第九章 互换及互换应用
互换性与测量技术基础第四版答案
互换性与测量技术基础第四版答案(总19页)--本页仅作预览文档封面,使用时请删除本页--《互换性与测量技术基础》习题参考解答(第3版)第二章 光滑圆柱体结合的公差与配合1.孔或轴 最大极限尺寸最小极限尺寸上偏差下偏差公差 尺寸标注 孔: Φ10 Φ10015.0030.0--孔: Φ18 18 + 0 Φ18017.00+孔: Φ30 + Φ30012.0009.0+- 轴: Φ40 Φ40050.0112.0--轴: Φ60 + + Φ60041.0011.0++轴: Φ85 85Φ850022.0-max X min = 0 - =T f = | | = 2) Y max = 0 – = Y min = – = T f = | + | = 3) X max = = Y max = – 0 = T f = | – | = 4) X max = - = Y max = 0 – = T f =| – | = 5) X max = – = X min = 0 - = +T f =| – | = 6) X max = – = Y max = – 0 = T f =| – | =3. (1) Φ50)(7f )(8H 025.0050.0039.00--+ Xmax = Xmin = 基孔制、间隙配合 (2)Φ80)(10h )(10G 0120.0130.0010.0-++ Xmax = Xmin = 基轴制、间隙配合 (3)Φ30)(6h )(7K 0013.0006.0015.0-+- X max = Y max = 基轴制、过渡配合 (4)Φ140)(8r )(8H 126.0063.0063.00+++ Y max = Y min = 0mm 基孔制、过盈配合 第2题(5)Φ180)(6u )(7H 235.0210.0040.00+++ X max = Y min = 基孔制、过盈配合 (6)Φ18)(5h )(6M 0008.0004.0015.0--- X max = Y max = 基轴制、过渡配合 (7)Φ50)(6js )(7H 008.0008.0025.00+-+ X max = Y max = 基孔制、过渡配合 (8)Φ100)(6k )(7H 025.0003.0035.00+++ X max = Y max = 基孔制、过渡配合 (9)Φ30)(6n )(7H 028.0015.0021.00+++ X max = Y max = 基孔制、过渡配合 (10)Φ50)(6h )(7K 0016.0007.0018.0-+- X max = Y max = 基轴制、过渡配合 4. (1) Φ60)(9h )(9D 0074.0174.0100.0-++ (2) Φ30)(8h )(8F 0033.0053.0020.0-++ (3) Φ50)(6k )(7H 018.0002.0025.00+++ (4) Φ30)(6s )(7H 048.0035.0021.00+++ (5) Φ50)(6h )(7U 0016.0061.0086.0--- 5. ∵ X min = , X max = . ∴配合公差T f =| –| = ,∵T f = T h + T s ,选基孔制.查表,孔为7级,轴为6级T h = T s = 符合要求.∴选Φ40)(6f )(7H 025.0041.0025.00--+。
互换的应用
李嘉图的比较优势理论不仅适用于国际贸易,而且适用于所
有的经济活动。
互换是比较优势理论在金融领域最生动的运用。根据比较优 势理论,只要满足以下两种条件,就可进行互换:双方对 对方的资产或负债均有需求;双方在两种资产或负债上存 在比较优势。(dao)
澳大利亚规定,一个非澳大利亚居民在澳大利 亚购买澳元证券所得的利息要缴纳10%的预扣税。 一家信用等级很高且希望发行美元债券的欧洲 机构可以运用互换对此预扣税机制进行套利,具体 机制如下: 第一步,该机构在欧洲市场上发行欧洲澳元债 券,利息所得免缴预扣税。 第二步,该机构与澳大利亚国内机构进行货币 互换。澳大利亚国内机构向该欧洲机构支付澳元利 息,而欧洲机构向澳大利亚国内机构支付美元利息。 双方融资成本降低。
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一笔固定利率的英国国债投资加上一份支付英
镑固定利息、收入瑞士法郎固定利息的高信用 等级货币互换,可以构造出一个近似的瑞士国 债投资头寸
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假设乙公司拥有一份 2 年期的本金为 A、利率为 1 年期 LIBOR 的浮动利率资产(为简 要起见,这里设定浮动期限为 1 年) 。现在乙公司签订一份名义本金为 2A 的 2 年期利率互 换,支付 LIBOR,收到年利率 r,利息每年交换一次,如下图所示。
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固定利率 6.00% 7.20% 浮动利率 6 个月期 LIBOR+0.30% 6 个月期 LIBOR+1.00%
注:表中的利率均为一年计一次复利的年利率。
LIBOR 的浮动利率 A 公司 6%的固定利率 5.95%的固定利率 B 公司 LIBOR+1%浮动利率
3
比较优势(Comparative Advantage)理论是英国著名经济学家大 卫李嘉图(David Ricardo)提出的。他认为,在两国都能生产两 种产品,且一国在这两种产品的生产上均处于有利地位,而另一国 均处于不利地位的条件下,如果前者专门生产优势较大的产品,后 者专门生产劣势较小(即具有比较优势)的产品,那么通过专业化 分工和国际贸易,双方仍能从中获益。
第九章利率互换全解
资产
固定利率
浮动利率
银行
负债
固定利率
浮动利率
支付固定利率
浮动利率贷款者
固定利率贷款者
第三节 利率互换的特征及结构
一、利率互换的特征 1、双方之间的一种协议 2、协议双方均同意按以下情况向对方: ①支付于事先确定的一系列未来日期进行 ②利息按某一名义本金额计算 ③双方所付款项为同一货币 3、协议一方为“固定利息支付方”——固定利率在互换
第二节 利率互换的基本定义及其目的
一、利率互换的定义
利率互换是:
●双方之间的一种协议
●目的是交换一定的现金流量 ●现金流量以同一货币记价 ●但以不同方式计算
二、互换的目的
1、 案例说明
一般地,一个AAA公司以浮动利率
LIBOR+10pb或以11%的固定利率水平借款;
一个BBB公司以浮动利率LIBOR+50pb或以
互换对手
利息支付 负债中的浮动利率
互换中的固定利率
利息收入
资产中的固定利率
互换中的浮动利率
净利息
---
二、贴现函数和贴现因子
确定贴现因子:
PVk=Vk×FVk
(1)
现值 贴现因子 未来现金流量
Vk=1/(1+f1t1) …(1+fk tk ) (2)
k-1至时点k的时间
k-1—k期间的远期利率
5、到期日:整个互换结束日,也是最后净利息支 付额发生额。
第九章 螺纹结合的互换性
结论:螺纹单一中径、作用中径、顶径均合格,故合格
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第三节 普通螺纹的公差与配合 一、普通螺纹的规定
在普通螺纹中,对螺距和牙型半角不单独规定公 差,而是用中径公差综合控制中径、螺距和牙型半角 等几何要素的误差。
即中径公差实际上包含了三部分:
① 中径本身公差; ② 牙侧角误差的允许值在中径上的影响量; ③ 螺距误差的允许值在中径上的影响量。
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例9-1:一外螺纹M24×2-6g,加工后测得单一中径
d2s = 22.510 mm,△P∑=-40μm , △α1=30ˊ,△α2=+70ˊ,实测顶径d=23.750 mm。 计算这个螺栓的作用中径。并判断螺纹的合格 性?
