跨国公司在华投资动机分析

跨国公司在华投资动机分析

改革开放以来，对外开放政策的实施吸引了大量外商直接投资涌入我国。目前我国是吸引跨国公司FDI最多的发展中国家，外资的引进促进了我国经济的发展。据此，主要从近几年我国利用外资的实践数据分析跨国公司在华投资动机，并结合我国比较优势为后续引进外资提供一些建议，提高外资利用力。

标签：跨国公司；对外直接投资；投资动机

1 问题提出

改革开放以来，对外开放政策的实行，吸引了大量的外商直接投资。经济发展初期，外商直接投资的引进弥补了我国经济发展的资金缺口和外汇缺口，一定程度上扭转了我国产业结构的畸形格局。据统计，改革开放前五年，我国实际利用外商直接投资总额仅达41.04亿美元，但自90年代后取得了飞速发展。截止2015年，我国实际利用外商直接投资达1262.67亿美元，同比增长5.6%。其中，制造业实际利用外商直接投资395.43亿美元，占比31.32%；房地产业实际利用外商直接投资289.95亿美元，占比22.96%；金融业实际利用外商直接投资149.69亿美元，占比11.85%。

随着全球经济的发展，尤其是2008年金融危机之后，我国实际利用外资的环境发生了变化。跨国公司在华投资以劳动密集型产业为主，产品附加值低，在国际竞争中缺乏竞争力；其次，劳动密集型产品的出口给我国带来贸易顺差，引发人民币升值的压力；再次，我国劳动力成本逐渐提高，渐失劳动力成本廉价的比较优势；此外，对待外资企业方面的一些超国民待遇渐少。综合以上因素的考虑，跨国公司在华投资的动机应该减弱，减少对华得直接投資。

然而，事实却并非这样。从我国近几年实际利用FDI来看，2010年我国实际利用FDI额1057.35亿美元，同比增长17.44%；2011年我国实际利用FDI额1160.11亿美元，同比增长9.72%；2015年我国实际利用FDI额1262.67亿美元，同比增长5.61%，相比2010年增长了19.42%。为什么会出现这样的情况？这就吸引了本文的研究。

2 为什么会出现这一现象？

跨国公司对外直接投资是因为其自身拥有一定的垄断优势，而在另一国家或地区进行对外投资是为了利用当地的资源来寻求更好的利润回报或占领。跨国公司在华投资动机主要是基于我国丰富的资源和廉价的劳动力及我国巨大的消费市场，还有我国政府给予跨国公司包括土地使用、出口退税、企业所得税等一系列政策优惠。跨国公司在华投资动机主要包括资源寻求型、市场寻求型、战略寻求型、成本导向型和利益驱动型等，其终极目的是实现超额利润的获取和市场地位的占领，增强自身综合实力。随着经济的发展，跨国公司在华的投资动机也会发生改变，这也就是跨国公司在华的投资规模并未减少的主要原因。

跨国公司为实现其终极目的，通常采用降低成本和增加收入两种方式。降低成本，尤其是生产要素成本是跨国公司对外投资考虑的首要因素。我国有着丰富的资源和廉价的劳动力，还有经济发展初期的一些税收减免等优惠政策，吸引了跨国公司的投资动机。跨国公司在华投资动机的生产要素分析简要如图1。

如上图1所示，跨国公司在华投资动机主要是基于资源寻求和市场占领。跨国公司一方面利用廉价的劳动力、丰富的资源、良好的基础设施和规模经济等降低生产成本，另一方面又利用垄断竞争、优惠投资政策等增加利润，进而实现其在华投资的终极目标。

3 跨国公司在华投资动机分析

跨国公司在华投资动机的演变，解释了在我国外资优惠政策减少和比较优势改变时，实际利用外商直接投资不断增加的原因。那么跨国公司在华的投资实践如何，本部分主要从我国利用外资的实践数据分析跨国公司在华的投资动机，进而为我国引进外资提供建议。

