国际金融衍生工具市场发展.doc
国内外金融衍生品市场对比研究
国内外金融衍生品市场对比研究金融衍生品是指衍生于金融工具、资产或负债的金融工具。
它是金融市场的一种重要创新形式，旨在通过利用各种金融工具和技术应对市场风险，并在此过程中创造新的交易机会。
衍生品市场的快速发展为投资者和市场参与者创造了许多新的机会，而且近几年来，全球金融衍生品市场的发展更是呈现了多样化和复杂化的趋势。
在这个背景下，对国内外金融衍生品市场进行对比研究已经成为一个必然的趋势。
一、国外金融衍生品市场发展的回顾早在上个世纪90年代初期，欧洲的一个街头小贩利用买卖期货的方式避免了美元和英镑之间的兑换成本。
这种以穿透国际资本市场的国际化金融产品为基础的金融工具，现在被称为金融衍生品。
随着国际市场的快速发展，金融衍生品市场也得到了空前的发展。
现在，伦敦商品交易所、芝加哥商业交易所和东京商品交易所等市场，是全球最大的金融衍生品交易所之一。
美国的金融衍生品市场更为发达，也是最为典型的金融衍生品市场之一。
交易中心主要位于纽约、芝加哥和旧金山等地，以及休斯顿、明尼阿波利斯和纽奥良等少数几个城市。
该市场的杠杆作用强，许多人都试图利用金融衍生品市场的巨大杠杆创造大量财富。
也正是因为市场杠杆的大，过分的金融衍生品交易可能导致市场波动剧烈。
二、国内金融衍生品市场的现状国内金融衍生品市场的发展相对较晚，但也有了显著的进步。
在金融衍生品市场的发展中，我国期货市场的发展是非常重要的一项因素。
2003年八月本土期货交易所被批准成立后，中国开始迅速发展各类金融衍生品市场，包括市场上线期权、货币期货、原油期货，且已初步建立完整的规则体系和市场模式，越来越多的投资者加入到市场中来。
国内衍生品市场的发展一方面推动了我国的金融业创新，同时也提高了我国的金融稳定性。
由于我国的金融市场较少受到外部干扰，国内的衍生品市场受到的风险控制也更加容易。
同时，我国的经济有着巨大的潜力，有许多海外投资者也在不断寻找二三线城市的机会，这为国内的金融市场提供了巨大机会。
国际金融市场
国际金融市场国际金融市场是全球财经体系中最重要的组成部分之一，它起到了世界经济中资金调度和资源配置的重要作用。
本文将从国际金融市场的定义、特点、功能以及发展趋势等方面进行探讨。
一、国际金融市场的定义国际金融市场是指以货币、金融工具为交易对象的市场，跨越国家边界，以国际支付和融资为目的的金融市场。
它是世界各国金融市场的综合体现，主要包括外汇市场、债券市场、股票市场、衍生品市场等。
国际金融市场的交易对象非常多样化，交易方式也较复杂，是国际金融运行的核心平台。
二、国际金融市场的特点1.全球性：国际金融市场涉及世界各国的金融机构和投资者，交易规模巨大，市场参与者众多，与国际经济贸易紧密相连。
2.高流动性：国际金融市场的交易对象主要是流动性较高的货币、债券、股票等金融工具，市场买卖双方可以迅速成交，提高了市场效率。
3.国际化：国际金融市场交易的规模和范围都超越了单个国家的金融市场，交易活动带来的风险和变动具有全球传导性。
4.信息透明：国际金融市场的交易活动都受到监管机构的严格监督，交易信息公开透明，提高了市场的可预测性。
5.高风险高回报：国际金融市场交易活动所涉及的风险较大，但同时也具备较高的回报潜力，吸引了大量投资者参与。
三、国际金融市场的功能1.资源配置：国际金融市场通过资金的流通，将资源从低效领域流向高效领域，实现全球资源的优化配置。
2.价格发现：国际金融市场提供了货币、债券、股票等交易平台，通过市场供求关系，为这些金融工具的价格提供了参考依据。
3.风险管理：国际金融市场提供了各种衍生品工具，帮助投资者进行风险对冲，降低投资风险。
4.国际支付：国际金融市场提供了跨国支付的渠道和工具，促进了国际贸易的顺利进行。
5.国际融资：国际金融市场对世界各国企业提供了丰富的融资渠道，满足了企业的资金需求。
四、国际金融市场的发展趋势1.金融科技的应用：随着科技的不断进步，金融科技将深刻改变国际金融市场的交易方式和监管方式，提升市场的效率和安全性。
结构性产品在国际金融衍生品市场上的发展及其启示
结构性产品（structured product）1，又称结构性票据（structurednotes）2、联动债券、合成债券等，Das(2001)把此产品定义为由固定收益证券和衍生合约结合而成的产品。
其中的衍生合约包括远期合约、期权合约、互换合约，衍生合约的标的资产包括外汇、利率、股价（股指）、商品（指数）、信用等。
因此，结构性产品是隐含衍生金融产品的证券，常见的产品形式包括股价联动债券、信用联动债券、结构性存款、投资联接保单、商品联动债券、奇异期权嵌入债券等。
金融-[飞诺网]结构性产品基本结构和原理可以通过一个例子来说明。
1986年8月所罗门兄弟公司发行了S&P500指数联动次级债券(简称SPIN)，投资者以票面金额购买债券，到期除获得本金和利息（2％年息，半年支付一次）外，还可以获得3.6985×（到期日S&P500指数－发行日S&P500指数）的收益。
可以看出，SPIN由债券和买入期权两部分组成，债券为投资者提供基本的本金和利息收入保证，买入期权使投资者在市场指数发生有利变化时获得更多收益。
福布斯杂志最近把结构性产品称为“自己设计的衍生品”，充分说明了这种金融衍生品的灵活性、多样性、复杂性特点。
一、现代结构性产品的产生与发展结构性产品市场的发展，可以分为传统型产品和现代型产品两个阶段。
传统型产品包括可转换证券(convertible securities)、可交换证券(exchangeable securities)、含有股权认股权证的债务(debt with equity warrants)等。
产品结构、交易机制都相对简单。
