2020年黄金行业深度研究报告
黄金市场调查报告范文金店市场调研报告
黄金市场调查报告范文金店市场调研报告报告编号：GSR2021-003报告日期：2021年3月15日报告主题：黄金市场调查报告1. 调查目的本次调查旨在了解黄金市场的发展趋势、竞争状况以及消费者需求，为金店制定合适的经营策略提供参考。
2. 调查方法本次调查采用问卷调查和市场观察相结合的方法进行。
共发放问卷100份，回收有效问卷90份，有效回收率为90%。
3. 市场概况3.1 市场规模根据统计数据显示，过去五年黄金市场年均增速达到10%以上，市场规模逐年扩大。
2020年全球黄金市场总规模达到5万亿美元。
3.2 竞争格局目前黄金市场存在一些大型的金店连锁企业，如中国黄金集团、四川黄金、山东黄金等，它们在市场中占据较大份额。
同时，也存在许多中小型金店，竞争较为激烈。
4. 消费者需求4.1 消费群体根据调查结果，黄金消费主要集中在25岁至45岁之间的中青年人群，占比达到60%。
其中，女性消费者占比较大，占总消费群体的70%。
4.2 消费偏好调查结果显示，消费者对黄金首饰的品质和设计感比较注重。
60%的受访者表示，会选择金店具有知名品牌的产品。
另外，消费者也关注黄金产品的价格和售后服务。
5. 金店经营策略5.1 加强品牌建设金店应注重品牌宣传和品牌形象的打造，提高消费者对金店品牌的认知度和信任度。
5.2 提升产品质量和设计金店可以加强产品研发和设计团队，推出更具创意和时尚感的产品，满足消费者对个性化和高品质的需求。
5.3 优化售后服务金店应加强售后服务体系建设，提供售后保修、饰品清洗等服务，提升消费者的购买体验。
6. 市场发展机遇与挑战6.1 机遇随着人们收入水平的提高和消费结构的升级，黄金消费市场有望进一步扩大。
同时，黄金作为保值和投资工具，也吸引了一部分投资者。
6.2 挑战随着互联网的发展，在线销售渠道的竞争日益激烈。
金店需要加强线上线下一体化经营，提升用户体验和销售转化率。
7. 结论根据市场调研结果，黄金市场存在较大发展潜力，但也面临一定的竞争和挑战。
中金黄金2020年一季度财务分析详细报告
内部资料，妥善保管
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中金黄金2020年一季度财务分析详细报告
3,877,875.96万元相比有较大增长，增长18.04%。
4.资产的增减变化原因
以下项目的变动使资产总额增加：固定资产增加304,179.1万元，存货 增加241,214.44万元，在建工程增加209,897.8万元，无形资产增加 105,034.56万元，货币资金增加31,997.46万元，预付款项增加23,773.3 万元，商誉增加16,780.85万元，应收账款增加10,966.63万元，其他非流 动资产增加1,132.17万元，应收股利增加493.02万元，长期投资增加
0.03 13,739.75 17.92 305,126.05
0.86 7,416.89 19.06 307,243.73
0.46 18.97
159,479
8.48 150,049.18
9.37 147,390.32
9.10
3.资产的增减变化 2020年一季度总资产为4,577,570.95万元，与2019年一季度的
1,237,967.6
24.07
2.07
0
7
7
6
1,347,503.6
1,106,289.2
1,131,058.5
21.8
-2.19
0
9
5
5
37,032.03
42.07 26,065.4 146.76 10,563.05
0
337,736
5.92 318,865.79
1.34 314,660.63
0
二、负债及权益结构分析 1.负债及权益构成基本情况
项目名称 总资产 流动资产 长期投资 固定资产 其他
2020年7月社消零售数据点评：七月社消增速符合预期，黄金珠宝终端回暖
2020年8月14日批发和零售贸易七月社消增速符合预期，黄金珠宝终端回暖——2020年7月社消零售数据点评行业简报◆7月社消总额同比下降1.1%，降幅较6月收窄0.7个百分点8月14日，国家统计局发布社消数据：2020年7月社会消费品零售总额为3.22万亿元，同比下降1.1%，降幅较6月收窄0.7个百分点。
