财务杠杆对公司的影响
财务杠杆比率对上市公司盈利能力的影响研究
财务杠杆比率对上市公司盈利能力的影响研究财务杠杆比率是指公司的资产融资比例，通俗点说就是企业借款的多寡。
在财务管理中，财务杠杆比率是一个重要的指标，可以反映企业的融资结构，也可以反映企业的风险。
本文将从财务杠杆比率对上市公司盈利能力的影响进行探讨。
一、财务杠杆比率的概念和计算方法财务杠杆比率是企业债务使用比例，是公司债务与权益资本的比例。
借款多，财务杠杆比率就高；借款少，财务杠杆比率就低。
它反映了企业的融资风险，即企业经营能否承受较大的财务风险。
计算方法为负债总额除以股东权益总额。
负债总额包括债务、应付账款、应付票据、应付利息等；股东权益总额包括股本、公积金、盈余公积金、未分配利润等。
二、财务杠杆比率对上市公司盈利能力的影响财务杠杆比率反映了公司的财务风险，它会对公司的盈利能力产生影响。
高财务杠杆比率可能会带来较高的利润，但风险也相对较高；低财务杠杆比率则风险较低，利润也相对较低。
1.高财务杠杆比率对上市公司盈利的影响当企业借款多，财务杠杆比率就高，公司的借款成本就高，这将导致公司的利润下降。
同时，当公司的收益水平低于其借款利率时，高债务比率将使公司的收益损失更大，公司的盈利能力也会下降。
此外，高财务杠杆比率意味着公司的债务水平高，当遇到经济困难时，公司需要偿还债务并支付高额的利息，这将导致公司的财务状况恶化。
2.低财务杠杆比率对上市公司盈利的影响当企业借款较少，财务杠杆比率就低，公司的借款成本更低，利润更高。
此外，低风险对公司的财务健康状况有重要作用。
当公司的借款规模小，公司的债务相对较低，因此公司在遇到经济困难时的应对能力更强，公司的盈利能力也更好。
三、结论财务杠杆比率对于上市公司的盈利能力有着深远的影响。
高财务杠杆比率不仅使公司在债务还款上面临着巨大的风险，同时也会使公司陷入财务困境，从而使公司利润下降。
而低财务杠杆比率则能够有效的减少公司的财务风险，使公司在遇到经济困难时更加稳健，从而提高公司的利润水平。
财务管理中的财务杠杆效应
财务管理中的财务杠杆效应在财务管理中，财务杠杆效应是一个重要的概念，指的是企业利用借款来融资以提高投资回报率的能力。
通过财务杠杆，企业可以利用借款来扩大其业务规模，增加利润，并提高股东权益的回报率。
然而，财务杠杆效应也可能带来一定的风险和挑战。
本文将探讨财务杠杆效应的定义、作用、风险以及管理方法。
一、财务杠杆效应的定义财务杠杆效应是指公司通过借款增加资本结构中债务的比例，以增加股东权益回报率的一种财务手段。
其基本原理是，通过借款来融资，可以将企业的自有资本与借来的资本相结合，使企业能够以较低的成本获取更多的资金，并利用这些资金进行投资或经营活动，从而获得更高的利润。
二、财务杠杆效应的作用1. 提高投资回报率：通过借款融资，企业可以利用更少的自有资本来扩大业务规模，提高利润水平。
当投资回报率高于借款利息率时，财务杠杆效应能够提高股东权益回报率。
2. 扩大企业规模：借款融资使企业能够获取更多的资金，从而扩大生产规模、增加市场份额，提高企业的竞争力。
3. 分散风险：通过杠杆融资，企业可以将风险分担给债权人，减少股东的风险承担，提高企业的抗风险能力。
三、财务杠杆效应的风险1. 增加债务风险：借款融资将增加企业的负债水平，一旦企业无法按时偿还债务，可能会导致债权人采取法律措施，甚至导致企业破产。
2. 利息负担加重：财务杠杆效应会使企业承担更多的利息负担，特别是在利率上升的情况下，企业的偿债压力将增加，可能对企业的现金流造成压力。
3. 经营风险加大：借款融资会使企业的负债水平上升，企业需要通过增加收入或降低成本来抵消利息支出，如果企业面临销售下滑或成本上升等经营风险，可能会导致财务困境。
四、财务杠杆效应的管理方法1. 控制债务比例：企业应根据自身的经营状况和风险承受能力合理控制债务比例，避免负债过高造成不必要的风险。
2. 选择合适的融资方式：企业可以根据不同的需求选择适合自己的融资方式，如银行贷款、发行债券等，要综合考虑利率、期限、还款压力等因素。
财务杠杆与公司价值的关系探究
财务杠杆与公司价值的关系探究财务杠杆和公司价值是企业财务管理中极为重要的两个概念。
财务杠杆是指企业通过借入资本以获得更高回报率的能力，而公司价值则是指企业的现价加上未来预期收益的总和。
在企业经营的过程中，财务杠杆和公司价值紧密相连，它们的变化对企业经营决策和价值创造产生重大影响。
本文就财务杠杆和公司价值的关系进行详细探究。
一、财务杠杆的概念及影响财务杠杆是指企业通过借入资金来扩大规模、提升效益、降低成本以获得更高回报率的能力。
财务杠杆体现企业使用他人资金的能力，可以借助财务杠杆实现企业扩大规模和增加利润的目的。
财务杠杆是企业融资决策的关键指标，掌握好财务杠杆可以发挥企业的潜力，否则会带来重大风险。
财务杠杆的改变会对企业的经营决策和盈利水平产生影响，因此企业应该密切关注和掌握自身的财务杠杆变化。
首先，财务杠杆的变化会影响企业的资产收益率(ROA)。
当企业的杠杆增加时，其资产收益率会随之增加，因为其资产债权人(即借入资本者)的权益比重增加。
但是，当企业的杠杆降低时，其资产收益率会随之降低。
其次，财务杠杆的变化可能会对企业的股东权益产生影响。
当企业的杠杆增加时，其资本结构中负债的比重增加，企业的债务风险也随之增加。
如果企业无法偿还或者承担负债过高，就会降低股东权益的价值。
二、公司价值的构成及影响公司价值是企业最重要的财务目标之一，它是指企业的现价加上未来预期收益的总和。
公司价值构成主要包括两部分：有形资产和无形资产。
有形资产主要包括企业的固定资产、存货、公司股票等；无形资产包括品牌、专利、技术和人力资本等。
其中，无形资产的重要性越来越被企业重视，因为与有形资产相比，无形资产通常更有利于企业长期发展和创造更大的企业价值。
公司价值的变化会对企业经营产生深远影响。
首先，公司价值的提升会使企业拥有更强的资本实力，这将有助于企业更好地扩大业务范围和增加盈利水平。
其次，公司价值的变化可以影响企业股东权益的价值，如果公司价值下降，股东权益价值也会随之降低。
如何正确理解财务杠杆
如何正确理解财务杠杆财务杠杆是企业用借入资金来进行投资以提高收益率和股东权益的一种财务策略。
正确理解财务杠杆对企业的经营决策和财务管理至关重要。
