10分钟财经--羊群效应篇PPT课件
羊群效应ppt
市场股票
“羊群效应”的影响
1.可以消除客户的疑虑， 强化客户的安全感。
2.可使客户产生紧迫感， 即别人都已购买了，我们 不买就不应该了。
3.可带动许多人的购买行 为，形成连锁反应。
1.可能会使客户受到有很 多人购买的影响，而忽视 了对产品本身的研究，导 致客户盲目购买。
2.如果没有足够的行销经 验，在使用这个策略时， 很容易因为把握不当。
生活消费 超市和大街上充满着大
量的人流，不难发现一个 问题，一旦出现低价大甩 卖或者出现排长队时，我 或者大家都会不知不觉的 进入这个人流中，这就是 商家很好的利用了羊群效 应的案例。
大学生就业市场
一年中大学生就业时我 们总是拼命往一些热门 行业中冲入，其实我们 根据“羊群效随效应是 非常盲目的，需要理智 主观分析自身是否适合 某行业后，再去择业， 而不是大家往哪里择业 我就往那里择业。
羊群效应
在一群羊前面横放 一根木棍，第一只羊跳了 过去，第二只、第三只也 会跟着跳过去；这时，把 那根棍子撤走，后面的羊， 走到这里，仍然像前面的 羊一样，向上跳一下，尽 管拦路的棍子已经不在了， 这就是所谓的“羊群效应” 也称“从众心理”。
是指管理学上一些企业的 市场行为的一种常见现象。
举个“栗子”
启示
任何选择和跟风都不可能是“避风 港”，风险永远是存在的，必须大 胆而明智的洞察。在有了这点危机 意识之后，自然就要预备好对策： “当危机真正到来时该怎么办？”
别人可以承受的风险，我们未必 可以承受。盲目跟从后所带来的风 险没有人会为我们买单。Fra bibliotek感谢观看
从众心理羊群效应课件
1. Definition 2.Origin of the phrase e in politics 4. Use in science e in microeconomics
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3. Use in politics
The bandwagon effect occurs in voting: some people vote for those candidates or parties who are likely to succeed (or are proclaimed as such by the media), hoping to be on the "winner's side" in the end.The bandwagon effect has been applied to situations involving majority opinion, such as political outcomes, where people alter their opinions to the majority view (McAllister and Studlar 721). Such a shift in opinion can occur because individuals draw inferences from the decisions of others, as in an informational cascade.
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第一节-羊群效应——发挥领头羊的作用PPT优秀课件
羊群效应
——发挥领头羊的作用
1
地狱里的石油
一位石油大亨到天堂去参 加会议，一进会议室发现已经 座无虚席，没有地方落座，于 是他灵机一动，喊了一声： “地狱里发现石油了！”这一 喊不要紧，天堂里的石油大亨 们纷纷向地狱跑去，很快，天 堂里就只剩下那位后来的了。 这时，这位大亨心想，大家都 跑了过去，莫非地狱里真的发 现石油了？于是，他也急匆匆 地向地狱跑去。
3
羊群效应理论简介
经济学里经常用“羊群效应”来描述 经济个体的从众跟风心理。
羊群是一种很散乱的组织，平时在一起 也是盲目地左冲右撞，但一旦有一只头羊 动起来，其他的羊也会不假思索地一哄而 上，全然不顾前面可能有狼或者不远处有 更好的草。
4
比如，在一群羊前面横放一根木棍，第一 只羊跳了过去，第二只、第三只也会跟着跳过 去；这时，把那根棍子撤走，后面的羊走到这 里，仍然像前面的羊一样，向上跳一下，尽管 拦路的棍子已经不在了，这就是所谓的“羊群 效应” 。
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6
职场中的羊群效应