其中限额以上商品零售额1.06万亿元，同比增长3%，增速较6月上升2.6个百分点，七月社消增速情况符合预期。
◆CPI增速持续上升，超市行业相关品类增速有所下降2020年7月份全国CPI当月同比增速为2.7%，增速较上月上升0.2个百分点。
CPI增速连续两月微幅上升，但超市相关品类在大雨高温等异常气候影响下增速均有所下降：7月粮油食品类零售额同比增长6.9%，增速较6月下降了3.6个百分点。
饮料类零售额同比增长10.7%，增速较6月下降8.5个百分点。
日用品类零售额同比增长6.9%，增速较6月下降10.0个百分点。
◆百货行业相关品类增速下滑，环比改善趋势受阻7月百货相关品类增速出现不同程度下滑，环比改善趋势受阻：7月化妆品类零售额同比增长9.2%，增速较6月下降11.3个百分点。
纺织服装类零售额同比下降2.5%，降幅较6月扩大2.4个百分点。
考虑到各地疫情反复情况和气候情况的差异，预计可选品今年在区域和品类上都将呈现分化特征。
◆黄金珠宝行业7月零售额同比增长7.5%，终端零售回暖7月金银珠宝类零售额同比增长7.5%，而6月零售额同降6.8%，金价近期出现一定波动，但终端零售情况好转，对批发类及零售类珠宝公司均有利好。
◆地产后周期主要品类增速下滑7月地产后周期品类表现均较为平淡：家电和音响器材类零售额同比减少2.2%，而6月零售额同增9.8%。
家具类零售额同比降低3.9%，降幅较6月扩大2.5个百分点。
我们维持对地产后周期品类表现需关注后续政策影响的观点。
◆弹性品种延续分化趋势，关注政策刺激预期7月社消增速部分品类的环比恢复情况暂时受阻，但整体而言随着经济逐渐复苏，终端环比改善趋势料仍能持续。
黄金行业分析报告
黄金行业分析报告黄金行业是指与黄金相关的全产业链，包括采矿、冶炼、加工、销售、投资等各个环节。
黄金是一种贵重金属，具有稳定的价值和升值潜力，因此黄金行业也是一个十分重要的行业。
一、定义黄金行业指以黄金为主要产品的产业链，包含采矿、冶炼、加工、销售、投资等各个环节。
黄金是一种贵重的金属，受到全球投资者的高度青睐，是一个涉及到金融、贸易、科技等多个领域的重要行业。
二、分类特点1. 采矿环节黄金采矿主要有地下和露天两种方式。
地下采矿需要披露更多的资金和技术，成本也更高，但能够挖掘到质量更高的矿石。
露天采矿成本低，但需要更大的场地和更高的生产率。
2. 冶炼加工环节黄金的冶炼加工主要包括熔炼、提纯和分离等化学过程。
熔炼是将矿石加热到高温使其融化的过程，提纯是去除矿石中的杂质，使得黄金更加纯净，分离则是将黄金从其他金属中分离出来。
3. 销售环节黄金销售渠道繁多，包括银行、珠宝店、投资公司、黄金交易所等。
其中，黄金交易所是当前国际上最为流行的黄金交易形式，它以现货交易为主，交易方式简便、快捷，是黄金交易的一种新渠道。
4. 投资环节黄金的投资方式多种多样，包括现货黄金交易、黄金期货、黄金人民币账户、黄金ETF 等。
黄金的投资风险具有较强的对冲作用，能够有效的保值和增值。
三、产业链黄金行业的产业链主要包括：黄金矿业、黄金加工、黄金销售和投资。
1. 黄金矿业黄金矿业主要包括黄金勘探、探矿、地质勘查、采矿等环节。
矿业企业通过开发黄金矿区，获取原材料，为后续的加工和销售提供源源不断的黄金资源。
2. 黄金加工黄金加工主要包括熔炼、提纯和分离等化学过程。
加工厂通过对黄金进行加工，使其更加纯净和精细，以满足不同客户的需求。
3. 黄金销售黄金销售渠道繁多，包括银行、珠宝店、投资公司、黄金交易所等。
黄金销售企业通过不同的销售渠道，提供给客户不同的黄金产品，以满足他们的投资和实物需求。
4. 黄金投资黄金投资主要包括现货黄金交易、黄金期货、黄金人民币账户、黄金ETF 等。
2015-2020年中国黄金市场前景研究与投资风险报告
2015-2020年中国混纺棉麻市场前景研究与发展前景预测报告什么是行业研究报告行业研究是通过深入研究某一行业发展动态、规模结构、竞争格局以及综合经济信息等，为企业自身发展或行业投资者等相关客户提供重要的参考依据。