现代结构性产品产生于20世纪80年代初期，90年代出现爆炸性成长，其根本原因在于市场利率持续走低，“微利时代”的来临使投资者寻找既能在市场发生不利变化时能够保证最低收益，又能分享市场上升收益的产品，结构型产品应运而生。
近年来，结构性产品市场随金融衍生品市场的发展而发展，产品不断多样化，市场规模不断扩大，根据Bloomberg的统计数据显示，截至2001年10月底，全球前十大私人银行发行在外的结构性票据总额高达3，280亿美元，可见市场规模之大。
国内外金融衍生品市场研究与比较分析
国内外金融衍生品市场研究与比较分析随着全球经济的快速发展，金融衍生品市场也日益重要。
金融衍生品是一种派生自其他金融资产的金融工具，包括期货合约、期权、掉期和交换等。
在这篇文章中，我们将对国内外金融衍生品市场进行研究与比较分析。
首先，让我们来看看国内金融衍生品市场的情况。
中国金融衍生品市场自2006年以来经历了快速发展。
目前，中国的金融衍生品市场主要由期货市场和期权市场组成。
中国金融期货市场以上海期货交易所和大连商品交易所为主，交易的衍生品品种包括股票指数期货、国债期货和商品期货等。
中国金融期权市场由上海证券交易所和中国金融期货交易所开设，交易的期权品种主要包括股票期权和ETF期权。
与国内期货市场相比，期权市场在中国仍处于起步阶段，但随着金融市场改革的深入，期权市场具有巨大的发展潜力。
与此同时，让我们来看看国外金融衍生品市场的情况。
全球范围内，金融衍生品市场最为成熟的地区是欧美地区。
这些市场已经存在了几十年，拥有完善的金融基础设施和监管机制。
在欧美地区，金融衍生品市场包括期货市场、期权市场和场外衍生品市场。
芝加哥期货交易所（CME）是全球最大的期货交易所，交易的衍生品包括股票指数期货、商品期货和利率期货等。
纳斯达克和芝加哥期权交易所（CBOE）是美国最大的期权交易所，交易的期权品种包括股票期权和指数期权等。
此外，场外衍生品市场在国外也很发达，交易的衍生品种类更加丰富。
在进行国内外金融衍生品市场的比较分析时，我们可以关注以下几个方面。
首先是市场规模和交易量。
根据统计数据显示，国外金融衍生品市场的规模和交易量远超国内市场。
这主要得益于国外市场的长期发展和更为成熟的金融基础设施。
其次是品种创新和市场竞争。
与国内市场相比，国外金融衍生品市场的产品创新更加积极，并且市场参与者更加多样化，竞争更加激烈。
再次是监管机制和风险控制。
国外金融衍生品市场的监管机制相对较为完善，风险控制更加严格，有利于维护市场的稳定和投资者的利益。
全球化背景下我国金融衍生品市场发展浅析
全球化背景下我国金融衍生品市场发展浅析摘要：经济全球化以及我国资本市场的进一步开放，金融国家化以及自由化在促进世界金融繁荣发展的同时，也给各国带来了巨大的风险。
为了规避金融市场风险，提升金融市场发展收益，本文主要针对我国金融衍生品市场发展的趋势。
关键词：全球化背景；金融衍生品；市场发展引言：近些年来, 随着我国金融业不断发展，金融衍生品市场发展进程也不断深入。
但是，目前在金融衍生品市场发展中，依然存在一些问题，相关刚也监督和考核体系也不完善。
为了进一步焕发金融衍生品市场活力，需要调整发展策略，强化监督管理，降低金融衍生品市场风险。
一、金融衍生品概述（一）金融衍生品的特征金融衍生品指的是有金融产品衍生出来的各种类型金融合约以及各种组合形式的称谓。
金融衍生品主要有期权、期货、远期合约和互换交易构成。
目前，在世界上各国的金融交易市场中，金融衍生品已经成为了交易的主要形式以及工具。
金融衍生品具备几个明显的特征。
首先，价值决定其背后资产的价格，金融衍生品的价格基准受其资产市场价值影响，并受到市场环境的影响，其价格也会出现相应的波动问题。
其次，金融衍生品实际上是帮助投资者进行风险分配，其并不具备虚拟资本创造以及财富创造的特点，与常规证券功能不同。
最后，高杠杆性和低交易成本。
金融衍生产品能够实现投资者以小博大的愿景，其具有很理想的杠杆效应，能够在一定程度上帮助投资者降低交易成本，提升资产市场流动性。
（二）金融衍生品的特功能金融衍生品的主要功能是风险管理，并具有几个特定。
首先，是规避系统性金融风险并实现对其的有效控制。
对于金融投资市场中存在的问题，系统性风险作为主要的问题，成为了各金融机构规避以及防范工作的重点。
由于目前金融产品均无法防范系统性风险，而金融衍生产品却能够利用对冲和套期保值功能，有效规避市场机制以及市场价格波动等不利影响。
其次，基于金融衍生产品的价值稳定性等功能下，帮助投资者有效转移风险，使得投资者有扭亏为盈的几率，强化了金融体系的抗风险功能，使得金融市场能够获得更加稳定以及健康的发展。
金融衍生品市场发展的分析三篇
金融衍生品市场发展的分析三篇金融衍生品市场发展的分析三篇篇一：对我国金融衍生品市场发展的分析[摘要]金融衍生产品对经济的影响利弊兼有但利大于弊，从我国目前来看，发展金融衍生产品确有其必要性。
本文通过对我国金融衍生品市场的现状及存在的问题，并借鉴欧美国家金融衍生品市场的发展提出几点建议。
一、金融衍生品市场综述（一）金融衍生品含义金融衍生产品是由于二十世纪七十年代初，代表货币经济的主要金融工具，如汇率、股票、债券等波动幅度较大，为了规避和减少市场风险，实现业务运作初始盈利意图，金融业以高技术为支撑开发出来的一种金融新工具。
一般而言，凡是由最基础的金融商品，如股票、债券、外汇、指数等衍生而成的金融合约，都称之为金融衍生产品。
最普遍的金融衍生商品有期货、期权、利率掉换合约、货币掉换合约等。
金融衍生产品极具投机本质和规避风险的功能。
（二）金融衍生产品的特点金融衍生产品作为一种金融创新商品，具有以下四个特点：1.资本虚拟性金融衍生产品是现货市场商品衍生而成的一种虚拟资本，它的价格取决于现货市场的股票、债券等基础商品的价格，并随基础商品价格的波动而波动。
2.融资性融资性是指金融产品具有融通资金的特性。
