财务管理投资决策案例.docx
财务投资决策的成功案例
财务投资决策的成功案例在商业领域中，财务投资决策对于企业的发展具有至关重要的作用。
一项成功的投资决策不仅能增加企业的收入和利润，还能提高企业的竞争力和市场地位。
然而，投资决策涉及多个因素和风险，需要经过严谨的分析和评估。
下面将介绍一个成功的财务投资决策案例，以便更好地理解该过程。
案例概述在过去的十年里，某电信公司一直在扩大其业务范围，以满足不断增长的市场需求。
该公司面临着一个重要的决策：是继续扩大现有业务，还是转向新的市场领域进行投资。
为了做出明智的决策，公司成立了一个专门的投资决策小组。
市场调研和竞争分析为了了解当前的市场情况和竞争环境，投资决策小组进行了一系列的市场调研和竞争分析。
他们研究了不同地区的电信市场，包括市场规模、增长率、竞争格局以及消费者需求。
同时，他们还对竞争对手的战略、产品和服务进行了调查和分析。
通过市场调研，他们发现该地区的某推出了新的数字经济战略，将加大对新技术和创新的投资力度，并鼓励消费者使用高速宽带网络和智能手机。
这意味着，将来的电信市场将对高速宽带和无线通信服务需求量大增，而传统的固定电话服务将逐渐减少。
财务分析和风险评估在市场调研的基础上，投资决策小组进行了财务分析和风险评估。
他们研究了公司的财务状况、现金流量和盈利能力，以及可能的投资回报率和风险水平。
通过对公司的财务数据进行综合分析，小组发现该公司现有的业务在过去几年里一直保持稳定增长，具有良好的盈利能力。
然而，随着竞争加剧和技术进步，他们预计传统的固定电话服务将逐渐减少，而高速宽带和无线通信服务将成为未来的增长点。
基于这些分析结果，投资决策小组得出结论：在当前市场环境下，应该转向新的市场领域进行投资，以满足未来的市场需求。
投资方案制定和实施在确定了投资方向后，投资决策小组制定了具体的投资方案，并进行了实施。
他们与供应商进行谈判，以获取最有利的合作条件，包括设备采购、技术支持和人才培训等方面。
同时，他们还建立了与当地政府和相关机构的合作关系，以获得必要的许可和支持。
《财务管理》教学资源案例 【荣华公司项目投资决策分析】
［案例背景］荣华公司是一家从事多元化经营的大型国有企业集团，最近三年净资产收 益率平均超过了１０％ ，经营现金流入持续保持较高水平，荣华公司董事会为开拓新的业务增 长点，分散经营风险，获得更多收益，决定实施多元化投资战略。２００８ 年荣华公司投资部聘 请一家咨询公司进行多元化战略的策划，２００８ 年底，策划完成，向公司提交了一份开发ＴＭＮ 项目的可行性报告，为此，公司向该咨询公司支付了５０ 万元的咨询费． 之后由于受金融危机 的影响，该项目被搁置。２０１１ 年公司董事会经过研究认为，ＴＭＮ 项目市场前景较好，授权公 司投资部研究该项目的财务可行性。ＴＭＮ 项目的有关资料如下：项目寿命期６ 年，设备工程 预计投资２ ０００ 万元，该工程承包给另外的公司，将于２０１１ 年６ 月底完工，工程款于完工时 一次性支付。该设备可使用年限６ 年，报废时无残值收入，按照税法规定，该类设备折旧年 限为４ 年，使用直线法计提折旧，残值率１０％；厂房工程将利用现有闲置厂房，该厂房原价 ６ ０００ 万元，账面价值３ ０００ 万元，目前变现价值１ ０００ 万元。但公司规定，为了不影响公司 其他项目的正常生产，不允许出售或出租。该厂房需要在投入使用前进行一次装修，在投产 运营３ 年后再进行一次装修，每次装修菱预计３００ 万元。首次装修费在完工的２０１１ 年６ 月 底支付，第二次装修费在２０１４ 年６ 月底支付。装修费在受益期内平均摊销。为维持项目的 运转需要在投产时投入营运资本，一部分利用因转产而拟出售的材料。