恒生指数期货发展史
恒指交易规则及费用
∙恒生指数交易规则∙恒生指数交易费用保证金表:指数名称代号基本保证金维持保证金大恒生指数期货HSI 68,200港元54,550港元小恒生指数期货MHI 13,640港元10,910港元香港期货保证金标准也是随市场有所调整,但幅度不是太大,也就200港币的来去。
我们网站会跟新相关信息。
维持保证金政策具体如下:1. 基本保證金、維持保證金及追加保證金1基本保證金:開立合約時帳戶必須存有足夠的指定金額2維持保證金:開立合約後,帳戶現金結餘必須達所有未平倉合約的維持保證金最低水平(如適用)3追加保證金:如帳戶現金結餘跌至低於維持保證金水平,客戶必須追加保證金。
無論有否被通知,客戶必須在本公司指定時間內自行安排增補保證金,以至帳戶淨值不少於基本保證金水平。
2. 追繳保證金補倉通知如客戶戶口之資產淨值下跌至低於維持保證金水平,本公司將透過電話、電郵或流動電話短訊(如適用)等途徑知會客戶有關補倉通知及補倉存款要求,客戶需於發出補倉要求後之指定時限內1.存入所需之補倉金額;或2.由永豐金融集團旗下之其他戶口轉帳所需補倉金額至交易戶口;或3.自行平倉以達至基本保證金要求,否則本公司將根據客戶協議書把其合約強制平倉。
期货产品交易所费用证监会徽费佣金大恒生指数期货10港元0.6港元45港元小恒生指数期货 3.5港元0.6港元10港元恒生指数期货的手续费上表为最低价,永丰期货为香港证监局AAA 类公司,本人代理的盘子拒绝一切非法对赌盘.1.香港恒生指数介绍:1986年5月6日,香港期货交易所推出恒生指数期货合约,缩写为:HSI,1993年3月推出恒生指数期权合约,为投资者提供套戥方式,分散投资风险。
大恒指波动每点50港元,小恒指波动10港元每点。
港交所为了更加配合市场的需要,于2013年4月8日开通期货夜市,客户在17:00至23:00可以继续交易恒指期货各月合约及国际期货的各种合约,极大的增加了客户的投资机遇。
2.恒生指数期货盈亏计算:如果您在恒生指数23000点买入5手恒指期货,在23200点沽出,那么您的收益为=(23200—23000)*5手*50点—手续费单边45港元*2*5手=49660港元。
恒生指数介绍-概述说明以及解释
恒生指数介绍-概述说明以及解释1.引言1.1 概述引言部分是整篇文章的开端,用来引导读者对文章主题有一个大致的了解。
在概述部分,我们将简要介绍恒生指数是什么以及为什么它如此重要。
恒生指数是香港主要股票市场的代表性指数,它是衡量香港股市整体表现的重要指标。
随着香港作为国际金融中心的地位的不断提升,恒生指数在全球范围内也具有重要的影响力。
本文将介绍恒生指数的定义和背景,探讨其构成和计算方法,以及讨论恒生指数的重要性与影响,并展望其未来的发展前景。
通过本文的阐述,读者将对恒生指数有一个更清晰的认识,并了解其在全球金融市场中的重要地位和作用。
文章结构部分的内容可以包括以下几个方面:1.2 文章结构:本文将首先介绍恒生指数的定义和背景,包括其起源和发展历程,以及在全球金融市场中的地位和影响。
然后将详细探讨恒生指数的构成和计算方法,包括指数中所包含的个股范围和权重计算方式,以及指数的定期调整和维护机制。
接下来将分析恒生指数在金融市场中的重要性和影响,包括其对投资者决策和市场走势的影响,以及其在全球资本市场中的地位和影响力。
最后将展望恒生指数的发展前景,分析其在未来的发展趋势和潜在风险,以及对投资者和市场的启示和建议。
通过对这些内容的深入探讨和分析,读者将对恒生指数有一个全面和深入的了解,从而更好地把握市场机会和风险,做出更明智的投资决策。
1.3 目的本文旨在介绍恒生指数这一重要的金融指数,通过深入研究其定义、构成和计算方法,帮助读者更全面地了解和掌握恒生指数相关知识。
同时,通过分析恒生指数在金融市场中的重要性和影响,展示其在全球经济中的地位和作用。
最后,通过展望恒生指数的发展前景,探讨其在未来的投资价值和市场表现。
通过本文的阅读,读者可以更加全面地了解恒生指数,并为其在投资和金融领域的决策提供参考和指导。
2.正文2.1 恒生指数的定义和背景恒生指数,全称香港恒生指数,是香港主要股票市场的一个重要股票指数,也是全球最具代表性的股票指数之一。
国际上主要股票指数历史走势及成因分析
国际上主要股票指数历史走势及成因分析一、道·琼斯股票价格指数道·琼斯指数是迄今为止历史最悠久、影响范围最广的股票指数,从开始编制至今 100 多年来从无间断。
1884 年 6 月 3 日,道·琼斯公司创始人查尔斯·道开始编制一种股票价格指数,并刊登在《每日通讯》上。
今天的道·琼斯指数发表在《华尔街日报》上,共分四个分类指数:工业股票价格指数、运输业股票价格指数、公用事业股票价格指数和综合股票价格指数。
其中,工业股票价格指数应用范围最广。
在这四类指数下又有若干的细分指数,总量达到 300 多种。
道·琼斯工业、运输业和公用事业股票指数都是平均系列指数,综合指数是由以上三个指数的 65 只成份股组成的平均指数,可以综合反映纽约证券交易所所有上市股票的价格总体走势。
道·琼斯平均指数采用算术平均法计算,遇到拆股、换牌等非交易情况时用除数修正法予以调整。