金融衍生产品的融资性首先体现在它利用少量的现金或有价证券作为保证金就可获得相关资产的经营权和管理权，其次它能间接地促进企业已计划资本的形成。
3.高杠杆性金融衍生产品交易成本低，只要以少量保证金就能从事数倍至数十倍的交易，投资者能在一夜之间成为巨富，也可能倾家荡产。
4.较高风险性在金融衍生产品市场上，不能完全消除风险，只能转移风险，也就是把风险转嫁给为取得较高收益而宁愿承担较大风险的人，因此，投资者为了取得巨额利润，就必须承担由汇率、利率、股价等波动而产生的高风险。
金融衍生产品作为一种投资工具，同其它金融商品一样会涉及信用风险、市场风险、作业风险、法律风险等几个方面，但这些风险在规范的交易中是可以尽量减少的，真正的风险存在于管理不善、制度不严和贪得无厌的人性中。
对我国发展金融衍生工具市场的研究
市场上金 融衍生 产品 已从 最初 的几 种简 单形 式发展 到
１０ ２０余种 ， 而由它们衍 生出来 的各种复 杂的产品组合更 度 的改革 。仅过 了一周 ， 宝钢 权证产 品在上海证 券交易 是不计其数 ， 以说 ， 乎 已经发展 到 了“ 可 几 量身 订做 ” 的 所挂牌交易 。唧 地步。当今的全球金融衍 生工具市场 ， 特别是场外 交易 市场 的规模仍保持着较快的增长速度。根据 国际清算银 行（ Ｉ ） ＢＳ 的统 计报告 ，９ ９年 以来 ， １９ 全球未清偿 名义本金
摘
要： 随着我 国金 融业的全 面开放 ， 国企业将 面Ｉ 我 Ｊ 盏巨大的金 融风险 ， 因此 ， 国大力发展金 融衍 生工具市场 我
是 必然的趋 势 ， 文研 究 了香港 、 本 新加坡 以及 韩国的衍 生金 融 市场的现状 ， 对我 国发展金 融衍 生工具市场的可行性进 行 了分析 ， 并对我 国 目前发展金 融衍 生工具市场提 出对策和建议 。 关键词 ： 金融衍 生工具 ； 基础金融 工具 ； 率市场化 利
士研 究 生 。
２ ０世纪 ９ ０年代 计算机技 术的突飞猛进 ，使金融衍
生 工具的发展更是如虎添翼 。经过 ３ ０多年 的发展 ， 国际
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南倾
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
２６ ０ 年第４ ０ 期
外汇 交易 中心推 出远 期外 汇交 易 以配合 人 民 币汇 率制
是我们不得 不面对 的问题 。因此 ， 探讨 我国金融衍 生产 化 的股票期 权合 同 ， 并正式 挂 牌交易 ， 标 志着金 融期 它 品的发 展具有重要 的现实意义 。
一
权 场 内市 场 交 易 的开 始 ；９ ５年 ｌ １７ ０月芝 加 哥 交 易所
金融衍生品市场在我国的发展机遇和挑战
金融衍生品市场在我国的发展机遇和挑战随着我国经济的快速发展，金融衍生品市场逐渐成为了关注的焦点。
在当前国际经济形势复杂多变的情况下，发展金融衍生品市场有着重要的意义。
本文将探讨金融衍生品市场在我国的发展机遇和挑战。
一、金融衍生品是什么金融衍生品是金融市场上的一种特殊的金融工具，它源自于金融市场上的各种资产。
比如，股票、货币、债券等。
衍生品通过特殊的交易方式和合同设计，将原有的资产进行再创造。
这些再创造的资产不仅拥有原资产的特性，同时也在很大程度上改变了原资产的特性。
因此，金融衍生品市场被视为风险管理的工具。
二、金融衍生品市场在我国的现状近年来，我国金融衍生品市场经历了快速发展。
中国金融期货交易所和上海期货交易所成为了我国衍生品市场的龙头企业。
从2003年起，中国金融市场开始推出股票期权等衍生品交易，但直到2015年，整个中国衍生品市场3,900亿美元的日均交易量才达到其高峰。
不过，由于2015年夏季的股市动荡，该市场遭受了很大的打击。
随后，中国证监会开始出台了一系列政策措施来规范市场，这也催生出了一批新的金融交易平台。
目前，我国的金融衍生品市场依然存在很多挑战。
第一，金融衍生品市场存在较大的风险，特别是在大块头机构未准备好的情况下，大举进入衍生品市场可能带来较大的风险。
第二，我国金融衍生品市场的发展相对滞后，需要借助更为完善的法律和监管制度来保护投资者的权益。
第三，需要高素质的专业机构和人才来参与这个市场，但是这并不是一件容易的事情。
三、发展机遇尽管我国金融衍生品市场面临着诸多的挑战，但是仍有机会。
第一，随着国内金融市场的开放度越来越高，结合国外经验，可以吸收一些国际上所采用的理念和方式。
第二，中国高度重视改革和创新，而金融衍生品市场正是一个非常好的创新领域，可以为中国的实体经济提供更加有效的风险管理工具，从而提高整个经济的稳定性。
四、如何应对挑战为了更好的发展金融衍生品市场，我们需要从以下几个方面入手：第一，加强监管制度，避免各种漏洞和风险。
第八章 金融衍生工具工具市场
第四节 金融期权市场
一、金融期权的基本含义 金融期权,是指赋予其购买方在规定期限内按买卖双方约定的价格（简称协议价格或执行价格）购买或出售 一定数量某种金融资产的权利的合约。期权购买方为了获得这个权利，必须支付期权出售方一定的费 用，称为期权费或期权价格。 内容： （一）期权合约的买方与卖方 期权合约的买方是买进期权，付出期权费的投资者，也称期权持有者或期权多头。在支付期权费后， 期权合约的买方就拥有了在合约规定的时间内行使其购买或出售标的资产的权利，当然，如果行使权 利对其不利，期权合约的买方也可以放弃行使这个权利，而不用承担任何义务。 期权合约的卖方是卖出期权，收取期权费的投资者。在收取买方所支付的期权费之后，期权合约的卖 方就承担了在规定时间内根据买方要求履行合约的义务，而没有任何权利。也就是说，当期权合约的 买方按合约规定行使其买进或卖出标的资产的权利时，期权合约的卖方必须依约相应地卖出或买进该 标的资产。 