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解: 1)确定中径极限尺寸 查表9-4得,公称中径d2=22.701 查表9-6得:中径公差Td2=170 μm; 查表9-7得:g 的基本偏差es=-38 μm ;
D 2mD 2s(ffp) d2md2s(ffp)
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外螺纹: d2(作用)=d2(实际) + (fP+ fα) 内螺纹: D2(作用)=D2(实际)-(fP+ fα)
fp为螺距误 差中径当量
fα牙侧角中 径当量
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7、螺距P —螺纹相邻两牙在中径线上对应两点之间的距离。
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8、导程L
—同一条螺旋线上相邻两牙在中径线上对应两点之
间的距离。
n线螺纹: L = n P
一般: n ≤ 4
L =P
LP
LP P
L = 2P
第九章 利率互换与货币互换.
r1
0.99 0.975
4 5.089%
英镑利率
1 0.97 r2 4 6.138% 0.985 0.97
24
5
利率互换A公司支付的利息现金流
交割日期
2000-512 2001-513 2002-513
一年中 的实际 天数 366
366 365
浮动 利率 4.65 % 7.25 % 4.06 %
支付的 浮动利 息 -47275
-73708 -41164
收取的 固定利 息 71167
71167 70972
平行贷款和“背靠背”贷款的区别:平行贷款在一方 违约时,另一方不能解除合约;背靠背贷款在一方违 约时,另一方有权抵消应尽义务
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货币互换在平行贷款和背靠背贷款的基础上发展起来
货币互换利用不同公司在不同币种上的融资比较优势
例如:思德公司是一家德国公司,在美国有一家子公司, 美国子公司需要一笔4年期美元贷款,以浮动利率支付 利息。思德公司可以以5.6%的固定利率借入欧元,或以 LIBOR+0.2%的利率借入美元。还有一家思美公司,总 部在美国,有一家德国子公司,德国子公司需要一笔欧 元贷款,以固定利率支付。思美公司能以6.7%的固定利 率借4年期欧元,或者以LIBOR的浮动利率借4年期美元
利息支付日为交易日后两日,每年的5月12日或其后的 营业日 浮动利率的确定时间为交易日的浮动利率作为下一年 利率互换的浮动利率。假设1999-5-10、2000-5-10和 2001-5-10的LIBOR分别为4.85%、7.45%和4.26%。 利息计算起始日期一般在交易日后两日。 I p r t ,其中,p为本金额,r为利 利息额的计算: 息水平,t为计算日期,计算日期为实际天数除以360
金融工程-第九章 互换及互换应用
第一节互换概述一、互换定义简单的说,互换是指在互换方之间将各自资产收益或负债成本现金流互相调换。
在互换交易中,一般总是双方将各自比较优势的资产或负债或现金流与另一方进行交换。
二、互换买方卖方这里以常见的固定利率对浮动利率互换为例介绍。
互换的买方指利率互换中固定利率支付方(同时也是浮动利率接受方);互换的卖方即浮动利率支付方(同时也是浮动利率接受方)。
三、互换作用1.互换双方可以利用各自的比较优势,降低筹资成本,并防范互换各方面面临的汇率、利率变动风险。
2.互换交易可以使互换各方方便地筹集到所希望的期限、币种及利率结构的资金。
并可使互换方资产负债相匹配,以适应其资产负债管理要求。
通过互换业务,还可以将流动性较差的债务加以转换,并使互换方财务状况得以改善。
通过互换,还可以使跨国公司避免外汇管制及税收政策方面的限制,以充分利用跨国公司的独特优势。
四、互换的种类从所涉及交易品种划分,互换可分为货币互换、利率互换、商品互换及股权互换及信用互换,还有衍生互换。
我们在后面的章节中逐一介绍。
第二节利率互换一、利率互换概念利率互换是指在同种货币间不同债务或资产在互换双方之间的调换,最基本的利率互换是固定利率支付或收取与浮动利率的支付或收取的交换。
最普通的利率互换是一方同意向另一方支付固定利率,同时另一方同意向对方支付浮动利率。
实际上只需某一方支付二者的净利差即可。
支付固定利息的一方称为互换买入方,支付浮动利息的一方称为互换卖出方。
基本原理是:互换双方利用在不同资金市场上的比较优势进行信用套利。
即双方从信贷市场的不完全性或市场的低效率中共同获利。
二、利率互换概述利率互换是那些需要管理利率风险的银行家、公司财务主管、资产组合经理们使用的常见工具。
同其它金融衍生工具一样,互换可以使你在不必调整基础资产组合的条件下从而控制风险水平。
助学金营销协会(SALLIE MAE)在1982年签订了第一张互换合约。
一些固定利率资产会带来固定的利息;这些资产产生的收入水平不会随着市场利率的变动而变化。
互换性原理及应用
互换性原理及应用互换性原理是一个重要的经济学原理,它涉及到商品交换和市场竞争的基本机制。
互换性原理认为,对于具有相同或类似功能的商品和服务来说,消费者更倾向选择价格更低的或者对自己来说更具有价值的选项。
在市场经济中,互换性原理对于解释供求关系、价格形成、市场竞争等现象起着重要作用。
下面将详细介绍互换性原理及其应用。
互换性原理的基本假设是消费者对于具有相同或类似功能的商品和服务是可以互相替代的。
也就是说,当消费者面临多个选择时,他们会根据对于各个选择的需求和偏好来做出决策。
然而,互换性并不是完全的,因为不同的商品和服务在细节和质量上可能存在差异,而这些差异将会影响消费者的选择。
互换性原理在市场经济中有重要的应用。
首先,互换性原理解释了供求关系的形成。
当市场上存在多个具有相似功能的商品时,消费者可以根据互换性原理来进行选择。
如果两个商品的价格相差很大,但功能差异较小,消费者大多数情况下会选择价格更低的商品。
反之,如果两个商品的价格接近,但功能差异较大,消费者可能会选择功能更好的商品。
通过互换性原理,供求关系得以形成,并在市场上实现动态均衡。
其次,互换性原理对于价格的形成也有重要的作用。
价格是市场经济中商品交换的核心,它由供求关系决定。
根据互换性原理,商品的价格应该根据其市场互换价值来确定。
在竞争市场中,当存在多个具有互换性的商品时,价格将被不断竞争推动,最终形成一个相对稳定的均衡价格。
而当存在垄断或寡头垄断情况时,价格可能会被压低或抬高,从而影响供求关系和市场效率。
第三,互换性原理对于市场竞争的理解和分析也有重要意义。
在市场竞争中,互换性原理决定了消费者的选择行为。
消费者会根据不同商品的价格和质量来决策,并选择最有利于自己的选项。
通过互换性原理,企业会努力提高自己的产品质量和降低价格,与其他竞争对手进行竞争。
而市场竞争的激烈程度将决定价格水平和市场效率。
通过对互换性原理的理解和分析,可以更好地解释市场竞争的行为和结果。
第九章-正弦稳态电路的分析
例:9-4-2如图,列出节点电压相量方程
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-j5Ω
1
2
5Ω 10o A
j12Ω
j5Ω -j10Ω
10Ω -j0.5A
设节点与参考节 点如图
(1 5
1 j10
1 j12
1 )U j5 1
(
1 - j5
1 )U j12 2
00
A
I 2
3
.