在竞争激烈的“兴旺”的行业，很容易产生“羊 群效应”，看到一个公司做什么生意赚钱了，所有 的企业都蜂拥而至，上马这个行当，直到行业供应 大大增长，生产能力饱和，供求关系失调。大家都 热衷于摹仿领头羊的一举一动，有时难免缺乏长远 的战略眼光。
对于我们这些职场里的人而言，往往也可能出 现“羊群效应”。做IT赚钱，大家都想去做IT；做 管理咨询赚钱，大家都一窝蜂拥上去；在外企干活， 成为一个嘴里常蹦出英语单词的小白领，看上去挺 风光，于是大家都去学英语；现在做公务员很稳定， 收入也不错，大学毕业生都去考公务员……
第十章 羊群效应与投资行为 《现代投资行为学》PPT课件
（二）从众行为的具体分类 按不同的划分标准，从众行为可分为： （1）按照参与从众行为是否可以获得收益，可
以把它分成理性从众行为和非理性从众行为。 （2）按照内生发生机制来看，可以把它划分为
虚假从众行为（Spurious Herding）和故意 从众行为（Intentional Herding）。 （3）根据投资者的决策次序，从众行为可以分 为序列性、非序列性和随机性等三类从众行为。 （4）根据观察从众行为的出发点以及实证的方 法、羊群效应的形成动机，可以把从众行为划 分为先验型从众行为和后验型从众行为。
股市共振效应假说的提出具有以下三点启示： 第一、为股市监管提供了新的思路。 第二，为股市干预提供了新的模式。 第三，为广大投资者构建健康的心智模式提供科 学指南。
第二节 投资决策中的羊群效应 一、中小投资者的羊群效应 （一）中小投资者羊群效应的特征 1.中小投资者模仿机构投资者的羊群效应 2.中因分 析 1、信息不对称因素。 2、缺乏自信心因素。 3、博弈格局因素。 4、投机因素。
（三）中小投资者羊群效应的影响分析 沪深股市起步较晚,证券市场和大多
数投资人都不成熟,和成熟市场相比，中 小投资者的非理性从众行为导致股市行 情过度波动的情况尤为剧烈，使交易量 与股价之间表现出共涨共落的高度相关 性。 （四）中小投资者规避非理性从众行为 的策略分析 1、坚定价值投资理念。 2、调整投资策略,提高操作技巧。
共振效应（resonance effect）是指当一 个系统受外界刺激而作强迫振动时，若外界刺 激的频率接近于系统频率（即所谓的共振频率） 时，强迫振动的振幅会达到最大值的趋势。
（二）股市共振效应假说的微观机制 股市共振效应假说的微观机制是基于美国哈
佛大学教授阿吉瑞·斯（2002）研究提出的“心 智模式”运作过程理论——“推论的阶梯”，该 理论认为人类是以一种跳跃式的推论进行“行动 中的反射”（Reflection in Action）。 四、启示与意义
《证券投资》课程中的羊群效应现象分析
《证券投资》课程中的羊群效应现象分析羊群效应是指投资者受到其他投资者影响，模仿他人决策，或者过度依赖舆论而不考虑自身信息和自身判断的一种非理性行为。
在投资实务中，投资者的投资常常偏离最优决策标准，一个重要原因就是投资者非理性因素的影响，这些非理性因素包括管理层过度自信、投资者羊群效应、投资者情绪等。
作为企业的投资决策者高管人员，在进行企业投资决策中同样受非理性因素的影响，管理者的羊群行为严重影响企业投资决策，研究企业投资过程中管理者的羊群行为对于提高投资效率具有重要的意义。
近年来，国内外学者对非理性行为做了一些研究，形成了行为金融财务理论，但与证券市场研究相比，行为公司财务研究仍处于起步阶段，目前研究主要集中在两方面，一方面考察证券市场上投资者的非理性影响市场的效率，进而影响企业的投融资行为，另一方面对企业管理者的理性决策提出了质疑，认为管理者在决策中也存在非理性行为。
有关管理者非理性的研究仍然显得很薄弱，而且关于管理者在投资中羊群行为的研究也主要是规范研究，实证研究还很少，一个重要原因可能是管理者的非理性行为在实证中很难得到验证。
本文就管理者在购建固定资产、无形资产和其他长期资产投资决策中表现出的羊群行为进行实证研究，以期对管理者在投资过程中出现的羊群行为从实证上进行检验，这对完善公司行为财务理论和提高企业投资效率都具有重要价值。
1 羊群效应的概念证券市场上的羊群效应（Herd Behavior）是指在证券投资过程中，投资者根据他人的投资决策而改变自己最初投资决策的一种群体行为。
羊群效应是行为金融学的一个重要研究方向。
在一定时期，当采取相同策略（买或卖）交易特定资产的行为主体达到或超过一定数量时，羊群效应就发生了。
比如，某投资者起初决定投资于某种证券，当他知道别人的决定是不投资于该证券，这时他便放弃了投资；或者某投资者起初决定不投资于该证券，但当他知道别人的决定是投资时，他就改变初衷参与了投资。
【实战培训】心理博弈之识别股市中的羊群效应
【实战培训】心理博弈之识别股市中的羊群效应2018-02-10羊群效应（Herd Behavior），又称羊群行为、从众心理、群体行为、社会感染等，它是指投资者在群体压力之下放弃自己的意见，转变原有的态度，采取与大多数人一致的行为。