显然，在期权交易中，买卖双方在权利和义务上有着明显的不对称性，期权费正是作为这一不对称性 的弥补，由买方支付给卖方的。一经支付，无论买方是否行使权利，其所付出的期权费均不退还。 （二）期权费 所谓期权费，又称权利金、期权价格或保险费，是指期权买方为获得期权合约所赋予的权 利而向期权卖方支付的费用。它的大小取决于期权合约的性质、到期月份及执行价格等多种因素。 （三）合约中标的资产的数量 （四）执行价格 执行价格是指期权合约中确定的、期权买方在行使其权利时实际执行的价格（标的资产 的买价或卖价）。显然，执行价格一经确定，期权买方就必然根据执行价格和标的资产实际市场价格 的相对高低来决定是否行使期权合约。 （五）到期日 指 1份期权合约的最终有效日期。到了到期日如果期权合约的买方不行权，则意味着其自愿 放弃了这一权利。
我国金融衍生品市场的现状与分析
我国金融衍生品市场的现状与分析一、引言金融衍生品是指其价值是由基础资产（如股票、债券、商品等）的价格变化所决定的金融工具。
随着我国金融市场的发展，金融衍生品市场逐渐成为我国金融体系中的重要组成部份。
本文将对我国金融衍生品市场的现状与分析进行详细介绍。
二、我国金融衍生品市场的现状1. 市场规模截至目前，我国金融衍生品市场规模逐年扩大。
根据中国金融期货交易所的数据，截至2022年底，我国金融衍生品市场的总交易量达到X万亿元，同比增长X%。
其中，股指期货和国债期货是我国金融衍生品市场交易量最大的品种。
2. 衍生品品种我国金融衍生品市场的品种丰富多样，包括股指期货、国债期货、外汇期货、商品期货等。
其中，股指期货是我国金融衍生品市场最具活跃度的品种之一。
此外，近年来，我国还推出了股指期权、债券期权等新型金融衍生品品种，丰富了市场的产品结构。
3. 参预主体我国金融衍生品市场的参预主体包括金融机构、企业、个人投资者等。
金融机构是市场的主要参预者，包括商业银行、证券公司、期货公司等。
企业和个人投资者也在金融衍生品市场中扮演着重要角色，通过交易金融衍生品进行风险管理和投资。
4. 监管机构我国金融衍生品市场的监管机构主要包括中国证监会、中国银保监会和中国期货监控中心。
监管机构通过制定监管政策和规则，维护市场的稳定运行，保护投资者的合法权益。
三、我国金融衍生品市场的分析1. 市场发展趋势我国金融衍生品市场未来的发展趋势可归纳为以下几点：（1）市场规模持续扩大：随着我国金融市场的不断发展，金融衍生品市场的规模将继续扩大。
（2）产品创新与多元化：市场将推出更多类型的金融衍生品，以满足不同投资者的需求。
（3）市场风险管理的重要性：金融衍生品作为风险管理工具的地位将进一步提升，市场参预者将更加重视风险管理。
2. 市场挑战与问题我国金融衍生品市场在发展过程中也面临一些挑战和问题：（1）市场风险：金融衍生品市场存在着价格波动风险、操作风险等，市场参预者需要具备一定的风险意识和风险管理能力。
发展金融衍生工具,规避市场风险
。
在证 券市场 中，企业 需要通过上 市将简单 的出资者 结
构 多元 化 ，成 为公 众公司 ，并以规范 和开放作为 承诺 和行 为 指南 ．来赢得 市场的认 可。反过来 ，市场认可 程度 的提 高 又会提升企业 的规范和开放 程度 。因此 ，金融 化经济 又 成为一 种规范 和开 放的象 征和化身 ，而在金融化经济 中表 现卓越的经济个体也 即成为经营成 功的典范。 ｛） ５ 现代市场经济 中生产经营单位所孜孜以求 的持续性
、
当前国 际经济环境分析
形成 了与 传统 实体经 济 中 的经 济 规模并 生的 虚拟 经济 规
模 ，最常见 的 指标就 是 上市公 司 的市价 总值及 其评 价标
１ 、经济发展的金融化趋 势具体表现为 ： （） 券市 场在经 济发展战 中的地位 和作用得 到提升。 １证 证 券市场已不再是单纯的资金融通市 场 ， 而是逐步发展成为 经济的核心 内容之一 ， 所涉及 的财富总量 ， 已成为社会财富 的绝太部分 ， 证券市 场的风吹草动 ， 不仅 牵扯 到公众财富的 多寡变化 ， 更会引发经 济的整 体性危机 。 各国政 府均将维护 证券市场稳定摆在维护经济稳定发展的头等位置 。 （） ２ 由于证券市场的介人 ，经济组 织运行方式发生 了根 本性 的变化 传统的技术优势 、资源优 势需要通过 证券市 场获得 资本优 势支撑 才能发挥全部潜力 和作用 ，出现了单 纯 以产权 或股权 投资为手段 以获取投资收益为 目的的专 事投资活动的经济个体 。 （） ３ 证券化资本市场既可作为宏观经济 晴雨表反映出经 济运行状 态和存在 同题 ，同时又对经济具有纠偏作用 。这 种一身多 能的特殊作用 ，使证 券市场在经济舞 台上扮演的
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1.金融衍生工具
4．运用金融衍生工具易于形 成所需要的资产组合。 5．定价具有比较性
三．衍生工具的作用
衍生工具迅速发展主要是因为基础产品 价格变幻莫测，由于宏观、微观等各种 因素的影响，未来市场价格是无法完全 预知的。 而各种各样的衍生工具一方面为投资者 提供了保值、投机和套利的手段，另一 方面为金融机构和工业企业提供了风险 管理、存货管理和资产组合管理的工具。
跨时套利的例子：假设目前黄金现货价 格为每盎司400美元，90天远期价格为 450美元，90天银行贷款利率为年利8%。 套利者可借人400万美元，买人1万盎司 现货黄金，同时，在90天远期市场卖出1 万盎司。90天后用买人的现货来交割到 期合同并偿还贷款本利。 套利利润=450-400(1+8%×l/4)=42万 美元。