该材料购入价值为 １００ 万元，目前市场价值为５０ 万元（假设６ 年后的变现价值和账面价值均与现在一致），另 一部分为投入的现金３５０ 万元。ＴＭＮ 项目预计２０１１ 年６ 月底投产，每年收入２ ８００ 万元，每 年付现成本２ ０００ 万元。预计新项目投资后公司的资本结构中债务资本占６０％，税后债务 资本成本为８ ０９％。公司过去没有投资过类似项目，但新项目与另一家上市公司（可比公 司）的经营项目类似，该上市公司的权益贝塔值为２，其资产负债率为５０％ 。公司所得税率 为２５％ 。当前证券市场的无风险收益率为８％ ，证券市场的平均收益率为１５ ２％ 。
财务管理决策案例
财务管理决策案例财务管理是企业管理中至关重要的一环，它涵盖了许多方面，如预算编制、资金投资决策、融资策略等。
在日常运营中，企业需要面对各种各样的财务管理决策案例。
本文将介绍一个关于投资决策的案例，以展示财务管理的重要性和正确决策的影响。
背景介绍：某ABC公司是一家生产消费品的制造商，由于不断扩大业务规模，公司决定扩建一座新的生产基地。
该基地预计年产能将增加100%，带来更高的销售收入和市场份额。
然而，扩建项目对公司来说是一项巨大的投资，涉及大量资金和资源。
决策问题：ABC公司的管理层面临一个重大决策问题：是否应该扩建生产基地？他们需要通过对项目的财务分析来决定是否对这个投资项目进行支持。
财务分析：为了确定投资的可行性和回报潜力，管理层采用了多种财务指标进行分析。
1. 毛利润率：毛利润率是衡量企业盈利能力的重要指标。
通过与行业平均值进行比较，可以评估企业是否具有竞争优势。
管理层发现，ABC公司的毛利润率高于行业平均水平，这意味着公司具有较高的盈利潜力。
2. 投资回报率：投资回报率是评估投资项目是否具有可行性的关键指标。
管理层通过计算项目的净现值（NPV）和内部收益率（IRR）来评估其投资回报率。
经过详细计算，发现项目的NPV为正值，并且IRR高于公司的最低要求，这表明投资项目具有潜力获得回报。
3. 资金来源：管理层还分析了项目的资金来源。
他们发现，公司目前的现金流量和储备资金可以支持扩建项目，并且还可以通过借贷来满足额外的融资需求。
这使得项目的资金可行性得到了确认。
决策与结论：基于上述的财务分析，ABC公司的管理层决定支持扩建生产基地的投资项目。
他们相信，通过扩大产能，公司将能够增加销售收入，提高市场份额，并进一步巩固其在行业中的竞争优势。
结论如下：ABC公司在面临扩建生产基地的决策时，通过财务分析和评估，确认了投资项目的可行性和回报潜力。
这一决策将为公司带来更多机会和增长，并有助于实现其长期发展战略。
财务管理-长期投资决策-大屯案例
? 电解铝产业分析
我国的电解铝产业的产能和消费量基本持平。 240万吨，用 途的广泛.成为除钢铁外的第二大金属产品。
电解铝有市场
我国目前人均铝年消费量约 2kg，还不到全球人均消费量的 一半，而发达国家的人均消费量已达 30kg左右，有增长的 空间。（电力：铝代铜，汽车工业，建筑业）
-2000
-4000
年份：年
公司 原煤 洗煤 发电 铁路
一、综合开发的战略研究
? 综合开发的必要性
— 煤炭产品销售增长缓慢制约了煤炭生产能力的发挥 705万吨/年，现控制在521万吨/年
图5-1-1 煤炭产品销售量变化趋势
140
130
120
110 100
总销量(%)
90
炼焦精煤销量(%)
80
70
60
这一方案煤炭生产和洗选加工仍按规划的目标实 施.煤炭产量达到 705万t/a，洗选加工精煤产量为 275万t/a，其中炼焦煤精煤产量达 225万t/a.徐庄 煤矿进行水平接替技术改造设计能力达 120万t/a， 净增 30万t/a ，铁路运输业由于煤炭内外运量的变 化不大适当调整运量。
表5 -2-2 方案I各产业发展情况
