货币供求及均衡PPT课件
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金融学：第七章 货币供求与均衡PPT课件
二 这种是情货况币继供续给发量展大，于则货会币产需生求通量货，膨即胀M。s＞Md。
三是货币供求的结构性失衡。即货币供给与货币 需求在总量上大体保持均衡状态，却由于货币的 供给结构同与之相对应的货币需求结构不相适应， 造成货币市场上货币短缺与局部货币供给过剩并 存，商品市场上部分商品和生产要素供过于求， 另一部分商品和生产要素则求过于供。
经济体制全面改革以后，我国货币供求均衡开始 向中央银行调控下的机制转化。但是：
（1）调节货币均衡的机制和手段还不完备； （2）利率机制还不能发挥十分有效的作用； （3）金融市场虽然已经具有相当规模和活力， 但与建立有效的货币均衡调节机制的内在要求相 比，尚有较大的差距。
二、货币失衡
一是货币供给量小于货币需求量，即Ms＜Md。 这种情况继续发展，往往会出现通货紧缩。
我国的观点 ：有三种主要观点
一是单要素定义，即认为通货紧缩就 是价格普遍持续的下降。
二是双要素定义，即将通货紧缩看作 是物价和货币供给量的共同下降。
三是三要素定义，即将通货紧缩视为 价格普遍和持续的下跌、货币供给量的连 续下降以及经济增长率的不断降低。
通货紧缩的社会经济效应
名词与问题
货币需求 流动性陷阱 恒久收入 名义货币供给与实际货币
其次，通货膨胀是指一般物价水平持续的上涨，季 节性、暂时性或偶然性的价格上涨不能视为通货 膨胀。
（二）如何计量？
CPI WPI GDP Deflator
（三）分类
按通货膨胀的原因可划分为：需求拉上型、成本 推动型、结构失调型和预期型通货膨胀
按市场机制的作用划分为：公开型通货膨胀和隐 蔽型通货膨胀
1978-2007年各层次货币量增长图 单位 ：亿元
500000 400000 300000 200000 100000
三是货币供求的结构性失衡。即货币供给与货币 需求在总量上大体保持均衡状态，却由于货币的 供给结构同与之相对应的货币需求结构不相适应， 造成货币市场上货币短缺与局部货币供给过剩并 存，商品市场上部分商品和生产要素供过于求， 另一部分商品和生产要素则求过于供。
经济体制全面改革以后，我国货币供求均衡开始 向中央银行调控下的机制转化。但是：
（1）调节货币均衡的机制和手段还不完备； （2）利率机制还不能发挥十分有效的作用； （3）金融市场虽然已经具有相当规模和活力， 但与建立有效的货币均衡调节机制的内在要求相 比，尚有较大的差距。
二、货币失衡
一是货币供给量小于货币需求量，即Ms＜Md。 这种情况继续发展，往往会出现通货紧缩。
我国的观点 ：有三种主要观点
一是单要素定义，即认为通货紧缩就 是价格普遍持续的下降。
二是双要素定义，即将通货紧缩看作 是物价和货币供给量的共同下降。
三是三要素定义，即将通货紧缩视为 价格普遍和持续的下跌、货币供给量的连 续下降以及经济增长率的不断降低。
通货紧缩的社会经济效应
名词与问题
货币需求 流动性陷阱 恒久收入 名义货币供给与实际货币
其次，通货膨胀是指一般物价水平持续的上涨，季 节性、暂时性或偶然性的价格上涨不能视为通货 膨胀。
（二）如何计量？
CPI WPI GDP Deflator
（三）分类
按通货膨胀的原因可划分为：需求拉上型、成本 推动型、结构失调型和预期型通货膨胀
按市场机制的作用划分为：公开型通货膨胀和隐 蔽型通货膨胀
1978-2007年各层次货币量增长图 单位 ：亿元
500000 400000 300000 200000 100000
第8章货币供求及其均衡精品PPT课件
第八章 货币供求与均衡
第一节 货币供给
一、货币供给的含义
• 货币供给：是指一定时期内一国银行 系统向经济中投入、创造、扩张（或收缩） 货币的行为,是银行系统向经济中注入货币 的过程。
货币供给量： 一国经济中被个人、企 事业单位和政府部门持有的可用于各种交 易的货币总量。
（一）名义货币供给：是指一定时 点上不考虑物价因素影响的货币存量。 记作MS
1994-2002年中国各层次货币供给统计
单位:亿元
M2
M1
M0
2 0 0 0109094 46923.5 20540.7 7288.6
1 8 0 0109095 60750.5 23987.1 7885.3
1 6 0 0109096 76094.9 28514.8
8802
1 4 0 0109097 90995.3 34826.3 10177.6
（二）实际货币供给：是指剔除了 物价影响之后的一定时点上的货币存量。 记作MS/P
人们日常使用的货币供给概念， 一般都是名义货币供给。
二、货币层次划分
（一）依据：货币流动性 （二）层次
1、西方的货币层次划分 2、我国的货币层次划分
我国的货币层次划分
M0=流通中现金 M1= M0 +活期存款 M2= M1+定期存款+储蓄存款+其他存款
决定人们持有多少货币，有种种原因： 个人的财富水平、利率变动，以及持有货 币可能拥有的便利等
但在名义货币需求与名义收入水平之 间总是保持一个较为稳定的比例关系。对 整个经济体系来说，也是如此。因此有：
Md ＝kPY
Md ＝kPY
• Md代表名义货币需求 Y代表实际国民收入 P代表价格水平 k代表以货币形式保有的财富占名义总收 入的比例