本文将介绍财务杠杆的概念、类型以及如何正确理解和应用财务杠杆。
一、财务杠杆的概念与类型1. 财务杠杆的概念财务杠杆是指在企业资金结构中使用借入资金的比例与企业利润的波动之间的关系。
通过借入资金进行投资，企业可以扩大规模、加速发展并提高收益率。
2. 财务杠杆的类型（1）操作杠杆：操作杠杆是指企业通过改变运营活动的收入和成本结构来影响利润。
比如通过提高销售额、降低生产成本等方式来改变利润率。
（2）财务杠杆：财务杠杆是指企业通过借入资金来影响利润。
比如通过借贷来进行投资，以提高收益率和股东权益。
二、正确理解财务杠杆的重要性1. 有效运用财务杠杆可以提高企业收益率和股东权益正确运用财务杠杆可以帮助企业以较低的成本获得更高的回报。
通过借入资金进行投资，企业可以扩大规模、提高利润率，从而带来更高的收益。
2. 财务杠杆对企业风险和可持续发展具有重要影响财务杠杆使企业承担更高的风险，尤其是在市场环境不稳定或经济衰退的情况下。
企业应谨慎决策，合理评估融资成本和偿债能力，以确保可持续发展。
三、正确应用财务杠杆的原则1. 合理评估融资成本与风险企业应根据自身的资金需求和风险承受能力，合理评估借贷成本以及偿债能力。
过高的负债率可能会导致利息负担过大，增加企业的偿债风险。
2. 控制财务杠杆的利润敏感度企业应根据市场环境和行业特点，合理控制利润敏感度。
高利润敏感度意味着利润波动对企业的影响更大，相应地会增加企业的财务风险。
3. 避免过度借贷和追求短期利润企业在运用财务杠杆时应避免过度借贷和盲目追求短期利润。
过度借贷可能导致企业的财务压力过大，短期利润往往与长期可持续发展相背离。
四、正确理解财务杠杆的案例分析以某公司为例，该公司通过借贷进行投资，提高了收益率和股东权益。
然而，在金融危机中，该公司的负债率较高，导致偿债能力下降，从而使其面临破产风险。
财务杠杆原理案例分析
财务杠杆原理案例分析一、引言财务杠杆原理是指企业通过借入资金来投资，以期望通过资本结构的优化来提高股东权益收益率的一种金融管理策略。
本文将通过分析一个实际案例，探讨财务杠杆原理在企业中的应用和影响。
二、案例背景某公司是一家创造业企业，主要生产高端电子产品。
在过去几年中，公司向来保持稳定的盈利能力，但由于市场竞争的加剧和技术更新的需求，公司决定扩大生产规模，进一步提高市场份额。
三、财务杠杆原理的应用1. 资本结构调整为了扩大生产规模，公司决定通过借款来筹集资金，以降低自有资本的投入比例。
通过增加债务的比例，公司能够利用外部资金来扩大生产规模，而不必过度依赖自有资本。
2. 财务成本分析借款的利息是公司使用财务杠杆的一个重要成本。
公司需要通过分析借款利率和预期投资回报率来确定借款的可行性。
如果借款利率低于预期投资回报率，公司可以通过财务杠杆来提高股东权益收益率。
3. 盈利能力增长通过扩大生产规模和提高市场份额，公司估计将实现更高的销售收入和利润。
这将进一步提高股东权益收益率，并为公司未来的发展提供更多资金支持。
四、财务杠杆原理的影响1. 杠杆效应财务杠杆原理的应用可以放大企业的盈利能力。
当企业的投资回报率高于借款利率时，杠杆效应将使股东权益收益率大幅提高。
然而，如果投资回报率低于借款利率，杠杆效应将对股东权益收益率产生负面影响。
2. 偿债风险财务杠杆原理的应用也增加了企业的偿债风险。
借款的本金和利息需要按时偿还，如果企业无法按时偿还债务，将面临严重的财务困境甚至破产风险。
因此，企业在应用财务杠杆时需要谨慎评估偿债能力。
3. 资本市场反应企业应用财务杠杆原理后，其财务状况和盈利能力将受到资本市场的关注。
如果企业能够在财务杠杆的支持下取得良好的业绩，股东权益收益率的提高可能会带来股价的上涨和投资者的关注。
五、结论通过分析上述案例，我们可以得出以下结论：1. 财务杠杆原理在企业中的应用可以通过优化资本结构来提高股东权益收益率。
财务杠杆原理案例分析
财务杠杆原理案例分析一、引言财务杠杆是指企业通过借入资本以增加投资回报率的一种财务策略。
在本文中，我们将通过分析一个实际案例来解释财务杠杆的原理和影响。
二、案例背景假设有一家制造业公司，名为XYZ制造公司。
该公司在生产和销售高端电子产品方面具有竞争优势。
由于市场需求的增长，XYZ制造公司决定扩大其生产能力，并计划投资新的生产线。
为了筹集资金，他们决定通过借款来融资。
三、财务杠杆原理财务杠杆的原理是通过借入资本来增加企业的投资回报率。
具体来说，财务杠杆可以分为两种类型：操作杠杆和财务杠杆。
1. 操作杠杆操作杠杆是指企业通过提高销售额和降低成本来增加利润率。
在我们的案例中，XYZ制造公司决定增加生产能力，这将使他们能够生产更多的产品并满足市场需求。
通过增加销售额，他们可以提高利润率。
2. 财务杠杆财务杠杆是指企业通过借入资本来增加利润率。
在我们的案例中，XYZ制造公司决定通过借款来融资新的生产线。
通过借入资本，他们可以扩大生产规模，并通过增加销售额来增加利润。
由于借款的利息率较低，他们可以获得更高的投资回报率。
四、财务杠杆的影响财务杠杆可以对企业的财务状况和业绩产生重大影响。
以下是财务杠杆对XYZ制造公司的影响：1. 收入增长通过扩大生产规模和增加销售额，XYZ制造公司可以实现收入的增长。
这将有助于提高企业的盈利能力。
2. 利润率提高通过借入资本来扩大生产规模，XYZ制造公司可以降低单位产品的生产成本。
这将导致利润率的提高。
3. 债务风险借入资本也带来了债务风险。
如果市场需求下降或竞争加剧，XYZ制造公司可能无法偿还借款。
这将导致企业陷入财务困境。
4. 资本结构调整通过借入资本，XYZ制造公司的资本结构将发生变化。
债务比例将增加，而股东权益比例将减少。
这可能会影响企业的股东权益回报率。
五、结论财务杠杆是一种通过借入资本来增加投资回报率的财务策略。
在我们的案例中，XYZ制造公司决定通过借款来扩大生产规模。
财务杠杆与公司绩效关系
财务杠杆与公司绩效关系财务杠杆是指公司使用债务融资相对于股东权益融资的比例。
借助杠杆，公司可以扩大资产规模，增加收益，但同时也增加了财务风险。
本文将探讨财务杠杆与公司绩效之间的关系。
一、理论基础1.1 财务杠杆的概念和类型财务杠杆是指通过借入资本进行投资以期望盈利的一种财务策略。
它分为负债杠杆和资产杠杆两种类型。