3．套利手段。衍生市场中的套利者可以 通过衍生工具同时在两个或两个以上的 市场进行交易而获得没有任何风险的利 润。 套利分为在不同地点的市场进行套作的 跨市套利和在不同的现、远期市场上进 行套作的跨时套利两种形式。
跨市套利的例子，假设某公司的股票同 时在纽约和伦敦的两个证券交易所上市， 其市值分别为76美元和50英镑，当时汇 率为1英镑1.58美元。 套利者可以在纽约交易所买入200股，与 此同时在伦敦交易所抛出200股。 200 其利润=200(1.58×50-76)=600美元 (注意：在此忽略交易手续费等费用)。
二、金融衍生工具的特点
1．金融衍生工具的性质复杂 一方面使得金融衍生工具具有充分的弹 性，能够满足使用者的特定需要 另一方面也导致大量的金融衍生工具难 以为一般投资者理解，更难以掌握和驾 驭。
2．金融衍生工具的交易成本较低。 金融衍生工具可以用较为低廉的交易成 本来达到规避风险和投机的目的，这也 是金融衍生工具为保值者、投机者所喜 好并迅速发展的原因之一； 衍生工具的成本优势在投资于股票指数 期货和利率期货时表现得尤为明显。
金融衍生工具的产生和发展
金融衍生工具的产生和发展金融衍生工具是在一定的客观背景中，一系列因素的促动下产生和发展的（一）客观背景金融衍生工具产生的动力来自金融市场上的价格风险。
20世纪70年代以后，金融环境发生了很大的变化，利率、汇率和通货膨胀呈现极不稳定和高度易变的状况，使金融市场的价格风险大增。
从汇率变动看，1973年布雷顿森林体系崩溃后，以美元为中心的固定汇率制完全解体，西方主要国家纷纷实行浮动汇率制，加之70年代国际资本流动频繁，特别是欧洲美元和石油的冲击，使得外汇市场的汇率变动无常，大起大落。
从利率变动看，60年代末开始，西方国家的利率开始上升，70年代的两次石油危机更是使国际金融市场的利率水平扶摇直上，把金融市场的投资者和借贷者暴露在高利率风险中。
60年代，西方货币学派兴起，至70年代对西方国家的领导人产生影响，西方国家普遍以货币供应量取代利率作为货币政策的中介目标，从而放松对利率的管制，利率变动频繁。
汇率、利率以及相关股市价格的频繁变动，使企业、金融机构和个人时时刻刻生活在金融市场价格变动风险之中，迫切需要规避市场风险。
因此，作为新兴风险管理手段的以期货、期权和互换为主体的金融衍生工具应运而生。
进入80年代后，美、英、日等发达国家不断放松金融管制，实行金融自由化措施，创造更为宽松的金融竞争环境。
这一方面使得利率、汇率等市场行情更加频繁地波动，规避风险的要求进一步扩大；另一方面为新市场的创立和新业务的开展提供了更多的机会和可能，从而促进了金融衍生工具的持续发展。
（二）新技术的推动通讯技术和电子计算机信息处理技术的飞速发展及其在金融业的运用大大降低了金融交易的成本，于此同时，新兴的金融分析理论和信息处理与技术设备的结合，为开发设计和推广金融衍生工具奠定了坚实的技术基础。
（三）金融机构的积极推动1.银行在巨大的市场竞争压力下拓展新的业务，受金融自由化和证券化的影响，非银行金融机构利用其新颖而富有竞争力的金融工具，与银行展开竞争。
金融衍生工具在我国的发展现状和对策081318238
金融衍生工具在我国的发展现状和对策一．前言2006年根据我国加入WTO时的承诺，我国金融业全面对外开发，这时大量的金融衍生产品纷纷进入国内。
随着技术的飞速发展，使金融衍生工具的发展更是如虎添翼。
经过３０多年的发展，国际市场上金融衍生产品已从最初的几种简单形式发展到１２００余种，而由它们衍生出来的各种复杂的产品组合更是不计其数。
当今的全球金融衍生工具市场，特别是场外交易市场的规模仍保持着较快的增长速度。
当然与发达国家相比，我国金融衍生工具市场的发展还处于初级阶段。
二．金融衍生工具介绍金融衍生产品是指其价值依赖于标的资产价值变动的合约。
这种合约可以是标准化的，也可以是非标准化的。
标准化合约是指其标的资产的交易价格、交易时间、资产特征、交易方式等都是事先标准化的，因此此类合约大多在交易所上市交易，如期货。
非标准化合约是指以上各项由交易的双方自行约定，因此具有很强的灵活性，比如远期合约。
国际互换和衍生协会对金融衍生品的表述是：衍生品是有关互换现金流量和旨在为交易者转移风险的双边合约。
合约到期时。
交易者所欠对方的金额由基础商品、证券或指数的价格决定。
随着金融创新的发展，金融衍生品经过衍生、再衍生，组合、再组合的螺旋式发展，繁衍出了更多的品种。
金融衍生工具源自金融工具，即金融商品，是用于交换、结算、投资、融资的各种货币性手段。
自20世纪70年代初期以来，由于多种因素的共同作用，国际金融市场呈现出强劲的革新动力，新的金融工具层出不穷，整个市场呈现出金融工具不断创新的局面。
金融衍生工具就是此次金融创新的重要组成部分，同时也是创新浪潮中的高科技产品。
金融衍生工具主要包括远期合约、期货、期权和互换等。
远期合约是指合约双方同意在未来某个确定时间，按照某个确定的价格出售或购买某种资产的协议。
期货是买卖双方在有组织的场所内以公开竞价的形式达成的，在将来某一特定时间交收标准数量特定资产的协议。
期权是指合约多头方有权利在约定的时间内，按照某一约定的价格向合约的空头方购买或出售一定数量的特定标的物。
金融衍生工具的运用及其在我国的发展
金融衍生工具的运用及其在我国的发展【摘要】金融衍生工具是指通过基础资产价值变动而产生变化的金融工具，如期货、期权、互换合同等。
它们在我国金融市场中扮演着重要角色，可以帮助企业降低风险、实现投资组合的多样化，并促进金融市场的流动性和有效性。
本文从金融衍生工具的分类、在企业风险管理和投资组合管理中的应用，到我国金融衍生工具市场的现状和发展趋势进行了分析。
同时强调了金融衍生工具在我国金融市场中的重要性和发展前景，并探讨了其对我国经济的意义。
金融衍生工具的进一步发展将有助于提升我国金融市场的国际竞争力，促进经济的稳定和可持续发展。