《货币供求及其均衡》课件
通货膨胀或通货紧缩
货币供应过多会导致通货膨胀，反之则可能引发通货紧缩。
货币供求失衡的原因及影响
经济增长波动
货币供求失衡可能影响经济增长，导 致经济波动。
金融市场稳定性
货币供求失衡可能引发金融市场动荡 ，影响市场稳定性。
货币政策的调控手段
货币政策工具
中央银行通过各种货币政策工具 来调节货币供应量和利率水平，
货币供应量
指经济中可用于交易和流通的货币总 存量，主要由中央银行和商业银行创 造。
货币供求失衡的原因及影响
经济周期波动
经济扩张时货币需求增加，经济衰退时货币需求减少，导致 供求失衡。
政策干预
货币政策、财政政策等政府宏观干预措施可能导致货币供求 失衡。
货币供求失衡的原因及影响
国际因素
国际收支、汇率波动等国际因素也可能影响国内货币供求。
广义货币供给
除狭义货币供给外，还包 括定期存款、储蓄存款等 。
货币供给的来源
中央银行发行现金
中央银行通过印制和发行 现金来创造基础货币。
商业银行创造存款
商业银行通过吸收存款、 发放贷款等业务活动创造 存款货币。
非银行金融机构
如保险公司、证券公司等给的影响因素
货币需求
指商品流通和支付过程中，社会 成员对货币的客观需求量。
货币供求与经济的关系
货币供求是经济运行的反映
货币供求状况的变化会对经济运行产生影响，同时经济运行状况也会影响货币 供求。
货币供求对经济运行的作用
货币供应量过多或过少可能导致通货膨胀或通货紧缩，从而影响经济增长、价 格水平等。
货币供求的均衡与非均衡
会影响国内货币供给。
CHAPTER
03
货币需求
货币供应过多会导致通货膨胀，反之则可能引发通货紧缩。
货币供求失衡的原因及影响
经济增长波动
货币供求失衡可能影响经济增长，导 致经济波动。
金融市场稳定性
货币供求失衡可能引发金融市场动荡 ，影响市场稳定性。
货币政策的调控手段
货币政策工具
中央银行通过各种货币政策工具 来调节货币供应量和利率水平，
货币供应量
指经济中可用于交易和流通的货币总 存量，主要由中央银行和商业银行创 造。
货币供求失衡的原因及影响
经济周期波动
经济扩张时货币需求增加，经济衰退时货币需求减少，导致 供求失衡。
政策干预
货币政策、财政政策等政府宏观干预措施可能导致货币供求 失衡。
货币供求失衡的原因及影响
国际因素
国际收支、汇率波动等国际因素也可能影响国内货币供求。
广义货币供给
除狭义货币供给外，还包 括定期存款、储蓄存款等 。
货币供给的来源
中央银行发行现金
中央银行通过印制和发行 现金来创造基础货币。
商业银行创造存款
商业银行通过吸收存款、 发放贷款等业务活动创造 存款货币。
非银行金融机构
如保险公司、证券公司等给的影响因素
货币需求
指商品流通和支付过程中，社会 成员对货币的客观需求量。
货币供求与经济的关系
货币供求是经济运行的反映
货币供求状况的变化会对经济运行产生影响，同时经济运行状况也会影响货币 供求。
货币供求对经济运行的作用
货币供应量过多或过少可能导致通货膨胀或通货紧缩，从而影响经济增长、价 格水平等。
货币供求的均衡与非均衡
会影响国内货币供给。
CHAPTER
03
货币需求
第九章货币供求与均衡
10
第二节 货币供给 一、货币供给 指一定时期内一国银行系统向经济中投入、创造、 扩张（或收缩）货币。
二、货币供给层次的划分 ◆ 我国货币层次的划分 M0=流通中现金 M1=M0+活期存款——狭义货币 M2=M1+准货币(定期存款+储蓄存款+其他存款+
证券公司 客户保证金)——广义货币 划分层次的依据是货币流动性的大小。 划分层次的意义是便于进行宏观经济运行监测和货 币政策操作。
13
（四）企业的行为影响（目标主体） ◆通过经营的扩大和收缩引起对货币资金的需
求来影响 ◆经营效益影响货币供给
（五）社会公众的行为影响（目标主体） ◆社会公众持币行为对通货—存款比率(C/D)，
(C/D)与货币供应量是负相关关系 ◆对居民持币产生影响的因素主要有：
财富效应（反向） 利率（负相关） 金融危机（正向） 非法经济活动（正相关）等
——总需求的偏大、偏小，对总供给产生巨大影 响；
——总需求可以通过紧缩或扩张的政策予以调节，
但单纯控制需求，难以保证实现均衡目标。
23
以MS、Md、AS、AD分别代表货币的供与求、 市场的供求关系
24
货币均衡与市场均衡有紧密联系，货币均衡有助 于市场均衡的实现。
但货币均衡并不必然意味着市场均衡： ⑴市场需求是以货币为载体，但并非所有货币供给都构
3
二、货币需求的决定因素
◆收入水平。正相关。 ◆社会商品与劳务的可供量。呈正比。 ◆物价水平。一般而言呈正比。特殊情况呈反比 ◆收入的分配结构。决定各部门货币需求的比重。
影响持币者的消费与储蓄行为，进而影响交易 需求和贮藏需求。 ◆货币流通速度。呈反比。 ◆市场利率。呈反比。 ◆心理、习惯、偏好等因素。
第二节 货币供给 一、货币供给 指一定时期内一国银行系统向经济中投入、创造、 扩张（或收缩）货币。
二、货币供给层次的划分 ◆ 我国货币层次的划分 M0=流通中现金 M1=M0+活期存款——狭义货币 M2=M1+准货币(定期存款+储蓄存款+其他存款+
证券公司 客户保证金)——广义货币 划分层次的依据是货币流动性的大小。 划分层次的意义是便于进行宏观经济运行监测和货 币政策操作。
