租赁 公司等机构的资金。 (6)外国政府、企业、团体、个人等的资金。
经营租赁：主要是为满足经营上的临时或季 节性需要而租赁的资产。与所有权有关的风险或报酬实 质上并未转移。
方式
经营租赁
融资租赁
服务方式
提供融物服务
项目资本金及债务融资资金来源的构成 ——资金来源表
资金的需求与筹措在时序、数量两方面平衡 ——分年投资计划与资金筹措表
投资计划与资金筹措表编制
项目
总计
第一年 ……
1 投资使用 1.1不含建设期利息的建设
投资 1.2建设期利息 1.36流动资金
2 资金筹措 2.1资本金 2.2借款 2.3发行债券 2.4融资租赁
固定利率、浮动利率、利率调期 硬通货、软货币、尽量使用软货币
项目融资的特点
项目导向 主要依赖于项目的现金流量和资产而不是
依赖于投资者或发起人的资信来安排融资 有限追索 风险分担 非公司负债型融资（off-balance finance） 贷款的信用支持结构多样化 利用蔽税收益降低融资成本 融资结构复杂，融资成本较高
项目筹资的基本要求
1.合理确定资金需要量。 2.认真选择资金来源，力求降低资金成本。 3.适时取得资金，保证资金投放需要。在 筹资中，通常选择较经济方便的渠道和方式，以使 综合的资金成本降低。 4.适当维持权益资金比例，正确安排举债 经营。
项目资金筹措渠道
资金筹措渠道（资金来源）主要有： (1)投资者自有资金。 (2)政府财政性资金。 (3)国内外银行等金融机构的信贷资金。 (4)国内外证券市场资金。 (5)国内外非银行金融机构的资金，如信托投资 公司、投资基金公司、风险投资公司、保险公司、租赁 公司等机构的资金。 (6)外国政府、企业、团体、个人等的资金。
经营租赁：主要是为满足经营上的临时或季 节性需要而租赁的资产。与所有权有关的风险或报酬实 质上并未转移。
方式
经营租赁
融资租赁
服务方式
提供融物服务
融资方式及融资成本共77页文档
融资方式及融资成本
16、人民应该为法律而战斗，就像为 了城墙 而战斗 一样。 ——赫 拉克利 特 17、人类对于不公正的行为加以指责 ，并非 因为他 们愿意 做出这 种行为 ，而是 惟恐自 己会成 为这种 行为的 牺牲者 。—— 柏拉图 18、制定法律法令，就是为了不让强 者做什 么事都 横行霸 道。— —奥维 德 19、法律是社会的习惯和思想的结晶 。—— 托·伍·威尔逊 20、人们嘴上挂着的法律，其真实含 义是财 富。— —爱献 生
46、我们若已接受最坏的，就再没有什么损失。——卡耐基 47、书到用时方恨少、事非经过不知难。——陆游 48、——史美尔斯 49、熟读唐诗三百首，不会作诗也会吟。——孙洙 50、谁和我一样用功，谁就会和我一样成功。——莫扎特
16、人民应该为法律而战斗，就像为 了城墙 而战斗 一样。 ——赫 拉克利 特 17、人类对于不公正的行为加以指责 ，并非 因为他 们愿意 做出这 种行为 ，而是 惟恐自 己会成 为这种 行为的 牺牲者 。—— 柏拉图 18、制定法律法令，就是为了不让强 者做什 么事都 横行霸 道。— —奥维 德 19、法律是社会的习惯和思想的结晶 。—— 托·伍·威尔逊 20、人们嘴上挂着的法律，其真实含 义是财 富。— —爱献 生
46、我们若已接受最坏的，就再没有什么损失。——卡耐基 47、书到用时方恨少、事非经过不知难。——陆游 48、——史美尔斯 49、熟读唐诗三百首，不会作诗也会吟。——孙洙 50、谁和我一样用功，谁就会和我一样成功。——莫扎特
第六章融资方式及融资成本精品PPT课件
投资者的分工
成长资金
扩张，收购企业，上市
培育资金 风险资金
产品试销，市场开拓
包装项目，实验室市场，开发产品，燃料电池
种子资金（天使）
孵化：R&D，拿到专利，技术风险
股权结构的演变
种子期 股本：创业股 股值：50万 一期融资：200万 公司市值：250万
培育期 股本：1600股 股值：1万 一期融资：600万 公司市值：1600万
成长期 股本：2100股 股值：10万 一期融资：5000万 公司市值：2.1亿
上市 股本：3000万股 股值：50块 一期融资：4.5亿 公司市值：15亿