美国道琼斯指数历史走势道琼斯 30 种工业股票平均价格指数于 1896 年 5 月 26 日问世,百年来趋势分析如下:1 、 1920 年一战后,商品泡沫破灭,通货紧缩开始,迎来了股市大牛市场。
到1929 年 9 月 3 日 , 道·琼斯股票指数达到 20 年代的高峰。
1929 年 9 月至 1932 年 6 月 , 美国经济危机,道·琼斯指数下跌了 89% ,1929 年 10 月 28 日,美国股灾,日跌幅达 13% 。
美国 1929-1932 年经济危机的起因是房地产泡沫,按揭庞大,无力偿还,发生了银行金融危机。
2 、 1932 年 7 月至 1937 年 2 月,道·琼斯指数回升,整个这一时期的升幅为 337% 。
当时,罗斯福新政,美国经济开始复苏。
1949 年 6 月至 1966 年 1 月,该指数在二战后上升了 487% 。
二战后商品及通胀泡沫破灭, 1950 年,制止通货膨胀跟至,艾森豪威尔股市牛市开始。
1973年股灾
1973年股灾——香港股市史上最大规模股灾从香港恒生指数上世纪70年代的股市示意图可以看出1973年前后股市跌幅剧烈。
《窃听风云2》涉及以1973年香港股灾为代表的香港股市风云,反复出现1973年股灾这个背景。
其实1973年香港股灾就是香港股票普及化后第一次股灾,亦是香港股市史上最大规模的股灾。
从1968年到1973年的近五个年头里,香港股市经历了一个漫长的“牛市”,全港人民都沉醉在股票生财的梦里,很多人甚至辞去工作专门炒股,当时政府已经再三提醒民众过多民间资本流入股市,容易引发股市泡沫,但香港股民嗤之以鼻,当年全港股市暴跌,中恒生指数从1973年3月9日最高的1774.96点跌至1974年12月10日恒生指数最低的150.11点,跌幅91.5%。
股市崩盘,数以万计的股民顷刻之间倾家荡产。
而此次股灾的罪魁祸首之一——大量外资借香港股市长期以来积累的虚高之势,先注资哄抬股价,又在高盘将所有股票抛出,获利离场,导致恒生指数一泻千里。
影片开头层层浮现的字幕如“1965年,恒生指数跌幅24.71%”“1973年,恒指大跌91.54%”一直到“2008年,金融海啸……”,便是涉及了1973年股灾。
此外,地主会几位元老也曾反复提及,其实他们就是靠头脑和理智在1973年股灾中幸存下来的股民,当年股灾爆发时,这几位华人大股东组团救市自救。
股市黑幕交易——为获取暴利或洗钱通过制造股价的剧烈波动,股市幕后操纵者们大发横财。
片中股市黑幕交易是地主会的常用手段。
其实,从股票诞生至今,股市黑幕交易就一直存在,一般情况下能操纵股价的往往不是个人,而是一个大集团,如某些金融巨头互相串通,运用手头的财势,在市场上兴风作浪,推波助澜,促使某些股票在市场上时而狂涨,时而暴跌,从而使他们在股票价格的剧烈波动中大发横财,而使一些中、小股东在这场恶战中倾家荡产,以此来敛财。
在股票市场中,操纵股价的方法是多种多样的,其中最常见最普遍的方法,就是一些金融集团利用股市在疲软之时,低价大量买进,然后设法哄抬价格,以便低进高出。
期货市场发展历程
期货市场发展历程20世纪80年代末,随着经济体制改革的深入,市场机制发挥越来越大的作用,农产品价格波动幅度增大,这不利于农业生产和社会稳定。
1988年2月,国务院指示有关部门研究国外期货制度。
1988年3月,《政府工作报告》指出:“加快商业体制改革,积极发展各类批发市场,探索期货交易。
”从此,我国开始了曲折的期货市场实践。
一、发展历程我国期货市场大体经历了初期发展、清理整顿和逐步规三个阶段。
(一)初期发展阶段1988年~1993年1988年5月国务院决定进行期货市场试点,并将小麦、杂粮、生猪、麻作为期货试点品种。
1990年10月12日,中国粮食批发市场经国务院批准,以现货为基础,逐步引入期货交易机制,作为我国第一个商品期货市场正式开业。
1992年10月有色金属期货交易所率先推出特级铝标准合约,正式的期货交易真正开始。
之后,各期货交易所陆续成立,开始期货交易。
试点初期,受行业利益驱使,加上市场监管不力,交易所数量和交易品种迅猛增加,全国最多的时候出现了50多家交易所,市场交易品种达到30多个,开业的交易所有2300多个会员,期货经纪公司300多家(包括50多家合资公司),有7大类50多个上市交易品种。
在初期发展阶段,我国期货市场盲目发展,风险也在酝酿和积累。
期货市场中的会员及经纪公司主体行为很不规,大户垄断、操纵市场、联手交易、超仓、借仓、分仓等违规行为严重,还有透支交易,部分期货经纪公司重自营轻代理的,这些行为投机性强,使广大投资者蒙受了巨大损失,严重扭曲了期市价格,不能发挥期货对现货的套期保值和价格发现功能,加大了风险控制的难度,阻碍了期货市场的正常运行。
(二)清理整顿阶段1993年底~2000年为规期货市场的发展,国务院和监管部门先后在1994年和1998年,对期货市场进行了两次清理和整顿。
1993年11月4日,国务院下发《关于制止期货市场盲目发展的通知》,开始了第一次清理整顿工作,当时的国务院证券委及中国证监会等有关部门加强了对期货市场的监管力度,最终有15家交易所被确定为试点交易所。
恒指期货操盘注意事项