1.2 公司绩效的定义和评估指标公司绩效是指公司在经营过程中取得的经济效益，通常用利润、市场份额、股东回报等指标来评估。
二、财务杠杆对公司绩效的影响2.1 财务杠杆对利润的影响财务杠杆可以增加公司的利润。
借助债务融资，公司可以扩大生产规模，提高销售额，从而增加利润。
然而，当利润下降时，财务杠杆可能会加剧损失，导致更大的亏损。
2.2 财务杠杆对股东回报率的影响财务杠杆可以增加股东回报率。
借助债务融资，公司可以将利润的一部分用于偿还债务，从而减少股东权益的投入。
当公司利润增加时，股东回报率也会相应提高。
然而，当利润下降时，财务杠杆可能会导致更大的亏损，降低股东回报率。
2.3 财务杠杆对经营风险的影响财务杠杆增加了公司的财务风险。
债务融资增加了公司的偿债压力，当公司无法偿还债务时，可能面临破产风险。
因此，高财务杠杆的公司需要更加谨慎地管理风险，以保证公司的绩效稳定。
三、影响财务杠杆与公司绩效关系的因素3.1 行业特性不同行业的公司对财务杠杆的需求和适应程度不同。
例如，资本密集型行业更依赖于财务杠杆来扩大规模，而技术创新型行业可能更倾向于通过股权融资来获得资金支持。
3.2 公司规模公司规模也会影响财务杠杆与公司绩效的关系。
通常来说，大型公司可以更容易地获得债务融资并分散风险，因此更容易实现正向效应。
3.3 经济环境经济环境对财务杠杆与公司绩效关系的影响是复杂的。
在景气时期，公司利润增加，财务杠杆可以带来更高的回报。
然而，在经济低迷时期，财务杠杆可能加剧亏损。
四、财务杠杆与公司绩效的管理策略4.1 谨慎选择财务杠杆比例公司在选择财务杠杆比例时需谨慎考虑风险承受能力和偿债能力。
如何合理运用财务杠杆及注意的问题
如何合理运用财务杠杆及注意的问题财务杠杆是指利用债务来扩大公司的资本结构，以提高投资回报率和股东利益的一种财务手段。
正确而合理地运用财务杠杆可以帮助企业实现财务目标，但同时也存在一定的风险和挑战。
本文将探讨如何合理运用财务杠杆，并着重介绍注意的问题。
一、利用财务杠杆的好处1. 提高资金回报率：利用债务来扩大投资规模，可以促使资本回报率的提高。
通过合理运用财务杠杆，企业可以获得更高的利润率和资产收益率，并提高股东的权益报酬率。
2. 减少股东风险：通过向债权人借款来融资，可以减少股东的风险承担。
合理运用财务杠杆可以降低股东的投资风险，将风险分散到债权人身上。
3. 提高公司市值：运用财务杠杆可以增加公司的盈利能力和财务状况，从而提高公司的市值。
市值的提升将为公司带来更多融资机会和增值空间。
二、合理运用财务杠杆的注意问题1. 债务能力评估：在决定运用财务杠杆之前，企业应该对自身的债务能力进行评估。
债务能力包括债务偿还能力和债务承担能力，企业应根据自身实际情况确定合适的债务规模和杠杆水平。
2. 风险控制：财务杠杆的运用带来了一定风险，企业应制定相应的风险控制措施，包括合理设置财务杠杆比例、精准评估债权人的风险承受能力等。
同时，企业还应建立健全的风险管理体系，及时发现和应对潜在的风险。
3. 资本结构优化：合理运用财务杠杆需要与优化资本结构相结合。
企业应根据自身的特点和发展战略，确定最佳的资本结构，平衡债务和股权的比例，以实现最大化的利益。
4. 合规经营：运用财务杠杆必须遵循法律法规和规范性文件的要求，不能违反相关的法律规定。
企业要进行合规性评估，确保财务杠杆的运用符合法律要求，并避免因违规行为而带来的风险和损失。
5. 市场环境评估：在运用财务杠杆之前，企业需要对市场环境进行充分评估。
包括宏观经济形势、行业发展趋势、竞争状况等因素的分析，以准确判断运用财务杠杆的时机和效果。
结论合理运用财务杠杆对企业的发展具有重要意义，可以提高资金回报率、减少股东风险以及提高公司市值。
财务杠杆效应对公司价值的影响
财务杠杆效应对公司价值的影响财务杠杆效应是指公司利用借入的资金进行投资或运营活动，通过借贷的资金与自有资金的结合来提高利润和资本利得的一种财务策略。
在金融领域，杠杆是一种风险和回报的权衡。
通过借入资金，公司可以通过放大效应使投资回报率增加。
然而，财务杠杆效应也存在风险，当行业景气度下降时，借入的资金将变得更加昂贵，会对公司的财务状况产生负面影响。
本文将探讨财务杠杆效应对公司价值的影响，重点分析其积极和消极的一面。
财务杠杆效应对公司价值有积极影响。
通过借入资金投资于利润率较高的项目，公司可以实现资本效率的提升。
财务杠杆可以将有限的自有资金与借入资金结合使用，从而扩大公司的规模和经营范围。
这种扩大规模的投资策略有助于提高公司的盈利能力和现金流，进而增加公司的市值和股东权益。
财务杠杆效应可以帮助公司提升资本结构优化。
通过使用债务融资，公司可以增加资本结构中债务的比例，从而减少股东资本的比例。
摩尔定理指出，当资本成本不变时，债务杠杆比率提高能够降低加权平均成本(平均成本是各种资本成本按其占公司总成本比例加权计算的)。
这意味着更多的利润可以用于股东分红，使得股东的投资回报率增加，进一步提高公司的价值。
通过优化资本结构，公司还可以降低财务风险，因为债务偿还通常具有一定的灵活性，并且利息支出可以在税务上抵消。
然而，财务杠杆效应也存在着一些潜在的负面影响。
财务杠杆会增加公司的财务风险。
当公司利润下降、还款能力受限、利息负担加重时，会出现无法按时偿还债务的风险，进而使公司面临破产的威胁。
如果公司的借款成本过高，那么财务杠杆效应将产生负面效果。
当经济衰退或市场利率上升时，公司会面临借款成本上升的风险，这将对公司的盈利能力和市值产生不利影响。
因此，公司在应用财务杠杆时需要谨慎权衡风险和回报。
在决策过程中，应综合考虑公司的盈利能力、财务结构、行业前景、市场利率等因素。
公司还需要制定有效的风险管理策略，以应对潜在的财务风险。
财务杠杆案例
财务杠杆案例财务杠杆是指企业利用债务资本来增加投资收益率的一种财务手段。
在企业经营中，财务杠杆可以起到放大利润的作用，但同时也增加了企业的财务风险。
下面我们通过一个实际案例来了解财务杠杆的运作机制以及对企业经营的影响。
某公司在扩大生产规模时，决定通过借款来筹集资金进行投资。
该公司原有的资本结构为70%的权益资本和30%的债务资本，债务资本成本为10%。
公司的投资项目预期年利润率为20%。
假设该公司的税率为30%。
在不考虑财务杠杆的情况下，公司的投资收益率为20%，与预期年利润率相同。
