PE基础知识解读
私募股权(PE)基础知识-精校.pdf
投资金额: US$2.4B
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一、相关概念、PE特点及分类
广义地讲，私募股权投资指对所有IPO之前及之后（指PIPE投 资）企业进行的股权或准股权直接投资，包括处于种子期、初 创期、扩张期、成熟期阶段的企业。
狭义地讲，私募股权仅指对具有大量和稳定现金流的成熟企业 进行的股权投资。
在清科的报告中使用的是狭义上的私募股权投资，不包括创业 投资。
[ 27 ]
2 新法与私募股权投资相关的主要修订内容
增加了“有限合伙企业”的规定 增加了允许法人或其他组织作为合伙人的规定 明确了合伙企业所得税的征收原则 合伙企业的出资方式有了较大的扩充 合伙协议的效力 修订后的法律规定
[ 28 ]
3《外商投资创业投资企业管理办法》
新旧外资创投企业设立和登记规定比较
[ 12 ]
PE基金的运作模式
合伙制 （1）合伙制基金是国外主流模式，它以特殊的规则使得投资人和管理人
价值共同化 （2）基金投资者作为有限合伙人(LP)只承担有限责任 （3）基金管理公司一般作为普通合伙人(GP)掌握管理和投资等各项决策
权，承担无限责任 （4）GP通常只出总认缴资本的1%-2% （5）盈利来源主要是基金管理费(2%左右)和高达20%的利润分红 （6）国内私募股权基金采取合伙制，目前商法和市场条件基本成熟
pe知识点总结
pe知识点总结导论PE即Professional Engineer的缩写，专业工程师资格考试。
PE考试是衡量工程师全面专业知识和技能的考试。
PE考试内容包含了专业工程知识、工程伦理和专业责任等方面的内容。
通过PE考试，工程师可以证明自己在专业领域的成熟技能，提升自己的专业声誉，并为更高级别的工程师资格考试如SE（Structural Engineer）和GE（Geotechnical Engineer）打下基础。
PE考试种类PE考试分为各工程专业的不同类别，具体包括：电气工程PE、土木工程PE、机械工程PE、化工工程PE、计算机工程PE、环境工程PE等。
此外，还有专门的其他工程师PE考试专业。
PE考试内容PE考试涵盖的内容包括考生所报考的专业领域的一般工程知识和技能，以及专业责任和伦理。
具体包括：1.专业技术理论知识：工程数学、物理学、化学等基础知识；专业知识：具体的工程专业领域知识；设计原理：工程设计的原则和方法；工程分析：应用数学和科学知识进行工程问题分析；实际工程问题解决：解决实际工程问题所需要的技术和方法。
2.专业责任和伦理工程伦理：工程师应遵循的职业道德准则；专业责任：工程师应对自己设计和实施的工程项目负责；法规要求：工程法规对工程师的要求。
PE考试形式PE考试采用计算机化考试，考试时间为8小时，共分为两个4小时的考试阶段。
第一阶段为上午，第二阶段为下午。
考试内容主要包含多项选择题（AM）和审查题（PM），覆盖考试范围内的全部知识点。
PE考试准备PE考试的准备主要包括以下几个方面：1. 考试资格：根据所在国家或地区的规定，了解PE考试的资格要求及申请流程；2. 考试大纲：阅读并熟悉所报考专业领域的PE考试大纲，了解考试内容及重点；3. 学习资料：选购合适的PE考试准备资料，如教材、辅导书、模拟试题等，进行系统学习；4. 制定学习计划：安排合理的学习时间，制定详细的学习计划，包括每天的学习任务和时间安排；5. 复习总结：在考试前进行系统复习和总结，重点复习重要知识点和难点。
聚乙烯（PE）简介
聚⼄烯（PE）简介聚⼄烯（PE）简介1.1聚⼄烯化学名称：聚⼄烯英⽂名称：polyethylene，简称PE结构式：聚⼄烯是⼄烯经聚合制得的⼀种热塑性树脂，也包括⼄烯与少量α-烯烃的共聚物。
聚⼄烯是五⼤合成树脂之⼀，是我国合成树脂中产能最⼤、进⼝量最多的品种。
1.1.1聚⼄烯的性能1.⼀般性能聚⼄烯为⽩⾊蜡状半透明材料，柔⽽韧，⽐⽔轻，⽆嗅、⽆味、⽆毒，常温下不溶于⼀般溶剂，吸⽔性⼩，但由于其为线性分⼦可缓慢溶于某些有机溶剂，且不发⽣溶胀。
⼯业上为使⽤和贮存的⽅便通常在聚合后加⼊适量的塑料助剂进⾏造粒，制成半透明的颗粒状物料。
PE易燃，燃烧时有蜡味，并伴有熔融滴落现象。
聚⼄烯的性质因品种⽽异，主要取决于分⼦结构和密度，也与聚合⼯艺及后期造粒过程中加⼊的塑料助剂有关。
2.⼒学性能PE是典型的软⽽韧的聚合物。
除冲击强度较⾼外，其他⼒学性能绝对值在塑料材料中都是较低的。
PE密度增⼤，除韧性以外的⼒学性能都有所提⾼。