恒指期货操盘注意事项随着恒生指数期货不断在国内投资圈不断升温很多投资想从中分一杯羹,但很多人却还在观望,原因不外乎对交易规则的不熟悉。
下面就给大家讲讲恒生指数期货的操盘注意事项。
什么是恒指期货恒指期货:就是以香港恒生指数为买卖对象,双向交易(可随意买多卖空),每一手交易合约以50港币现金为一个基点(进行交易的指数点位每涨/跌1个点)进行累计计算盈亏,通过现金的方式当日进行交割结算。
恒生指数期货是香港蓝筹股变化的指标,亦是亚洲区广受注目的指数。
同时,它亦广泛被使用作为衡量基金表现的标准。
恒生指数是以加权资本市值法计算,该指数共有三十三支成份股。
该三十三支成份股分别属于工商、金融、地产及公用事业四个分类指数,其总市值占香港联合交易所所有上市股份总市值约百份之七十。
恒指期货交割日股指期货交割日,也称为“结算日”,就是该股指期货合约的最后一个交易日并且进行最后结算。
是的,股指期货合约是一种有限期合约,限期一过就不再存在。
也就是说一个股指期货合约过了交割日以后就不再存在了。
在商品期货交易当中,交割日就意味着双方持有的期货合约将以真实商品的交割转手为最后结算。
商品以期货合约的最后结算价进行交易,该期货合约的使命就完成了,也就不再存在。
我们也许都对沪深300股指期货交割日的认识都比较清楚,沪深300股指期货合约交割日定为每个月份的第三个星期五。
这与国际上的主要金融期货以及期权交割日是一样的。
在每个月的第三个星期五,该月份的股指期货合约,称之为“交割合约”,做最后结算以后就摘牌,退出市场。
恒指期货交割日,恒生指数期货及期权合约能提供成本效益更高的投资机会。
投资者买卖恒生指数期货及期权合约只须缴付按金,而按金只占合约面值的一部份,令对冲活动更合乎成本效益。
恒生指数期货合约是根据恒生指数及其四项分类指数:地产、公用事业、金融及工商而定。
合约分为四个月份,即当前月、下一月、以及后两个季月,当前为4月,则合约分为4月恒指、5月恒指、6月恒指、9月恒指,4月合约现金交割之后,则合约变化为5月合约、6月合约、9月合约、12月合约,之后循环反复。
十年来见过的期货高手和他们的下场
20.姚老弟:是个一腔热血的东北青年,特别关心时事政冶,平时我们没事就听他讲大道理。大概是自己没钱,他一直做经纪人,做单挺认真的,记得他第一个客户只3万元,他在头半个月内,平均以每天盈利600元的水平让我们羡慕。他失败在一旦套住决不"止损",终于让这3万元变成了9000元,第一个客户就这样不干了。这以后他接受教训学会了"止损",但"止损"使他越止越瘦,第二个客户的5万元由于几次"止损"也变成不到1万元。他反复研究,认为他是严格进行按纪律操作的,技术上并没有犯什么大错呀?他后来又带了几个客户,又用"锁仓"办法操作,但解仓又成了问题,这又成为失败原因。再后来他"套利"做,却往往套反,他十分苦恼。后来杨老师(后文会提到)点拨他几次,他似乎明白错在哪了,但为时已晚,他开发不来客了,只好去干汽车销售业务了,他说他还会重回期市上来的!
14.再说一个女的,原是个下单员,后来就忍不住诱惑当了经纪人。她在做下单员时认识几个大户,当了经纪人后就把这几个大户当成他的消息来源,刚开始挣了一些钱,就自己开了个户,听说做的挺顺的,在交易所对面一个楼上包了个房间炒期货,每天吃饭都是酒店送,她这样干了好几年,有了私家车。但是,02年夏天突然听说她在外地跳楼自杀了,我们感到很奇怪,像她这样的富婆怎么会自杀呢?再后来又听说是黑社会讨债团伙逼死她的。
12.黄百万:就是老田的正总,做生意发财了,人称黄百万。他在老田的鼓动下开了个二级营业部,营业部倒闭后,他改换姓名与上海一家期货公司联系,又在外地开了一家二级营业部,他老婆任副总(对外不说是他老婆),这个夫妻店开了不到半年,最红火时交易量经常上交易所的排行榜,老黄对外许诺月息3%集资,把当初一些和他做过生意的人拉来,筹了上千万元,但没办法,最后老黄自己说:他妈的,钱全变成手续费让交易所弄走了。老黄是以非法集资罪和诈骗罪被逮的,现在还在服刑期间。
加强内地与香港证券业合作,促进我国证券市场规范发展
加强内地与香港证券业合作,促进我国证券市场规范发展作者:沈军来源:《沿海企业与科技》2002年第04期香港作为我国的一个特别行政区和重要的国际金融中心,与内地有着十分密切的政治和经贸联系。
香港股票市场是全球第十大股票市场。
我国经济的高速增长和在香港上市的H股公司、红筹股公司,为20世纪90年代以来香港股票市场的发展注入了新的活力。
我国证券市场的规范发展,需要借鉴国际证券市场的成功经验。
我国内地证券业与香港证券业之间有着广阔的合作领域和良好的合作前景。
了解香港证券市场的发展历程,认识内地与香港证券市场的差距,加强内地与香港证券业之间的交流与合作,应该是促进我国证券市场规范发展值得探索的一条途径。
一、香港证券市场的发展历程香港证券市场经历了100多年基本未间断的发展过程。
1891年,香港股票经纪协会(后更名为香港证券交易所)成立,揭开香港证券交易首页。
香港早期的证券交易由外籍人士包揽。
1921年香港证券经纪协会成立后,华人开始参与香港证券交易。
1947年,香港证券经纪协会与香港证券交易所合并成为香港会,独家拥有香港证券买卖的专营权。