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（四）企业的行为影响（目标主体） ◆通过经营的扩大和收缩引起对货币资金的需
求来影响 ◆经营效益影响货币供给
（五）社会公众的行为影响（目标主体） ◆社会公众持币行为对通货—存款比率(C/D)，
(C/D)与货币供应量是负相关关系 ◆对居民持币产生影响的因素主要有：
财富效应（反向） 利率（负相关） 金融危机（正向） 非法经济活动（正相关）等
——总需求的偏大、偏小，对总供给产生巨大影 响；
——总需求可以通过紧缩或扩张的政策予以调节，
但单纯控制需求，难以保证实现均衡目标。
23
以MS、Md、AS、AD分别代表货币的供与求、 市场的供求关系
24
货币均衡与市场均衡有紧密联系，货币均衡有助 于市场均衡的实现。
但货币均衡并不必然意味着市场均衡： ⑴市场需求是以货币为载体，但并非所有货币供给都构
3
二、货币需求的决定因素
◆收入水平。正相关。 ◆社会商品与劳务的可供量。呈正比。 ◆物价水平。一般而言呈正比。特殊情况呈反比 ◆收入的分配结构。决定各部门货币需求的比重。
影响持币者的消费与储蓄行为，进而影响交易 需求和贮藏需求。 ◆货币流通速度。呈反比。 ◆市场利率。呈反比。 ◆心理、习惯、偏好等因素。
《货币供求均衡》PPT课件
❖ 凯恩斯提出持有货币的三种动机是交易动机、预防动机和投机 动机。他将其归结成流动性偏好理论，并认为，货币需求的交 易成分和预防成分同收人呈正比例，而货币需求的投机成分则 对利率及关于利率未来动向的预期极为敏感。
❖ 弗里德曼将货币视作任何一种资产，运用资产需求理论得出了 对货币的需求是持有货币的机会成本和恒久性收入的函数。弗 里德曼认为货币需求是稳定的，对利率的变动是不敏感的。
第十第一三章3
（三）货币需求理论
❖ 古典货币数量理论 ✓ 费雪的交易货币需求理论 ✓ 剑桥现金余额货币需求理论
✓ 古典货币数量理论包括现金交易数量理论、收入数 量理论、现金余额数量理论。其基本理论是说，货 币数量变动引起物价变动，当流通中的货币量增多 时，物价上涨，反正，物价下降。
v 凯恩斯主义货币需求理论
结论：要使价格保持给定水平,就必须使货币量与总交易量 保持一定比例。
现金交易数量理论的不足之处在于它并不能准确地反映经
济运行对货币的确切需求程度，忽视了对微观经济主体的分
析，忽视了货币的贮藏功能。
第十第一三章5
❖ （三）货币需求理论 1、古典货币理论
（2）剑桥现金余额货币需求理论
马歇尔的现金余额学说
第三章25
基础货币与货币乘数的互动关系
❖ 关系：二者成为影响货币供给量的两个相对独立的 因素
❖ 二者可能同时扩张，也可能相反扩张p292
❖ 在经济扩张时期，如果基础货币通过增加向中央银 行的贷款的方式增大货币乘数，那么货币乘数的上 升就会促进货币供给的增加；在经济紧缩时期，如 果货币政策不能有效调整基础货币，货币乘数的下 降就会抑制货币供给的增长速度。
第三章14
第二节 货币供给
（一）货币供给概述
❖ 弗里德曼将货币视作任何一种资产，运用资产需求理论得出了 对货币的需求是持有货币的机会成本和恒久性收入的函数。弗 里德曼认为货币需求是稳定的，对利率的变动是不敏感的。
第十第一三章3
（三）货币需求理论
❖ 古典货币数量理论 ✓ 费雪的交易货币需求理论 ✓ 剑桥现金余额货币需求理论
✓ 古典货币数量理论包括现金交易数量理论、收入数 量理论、现金余额数量理论。其基本理论是说，货 币数量变动引起物价变动，当流通中的货币量增多 时，物价上涨，反正，物价下降。
v 凯恩斯主义货币需求理论
结论：要使价格保持给定水平,就必须使货币量与总交易量 保持一定比例。
现金交易数量理论的不足之处在于它并不能准确地反映经
济运行对货币的确切需求程度，忽视了对微观经济主体的分
析，忽视了货币的贮藏功能。
第十第一三章5
❖ （三）货币需求理论 1、古典货币理论
（2）剑桥现金余额货币需求理论
马歇尔的现金余额学说
第三章25
基础货币与货币乘数的互动关系
❖ 关系：二者成为影响货币供给量的两个相对独立的 因素
❖ 二者可能同时扩张，也可能相反扩张p292
❖ 在经济扩张时期，如果基础货币通过增加向中央银 行的贷款的方式增大货币乘数，那么货币乘数的上 升就会促进货币供给的增加；在经济紧缩时期，如 果货币政策不能有效调整基础货币，货币乘数的下 降就会抑制货币供给的增长速度。
第三章14
第二节 货币供给
（一）货币供给概述
《金融学概论》第七章货币供求与货币均衡PPT课件
M=Y+P
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第七章 货币供求与货币均衡
由于货币需求与货币流通速度V负相关，于是进行了如下修正： M = Y + P –V
随着社会主义市场经济的建立和完善，影响微观经济主体货币需求 的利益驱动机制逐渐形成，我国经济学界也开始重视货币需求的微观分 析，运用当代西方主流的货币需求理论及模型，建立了一些符合我国实 际情况的货币需求模型，为我国货币需求理论的建立和完善做出了有益 的探索。
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第七章 货币供求与货币均衡
第二节 货币供给
一、存款货币的创造机制