在行为金融学看来，羊群行为是影响资产市场价格水平内在波动的一个重要因素。
羊群本身就是没有约束力的组织，自由散漫惯了，一般羊群在一起时，经常性的发生没有目的性的盲目的乱冲乱撞的现象，只要其中有一头羊行动起来，其他的羊也会没有目的性的随之而来，完全不顾及前方有可能存在着狼群，又或许更远处或者是别的地方有更肥沃的草坪。
因此，羊群行为被用来比喻人人都有的从众行为，从众心理很容易导致人们的盲目跟从，从而放弃理性的判断，而这种盲目的跟从行为往往又会使投资者面临风险甚至失败。
资本市场将羊群行为定义为：不同的投资主体受到相同行为影响进而产生的直接作用或者间接作用。
股票市场中投资者的羊群行为是指投资者在交易过程中存在学习与模仿现象，从而导致他们在某段时期内，同时买入或者卖出相同的股票。
在股票市场中，羊群效应的产生往往伴随着股价波动异常和金融危机的发生，但经典金融理论并不能非常全面的解释该效应产生的原因，因此金融学界对投资者的行为，特别是羊群效应对股价的影响投入了广泛关注和深入研究。
Wermers（1999 ）在研究基金投资者中存在具体总结出了四种情形的羊群理论模型：一是经理人为了维护自身的声誉，忽视自有私人信息，进而选择跟随他人的投资行为；二是受同样或相关的私人信息的影响，不同经理人作出一致决策的投资行为；三是受相同或相关分析指标的分析结果的影响，不同经理人作出一致决策的投资行为；四是受同类的风险偏好的影响，作出一致决策的投资行为。
金融市场中的羊群行为是一种特殊的非理性行为，它是指投资者在信息环境不确定的情况下，行为受到其他投资者的影响，模仿他人决策，或者过度依赖舆论，而不考虑自己的信息的行为，由于羊群行为是涉及多个投资主体的相关性行为，对于市场的稳定与效率有很大的影响。
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2. Origin of the phrase
Literally, a bandwagon is a wagon which carries the band in a parade, circus or other entertainment.The phrase "jump on the bandwagon" first appeared in American politics in 1848 when Dan Rice, a famous and popular circus clown of the time, used his bandwagon and its music to gain attention for his political campaign appearances. As his campaign became more successful, other politicians strove for a seat on the bandwagon, hoping to be associated with his success. Later, during the time of William Jennings Bryan's 1900 presidential campaign, bandwagons had become standard in campaigns,and "jump on the bandwagon" was used as a derogatory term, implying that people were associating themselves with the success without considering what they associated themselves with.
第三章 从众行为和羊群效应
二 投资群体的心理乘数效应
投资群体有一种极端的心理倾向，即行 情看涨时更加乐观，行情看跌时则更加 悲观。因此，当股市萧条时，那些看好 的个股即使升值潜力巨大，也无人问津 ；市场繁荣时，前景看淡的个股即使不 具有投资价值，人们也会争相买入。可 见，正是由于群体心理的乘数效应，股 市一旦呈现涨势，就有可能出现“井喷 ”行情；一旦陷入跌势，则容易“一泄 千里”。这就是羊群效应。
五 从众行为的若干思考