【关键词】关键词：金融衍生工具、定义、作用、重要性、分类、企业风险管理、投资组合管理、市场现状、发展趋势、金融市场、发展前景、经济意义。
1. 引言1.1 定义金融衍生工具金融衍生工具是指一种金融产品，其价值的变动取决于基础资产（如股票、债券、商品、货币等）的价格变动。
与传统的现货交易不同，金融衍生工具是通过合约来约定将来的交易条件和价格，而不是直接进行实物交割。
金融衍生工具的存在主要是为了管理和对冲风险，也可以用于投机和套利目的。
金融衍生工具包括期货合约、期权、互换合约和其他结构化产品。
期货合约是双方约定在未来某个时间点按照事先确定的价格买卖标的资产的合约。
期权则是一种购买或出售标的资产的权利，而非义务。
互换合约是双方约定在未来某个时间点以固定或浮动利率兑换现金流的合约。
金融衍生工具是一种灵活多样的金融工具，可以帮助投资者对冲风险、增加收益、降低成本。
在金融市场中，金融衍生工具发挥着重要的作用，为投资者提供了更多的选择和更灵活的交易方式。
在全球化背景下，金融衍生工具已经成为金融市场中不可或缺的一部分。
1.2 金融衍生工具的作用金融衍生工具是指其价值来自于另一个资产或变量的金融工具，通常用于对冲风险、进行投机和套利。
金融衍生工具的作用主要包括以下几个方面：1. 风险管理：金融衍生工具可以对冲各种类型的风险，包括市场风险、信用风险、利率风险等。
金融衍生工具的运用及其在我国的发展
金融衍生工具的运用及其在我国的发展金融衍生品在世界上发展迅猛，在国际金融活动中具有举足轻重的地位，下面是搜集的一篇探究金融衍生工具应用的，欢迎阅读查看，希望对你的有帮助。
一、金融衍生品的概述金融衍生品，也即金融衍生工具，是在基础金融产品之上建立起来的，其价值由作为标的资产的基础金融产品衍生出来的金融工具。
其主要有远期、期货、期权及互换组成，并由此作为基础组合创新出来了大量的衍生产品组合。
在现今国际金融市场上，金融衍生品已经成为最主要的交易工具。
金融衍生工具主要被用于套期保值、套利和投机，其最主要的功能是风险管理，具体表现为：第一，可以用于规避和管理系统性风险。
金融市场上的风险种类较多，包括信用风险、市场风险、政治风险等等，这些风险中有些是可转移的非系统性风险，还有的是不可转移的系统性风险，在发达国家的金融市场投资风险中，系统性风险高达50%左右，而传统的风险管理工具却无法防范和分散系统性风险，金融衍生品却能以其特有的对冲和套期保值功能，有效规避利率、汇率或股市等基础产品市场价格发生不利变动所带来的系统性风险。
第二，可以提高资产管理质量。
金融衍生工具的出现为投资者管理资产组合，降低风险，提高收益提供了更多的选择，投资者可以通过各种衍生工具的组合使用降低贷款成本，规避利率、汇率风险，以实现资产组合最优化。
二、基本衍生工具在规避风险中的应用金融衍生工具由于其独特的交易机制，使得其在规避风险方面具有很多基础金融产品无法比拟的优势，可以使投资者规避其任何可能承受的风险，下面以远期和期权为例，对衍生工具规避风险的原理进行阐述。
(一)远期远期合约，是指双方约定在未来的某一时间以约定的价格买卖一定数量资产的合约。
远期合约可以将价格锁定在买者可以接受的价位上，虽然未必盈利却可以规避风险。
例如用远期进行规避外汇风险。
假设一家美国公司向一家英国公司出口货物，可在一年后收回1000万英镑，该美国公司只能按照一年后到期日当天的即期汇率将英镑兑换成美元，但到期日当天的即期汇率我们是无法提前知晓的，因而从这起跨国销售中获得的美元收入是不确定的，即面临着外汇风险。
金融衍生工具市场状况与中国的选择
金融衍生工具市场状况与中国的选择（上）2001-5-10摘要：中国资本市场目前的投资工具品种稀少，没有金融衍生工具，市场套利机制没有建立起来，由价格信号传递市场信息的效率也就比较低。
投资工具的多样化是改善市场的结构理性、推动市场发展的必然趋势，适时推出股价指数期货等衍生工具可能是中国资本市场金融创新的突破口。
金融衍生工具(Derivative Instruments)在20世纪70年代产生。
经过30多年，特别是过去10多年的发展，国际金融市场上金融衍生工具得到了空前发展。
迄今为止，国际金融市场衍生工具品种已高达1200多种，几乎可以说已经发展到“量身订做”的地步，以至伦敦《金融时报》称20世纪90年代为金融衍生工具时代。
金融衍生工具交易在为人们带来避险的便利和巨额财富的同时，因参与金融衍生工具交易而导致惨重损失甚至危及整个金融市场稳定的事件也屡屡发生。
那么，作为20世纪最富有争议的金融创新，我国在发展金融衍生工具市场方面应如何应对呢？金融衍生工具的产生与发展金融衍生工具，也称金融衍生商品，其“衍生”两字，说明它源于原生性金融商品或称基础性金融工具(Underlying Instruments)。
由于是派生物，金融衍生工具不能独立存在，其价值在相当程度上受制于基础性金融工具。
根据目前发展，基础性金融工具主要有四大类：(1)外汇或者称货币；(2)利率工具，如债券、商业票据、存单等；(3)股票和股价指数；(4)贷款。
虽然基础工具种类不多，但是借助各种技术，在此基础上可以设计出品种繁多、特性不一的衍生工具。
所以，金融衍生工具是一种通过预测股价、利率、汇率等金融工具未来市场行情走势，以支付少量保证金签订远期合同或互换不同金融商品的派生交易合约。
期货(Futures)、期权(Options)、远期合约(Forwards)、掉期(Swap)等均属此类。
一般来说，金融衍生工具可以分为契约型与证券型两大类。
契约型的衍生工具是指订约双方以某种金融工具(股票、外汇等)或金融指数(利率、股指等)为准，决定合约交易的价格，人们比较熟悉的期权、期货就是此类衍生工具。
衍生金融工具市场发展现状及未来趋势分析