1.存款货币创造的条件及基本原理 存款的初始增加要引起数倍的存款创造，需要具备以下两个基本条 件： （1）部分准备金制度。部分准备金制度是相对于全额准备金制度而 言的，是指客户将现金或支票存入商业银行后，商业银行不必将其全部 资金存入中央银行，而只需要保留一部分现金供存款人提取，其余的可 用于发放贷款或进行投资。 （2）转账结算制度。转账结算制度又称非现金结算制度，是相对于 现金结算制度而言的，是指银行在按存款人的指令进行支付时，不需要 完全以现金方式进行，更多的是通过银行间转账结算完成。
金融学概论
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1
第七章 货币供求与货币均衡
整体概况
+ 概况1
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概况2
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概况3
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第七章 货币供求与货币均衡
第一节 货币需求 第二节 货币供给
第三节 货币均衡
凯恩斯的货币需求函数如下：
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第七章 货币供求与货币均衡
由于货币需求与货币流通速度V负相关，于是进行了如下修正： M = Y + P –V
随着社会主义市场经济的建立和完善，影响微观经济主体货币需求 的利益驱动机制逐渐形成，我国经济学界也开始重视货币需求的微观分 析，运用当代西方主流的货币需求理论及模型，建立了一些符合我国实 际情况的货币需求模型，为我国货币需求理论的建立和完善做出了有益 的探索。
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第七章 货币供求与货币均衡
第二节 货币供给
一、存款货币的创造机制
1.存款货币创造的条件及基本原理 存款的初始增加要引起数倍的存款创造，需要具备以下两个基本条 件： （1）部分准备金制度。部分准备金制度是相对于全额准备金制度而 言的，是指客户将现金或支票存入商业银行后，商业银行不必将其全部 资金存入中央银行，而只需要保留一部分现金供存款人提取，其余的可 用于发放贷款或进行投资。 （2）转账结算制度。转账结算制度又称非现金结算制度，是相对于 现金结算制度而言的，是指银行在按存款人的指令进行支付时，不需要 完全以现金方式进行，更多的是通过银行间转账结算完成。
金融学概论
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第七章 货币供求与货币均衡
整体概况
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第七章 货币供求与货币均衡
第一节 货币需求 第二节 货币供给
第三节 货币均衡
凯恩斯的货币需求函数如下：
金融学第五章 货币供求均衡简明教程PPT课件
如价格等并无直接的关联。
图5-2 货币内生时的供求均衡
• 货币供给是外生变量的话，那么MS这一曲线就是完全 取决于货币当局的货币政策了，而不会受到利率或储 蓄的影响，那么货币供给在坐标轴上就成了一条垂直 于横轴的直线，利率的变动对货币供给也就没有影响 了。
图5-3 货币外生的供求均衡
二、IS-LM模型
•M s ＝ M d
• 式中，Ms为名义货币供给量，Md为实际货币需要
量。必须指出，这里的“＝”并非纯数学概念。
●货币供求均衡，也可以说是由货币的收支与它们所反映的 国民收入及社会产品运动之间的相互协调一致。 ●货币均衡既包括静态上的均衡，又包括动态上的均衡。 ●在市场经济条件下，货币均衡的实现过程离不开利率的作 用。货币供求决定均衡利率水平，或在均衡利率水平上， 货币供给与货币需求达到均衡状态。
• （四）逆向性调整
指面对货币供给量大于货币需求量的失衡局面，中央银 行的政策选择，并不是直接压缩货币供给，而是增加货币 供给，通过对某些商品短缺行业的结构性投放，使货币供 求在新的起点达到均衡。
【重要概念】
• 货币供求均衡 货币供求失衡 商品供求均衡 货币供求失衡 总量型 结构型货币供求失衡
图5-4
IS-LM模型
•
既然IS线与LM线分别代表商品市场的均衡与货币
市场的均衡，因此，如果将这两条曲线放在一个空间 中，当这两条曲线相交于一点E时，就意味着商品市场 达到了均衡，同时货币市场也是均衡的，此时相交点 上的收入Y0和利率i0，即是使商品市场与货币市场同 时均衡的国民收入和利率。
第三节 货币供求失衡及其调节
• （二）需求性调整
• 指在货币供给量大于货币需求量时，从扩大货币需求入 手，使之适应既定的货币供给量；当货币供给量小于货 币需求量时，则从压缩货币需求入手，使之与货币供给 量保持一致的一种方式。
货币供求及均衡PPT演示文稿
▪ 预防需求：我们生活在充满不确定性的环境中，为了 防止万一，人们常常保留超过预期花费金额以上的货 币余额，凯恩斯把这种余额称为“预防性余额”，并 把它的存在归因于未曾预见的额外支出。
▪ 投机需求：凯恩斯认为，在整个国家，相当大数额的 货币被人们所持有，以便当好的投资机会出现时，进 行投资。