1
4
-
300
A
I 3.14300 A
R jωL IU2S(略)
练习9-7
习题:9-1 (b)、(e)
23
9-3 (4)
9-7 9-11
说明:9-7 求R、L时,习题解答单纯根据相量电 路列方程求解较麻烦,借助相量图分析得 到电流电压相量,然后,由
Z
R
jωL
U I
部分答案参考:
9 (1 b)Zin 2 j, Yin 0.4 j0.2
=2A。求电流表 A 读数
1
I
解:利用KCL建立电路方程
+
U
-
A
R1
-j 1
A1 I1
I2 A2
R2
1、设I2 20O
I 1
R1
U
j1 ωC
U00
1 ωC
j1 ωC
I1 1A
I1 14 5O
I14 5O
ωC
2 、I I1 I2 0 . 7 0 7 j 0 . 7 0 7 2 I 2 . 7 0 72 0 . 7 0 72 2.8( A )
Yeq Y1 Y2 Yn — 端口等效导纳
两个阻抗并联,则等效导纳:
Y
Y 1
第九章 辐射换热计算
即黑体的有效辐射就是黑体的 本身辐射.
二.组成封闭腔的两灰表面间的辐射换热
1,2 A1J1 X1,2 A2 J 2 X 2,1
(J1 J 2 ) X1,2 A1
(J1 J2 ) 1
X1,2 A1
J1
(J1 J2 ) 1
X 2,1 A2 1,2
J2
11 X1,2 A1 X 2,1 A2
X 2,1
1 A2
A1
A2
cos1 cos2 r 2
dA2dA1
A1 X 1,2 A2 X 2,1
角系数互换性
3. 辐射空间热阻
1,2 (Eb1 Eb2 )
A2
A1
cos1 cos2 r 2
dA1dA2
(Eb1 Eb2 ) X1,2 A1
(Eb1 Eb2 ) X 2,1 A2
第九章 辐射换热计算
§9-1 黑体间的辐射换热
一、任意位置两非凹黑体表面间的辐射换热 1.两黑体表面之间的辐射换热
T1
(c) T2
讨论:两黑体表面任意放置,彼此可见
p dA2
由dA1 dA2的辐射能:
dA1dA2 Ib1 dA1 cos1d1
d1
dA2
c os 2
r2
Eb1 Ib1
n2 θ2
解: 这是三个灰表面间的辐射换热问题。因大 房间壁的表面积A3很大,其表面热阻可取为零, 即
13 0 3 A3
J3 Eb3
但3 0
计算网络中的各热阻值:
A1 A2 0.32 0.283 m2
1 1 1 0.2 14.4m2 1A1 0.2 0.283
1 2 1 0.4 5.3m2 2 A2 0.4 0.283
互换交易的原理及其应用.ppt
互换市场成功的原因
❖ 互换当事人可以利用市场的不完善通过保值活 动对其产品定价,这种能力使互换可以适用于 许多套利战略。
❖ 互换交易中存在的违约风险仅仅是一种限界信 用风险,相当于互换的非违约方在对方违约时 的互换重置成本。
二、利率互换的原理及其应用
❖ 利率互换的定义:同种货币在商定时期内按照 商定的名义本金额计算的利息义务(利息支付) 或利息收取(投资收益)在双方当事人之间的交 换。
❖ 名义本金----商定的本金数量既不是贷款,也不 是投资,开始不进行交换,在到期日也没有偿 还的问题,仅仅是计算当事人之间的利息流依 据。
二、利率互换的原理及其应用
❖ 利率互换按照交换的标的物分成两类。 ❖ 负债互换(liability swap)----利息义务的交换,如
客户希望将其浮动利率融资成本互换成固定利 率融资成本; ❖ 资产互换(asset swap)----利息收取的交换,如客 户希望将欧洲债券的现金流互换成与浮动利率 指数相关联的收入流。
❖ 在不筹措新资金的情况下重新安排债务结构; ❖ 重新安排利息收入或投资的状况; ❖ 对利率水平的变动方向进行保值或投机。
利率互换的其他应用
❖ 利率互换可以作为降低利率风险的手段或者纯 粹的融资工具来使用,也可以使公司财务人员 支持他对未来利率走势的判断。假定公司A拥有 一笔固定利率债务,每年的融资成本为10%,公 司财务人员预计利率水平将会下降。
货币互换的类型
❖ 固定利率货币互换(fixed rate currency swap), 即一种货币的固定利率与另一种货币的固定利 率之间的交换。
❖ 附息货币互换(currency coupon swap),即一 种货币的固定利率与另一种货币的浮动利率之 间的交换 。
第九章—辐射换热计算
第九章 辐射换热计算重点:角系数的特点、性质及其计算,表面热阻、空间热阻及有效辐射的概念,两个及多个漫灰表面辐射换热的计算方法,辐射换热的强化与削弱,气体辐射的特点。
影响辐射换热的因素有:表面温度、表面的几何特性(大小、形状)、表面的相对位置,表面的辐射性质。
本章只对黑体表面和漫灰表面作分析。
第一节 黑表面间的辐射换热1-1 任意位置两非凹黑表面间的辐射换热 一、两黑表面间的辐射换热设有两个任意放置的非凹黑体表面,面积分别为1A 、2A ,温度分别为1T 、2T 。
从表面上分别取微元面积1dA 、2dA ,两者的距离为r ,两表面的法线与连线r 间的夹角分别为:1θ,2θ。
微面积1dA 投射到微元面积2dA 的辐射能为:111cos 121ωθd dA I b dA dA ⋅⋅⋅=Φ-黑体服从兰贝特定律:11b b I E ⋅=π ⇒ 21221c o sc o s 121dA dA rE b dA dA ⋅⋅⋅⋅=Φ-πθθ 2221cos rdA d θω=同理,从微面积2dA 投射到微元面积1dA 的辐射能为:21221cos cos 212dA dA r E b dA dA ⋅⋅⋅⋅=Φ-πθθ微面积1dA 和2dA 之间的辐射换热量为:21221cos cos 2121dA dA rE E b b dA dA ⋅⋅⋅⋅-=Φπθθ)(、 黑体表面1A 和2A 之间的辐射换热量为:⎰⎰⎰⎰⋅⋅⋅⋅-=Φ=Φ122112212122121cos cos A A b b A A dA dA dA dA r E E πθθ)(、、二、角系数(angle factor or view factor )角系数:表示一表面发出的辐射能中直接落到另一表面上的百分数。