现在我们来看一下公司采用财务杠杆后的情况。
假设公司债务资本比例增加到50%，而权益资本比例减少到50%。
此时，公司的权益资本成本仍为20%，而债务资本成本为10%。
根据资本成本加权平均法，公司的加权平均资本成本为（20%50%）+（10%50%）=15%。
通过财务杠杆，公司的加权平均资本成本降低到了15%，而投资项目的预期年利润率为20%，这就产生了财务杠杆效应。
公司的投资收益率为20%，而加权平均资本成本为15%，这就意味着公司的投资收益率高于其成本，从而实现了利润的放大。
然而，财务杠杆也带来了额外的财务风险。
当投资项目的收益率高于债务资本成本时，财务杠杆可以带来利润的增加；但当投资项目的收益率低于债务资本成本时，财务杠杆将会加大亏损。
此外，财务杠杆还会增加公司的偿债风险，一旦经营出现问题，可能会导致公司无法偿还债务，进而影响公司的正常经营。
因此，企业在运用财务杠杆时需要慎重考虑，需要综合考虑投资项目的风险和收益，以及公司的财务状况和偿债能力。
合理运用财务杠杆可以帮助企业实现利润最大化，但过度依赖财务杠杆也会增加企业的财务风险。
在实际操作中，企业需要根据自身的情况，灵活运用财务杠杆，以实现企业的可持续发展。
通过以上案例，我们可以看到财务杠杆的运作机制以及对企业经营的影响。
合理运用财务杠杆可以帮助企业实现利润最大化，但过度依赖财务杠杆也会增加企业的财务风险。
财务杠杆分析报告
财务杠杆分析报告在企业的财务管理中，财务杠杆是一个至关重要的概念。
它就像是一把双刃剑，既能为企业带来丰厚的利润，也可能让企业陷入财务困境。
为了深入了解财务杠杆的作用及其对企业的影响，我们进行了以下分析。
一、财务杠杆的基本概念财务杠杆是指由于固定债务利息和优先股股利的存在，而导致普通股每股利润变动幅度大于息税前利润变动幅度的现象。
简单来说，就是企业通过借入资金来增加投资，以期获得更高的收益。
例如，一家企业借入资金进行投资，如果投资收益高于借款利息，那么企业就能获得额外的利润；反之，如果投资收益低于借款利息，企业就会面临亏损。
二、财务杠杆的计算与衡量财务杠杆系数（DFL）是衡量财务杠杆作用大小的指标，其计算公式为：DFL ＝（△EPS ／ EPS）÷（△EBIT ／ EBIT）其中，EPS 表示每股收益，EBIT 表示息税前利润。
通过计算财务杠杆系数，我们可以了解企业的财务风险程度。
一般来说，财务杠杆系数越大，表明企业的财务风险越高；反之，则财务风险越低。
三、财务杠杆对企业的影响1、正面影响（1）增加股东收益在企业盈利能力较强的情况下，利用财务杠杆可以放大息税前利润的增长对每股收益的影响，从而增加股东的收益。
（2）提高资金使用效率借入资金可以使企业在短期内获得更多的资金，用于扩大生产规模、进行技术创新等，提高资金的使用效率。
2、负面影响（1）增加财务风险如果企业的经营状况不佳，息税前利润不足以支付债务利息，就可能导致企业无法按时偿还债务，甚至面临破产的风险。
（2）影响企业的再融资能力过高的债务水平可能会降低企业的信用评级，增加再融资的难度和成本。
四、影响财务杠杆的因素1、息税前利润率息税前利润率越高，企业利用财务杠杆的能力越强，因为较高的盈利能力可以覆盖债务利息。
2、资产负债率资产负债率越高，企业的债务负担越重，财务杠杆作用越明显，但同时财务风险也越大。
3、债务利率债务利率的高低直接影响企业的债务成本，利率越高，财务风险越大。
财务杠杆对公司盈利能力的影响
财务杠杆对公司盈利能力的影响财务杠杆是企业运用债务融资的方法，通过利用债务资金来扩大企业的营运规模和投资规模，从而提高盈利能力的一种财务手段。
财务杠杆既可以为企业带来更多的利润，也存在一定的风险。
本文将探讨财务杠杆对公司盈利能力的影响。
财务杠杆可以通过扩大企业规模来提高盈利能力。
企业在成长过程中，常常需要大量的资金用于投资和拓展市场。
财务杠杆可以帮助企业获得额外的资金，进而用于新的投资机会。
通过借款来实现扩大规模，企业可以获得更多的销售收入，并且利用规模效应降低单位产品成本，提高盈利能力。
财务杠杆可以增加企业的税前利润，并提高税后利润率。
贷款所支付的利息支出可以通过财务成本加入企业的税前利润中，降低企业的税前利润额度，从而减少税务负担。
这可以为企业节省税收，并提高税后利润率。
尤其是面对高利润率行业和税率较高的市场，财务杠杆可以有助于提升企业的盈利能力。
然而，财务杠杆有时也可能对公司的盈利能力产生负面影响。
较高的财务杠杆会增加企业的财务风险。
如果盈利能力下降，企业仍需偿还债务利息和本金，可能导致企业出现偿债困难。
财务杠杆也会增加企业的财务成本，高额的利息支付会减少企业的净利润，从而降低盈利能力。
财务杠杆可能导致盈利的不稳定。
利息支出是企业必须支付的固定支出之一，而无论企业运营状况如何，这些支出都是不变的。
如果企业的盈利水平不稳定，难以覆盖高额的利息支出，那么利润波动可能会对企业的财务稳定性产生负面影响。
另外一个可能的影响是财务杠杆会对企业的信用评级产生影响。
财务杠杆是企业借款的方式之一，高杠杆比率可能会增加信用风险，从而导致企业信用评级降低。
信用评级的下降可能导致企业借款成本增加，增加了企业的财务成本，进一步压缩了利润空间。
为了最大程度地利用财务杠杆的优势并降低风险，企业应谨慎使用财务杠杆策略。
企业应准确评估自身盈利能力和偿债能力，确定借款额度，避免债务过大导致无法偿还。
企业应积极管理运营风险，寻找多样化的盈利来源，降低对单一业务的依赖。
财务杠杆与企业价值关系研究
财务杠杆与企业价值关系研究财务杠杆是指企业通过借入资本来投资和经营，以提高本金收益率的一种财务手段。
企业价值则是指企业所创造的经济利益和市场地位在投资者眼中的评估。
本文旨在探讨财务杠杆与企业价值之间的关系，并提供相关的研究结果。
一、财务杠杆对企业价值的影响财务杠杆对企业价值具有双重影响。
首先，适度的财务杠杆可以通过增加资本结构的比例来降低企业的总成本，从而提高企业的价值。
这是因为借款的利息是企业税前成本，可以通过税务抵扣来减少企业所应缴纳的所得税，进而减少企业的总成本。
然而，过度依赖财务杠杆也会带来风险。
当企业面临不利经济环境或者市场波动时，财务杠杆可能会增加企业的经营风险，并对企业的价值产生负面影响。
此外，当借款利率上升或者债务违约风险增加时，财务杠杆可能导致企业的财务困境，进而对企业价值产生不利影响。