香港会的上市条件极为严格,很多公司无法上市。
1969年至1972年,香港先后又成立了远东会、金银会和九龙会,形成证券市场四会鼎立时代。
四个交易所不同的管理制度导致交易混乱、监管困难。
1986年4月2日,四会合并组成香港联合证券交易所。
同年9月22日,联交所被正式接纳为国际证券交易所联合会会员,香港股市进入国际认可的证券市场行列。
香港早期的证券市场规模较小,发展也很缓慢。
20世纪50年代末至60年代初,是香港证券市场发展的第一个高峰期。
1958年和1959年香港证券交易所股票交易的名义成交额分别只有1.50亿港元和3.60亿港元,而1960年和1961年则分别增加到8.76亿港元和14.12亿港元。
3年间,香港证券交易所名义成交额扩大了近10倍。
20世纪60年代中后期,香港爆发的银行业危机和国内政治动乱的冲击,造成香港股市急剧下跌至60年代最低水平。
港股50年走势回顾
港股50年走势回顾09-02-12 16:48 作者:大管家相关股票:1969年11月24日,为配合股市的发展,恒生银行推出香港股市指数——恒生指数。
恒生指数以1964年7月1日为基准点,当日的指数为100点,1969年11月24日公开推出时为158点。
在近50年中,从恒指走势来看,港股市场共经历七轮牛熊市交替。
第一轮:1774点-150点(1969年至1974年)恒生指数推出之后,香港股市迎来第一次发展高潮,1970年和1971年先后有25家和16家公司上市,1971年底恒生指数已升至341.36点。
1972年2月,美国总统尼克松访华,中美关系改善,刺激香港股市进入高潮,当年股市总成交是1971年的3倍,其中不少股票升幅达到1-3倍。
随后又由于越南战争的停火,港府宣布兴建地下铁路,各公司加息和送股,股市进一步狂热,恒生指数终于在1973年3月9日冲上1774.96点历史高位。
然而在此期间,香港的经济并没有随着股市的暴升而发生实质性的改善,危机早已酝酿。
1973年3月12日,被称作华资“地产五虎将”之一的合和实业有限公司发现了三张1000股的假股票后,投资者纷纷抛售手中的股票;此时又恰逢银行银根收紧、上调息率,恒生指数从高位急速跌落。
4月4日,香港税务局突然在各大报章刊登《买卖股票之盈利须纳利得税》的公告,人心更加不安。
至1973年底,恒生指数跌至433.68点。
1974年,受中东石油危机影响,美国、联邦德国和日本等国家经济进入严重衰退之中,世界股市暴跌,港股市场也进一步下挫,至1974年12月10日跌至150.11的历史最低点。
第二轮:1810点--,676点(1974年至1982年)进入1975年,世界经济逐步复苏,香港经济也日渐繁荣,1978年的成交量接近1972年和1973年高峰时的水平。
随后两年股市气势如虹,到1980年6月,香港爆发了有史以来最大规模的收购战,当时最大的英资财团——怡和旗下的置地公司与“世界船王”包玉刚展开九龙仓股权的争夺战,最终以包玉刚用每股105港元增购股份而胜利告终。
恒生指数的优势有哪些?
恒生指数的优势有哪些?香港股市日益受到注目,其相关对冲工具的求亦不断上升,香港期货交易所早于一九八六年五月推出恒生指数期货合约,随后于一九九三年三月亦推出恒生指数期权合约。
于一九九七年度,恒生指数期货的成交量达世界第六位。
国内也有不少的恒生指数投资者,但很多因其门槛过高而选择了配资,香港恒生指数期货配资有什么优势?我们一起来了解一下。
什么是恒生指数期货?恒生指数期货的特点及作用恒生指数期货是以恒生指数作为交易品种的期货合同。
恒生指数的每个点位代表50港币,交易双方根据平仓时或合约到期时的市场指数进行结算,不存在实物交割。
香港期货交易所早于一九八六年五月推出恒生指数期货合约,随后于一九九三年三月亦推出恒生指数期权合约。
于一九九七年度,恒生指数期货的成交量达世界第六位。
该股市指数期货合约是根据恒生指数及其四项分类指数:地产、公用事业、金融及工商而定。
恒生指数期货合约分为四个月份,即当前月、下一月、以及后两个季月,当前为4月,则合约分为4月恒指、5月恒指、6月恒指、9月恒指,4月合约现金交割之后,则合约变化为5月合约、6月合约、9月合约、12月合约,之后循环反复。
恒生指数期货合约价值则等于合约的现行结算价格乘以五十港币。
当月合约交割日为每月倒数第二个交易日。
结算日则为每月的最后交易日。
恒生指数期货的特点不管是经验丰富还是一般的投资者,可同样透过买卖恒生指数期货及期权合约,就四十三支指数成份股作出投资。
由于本地投资者及国际性投资者均视恒生指数为量度本港股市及投资组合表现的指标,因此投资者一直沿用恒生指数期货及期权合约作买卖和风险管理。
1、高成本效益恒生指数期货及期权合约能提供成本效益更高的投资机会。
投资者买卖恒生指数期货及期权合约只须缴付按金,而按金只占合约面值的一部份,令对冲活动更合乎成本效益。
2、结算公司履约保证正如其他在期交所买卖的期货及期权合约一样,恒生指数期货及期权合约现正由期交所全资拥有的香港期货结算有限公司(结算公司)登记,结算及提供履约保证。
恒生指数历史事件