内部弱项 (W) 1．煤炭产品成本偏高，销售难有较大的增 长空间
2．多种经营规模小效益差且缺乏相应人才 3．电解铝主要原料氧化铝需进口
? 综合开发模式的确定
— 大屯公司SWOT 分析 外部机会(O) 1．电解铝市场存在缺口，将来有较大的增长
空间 2．由于地方政府支持，企业可以进行纵向一
体化 3．国家鼓励煤、电、铝联合开发的模式 外部威胁(T) 1. 电解铝市场竞争激烈 2. 煤炭市场竞争激烈，煤价持续下跌 3. 电力对外转供将面临被切除的局面 4. 环保问题日益突出
财务管理项目4投资决策
项目4 投资决策
实训任务
某公司准备购入一设备,现有甲、乙两个方案可供选择。
甲方案：需投资30 000元，使用寿命5年，采用直线法计提折旧，5年后设备无残值，5年中每年销售收入为15 000元，每年的付现成本为5000元。
乙方案：需投资36 000元，采用直线法计提折旧，使用寿命也是5年，5年后有残值收入6000元。
5年中每年收入为17000元，付现成本为6000元。
另需垫支营运资金3000元, 到期可全部收回。
假设所得税率为25%，资金成本率为10%
要求：利用差额净现值及差额内含报酬率判断方案的优劣。
实训目标
掌握项目投资现金分析及动态指标的具体应用。
财务管理投资项目决策案例
财务管理投资项目决策案例
财务管理中的投资项目决策是一个重要的议题。
在实际案例中，公司可能面临着多个投资项目选择的情况。
一种常见的情况是公司
需要决定在扩大生产能力、开发新产品线或者投资于新的市场。
在
这些情况下，公司需要进行投资项目评估和决策。
首先，公司需要收集相关的投资项目信息，包括项目的成本、
预期收益、风险等方面的数据。
然后，公司可以利用财务管理工具
如净现值（NPV）、内部收益率（IRR）、投资回收期（Payback Period）等来评估这些投资项目。
这些工具可以帮助公司衡量投资
项目的经济效益、风险和回报。
举个例子，假设公司面临着两个投资项目选择的情况，一个是
购买新设备以提高生产效率，另一个是开发新产品线以拓展市场。
公司可以利用净现值来计算这两个项目的现值，以衡量投资的价值。
另外，公司也需要考虑项目的风险，比如市场变化、技术风险等因素。
在决策时，公司需要综合考虑这些投资项目的财务指标、风险
和战略目标，以制定出最佳的投资决策。
这样的决策过程需要全面
的数据支持和深入的分析，以确保公司能够做出符合长期利益的决策。
财务管理投资决策案例
财务管理投资决策案例投资决策是指企业或个人在制定资金使用计划和投资方案时，选取投资对象、确定投资金额和投资时间等问题的过程。
它是企业或个人选择最佳投资项目的过程，直接关系到企业或个人的投资效果和经济利益的实现。
下面，我将针对一个财务管理投资决策案例进行分析。
企业打算投资一项新的生产项目，以扩大产能和提高竞争力。
该项目总投资额为800万元，预计可在3年内全额收回投资。
具体投资计划如下：1.固定资产投资：500万元2.流动资金投资：300万元3.年产值：500万元4.年运营成本：200万元5.年利润：100万元为了进行投资决策，主要需考虑以下几个方面：1.投资回收期：该项目预计在3年内可以全额收回投资。
投资回收期较短，风险较小。
2.投资收益率：按年利润与投资金额的比例计算，年收益率为20%（100/500）。
3.现金流量：由于年产值大于年运营成本，该项目每年都会有正现金流入。
这将有助于企业的现金流增加和经济效益提升。
综合考虑以上因素，该项目可以认为是一个比较有吸引力的投资机会。
经济利益的实现和风险较小。
然而，财务管理投资决策还应综合考虑风险和收益的平衡。
例如，投资活动可能面临的风险包括市场需求波动、竞争加剧、政策风险等。
为了降低风险，企业可以进行市场调研、进行产品竞争力分析、寻找合适的政策支持等。