21、X —称为1A 对2A 的角系数,表示1A 辐射的能量落到2A 上的百分数。
12、X —称为2A 对1A 的角系数角系数中的第一个角码指发射体,第二个角码指受射体。
互换性(第2版) PPT 第9章
第9章 尺寸链
例9–3 如图9–6所示的套筒零件,设计尺寸如图所示 ,加工时,测量尺寸mm较困难,而采用深度游标卡尺直 接测量大孔的深度则较为方便,于是尺寸mm就成了被间 接保证的封闭环A0,A1为增环,A2为减环。为了间接保 证A0 ,须进行尺寸换算,确定A2尺寸及其偏差。
图9-6 套筒零件尺寸链
第9章 尺寸链
⒉ 封闭环的极限尺寸 封闭环的最大极限尺寸等于 所有增环的最大极限尺寸之和减去所有减环最小极限尺 寸之和;封闭环的最小极限尺寸等于所有增环的最小极 限尺寸之和减去所有减环的最大极限尺才之和。即 (9–2)
(9–3)
第9章 尺寸链
⒊ 中间计算 中间计算是反计算的一种特例。它一般用在基准换 算和工序尺寸计算等工艺设计中,零件加工过程中,往 往所选定位基准或测量基准与设计基准不重合,则应根 据工艺要求改变零件图的标注,此时需进行基准换算, 求出加工时所需工序尺寸。
图9–3 车床顶尖高度尺寸链
第9章 尺寸链
⒋ 计算尺寸链 分析计算尺寸链是为了正确合理地确定 尺寸链中各环的尺寸和精度,计算尺寸链的方法通常有 三种: ⑴ 正计算 已知各组成环的极限尺寸,求封闭环的极限 尺寸。主要用来验算设计的正确性,又叫校核计算。 ⑵ 反计算 已知封闭环的极限尺寸和各组成环的基本尺 寸,求各组成环的极限偏差。主要用在设计上,即根据 机器的使用要求来分配各零件的公差。 ⑶ 中间计算 已知封闭环和部分组成环的极限尺寸,求 某一组成环的极限尺寸,常用在加工工艺上。反计算和 中间计算通常称为设计计算。
第9章 尺寸链
例如,设基本尺寸为φ 18mm的孔、轴配合,间隙要求为 x=3~8μ m,即封闭环的公差T0=5μ m。若按完全互换法, 则孔、轴的直径公差只能为2.5μ m。 若采用分组互换法,将孔、轴的直径公差扩大4倍,即公 差为10μ m,将完工后的孔、轴按实际尺寸分为4组,按对 应组进行装配,各组的最大间隙均为8μ m,最小间隙为 3μ m,故能满足要求。如图9–8所示。
互换性复习资料了解互换性的重要性与应用
互换性复习资料:了解互换性的重要性与应用
在制造业和工程领域,互换性( Interchangeability)是指不同部件或产品能够互相替换使用的能力。
也就是说,在制造出大量的相同部件或产品之后,这些部件或产品可以互相替换使用,而不会影响整体的功能和质量。
互换性的重要性在于,它可以提高生产效率和节约成本。
在大规模生产的过程中,使用具有互换性的部件或产品可以减少调整和安装的时间,并且可以消除因不一致或无法替换的部件造成的产品浪费和损失。
此外,互换性还可以提高部件和产品的可靠性和持久性,从而提高整体生产的质量和效益。
互换性可以通过一系列的测试和标准来检验和确保。
例如,在制造汽车的过程中,每个部件都必须遵守特定的尺寸和材料要求,并且需要经过严格的测试和验证,以确保其具有互换性。
此外,在电子设备制造中,部件和产品的连接方式也需要遵循具有互换性的标准,从而确保设备的可靠性和耐用性。
在日常生活中,互换性也有着广泛的应用。
例如,在家庭维修方面,使用具有互换性的备件可以更轻松地解决问题,而不需要购买特定的备件或等待修理技师的到来。
此外,在玩具和娱乐产品中,互换性可以提供更多的选择和创意,刺激孩子们的想象力和创意。
总之,互换性是制造业和工程领域中至关重要的概念。
了解互换性的重要性和应用,可以帮助我们更好地选择和使用产品,从而提高生产效率、节约成本、提高质量、耐久性和可靠性。
《互换性与测量技术》教学教案(全)
《互换性与测量技术》教学教案(第一部分)第一章:互换性概述1.1 教学目标1. 了解互换性的概念及其重要性2. 掌握互换性的基本特性3. 理解互换性与标准化、系列化的关系1.2 教学内容1. 互换性的概念与定义2. 互换性的重要性3. 互换性的基本特性4. 互换性与标准化、系列化的关系1.3 教学方法1. 讲授法:讲解互换性的概念、特性和重要性2. 案例分析法:分析实际案例,理解互换性的应用1.4 教学设计1. 引入话题:讨论产品的通用性和互换性2. 讲解互换性的概念与定义3. 分析互换性的重要性4. 讲解互换性的基本特性5. 探讨互换性与标准化、系列化的关系1.5 教学评估1. 课堂问答:检查学生对互换性概念的理解2. 案例分析:评估学生对互换性应用的掌握第二章:测量技术基础2.1 教学目标1. 掌握测量的基本概念2. 了解测量技术的基本原理3. 熟悉测量工具和仪器2.2 教学内容1. 测量的概念与分类2. 测量技术的基本原理3. 测量工具和仪器的基本知识2.3 教学方法1. 讲授法:讲解测量的概念、分类和基本原理2. 实物演示法:展示测量工具和仪器,加深学生对测量的认识2.4 教学设计1. 引入话题:讨论测量在日常生活中的应用2. 讲解测量的概念与分类3. 讲解测量技术的基本原理4. 介绍测量工具和仪器的基本知识2.5 教学评估1. 课堂问答:检查学生对测量概念的理解2. 实物演示:评估学生对测量工具和仪器的认识第三章:尺寸测量3.1 教学目标1. 掌握常见尺寸测量方法2. 了解尺寸测量误差及其处理方法3. 熟悉尺寸测量工具和仪器3.2 教学内容1. 常见尺寸测量方法2. 尺寸测量误差及其处理方法3. 尺寸测量工具和仪器的基本知识3.3 教学方法1. 讲授法:讲解尺寸测量的方法和误差处理2. 