公司战略案例PPT(共37页)

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并购手段
• 企业兼并：购买目标 公司的产权，使之丧 失法人资格或改变法 人实体的产权交易行 为
• 企业收购：购买目标 公司的全部或部分股 份，获得其控制权的 产权交易行为
• 企业划转：政府通过 行政手段改变企业产 权在不同部门、不同 地区与不同企业之间 的所有者关系，采取 无偿形式进行国有经 济内部产权重组的行 为
• 整合战略类型 • 整合战略采用动因 • 整合过程 • 如何避免被整合
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1、整合战略类型
• 纵向整合
• 横向整合
– 向后整合（上游产品） – 向前整合（下游产品） – 完全整合（自主解决
– 与同一经营领域企业或经 营单位进行整合
– 扩大资源，增强核心能力， 提高市场占有率
从而获得目标公司控 制权的并购行为
• 目的
• 对象：国有股和法人 股
– 出让：兑现非流通股、 调整投资方向、优化 资源配置
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并购类型与动机
• 并购战略类型
– 复合型企业并购（屯
– 横向并购（屯河并购
河并购汇源）
昌吉、库尔勒、奎屯、 • 并购动机
玛纳斯蕃茄酱厂）
– 形成经济规模，降低
– 纵向（德隆收购新疆
经营成本
机电进出口公司）
– 提高经济效益
– 扩大产品门类并购 （太太收购丽珠））
– 扩大市场并购（万向
第一节进入战略
• 类型
– 内部创业 – 合资 – 企业整合
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一、内部创业战略
• 必要条件
– 产业处于不平衡状态，竞 争结构尚未完全建立起来
– 企业现有技术、设备同新 经营项目有一定联系
– 企业有独特的资源和核心 能力影响产业结构
– 有利于发展企业现有的经 营业务
• 利弊分析
– 包括三种产权重组行为
• 兼并、收购、划转
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并购原则
• 基本原则
– 企业发展前景（被 兼并方能否成为发 展的基础）
– 获利能力 – 资产评估 – 经营风险
– 对被兼并企业进行 全面考察
• 两个企业应有共同 的文化
• 改善被兼并企业的 管理
• 优势互补，扬长避 短
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– 内部创业失败率较高 – 企业进入规模过小 – 战略实施不当
• 成功条件
– 确立战略目标，把握好时 机、规模、资源和周期
– 有效运用企业的研发能力 – 提高创新能力
– 严格监控内部的创新活动， 确保战略目标实现
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二、合资
• 合资：
– 合资经营，建立新的 公司，进入对方经营 领域，优势互补，共 同经营，共担风险。
• 广积粮：
– 保护自己原有的经营范 围，扩大经营业务，获 取垄断利润
– 改变企业投资组合：多 经、开拓新兴产业
• 缓称霸：
– 确保产品服务质量（网 点）
– 发挥核心资源优势（成 本，差别化）
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3、整合战略注意
• 如何避免被整合
– 企业应尽可能保持经 营业务的效能和获利 能力
企业
屯河吃县 麦趣尔建 银行和保 国际实业
市酱厂 畜牧基地 险公司做、 在和硕种
投行
草
德隆收购新 疆机械进出 口公司
特变建房 友好做药
屯河吃昌 吉电机
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2、整合战略动因
• 深挖洞，广积粮，Hale Waihona Puke Baidu 称霸，筑高墙
• 深挖洞、筑高墙：
– 建立产业进入障碍 （规模壁垒）
– 控制关键的投入资源 或销售渠道，建立产 业进入障碍（资源壁 垒）
• 适用条件
– 企业为了减少竞争对手，迅速占领市场 – 对目标公司的行业并不熟悉，需要借助目标
公司的资源开拓、该行业
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股权有偿转让
• 定义
• 种类：
– 也叫股权有偿协议转
– 并购性股权有偿转让
让，指企业根据股权
（取得控制权）
协议价格，受让目标 公司全部或部分股权，
– 非并购性股权有偿转 让（参股）
• 对象选择：国外、国 内
• 应用前提
– 一个企业单独运做时 不经济或有风险时 （长江电力：三峡公 司、华能国际、中国 石油）
– 利用对方优势资源 （美克）
– 克服进口配额、关税、 国家政治利益和文化 障碍时（长虹）
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三、整合战略
• 整合
– 在同一行业生产链上不同阶段上的不同方向 的一体化活动（纵向），或不同行业同一阶 段上一体化活动（横向）
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整体并购
• 定义
– 以资产为基础，确定并购价格，受让目标公 司的全部产权的并购行为
• 适用条件：
– 目标公司的规模较低，同时并购价格较低 – 目标公司的目的是为了获得目标公司的资源，
或大规模的改造公司
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投资控股并购
• 定义：
– 企业向目标公司投资，将目标公司改组为自 己的控股子公司的并购行为。
– 两种类型：
• 紧密型整合（各个经 营单位成为一个统一 体，总公司不仅把握 总体发展方向，还负 责研发、营销、原料 供应）
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• 松散型整合（每个经 营单位成为相对独立 的经营实体，总公司 只负责企业总体发展 方向，不干涉下属经 营单位的经营活动）
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整合战略
类型 横向整合 纵向整合 同心整合 多经整合
– 企业整合与对方相关 的经营业务，提高本 身的抗衡（与准备整 合企业）能力
– 采取创新战略，保持 良好的利润和增长
– 使流动资金保持低并 且安全的水平，以免 引起急需流动资金企 业的注意
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第二节 企业并购
• 并购
– 并购公司（受让公司）使目标公司（出让公 司）经营资源的支配权发生转移，获得对被 并购方企业资产的支配权。
生产流程中的投入和 • 同心整合
产出）
– 分处在不同产业的两个企
– 锥型整合（通过独立 供应商解决投入和产
业或经营单位在共同的经 营主线支配下进行的整合
出）
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1、整合战略类型（续）
• 多种经营式整合
– 企业通过多种经营的 形式，进入与本产业 不相关的产业和市场 而进行的整合
– 降低经营风险 – 加强企业内部管理
收购UAI）
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并购方式与方向
• 并购方式
– 整体并购 – 投资控股并购 – 股权有偿转让 – 资产置换并购 – 二级市场并购 – 产权无偿划拨
• 并购方向
– 横向并购 – 纵向并购 – 混合并购
• 并购出资方式
– 现金 – 股份
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