此外，企业还应评估投资活动对整体资金和生产经营的影响。
如果该项目投资过大，可能会对企业的现金流造成压力，影响经营的正常运转。
因此，企业在决策时需要综合考虑资金结构和资金回收能力。
总体而言，财务管理投资决策是一个综合考虑多个因素的过程。
企业或个人在进行投资决策时，需要考虑关键的财务指标，如投资回收期、投资收益率和现金流量等，同时还需综合考虑项目的风险和可能带来的影响。
只有在充分评估和分析的基础上，才能做出明智的投资决策，实现经济利益最大化。
公司财务作业 投资决策综合案例
[投资决策综合案例]祥云投资有限公司新建项目可行性分析祥云投资有限公司是一家控股型的集团公司。
现以100万元购得一项专利技术的产权，该项专利技术的法定有效年限为6年，购入时剩余的有限年限为5年。
该公司欲以该项专利技术投资设立一家生产性全资子公司。
该项投资需购入一块土地的使用权，购入成本为1000万元，使用年限50年，在此土地上建造厂房需投资700万元，厂房建设期2年，第一年初投入工程款500万元，第二年初又投入工程款200万元，投产前还需投入设备价款900万元，运输及安装费40万元，投入营运资金200万元。
该项目寿命期为5年，5年后厂房的税前净残值为1600万元（含土地使用权转让价值1200万元），设备的税前净残值为100万元，营运资金（含初试投入的200万元和营业后追加的金额）悉数收回。
该项目投产后，第一年实现营业收入2000万元，第二年、第三年、第四年实现的营业收入分别比上一年增长10%、10%和5%，第5年实现的营业收入与第四年持平。
项目的变动成本率为40%，不含折旧和无形资产摊销额的固定成本每年均为600万元，厂房按直线法在20年内全额折旧，机器设备按双倍余额递减法在5年内全额之久，无形资产按直线法在有效年限内摊销。
项目的资金成本为10%，所得税率为33%，隔年营运资金占用个为当年营业收入的10%。
根据上述资料分析该项目投资的可行性。
宏碁公司稳健资金结构案例宏碁公司从5000美元起家，到现在成长为年收入百亿美元的超大集团，在快速而又稳健得增长过程中，公司创办人施振荣先生独特的财务官起到了至关重要的作用。
在《再造宏碁》一书中他专门指出了“谨慎对待负债的杠杆作用”。
借钱投资能够发挥“四两拨千斤”的财务杠杆作用，在台湾地区企业界流行“做生意不借钱是傻瓜”的理念时，施振荣先生却清醒地坚持“借钱扩张必倒论”，他看到的是经济衰退或投资失败时，负债给企业带来的财务风险。
控制负债比例成为宏碁公司的基本理财观，快速发展的资金又从何而来呢？仅仅靠自我积累显然是不现实的，红旗公司的解决办法是：（1）吸收员工入股筹集资金；（2）变卖闲置资产；（3）提高资源运用效率，从而缩小资金占用规模。
财务管理企业投资决策实验报告.docx
《财务管理》实验报告1、实验目的通过筹资相关案例分析，熟悉企业投资决策指标，掌握企业投资决策的基本方法。
掌握EXCEL中常见函数的运用，利用计算机，快捷地进行财务决策。
2、实验原理企业需要预先知道自身的财务需求，确定资金的需要量，提前安排融资计划，以免影响资金周转。
企业根据可能筹措到的资金来安排销售增长以及有关的投资项目，使投资决策建立在可行的基础上。
企业筹资的方法主要是长期筹资和短期筹资。
时间价值原理揭示了不同时点上资金之间的关系，是进行财务决策的依据。
做好投资现金流量的分析，做好投资决策指标的比较，把握好风险和收益，做好投资筹资决策。
3、实验内容及资料伟达相机制造厂是生产相机的中型企业，该厂生产的相机质量优良，价格合理，长期以来供不应求。
为扩大生产能力，厂家准备新建一条生产线。
负责这项投资决策工作的总会计师经过调查研究后，得到如下有关资料：（1）、该生产线的原始投资为12.5万元，分两年投入。