LDPE由于⽀化度⼤，结晶度低，密度⼩，各项⼒学性能较低，但韧性良好，耐冲击。
HDPE⽀化度⼩，结晶度⾼，密度⼤，拉伸强度、刚度和硬度较⾼，韧性较差些。
相对分⼦质量增⼤，分⼦链间作⽤⼒相应增⼤，所有⼒学性能，包括韧性也都提⾼。
⼏种PE的⼒学性能见表1-1。
表1-1 ⼏种PE⼒学性能数据性能LDPE LLDPE HDPE超⾼相对分⼦质量聚⼄烯邵⽒硬度(D)拉伸强度／MPa拉伸弹性模量／MPa压缩强度／MPa缺⼝冲击强度／kJ·m-2弯曲强度／MPa 41～467～20100～30012.580～9012～1740～5015～25250～550—＞7015～25400～130022.540～7025～4064～6730～50150～800—＞100—3.热性能PE 受热后，随温度的升⾼，结晶部分逐渐熔化，⽆定形部分逐渐增多。
其熔点与结晶度和结晶形态有关。
HDPE 的熔点约为125～137℃，MDPE 的熔点约为126～134℃，LDPE 的熔点约为105～115℃。
聚乙烯基础知识
聚乙烯（Polyethylene，简称PE）是一种由乙烯单体聚合而成的热塑性树脂。
它具有柔软、蜡状、低熔点的特性，化学式为(C2H4)n。
聚乙烯无毒、无味，手感似蜡，具有优良的耐低温性能，最低使用温度可达-100°C。
同时，它的化学稳定性好，能耐大多数酸碱的侵蚀（不耐具有氧化性质的酸）。
聚乙烯按照生产方法和密度的不同，可以分为高压聚乙烯（低密度聚乙烯）、低压聚乙烯（高密度聚乙烯）和中压聚乙烯（中密度聚乙烯）。
1.高压聚乙烯（LDPE）：柔软性、伸长率、冲击强度和渗透性较好，主要用于制造薄膜、容器衬
里、电线电缆的绝缘材料等。
2.低压聚乙烯（HDPE）：熔点、刚性、硬度和强度较高，吸水性小，有良好的电性能和耐辐射性，
主要用于制造耐腐蚀零件和绝缘零件。
3.中密度聚乙烯（MDPE）：性能介于高压和低压聚乙烯之间。
此外，还有一种超高分子量聚乙烯（UHMWPE），其强度非常高，可以用来做防弹衣。
聚乙烯的制备方法主要有溶液法、气相法、中压法、低压法、辐射聚合法等。
聚乙烯的应用范围广泛，主要用于制造薄膜、管道、容器、电线电缆绝缘材料、日用品等，还可用作电视、雷达的高频绝缘材料。
关于PE的基础知识
此 投 资 这 类 基 金 是 个 不 错 的 选 择 ，尤 其 是 以金 融、石化 板 块
Ｐ 的资金 既 可以向社会 不特 定公 众 募集 ， 可以采取 非公 开 为重仓 对 象的基 金 。但值 得 注意 的是 ，一 般 股 指 期 贷的 “ 筹” Ｅ 也 抢
汽车之 外至少拥有资金 百万以上。如果 你是 “ 成功人 士” ，并有 免介 入杠 杆 型基金 ， 避 暴跌 风险。 规
良好 的风 险 承 受 能力和 理 财 知 识 ，可 以多关注 一 下 有 关 Ｐ 信 Ｅ的 ４指 数 基 金 。以沪深 ５Ｏ基 金 为代 表 ， 指 期贷 的标的将 最 ． ０ 股 托 产品。另外 Ｐ Ｅ的资 金 由第三 方 托 管行 托 管，投 资者 不 用担 心 终 圈 沪深 ５０指 数，这 可能将直 接 导 致 沪深 ５０ 数 中的个 股 定 ０ ０指
其 实＇ 小散 户 可以间接 参 与 比如 可以通 过 投 资基 金 进 行套 札 ，
◎专家：
Ｐ 是 Ｐｉｔ Ｅｕｙ的缩 写， 译 过 来 就叫做 “ 募股 权 投 资” Ｅ ｒａ ｑｉ ｖｅ ｔ 翻 私 ，
从 投 资方 式角度 煮 是 指通 过 私 募 形式 对 私 有企 业，即非上 市企 可套利 股 指期 贷 的基 金 有 ４ ： 类 大盘蓝 筹基 金 、高折 价 率 封 闭式 业 进 行 的权 益 性 投 霓 在 交易实施 过 程 中附带考虑了 将来 的退 出机 基 金 、创新型基 金 、指 数 基 金 。 帆 即通 过 上 市、 购或 管理 层 回购等方式， 售持 股 获并 迄 今 为止 并 出 虬 全球 已有数 千家做 Ｐ Ｅ的公 司了 像 凯雷投 资 集团 其 中的佼 佼 者。 ， 是
理财小知识：什么是PE？
理财小知识：什么是PE？广义的PE为涵盖企业首次公开发行前各阶段的权益投资,即对处于种子期、初创期、发展期、扩展期、成熟期和Pre-IPO各个时期企业所进行的投资，相关资本按照投资阶段可划分为创业投资(Venture Capital)、发展资本(development capital)、并购基金(buyout/buyin fund)、夹层资本(Mezzanine Capital)、重振资本(turnaround)，Pre-IPO资本(如bridge finance)，以及其他如上市后私募投资(private investment in public equity,即PIPE)、不良债权distressed debt和不动产投资(real estate)等等。