实验演示法:展示尺寸测量过程,介绍测量工具和仪器3.4 教学设计1. 引入话题:讨论尺寸测量在制造业中的应用2. 讲解常见尺寸测量方法3. 讲解尺寸测量误差及其处理方法4. 介绍尺寸测量工具和仪器的基本知识3.5 教学评估1. 课堂问答:检查学生对尺寸测量方法的理解2. 实验演示:评估学生对尺寸测量过程的掌握第四章:形状和位置测量4.1 教学目标1. 掌握常见形状和位置测量方法2. 了解形状和位置测量误差及其处理方法3. 熟悉形状和位置测量工具和仪器4.2 教学内容1. 常见形状和位置测量方法2. 形状和位置测量误差及其处理方法3. 形状和位置测量工具和仪器的基本知识4.3 教学方法1. 讲授法:讲解形状和位置测量的方法和误差处理2. 实验演示法:展示形状和位置测量过程,介绍测量工具和仪器4.4 教学设计1. 引入话题:讨论形状和位置测量在制造业中的应用2. 讲解常见形状和位置测量方法3. 讲解形状和位置测量误差及其处理方法4. 介绍形状和位置测量工具和仪器的基本知识4.5 教学评估1. 课堂问答:检查学生对形状和位置测量方法的理解2. 实验演示:评估学生对形状和位置测量过程的掌握第五章:测量误差与数据处理5.1 教学目标1. 掌握测量误差的基本概念2. 了解测量数据处理的方法3. 熟悉测量误差和数据处理在实际测量中的应用1. 测量误差的基本概念2. 测量数据处理《互换性与测量技术》教学教案(第二部分)第六章:测量误差的基本概念(续)6.1 教学目标1. 理解系统误差和偶然误差的区别2. 学会计算测量误差3. 了解减小测量误差的方法6.2 教学内容1. 系统误差和偶然误差的定义和特点2. 测量误差的计算方法3. 减小测量误差的方法和技术6.3 教学方法1. 讲授法:讲解系统误差和偶然误差的概念2. 计算演示法:演示如何计算测量误差3. 案例分析法:分析实际测量中减小误差的方法6.4 教学设计1. 复习测量误差的基本概念2. 讲解系统误差和偶然误差的定义和特点3. 演示如何计算测量误差4. 分析实际测量中减小误差的方法1. 课堂问答:检查学生对系统误差和偶然误差的理解2. 计算练习:评估学生计算测量误差的能力第七章:测量数据处理的方法7.1 教学目标1. 掌握测量数据的采集和记录方法2. 学会使用最小二乘法拟合数据3. 了解测量数据的统计分析方法7.2 教学内容1. 测量数据的采集和记录方法2. 最小二乘法的基本原理和应用3. 测量数据的统计分析方法7.3 教学方法1. 讲授法:讲解数据采集和记录的重要性2. 计算演示法:演示如何使用最小二乘法拟合数据3. 案例分析法:分析实际测量数据处理的例子7.4 教学设计1. 复习测量数据处理的重要性2. 讲解测量数据的采集和记录方法3. 演示如何使用最小二乘法拟合数据4. 分析实际测量数据处理的例子7.5 教学评估1. 课堂问答:检查学生对数据采集和记录的理解2. 计算练习:评估学生使用最小二乘法拟合数据的能力第八章:测量不确定度评定8.1 教学目标1. 理解测量不确定度的概念2. 学会计算测量不确定度3. 了解测量不确定度在实际测量中的应用8.2 教学内容1. 测量不确定度的定义和分类2. 测量不确定度的计算方法3. 测量不确定度在实际测量中的应用8.3 教学方法1. 讲授法:讲解测量不确定度的概念和计算方法2. 案例分析法:分析实际测量中测量不确定度的应用8.4 教学设计1. 复习测量不确定度的概念2. 讲解测量不确定度的定义和分类3. 演示如何计算测量不确定度4. 分析实际测量中测量不确定度的应用8.5 教学评估1. 课堂问答:检查学生对测量不确定度的理解2. 计算练习:评估学生计算测量不确定度的能力第九章:互换性在产品设计中的应用9.1 教学目标1. 理解互换性在产品设计中的重要性2. 学会应用互换性原理进行产品设计3. 了解互换性在制造业中的应用案例9.2 教学内容1. 互换性在产品设计中的重要性2. 互换性原理在产品设计中的应用方法3. 互换性在制造业中的应用案例9.3 教学方法1. 讲授法:讲解互换性在产品设计中的重要性2. 案例分析法:分析互换性在制造业中的应用案例9.4 教学设计1. 复习互换性的概念和特性2. 讲解互换性在产品设计中的重要性3. 演示互换性原理在产品设计中的应用方法4. 分析互换性在制造业中的应用案例9.5 教学评估1. 课堂问答:检查学生对互换性在产品设计中重要性的理解2. 案例分析:评估学生分析互换性在制造业中应用案例的能力第十章:互换性与测量技术的发展趋势10.1 教学目标1. 了解互换性和测量技术的发展趋势2. 学会分析新兴技术对互换性和测量技术的影响3. 熟悉互换性和测量技术重点和难点解析重点环节1:互换性的概念与定义解析:理解互换性的定义是学习本课程的基础,需要学生清晰地理解互换性在产品设计和制造业中的应用价值。
互换性与技术测量基础
互换性与技术测量基础
9.1.2 齿廓偏差
3.齿廓形状偏差(ffa) 定义:指在计值范围内,包容实际齿廓迹线的两
条与平均齿廓迹线完全相同的曲线间的距离,且 两条曲线与平均齿廓迹线的距离为常数(见图92(b))。应小于或等于其对应的公差值。
互换性与技术测量基础
齿轮各部分的名称和符号
图示为直齿外齿轮的一部分。齿轮上每个凸起的部分称为齿, 相邻两齿之间的空间称为齿槽。齿轮各部分的名称及符号规定 如下: ①齿顶圆:过齿轮各齿顶所作的圆。 ②齿根圆:过齿轮各齿槽底部的圆。 ③分度圆:齿顶圆和齿根圆之间 的圆,是计算齿轮几何尺寸的基准圆。 ④基圆:形成渐开线的圆。
1.齿轮加工误差的来源
1)偏心 运动偏心:滚齿加工时机床分度蜗轮与机床工作台回转轴
线有安装偏心时,就会使齿轮在加工过程中出现蜗轮蜗杆 中心距周期性的变化,产生运动偏心,引起了齿轮切向误 差。 几何偏心和运动偏心产生的误差在齿轮一转中只出现一次, 属于长周期误差。