3.1 跨国公司在华投资规模分析

改革开放以来，我国实际利用FDI情况如表1。

从表1中可以看出，截止2015年，我国实际利用外资总额18461.28亿美元，其中外商直接投资16395.23亿美元，占比88.81%。从长期来看，我国实际利用外商直接投资自2000年一直占90%以上，是我国利用外资的主要部分。

2.2000年及以前，外商投资合同金额和实际使用外资额均含对外借款；从2007年起商务部不再对外公布外资合同金额数据。

3.2 跨国公司在华投资方式分析

市场经济的飞速发展，使得很多环境不断发生改变。我国一向鼓励跨国公司在华投资方式的多样化，包括合资经营、合作经营、合作开发等。2014-2015年我国实际利用外商直接投资方式和项目数如表2。

从表2中可以看出，2014-2015年间，在我国实际使用FDI中，以中外合作方式进行投资的比重高达99.88%以上，而以外商其他投资方式进行投资的不到0.12%。可见，外商独资和中外合资是跨国公司在华投资的主要方式。

3.3 跨国公司在华投资产业分布

跨国公司在华投资是为了更好地利用我国的比较优势，进而实现其获取超额利润和占领市场的目标。基于我国地区间的比较优势和产业结构分布，跨国公司在华投资的产业主要集中于制造业；而近年来，投资产业逐渐转向服务业。截止

2015年，跨国公司在华投资的产业情况如表3。

从表3中可以看出，跨国公司在华投资行业中，制造业、房地产业和金融业份额较大，分别占31.32%、22.96%、11.85%；而对第一产业农、林、牧、渔业的投资比重较小，仅达1.21%。可见，跨国公司在华投资的行业分布主要集中于第二、第三产业，这跟我国比较优势和地区产业分布有一定关系。

3.4 跨国公司在华投资区域分布

由于我国地区比较优势的差异以及改革开放政策的梯度实行，加上地区间外资引用政策的不同，导致跨国公司在华直接投资也出现非均衡的现象。2014-2015年跨国公司在华投资地区分布如表4。从表4中可以看出，跨国公司在华投资地区主要集中于华东、华南和华北地区。截止2015年，华东地区投资23304亿美元，占比51.34%；华南地区投资7180亿美元，占比15.82%；华北地区投资7122亿美元，占比15.69%。2014年至2015年间，跨国公司在华投资逐渐向西北和华北地区增多。

4 跨国公司在华投资动机调整对华引资建议

结合以上的分析，跨国公司在华的投资动机发生了演变，主要表现在地区上和产业分布上。跨国公司在华的投资动机从传统的以占领资源、节约成本为主导的资源寻求型逐渐转变为以市场为导向的市场寻求型，更看重地域和市场。基于我国引进跨国公司投资的政策和环境，现对我国继续引进外资提供部分建议。

4.1 创造更好的比较优势吸引更有实力的跨国公司对华投资

随着我国经济的发展，我国继续引进外资不仅在于传统意义上的增加出口、解决就业和弥补国内资金不足，还在于更好地利用以及创建自身比较优势，如提高技术、勞动资本质量、完善产品服务等，吸引更有实力的跨国公司在华投资，把我国的产业发展嵌入到整个国际产业链中，进而带动我国产业结构的升级和实现我国经济的整体转型。

4.2 不断优化投资政策，促进市场自由贸易

在我国持续引进跨国公司外商投资中，应不断优化投资政策，促进市场自由贸易。自改革开放以来，大幅降低的税收福利等政策固然吸引了大量的对外直接投资，但我国毕竟是发展中国家，与西方发达的市场经济国家相比相差甚远。经济的发展带动我国引资环境变化，为吸引更优质的外资，我们需要不断优化投资政策，使我国的外资产业政策与跨国公司投资动机一致，实现双方的共赢。

4.3 完善相关产业政策与地方区域经济协调发展

跨国公司在华的投资动机不断向区域转化，结合我国各地区的资源禀赋，应制定相应的产业政策和投资政策，引进更需要的外资，不断提高技术和产业竞争