制度的缺陷、出于对声誉和薪金的需求、信息的不确定性和信息成 本相对过高都可能导致证券基金从众行为的产生，研究这些对于人 们掌握和控制金融市场中的从众行为提供有利证据。 国内实践证明，从众有积极的方面，投资者的从众行为可能会促进 某种证券的价格水平向稳定的均衡水平接近，对证券市场起稳定作 用。如果某证券价格低于其公司基本情况和行业标准决定的均衡价 格，此时，众多投资者就会买入该股票，投资者的力量将会推动该 股票价格迅速回到正常水平。此外，经验丰富的投资基金经理在市 场中也能发挥“领头羊”的作用，有助于其他投资者对证券市场做 出正确的投资决策。 也有相应的消极影响，从众行为可能对证券市场产生非稳定性影响 。比如，当不正确的信息在更大范围内传播或者某些投资经理的不 正确的决策在更大范围内收到效仿时，最终会使得部分机构投资者 决策失误从而影响到整个证券市场。由于机构的示范作用，其他投 资者也会采取与机构相同的策略，势必会造成证券市场的波动。
群体心理价位往往具有攀比性的特点。攀比性即股票投 资的比价心理，是指两种类似属性的股票的价位常常因为 投资者的攀比性作用而趋于接近。比价心理存在的客观基 础是股票间存在着某些可比因素，这些因素通过个体的联 想，就产生了股价期望。造成股票投资心理比价的内在动 力，是投资者普遍存在着比较属性相仿而市盈率和价位偏 低的股票的心理，认为只有这样风险才小。 因此，所谓比价，实质就是联想，联想的要素是在股票 价位、质量、流通等方面的进行。最常见的有同类型股票 心理比价、同概念性股心理比价、同地域股心理比价和同 板块股心理比价等。
羊群效应的展示PPT【PPT精品】
提高投资者素质
增强风险意识
01
投资者应了解投资产品的风险和收益特点，避免盲目跟风和过
度投机。
提高投资知识水平
02
投资者可以通过学习投资知识、参加投资培训等方式，提高自
身的投资技能和判断力。
培养独立思考能力
03
投资者应具备独立思考和决策的能力，不被市场情绪左右，避
免盲目跟从他人。
强化信息披露制度
完善信息披露规则
羊群效应的理论背景
社会心理学角度
羊群效应可以追溯到社会心理 学中的群体压力和从众心理的
研究。
经济学的应用
羊群效应在金融市场、消费行为 等领域也有广泛的应用，它解释 了人们在经济决策中的非理性行 为。
神经科学的研究
近年来，神经科学家对羊群效应的 神经机制进行了研究，探讨了大脑 如何处理群体信息并影响个体行为 。
1 2 3
社会心理问题
羊群效应可能导致社会心理问题的产生，如从 众心理、群体压力等，使人们失去独立思考和 自主决策的能力。
社会公平问题
羊群效应可能导致社会公平问题的产生，当一 部分人受到社会偏见或歧视时，他们稳定问题的产生，当社 会中出现大规模的羊群行为时，可能引发群体 性事件和社会动荡。
道德层面的影响
诚信问题
羊群效应可能导致诚信问题的产生，如一 些投资者可能会因为从众心理而放弃自己 的原则和道德标准，参与欺诈和不正当交 易。
VS
责任问题
羊群效应可能导致责任问题的产生，当一 群人做出错误决策时，往往难以确定责任 方，导致无法对错误行为进行惩罚和纠正 。
05
应对羊群效应的策略与建议
树立长期投资观念
投资者应注重长期价值投资，避免盲目追求短期收益，从而降 低羊群效应的发生。
羊群效应及其应用
羊群效应及其应用羊群效应理论指头羊往哪里走，后面的羊就跟着往哪里走。
羊群效应最早是股票投资中的一个术语，主要是指投资者在交易过程中存在学习与仿照现象，“有样学样”，盲目效仿别人，从而导致他们在某段时期内买卖相同的股票。
在一群羊前面横放一根木棍，第一只羊跳了过去，其次只、第三只也会跟着跳过去；这时，把那根棍子撤走，后面的羊，走到这里，仍旧像前面的羊一样，向上跳一下，尽管拦路的棍子已经不在了，这就是所谓的“羊群效应”也称“从众心理二是指管理学上一些企业的市场行为的一种常见现象。
它是指由于对信息不充分的和缺乏了解，投资者很难对市场将来的不确定性作出合理的预期，往往是通过观看四周人群的行为而提取信息，在这种信息的不断传递中，很多人的信息将大致相同且彼此强化，从而产生的从众行为。
“羊群效应”是由个人理性行为导致的集体的非理性行为的一种非线性机制。
羊群行为是行为金融学领域中比较典型的一种现象，主流金融理论无法对之解释。
经济学里常常用“羊群效应”来描述经济个体的从众跟风心理。
羊群是一种很散乱的组织，平常在一起也是盲目地左冲右撞，但一旦有一只头羊动起来，其他的羊也会不假思考地一哄而上，全然不顾前面可能有狼或者不远处有更好的草。
因此，“羊群效应”就是比方人都有一种从众心理，从众心理很简单导致盲从，而盲从往往会陷入骗局或遭到失败。
羊群效应的消失一般在一个竞争特别激烈的行业上，而且这个行业上有一个领先者（领头羊）占据了主要的留意力，那么整个羊群就会不断摹仿这个领头羊的一举一动，领头羊到哪里去“吃草”，其它的羊也去哪里“淘金”。
羊群效应的一般特征人们认为中国股票市场个体投资者羊群行为具有以下特征：Λ.中国股票市场个体投资者呈现出特别显著的羊群行为，并且卖方羊群行为强于买方羊群行为，时间因素对投资者羊群行为没有显著影响，投资者的羊群行为源于其内在的心理因素。