企业通常通过自身的营销网络了解到所在行业的微观市场，但微观市场中的假象经常误导管理者对行业发展全局的判断和把握。
一个全面竞争的时代，不但要了解自己现状，还要了解对手动向，更需要将整个行业系统的运行规律了然于胸。
行业研究报告的构成一般来说，行业研究报告的核心内容包括以下五方面：行业研究的目的及主要任务行业研究是进行资源整合的前提和基础。
对企业而言，发展战略的制定通常由三部分构成：外部的行业研究、内部的企业资源评估以及基于两者之上的战略制定和设计。
行业与企业之间的关系是面和点的关系，行业的规模和发展趋势决定了企业的成长空间；企业的发展永远必须遵循行业的经营特征和规律。
行业研究的主要任务：解释行业本身所处的发展阶段及其在国民经济中的地位分析影响行业的各种因素以及判断对行业影响的力度预测并引导行业的未来发展趋势判断行业投资价值揭示行业投资风险为投资者提供依据2015-2020年中国黄金市场前景研究与投资风险报告报告目录黄金在自然界中的储量较低，在世界范围内的分布相对较广，澳大利亚、南非、俄罗斯、智利、美国、印度尼西亚、巴西、加纳、中国、秘鲁等是目前世界查明黄金资源量最多的国家。
世界黄金的产量分布根据美国内政部地质调查局编写的《Mineral Commodity Summaries2014》，2013 年，全世界黄金总产量约2,770 吨，其中，黄金产量过百吨的国家有8 个，分别为中国、澳大利亚、美国、俄罗斯、秘鲁、南非、加拿大和墨西哥，上述国家黄金产量合计约1,640 吨，占2013 年全球黄金总产量的比例约60%。
自2007 年以来，我国已超越南非成为世界黄金生产第一大国，并一直保持增长态势。
中国黄金首饰行业上游发展及市场现状分析
中国黄金首饰行业上游发展及市场现状分析一、黄金首饰行业上游发展2019年全球黄金产量达到4776吨，2010-2019年复合增速为1.5%，其中矿产金是主体，占全球黄金供给的70%，2010-2019年复合增速为2.8%；而再生金形成供给量较少，且受黄金价格影响波动较大，是黄金供给补充形式。
全球矿产金产量集中度也不高，中国、俄罗斯、澳大利亚是全球三大生产国，在全球矿产金产量份额分别为13%、10%和9%，其他国家占比大多在5%以下。
全球黄金龙头公司在矿产金的占比相对较低，排名第一和第二的龙头公司纽蒙特和巴里克的市占率仅分别为 5.7%和 4.9%。
因此，从储备、供给角度看，产业上游对下游需求的影响并不明显。
我国黄金需求量位于世界前列。
中国是世界黄金需求量第一大国，消费、投资偏好较强。
按黄金首饰、金币金条口径计，中国和印度在全球黄金消费的占比分别为32%和23%，其他国家的占比则较低。
年总需求量约1000吨，黄金首饰等消费需求占主导。
近年来我国黄金年总用金需求量在1000吨上下浮动。
2019年总需求量为1003吨，其中黄金首饰占总需求量的67.4%，其余近1/3的需求主要为金币、金条和工业/其他用金等需求。
黄金储备、金币金条、黄金ETF等是常见的投资/储蓄型需求，购买主体包含各国央行、银行/投资型企业、个人等。
此类需求的核心目的为资产的保值与增值，因此资产价格与金价高度相关。
中国黄金投资网的数据显示，投资类的金条产品价格变动趋势与金价的变动趋势高度一致。
二、黄金首饰行业市场现状黄金的消费需求主要为黄金饰品消费，在我国的消费历史悠久，至今仍是金银珠宝（首饰）市场的重要组成部分，销售额占比约50%。
销售额其余一半由钻石、宝石等镶嵌饰品与珀金/K金饰品组成。
《2020-2026年中国黄金首饰行业市场发展模式及竞争格局预测报告》数据显示：2019年我国金银珠宝市场规模超7500亿元，2005-2019年间CAGR达11.5%。
2020年珠宝市场调查报告范文5篇
2020年珠宝市场调查报告范文5篇2020年珠宝市场调查报告范文(一)中国珠宝首饰市场经过短短的几年时间，已由前几年仅占全球1%跃居世界前列，仅次于美国和日本。
随着中国经济的发展，人民消费水平的提高，珠宝首饰正在成为继住房、汽车之后中国老百姓的第三大消费热点。