1982年9月22日,英国首相戴卓尔夫人乘福克兰战役大胜阿根廷之威,到北京提出“以主权换治权”,图延续对香港的管治。结果被中国领导人邓小平断然拒绝,戴卓尔夫人在人民大会堂外跌了一跤,香港股市亦随之大跌,到12月2日恒生指数跌至676.30点,由高点计算下跌了62.64%。
地产及金融危机地价亦以插水式下跌,一幅九龙湾的工
1965年香港股灾是香港股市于1960年代的第一次股灾,主因是广东信托银行挤提事件。恒生指数在这次股灾跌了四分之一。
随著1960年中华煤气的上市,以及1961年怡和洋行与九龙巴士的上市,再加上因中国大陆的三年困难时期,大量新移民涌入,导致香港股市及香港楼市出现不健康的繁荣现象。虽然在1961年6月14日爆发廖创兴银行挤提,1个月后董事长廖宝珊受打击因脑溢血猝亡,但由于楼市股市互相追逐,成交额创第二次世界大战后的新高,然而却隐伏了香港银行体系的危机。自恒生指数于1964年7月31日以100点为基数起,曾于1965年1月29日上升至103.53点,半年内只上升3.53%,已显示出市场的忧虑。
踏入1974年中东发生石油危机,香港实施灯火管制,和记洋行受到股灾波及,由高点44元,下跌至1元多,1975年9月,和记国际召开股东大会,董事局要求股东供股以解除公司的财政危机,但被汇丰银行所代表的股东所否决,而债权人则正循法律途径要求清盘。在无可选择的情况下,董事局被迫接受汇丰银行的建议,由汇丰银行注资1.5亿港元收购和记国际33.65%控股权,汇丰银行成为和记国际的大股东,由“公司医生”的韦理(W. R. A. Wyllie)入主整顿。
18%时已超过怡和及置地控制的股权,引起怡和高层注意,遂由汇丰出面,要求李嘉诚退让。为求与汇丰友好的船王包玉刚促成收购和记黄埔,李嘉诚遂将手上九龙仓股份转让予包玉刚。事后包玉刚宣布持有20%九龙仓,并作长线投资。1979年,怡和高层发现包玉刚持股量上升至接近30%,遂主动邀请包玉刚及二女婿吴光正进入董事局,双方矛盾日深。
香港股指期货交易结算情况介绍
香港股指期货交易结算情况介绍——股指期货结算业务系列研究报告之三股指期货结算业务研究小组 张桔第一部分 香港期货市场概况一、历史沿革相对于美、英等国,香港期货市场属新兴市场。
1976年香港正式成立商品交易事务监察委员会及香港期货交易所。
香港期货市场原本主要包括香港期货交易所(HKFE)、香港期货结算有限公司(HKCC)、香港联交所期权结算公司(SEOCH),主管机关则为证券及期货事务监察委员会。
2000年3月香港联合交易所(联交所)及香港期货交易所(期交所)进行股份化并与香港中央结算有限公司(HKSCC)合并成立香港交易所(HongKong Exchanges and Clearing Limited, HKEx)。
香港交易所是香港联交所、期交所和中央结算有限公司的控股公司,同年6月27日在联交所上市。
期权结算公司及期货结算公司仍分别是联交所及期交所的全资附属公司。
期权结算公司负责在联交所交易的股票期权产品的结算,期货结算公司则负责在期交所交易的指数期货及期权、股票期货、外汇期货、利率期货等衍生产品的结算。
图表 1 香港期货市场架构图1986年,香港期交所开始由商品期货交易转向金融期货产品交易,首先推出了恒生指数期货,1993年推出了恒生指数期权,2000年以后则先后推出小型恒生指数期货、H 股指数期货、新华富时中国25指数期货。
除指数期货外香港市场的衍生产品还包括指数期权、股票期货及期权、利率期货、外汇期货等。
2000年6月5日,恒生指数期货及期权转入电子交易系统交易(HKATS)后,香港交易所已成为全电子交易市场。
其中2004年期货及期权总交易量为19,629,692 口,其中恒生指数期货的总成交量为8,601,559口,日平均交易量为34,824 口,占衍生品市场交易量的44%1。
二、衍生品清算交收系统-DCASS(一)系统简介1数据来源:统计资料及数据DCASS是香港交易所于2004年3月推出的衍生产品综合结算与交收系统。
股指期货:恒指期货交易员用8000元赚200万的传奇
股指期货:恒指期货交易员用8000元赚200万的传奇股指期货:恒指期货交易员用8000元赚200万的传奇正是他,自称是市场中的“小蚂蚁”,专业从事恒生指数期货交易了13个年头的李扬,在2007年8月至2009年8月的两年时间里,靠8000块钱激战香港恒生指数期货这头“大象”,狂赚了200万,获得高达250倍的利润,创造出了“小蚂蚁啃大象”的奇迹!惊险的起步李扬,多年一直有个梦想:用小钱赚大钱!他说:“很多人觉得期货很难赚钱,但多年的学习和交易经验告诉我,期货能赚钱!我就是要证明给大家看,期货不仅仅能赚钱,而且能用小钱赚大钱!”说来也巧,他曾给一个客户操作过一段时间,赚了几万块,客户给他分红10000港币。
他拿着港币觉得也没啥用,干脆自己开个户口,想实现自己用小钱赚大钱的愿望。
可意想不到的是,刚做几次,就亏了近2000元,只剩下了8097元,心里很郁闷,打那以后,便放了两个多月没做。
这会儿,他突然想起,要启动这个“睡眠”的小账户,为自己种植一块“小钱致富”的实验田。
同时,也想大胆尝试一下,在这个庞大的交易市场,看看这“小蚂蚁”能不能生存?能不能啃动“大象”?!2007年7月底港股自23500大幅回调,十几天时间就跌了将近3000点,到8月17日这一天,跌近20000点大关。