二、相关研究结果与案例分析许多研究已经探讨了财务杠杆与企业价值之间的关系，并给出了一些有意义的研究结果。
例如，研究发现，适度的财务杠杆对企业价值有正向影响，而过度的杠杆则对企业价值产生负面影响。
以某电子公司为例，该公司在一段时间内增加了财务杠杆，通过借款资金进行扩大规模的投资。
然而，随着市场波动的增加和债务压力的加大，该公司的财务状况迅速恶化，导致企业价值迅速下降，最终导致破产。
这个案例表明，财务杠杆过高会给企业带来巨大的风险，如果不加以控制，可能对企业的价值产生摧毁性的影响。
另一方面，研究还发现，财务杠杆与企业规模、行业特征等因素之间存在相关性。
例如，处于快速成长阶段的新兴企业通常会采用较高的财务杠杆，以获得更多的资本扩张和扩大市场份额的机会。
这一策略在一定程度上可以提高企业价值，但同时也面临着更高的经营风险。
三、财务杠杆管理的启示根据以上研究结果，企业在管理财务杠杆时需要注意以下几点：1.适度的财务杠杆可以降低企业的总成本，提高企业价值。
企业应根据自身情况和经营环境合理确定财务杠杆水平。
2.风险管理至关重要。
财务杠杆作用
财务杠杆作用财务杠杆是指公司通过债务融资来影响其股东权益收益的一种财务手段。
它能够使公司获得更高的回报率，并为股东提供更大的收益，但也会增加公司的风险水平。
财务杠杆的作用主要体现在以下几个方面。
首先，财务杠杆能够促使公司扩大规模并增加市场份额。
借助债务融资，公司可以利用更多的资金进行投资和扩张，从而增加生产能力、拓宽销售渠道，提高市场竞争力。
通过扩大规模，公司能够实现更高的销售额和利润，并使股东获得更高的回报。
同时，扩张规模还有助于降低单位成本，提高生产效率，从而进一步提高公司的竞争力。
其次，财务杠杆可以增加公司的盈利能力和效益。
债务融资可以降低公司的资本成本，因为债务的利息支出可以通过税收抵扣来减少企业的税负。
相比于股权融资，债务融资的利率往往更低，这使得公司能够以更低的成本获得资金，从而提高公司的盈利能力。
此外，债务融资还可以增加公司的财务杠杆比例，即资产负债表上的负债和股东权益的比例。
当公司利润增长时，财务杠杆可以放大股东的回报率。
再次，财务杠杆可以帮助公司降低风险。
负债融资分散了公司的风险，使得公司能够通过多元化融资渠道来获得资金。
同时，负债融资也可以解决公司内部资金不足的问题，从而缓解流动性压力，保护企业正常运营。
此外，债务融资的利息支出是公司的固定成本，因此公司可以通过设定合理的收入目标来覆盖这些成本，从而减少经营风险。
然而，财务杠杆也存在一定的风险和限制。
首先，高负债率会增加公司的偿债风险，当财务状况不佳时，公司可能无法按时偿还债务，导致债务违约。
其次，财务杠杆还存在着市场风险和利率风险。
当利率上升时，公司的利息支出也会增加，从而降低公司的盈利能力。
此外，财务杠杆也可能使公司的流动性陷入困境，因为偿债所需的现金流可能会受到挤压。
综上所述，财务杠杆通过债务融资来影响公司股东权益收益。
财务杠杆的作用包括促使公司扩大规模、增加市场份额，增加公司的盈利能力和效益，帮助公司降低风险等。
然而，财务杠杆也存在一定的风险和限制，因此公司在使用财务杠杆时需要慎重考虑，确保能够稳健经营并保持良好的财务状况。
财务杠杆案例
财务杠杆案例
财务杠杆是指企业利用债务资本来增加投资收益的一种财务手段。
在实际经营中，财务杠杆可以帮助企业扩大规模，提高盈利能力，但同时也存在一定的风险。
下面将通过一个实际案例来说明财务杠杆的作用和影响。
某公司在扩大生产规模时，决定采用财务杠杆来融资。
公司原本的资本结构是30%的自有资本和70%的债务资本，通过债务融资，公司将债务资本比例提高到了50%。
随后，公司利用这笔新增的资金进行了新的生产线投资，预计将带来更高的利润。
结果显示，新投资带来了预期的收益，公司盈利水平得到了提升。
由于债务成本相对较低，公司的财务费用相比较之前并未显著增加，而净利润却大幅度增加。
这说明财务杠杆的运用使得公司在不增加过多财务费用的情况下，获得了更高的盈利。
然而，财务杠杆也带来了一定的风险。
当市场环境发生变化时，公司盈利能力可能会受到影响。
比如，如果市场需求下降，公司的销售收入可能会减少，但债务成本却并未减少。
这时，公司的财务费用占比可能会增加，从而对公司的盈利能力造成一定的压力。
在这个案例中，财务杠杆的作用是明显的，它帮助公司扩大了生产规模，提高了盈利能力。
但同时，也存在着一定的风险，需要公司在运用财务杠杆时，做好充分的风险评估和控制措施。
综上所述，财务杠杆在企业经营中具有一定的作用和影响。
它可以帮助企业扩大规模，提高盈利能力，但也存在一定的风险。
因此，在运用财务杠杆时，企业需要谨慎评估，合理运用，以实现最大化的利益。
财务杠杆效应的影响和风险
财务杠杆效应的影响和风险财务杠杆效应是指企业通过借入资本来融资，以增加公司的盈利能力和投资回报率的一种财务手段。
财务杠杆可以通过债务比率来衡量，债务比率愈高代表财务杠杆效应愈大。
财务杠杆效应在企业经营中具有重要的作用，但同时也带来了一定的风险。
财务杠杆效应对企业的影响主要表现在以下几个方面：1. 增加收益：财务杠杆效应可以通过增加公司的负债来提高企业的收益。
通过借入资本进行投资，企业可以扩大生产规模、提高生产效率，进而提高销售量和毛利润。
借入资本的成本相对较低，因此企业可以享受到杠杆效应所带来的利润增加。
2. 提高投资回报率：财务杠杆效应可以通过增加公司的杠杆比率来提高企业的投资回报率。
借入资本的成本相对较低，而企业的投资回报率较高时，财务杠杆效应能够使投资回报率更进一步提高。
这样，企业在借入资本的情况下，通过投资获得的收益会相对更高。
3. 提高股东权益收益率：财务杠杆效应可以使企业的股东权益收益率有所提升。
通过借入资本，企业可以获得额外的利润，这一利润将在企业扣除利息和税收之后归股东所有。
因此，财务杠杆效应可以增加股东的权益收益率，提高股东对企业的回报。
然而，财务杠杆效应也存在一定的风险和缺点：1. 债务风险：财务杠杆效应意味着企业需要承担更多的债务，债务风险因此得以增加。
如果企业无法按时偿还债务，将面临违约风险，甚至导致破产。
尤其是在经济不稳定或行业竞争加剧时，债务风险会更加显著。
2. 利息负担增加：借入资本意味着企业需要支付利息。