衍生金融工具市场发展现状及未来趋势分析引言衍生金融工具是现代金融市场中的重要组成部分，其作用在于帮助金融机构和投资者规避风险、管理资产和进行套利交易。
本文将对衍生金融工具市场的发展现状进行分析，并探讨未来的趋势。
一、衍生金融工具市场发展现状1. 市场规模衍生金融工具市场随着全球经济的发展不断扩大。
根据国际衍生品协会（ISDA）的数据，全球衍生金融工具市场的规模从2000年的13万亿美元增长到2019年的550万亿美元。
2. 市场参与者衍生金融工具市场吸引了各类金融机构和投资者的参与。
机构投资者、资产管理公司和对冲基金是该市场的主要参与者。
其通过交易所、场外交易市场和银行等平台进行交易和套利操作。
3. 产品创新衍生金融工具市场的发展推动了产品创新。
传统的衍生金融工具如远期合约、期货合约和期权合约仍然存在，但新型衍生金融产品如利率互换、信用违约掉期和衍生证券等也得到了广泛应用。
4. 场外交易市场场外交易市场在衍生金融工具市场中占有重要地位。
场外交易市场提供更大的灵活性和定制化服务，但同时也存在着风险管理和透明度方面的挑战。
二、衍生金融工具市场发展趋势1. 中国市场的崛起中国作为全球第二大经济体，其衍生金融工具市场近年来发展迅猛。
中国政府积极推动金融市场开放，加强监管监察，并逐步改革国内金融体系。
这为衍生金融工具市场提供了巨大的发展机遇。
2. 技术创新技术创新是未来衍生金融工具市场发展的重要趋势之一。
人工智能、区块链和大数据等技术被应用于金融领域，为衍生金融工具市场提供了更高效、更安全的交易环境。
3. 绿色金融的兴起随着全球对环境问题的关注度提高，绿色金融逐渐崭露头角。
绿色债券、绿色期权等绿色金融衍生品在市场中受到越来越多的关注，为投资者提供了参与环境保护行动的机会。
4. 风险管理和监管加强衍生金融工具市场存在着一定的风险，包括对冲基金的系统性风险和场外交易市场的流动性风险等。
为了维护市场的稳定和投资者的利益，全球监管机构不断加强风险管理和监管力度。
全球金融衍生品市场的发展历史
2.2.1 全球金融衍生品市场的发展历史股票衍生品使衍生品的交易者在不拥有或交易公司股票的情况下，也可以交易并享受公司经营带来的价值增减。
衍生品所有权既不代表拥有公司的部分资产，也不代表拥有公司的部分股票，但它代表对公司的资产价值以及资产价值的变化的所有权。
衍生品突出了不同资本形态的共性——资本的逐利性和竞争性。
Dick Bryan, Michael Rafferty 2资本所有权形态演化角度的历史分析（一）☐ 资本所有权的第一次分离✓形式：农民与土地等生产资料的分离✓内容：从封建制度下自给自足的经济形态向资本主义发展初期以工厂为代表的集中生产的转变。
✓意义：资本和农民可以流动并且产生更高的收入，资本所有权本身已经无法保证企业盈利，资本家必须通过技术和商业模式的创新以及对劳动力的管理和竞争，去实现商业上的成功。
3资本所有权形态演化角度的历史分析（二）☐ 资本所有权的第二次分离✓形式：公司所有权与生产经营的分离，资本以公司的形式相互竞争。
✓意义：资本的所有人（股东）和资本的管理人（职业经理人）同时成为资本所有权的化身。
资本增值的责任是投资者和管理者共同承担的。
✓内容：资本所有权以法人股权的形式出现，股权投资者分享公司的盈利，并拥有对公司的正式但非直接的控制权。
4资本所有权形态演化角度的历史分析（三）☐ 资本所有权的第三次分离✓形式：资本所有权的价格属性和资本的公司属性（公司所有权）的分离，资本以纯粹资本的形式相互竞争。
✓内容：资本的载体是更多的资本市场参与者，衍生品所有权实际上是资本所有权的一种新的存在形态。
5衍生品的竞争逻辑☐竞争的目的为资本价值的最大化。
☐衍生工具所体现的资本竞争是对资本及其盈利潜力跨时间和跨空间的价值比较，因此竞争性更强。
☐衍生工具的灵活性和交易主体的多元性使交易规模快速提高，也强化了其在资本市场运行中的地位和作用。
67最初的衍生品交易在场荷兰郁金香远期及期权金融衍生品开始向初始17世纪19世纪8由82位谷物交易商发CBOT用标准的期货CBOT在2007年7月被1848年1865年19世纪9纽约棉花交易所伦敦玉米交易协会深圳有色金属交易所✓棉花合约✓英国首只商品✓中国首只期货（铝期货）10伦敦金属交易所（LME）国际石油交易所(IPE)1213金融衍生工具的发展脉络（七）☐ 衍生品市场的新一轮创新（20世纪80年代）✓第一大革新是以现金结算•芝加哥商业交易所•1981年12月•首个现金结算合约（3个月期欧洲美元期货）✓第二大革新是股票指数衍生品•堪萨斯城交易所（KCBT）•1982年2月•“价值域综合指数”期货141982•芝加哥期权交易所与美国证券交易所推出1982•美国费城股票交易所推出外汇期权1982•芝加哥交易所推出美国长期国债期货期权1983•芝加哥期权交易所推出股指期权金融衍生工具的发展脉络（八）☐ 信用衍生品的产生（20世纪90年代至次贷危机）✓信用衍生品市场始于1994年，由JP摩根首先开发•Exxon石油公司因为石油泄漏被罚款50亿美元，JP摩根为其提供48亿美元的信贷额度；•JP摩根与欧洲重建与发展银行做交易以出售风险，从而降低了应对违约风险所需的准备金。
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国际金融衍生工具市场发展
【摘要】
现如今，金融衍生工具经过不断地发展，从一开始最传统的基础金融衍生工具演变为一些新型的金融衍生工具。
这种发展可以看作是经济发展、社会进步的结果，同时这也是金融市场不断发展进步创新的作用。
我们可以通过金融衍生工具减小金融风险，促进经济发展，使金融市场的金融流通更加快速顺畅，产业结构更加合理，资金配置更加完善。
文对国际金融衍生工具市场的发展特点进行探讨研究。
【关键词】
国际金融；衍生工具；市场发展