20000点,有着非同寻常的意义,它可是4-6月横盘的低点,理论上应该是强支持。
李扬看好20000点的支持,在上午给每位客户做了2张多单。
事与愿违,恒指两次跌破20000点,收盘也没反弹上去,收在19975点,20000点这一重要心理关口,失守了!李扬只有寄希望于下午,看能不能再反上20000点。
谁知下午一开盘,再次大幅低开300多点,卖压如潮,狂泻不止。
看到指数100点100点地往下跳的凶猛走势,多头的心都碎了。
跌100点就亏10000多块啊!(注:2张合约。
每张合约每点50元)李扬尽管仓位控制的一惯很好,但此时,他管理的账户一天时间就回吐了十几万的利润。
恒生指数介绍
恒生指数介绍全文共四篇示例,供读者参考第一篇示例:恒生指数,是香港主要的股票指数,反映了香港股市整体的股票价格波动情况。
恒生指数是由中国香港恒生集团公司编制和发布的。
近年来,恒生指数在全球投资者中备受关注,成为投资者投资香港股市的重要参考标准。
恒生指数的编制依据是根据香港证券市场的行情和变动情况,选取了香港股票市场中的龙头股、蓝筹股和其他重要股票,构成了恒生指数的样本股票。
恒生指数的样本股票在香港证券市场的总市值占比较大,市值大、流动性好的股票将被更多地纳入恒生指数中。
恒生指数的编制方法先进科学、全面公正,是反映香港股市整体情况的一个重要指标。
恒生指数的历史可以追溯到1969年,当时香港股市刚刚兴起,恒生指数作为反映香港股市整体情况的指标,开始受到广泛关注。
经过多年的发展,恒生指数不断调整更新,成为了香港股市中的权威指标。
恒生指数的涨跌对香港股市的走势起到了引领作用,也吸引了越来越多的投资者参与其中。
恒生指数包含了许多行业和公司的股票,涵盖了房地产、金融、零售、科技等各个领域。
恒生指数的变动往往受到各种因素的影响,如宏观经济政策、公司的业绩表现、国际市场风险事件等。
投资者可以通过关注恒生指数的波动情况,了解香港股市的整体状况,及时调整自己的投资策略。
在投资者进行投资决策时,恒生指数常常会成为他们的重要参考指标之一。
投资者可以通过分析恒生指数的走势,了解香港股市当前的市场情况和预期走势,进而做出相应的投资决策。
恒生指数的波动不仅会影响香港股市的投资者,也会引起全球投资者对香港市场的关注和研究。
恒生指数作为香港主要的股票指数,在香港股市中具有重要的地位和作用。
投资者可以通过关注恒生指数的波动情况,了解香港股市的整体情况,及时调整自己的投资策略。
恒生指数的发展和变化也反映了香港经济和金融市场的发展和变化,对香港的经济发展和金融市场的建设都具有重要的意义。
希望随着香港股市的发展,恒生指数能够更好地反映香港股市的整体情况,为投资者提供更准确的参考信息。
大恒指和小恒指的区别
大恒指和小恒指的区别定义:什么是大恒指和小恒指恒指期货就是指以香港恒生指数为标的物的期货投资产品。
恒生指数是以加权资本市值去法计算的,该指数共有三十三支成分股。
1993年3月推出了恒生指数期权合约,1997年,恒生指数期货的成交量已经达到世界第六位。
恒指期货就是指以香港恒生指数为标的物的期货投资产品。
为迎合个人投资者的买卖及对冲需要,香港交易所于2000年10月推出小型恒生指数期货。
小型恒指期货的主要特色是该期货为恒指期货合约的五分之一,并可以与恒指期货互相抵消,即如果投资者买入一张恒指期货,可以卖出五张小型恒生指数期货以对冲抵销,而且小型恒指期货的交易收费及征费和保证按金都比恒指期货较低,适合初入门的投资者热身操作。
小型恒指期货是由香港恒指服务有限公司编纂、计算及发放,相关指数依然是恒生指数,合约乘数为每点港币10元。
如以10月5日香港恒生指数期货收盘价17,979点来计算,小型恒指期货合约价值为: 17,979点X 10 = 179,790港币,而合约交易月份为现月、下月及之后的两个季月(三月、六月、九月及十二月),该月份合约最后交易日为每个月最后的第二个营业日,合约结算价格为恒指在最后交易日每五分钟所报指数点的平均数为依归。
投资者需要的费用除证券商交易佣金外,还要付出两样政府费用分别为交易所费用港币$3.50及证监会征费港币$0.2。
大恒指:亦就是我们常说的恒指期货,恒生指数是香港蓝筹股价变化的指标,也是亚洲区广受欢迎的指数。
同时,他也广泛被使用作为衡量基金表现的标准。
恒生指数是一个以加权资本市值法计算的指数,该指数共有三十三只成分股。
而每一种股份价格的变动相对恒生指数的影响,直接决定于该家公司的资本市值。
市值较高的股份对恒生指数涨落波幅的影响比市值较底的股份要大。
该三十三只成分股分别属于工商、金融、地产以及公用事业四个分类指数,其总资本市值占香港联合交易所所有上市股份总资本市值约百分之七十。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性,平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益,请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间:9:00-18:30)。