狭义的PE主要指对已经形成一定规模的，并产生稳定现金流的成熟企业的私募股权投资部分，主要是指创业投资后期的私募股权投资部分，而这其中并购基金和夹层资本在资金规模上占最大的一部分。
在中国PE主要是指这一类投资。
PE的主要特点1. 在资金募集上,主要通过非公开方式面向少数机构投资者或个人募集, 它的销售和赎回都是基金管理人通过私下与投资者协商进行的。
另外在投资方式上也是以私募形式进行，绝少涉及公开市场的操作,一般无需披露交易细节。
2. 多采取权益型投资方式，绝少涉及债权投资。
PE投资机构也因此对被投资企业的决策管理享有一定的表决权。
反映在投资工具上，多采用普通股或者可转让优先股，以及可转债的工具形式。
3. 一般投资于私有公司即非上市企业，绝少投资已公开发行公司，不会涉及到要约收购义务。
4. 比较偏向于已形成一定规模和产生稳定现金流的成形企业，这一点与VC有明显区别。
5. 投资期限较长，一般可达3至5年或更长，属于中长期投资。
6. 流动性差，没有现成的市场供非上市公司的股权出让方与购买方直接达成交易。
7. 资金来源广泛，如富有的个人、风险基金、杠杆并购基金、战略投资者、养老基金、保险公司等。
pe的知识点
PE的知识点PE（私募股权）是指通过私募方式向有限的特定投资者募集资金，并将其投资于非上市公司的股权或其他权益类投资工具中的一种投资行为。
PE市场在中国正逐渐兴起，并受到了越来越多的关注和认可。
本文将从PE的定义、特点、投资过程等方面介绍PE的知识点。
一、PE的定义 PE是一种通过私募方式进行的股权投资。
相较于上市公司股权投资，PE的主要特点是投资对象为非上市公司，该类公司通常规模较小、成长性较高、信息披露相对较少。
PE的最终目的是通过投资使其所投资企业实现价值的最大化，从而获得投资回报。
二、PE的特点 1. 高风险高回报：PE投资往往伴随较高的风险，但也带来了可能的高回报。
由于PE投资对象一般是处于发展阶段的非上市公司，其增长潜力较大，一旦成功，回报会非常可观。
2. 长期投资：相较于股票等上市公司股权投资，PE投资通常是一种长期投资。
PE基金的投资期限一般较长，通常为5-10年甚至更长，因为非上市公司的市场退出较为困难。
3. 专业投资团队：PE投资需要专业的投资团队进行项目选择、尽职调查、投后管理等工作。
这些团队通常具备丰富的行业经验和专业知识，能够为PE基金提供全方位的投资服务。
4. 投后管理：PE投资不仅仅是资金的注入，还需要对所投资的企业进行有效的管理和协助。
PE基金通常会派遣专业的投后团队，与所投资企业的管理层合作，提供战略指导、业务拓展等支持。
三、PE的投资过程 1. 项目筛选：PE基金会根据自身的投资策略和投资规模，筛选符合条件的投资项目。
这一过程需要对行业趋势、市场需求、企业实力等进行综合分析评估。
2. 尽职调查：对于初步筛选出的项目，PE基金会进行详细的尽职调查。
这一过程包括对企业财务状况、商业模式、管理团队、市场竞争等方面的审查，以确保所投资企业的可行性和潜在风险。
3. 谈判与协议：在完成尽职调查后，PE基金会与被投企业进行谈判，并最终达成投资协议。
在这一过程中，双方将对投资金额、股权比例、退出机制等进行商讨。
pe工程师面试基本知识
pe工程师面试基本知识
做为一名PE工程师，除了必备的专业技能外，还需要掌握一系列基本知识，包括但不限于以下内容：
1. 基本工程数学知识：很多工程领域都需要用到一些数学基础知识，比如微积分、概率论、线性代数等等，因此PE工程师需要具备这些数学知识。
2. 必备常识：PE工程师需要了解每个领域的相关规范和标准，以及相关法律法规。
3. 电气工程：PE工程师需要掌握电气系统的设计和分析，了解电机、输电、配电、照明等相关知识。
4. 机械工程：PE工程师需要了解机械系统的设计和分析，例如发动机、传动系统、制动系统、液压系统等。
5. 材料工程：PE工程师需要了解各种材料的性能，以及材料与结构之间的关系。
6. 建筑工程：PE工程师需要了解建筑结构、机电设备的安装与维护、建筑物的给排水系统等等。
7. 计算机辅助设计（CAD）：PE工程师需要熟练掌握相关软件，如AutoCAD、SolidWorks、Revit等等。
8. 项目管理：PE工程师需要具备良好的项目管理能力，包括时间管理、人员安排、预算和成本控制等。