面对激烈的市场竞争，珠宝企业越来越注重市场营销，不断提高营销管理水平。
珠宝市场调查作为珠宝企业经营决策不可逾越的起点，是珠宝企业制定市场营销策略的基础。
调查项目：活动次数：活动人数：调查对象：消费人群时间：20**年**月**行业分析;一、市场现状珠宝首饰行业对繁荣市场，促进国民经济的发展有着重要的作用。
它的发展折射出老百姓生活从温饱到小康的历史轨迹。
珠宝首饰的消费，正式为继住房，汽车之后中国老百姓的第三大消费热点，据权威统计显示，2001年，国内总销售额已逾800亿元人民币，出口达到25.3亿美元。
其中，国内黄金首饰的年销售从20年前的0.7吨增长到207.5吨。
首饰黄金用量跃居世界第四位;铂金首饰的销售量在全球市场的比重。
从1%跃升到52%,达130万蛊司：钻石首饰所占的全球市场份额，也从0.5%上升到1.8%。
年销售量总件数突破100万件。
此外，红蓝宝石，翡翠，珍珠，中低档宝石饰品的年销售量也达到200亿元左右。
相对于其他高档消费品，珠宝业确实有其独特的发展空间。
随着国内经济的迅猛发展、人均收入的增长和生活水平的提高，珠宝首饰逐渐从少数显贵人物的奢侈品，转变为寻常百姓的消费品，而且消费心理也逐渐从保值性、拥有性向追求品牌、时尚和个性转变：调查显示，越来越多消费者购买首饰不只是作为礼品馈赠他人而是自用。
我国每年约有一千万对新人结婚，婚庆消费总额达2500亿元，只要其中的10%用于珠宝消费，那全年就是250亿元以上。
从市场供应商角度来看，内地珠宝产业的日益蓬勃发展，使香港许多知名品牌看好内地珠宝市场，许多国外知名的珠宝商也纷纷将目光投向中国。
湖南黄金调研报告
湖南黄金调研报告湖南黄金调研报告一、调研背景湖南是中国的中部省份，地理位置优越，资源丰富。
其中，黄金是湖南的重要矿产资源之一，拥有多个黄金矿区。
为了深入了解湖南黄金行业的发展情况，本次调研报告将对湖南黄金行业进行全面分析。
二、调研对象1. 湖南黄金矿企业：包括湖南金山矿业、冷水江矿业、永顺矿业等；2. 相关政府部门：省地资源局、环保局等；3. 参与投资黄金行业的个人和机构。
三、调研方法本次调研主要采用了实地考察、访谈和文献资料收集等方法，以获取尽可能全面的信息。
四、调研结果及分析1. 湖南黄金矿企业发展状况经过实地考察和访谈，可以看出湖南黄金矿企业在技术力量和经济实力方面处于较高水平，生产工艺逐渐趋向自动化和智能化。
然而，一些矿企在环境保护方面面临一定的挑战，需要加强环境保护意识，提高治理水平。
2. 政府部门的政策支持通过与相关政府部门的座谈，了解到湖南黄金行业受到了政府的重视和支持。
地方政府出台了一系列政策措施，鼓励黄金企业进行技术改造、设备升级，以提高产能和效益。
政府还加大了对环境保护的力度，要求企业减少污染排放，提高矿产资源的可持续利用率。
3. 投资者对湖南黄金行业的看法通过对参与投资黄金行业的个人和机构的访谈，发现大部分投资者对湖南黄金行业持乐观态度。
他们认为湖南拥有丰富的黄金资源，有良好的市场前景。
此外，黄金作为一种避险资产，被投资者广泛接受。
五、调研结论通过本次调研，可以得出以下结论：1. 湖南黄金矿企业在技术和经济实力方面处于较高水平，但在环境保护方面需要加强。
2. 地方政府出台了一系列政策措施，鼓励黄金企业进行技术改造、设备升级。
3. 投资者对湖南黄金行业持乐观态度，认为有良好的市场前景。
六、建议基于以上结论，提出以下建议：1. 黄金矿企业应加大环境保护工作力度，提高矿产资源的可持续利用率。
2. 地方政府应进一步完善相关政策，吸引更多的投资者参与湖南黄金行业。
3. 投资者应注重风险管理，选择正规的黄金投资渠道。
黄金分析报告
黄金分析报告随着金融市场的不断变化，黄金一直是广大投资者的热门选择之一。
然而，要买卖黄金并不是一件简单的事情，需要对市场进行分析和研究。
黄金分析报告就是一份详细的分析报告，帮助投资者更好地了解黄金市场的趋势和走向，选择合适的操作策略。
黄金分析报告通常会包括市场动态、技术分析和基本面分析等内容。
市场动态部分主要介绍最新的黄金价格走势，以及对未来走势的预测。