恒生指数是香港蓝筹股变化的指标,亦是亚洲区广受注目的指数。
同时,它亦广泛被使用作为衡量基金表现的标准。
恒生指数是以加权资本市值法计算,该指数共有三十三支成份股。
该三十三支成份股分别属于工商、金融、地产及公用事业四个分类指数,其总市值占香港联合交易所所有上市股份总市值约百份之七十。
鉴于香港股市日益受到注目,其相关对冲工具的求亦不断上升,香港期货交易所早于一九八六年五月推出恒生指数期货合约,随后于一九九三年三月亦推出恒生指数期权合约。
于一九九七年度,恒生指数期货的成交量达世界第六位。
该股市指数期货合约是根据恒生指数及其四项分类指数:地产、公用事业、金融及工商而定。
合约分为四个月份,即当前月、下一月、以及后两个季月,当前为4月,则合约分为4月恒指、5月恒指、6月恒指、9月恒指,4月合约现金交割之后,则合约变化为5月合约、6月合约、9月合约、12月合约,之后循环反复。
合约价值则等于合约的现行结算价格乘以五十港币。
小型恒生指数期货为满足对香港股票市场感兴趣的散户投资者的需要,香港期货交易所将于2000年10月9日推出小型恒生指数期货合约(简称“小指”)。
这个独特设计的小型恒生指数期货合约,是根据期交所期货合约的指标相关指数,即恒生指数作为买卖基础的。
小型期货合约指数的合约乘数每点为港币10.00,或是恒生指数期货合约的五分之一。
因此,当恒指期货价格在17,500点水平时,小型恒指期货合约的价值则会是港币175,000.00。
和恒生指数期货合约一样,小型恒指期货合约也以现金结算。
对于本地一些不想承担太大风险和有做微调对冲需要的散户投资者来说,小型恒指期货将会是他们最佳的投资和管理风险的对冲工具。
优点1)为散户投资者定身设计小型恒生指数期货一方面有期货合约的好处,另一方面也为不想承担太大风险的投资者设计。
他较小的合约价值容许有经验和初入门的投资者,以较小的规模参与包括33支成分股的不同等级表现的指数。
低成本由于小型恒指期货合约的价值是恒指期货合约的五分之一,其保证金要求以及佣金收费也相对较低。
2)保证金抵消小型恒指期货合约与恒指期货合约的保证金可以100%互相抵消,使投资组合更灵活。
3)电子化交易平台和交易所的其他产品一样,小型恒指期货合约将采用HKATS电子交易系统买卖。
所有买盘和卖盘以价格和时间的优先次序配对成交,买卖盘的买入、卖出价和成交价等资料都即时传送,为客户提供最佳价格。
4)结算公司履约保证小型恒指期货合约由期货交易所拥有全部资本的香港期货结算有限公司(HKCC)登记、结算和提供履约保证。
香港结算公司作为所有未平仓合约的对手,将有效的去除结算公司参与者的风险。
这保证不会推及到结算公司参与者对他的客户的财务责任。
因此当投资者选择经纪进行买卖时应该小心谨慎。
恒生指数期货的特点不管是经验丰富还是一般的投资者,可同样透过买卖恒生指数期货及期权合约,就三十三支指数成份股作出投资。
由于本地投资者及国?性投资者均视恒生指数为量度本港股市及投资组合表现的指标,因此投资者一直沿用恒生指数期货及期权合约作买卖和风险管理。
高成本效益恒生指数期货及期权合约能提供成本效益更高的投资机会。
投资者买卖恒生指数期货及期权合约只须缴付按金,而按金只占合约面值的一部份,令对冲活动更合乎成本效益。
低廉的交易费用每一张恒生指数期货及期权合约相等于一篮子高市值的股票,而每次交易只收取一次佣金,所以交易成本比较买入或沽出该组成份股的交易成本为低廉。
结算公司履约保证正如其他在期交所买卖的期货及期权合约一样,恒生指数期货及期权合约现正由期交所全资拥有的香港期货结算有限公司(结算公司)登记,结算及提供履约保证。
由于结算公司作为所有未平仓合约的对手,因此结算所参与者之间将毋须承受对手风险。
这保证不会推及至结算所参与者对其客户的财务责任。
因此投资者须小心及慎重选用经纪进行买卖。
恒生指数期货的作用期货合约是买卖双方的一份承诺。
买入(沽出) 货合约的人士,必须在日后某个指定的日期,以预先厘定的价格买入(卖出)所挂钩的资产(例如股票、指数等) 。
不论所挂钩的资产的价格日后如何变动,投资者都必须履行期货合约中的责任。
恒生指数期货合约(简称期指) 是衍生工具之一,可让投资者透过持有「短仓」(即沽出合约) ,从而对冲正股下跌的风险。
此外,预期股市上升,投资者亦可借着持有期指「长仓」(即买入合约)而进行具方向性投资。
运用期货对冲风险,旨在减轻因相关现货市场的价格波动而产生的风险。
假设投资者手上持有一篮子恒指成分股。
如他在期货市场沽出适量的期指,一旦股价下跌,他在现货市场所持的股票虽然亏蚀,但因为他沽出了期货,在期货市场所得的盈利能够弥补在股票市场的亏蚀。
小型恒生指数期货与现存的恒指期货有甚么不同?小型恒生指数期货(小型期指)期指均是以恒生指数为买卖基础的期货合约,两者不同之处在于每一「点子」的现金价值。
期指每点相对的现金价值为50元,小型期指每点现金价值则为10元,而小型期指的按金水平亦为期指的五分之一。
既然小型期指的合约价值比期指低,杠杆比率也相对较低?虽然投资一张小型期指的按金金额只是期指的五分之一,但由于两者均以恒生指数为买卖基础,所以其实它们的波幅和杠杆比率是一样的。