B.不同市场态势下，投资者都表现出显著的羊群效应，也就是无论投资者是风险偏好还是风险厌恶，都表现出显著的羊群效应。
MBA管理类002——羊群效应理论
MBA管理类002——羊群效应理论一、羊群效应理论：羊群效应理论（The Effect of Sheep Flock），也称羊群行为（Herd Behavior）、从众心理二、羊群效应理论简介“羊群效应”是指管理学上一些企业的市场行为的一种常见现象。
经济学里经常用“羊群效应”来描述经济个体的从众跟风心理。
羊群是一种很散乱的组织，平时在一起也是盲目地左冲右撞，但一旦有一只头羊动起来，其他的羊也会不假思索地一哄而上，全然不顾前面可能有狼或者不远处有更好的草。
因此，“羊群效应”就是比喻人都有一种从众心理，从众心理很容易导致盲从，而盲从往往会陷入骗局或遭到失败。
羊群效应的出现一般在一个竞争非常激烈的行业上，而且这个行业上有一个领先者（领头羊）占据了主要的注意力，那么整个羊群就会不断摹仿这个领头羊的一举一动，领头羊到哪里去吃草，其它的羊也去哪里淘金。
三、羊群效应相关故事有则幽默讲：一位石油大亨到天堂去参加会议，一进会议室发现已经座无虚席，没有地方落座，于是他灵机一动，喊了一声：“地狱里发现石油了！”这一喊不要紧，天堂里的石油大亨们纷纷向地狱跑去，很快，天堂里就只剩下那位后来的了。
这时，这位大亨心想，大家都跑了过去，莫非地狱里真的发现石油了？于是，他也急匆匆地向地狱跑去。
法国科学家让亨利〃法布尔曾经做过一个松毛虫实验。
他把若干松毛虫放在一只花盆的边缘，使其首尾相接成一圈，在花盆的不远处，又撒了一些松毛虫喜欢吃的松叶，松毛虫开始一个跟一个绕着花盆一圈又一圈地走。
这一走就是七天七夜，饥饿劳累的松毛虫尽数死去。
而可悲的是，只要其中任何一只稍微改变路线就能吃到嘴边的松叶。
动物如此，人也不见得更高明。
社会心理学家研究发现，影响从众的最重要的因素是持某种意见的人数多少，而不是这个意见本身。
人多本身就有说服力，很少有人会在众口一词的情况下还坚持自己的不同意见。
“群众的眼睛是雪亮的”、“木秀于林，风必摧之”、“出头的椽子先烂”这些教条紧紧束缚了我们的行动。
羊群效应
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采用相同的经济模型，信息处 信
理技术，对应的策略。就有可 息
能对于相同的外部信息作出相 相
似的反应。
似 性
基
如果代理人名誉好，并且得到了高收 于
益的经济信号以后，其他代理人就有 代
可能采取同样的投资策略。然后获得 理
更多市场信号的代理人提前撤出市场，
人 名
市场崩盘后，就会让后面的委托人承 誉
受市场的损失。
6
倾家荡产，痛不欲生！
You jump，I jump
01 车
02
03 人
房
那么原因可能是什么？
Cause？
10
人类集体 的无意识
社会学家
人类的从 众心理
心理学家
人类理性 的有限性
哲学家
11
PPT模板下载：/moban/ 节日PPT模板：/jieri/ PPT背景图片：/beijing/ 优秀PPT下载：/xiazai/ Word教程： /word/ 资料下载：/ziliao/ 范文下载：/fanwen/ 教案下载：/jiaoan/
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总结分析
在竞争激烈的“兴旺”的行业，很容易产生“羊群效应”，看到一个公司做什 么生意赚钱了，所有的企业都蜂拥而至进入这行当，直到行业供应大大增长，生产 能力饱和，供求关系失调。大家都热衷于摹仿领头羊的一举一动，有时难免缺乏长 远的战略眼光。
在热门的职业里，往往也可能出现“羊群效应”。做IT赚钱，大家都想去做IT； 做管理咨询赚钱，大家都一窝蜂拥上去；在外企干活，成为一个嘴里常蹦出英语单 词的小白领，看上去挺风光，于是大家都去学英语；现在做公务员很稳定，收入也 不错，大学毕业生都去考公务员
羊群效应
股票市场羊群效应的研究分析数学与统计学院朱梦王成龙王春华一、引言羊群效应是行为金融学中一个重要的研究方向。
在一定时期，当采取相同策略（买或卖）交易特定资产的行为主体达到或超过一定数量时，羊群效应就发生了。
羊群效应主要研究信息传递和行为主体决策之间的相互影响以及这种影响对信息传递速度和充分性的作用。
羊群效应需要一个协调机制。
这种机制可以是一种大众接受的、以某种信号为基础的规则，也可以通过观察别人的决策来实现。
股票市场的羊群效应是指每个股市参与者作出一个不可逆转的决策;而忽视他们的自己的信息受到其他投资者的影响;去模仿其他投资者的行为。