总之，PE工程师需要具备广泛的知识面和强大的工程技能，能够成功地解决各种工程难题。
PE基础知识培训PPT课件
四.简化和标准化
PDCA与SDCA回圈 产品标准化 工艺标准化 工时标准化 如何计算标准工时 如何做到生产线平衡
PDCA与 SDCA
改进
改进
改进
A C
查核
计划
P
D
执行
处置
A C
查核
标准化
S
D
执行
计划→执行→查核→改进 标准化→执行→查核→处置
to do
方法吗？
成本 How much
花多少做此事？改进后可以节省多少？ 选择一个改 进的方法
五大现象
Suky 10.08
作业
搬运 检验 产售培等品 方 训待等销 向储存 待
分析符号
工艺程序分析
❖ 工艺程序的全面概況 ❖ 各工序之间的相互关系 ❖ 机器设备、工作范围 ❖ 所需时间及順序 ❖ 工艺所需的时间 ❖ 各种材料及零件的投入 ❖ 工艺順序
持续和改进标准
改 进
AP CD
AS CD
AP CD AS CD
时间
标准化的主要特征
❖ 代表最好、最容易与最安全的工作方法 ❖ 提供了一个保存技巧和专业技术的最佳方法 ❖ 提供了一个衡量绩效的方法 ❖ 提供维持及改善的基础 ❖ 作为目标及训练目的 ❖ 建立成为稽查或论断的基础 ❖ 防止错误再发生及变异最小化的方法 ❖ 无需担忧熟练工人离开后没办法工作
❖ 批准参与部门：研发技术部门//工程部门//品质保证部门 等相关人员（PE是生产件批准的不可缺少的成员之一）
批量生产阶段
过程能力（Xbar—R Chart，Cpk） 顾客满意（CSI） 持续改善（CI）
过程能力
❖ 过程能力是评价生产过程的变化大小； ❖ 控制图、长条图或其它统计技术用于识别过程变化； ❖ 变化产生的特殊原因和普通原因； ❖ 改善品质、价格、交期的有效工具。
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私募股权投资基金相关背景
▪ 私募股权投资基金的定义 ▪ 私募股权投资基金的发展情况
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私募股权投资基金定义
▪ 私募股权投资基金，是指通过非公开方式，面向少数投资者募集资金而设立的 对于股权进行投资的基金
– 由于私募基金的销售和赎回都是通过基金管理人与投资者私下协商来进行的，因此 它又被称为向特定对象募集的股权投资基金
私募股权投资基金的基本特点
在基本属性上
– 私募股权投资基金仍然是一种进行投资的基金，是私募投资运作的载体。它具有一般基金的特点 和属性，本质是一种信托关系的体现
在发行方式上
– 它是非公开发行的，不同于公募基金的公开销售，它的出售是私下的，只有少数投资者参加 – 在美国，法律规定私募股权基金不得利用任何传媒做广告宣传。私募股权基金的参加者主要是通
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中国的私募股权投资基金有多种发起主体
境外专门的独立投资基金 如凯雷The Carlyle Group、3i Group
境外多元化金融机构下设的直接 投资部，如摩根斯坦利亚洲
Morgan Stanley Asia IP摩根JP Morgan Partners
2008年12月，国务院金融“国九条”出台，其中第五条明确提到鼓励发展股权投 资基金。
截止目前，天津、北京、重庆、上海、杭州、广州等多个城市已经出台政策和措施， 鼓励私募股权投资基金的发展。
2007年6月1日，新《合伙企业法》实施，所引入的有限合伙方式为国内私募股权 投资基金的发展奠定了坚实的法律基础。
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PE文件格式详解（一）――基础知识
PE文件格式详解（一）――基础知识什么是PE文件格式：我们知道所有文件都是一些连续（当然实际存储在磁盘上的时候不一定是连续的）的数据组织起来的，不同类型的文件肯定组织形式也各不相同；PE文件格式便是一种文件组织形式，它是32位Wind ow系统中的可执行文件EXE以及动态连接库文件DLL的组织形式。
为什么我们双击一个EXE文件之后它就会被Window运行，而我们双击一个DOC文件就会被Word打开并显示其中的内容；这说明文件中肯定除了存在那些文件的主体内容（比如EXE文件中的代码，数据等，DOC文件中的文件内容等）之外还存在其他一些重要的信息。
这些信息是给文件的使用者看的，比如说EXE文件的使用者就是Window，而DOC文件的使用者就是Word。