第一年初投入10万元，第二年初投入2.5万元。
第二年末项目完工可正式投产使用。
投产后每年可生产相机1000部，每部销售价格为300元，每年可获得销售收入30万元，投资项目可使用五年，五年后残值2.5万元。
在投资项目经营期间要垫支流动资金2.5万元，这笔资金在项目结束时可全部收回。
企业所得税税率25%。
（2）、该项目生产的产品总成本的构成如下：材料费用20万元制造费用2万元人工费用3万元折旧费用2万元总会计师通过对各种资金来源进行分析，得出该厂加权平均的资金成本为10%。
同时还计算出该项目的营业现金流量、现金流量、净现值，并根据其计算的净现值，认为该项目可行。
（3）、厂部中层干部意见经营副总经理认为：在项目投资和使用期间，通货膨胀率大约在10%，将对投资项目各有关方面产生影响：基建处长认为：由于受物价变动的影响，初始投资将增长10%，投资项目终结后，设备残值也将增加到37 500元；生产处长认为，由于物价变动的影响，材料费用每年将增加14%,人工费用也将增加10%;财务处长认为，产品销售价格预计每年可增加10%。
财务管理筹资决策案例
分析: 分析: 营业杠杆系数为m时 说明当企业销售增长1倍 营业杠杆系数为 时,说明当企业销售增长 倍 息税前利润将增长m倍 时,息税前利润将增长 倍; 财务杠杆系数为n时 财务杠杆系数为 时,说明当企业息税前利润增 倍时, 长1倍时,普通股每股利润将增长 倍. 倍时 普通股每股利润将增长n倍 通过计算其杠杆系数可解此题. 通过计算其杠杆系数可解此题. 解:DOL=Q(P-V)/Q(P-V)-F=30000(52)/30000(5-2)-10000=1.125 DFL=EBIT/EBIT-I-D/(1-T)=80000/80000200000*10%-12000/(1-40%)=2 由此可知:当销售量提高20%时,企业息税前利 由此可知:当销售量提高 时 润将提高20%*1.125=22.5%; 润将提高 ; 当息税前利润提高22.5%时,企业普通股每股利 当息税前利润提高 时 润将提高22.5%*2=45% 润将提高 所以,后年EBIT=8000*(1+22.5%)=98000元 所以,后年 元 后年EPS=4.8*(1+45%)=6.96元 后年 元
�
计算与预测分析: ,预测W公司 计算与预测分析: 2,预测 公司 明年的息税前利润及每股利润. 明年的息税前利润及每股利润. 解: EBIT=Q(P-V)- F = 30000 X (5-2)( ) ) 10000 = 80000 (元) 净利润 = (80000-200000X10%)X (1) 40%)= 36000 (元) ) 每股股利 = (36000-10000X12%)/5000 ) = 4.8(元) (
讨论问题: , 公司经营杠杆与 讨论问题:1, W公司经营杠杆与 财务杠杆的组合是否合理? 财务杠杆的组合是否合理? 答: 经营杠杆系数 DOL=(S-C)/(S-C-F)=(20000×5-20000×2)/(20000×5( × × ) × 20000×2-10000)=1.2 × 财务杠杆系数 DFL=EBIT/(EBIT-I-D/(1-T))=50000/(50000-200000×10%× 100000/(1-40%))=5 ( ) 合理,可以看出该零件销售很好,经营杠杆较小, 公司经营 合理,可以看出该零件销售很好,经营杠杆较小,W公司经营 风险不高,这时通过财务杠杆,可以增加每股利润而又不提高 风险不高,这时通过财务杠杆, 很大的风险,且公司也考虑到债务的风险, 很大的风险,且公司也考虑到债务的风险,充分利用了 优先股具有财务杠杆作用且风险较低的特点, 优先股具有财务杠杆作用且风险较低的特点,所以我们认为合 理.