如果利率上升，企业的利息支出将增加，进而降低企业的盈利能力。
特别是在高利率环境下，财务杠杆效应可能导致企业面临较大的压力。
3. 缺乏灵活性：借入的资本需要按期还款，企业需要承担固定的债务负担。
这将限制企业的资金灵活运用能力，并可能影响公司的发展和扩张计划。
当经济环境变化时，企业可能无法灵活调整负债结构，导致企业面临潜在的风险。
综上所述，财务杠杆效应在企业经营中具有一定的影响和风险。
理解财务杠杆效应对企业的影响
理解财务杠杆效应对企业的影响财务杠杆效应是指企业通过借入资本来投资和运营，以提高资本利用效率和盈利能力的一种财务手段。
它可以通过增加债务比例，降低公司的固有成本来达到提高企业盈利的目的。
然而，财务杠杆效应对企业的影响并不是一刀切的，下文将对其影响进行详细探讨。
1. 提高盈利能力：财务杠杆效应可通过借入资本来增加企业的投资规模，进而提高盈利能力。
通过借款，企业可以利用外部资金进行更大规模的投资，从而扩大生产规模、提高效率，实现规模经济效益和利润增长。
尤其对于具备高利润率和高杠杆比例的企业来说，财务杠杆效应能够将利润增长率提升到更高水平。
2. 增加风险：财务杠杆效应的另一面是增加了企业的财务风险。
借入资本意味着企业需要支付债务利息，当企业经营不善或者面临市场波动时，偿还债务的压力将会加大。
特别是在经济衰退或行业竞争加剧时，企业可能因为无法偿还债务而导致财务困境甚至破产。
因此，企业在运用财务杠杆时需谨慎评估自身的还款能力和风险承受能力。
3. 影响企业结构：财务杠杆效应可能会影响企业的财务结构和所有权结构。
通过借款获得足够资金的企业，其所有者权益变得相对较小，债务的偿还权益增加，从而降低了所有者对企业决策的控制力。
同时，企业可能面临风险管理方面的挑战，因为债务方对企业经营决策有诸多限制。
4. 增强企业市场影响力：通过财务杠杆的运用，企业可以增加其市场份额，提高竞争力。
借款可以用于产品研发、市场推广、设备更新等方面，进一步提升企业的产品质量和服务水平。
当企业能够在市场中取得更显著的优势时，其财务杠杆效应的正面影响将进一步放大。
5. 影响股东权益回报率：财务杠杆效应对股东权益回报率产生直接影响。
当企业运用财务杠杆后，即便企业实际利润增长，股东所享有的权益回报率可能因为借款利息的支付而降低。
因此，股东在使用财务杠杆时需要充分衡量风险和收益，以确保得到合理的回报。
综上所述，财务杠杆效应对企业的影响是复杂而多样的。
财务杠杆对公司财务风险的影响
财务杠杆对公司财务风险的影响财务杠杆是指公司债务占总资产的比例，它可以被用来影响公司的财务风险。
本文将探讨财务杠杆是如何影响公司财务风险的。
一、财务杠杆的定义及类型财务杠杆是指借债来获得收益的程度。
财务杠杆的类型包括操作杠杆、财务杠杆和总杠杆。
操作杠杆是指公司利用资产和业务结构的变化来增加收益的杠杆；财务杠杆是指公司通过借债来增加收益的杠杆；总杠杆则是两者综合使用的杠杆。
二、财务杠杆能够对公司财务风险产生重大的影响。
当财务杠杆过高时，公司在经济周期波动或行业不景气时比较容易面临财务风险。
因为公司需要支付利息、偿还贷款，如果公司收益不足以覆盖这些费用，那么公司就会面临财务风险。
此外，财务杠杆还会影响公司的信用评级。
当公司的财务杠杆过高时，公司的信用评级会降低，而降低信用评级会使公司的借贷成本变高，从而增加了公司的财务风险。
三、如何降低财务风险为了降低财务风险，公司需要有一个合理的财务杠杆比例。
通常来讲，合理的财务杠杆比例应该是50%左右。
当然，不同行业和公司的情况也不同，有些公司可能需要更高的财务杠杆比例来获取更高的利润，而有些公司则需要更低的财务杠杆比例来避免财务风险。
另外，公司还可以通过控制成本、提高收益、增加股权资本等方式来降低财务风险。
比如，公司可以尽量减少不必要的支出，提高工作效率，增加产品价值，从而提高收益。
公司还可以通过发行新的股权来增加股权资本，从而降低财务杠杆比例，减少财务风险。
四、总结财务杠杆是公司财务管理中非常重要的概念，在经营过程中影响着公司的财务风险和信用评级。
公司需要合理地使用财务杠杆，控制财务风险，提高公司的利润和市场竞争力。
同时，公司也需要灵活应用各种财务工具，结合自身的实际情况，制定出更加合理有效的财务管理策略。
财务杠杆对公司的影响
财务杠杆对公司的影响财务杠杆是指公司利用借债资金进行投资和运营活动的一种财务策略。
通过借入资金，公司可以扩大投资规模，提高盈利能力。
然而，财务杠杆也存在一定的风险和影响。
本文将详细探讨财务杠杆对公司的影响，包括盈利能力、风险承受能力、股东权益和市场竞争力等方面。
1. 盈利能力财务杠杆可以通过借入资金来扩大公司的投资规模，进而提高盈利能力。
借入的资金可以用于增加生产能力、扩大市场份额、研发新产品等。
这样一来，公司可以获得更多的销售收入和利润。
财务杠杆可以匡助公司实现规模经济效应，降低单位成本，提高利润率。
然而，财务杠杆也存在一定的风险。
借入的资金需要支付利息，如果公司无法获得足够的利润来覆盖利息支出，就会导致盈利能力下降，甚至浮现亏损。
因此，公司在运用财务杠杆时需要谨慎评估风险和回报，确保借入的资金能够带来足够的利润。
2. 风险承受能力财务杠杆可以增加公司的风险承受能力。
通过借入资金，公司可以扩大规模，分散风险。
如果公司只依靠自有资金进行投资，那末一旦投资失败，公司可能会面临较大的损失。
而借入资金可以分散风险，即使某些投资失败，公司仍然可以通过其他投资获得利润。
然而，财务杠杆也会增加公司的财务风险。
借入的资金需要支付利息和本金，如果公司无法按时偿还债务，就会面临债务违约的风险。
此外，如果公司的盈利能力下降，无法覆盖债务支付，也会导致财务危机。
因此，公司在运用财务杠杆时需要评估自身的风险承受能力，并制定合理的还款计划，以确保能够按时偿还债务。
3. 股东权益财务杠杆对公司的股东权益有着重要的影响。
借入资金可以增加公司的资产规模，进而提高股东权益。
如果公司通过借债进行投资，获得了较高的回报，那末股东的权益也会相应增加。
这对于股东来说是一种利好消息，可以提高投资回报率。
然而，财务杠杆也会增加股东的风险。
如果公司的盈利能力下降，无法覆盖债务支付，就会导致股东权益减少甚至亏损。
此外，借入的资金需要支付利息，这会降低公司的净利润，从而影响股东的分红和投资回报。