Window可以根据这些信息知道把文件加载到地址空间的那个位置，知道从哪个地址开始执行；加载到内存后如何修正一些指令中的地址等等。
那么PE文件中的这些重要信息都是由谁加入的呢？是由编译器和连接器完成的，针对不同的编译器和连接器通常会提供不同的选项让我们在编译和联结生成PE文件的时候对其中的那些Window需要的信息进行设定；当然也可以按照默认的方式编译连接生成Window中默认的信息。
例如：WindowNT默认的程序加载基址是0x40000；你可以在用VC连接生成EXE文件的时候使用选项更改这个地址值。
在不同的操作系统中可执行文件的格式是不同的，比如在Linux上就有一种流行的ELF格式；当然它是由在Linux上的编译器和连接器生成的，所以编译器、连接器是针对不同的CPU架构和不同的操作系统而涉及出来的。
在嵌入式领域中我们经常提到交叉编译器一词，它的作用就是在一种平台下编译出能在另一个平台下运行的程序；例如，我们可以使用交叉编译器在跑Linux的X86机器上编译出能在Arm上运行的程序。
程序是如何运行起来的：一个程序从编写出来到运行一共需要那些工具，他们都对程序作了些什么呢？里面都涉及哪些知识需要学习呢？先说工具：编辑器－》编译器－》连接器－》加载器；首先我们使用编辑器编辑源文件；然后使用编译器编译程目标文件OBJ，这里面涉及到编译原理的知识；连接器把OBJ文件和其他一些库文件和资源文件连接起来生成EXE文件，这里面涉及到不同的连接器的知识，连接器根据OS的需要生成EXE文件保存着磁盘上；当我们运行EXE文件的时候有W indow的加载器负责把EXE文件加载到线性地址空间，加载的时候便是根据上一节中说到的PE文件格式中的哪些重要信息。
总结聚乙烯PE资料精选全文
四、UHMWPE 采用倍半铝或二乙基氯化铝及TiCl4（Al／Ti为80～100:1）为引发剂，使
乙烯单体进行配位聚合，在50～65℃、0.7MPa的条件下反应2～4小时，用 甲醇处理得到UHMWPE，其平均分子量为100～150万，甚至可达成200～ 300万。 五、 LLDPE
LDPE的用途不同，MFI（熔体指数）差别较大，性能也存 在差异。
二、高密度聚乙烯
应用领域 ：小负荷齿轮和轴承、化工管道、阀门、高频 电缆绝缘层、硬质包装材料等
在三种聚乙烯中，HDPE的分子链结构最简单，对称，结晶 能力最强，结晶度最高，因此HDPE具有高的拉伸强度、拉伸模 量、硬度等性能。但冲击性能低，这主要是由于HDPE不仅有高 的结晶度，而且还具有大的晶粒尺寸降低了吸收冲击能量的能 力。
无定形塑料：模温影响熔体粘度和充模速率 结晶型塑料：模温影响制品的结晶度和构型
2.1.4 聚乙烯的加工工艺
1、注塑 • LDPE和HDPE具有良好的注塑成型工艺性 • 承载制品，选用熔体流动速率小的材料； • 薄壁长流程制品和非承载制品，选用熔体流动速率较高的材
料
2、挤出 • 常用于管材挤出 • LDPE离开口模时应缓冷； • HDPE离开口模时应迅速冷却，保证型材的良好外观和强度 3、中空吹塑 • 挤出型坯后放入模具中通气吹制要求形状的中空密闭容器 4、其他成型方法：真空热成型法、旋转成型法
HDPE > LLDPE > LDPE 膨胀系数大
HDPE < LLDPE < LDPE 4. 化学性能 良好的化学稳定性；较好的耐溶剂性；低表面能，黏附性低。 5.电学性能 介电损耗低，高频绝缘；耐电晕性好，介电强度高，高压绝缘 6.环境性能 耐候性不好，日晒、雨淋都会引起老化，需要加入抗氧剂和 光稳定剂改善。
燃气聚乙烯(PE)管知识培训
PE管材、管件的种类
聚乙烯燃气管材:国标目前分为SDR11和SDR17.6两个系列，管材的颜色 有两种，一种为黄色管，一种是黑管加黄条。规格从32mm～630mm；目 前国内已应用的最大规格到D400mm。最新发布的ISO标准和欧洲标准和 GB15558.1-2003已将管材的公称外径扩大到630mm。
热熔焊接设备：全自动热熔焊机 特点介绍：a.焊接时间、温度、压力全自动控制; b.拖曳压力自动检 测和补偿; c.加热板自动弹出，温度损失降到最少; d.焊接过程中各操 作步骤实施全过程的自动监控和提示; e.快速夹持系统提高工作效率 达30% f.焊接过程动态数据可打印、传输。
焊接工艺参数、注意事项
该工艺推荐温度为200~235℃，施工时根 据施工环境和材料可适当进行调整。
焊接工艺参数、注意连接的兼容性： A.电熔管件可连接不同级别的PE管材 和不同壁厚的PE管材；电熔管件的颜色对兼容性无影响。 B.如可将SDR11和SDR17.6的PE管材连接起来，但须捡查 电熔管件适用的管材SDR范围。