某公司投资决策财务案例分析(doc 25页)
某公司投资决策财务案例分析(doc 25页)江苏统一粮川马口铁有限公司投资决策财务分析一、外部经济环境分析1、1994年中国宏观经济状况自92年邓小平南巡讲话之后，中国经济由一个阶段性的相对缓慢增长阶段进入了一个高速增长阶段。
当年工业品出厂价格指数高达124为历年来最高值。
国民生产总指数也达到113.2，GDP增长率保持在10%以上，外贸进出口总额大幅增长，国内需求旺盛。
由于看好中国经济发展，外资金大举进入，全国范围内掀起了一轮新的投资热潮。
但随着经济的快速发展，通货膨胀有加剧趋势，人民币存货款利率居高不下。
图A-1：中国宏观经济指标2、马口铁行业情况马口铁，正式名称为电镀锡薄钢板，英文名为TINPLATE，是一种厚度在0.5MM以内经过专门处理的超薄冷轧钢板。
由于表层镀锡可以防腐，故被广泛用于食品包装材料。
在中国，当时马口铁还是一种稀缺材料，主要用于食品，饮料，罐头的包装及瓶盖，另罐头类食品出口和内销量都很大，国内对马口铁的需求呈增长趋势，仅中国食品出口包装每年就需要各类马口铁20多万吨，加之不断增长的国内需求，每年总需求达到60多万吨以上，而且还有增长趋势。
当时中国每年的能生产马口铁10万吨，每年都要从国外进口40-50万吨马口铁，进口马口铁基本价格为CIF700美元/吨，加上各类税收与费用，马口铁的实际销售价格为775.29美元/吨。
虽说在马口铁的生产过程中有一定的专利技术，全其主要生产工艺已经普及，所以任何企业在决定进入马口铁行业时都不会遇到太大的技术壁垒，只要投入相应的资金，主可以建成马口铁厂，由于建立马口铁厂需要较大规模的先期资金投入，一条马口铁生产线的建设周期大约1-2年，这使得行业内的企业面临一定的退出壁垒。
3、竞争对手情况中国到1994年为止只有三家马口铁厂，这三家马口铁厂分别为武汉钢铁公司，中山马口铁厂，上海第十钢铁厂，潜在生产能力10万吨、6万吨与0.5万吨，实际年生产能力供不应求为10万吨左右。
财务管理案例-3
名校商学院院长点评MBA案例三附注：红字内容是点评红光照相机厂投资决策案例案例目标红光照相机厂准备新建生产线，建设之前各有关部门人员主要针对项目的现金流量数据讨论了该项目的财务评价报告，本案例说明了通货膨胀引起的物资变动对现金流量的影响。
一、案例资料红光照相机厂是生产照相机的中型企业，该厂生产的照相机质量优良、价格合理，长期以来供不应求。
为了扩大生产能力，红光厂准备新建一条生产线。
王禹是该厂助理会计师，主要负责筹资和投资工作。
总会计师张力要求王禹搜集建设新生产线的有关资料，写出投资项目的财务评价报告，以供厂领导决策参考。
王禹经过十几天的调查研究，得到以下有关资料。
该生产线的初始投资是12.5万元，分两年投入。
第1年投入10万元，第2年初投入2.5万元，第2年可完成建设并正式投产。
投产后，每年可生产照相机1000架，每架销售价格是300元，每年可获销售收入30万元。
投资项目可使用5年，5年后残值可忽略不计。
在投资项目经营期间要垫支流动资金2.5万元，这笔资金在项目结束时可如数收回。
该项目生产的产品年总成本的构成情况下：原材料费用20万元工资费用3万元管理费（扣除折旧）2万元折旧费2万元王禹又对红光厂的各种资金来源进行了分析研究，得出该厂加权平均的资金成本为10%。
王禹根据以上资料，计算出该投资项目的营业现金流量、现金流量、净现值（表1-表3），并把这些数据资料提供给全厂各方面领导参加的投资决策会议。
表1 投资项目的营业现金流量计算表单位：元表2 投资项目的现金流量计算表单位：元表3 投资项目的净现值计算表单位：元从王禹的分析来看，该项目总的现金流量为正，净现金流量为正，净现值也为正，按照投资决策的一般原则——接受净现值为正的项目，应采纳项目。