羊群效应经常被认为是产生资产价格无效率、价格泡沫及其破灭的主要原因之一;对于市场运行的效率和稳定性有很大的影响。
投资者的理性与非理性行为都可以导致羊群效应。
羊群效应从非理性观点来看，重点在投资者的心理活动，就是投资者忽视他们自己的信息，盲目跟随其他投资者。
从理性观点来看，主要是从委托和代理问题方面来研究，即经理人模仿其他经理人的行为，完全忽视他们自己的信息，以保持它们在资本市场上的声誉，即他们的表现并不比大多数经理人的表现差。
羊群效应已经引起了理论界的广泛关注，提出了许多关于羊群效应的理论模型。
一般而言，主要从四个方面描述羊群效应：一是支付外部模型；二是委托代理模型；三是信息学习模型；四是实证性模型。
支付外部性模型认为，行为主体采取某种行动所获得的支付与随后采取相同行动的行为主体的数目成正比。
委托代理模型显示，当市场信息不明朗时，基金经理为了保持声誉和证明自己的能力，往往会采取羊群行为。
信息学习模型认为，在获取先行动者的行动所传递的信息之后，后行动者往往忽略个人私有信息，采取相似的行动。
而实证性羊群效应模型主要研究的是金融证券市场上的羊群行为，通过收集数据，建立实证模型来研究某些行为主体的行为模式，检验是否存在羊群效应。
Wermers(1999)在研究机构投资者的羊群行为时，又把这些理论模型归结为四种情形。
关于羊群效应毕业论文PPT
羊群效应现象在证券投资中是普遍存在的，人 们在投资的过程中会因为种种原因而选择模仿他人，使 投资出现跟风，追涨追跌的现象。这种跟风现象往往在 经济受刺激后尤为激烈，例如我国沪市在2007的暴涨 和2008年的暴跌所体现出投资者的一种非理性的投资行 为即羊群效应。
选题意义
一方面有利于投资者规避风险和进行理性投资，另 一方面从长期宏观层面来看对经济增长具有较高的现实 意义。
致谢
非常感谢高山老师的百忙之中抽空对我 论羊群效应产生的原 因、影响和克服对策，对于投资者进行理性、 有效地投资，对证券市场资源的有效配置和稳 定发展、政府制定有效的宏观政策来规避金融 风险等都具有重要的意义。尽管羊群效应消极 的一面不能根除，但如果投资者在投资的过程 中能保持一颗清醒的头脑，把握市场的运作规 律，利用羊群信息的参考价值进行理性的决策， 便能在证券投资中立于不败之地。
内容概要
本研究主要探讨了羊群效应的基本概念 及其分类，针对证券投资中羊群效应产生的原 因进行全面分析。通过此了解到羊群效应对证 券市场乃至整个社会产生的影响。我将根据这 些原因和影响提出避免羊群效应的相关建议和 对策。
论文结构
前言 羊群效应的概述 证券投资中羊群效应产生的原因 证券投资中羊群效应的影响分析 政策建议
羊群效应的展示PPT
飞机上 乌鸦对乘务员说：“给爷来杯水！” 猪看见乌鸦这么说，也学着说：“给爷也 来一杯！” 乘务员把乌鸦和猪拎起来扔出窗外。。。 乌鸦对下落的猪说：“傻了吧，爷会飞！”
“羊群效应”所带来的风险很容易解释：这就如同一 片肥沃的草原上只有几只羊，应该说它们会吃的很饱。 但是某天吸引来了一大群羊，这时候草原就要被啃食成 荒漠了。 我们不是羊，也不是猪。。。我们要用自己的脑子 去思考，去衡量自己。 任何选择和跟风都不可能是“避风港”，风险永远 是存在的，必须大胆而明智地洞察。在有了这点儿危机 意识之后，自然就要预备好对策，当危机真正到来时该 怎么办？ 别人可以承受的风险，你未必可以承受。盲目跟从 所带来的风险没有人为你买单。
* 一定要准确地选好中心客户，以便说服其他人 跟随购买。 * 在不泄露公司机密的前提下，用具体例证向客 户介绍，而不能仅凭口头说说。 * 行销员应讲究职业道德，不能用夸张的事实去 误导客户，不能用虚假的情报蒙骗客户。 * 一般情况下，只有当客户主动询问有多少人购 买时，行销员顺水推舟地介绍效果才会最好，千万不 要抢先介绍。 * 如果客户关心有谁购买了，行销员应重点说明 某个名人或某个有影响的人已经购买，以发挥权威效 应法。
20世纪一些国家和地区曾经出现过三次可怕的 羊群效应，并产生了房地产泡沫，对当时和 后来的世界经济发展造成了很大地影响。
当时仅有7.5万人口的迈阿密市竟出现了2.5万名房地产 经纪人。这场由房地产业羊群效应引发的经济泡沫不但激 化了美国的经济危机，并最终引发了华尔街股市的崩溃和 20世纪30年代的世界经济大危机。