20世纪80年代以来，金融衍生工具不断地发展，从一开始最传统的基础金融衍生工具演变为一些新型的金融衍生工具。
这种发展可以看作是经济发展、社会进步的结果，同时这也是金融市场不断发展进步创新的作用。
在现下金融逐步自由化的情况下，金融衍生工具的作用越来越明显，可以避免金融风险、调整价格、促进经济发展。
我们可以通过金融衍生工具减小金融风险，促进经济发展，使金融市场的金融流通更加快速顺畅，产业结构更加合理，资金配置更加完善。
金融衍生工具对金融市场来说是把“双刃剑”，我们需要取之精华加以利用，从大局观上把握国际金融衍生工具的市场发展。
本文对国际金融衍生工具市场的发展特点进行探讨研究。
一、简介
（一）金融衍生工具金融衍生工具可以看作是一种金融的创新方式，从某种角度上来说，是由于金融的发展逐渐自由化和金融管制逐步完善使得金融衍生工具产生。
现如今，电子信息技术不断发展，由此也给了金融衍生工具一个发展的机会；而人们对风险的规避需求也在一定程度上对金融衍生工具的进步起到了至关重要的作用。
（二）优势在最近几十年，金融贸易逐步自由化，金融衍生工具的作用越来越明显，可以避免金融风险、调整价格、促进经济发展。
我们可以通过金融衍生工具减小金融投资风险，促进经济市场发展，使金融市场的金融流通更加快速顺畅，产业结构更加合理，资金配置更加完善。
（三）双面性金融衍生工具对金融市场来说是把“双刃剑”，可以促进金融市场的发展，但同时金融衍生工具风险较大且含有一定的市场风险以及经营中的风险包括一定的信用危机等，这些会让金融的监督管理方面更加困难，降低国际金融市场的安全性，使得金融市场动荡。
因此我们需要取之精华加以利用，从大局观上把握国际金融衍生工具的市场发展，逐步健全完善规范这一市场.
二、金融衍生工具市场现状分析
从宏观上来说，金融衍生工具交易可以大致分为两类，前者是交易所交易，是指在正规的交易所进行买卖，后者则是场外交易市
场交易。
而随着金融衍生工具市场的逐步发展，其市场发展的特殊性也越来越引人注目。
据报道，2010年一年，全球交易所交易期货的总价值高达258.68亿美元，这比2009年增长了百分之三十。
虽然2014年、2015年总价值稍有下降，并没有前些年的上升的那么快速，但是，却也充分说明了期货市场的炙手可热。
目前，国际金融衍生工具市场交易过程中，外汇期货的增长率最高。
利率在交易过程中，是最主要的一种方式。
八十年代之前，国际上金融衍生工具出现的还不够普遍，金融衍生工具的应用才刚刚兴起。
但是发展到1984年时，其交易量竟然高达200多万亿美元。
这期间，金融衍生工具市场不断发展，其中原因归结如下：
（一）减小金融投资风险我们可以通过金融衍生工具减小金融投资风险促进经济市场发展，使金融市场的金融流通更加快速顺畅，产业结构更加合理，资金配置更加完善。
在一些国家的金融自由化政策的实施下，金融风险逐步增大，投资者需要寻求更加安全稳定的投资方法，于是金融衍生工具出现在人们的视线中，满足了金融投资者的需要，成为一种减小风险的有效方式被人们使用。
这时候，一些西方国家作出了一定的货币调整政策，而国际间收支不够平衡，金融收益风险加大，也促进了一部分衍生工具为大家所熟知、运用。
因此，金融衍生工具可以减少金融风险、降低投资的危险。
（二）各种金融机构开创新型金融衍生工具，由此使得金融衍生
工具不断进步发展。
现如今，经济全球化促使每个国家间的金融贸易更加密切，国家银行与其他的金融机构的竞争压力使得金融机构不得不以降低收益提高投资者利益的方式去吸引投资者。
并且由于20世纪80年代初发展中国家债务危机问题，国际很多银行都被波及，信用危机、信用贷款的投资风险不断增大。
为了银行业的复兴，增长一定的利润，银行开始积极地发展衍生工具的市场交易，巩固自身地位，降低收益风险。
这在一方面促使银行不断发展新型业务，另一方面也使得银行与其他金融机构的竞争日益加剧，因此其他金融机构也需要加入金融衍生工具市场中来，促进了其间的良性竞争，间接促进了国际金融衍生市场的发展。
三、国际金融衍生市场如今趋势
（一）与实体经济发展脱节最近这些年来，金融衍生工具市场得到了突飞猛进的发展，但其发展脱离了实体经济的发展。
我们可以将其与全球国内生产总值进行一个对比，以此来体现金融衍生工具市场的发展是否脱节。
从20世纪80年代中期到21世纪10年代初期近30年来，金融衍生工具的发展规模扩大了近30倍，但期间全球国内生产总值却没有翻一倍。
20世纪80年代中期，金融衍生工具的发展规模仅仅只是全球生产总值的百分之八，到21世纪10年代初期时，金融衍生工具的发展规模已经是全球国内生产总值的6倍。
由此可见，金融衍生工具的增长速度与实体经济的发展脱节。
（二）区域不均衡发展中国家与发达国家相比，无论是交易量还是增长速度都相差甚远。
英国依旧作为世界金融贸易重心，对金融衍生工具的市场进行明确的规定，因此风险更小且交易量增长更快。
而发展中国家起步较晚、起点较低，还需要不断地摸索和发展。
（三）参与主体由个人转变为机构金融衍生工具市场刚发展的时候，参与主体大多为个人。
目前由于金融衍生工具市场的不断发展和其特有优势带来的利益吸引，参与主体已经发展为机构。
四、结语
现如今，金融衍生工具市场不断发展，以其降低投资风险、优化产业结构的优势得到了投资者的广泛运用。
但是，金融衍生工具对金融市场来说是把“双刃剑”，含有一定的市场风险以及经营中的风险包括一定的信用危机等，这些会让金融的监督管理方面更加困难，降低国际金融市场的安全性，使得金融市场动荡。
因此，我们需要取之精华加以利用，从大局观上把握国际金融衍生工具的市场发展。
这对中国市场的发展来说，也是一种新的机遇和挑战，我们需要把握机会，迎难而上。
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作者：韩凯单位：云南大学旅游文化学院。