在厂领导会议上，王禹对他提供的有关数据作了必要的说明。
他认为，建设新生产线有3353元净现值，故这个项目是可行的。
厂领导会议对王禹提供的资料进行了分析研究，认为王禹在搜集资料方面作了很大努力，计算方法正确，但即忽略了物价变动问题，这便使得小王提供的信息失去了客观性和准确性。
财务管理学项目投资案例
• 康元葡萄酒厂是生产葡萄酒的中型企业，该厂生产的葡萄酒酒香纯正，价格 合理，长期以来供不应求。为了扩大生产能力，康元葡萄酒厂准备新建一条 生产线。 • 张晶是该厂的助理会计师，主要负责筹资和投资工作。总会计师王冰要求张 晶搜集建设新生产线的有关资料，并对投资项目进行财务评价，以供厂领导 决策考虑。 • 张晶经过十几天的调查研究，得到以下有关资料： • (1)投资新的生产线需一次性投入1000万元，建设期1年，预计可使用10年， 报废时无残值收入；按税法要求该生产线的折旧年限为8年，使用直线法折旧， 残值率为10%。 • (2)购置设备所需的资金通过银行借款筹措，借款期限为4年，每年年末支付 利息100万元，第4年年末用税后利润偿付本金。 • (3)该生产线投入使用后，预计可使工厂第1~5年的销售收入每年增长1000万 元，第6~10年的销售收入每年增长800万元，耗用的人工和原材料等成本为收 入的60%。 • (4)生产线建设期满后，工厂还需垫支流动资金200万元。 • (5)所得税税率为30%。 • (6)银行借款的资金成本为10%。 • 为了完成总会计师交给的任务，请你帮助张晶完成以下工作： • (1)预测新的生产线投入使用后，该工厂未来10年增加的净利润。 • (2)预测该项目各年的现金净流量。 • (3)计算该项目的净现值，以评价项目是否可行。
各年项目现金净流量以及项目的净现值和回收期见下表：
A公司是一家家电制造企业，现在正考虑投产一个生产微波炉的项 目，其有关资料如下： 1）A公司目前资本总额为3000万元，其中，长期借款1000万元， 借款年利率为6%；权益资本2000万元，普通股股数为100万股， 该公司股票的β值为1.8，无风险收益率为3%，股票市场的平均 收益率为9%，该公司目前的营业收入为2500万元，变动成本率 为35%，固定付现经营成本为650万元，固定非付现经营成本为 250万元。 2）该公司拟投资的新产品的市场适销期6年。该产品的生产可以 企业现有的一台闲置设备，但此外还需要置一台新的配套设备。 3）旧设备的原值为80万元，税法规定该备的折旧年限为8年，使 用双倍余额递减法提折旧，净残值为原值6%，已经使用4年，预 计尚可使用年限为6年，6年后的净残值预为2万元，设备当前的 变现净值预计为16万元。
财务管理投资案例
最终得到的相关数值
PVIFA9.05%,5=3.885 PVIFA9.05%,10=6.404 PVIF9.05%,1=0.913 PVIF9.05%,6=0.594 PVIF9.05%,16=0.250
净现值计算
NPV=1247.49*PVIFA9.05%,5*PVIF9.05%,1 +1555.62*PVIFA9.05%,10*PVIF9.05%,6 +(481+135.51+100)*PVIF9.05%,16 -481*PVIF9.05%,1 -3450.16 =6632.21万元
项目投资期及投资额估算
项目总投资3931.16万元 其中:建设投资3450.16万元 流动资金481万元 本项目建设期一年,在项目总投资中,建设 性投资3450.16万元在建设期期初一次性全部 投入使用,流动资金481.00万元,在投产第一 年初一次投入使用作为垫支营运资金.项目生 产期为15年.