技术分析可以帮助投资者更好地研究市场趋势，找到适合的买入和卖出点。
基本面分析则会从全球经济和政治形势等多个角度分析黄金市场的走势。
以下是三个黄金分析报告的案例，相信可以帮助大家更好地了解黄金市场的投资策略：案例一： 2020年3月11日，黄金价格突然下跌。
通过技术分析我们可以看到，黄金已经触及了短期支撑位，并且短期移动平均线从上向下交叉长期移动平均线。
这也意味着市场趋势开始向下，建议投资者减仓或卖出。
案例二：2019年6月，美国启动了与中国的贸易战。
基本面分析显示，地缘政治风险上升导致市场对避险资产的需求增加，因此黄金价格上涨。
同时，技术分析也显示大多数技术指标都显示黄金市场当前处于超买状态，因此建议投资者适当减少买入量。
案例三：2018年10月，美国股市暴跌导致资产价格下跌，投资者开始大规模购买黄金。
通过技术分析，可以看到黄金市场处于超卖状态，因此短期内建议投资者适当买入黄金。
同时，基本面分析也显示全球经济增长疲软，避险意愿增强，而黄金作为避险资产的地位将继续得到肯定。
综上所述，黄金分析报告是一个非常重要的投资工具。
通过分析市场动态、技术和基本面，投资者可以更好地了解黄金市场的走向，并找到合适的投资策略。
当然，每个人的投资风格都不同，所以在参考分析报告的同时，还需要根据自己的实际情况和风险承受能力，做好对应的决策。
此外，黄金分析报告的及时性也至关重要。
投资者需要关注市场的变化，跟踪最新的走势，并及时调整交易策略。
因此，选择一个可信、专业的金融机构提供的黄金分析报告也非常关键。
有色金属行业研究周报：金价短期调整不改趋势，轻重稀土价格联动上涨有望持续
行业报告 | 行业研究周报有色金属证券研究报告 2020年08月16日投资评级 行业评级 强于大市(维持评级)上次评级 强于大市作者杨诚笑 分析师SAC 执业证书编号：S1110517020002 **********************孙亮 分析师SAC 执业证书编号：S1110516110003 *****************田源 分析师SAC 执业证书编号：S1110517030003 *****************王小芃 分析师SAC 执业证书编号：S1110517060003 ***************田庆争分析师SAC 执业证书编号：S1110518080005 **********************资料来源：贝格数据相关报告1 《有色金属-行业研究周报:贸易摩擦发酵，黄金价格进一步创历史新高，继续推荐贵金属》 2020-08-10 2 《有色金属-行业研究周报:金价有望持续新高，重点推荐恒邦股份。
关注供给扰动下钴价持续攀升》 2020-08-043 《有色金属-行业研究周报:贸易摩擦再起，黄金价格逼近历史新高，继续推荐贵金属》 2020-07-27 行业走势图 金价短期调整不改趋势，轻重稀土价格联动上涨有望持续1、 金价短期调整不改趋势。
上周贵金属价格大幅波动，COMEX 黄金/白银单日跌幅达到4.6%、11.%，零售数据低于预期贵金属价格小幅修复。
受制于美债收益率预期修复，美国通胀指标小幅超预期和疫苗或出现对于疫情缓解预期的影响，COMEX 金银价格单日贵金属价格可能进入盘整期，但中期来看美国经济数据大概率仍有下行风险，美联储利率环境持续低位，同时通胀有望不断修复，贵金属价格仍在上涨通道。
重点推荐江铜控股&民营激励，有望实现大幅增长的黄金上市平台恒邦股份（详见深度报告《拟争取收购大型金矿，A 股第四大黄金公司横空出世》）。
弹性角度关注山东黄金、华钰矿业、湖南黄金等，估值和资产配置角度关注紫金矿业、银泰黄金、中金黄金等。
黄金行业深度报告：央行视角下的黄金储备与金价的关系
黄金行业深度报告央行视角下的黄金储备与金价的关系2023年03月23日➢以史为鉴：金价与央行购金量正相关。