互换性与技术测量基础
9.4.2 齿轮加工误差及其对传动、载荷的影响
齿轮轴线同心的圆上,实际齿距与理论齿距的代 数差。 特点:fpt应在对应的极限偏差范围内。
互换性与技术测量基础
9.1.1 齿距偏差
2.齿距累积偏差(Fpk) 定义:指任意k个齿距的实际弧长与理论弧长的代
数差。理论上等于k个齿距的各个单个齿距偏差的 代数和。 特点:Fpk的允许值适用于齿距数k为2到小于z/8 的弧段内。它应在对应的极限偏差范围内。
齿距(k个齿距)作为基准,将仪器指示表调零, 然后沿整个齿圈依次测出其他实际齿距与作为基 准的齿距的差值(称为相对齿距偏差),经数据 处理求出,同时也可求得单个齿距偏差。
数学学习与应用能力互换教案
数学学习与应用能力互换教案引言数学研究和应用能力是现代教育中不可或缺的要素。
在传统的教学模式中,学生通常只注重数学知识的掌握,而忽略了如何将数学知识应用到实际生活中的能力。
本教案旨在通过互换数学研究和应用能力的方式,帮助学生更好地理解数学知识的实际应用,提高他们的数学思维能力和解决实际问题的能力。
教学目标1. 帮助学生明确数学研究和应用能力的关系和重要性。
2. 培养学生将数学知识应用到实际生活中的能力。
3. 提高学生的数学思维能力和解决实际问题的能力。
4. 培养学生的创新意识和团队合作能力。
教学内容和方法1. 数学研究与应用能力的关系和重要性- 通过讲授相关理论知识,帮助学生理解数学研究和应用能力的关系。
- 引导学生讨论数学在不同领域的应用,并解释其重要性。
2. 数学知识的应用- 设计一系列实际问题,并要求学生运用所学的数学知识解决。
- 引导学生讨论解决问题的思路和方法,培养他们的数学思维能力。
3. 实践活动- 组织学生参与数学实践活动,如实地考察、数学竞赛等,让他们亲身体验数学知识的应用。
- 鼓励学生发挥创造力和团队合作精神,共同解决实际问题。
4. 总结与评估- 让学生总结本节课所学的数学知识和应用能力,提出自己的思考和建议。
- 通过小组讨论、个人报告等形式进行评估,并及时给予反馈和指导。
教学评估方法1. 观察学生在实践活动中运用数学知识解决问题的能力。
2. 分析学生的小组讨论或个人报告内容,评估其数学思维和问题解决能力。
3. 综合考虑学生在教学过程中展示的创新意识和团队合作能力。
教学资源1. 数学教材和参考书籍。
2. 实践活动所需的实地考察场所或竞赛材料。
3. 多媒体设备和投影仪。
结论通过数学学习与应用能力互换的教学方式,可以帮助学生更好地理解数学知识的实际应用,培养他们的数学思维能力和解决实际问题的能力。
此教案旨在促进学生的综合素质发展,提高其应对现代社会需求的能力。
互换的运用
互换的应用【学习目标】通过本章的学习,学生应该对互换市场的主要机构用户及那些虽不亲自参与交易但对互换市场起到重要作用的机构有一些了解。
除此之外,学生还应该了解它们创造的互换的特殊用途,作为互换市场活跃分子的那些参与人有哪些收益。
同时还要理解如何构造交易以及当事人对不同交易结构的应用。
第一节互换市场的主要用户一、中央政府中央政府常常是债券市场的大用户,但是也有许多政府利用互换市场开展利率风险管理业务,借此在自己的资产组合中调整固定利率与浮动利率债务的比重。
多数有赤字的政府的大部分的债务融资是固定利率的。
欧洲及欧洲以外的许多政府利用互换市场将固定利率债券转换成浮动利率债券从中获取更便宜的浮动利率资金,这些国家包括:奥地利共和国、爱尔兰共和国、比利时王国、意大利共和国、加拿大、挪威王国、丹麦王国、瑞典王国、芬兰共和国、新西兰。
二、地方政府与国有企业许多地方政府和国有企业利用互换市场降低融资成本,或在投资者对其债券需求很大而借款人本身不需要那种货币的市场上借款。
例如,若向卑尔根市提供价格优惠的加元债务,财政官员可能会拒绝,理由是挪威的城市对加元债务无实际需求,但是利用货币互换,价格优惠的加元债券可互换为价格优惠的挪威克朗债券。
这些企业和部门包括:魁北克水利、法兰西煤气公司、法兰西电力公司、奥斯陆市、卑尔根市、斯德哥尔摩市、日本发展银行、东京都、日本高速公路公司、SNCF、大阪省、南澳大利亚政府融资部门三、出口信贷机构出口信贷机构通过提供成本低廉的融资以扩大该国的出口。
出口信贷机构一般会利用互换低借款成本,节省下来的费用分摊给借款人。
一些出口信贷机构,特别是北欧国家的,一直是活跃在国际债券市场上的借款人。
互换市场使它们能够分散筹资渠道,使借款币种范围更广。
互换也使他们能管理利率、货币风险。
使用互换市场的出口信贷机构如下:Eksporfirans(挪威)、出口开发公司(加拿大)、瑞典出口信贷、芬兰出口信贷、日本进出口银行。
互换定律的原理及应用
互换定律的原理及应用1. 什么是互换定律?互换定律是电路中一个重要的基本定律,也称作“电路等效定律”或者“奥姆定律”。
它是电路分析的基础,用于简化电路的分析与计算。
互换定律有两个基本原理,分别是电流互换定律和电压互换定律。
下面分别介绍这两个原理以及它们的应用。
2. 电流互换定律电流互换定律也称为KCL(Kirchhoff’s Current Law),它规定了在电路中一个节点的电流代数和为零。
换句话说,一个节点中进入的电流等于离开的电流。
电流互换定律的应用:•用于分析并计算多个电流分支的和。
当一个电路有多个分支的电流需要计算时,可以选择一个节点作为参考点,并利用电流互换定律列出方程,解方程得到结果。
•用于分析并计算电流传输与分布。
在电路中,电流可以通过不同的路径传输与分布,通过应用电流互换定律,可以方便地计算节点与分支的电流。
•用于判断电路中未知电流的方向。
当一个电路有一些未知电流的方向需要确定时,可以通过应用电流互换定律,在不同的节点上列出方程,并解方程来确定未知电流的方向。