举例,9月份小型期指的结算价为12,163,小型期指合约的价值便是121,630元(12,163x10元) 。
由于按金只是7,625元,杠杆比率为16.0倍。
至于期指合约,9月份合约结算价亦为12,163,价值便是608,150元(12,163x50元) 。
以按金38,125元来计算,杠杆比率也是16.0倍。
由此可见,小型期指与期指合约的杠杆比率一样。
小型期指与期指的杠杆效应虽然可带来丰厚利润,但同时亦可引致巨额亏损,甚至可在极短时间内蚀掉已付按金之余,更欠下经纪行欠款。
例如投资者买入一期指合约而未有即日平仓,一旦在翌日开市后即急跌763点以上,就算经纪行立即将他的持仓平仓(即俗称「斩仓」) ,客户亦须承担有关的损失。
如果市况波动,只要恒生指数下跌153点以上,客户的按金水平就会下跌至低于维持按金的水平,经纪行便通常立即要求客户存入更多金额(即俗称「补仓」或「追孖展」) ,将按金水平回复至基本按金水平(即开立期指持仓所支付的按金) 。
万一投资者未能及时支付,更可能在收市前遭斩仓。
恒生指数期货发展所经历的三个阶段恒生指数期货合约的产生和发展大致可以分为三个阶段,即香港股指期货的产生及其迅猛发展阶段、体制改革阶段及其稳步发展阶段。
第一阶段:一九八六年五月至一九八七年十月,即总结为指数期货的产生、迅猛发展和交易危机。
一九八二年至一九八七年,世界股票价格指数正处于蓬勃发展时机,在世界股指期货大发展的良好背景下,一九八六年五月份,香港期货交易所成功推出恒生指数期货交易。
在恒生指数期货合约挂牌上市后的短短一年多时间里,期货交易火爆,发展势头迅猛,当年五月份日均成交量为1,800份,到了一九八七年十月,成交量突破25,000份,一九八七年十月十六日成交量破纪录放大到40,000份。
一九八七年十月十九日,美国华尔街股市单日暴跌近23%,并由此引发全球股市重挫的金融风暴,即著名的黑色星期五。
一九八七年十月中下旬,香港股市同样无法避免历经四天的严重股灾,股指期货出现首次交易危机。
由于香港期货交易所应付对手风险能力不足,加之当时期货保证公司保证服务欠缺,恒生指数暴跌420多点,香港期货交易所不得不增加保证金和扩大停板价幅,期货指数迅速跌至停板。
很多会员由于大面积亏损需要及时补充履约保证金却无力支付,导致保证金不足以支付结算额,欠款额高达数亿港币。
十月二十日,纽约道.琼期指数暴跌,鉴于不少恒生指数期货合约拖欠债务,香港股票交易所及期货交易所宣布休市四天。
第二阶段���香港期货交易所被迫改革。
1987年10月,美国股市暴跌引发了全球股灾,香港股市历经四天惨跌,股指期货交易出现严重危机。
为了应对当时庞大的保证金不足引发的严重债务风险,特别是为防止日后期货交易可能出现的潜在交割危机,香港期货交易所着手对结算和保证制度进行大刀阔斧改革。
香港期货交易所推出股指期货合约时最早结算任务完全是由结算所承担,结算所管辖会员的买卖,并监控会员可能发生的交易风险;而会员则管辖其客户的买卖,负责监控客户交易风险,会员执行结算所的可靠程序,但并不负有履行其保证的功能或义务,即不能保证客户能支付任何未平仓合约保证金。
一九八七年十月出现交割危机之后,结算制度的改革要求提上日程。
一九八七年十月二十六日,香港期货交易所作出一个拯救期货市场的决定,即由香港政府出资50%,主要银行和经纪出资50%,筹措一笔二十亿元港币的备用贷款给予香港期货保证公司(之后增至港币四十亿元),增强其抗风险能力,保证香港期货交易所所有期货合约的履行。
之后,保证公司动用了约二十亿元港币的备用储备来处理未能履行合约经纪会员的十八亿元未平仓合约。
但之后政府规定该笔贷款将通过追讨未履行责任会员欠款及期货合约和所有股票交易的特别征费来偿还。
通过征收特别征费偿还交割债务,无形中将该笔拯救贷款转嫁到了投资者身上。
随后期货交易所继续进行了一系列改革,加强其抗风险能力,并且使其监控市场风险的功能得到加强。
改革内容主要有以下三点,其一,将会员分为四种等级,只替自己买卖的经纪划为第一类经纪会员,代表自己及交易所会员客户进行交易的经纪划为第二类经纪会员,代表非会员客户进行交易的经纪划为第三类经纪会员,有包销权的经纪则划为第四类经纪会员。
交易所依据承受风险的大小相应提高交易经纪会员的股本要求,通过此次改革,每一类经纪会员被要求对其顾客的财务状况进行不定期监察,且会员还负有承受客户可能拖欠保证金的风险。
其二,通过改革成立二亿港币的储备基金,代替以前的保证公司,期交所结算公司可以利用该笔基金直接支付经纪会员拖欠的保证金,及时化解市场交易、交割风险。
其三,改革的另一结果是对结算所进行重组。
为了更严格地保证经纪会员存放发展按金的安全性和流动性,通过此次重组,将结算公司并为期货交易所的附属公司,完成日常交易和交割的结算任务,更便于期货交易所及时控制风险和应对危机。
第三阶段:交易所改革后至今,金融期货市场的规范和发展。
经过系列改革,香港期货交易所的交易活动逐渐稳定,投资者重新恢复对股指期货交易的信心。
市场体制和各项制度在这个过程中得到完善,市场秩序更加规范,交易量不断上升,并且为我国内地的股指期货建立和日后建设提供了借鉴和可行性经验。