历史上央行黄金储备量的变化主要受国际货币金融体系变动的影响：1971年布雷顿森林体系瓦解后，黄金迈上了非货币化道路，其硬通货地位受到动摇，各国央行开始减持黄金储备带动了金价下行；2008年金融危机以来，随着全球各国尤其是发展中国家对本国外汇资产安全的日益关注，央行购金量开始增加，金价开始趋势性上涨；2020年各国应对新冠疫情，金价受全球货币政策宽松的影响大幅上行，随着疫后经济的复苏，各国购金势头出现回升，2021-2022年央行购买黄金持续增加，即使美联储加息和美元指数上升，仍对黄金的价格起到了支撑作用，历史复盘来看，黄金储备与金价之间整体呈正向联动关系。
➢ 全球央行黄金储备需求核心来源于货币流动性泛滥。
2020年新冠疫情以来，全球各大央行不断实施量化宽松政策，货币超发引起流动性泛滥，对黄金的需求体现在两个层面：一是需要增储黄金以对本国货币信用进行背书，增补其信用货币的购买力；二是需要增储黄金以应对外债资产的安全性，保护本国资产安全，抛售外国债券增加黄金储备。
央行大幅扩表后带来2021年全球央行资产中黄金资产占比迅速下降，虽然2022年全球央行大幅增储黄金，该比例有所上升，但仍处于历史较低位置，具有进一步向上修复的空间。
此外，中国央行目前黄金储备在外汇资产中的占比，相较于发达国家仍较低，国内央行2022年三季度开始大幅增加黄金储备。
➢央行购金刺激黄金需求，预计成为购金主力。
展望未来央行购金趋势，根据WGC 对全球央行购金影响因素占比的调查，2022年以维护国内金融市场稳定和提高资本收益率为目标的购金意愿大幅上升，预计在地缘政治动荡和海外通胀高企的背景下，全球央行购金趋势仍将持续。
从全球黄金的供需格局来看，2016年-2022年全球黄金的供应量基本维持稳定，2021年之前呈现供应小幅过剩的局面，随着2022年央行购金量的快速增加，全球黄金的供需格局趋紧，2022年央行购进需求在全球黄金需求的占比由不足10%大幅提升至24%，若未来央行黄金购买量继续上升，央行或将成为购金主力，不断支撑金价上行。
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2020年黄金行业深度研究报告一、基本知识篇：与生俱来的与众不同（一）黄金的自然特点：极度稀缺、化学稳定性极高黄金又称金，化学符号Au，原子序数79，原子量197，质量数183-204。
黄金熔点1063℃、沸点2808℃；黄金密度较大，在20℃时为19.32克/立方厘米（一个边长为37.27cm的正方体，重量可达一吨）；黄金的柔软性好，易锻造和延展（黄金在做首饰时，一般都要添加铜和银，以提高其硬度）。
现代技术可把黄金碾成0.00001毫米厚的薄膜；一克黄金可拉成 3.5公里长、直径为0.0043毫米的细丝。
黄金按经过提炼与否分为“生金”和“熟金”，熟金按是否加入了银以外的金属而分为“清色金”和“混色金”。
K金是混色金成色的一种表示方式，4.1666%黄金成分为lK，24K黄金的含金量99.998%、基本视为纯金。
黄金是化学稳定性最强的金属，在碱及各种酸中都极稳定2（但可溶于王水，王水是盐酸和硝酸的3:1的混合剂；还可以被氯、氟氰化物侵蚀），在空气中不被氧化，也不变色；黄金在氢、氧、氮中明显地显示出不溶性；氧不影响它的高温特性，在1000℃高温下不熔化、不氧化、不变色、不损耗。
这是黄金与其它所有金属最显著的不同。
（二）黄金的经济特点：金融属性重于商品属性在人类历史上，黄金首先作为商品出现，后来发展成为实物货币。
黄金首先是一种商品，在古代用来满足人们铸造器具、装饰等需求，在现代则广泛用于电子、通讯、航天航空材料等领域。
马克思在《资本论》中提到:“货币天然不是金银，而金银天然是货币。
”因为金银的特征在于：供给量有限且稳定，能够保证币值的相对稳定；具有抗腐蚀性和耐磨损性，便于贮存；质地软易于分割，方便称量等等，黄金便“天然”地满足了成为货币的条件，从而既具有商品属性，又具有货币属性。
在古代，黄金长时间占据了大量的流通市场。
黄金作为一种货币，曾长期执行着价值尺度、流通手段、储藏手段、支付手段和世界货币的职能。
到18世纪，在欧洲开始实行金本位制，各国出现了标准化的金币，货币可以自由铸造、自由兑换和自由输入输出。
在那时，货币储备、国际结算都统一使用黄金，黄金的货币属性达到了巅峰。
除此之外，黄金还具有投资属性。
投资者可以通过在黄金市场上买卖黄金，赚取价差收益。