25.10.2020
25.10.2020
MVT PT
M 给定年份的平均货币供给量
V T 货币的交易流通速度
P 一年中所发生交易的平均价格 T 一年中所发生交易数
公式的右侧是每年交易的总价值，左侧从货币存量和交易 流通速度的角度说明同一问题。 货币流通速度可以由给定使其的交易总价值除以该时期平 均货币存量取得。
25.10.2020
货币需求函数为：
M1=L1（Y）
M2=L2（r）
M=M1+M2＝f(Y,r)=KY-hr
25.10.2020
对传统货币数量论的批判，即Y、V和K 不是不变的
MVY PY
Md kPY
由于利率r的变动，K或V变动，且Y在非 充分就业状态下是变动的，所以Md函数 是不稳定的。
货币数量改变－－K或P或Y改变
所以，货币的作用在于它不仅可以影响P 等名义变量，还可以影响收入等实际变 量
25.10.2020
评价 1、忽视了货币的其它职能，忽视了货币与
金融资产的关系 2、货币流通速度不变与现实不符 3、没有考虑需求货币的动机
25.10.2020
2、现金余额数量说（1917年庇古发表了 《货币的价值》，提出剑桥方程式）
从个人资产选择的角度分析决定货币需 求的因素。人们的财富用于三种用途： 用于投资取得利息；用于消费取得享受； 用于持有在手中获得便利和安全。
▪ 投机需求：凯恩斯认为，在整个国家，相当大数额的 货币被人们所持有，以便当好的投资机会出现时，进 行投资。
25.10.2020
25.10.2020
MVT PT
M 给定年份的平均货币供给量
V T 货币的交易流通速度
P 一年中所发生交易的平均价格 T 一年中所发生交易数
公式的右侧是每年交易的总价值，左侧从货币存量和交易 流通速度的角度说明同一问题。 货币流通速度可以由给定使其的交易总价值除以该时期平 均货币存量取得。
25.10.2020
货币需求函数为：
M1=L1（Y）
M2=L2（r）
M=M1+M2＝f(Y,r)=KY-hr
25.10.2020
对传统货币数量论的批判，即Y、V和K 不是不变的
MVY PY
Md kPY
由于利率r的变动，K或V变动，且Y在非 充分就业状态下是变动的，所以Md函数 是不稳定的。
货币数量改变－－K或P或Y改变
所以，货币的作用在于它不仅可以影响P 等名义变量，还可以影响收入等实际变 量
25.10.2020
评价 1、忽视了货币的其它职能，忽视了货币与
金融资产的关系 2、货币流通速度不变与现实不符 3、没有考虑需求货币的动机
25.10.2020
2、现金余额数量说（1917年庇古发表了 《货币的价值》，提出剑桥方程式）
从个人资产选择的角度分析决定货币需 求的因素。人们的财富用于三种用途： 用于投资取得利息；用于消费取得享受； 用于持有在手中获得便利和安全。
《货币供求与均衡》PPT课件
《货币供求与均衡》PPT 课件
第一节 货币需求的概念和动机
一、货币需求的概念 货币需求是公众在综合权衡各种资产的收益和成本
之后，所愿意持有的货币数量。
名义货币需求：公众货币需求的名义值 实际余额需求：公众货币需求的实际值，以实物衡量 的货币需求量。 实际余额需求=名义货币需求/物价水平
货币银行学
预防动机的货币需求来自于经济中的不确定性。
货币银行学
第一节 货币需求的概念和动机
（三）投机动机：个体将货币当作一种资产，用于 投资活动。
理性个体会在收益率和风险之间作出抉择，选择最 优投资组合，分别部分持有货币、债券、股票和其 他不动产。
货币银行学
第二节 货币需求的主要决定因素
一、公众的收入状况 1、货币需求对收入水平的依赖性
币政策所决定 内生论：经济运行中的各种因素都将决定或影响人
们的经济行为和决策
货币银行学
第二节 货币总量及其构成
货币的存量：一个国家在某一时点上实际存在于整 个经济中的货币总量
货币的流量：一个国家在一定时期中货币流通的总 量，使货币存量与货币流通速度的乘积。
货币银行学
第二节 货币总量及其构成
交易动机的 货币需求
收入水平
投机动机的 货币需求
预防动机的 货币需求
货币银行学
第二节 货币需求的主要决定因素
2、货币需求依赖于收入支付的具体形式
取得收入的时 间间隔
每次获得收入 的具体数量
货币需求
货币银行学
第二节 货币需求的主要决定因素
3、货币需求依赖于收入水平的不确定性 在同等收入层次下，当个体支出或收入存在较
多
货币银行学
第五节 货币供给的决定因素： 基础货币与货币乘数
第一节 货币需求的概念和动机
一、货币需求的概念 货币需求是公众在综合权衡各种资产的收益和成本
之后，所愿意持有的货币数量。
名义货币需求：公众货币需求的名义值 实际余额需求：公众货币需求的实际值，以实物衡量 的货币需求量。 实际余额需求=名义货币需求/物价水平
货币银行学
预防动机的货币需求来自于经济中的不确定性。
货币银行学
第一节 货币需求的概念和动机
（三）投机动机：个体将货币当作一种资产，用于 投资活动。
理性个体会在收益率和风险之间作出抉择，选择最 优投资组合，分别部分持有货币、债券、股票和其 他不动产。
货币银行学
第二节 货币需求的主要决定因素
一、公众的收入状况 1、货币需求对收入水平的依赖性
币政策所决定 内生论：经济运行中的各种因素都将决定或影响人
们的经济行为和决策
货币银行学