3. 电压互换定律电压互换定律也称为KVL(Kirchhoff’s Voltage Law),它规定了在闭合回路中电压代数和为零。
换句话说,一个闭合回路中所有电压上升与下降的代数和为零。
电压互换定律的应用:•用于分析并计算多个电压源的和。
当一个电路中有多个电压源需要计算时,可以选择一个闭合回路,并利用电压互换定律列出方程,解方程得到结果。
•用于分析并计算电压传输与分布。
在电路中,电压可以通过不同的路径传输与分布,通过应用电压互换定律,可以方便地计算闭合回路中各个元件的电压。
•用于判断电路中未知电压的极性。
当一个电路中有一些未知电压的极性需要确定时,可以通过应用电压互换定律,在闭合回路上列出方程,并解方程来确定未知电压的极性。
4. 总结互换定律是电路分析的基础,通过电流互换定律和电压互换定律,可以简化电路的分析与计算。
电流互换定律适用于分析多个电流分支的和、电流传输与分布以及判断未知电流的方向;电压互换定律适用于分析多个电压源的和、电压传输与分布以及判断未知电压的极性。
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第一节互换概述一、互换定义简单的说,互换是指在互换方之间将各自资产收益或负债成本现金流互相调换。
在互换交易中,一般总是双方将各自比较优势的资产或负债或现金流与另一方进行交换。
二、互换买方卖方这里以常见的固定利率对浮动利率互换为例介绍。
互换的买方指利率互换中固定利率支付方(同时也是浮动利率接受方);互换的卖方即浮动利率支付方(同时也是浮动利率接受方)。
三、互换作用1.互换双方可以利用各自的比较优势,降低筹资成本,并防范互换各方面面临的汇率、利率变动风险。
2.互换交易可以使互换各方方便地筹集到所希望的期限、币种及利率结构的资金。
并可使互换方资产负债相匹配,以适应其资产负债管理要求。
通过互换业务,还可以将流动性较差的债务加以转换,并使互换方财务状况得以改善。
通过互换,还可以使跨国公司避免外汇管制及税收政策方面的限制,以充分利用跨国公司的独特优势。
四、互换的种类从所涉及交易品种划分,互换可分为货币互换、利率互换、商品互换及股权互换及信用互换,还有衍生互换。
我们在后面的章节中逐一介绍。
第二节利率互换一、利率互换概念利率互换是指在同种货币间不同债务或资产在互换双方之间的调换,最基本的利率互换是固定利率支付或收取与浮动利率的支付或收取的交换。
最普通的利率互换是一方同意向另一方支付固定利率,同时另一方同意向对方支付浮动利率。
实际上只需某一方支付二者的净利差即可。
支付固定利息的一方称为互换买入方,支付浮动利息的一方称为互换卖出方。
基本原理是:互换双方利用在不同资金市场上的比较优势进行信用套利。
即双方从信贷市场的不完全性或市场的低效率中共同获利。
二、利率互换概述利率互换是那些需要管理利率风险的银行家、公司财务主管、资产组合经理们使用的常见工具。
同其它金融衍生工具一样,互换可以使你在不必调整基础资产组合的条件下从而控制风险水平。
助学金营销协会(SALLIE MAE)在1982年签订了第一张互换合约。
一些固定利率资产会带来固定的利息;这些资产产生的收入水平不会随着市场利率的变动而变化。
而其它资产却会有浮动的、变化的利息。
典型的浮动利率是LIBOR或美国短期国债利率,最普便使用的浮动利率是6个月期的浮动利率。
在一项互换交易中,有两个主要的参与者,其中一方支付固定利率,另一方支付确定标的的浮动利率。
我们称支付固定利率的一方是买进互换,支付浮动利率的一方是卖出互换。
随着互换市场的成长,很显然,标准化互换的出现既有助于市场的发展,又可以减少起草合同的相关的法律费用。
运用互换的金融机构已经认识到不必每次筹划一个新的互换交易都要起草新的合同文本。
这样就导致了国际互换交易商协会的诞生,现在更名为国际互换和衍生产品协会(ISDA)。
它的出现反映了大规模衍生市场需要标准化,ISDA为标准化互换提供了一套标准化术语和标准化的互换条件,包括利息计算的程序等。
.这些ISDA条款称为主协议,自从1987年开始应用于许多互换当中。
实际上互换中还会包含一个中介机构,或者说互换交易机构,为了赚取中介费用, 互换交易机构要为进行的互换的一方寻找一个交易对手,也许自己暂时来充当互换交易的另一方。
如果互换交易机构在互换中仅作为代理人而不参与交易,则称其为互换经纪人。
如果互换交易机构在互换中持有头寸,它就被称为互换交易商,也称互换银行。
互换银行积累的一些互换的头寸,计入其互换帐户。
互换银行可以通过期货市场通过套期保值全部或部分对冲其互换帐户的头寸,如果互换头寸全部匹配,即来自各种不同互换中的浮动利率和固定利率的支付义务全部抵消,这样互换银行不持有任何市场头寸,仅仅从交易中收取手续费。
这笔费用表现为互换的一方(或双方)的借款利率略微升高。
互换可以把一个固定利率的负债转化为浮动利率的负债,或者相反。
同样也可以把一个浮动利率的投资转化为固定利率的投资,或者相反。
互换价格就是互换双方同意的固定利率。
互换利率和互换价格是同一个意思,但用的时候比较少。
假设协定的固定利率(互换价格)是8.50%,浮动利率是LIBOR+100BP;互换的有效期就是互换协议的期限。
互换的名义价值决定了利息多少。
在像这样的一个利率互换中,仅仅交付净现金流即可,不必让双方汇来汇去。
需支付额较大的一方扣除对方欠自己的利息,把净差额划给对方。
注意这其中谁也没有向对方支付本金,这也是为什么互换合同中采用术语"名义"的缘故。
一家公司做了一个一亿美元的利率互换,并不意味着它真的借贷了一亿美元。
采用互换会产生一种风险,即交易对手信用风险。
因为没有交易结算所来保证互换的实施。
有可能互换的一方违约,结果并不像初看起来那样严重。
有风险的数额只是一方欠另一方的净值加上互换安排无法完成的机会成本,(可以设想到应该收取净现金流的一方不会违约,只有应支付净差额的一方才有可能违约)。