财务杠杆的优缺点分析
财务杠杆的优缺点分析财务杠杆是指企业在借入资金并通过借款进行投资或运营活动时所使用的一种财务策略。
通过借入资金，企业可以实现资产规模的扩大，从而提高盈利能力和企业的市场竞争力。
然而，财务杠杆也存在一些优点和缺点，在实施过程中需要谨慎操作。
优点：1. 提高资本回报率（ROE）：财务杠杆可以通过增加债务的使用来提高公司的资本回报率。
由于债务成本通常低于股权成本，企业可以通过增加债务比例来提高股东的收益率。
这种方式可以加速企业的盈利增长，从而提高企业的价值。
2. 投资灵活性：财务杠杆使企业拥有更多的可支配资金，可以用于投资新项目、扩大生产规模或进行市场营销活动。
这种灵活性可以使企业更快地适应市场需求的变化，增强企业在竞争激烈的行业中的竞争力。
3. 税务优势：财务杠杆可以通过利用债务的杠杆效应来降低企业的税收负担。
债务利息支付可以在企业的税务报表上作为税收抵扣，从而降低企业的税额。
这可以为企业提供更多资金来用于投资或增加利润。
缺点：1. 偿债风险：财务杠杆意味着企业需要偿还债务，并支付利息。
当企业的盈利能力下降或者经济不景气时，企业可能会面临偿债风险。
如果企业无法偿还债务，可能会导致违约和财务困境，对企业的发展产生严重影响。
2. 利息负担：借入资金需要支付利息，这会增加企业的财务负担。
如果利息率上升，企业的盈利能力可能受到严重影响。
此外，如果利率波动性较大，企业难以预测和管理债务成本，可能会面临不确定性和风险。
3. 信誉风险：借入大量资金可能会导致企业的信誉风险增加。
如果企业无法按时偿还债务或者信用评级下降，将使得企业在融资市场上遭受不利的待遇，从而增加融资成本。
这可能会产生负面影响，包括限制企业的业务发展和投资机会。
综上所述，财务杠杆具有一定的优点和缺点。
在实施财务杠杆策略时，企业需要全面评估自身的财务状况、行业竞争环境和市场波动性。
合理使用财务杠杆可以提高企业的盈利能力和市场竞争力，但也需要谨慎管理风险，以避免可能造成的不利后果。
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本科毕业设计（论文）题目：财务杠杆对上市公司投资决策的影响教学单位：经济管理一系专业：会计学学号：***********名：**指导教师：**2014 年5月摘要优胜劣汰是市场的竞争机制。
为了获得竞争优势，企业需灵活地应对面临的风险。
然而不可能完全依靠自有资金，负债于现代企业来讲仍是不可缺少的资金来源。
投资决策最优化，也就是对各个方案进行分析、评估、选择的过程，合理的选择就是优选。
投资决策是力求企业财务获得最大效益的活动，在投资决策上应当适时充分考虑财务杠杆的大小及其影响，最大限度地发挥财务杠杆的优势，才能够让公司在有限资金的基础上，为投资者创造更多效益。
本文基于企业价值最大化的理财目标，对上市公司的财务杠杆效应进行实证分析，揭示财务杠杆对企业投资决策的影响因素及相关关系，对于提高上市公司投资决策的水平，保证财务杠杆效应的充分发挥具有重要的理论指导意义，为我国上市公司合理运用杠杆效应提供宝贵经验。
关键词：财务杠杆；企业价值；投资决策Ab s tractFinancial leverage is an enterprise application , using the liability of financial leverage in the enterprise management tools to adjust interest in capital gains . Rational use of financial leverage equity capital to enterprises in financial leverage additional revenue brought business management application , that financial leverage . Because of financial leverage on many factors , while obtaining financial leverage , but also the financial risk associated with incalculable . Hence the need to study the mechanism of the financial leverage to enable enterprises to benefit in the use of financial leverage , while appropriate attention to controlling risks , take appropriate countermeasures . Based on an overview of the basic theory of financial leverage , analyze internal and external factors and the correlation between the various factors studied the positive and negative effects of financial leverage , and control the risks associated with financial leverage is the rational use of debt financing of listed companies , optimize the capital structure , play provide a reference . Based on an overview of the basic theory of financial leverage , analyze internal and external factors and the correlation between the various factors studied the positive and negative effects of financial leverage , and control the risks