虽然对资产泡沫在经济发展中的作用，以及政府是否应对其加以控制存在 争议，但中国资产泡沫比较严重则应该是毋庸置疑的。 泡沫”是指资产的市场价格大大超过其内在价值(作为金融资产所代表的 实际资产的未来收益流的折现值)。而这种内在价值，尽管无法准确衡量，但 也不是不可衡量，至少不是不可比较。资产泡沫一般会同以下几个现象相联 系： 第一，“正反馈过程”。同正常经济行为相反，需求量和价格之间存在 “正反馈关系”(如股市中的“追涨杀跌”)，越贵越买。由于需求曲线斜率为 正，资产的供求失衡只会导致更大的供求失衡，资产价格会一路上升，直至 到达某一高点后，出现系统崩溃。 第二，“从众心理”或“羊群效应”。股民们争先恐后，唯恐赶不上最 后一班车。 第三，“比傻现象”，我傻、你比我还傻，看谁更傻。不在乎股票的内 在价值，只要股票在上涨，就买进。 第四，“情况不同论”。在历史上，在所有国家，在每次资产泡沫快速膨 胀，而公众开始疑惑时，总有人会提出种种说辞，证明这次“情况不同”。 只可惜历史总是再三重演，所不同的仅仅是形式与细节。
羊群效应
松毛虫实验
法国科学家让亨利·法布尔曾经做过一个松毛虫实验。
他把若干松毛虫放在一只花盆的边缘，使其首尾相接成一
圈，在花盆的不远处，又撒了一些松毛虫喜欢吃的松叶，
松毛虫开始一个跟一个绕着花盆一圈又一圈地走。这一走
就是七天七夜，饥饿劳累的松毛虫尽数死去。而可悲的是，
只要其中任何一只稍微改变路线就能吃到嘴边的松叶。社
羊群效应的出现一般在一个竞争非常激烈的行 业上，而且这个行业上有一个领先者（领头羊）占 据了主要的注意力，那么整个羊群就会不断摹仿这 个领头羊的一举一动，领头羊到哪里去“吃草”， 其它的羊也去哪里“淘金”。
案例
一则幽默
一位石油大亨到天堂去参加会议，一进会议室 发现已经座无虚席，没有地方落座，于是他灵
想联系在一起，参与羊群行为的人 一般都持有一种保本不
亏就可以的态度，他们最多只能获得不超过市场平均水平
的收益率。因此，对于投资者而言，要获得超过平均水平
的收益率，必须在“人云亦云”的格局中(如市场大涨或者 大跌)保持一种独立和创新的精神。要维持独立和创新，需
要充分了解所投资的资产，不要轻信道听途说的传闻，在
会心理学家研究发现，影响从众的最重要的因素是持某种 意见的人数多少，而不是这个意见本身。人多本身就 有说
服力，很少有人会在众口一词的情况下还坚持自己的不同
意见。“群众的眼睛是雪亮的”、“木秀于林，风必摧
之”、“出头的椽子先烂”这些教条紧紧束缚了我们的行 动。20世纪末期，网络经济一路飙升，“.com”公司遍地开 花，所有的投资家都在跑马圈地卖概念，IT业的CEO们在
的趋同性，使得大部分基金在大市上涨时，都采取了增长
型的投资策略，平衡型的投资策略在市场中没有立足之地。
羊群效应
什么是放羊式管理？极致的放羊式管理、教育(原创企业就好比是一个大的羊群，怎样使羊群的力量发挥到极致，这是每个企业所期盼的，也是每个企业领导所渴求的。
而作为企业领导，面临的最大挑战是如何去开发或实践一种崭新的领导模式，如何最有效、最迅速地提高自己的领导能力。
放羊式管理，不论现在还是未来，这都会是企业成功的一个决定性因素。
放羊式管理，就是要把这些弱小的群体放到一起，通过管理手段使其发挥潜能，创造价值，让其本身也不断提高，变为强大。
1.培养领头羊。
我们都知道在羊群中领头羊占绝对的领导地位，在这里要注意领头羊还是羊，当然要在羊群中选拔，管理者只充当牧羊人的身份。
一个好的领头羊要具备不断的冲劲和良好的人际关系同时还要起着引导作用。
当你独具慧眼发现你的团队中的这个领头羊时建议你先不要用他，你要去打击他，去给他制造困难，试试他的耐压力。
“天将降大任于斯人也，必先苦其心志，劳其筋骨。
”如此这般，放羊时便可吹闲笛，赏美景了。
2.在空间上栅个栏。
给员工自由空间。
不要事事都约束，让他们从压抑中解放出来，使其思想活跃，才能激发他们的创作性思维。
当然前提是你得给他画个圈，栅个栏，让他在栅栏里吃草，目地是防止羊走失。
3.狼来了，狼来了，孩子啊，你可曾站在羊的角度考虑，你一口一个狼来了，都快把它们搞疯掉了。
我们管理者说话要算话，还要敢于承诺;作为一名管理者要时刻注意自己得形象，尤其是在自己的员工面前，不能想做什么就做什么，绝不可任性，一定要树立威信。
4.知人犹如牧羊人知羊一般。
放羊时要跟在羊的后面，让羊自由自在的走，只在头羊领错4.了大方向时，才挥挥鞭子，喊上两声。
千万不要在前面拖拽，你越是使劲拖拉，羊就越不肯走，因为他们必须自己确定目标。
古人云:“人事之最难在于知人”，总经理要了解自己的每一个部门经理而部门经理要了解自己的每一个员工，真正做到“一把钥匙开一把锁”。
5.“亡羊补牢，为时不晚”发现问题及时补救，当问题出现时首先要解决的不是追究责任而是要想方设法去解决问题，这就要求作为一名管理者必备的素质——活跃的思维能力。
行为金融学 中央财经大学 8 6心理偏差(二) (8.1.1) 6.3模糊厌恶和羊群效应PPT
行为金融学
6.3模糊厌恶和羊群效应6.3 Ambiguity Aversion and
Herding
主讲人：黄瑜琴
模糊厌恶(Ambiguity Aversion )