三、利率互换的特点利率互换,是交易双方将同种货币不同利率形式的资产或者债务相互交换。
债务人根据国际资本市场利率走势,通过运用利率互换,将其自身的浮动利率债务转换为固定利率债务,或将固定利率债务转换为浮动利率债务的操作。
利率互换不涉及债务本金的交换,即客户不需要在期初和期末与银行互换本金通过利率互换。
四、利率互换的功能利率互换是一项常用的债务保值工具,用于管理中长期利率风险。
客户通过利率互换交易可以将一种利率形式的资产或负债转换为另一种利率形式的资产或负债。
一般地说,当利率看涨时,将浮动利率债务转换成固定利率较为理想,而当利率看跌时,将固定利率转换为浮动利率较好。
从而达到规避利率风险,降低债务成本,同时还可以用来固定自己的边际利润,便于债务管理。
举例来看,某公司有一笔美元贷款,期限10年,从1997年3月6日至2007年3月6日,利息为每半年计息付息一次,利率水平为USD 6个月LIBOR+70基本点。
公司认为在今后十年之中,美元利率呈上升趋势,如果持有浮动利率债务,利息负担会越来越重。
同时,由于利率水平起伏不定,公司无法精确预测贷款的利息负担,从而难以进行成本计划与控制。
因此,公司希望能将此贷款转换为美元固定利率贷款。
这时,公司可与中国银行续做一笔利率互换交易。
经过利率互换,在每个利息支付日,公司要向银行支付固定利率7.320%,而收入的USD 6个月LIBOR+70基本点,正好用于支付原贷款利息。
这样一来,公司将自己今后10年的债务成本,一次性地固定在7.320%的水平上,从而达到了管理自身债务利率风险的目的。
利率互换形式十分灵活,可以根据客户现金流量的实际情况做到"量体裁衣",既适用于已有债务,也可以用于新借债务,还可以做成远期起息。
五、利率互换实例利率互换具体过程通常为下列步骤。
首先,互换双方利用各自的比较优势(其原理近似于国际贸易的比较优势理论),在相对条件比较优惠的资本市场或货币市场各自筹集债务。
然后,互换双方直接或间接将所筹集的债务互相交换,以满足互换方各自的筹集要求。
如果不通过债务互换,互换双方很难直接举借条件比较优惠的债务,而不得不承担较高的利息成本。
通过利率互换,互换双方先举借各自不需要但条件相对优惠的债务,然后各取所需,从而分别降低直接筹资成本,或者防范利率风险,进而实现各自资产负债管理目标。
假定互换方A 信用等级较高,在长期资本市场上可筹集到比较优惠的固定利率长期债务,该公司因为考虑到债务结构中固定利率债务偏多而浮动利率债务偏少,其债务组合经理有充足理由认为在将来一定期限内利率走势趋于下跌。
为防范利率风险,降低负债成本,该公司债务组合经理希望在整个债务组合中增加浮动利率债务比重,而相应减少该公司固定利率债务,于是做互换交易。
互换方B 的信用等级相对A 要低一些,互换方B 在短期浮动利率市场借款条件相对于其在长期固定利率市场借款条件要优惠一些,该公司希望增加固定利率债务,以适应该公司的定息资产匹配要求。
两公司借款情形如下表所示,1.在没有中介的情况下,(1)双方共有比较优势1.25%,各自可得1.25%÷2=0.625%,假设A 付给B 浮动利率LIBOR ,B 付给A 固定利率X ,互换图如下所示:对A 因为可获得优惠0.625%,所以有:11%+LIBOR -X =LIBOR +0.125%-0.625%上式左边为实际支付成本,右边为可从市场获得得浮动利率减去节省额。
算得:X =11.5%。
用互换方B 检验:对于互换方B 而言,实际成本为:LIBOR +0.375%+X -LIBOR =11.875%如此,互换方B 比从市场获得固定利率可节省成本为:12.5%-11.875%=0.625%;这个数恰好等于前边提到的B 可获得的优惠利率。
(2)有中介时,假设中介收取手续费0.15%,则互换双方共可获得优势利率额为1.25%-0.15%=1.1%,各自可获得1.1%÷2=0.55%,则互换图如下:% 对A 因为可获得优惠0.55%,所以有:11%+LIBOR -X =LIBOR +0.125%-0.55%上式左边为实际支付成本,右边为可从市场获得得浮动利率减去节省额。
算得:X=11.425%。
对于互换方有:LIBOR+0.375%+Y-LIBOR=12.5%-0.55%得:Y=11.575%用中介检验:对于中介有:Y-X+LIBOR-LIBOR=11.575%-11.425%=0.15%这正好是银行中介所收取的中介费。
实际上,从互换构成来看,固定利率在分析利率互换中非常重要。
市场将按逻辑步骤来确定互换价格。
互换价格并不是由交易人员随意确定的,而是在所有的互换交易商最终对互换利率的走势达成一致意见的基础上根据基本的套利理论形成的。
当利率处于市场历史低位时,当前支付浮动贷款利率的公司借款者将会发现如果采用浮动利率同固定利率的利率互换,将会节省利息支出。
通过互换有效地将浮动利率支出转换为期限相同的固定利率支出,可以降低了利息支付流的波动性,从而利用了当前低利率的优势。
利率存在着期限结构。
借款利率随着借款期限的不同而不同。
对LIBOR来说,同样存在着利率期限结构,借款利率将依赖于借款者何时借款和借款期限而定。
从现在开始以LIBOR利率借款三个月,则称为即期LIBOR。
同样也可以签定在第三个月末借款三个月的合约,此合约称为3×6远期利率协议(FRA)。
一份6×12的远期利率协议是从现在开始的第六个月末贷款六个月的远期合约。
一份3×9远期利率协议是始自第三个月末的六个月合约,依次类推。
3、6、9、12 个月的LIBOR的利率曲线是上倾的。
在互换初始时,固定利率的利息支付是明确可知的,但无法确定的未来支付的浮动利率。
最初的利率互换定价来自于市场定价。
互换市场定价即互换价格是根据浮动利率方现金流的现值等于固定利率方现金流的现值来确定的。