融资时代的魔力
怎么融资？
-融资方式
融资方式
融资方式
股权融资 信用融资
私募：吸收直接投资、增资扩股
公募：上市发行股票
普通股票
合资：资产，工业产权
公开募股（IPO）带来总计14.4 亿港元的净收入。腾讯上市后，其最 大股东MIH 的投资也获得了7 倍的升值。
IT-盛大网络
1999年11月 盛大成立，推出中国领先概念的图 形化网络虚拟社区游戏“网络硅谷”
2000年，为了扩展业务，中华网 300万 2002年10月 盛大运营的《传奇》最高同时在线
用资本资产定价模型测算
KcRf i(RmRf)
其中：
Kc——普通股投资必要报酬率，即普通股的成本； Rf ——无风险报酬率； Rm ——市场平均报酬率； i —— 第ｉ种股票的贝塔系数。
发行债券一般流程
发行人和各中 介机构准备材料
股东大会决议
信誉评估机构
发展改革委 资金利用处
预披露申请文件
初审
出具意见
QQ的故事
融资方案培训PPT课件
融资的流程与步骤
总结词
融资过程通常包括项目策划、融资方案设计、融资谈 判、合同签订和资金到位等步骤。
详细描述
项目策划阶段是企业或个人根据自身发展需求和市场环 境，确定需要筹集的资金规模和用途。这一阶段需要对 企业或个人的经营状况、财务状况和市场环境进行深入 分析，制定出合理的项目计划和预算。融资方案设计是 根据项目需求和预算，设计出合适的融资方案，包括融 资金额、融资方式、融资期限、利率和还款方式等细节 。这一阶段需要考虑各种风险因素，制定出风险控制措 施和应对策略。
足企业资金需求。
发行债券
通过发行公司债券或地 方政府债券，向社会公
众募集资金。
股权融资
通过引入战略投资者或 风险投资机构，获得企
业发展所需的资金。
其他融资方式
如融资租赁、保理等， 根据企业实际情况选择
合适的融资方式。
融资渠道选择
银行贷款
通过与银行协商，获得 短期或长期贷款，以满
足企业资金需求。
发行债券
融资的分类与方式
• 总结词：融资可以根据不同的标准进行分类，如股权融资和债权融资、短期融 资和长期融资等。不同的融资方式具有不同的风险和收益特点。
• 详细描述：根据资金来源，融资可以分为内部融资和外部融资。内部融资是指 企业通过自身的盈利积累来筹集资金，外部融资则是指企业从外部渠道获取资 金，如银行贷款、发行股票或债券等。根据产权关系，融资可以分为股权融资 和债权融资。股权融资是指企业通过发行股票等方式筹集资金，资金提供者成 为企业的股东，享有企业的利润和经营决策权；债权融资是指企业通过向银行 贷款或发行债券等方式筹集资金，资金提供者成为企业的债权人，享有固定的 利息收益和优先受偿权。根据融资期限，融资可以分为短期融资和长期融资。 短期融资是指企业筹集的资金使用期限较短，一般为一年以内；长期融资是指 企业筹集的资金使用期限较长，一般为一年以上。
培训资料：企业融资成本与融资渠道PPT文档共43页
培训资料：企业融资成本与融资渠道
6、法律的基础有两个，而且只有两个……公平和实用。——伯克 7、有两种和平的暴力，那就是法律和礼节。——歌德
8、法律就是秩序，有好的法律才有好的秩序。——亚里士多德 9、上帝把法律和公平凑合在一起，可是人类却把它拆开。——查·科尔顿 10、一切法律都是无用的，因为好人用不着它们，而坏人又不会因为它们而变得规矩起来。——德谟耶克斯
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
1、最灵繁的人也看不见自己的背脊。——非洲 2、最困难的事情就是认识自己。——希腊 3、有勇气承担命运这才是英雄好汉。——黑塞 4、与肝胆人共事，无字句处读书。——周恩来 5、阅读使人充实，会谈使人敏捷，写作使人精确。——培根
6、法律的基础有两个，而且只有两个……公平和实用。——伯克 7、有两种和平的暴力，那就是法律和礼节。——歌德
8、法律就是秩序，有好的法律才有好的秩序。——亚里士多德 9、上帝把法律和公平凑合在一起，可是人类却把它拆开。——查·科尔顿 10、一切法律都是无用的，因为好人用不着它们，而坏人又不会因为它们而变得规矩起来。——德谟耶克斯