•人们在熟悉的事情和不熟悉的事情之间更喜欢熟悉的那个，而回避选择不熟悉的事情去做。
•埃尔斯伯格（1961）
如果抽中蓝球可以得到100元，你选择哪个瓶子？12
？50个红球
50个蓝球
250个红球50个蓝球
如果抽中蓝球可以得到100元，你选择哪个瓶子？都选择了瓶子2
熟悉偏好(Familiarity Preference)
是指个人的风险认知会根据对风险事件的熟悉程度而改变。
进化心理学：加强生物适应性
发展心理学：陌生人焦虑
社会心理学：纯粹接触效应
羊群行为(Herding)
•从众行为
•依赖于和大多数人一样，以减少采取行动的成本。
•金融市场中投资者在信息不确定的情况下，模仿他人决策，或过多依赖于舆论。
羊群行为发生的原因：
•信息不对称、不完全
•推卸责任的需要
•减少恐惧的需要
•缺乏知识经验以及其他一些个性方面的特征
思考题
机构投资者的投资活动中是否也会出现羊群效应呢？。
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02 无论意识到与否，群体观点的影响足以动摇任
何抱怀疑态度的人。群体力量很明显使理性判 断失去作用。
03
因此，"羊群效应"就是比喻人都有一种从众 心理，从众心理很容易导致盲从，而盲从往
往会陷入骗局或遭到失败。
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4
02 羊群效应行为的表现
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生活中 表现
消费中 表现
职场中 表现
羊群 效应 表现
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股市中 表现
5
生活中的羊群效应现象
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中午饭 兰州拉面？ 沙县小吃？
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6
股市中的羊群效应
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金融市场中的"羊群行为"(Herd behavior)是一种特殊的非理性行为，它是指投 资者在信息环境不确定的情况下，行为受到其他投资者的影响，模仿他人决策， 或者过度依赖于舆论，而不考虑自己的信息的行为。
2015年5-6月 份冲破5000点
2014年底突 破3000点
2015年股灾前后A股走势图
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03 羊群效应的利与弊
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营销领域--从众营销法
巧妙地应用客户的从众心理，促 使客户消除疑虑，进而快速决策
利与弊
0
金融市场
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对金融市场稳定起消极的作用
全市场范围的羊群行为还将引发深 层次 的金融动荡 Nhomakorabea-
8
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谢谢
Thanks For Watching
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10分钟财经
--羊群效应篇
石家庄二分 李娜
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李 娜 Lainey Li
•毕业于 郑州大学金融系 •从业资质：
保险、基金、证券从业资格证、
国家认证理财规划师CHFP 、 国际财富管理师CWMA 先后就职于宜信、汇中财富等知 名全国性三方财富管理公司
熟知金融市场各大类金融产品 ，
对互联网金融P2P/国内外保险/私 募股权领域投资较深入研究
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目录 羊群效应
01 羊群效应定义 02 羊群效应行为的表现 03 羊群效应行为的应用利弊
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01 羊群效应定义
01
""从众效应":是个人的观念或行为由于真实 的或想象的群体的影响或压力，而向与多数
人相一致的方向变化的现象人们会追随大众
所同意的，将自己的意见默认否定，且不会
主观上思考事件的意义。