associated with financial leverage is the rational use of debt financing of listed companies , optimize the capital structure , play provide a reference.Key Words:financial leverage,capital structure,factors目录1 绪论 (1)1.1 论文研究的背景和意义 (1)1.1.1 研究背景 (1)1.1.2 研究意义 (1)1.2 国内外研究情况 (1)1.2.1 国内研究情况 (1)1.2.2 国外研究情况 (1)1.3 研究的内容 (2)1.4 研究的重点难点及研究方法 (2)1.4.1 本文的重点 (2)1.4.2 本文的难点 (2)1.4.3 本文的研究方法 (2)2 财务杠杆的相关概念及运行机制 (3)2.1 财务杠杆的相关概念及影响因素 (3)2.1.1 财务杠杆的概念 (3)2.1.2 财务杠杆系数的公式及运行机制 (3)2.1.3 财务杠杆的影响因素 (4)2.2 财务杠杆正负效应 (5)2.2.1 高额收益效应 (5)2.2.2 利息抵税效应 (5)2.2.3 财务危机效应 (5)3 财务杠杆对投资决策的影响-以大宇集团为例 (6)3.1 背景介绍 (6)3.2 大宇失败的主要影响因素分析 (6)3.2.1 举债性经营，希望扭转财务杠杆的效应 (6)3.2.2 集团内缺乏盈利业务，总资产报酬率不高 (7)3.3 对上市公司投资决策的影响 (7)3.3.1 加大财务风险 (7)3.3.2 降低资金成本 (8)3.3.3 影响债务融资能力 (8)4．上市公司对财务杠杆的应对措施及教训 (9)4.1 上市公司的对策分析 (9)4.1.1 上市公司进行相应的债务融资 (9)4.1.2 建立最佳的资本结构 (9)4.1.3 适当运用优先股股利政策 (10)4.1.4 企业还要合理安排资金，以维持高流动性的资产 (10)4.1.5 注意保持财务安全 (10)4.2 对我国上市公司的启示 (11)结论 (12)参考文献 (13)1 绪论1.1 论文研究的背景和意义1.1.1 研究背景财务杠杆原理在企业管理中起着重大作用，杠杆效应可以使企业获取较多的回报，加大企业上升空间，但同时也可能加剧企业的外部风险，所以有必要对财务杠杆机制进行研究，使企业在运用财务杠杆获得利益的同时，注意控制相应的风险，采取相应对策。
本文基于财务杠杆基本理论的概述，分析内外影响因素及各个因素的相关关系，研究财务杠杆的正负效应，以及相关风险的控制，为上市公司进行投资决策、优化资本结构、发挥财务杠杆效应提供一定参考。
1.1.2 研究意义由于公司在进行投资决策时受财务杠杆的影响，虽能获取一定的收益，但也伴随着一定的财务风险。
因此，认真研究财务杠杆原理，了解财务杠杆机制，搞清其作用、性质以及对企业投资回报的影响，是合理运用财务杠杆为企业服务的基本前提，从而达到企业效益最优化。
1.2 国内外研究情况1.2.1 国内研究情况目前国内的研究主要集中于企业负债状况对宏观经济的影响，以及如何化解债务对策方面等。
张帆探讨了财务标杆在企业筹资管理中的作用，分析了影响财务杠杆的因素以及资本结构对财务杠杆的影响；赵超越和许延明浅析了财务杠杆在企业中的实际应用，阐明了其在财务管理中的作用，企业运用财务杠杆的优劣势分析。
张蔚虹，陈长玉也对财务杠杆对企业负债融资决策进行了分析。
1.2.2 国外研究情况西方国家对于财务杠杆机制研究较为成熟，比较全面和透彻，取得了一定的成果。
Mahmoud Laham基于股票系统风险和财务杠杆进行了研究，Zahra Babaei,Farhad Shahveisi也对财务杠杆与企业价值方面进行了研究，主要以如何提高股东利益为目的，国外的研究一般都间接地提出了财务杠杆对企业决策的重大影响。
由于资源有限，对国外研究情况只有初步了解，以后将对此进行更深一步的研究。
1.3 研究的内容本文首先提出财务杠杆的相关概念，分析其对上市公司投资决策的影响，为其出现的问题提出相应的解决对策，为我国企业借鉴并吸取教训。
第一部分，绪论，首先介绍本文的研究背景、目的和意义以及采用的研究方法，说明研究方案的可行性和合理性。
第二部分，相关理论综述，包括财务杠杆的原理、影响因素及其正负效应。
第三部分，对上市公司运用财务杠杆所造成的影响进行了分析，并指出存在的问题。
第四部分，提出相应的解决对策，以及对我国上市公司的指导意义。
第五部分，结语，对上述的研究内容进行概括总结，得出结论。
1.4 研究的重点难点及研究方法1.4.1 本文的重点研究重点主要体现在：第一，本文主要研究财务杠杆方面的相关原理和影响因素，为案例分析进行准备。
第二，对财务杠杆的正负效应进行分析，结合案例进行研究。
1.4.2 本文的难点本文的难点体现在：第一，因资料有限，对投资决策的影响因素掌握得不够全面，同时，对上市公司的研究文献较少，给研究带来了困难。
第二，因个人分析能力不到位，部分问题研究的不够透彻。
1.4.3 本文的研究方法1.查阅文献资料：通过图书馆和网上资源搜集相关文献，获取有价值的资料，对财务杠杆的运行机制进行分析。
2.调查法：请教指导老师、与同学相互交流，请教相关专业知识及经验，向有关人员搜集资料，整理研究。
3.信息研究：通过对调研的相关数据进行分析，从而得出质的结论，揭示事物深层次规律，从而证明论文论点。
2 财务杠杆的相关概念及运行机制2.1 财务杠杆的相关概念及影响因素2.1.1 财务杠杆的概念财务杠杆效应是指由于息税前利润变动而产生的，固定债务的存在导致普通股每股收益产生更大变动的杠杆效应。
银行借款规模和利率保持不变，其承担的利息水平也就固定不变。
所以，公司变高了后的盈余水平，送去债权人拿走的固定利息之后，投资者获得的利益也就愈多。
财务杠杆效应通常反应财务杠杆系数，它是企业计算每股收益的变动率与息税前利润的变动率之比。
2.1.2 财务杠杆系数的公式及运行机制 EPS EPS EBIT EBIT()()DFL= DFL 为财务杠杆系数，DFL 表示当EBIT 变动1倍时EPS 变动的倍数。
用来衡量筹资风险，DFL 的值越大，筹资越大，财务风险也越大；EPS 为普通股每股收益； EBIT 为息税前利润。