从大类资产配置角度来看，黄金跟股票、债券、大宗商品、外汇及另类投资(包括房地产、艺术品等)一样，都是投资者可以选择的投资2019年，全球黄金产量分布：中国12.8%、澳大利亚10%、俄罗斯9.4%、美国 6.1%、加拿大 5.5%、印尼4.9%、加纳 3.96%、秘鲁 3.96%、墨西哥3.35%、哈萨克斯坦和乌兹别克斯坦均是 3.04%，其他占比均不超过3%。
2019年底全球黄金储量分布：澳大利亚19.9%、俄罗斯10.5%、南非6.4%、美国6%、印尼 5.2%、巴西 4.8%、秘鲁 4.2%、中国 3.98%、加拿大 3.78%、乌兹别克斯坦3.58%、阿根廷 3.18%，其他占比均不超过3%。
就储采比而言，2019年低于全球平均水平（15.3年）的国家有：中国4.76年、加纳7.69年、加拿大10.6年、墨西哥12.7年、巴布新几内亚14.3年、美国15年；显著高于全球平均水平的国家有：南非（35.6年）、澳大利亚（30.3年）、巴西（28.2年）、阿根廷（22.2年）。
需要强调指出的是，关于金矿储量、储量等数据本文如无特别强调，均是来源USGS（美国地质勘探局），但是该数据存在如下瑕疵：（1）部分国家储量常年不变，譬如2008年-2019年中国的储量一直稳定在1900-2000吨，美国一直为3000吨，俄罗斯为5000-5500吨；中国黄金业的集中度水平略高于全球。
中国黄金协会公开的数据显示，2018年产量排名前十的黄金集团合计完成境内产量148吨，占全国产量的42.69%。
中国黄金行业产量虽然已连续13年位居全球第一，2019年的矿产金产量占全球的13%；但2019年全球黄金企业前20大中，中国仅三家，产量占比仅为10%。
按2019年总产量来统计，中国黄金企业排名前三的是：山东黄金集团（47.9吨）、紫金矿业集团（40.8吨）、中国黄金集团（40.3吨）；按国内2018年产量排序，中国黄金企业前五是：中国黄金集团（40.4吨）、山东黄金集团（39.1吨）、招金集团（21.6吨）、紫金矿业集团（17.4吨）、云南黄金集团（8.2吨）。
值得补充指出的是，目前中国黄金业走出去、利用国外金资源生产黄金已成规模，2019年全国500吨黄金产量中，24%的原料来自进口；中国黄金业国际化做的比较深的企业有：紫金矿业集团、山东黄金集团、赤峰黄金等，2020年这种国际化的趋势正在加速。
（四）成本：最后3%的供给成本曲线极端陡峭在黄金的成本核算中，常用的是现金成本以及完全维持成本（AISC），现金成本一般指生产活动中直接、间接相关的矿产成本，包括采矿、矿石加工、一般行政费用、第三方精炼费用、专利费和生产费等；完全维持成本（AISC）主要是现金成本加上商品成本、持续资本开支（费用化而非资本化）、勘探费用的总和。
根据世界黄金协会的统计数据，自2012年以来，黄金的单季维持成本介于820-1125美元/盎司，最高点出现在2013年第二季度，而前期金价最高点出现在2012年第四季度，这反映高成本的金矿开采略滞后于高金价。
2019年Q3的世界黄金总维持成本（AISC）曲线显示，AISC低于1500美元/盎司的产量占95.79%，在1500美元为95.79%-97.12%之间，介于1500美元/盎司-3200美元/盎司的产量占99.98%。
这说明，当AISC过了1500美元/吨之后，黄金的供给弹性会非常小，产量最多只能再增3%。
（五）商品需求：是压舱石，但不是主要的定价者黄金的需求大体可以分为三类：商品需求、投资需求、央行需求等，2010-2019年间占黄金需求的比重分别为60%、30%、10%。
可见商品需求是黄金需求最重要的压舱石。
但是黄金的商品需求波动并不是最大的，2010-2019年期间，黄金的商品需求最高值出现在2013年的3092吨、最低值出现在2016年的2340吨，波动为751吨；黄金的投资需求最高值出现在2011年的1763吨、最低值出现在2013年的849吨，波动为914吨；黄金的央行度18.5%、中东 6.4%、美国4%、德国 2.7%、土耳其 2.3%，其他国家和地区均不超过2%；而日本和法国仅分别占0.3%、0.2%，不归属于任何国家和地区的机构占比达23.7%。