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
1、最灵繁的人也看不见自己的背脊。——非洲 2、最困难的事情就是认识自己。——希腊 3、有勇气承担命运这才是英雄好汉。——黑塞 4、与肝胆人共事，无字句处读书。——周恩来 5、阅读使人充实，会谈使人敏捷，写作使人精确。——培根
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项目的经济效益。
6.1.2 融资渠道
融资渠道主要有:
国内融资 按融资地域
国外融资
权益融资 按融资性质
负债融资
按融资主体
既有法人融资 新设法人融资
按融资结构 传统融资方式
安排
项目融资方式
6.2 融资方式
融资方式的定义
所谓融资方式，即取得资金的具体形式。
主要融资方式
负债融资 权益融资
6.2.1 负债融资
特点
无需公开发行证券，出资者都是企业的所 有者，他们对于企业具有经营管理权，各 方按出资额的比例分享利润或者承担损失。
出资方式
以现金出资（最重要）
投资现金的数额，取决于投入的实物、工业产权 之外尚需多少资金来满足建厂的开支和日常周转 需要。
以实物出资
厂房、建筑物、设备等固定资产 原材料、商品等流动资产。
我国公司法规定，利用公司债券融资必须 是股份有限公司、国有独资公司和两个以 上的国有企业或者其他两个以上的国有投 资主体投资设立的有限责任公司。
② 可转换债券
可转换债券指在规定期限内的任何 时候，债券持有人都可以按照发行 合同指定的条件把所持债券转换成 发行企业的股票的一种债券。
与股票和普通债券比起来，可转换 债券为投资者提供了更大的选择余 地。
筹资速度比较快 限制条款少 设备淘汰风险和财务风险比较小 税收负担轻 资金成本比较高。一般来说，其租金要比银
行借款或发行债券所负担的利息高的多。
6.2.2 权益融资
吸收直接投资 发行普通股 发行优先股
（1）吸收直接投资
定义
吸收直接投资是指企业按照“共同投资、 共同经营、共担风险、共享利润”的原则 直接吸收国家、法人、个人投入资金的一 种筹资方式。
以工业产权出资
专有技术、商标权、专利权等无形资产进行的投 资。
（2）发行普通股
普通股及普通股股东的定义
普通股是股份公司依法发行的具有管理权、股利 不固定的股票。它具备股票的最一般特征，是股 份公司资本的最基本部分。
普通股股票的持有人叫普通股股东。
国际货币基金组织、世界 银行、国际开发协会、国 际金融公司、亚洲开发银 行等
贷款特点
期限较长、利率较低， 配合着一定产业政策的 实施而进行。
具有政府间开发援助的 性质，赠予成分一般达 到35%以上。
（3）债券融资
① 国内公司（企业）债券
目前我国企业债券融资的法律依据是《企 业债券管理条例》，公司债券融资的法律 依据是《中华人民共和国公司法》。
第六章 融资方式及融资成本
主要内容
6.1 资金的来源与融资渠道 6.2 融资方式 6.3 资金的机会成本 6.4 融资成本
6.1 资金来源与融资渠道
6.1.1 项目资金来源
ห้องสมุดไป่ตู้么是融资？
在工程项目的经济分析中，融资是指为项 目投资而进行的资金筹措行为或资金来源 方式。
项目资金来源
见图6-1 建设项目的资金来源 资金的来源渠道影响资金成本，进而影响
③ 海外债券融资
定义
海外债券是由一国政府、金融机构、企业或国际 组织，为筹措资金而在国外证券市场上发行的、 以某种货币为面值的债券。海外债券也称国际债 券，包括外国债券和欧洲债券。
海外债券的主要形式
一般利率债券、浮动利率债券、锁定利率债券、 授权债券以及复合利率债券。
④ 海外可转换债券
限制条件较多。发行债券的契约中往往有 一些很严格的限制条款，这些条款可能会 影响到公司以后的筹资能力；
筹资能力比较有限。当公司的负债比率超 过一定程度后，债券筹资的成本会迅速上 升，有时甚至会发行不出去。
（4）融资租赁
定义
融资租赁又称财务租赁，区别于经营租 赁，以金融、贸易和租赁相结合，以租 赁物品的所有权和使用权相分离为特征。
定义
海外可转换债券是指向国外发行的可转换债券。
特点