PE管材（件）的采购和验收
三、入库及验收
1、核对：以采购函为依据，核对到货的质量、数量、规 格型号、产品的日产时期与采购函相一致。
2、质量验收：外观检查，检查到货PE管运输是否合规、颜 色、不圆度、长度、是否有超过规范要求的划痕，测量外 径、壁厚及壁厚均匀度、标志、原料级别和牌号等。
3、资料收验：原材料的材质证明文件（进口原料：报关单、 商检报告等）、产品合格证、产品质检报告等。而且资料 要与收到实际产品相吻合。
PE管的特性
PE管是一种高分子材料， 温度对其影响较大。温度过低将导致 其变脆，抗冲击强度和断裂伸长率下降；相反，温度过高又会使 聚乙烯材料耐压强度下降。一般聚乙烯材料脆化温度约为-80℃， 软化温度约为+120℃。 我国规定PE管系统的工作温度范围：-20℃～40℃。
私募股权投资基础知识
私募股权投资基础知识一、私募股权投资定义私募股权投资（Private Equity，简称PE）是指以非公开方式向少数投资者出售股权，以获得资本收益的一种投资方式。
私募股权投资公司通过向企业提供资本支持、管理和战略建议，帮助企业发展并实现增值。
二、投资策略与风险私募股权投资公司通常采用多种投资策略，如成长投资、并购投资、夹层投资等。
成长投资主要关注初创期和成长期的企业，通过提供资金和管理支持，帮助企业实现快速增长。
并购投资则关注成熟期企业，通过收购或控股目标企业，实现价值提升。
夹层投资则介于债务和股权之间，为企业提供灵活的融资方式。
私募股权投资存在一定的风险，如市场风险、信用风险、流动性风险等。
投资者需要充分了解投资项目的风险情况，制定合理的投资策略和风险控制措施。
三、投资流程与尽调私募股权投资的过程通常包括项目寻找、初步评估、尽职调查、交易谈判、投资决策、资金交付等环节。
在尽职调查阶段，投资者需要对目标企业进行全面的调查和分析，包括财务状况、市场前景、管理团队等方面。
尽职调查是确保投资安全的重要一环，投资者需要认真对待。
四、估值与定价估值与定价是私募股权投资的核心环节之一。
投资者需要根据目标企业的实际情况和市场环境，采用适当的估值方法对目标企业进行估值。
同时，还需要根据投资策略和风险承受能力等因素，确定合理的投资价格。
五、投资后管理投资后管理是确保私募股权投资成功的关键环节之一。
投资者需要对目标企业进行持续的监督和管理，提供必要的支持和建议，帮助企业实现可持续发展。
同时，还需要及时发现和解决潜在的问题和风险，确保投资安全。
六、退出策略与渠道退出策略和渠道是私募股权投资的重要环节之一。
投资者需要根据市场环境和自身情况，制定合理的退出策略和渠道。
常见的退出方式包括上市、并购、股权转让等。
投资者需要关注市场动态和政策变化，及时调整退出策略和渠道，确保投资的回报和流动性。
七、法律法规与监管私募股权投资需要遵守相关的法律法规和监管要求。
有限合伙制PE基础知识
有限合伙PE的管理与运作
有限合伙制PE的投资决策流程
1.立项 GP任命投资经理，对项目进行前期考察，编写立项报告（项目现状、投资需求、前景、 风险）提交投资决策委员会，经投资决策委员会半数以上通过方可立项。 2.可行性研究 在投资决策前，GP一般会委托专业中介机构对目标公司进行详尽调查，包括企业财务、 法律、管理等方面的情况，形成投资建议书。 3.投资委员会决策 整个投资决策会议应进行会议书面记录
一般而言，有限合伙制PE会设立专门的利润分成账户，用于留存PE投资收益，保障 LP总体年平均最低收益分成。当利润分成账户无法满足上述收益时，便依据合伙协 议启动GP预留收益回拨机制，以最大限度地保障LP收益达到合伙协议约定的最低 比例。
有限合伙PE的退出
PE 退出的难题 PE是为了退出获取回报才投资于拟上市企业的，其收益源于股权转让溢价。 在2009年之前合伙企业不能进行证券登记，无法开立证券账户，无法在二级市场上进行 股票转让交易，其投资的企业无法实现IPO。 2009年12月21日施行《关于修改〈证券登记结算管理办法〉的决定》，彻底解决了有限 合伙制企业无法开设证券账户的难题，对有限合伙制PE的退出意义重大。 PE 的退出渠道 1. IPO（上市退出）。开立证券账户为PE的IPO退出打通了渠道。 2. 并购退出。IPO退出渠道打通后，企业估值提升，提高了被并购的可能性。 3. 股权转让退出 4. 回购退出
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六宝兴业（武汉）资产管理有限公司培训发展部
新员工培训课程