第二节 货币总量及其构成
货币的存量：一个国家在某一时点上实际存在于整 个经济中的货币总量
货币的流量：一个国家在一定时期中货币流通的总 量，使货币存量与货币流通速度的乘积。
货币银行学
第二节 货币总量及其构成
交易动机的 货币需求
收入水平
投机动机的 货币需求
预防动机的 货币需求
货币银行学
第二节 货币需求的主要决定因素
2、货币需求依赖于收入支付的具体形式
取得收入的时 间间隔
每次获得收入 的具体数量
货币需求
货币银行学
第二节 货币需求的主要决定因素
3、货币需求依赖于收入水平的不确定性 在同等收入层次下，当个体支出或收入存在较
多
货币银行学
第五节 货币供给的决定因素： 基础货币与货币乘数
第八章 货币供求与均衡 ppt课件
一、通货膨胀
（一）通货膨胀及其度量
通货膨胀是指在纸币流通条件下，市场货币 供给量超过了流通中所必要的货币量，而引起的 纸币贬值、物价持续上涨的经济现象。世界各国 通常以物价指数来度量通货膨胀。 1.消费物价指数 2.批发物价指数 3.国民生产总值平减指数
第八章 货币供求与均衡
11
（二）通货膨胀的类型 1.按照通货膨胀的程度分类
具体表现在以下方面：第一，通货膨胀加深了生 产与消费之间的矛盾。第二，通货膨胀导致了投 资率下降。第三，通货膨胀造成技术进步缓慢。 第四，通货膨胀进一步加剧了经济结构的失衡。 第五，通货膨胀对一国国际收支的影响。
（四）治理通货膨胀的对策
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
1.紧缩政策
2.物价与收入政策
3.改善供应政策
4.货币政策改革
第八章 货币供求与均衡
14
第八章 货币供求与均衡
5
（二）我国的货币层次划分
M0＝流通中现金 M1＝M0+企业活期存款+机关团体部队存款+农村 存款+信用卡类存款（个人持有） M2＝M1+储蓄存款+企业存款中具有定期性质的存 款+外币存款+信托类存款 M3=M2+金融债券+商业票据+大额可转让定期存单 等
第八章 货币供求与均衡
三、货币均衡的标志
在价格自由浮动条件下，货币供给量的变动 如果只是引起生产量的增加，而物价水平并没有 多大的波动，说明货币供求是均衡的；反之，如 果货币供给量的变动，并没有对生产量的增加产 生多大的剌激作用，而是引起了物价水平的大幅 涨落，这就意味着货币供求出现了失衡。
第八章 货币供求与均衡
10
第四节 通货波动
（一）通货膨胀及其度量
通货膨胀是指在纸币流通条件下，市场货币 供给量超过了流通中所必要的货币量，而引起的 纸币贬值、物价持续上涨的经济现象。世界各国 通常以物价指数来度量通货膨胀。 1.消费物价指数 2.批发物价指数 3.国民生产总值平减指数
第八章 货币供求与均衡
11
（二）通货膨胀的类型 1.按照通货膨胀的程度分类
具体表现在以下方面：第一，通货膨胀加深了生 产与消费之间的矛盾。第二，通货膨胀导致了投 资率下降。第三，通货膨胀造成技术进步缓慢。 第四，通货膨胀进一步加剧了经济结构的失衡。 第五，通货膨胀对一国国际收支的影响。
（四）治理通货膨胀的对策
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
1.紧缩政策
2.物价与收入政策
3.改善供应政策
4.货币政策改革
第八章 货币供求与均衡
14
第八章 货币供求与均衡
5
（二）我国的货币层次划分
M0＝流通中现金 M1＝M0+企业活期存款+机关团体部队存款+农村 存款+信用卡类存款（个人持有） M2＝M1+储蓄存款+企业存款中具有定期性质的存 款+外币存款+信托类存款 M3=M2+金融债券+商业票据+大额可转让定期存单 等
第八章 货币供求与均衡
三、货币均衡的标志
在价格自由浮动条件下，货币供给量的变动 如果只是引起生产量的增加，而物价水平并没有 多大的波动，说明货币供求是均衡的；反之，如 果货币供给量的变动，并没有对生产量的增加产 生多大的剌激作用，而是引起了物价水平的大幅 涨落，这就意味着货币供求出现了失衡。
第八章 货币供求与均衡
10
第四节 通货波动
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持币动机 需求构成 影响因 素 货币需求函数的特点 政 策意义
29.12.2020
传统货币数量论
– （一）现金交易说 – （二）现金余额说
凯恩斯流动性偏好理论 凯恩斯理论的推广
– （一）存货理论模型 – （二）惠伦模型 – （三）资产选择理论
弗里德曼的现代货币数量理论 一般均衡模型中的货币需求理论
29.12.2020
一、西方货币需求理论简介 货币数量论 货币数量论是研究商品价格同货币数量
之间关系的理论 基本命题：货币数量决定货币价值和物
价水平。货币价值与货币数量成反比， 物价水平与货币数量成正比。
29.12.2020
（一）传统的货币数量说 传统货币数量说是指凯恩斯出版《通论》
之前的货币数量说，以区别于弗里德曼 的新货币数量说。 1、费雪的现金交易说（1911年，美国经济 学家费雪出版《货币购买力》） 认为，全社会的交易和支付总额等于出售 全部商品得到的名义收入 现金交易方程式：MV=PT（恒等式）
况、人口密度等因素决定，在短期内是 稳定的，长期变化不大 2、充分就业条件下，Y变动极小 3、物价水平P完全被动，由其它因素影响