和国内可转换债券一样，海外可转换债券也是一 种允许债券持有人在规定时间内，按规定的价格 把债券转换成企业股票的债券，它同时具有股票 和债券的双重性质。
债券融资的优点
资金成本较低。这主要是因为债券的发行费用 比较低，债券利息在税前支付了，有一部分利 息由政府承担；
融资租赁的形式
售后租回 直接租赁 杠杆租赁
售后租回
是指根据协议，企业将某资产卖给出租人，再将 其租回使用；
直接租赁
是指承租人向出租人租入所需要的资产，并付出 佣金。
杠杆租赁
出租人一般只出全部设备金额的20% 到40%， 其余资金则以出租设备作为抵押，由金融机构贷 款解决。
融资租赁的优缺点
商业性银行贷款融资 政策性贷款 债券融资 融资租赁
（1）商业性银行贷款融资
① 国内商业银行贷款
根据我国有关制度 规定，申请国内商
按承担风险的主体
业银行贷款，应当
自营贷款、委托贷款和特定贷款；具良备好产、品生市产场经前营景效
按贷款期限
益较佳、信用良好
等基本条件。
短期贷款、中期贷款和长期贷款；
保证控制权。债券持有人无权干涉企业 的管理事务，如果现有股东担心控制权 旁落，则可采用债券融资；
发挥财务杠杆作用。不论公司赚钱多少， 债券持有人只收取固定的有限的利息， 而更多的收益可分配给股东，增加其财 富，或留归企业以扩大经营。
债券融资的缺点
融资风险较高。如果公司营业不佳，在债 券到期日必须向债券持有人还本付息，这 会给公司带来较大的财务负担；
按贷款的担保情况
信用贷款、担保贷款、保证贷款、抵押贷款、 质押贷款和票据贴现贷款。
② 国际商业银行贷款
小额贷款 由一家商业银行独自提供贷款；
“辛迪加贷款”或者银团贷款
贷款金额较大一般由数家商业银行 组成银团联合提供贷款，又称为。这种方 式可以有效分散贷款的风险。
③ 国际出口信贷
以出口国政府为后盾，通过银行对出口贸 易提供的信贷。
出口国政府对本国出口信贷给予利息补贴 并提供担保，促使本国商业银行对本国出 口商或外国进口商（或银行）提供较低利 率的贷款，以解决买方支付的需求，达到 鼓励和扩大本国出口的目的。
（2）政策性贷款
政策性贷款类 型
国家政策性银 行贷款
外国政府贷款
国际金融组织 贷款
提供贷款的机构
国家开发银行、中国进出 口银行、中国农业发展银 行等政策性银行 外国政府向发展中国家提 供的长期优惠性贷款
6.1.2 融资渠道
融资渠道主要有:
国内融资 按融资地域
国外融资
权益融资 按融资性质
负债融资
按融资主体
既有法人融资 新设法人融资
按融资结构 传统融资方式
安排
项目融资方式
6.2 融资方式
融资方式的定义
所谓融资方式，即取得资金的具体形式。
主要融资方式
负债融资 权益融资
6.2.1 负债融资
特点
无需公开发行证券，出资者都是企业的所 有者，他们对于企业具有经营管理权，各 方按出资额的比例分享利润或者承担损失。
出资方式
以现金出资（最重要）
投资现金的数额，取决于投入的实物、工业产权 之外尚需多少资金来满足建厂的开支和日常周转 需要。
以实物出资
厂房、建筑物、设备等固定资产 原材料、商品等流动资产。
我国公司法规定，利用公司债券融资必须 是股份有限公司、国有独资公司和两个以 上的国有企业或者其他两个以上的国有投 资主体投资设立的有限责任公司。
② 可转换债券
可转换债券指在规定期限内的任何 时候，债券持有人都可以按照发行 合同指定的条件把所持债券转换成 发行企业的股票的一种债券。
与股票和普通债券比起来，可转换 债券为投资者提供了更大的选择余 地。
筹资速度比较快 限制条款少 设备淘汰风险和财务风险比较小 税收负担轻 资金成本比较高。一般来说，其租金要比银
行借款或发行债券所负担的利息高的多。
6.2.2 权益融资
吸收直接投资 发行普通股 发行优先股
（1）吸收直接投资
定义
吸收直接投资是指企业按照“共同投资、 共同经营、共担风险、共享利润”的原则 直接吸收国家、法人、个人投入资金的一 种筹资方式。
以工业产权出资
专有技术、商标权、专利权等无形资产进行的投 资。
（2）发行普通股
普通股及普通股股东的定义
普通股是股份公司依法发行的具有管理权、股利 不固定的股票。它具备股票的最一般特征，是股 份公司资本的最基本部分。