二、PE运作流程
3. PE的投资
1）项目寻找与洽谈
通过政府人脉、项目对接会、中介机构、其他人脉关系等寻找项 目，进行初步洽谈。
2）签订投资意向
投资意向书主要包括关于企业估值、交易结构、投资方利益保护 、时间进程、费用等方面的一个原则性的供谈判用的一些条款。
整合，形成整个集团公司较强的竞争力为目标。
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四、PE在中国
中国PE机构目前出现的一些趋势
4）区域化
PE区域化指PE机构将自己的绝大部分投资活动限定在特定的区域内， 通过自身在该地区的人脉积累、口碑传诵形成自己独有的竞争力。 5）关注海外上市公司的转板业务 由于中国海外概念股遇冷，帮助海外上市公司私有化并协助其在国内 主板上市也成为一些PE基金关注的发展方向。 6）关注定向增发及二级市场业务
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三、PE案例分享
4.部分失败案例一览
公司名称 亿唐网 投资机构 德丰杰DFJ等 投资金额 5000万美 金 1000万美 金 5000万美 金 12000万美 金 结局
2009年5月，域名由于无续费被公开竞拍，最 终的竞投人以3.5万美元的价格投得。 博客本身是成功的。但对于博客网，它让投资人的大把 美元化为乌有，从引领Web2.0的先驱成为无人问津的 弃儿 2009年末，一度被誉为“服装业的戴尔”、“轻公司的样 板 ”的商业神话终于还是像肥皂泡那样破碎了。 2008年3月，ITAT在香港联交所的上市聆讯并未通过； 2009年8月，山东如意集团放弃与ITAT的并购洽谈， ITAT最后一根救命稻草也落空了。 真功夫”的业务不断发展，店面不断增加，但创始人、 大股东之间的矛盾一天没有得到妥善解决，就有可能在 某一天成为一个炸弹，引爆大家的共同利益。
VC的教训 “海龟”+“概念”的时代 牺 牲品 选对跑道，还要选对运 动员 尽职调查中，人的本性 调查是最难也是最重要 的 是泡沫总归要破灭，谁 也不能担保自己不是最 后的接棒者 股权结构是否合理是判 断项目好坏的重要依据
博客网
软银赛富等 KPCB（凯鹏华 盈 ）等 IDG,蓝山资本， 摩根斯坦利等
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四、PE在中国
中国PE机构目前出现的一些趋势
1）专业化
PE专业化，即PE机构在一个或几个相关行业积累非常丰富的投资经 验。该PE机构专注于在这一个或几个行业内的投资。
2）VC化
PE投资VC化，也就是对更早期的企业进行投资。其特点就是减少单个 项目的投资额度，增长投资时间。
3）产业化
产业化的PE基金也称产业基金。它们的母公司通常为某个行业的佼佼 者。与一般PE比较，它们有着更强的产业优势，以追求自身产业链的
回购的方式退出。
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三、PE案例分享
部分成功案例一览公司名称 分众传媒 盛大网络 阿里巴巴 潍柴动力 中材科技 同洲电子 Logo 投资机构 IDG等 鼎晖等 赛富SAIF 软银等 深创投 深创投 深创投 投资时间 2000 2004.04 2003 2000 2002.4 2001.12 2000.12 上市时间 2005.8.4 2005.7.13 2004.5.3 2007.11.6 2007.4 2006.10 2006.6 股票代码 NASDAQ:BID U NASDAQ:FMC N NASDAQ:SND A HK:1688 HK:2338 SH:601168 SZ:002080 SZ:002052 回报倍数
规模
Angle
VC
VC/PE
PE
稳定发展阶段
成熟阶段
EXIT
IPO
快速发展阶段
成长阶段 初始阶段
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一、PE概述
4. PE对企业的作用
首先，PE不仅仅提供狭义的货币形态资本，其同时也提供企业 家才能（Entrepreneurial Talent）这个生产要素。PE基金最大的 一个特点就是要介入公司的管理，而不仅仅是帮助被投资人获得发 展所需的货币资本。 PE在介入后，会利用自身管理学、金融学、 市场学等多层次的专业知识帮助被投资企业稳健有序地发展，而这 部分管理技能是很多处于初创期和成长期企业的管理层所不具备的。 其次，创业投资成功地将资本与企业家才能这两项生产要素有 机的结合了起来，产生了1 + 1 > 2的效果。在21世纪初，资本与 企业家才能这两项生产要素的有机结合再次创造了巨大的生产力， 其中一个重要体现就是PE的兴起。