29.12.2020
一国的物价水平决定于三个因素： 1.流通中的货币数量 2.流通货币的效率即货币流通速度 3.商品交易数量
P MV Y
货币数量的变动导致物价同方向同比 例变动
货币需求函数为：
M1=L1（Y）
M2=L2（r）
M=M1+M2＝f(Y,r)=KY-hr
29.12.2020
对传统货币数量论的批判，即Y、V和K 不是不变的
MVY PY
Md kPY
由于利率r的变动，K或V变动，且Y在非 充分就业状态下是变动的，所以Md函数 是不稳定的。
货币数量改变－－K或P或Y改变
29.12.2020
现金余额说开创了四种分析货币需求的 方法：
1.从货币为其持有者提供效用的角度来分 析，着重分析微观经济
2.从持有货币的机会成本的角度分析 3.从货币作为一种资产的角度来分析 4.从货币供给与货币需求相互关系的角度
来分析货币需求
29.12.2020
两种学说的不同之处 1、现金交易说更强调介是有效需求理论 货币供求－－利率－－投资需求－－有效 需求－－就业和产量
29.12.2020
注重对货币需求的各种动机的分析（流动性偏 好）
认为，人们保有货币的动机有：交易动机、预 防动机和投机动机。
▪ 交易需求：人们持有货币部分上是因为人们对将来在 商品和劳务上的支出要进行支付，但获得收入的时间 与人们进行支出的时间不一致。这种由进行日常支付 产生的对货币的需求称为货币的交易需求。
29.12.2020
MVT PT
M 给定年份的平均货币供给量
V T 货币的交易流通速度
P 一年中所发生交易的平均价格 T 一年中所发生交易数
公式的右侧是每年交易的总价值，左侧从货币存量和交易 流通速度的角度说明同一问题。 货币流通速度可以由给定使其的交易总价值除以该时期平 均货币存量取得。
29.12.2020
第六章 货币供求及其均衡
29.12.2020
第一节 货币需求理论的发展
货币需求的涵义：在一定时期内，社会 各部门在既定的收入或财富内能够而且 愿意以货币形式持有的货币数量。
货币需求可分为个人的货币需求与整 个经济的货币需求。
名义货币需求量 实际货币需求量
29.12.2020
微观视角的货币需求理论的研究思路
29.12.2020
评价 1、忽视了货币的其它职能，忽视了货币与
金融资产的关系 2、货币流通速度不变与现实不符 3、没有考虑需求货币的动机
29.12.2020
2、现金余额数量说（1917年庇古发表了 《货币的价值》，提出剑桥方程式）
从个人资产选择的角度分析决定货币需 求的因素。人们的财富用于三种用途： 用于投资取得利息；用于消费取得享受； 用于持有在手中获得便利和安全。
强调货币的支出；现金余额说注重贮藏 手段职能，强调货币的持有。 2、现金交易说注重某一时期的货币流通量； 现金余额说注重某一时点的货币存量。 3、现金交易说强调货币流通速度及其制度 因素；现金余额说重视持有货币的动机。
29.12.2020
缺陷 1、以充分就业为假设前提 2、短期内经济波动会通过市场机制自动调
节，是一种长期均衡 3、将利率排除在货币理论之外
29.12.2020
古典货币数量论的政策主张 1、稳健的货币政策 强调货币量的稳定，反对通货膨胀； 市场自由调节收入、就业等，不需要干预 2、健全的财政政策
强调预算平衡； 小政府比较好
29.12.2020
（二）凯恩斯的货币需求理论 凯恩斯货币理论的主题:货币对就业和产
所以，货币的作用在于它不仅可以影响P 等名义变量，还可以影响收入等实际变 量
人们以货币形式把财富保留在手中，形 成现金余额。
剑桥方程式：
Md kPY
29.12.2020
货币需求
▪ 在本公式中， Md是货币需求而不是货币供 给， k 是公众愿意持有的货币余额占GDP的 比重 。如果经济处于均衡，则货币需求等于 货币供给，k就是实际货币收入流通速度的 倒数。
▪ 如果人们的货币需求相对GDP上升，货币的 收入流通速度就下降。如果人们想要降低现 金余额占年支出的比重，货币的收入流通速 度将上升。
▪ 预防需求：我们生活在充满不确定性的环境中，为了 防止万一，人们常常保留超过预期花费金额以上的货 币余额，凯恩斯把这种余额称为“预防性余额”，并 把它的存在归因于未曾预见的额外支出。
▪ 投机需求：凯恩斯认为，在整个国家，相当大数额的 货币被人们所持有，以便当好的投资机会出现时，进 行投资。
29.12.2020
为了执行货币政策，我们更关心在最终产品和 劳务（GDP）上的支出额，而不是包括股票、 债券、原材料、二手车、旧货等的一切交易。
MVY PY
M 给定年份的平均货币供给量 V Y 货币的收入流通速度
P 一年中所购商品和劳务的平均价格 Y 一年中所生产和创造的商品和劳务数量
29.12.2020
假定： 1、V由社会惯例，个人习惯、技术发展状
29.12.2020
传统货币数量论
– （一）现金交易说 – （二）现金余额说
凯恩斯流动性偏好理论 凯恩斯理论的推广
– （一）存货理论模型 – （二）惠伦模型 – （三）资产选择理论
弗里德曼的现代货币数量理论 一般均衡模型中的货币需求理论
29.12.2020
一、西方货币需求理论简介 货币数量论 货币数量论是研究商品价格同货币数量
之间关系的理论 基本命题：货币数量决定货币价值和物
价水平。货币价值与货币数量成反比， 物价水平与货币数量成正比。