日本、不归于任何国家和地区的机构曾相继在2010年、2011年、2013年、2019年出现过负值。
从2010-2019年的年度消费黄金的波动情况来看，全球的最低值为2010年的4319吨、最高值为2019年的4812吨、波动为494吨；中国内地的最低值为2010年的646吨、最高值为2013年的1346吨，波动为700吨；印度的最低值为2016年的666吨、最高值为2010年的1002吨，波动为336吨；不归属于任何国家和地区的机构的最低值为2013年的-127吨，最高值为2019年的1823吨，波动为1950吨；其他国家和地区的波动均不超过200吨。
通过上述波动，不难观察出，影响黄金需求最大的因素或许正是不归属于任何国家和地区的机构，这部分的需求并不是实体商品需求。
因此，从需求分布波动的角度，也在一定程度上验证了前文的判断：实体需求并不是黄金最主要的定价者。
全球黄金储量在2009-2019年增加4733吨，相当于这期间全球黄金总需求总量的9.5%、需求增量最高值的近10倍，但是却和金价的相关性并不强，1976年-2019年的Correl（金价，全球前两大黄金ETF持仓量）=-0.42，2000年-2019年的Correl（金价，全球前两大黄金ETF持仓量）=0.20、2009年-2019年的Correl（金价，全球前两大黄金ETF持仓量）=0.01。
这也再次验证从供需的角度难以解释和预测金价的观点。
（二）相关因素之二：流动性（马歇尔K值）从宏观的逻辑上来看，货币供应量应该与经济增长相匹配，当广义货币供应量M2增速高于实体经济GDP增速时，实体经济不能有效吸收货币，货币供应“过剩”，单位货币价值降低使得作为一般等价物的黄金价格上升，反之则黄金价格下跌。
因此金价的波动在一定程度上是货币供需关系在金融市场上的映射。
马歇尔K值=M2/GDP，即社会的货币化程度，是指一定经济范围内通过货币进行商品与服务交换的价值占国民生产总值的比重。
在单一经济体M2/GDP的基础上，我们将它扩展至全球五大经济体（2018年GDP占全球的64.64%）：美国、中国内地、欧元区、日本和英国，依此构造一个全球五大经济体的加权马歇尔K值，我们不妨若不用全球五大经济体加权K值、而用M2（全部折算成美元）的单月增速来考察和黄金当月末价格的关系，会发现二者的1994年4月-2020年4月的Correl （M2增速，金价）=-0.11，基本没有相关性。
因此，通过全球主要经济M2/GDP及其一阶倒数来预测金价的准确性要显著高于通过M2增速来预测金价。
我们假设2020年全球五大经济体GDP下降4%、M2增速为6%（2020年4月的M2已较2019年底增加5%），那么2020年全球五大经济体加权K值为 1.37、同比增长10.42%，该K值同比增速将是1980年有统计以来的新高（前面两个阶段性高点分别是2009年的9.18%、1985年的9.34%）。
按照前文的相关性分析，我们预测，黄金年度均价（按美元计价）在2021年将继续攀升，若K值同比增速在2021年出现了下降，那么黄金将在2022-2023年可能面临阶段性回调。
（三）相关因素之三：实际利率预期（TIPS）金融资产往往都有一定的利息，譬如：股票资产有股息、债券资产有票面利率、银行存款也有利息、房屋出租能有租金。
而黄金资产不产生任何利息，这与上述金融资产有明显的区别；基于这一特点，我们初步判断实际利率对黄金价格产生影响。
通常而言，当经济繁荣期间，实体经济对信贷的需求较大、资本投入回报率也较高，因此，此时实际利率往往处于较高水平，人们倾向于持有高利率的产品；而当经济萧条期间，实体经济萎靡、回报率较低、对信贷的需求较低、此时实际利率则处于低位、甚至负值，人们持有存款、债券的意愿降低，持有黄金的意愿则显著增强，会刺激黄金价格走强。
我们定义实际利率=名义利率-通货膨胀率。
其中名义利率用1年期美国国债收益率度量，通胀率则用美国CPI月度同比来度量，我们均取月末值，发现1968年1月-2020年4月的Correl（黄金价格，美国实际利率）=-0.41，也就是说，二者有一定的相关性，但不是很明显。