普通股股票的持有人叫普通股股东。
国际货币基金组织、世界 银行、国际开发协会、国 际金融公司、亚洲开发银 行等
贷款特点
期限较长、利率较低， 配合着一定产业政策的 实施而进行。
具有政府间开发援助的 性质，赠予成分一般达 到35%以上。
（3）债券融资
① 国内公司（企业）债券
目前我国企业债券融资的法律依据是《企 业债券管理条例》，公司债券融资的法律 依据是《中华人民共和国公司法》。
第六章 融资方式及融资成本
主要内容
6.1 资金的来源与融资渠道 6.2 融资方式 6.3 资金的机会成本 6.4 融资成本
6.1 资金来源与融资渠道
6.1.1 项目资金来源
ห้องสมุดไป่ตู้么是融资？
在工程项目的经济分析中，融资是指为项 目投资而进行的资金筹措行为或资金来源 方式。
项目资金来源
见图6-1 建设项目的资金来源 资金的来源渠道影响资金成本，进而影响
③ 海外债券融资
定义
海外债券是由一国政府、金融机构、企业或国际 组织，为筹措资金而在国外证券市场上发行的、 以某种货币为面值的债券。海外债券也称国际债 券，包括外国债券和欧洲债券。
海外债券的主要形式
一般利率债券、浮动利率债券、锁定利率债券、 授权债券以及复合利率债券。
④ 海外可转换债券
限制条件较多。发行债券的契约中往往有 一些很严格的限制条款，这些条款可能会 影响到公司以后的筹资能力；
筹资能力比较有限。当公司的负债比率超 过一定程度后，债券筹资的成本会迅速上 升，有时甚至会发行不出去。
（4）融资租赁
定义
融资租赁又称财务租赁，区别于经营租 赁，以金融、贸易和租赁相结合，以租 赁物品的所有权和使用权相分离为特征。
定义
海外可转换债券是指向国外发行的可转换债券。
特点
和国内可转换债券一样，海外可转换债券也是一 种允许债券持有人在规定时间内，按规定的价格 把债券转换成企业股票的债券，它同时具有股票 和债券的双重性质。
债券融资的优点
资金成本较低。这主要是因为债券的发行费用 比较低，债券利息在税前支付了，有一部分利 息由政府承担；
融资租赁的形式
售后租回 直接租赁 杠杆租赁
售后租回
是指根据协议，企业将某资产卖给出租人，再将 其租回使用；
直接租赁
是指承租人向出租人租入所需要的资产，并付出 佣金。
杠杆租赁
出租人一般只出全部设备金额的20% 到40%， 其余资金则以出租设备作为抵押，由金融机构贷 款解决。
融资租赁的优缺点
商业性银行贷款融资 政策性贷款 债券融资 融资租赁
（1）商业性银行贷款融资
① 国内商业银行贷款
根据我国有关制度 规定，申请国内商
按承担风险的主体
业银行贷款，应当
自营贷款、委托贷款和特定贷款；具良备好产、品生市产场经前营景效
按贷款期限
益较佳、信用良好
等基本条件。
短期贷款、中期贷款和长期贷款；
保证控制权。债券持有人无权干涉企业 的管理事务，如果现有股东担心控制权 旁落，则可采用债券融资；
发挥财务杠杆作用。不论公司赚钱多少， 债券持有人只收取固定的有限的利息， 而更多的收益可分配给股东，增加其财 富，或留归企业以扩大经营。
债券融资的缺点
融资风险较高。如果公司营业不佳，在债 券到期日必须向债券持有人还本付息，这 会给公司带来较大的财务负担；
按贷款的担保情况
信用贷款、担保贷款、保证贷款、抵押贷款、 质押贷款和票据贴现贷款。
② 国际商业银行贷款
小额贷款 由一家商业银行独自提供贷款；
“辛迪加贷款”或者银团贷款
贷款金额较大一般由数家商业银行 组成银团联合提供贷款，又称为。这种方 式可以有效分散贷款的风险。
③ 国际出口信贷
以出口国政府为后盾，通过银行对出口贸 易提供的信贷。
出口国政府对本国出口信贷给予利息补贴 并提供担保，促使本国商业银行对本国出 口商或外国进口商（或银行）提供较低利 率的贷款，以解决买方支付的需求，达到 鼓励和扩大本国出口的目的。
（2）政策性贷款
政策性贷款类 型
国家政策性银 行贷款
外国政府贷款
国际金融组织 贷款
提供贷款的机构
国家开发银行、中国进出 口银行、中国农业发展银 行等政策性银行 外国政府向发展中国家提 供的长期优惠性贷款