29.12.2020
（一）传统的货币数量说 传统货币数量说是指凯恩斯出版《通论》
之前的货币数量说，以区别于弗里德曼 的新货币数量说。 1、费雪的现金交易说（1911年，美国经济 学家费雪出版《货币购买力》） 认为，全社会的交易和支付总额等于出售 全部商品得到的名义收入 现金交易方程式：MV=PT（恒等式）
况、人口密度等因素决定，在短期内是 稳定的，长期变化不大 2、充分就业条件下，Y变动极小 3、物价水平P完全被动，由其它因素影响
29.12.2020
一国的物价水平决定于三个因素： 1.流通中的货币数量 2.流通货币的效率即货币流通速度 3.商品交易数量
P MV Y
货币数量的变动导致物价同方向同比 例变动
货币需求函数为：
M1=L1（Y）
M2=L2（r）
M=M1+M2＝f(Y,r)=KY-hr
29.12.2020
对传统货币数量论的批判，即Y、V和K 不是不变的
MVY PY
Md kPY
由于利率r的变动，K或V变动，且Y在非 充分就业状态下是变动的，所以Md函数 是不稳定的。
货币数量改变－－K或P或Y改变
29.12.2020
现金余额说开创了四种分析货币需求的 方法：
1.从货币为其持有者提供效用的角度来分 析，着重分析微观经济
2.从持有货币的机会成本的角度分析 3.从货币作为一种资产的角度来分析 4.从货币供给与货币需求相互关系的角度
来分析货币需求
29.12.2020
两种学说的不同之处 1、现金交易说更强调介是有效需求理论 货币供求－－利率－－投资需求－－有效 需求－－就业和产量
29.12.2020
注重对货币需求的各种动机的分析（流动性偏 好）
认为，人们保有货币的动机有：交易动机、预 防动机和投机动机。
▪ 交易需求：人们持有货币部分上是因为人们对将来在 商品和劳务上的支出要进行支付，但获得收入的时间 与人们进行支出的时间不一致。这种由进行日常支付 产生的对货币的需求称为货币的交易需求。
29.12.2020
MVT PT
M 给定年份的平均货币供给量
V T 货币的交易流通速度
P 一年中所发生交易的平均价格 T 一年中所发生交易数
公式的右侧是每年交易的总价值，左侧从货币存量和交易 流通速度的角度说明同一问题。 货币流通速度可以由给定使其的交易总价值除以该时期平 均货币存量取得。
29.12.2020
第六章 货币供求及其均衡
29.12.2020
第一节 货币需求理论的发展
货币需求的涵义：在一定时期内，社会 各部门在既定的收入或财富内能够而且 愿意以货币形式持有的货币数量。
货币需求可分为个人的货币需求与整 个经济的货币需求。
名义货币需求量 实际货币需求量
29.12.2020
微观视角的货币需求理论的研究思路
29.12.2020
评价 1、忽视了货币的其它职能，忽视了货币与
金融资产的关系 2、货币流通速度不变与现实不符 3、没有考虑需求货币的动机
29.12.2020
2、现金余额数量说（1917年庇古发表了 《货币的价值》，提出剑桥方程式）
从个人资产选择的角度分析决定货币需 求的因素。人们的财富用于三种用途： 用于投资取得利息；用于消费取得享受； 用于持有在手中获得便利和安全。
强调货币的支出；现金余额说注重贮藏 手段职能，强调货币的持有。 2、现金交易说注重某一时期的货币流通量； 现金余额说注重某一时点的货币存量。 3、现金交易说强调货币流通速度及其制度 因素；现金余额说重视持有货币的动机。
29.12.2020
缺陷 1、以充分就业为假设前提 2、短期内经济波动会通过市场机制自动调
节，是一种长期均衡 3、将利率排除在货币理论之外
29.12.2020
古典货币数量论的政策主张 1、稳健的货币政策 强调货币量的稳定，反对通货膨胀； 市场自由调节收入、就业等，不需要干预 2、健全的财政政策
强调预算平衡； 小政府比较好
29.12.2020
（二）凯恩斯的货币需求理论 凯恩斯货币理论的主题:货币对就业和产
所以，货币的作用在于它不仅可以影响P 等名义变量，还可以影响收入等实际变 量
人们以货币形式把财富保留在手中，形 成现金余额。
剑桥方程式：
Md kPY
29.12.2020
货币需求
▪ 在本公式中， Md是货币需求而不是货币供 给， k 是公众愿意持有的货币余额占GDP的 比重 。如果经济处于均衡，则货币需求等于 货币供给，k就是实际货币收入流通速度的 倒数。
▪ 如果人们的货币需求相对GDP上升，货币的 收入流通速度就下降。如果人们想要降低现 金余额占年支出的比重，货币的收入流通速 度将上升。
▪ 预防需求：我们生活在充满不确定性的环境中，为了 防止万一，人们常常保留超过预期花费金额以上的货 币余额，凯恩斯把这种余额称为“预防性余额”，并 把它的存在归因于未曾预见的额外支出。
▪ 投机需求：凯恩斯认为，在整个国家，相当大数额的 货币被人们所持有，以便当好的投资机会出现时，进 行投资。
29.12.2020
为了执行货币政策，我们更关心在最终产品和 劳务（GDP）上的支出额，而不是包括股票、 债券、原材料、二手车、旧货等的一切交易。
MVY PY
M 给定年份的平均货币供给量 V Y 货币的收入流通速度
P 一年中所购商品和劳务的平均价格 Y 一年中所生产和创造的商品和劳务数量
29.12.2020
假定： 1、V由社会惯例，个人习惯、技术发展状