5）设计交易结构
包括金融工具设计、股权安排与交易定价、治理结构安排等方面 ，就是明确以什么形式投（股权or债权），交易安排和管理安排等。
6）谈判及签订合同
整个投资需要多轮的谈判。 签订正式的投资合同，则投资这一块 的流程结束，后面项目就转入投资后管理了。
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国内一些PE机构也在关注国内定向增发及二级市场业务。深创投董事 长靳海涛就曾多次公开表示，PE机构进入二级市场对其自身业务有着 重要意义。但目前业内对PE进入二级市场方向看法不一。
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二、PE运作流程
1. PE运作流程概览
PE的全周期大致分 为四个阶段： 募资
募：募集资金
投：投资项目 管：投后管理 退：项目退出 管理
投资
退出
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二、PE运作流程
2. PE的募资——有限合伙介绍
2. PE的起源
现代意义的风险投资的”里程碑”和享誉盛名的“风险投资 基金之父”，是1946年成立的美国研究发展公司(ARD）和其刨始 人乔治·多里特。
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一、PE概述
3. 企业不同阶段的PE投资
Early Capital Venture Capital Development Capital Transmission Capital
行业现状
比如弘毅投资，联想集团旗下投 资公司，柳传志出色的一笔。 特点，1、业务模式的扩展；2、 始终能站在一个宏观的角度来看 这个商业世界；3、战略投资， 确保自己的主营业务。
浙三角有很多这样的机构。据 传，蓝海的资金来源于浙江的富 二代，可以算此类的代表。
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3）进行尽职调查
尽职调查就是对企业的历史数据和文档、管理人员的背景、市场 风险、管理风险、技术风险和资金风险做一个全面深入的审核。
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二、PE运作流程
3. PE的投资
4）进行企业估值
目标公司估价是PE融资的关键，也是双方谈判的焦点。许多公司 采用相对估值法，就是相比同业公司，最终确定进入的PE倍数。
PPG
ITAT
真功夫
今日资本等
3亿元
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四、PE在中国
比如软银、红杉等。 特点：外来资金，海龟牵头， 跟风性强，国人管理，项目大 多要求“热点潮流、可包装性 好”，比如一波一波的互联网潮 流，太阳能潮，洁净能源潮 等。 比如深圳创新投、苏州创业投资 集团、上海创业投资等。 特点：政府引导基金，稳重保 守，倾向于国家支持的项目，管 理者一般具有政府官员背景。
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PE基础知识
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目
1.
PE概述
录
2.
3. 4.
PE运作流程 PE案例分享
PE在中国
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一、PE概述
1. PE基本概念
私募股权投资（Private Equity）简称PE，是通过私募形式募 集资金，对非上市企业进行的权益性投资，从而推动非上市企业 价值增长，最终通过上市、并购、管理层回购、股权置换等方式 出售持股套现退出的一种投资行为。
二、PE运作流程
4. PE的退出
兼并退出是仅次于 IPO的比较好的退 出方式，该方式回 报也比较高。 最坏的情况就是项 目公司经营不善， 最终倒闭清算，PE 可能血本无归。
IPO
兼并
回购
清算
IPO是首选的退出 方式，一个项目 IPO退出一般是成 功的项目吗，收益 很高。
当项目难以上市， 也不能被并购时， PE可以选择管理层