销售额预测
国内报价:10x浓缩液40000元/吨,200x冻干粉 800000元/吨. 假设市场供不应求,所生产产品当年全部实现销售, 则达产后10x浓缩液年销量为800吨,200x冻干粉年 销量为20吨.则 年销售额=800*40000+20*800000=4800万元
相关税率:为简便起见,不考虑增值税,城建税,教 育费附加,所得税税率按33%计算.
我公司芦荟深开发投资项目
项目简介
本项目是一个芦荟深加工项 目,属于农产品或生物资源的 开发利用,符合国家生物资源 产业发展方向,是政府鼓励的 投资项目.
项目的SWOT分析
(一)项目的优势 1.芦荟迎合了化妆品朝 高雅,自然,温和无刺 激,保湿,防衰老的发 展趋势. 2.开发和利用芦荟植物 资源,符合国家生物资 源产业发展方向,是新 兴的朝阳产业.
财务管理案例分析之投资
残值（元） 预计使用年限（年） 已使用年限（年） 尚可使用年限（年） 每年营运成本（元） 目前变现价值（元）
10000 7500 0 15 5 10 7000 1000
11000 12000 2000 10 0 10 5000
新投资项目决策案例 某企业生产线投资3000万元，当年投产，设 年销售收入为1000万元，年成本费用为600万元， 销售税率为5%，生产线受益期为10年，净残值为 0，直线法折旧，所得税率为33%，资本成本率 =10%。 要求： ① 用净现值法分析该投资项目可行性？ ② 若年销售收入估计下降15%，则可行性如何？ ③ 若施工期因故延期二年，则可行性如何？
财务管理课堂案例分析之五
投资管理案例 —固定资产投资决策分析
重置决策案例 卡尔伐公司五金分部是一个盈利的多种经营公司， 公司资金成本率为10%，税率为40%，设备使用直线 法折旧，其他相关资料如下：
请用净现值法决策企业是否继续使用老设备？项目年销 Nhomakorabea收入（元）
继续使用老设 备
购置新设备
设备原价（元）
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项目投资可行性分析ABC公司设立后，生产和销售农用机械甲、乙两种产品。
该类农用机械产品正处于成长期，目前国内市场尚无可替代产品。
该类农用机械产品预期产品生产生命期为20 年。
根据市场测算，甲、乙两种产品目前市场年需求量分别为80 000 件和 100 000件，预计每年将按10%的速度增长； 10 年后，市场将处于饱和状态，需求量预计每年将按10%的速度递减。
预计农用机械甲、乙产品的销售价格分别为500 元 / 件、 350 元 / 件。
预计 ABC公司年生产能力分别为50 000件和 80 000 件。
预计项目建设周期为 2 年。
建设完工投产后，第 1 年按设计生产能力的60%组织生产，第2~6 年每年递增10%，第 7~10 年按设计生产能量组织生产，10 年以后按每年递减 10% 组织生产。
根据确定的产品方案和建设规模及预测的产品价格，估算 ABC公司建设完成投产后每年的产品销售收入。
计算期年序12345678910产品生产负荷60%66%73%80%88%97%97%97%97%97%（%）设计生产能50000500005000050000500005000050000500005000050000力（件）销售数量30000330003630039930439234831550000500005000050000甲（件）产品销售价格500500500500500500500500500500（元 / 件）销售收入1500165018151997219624162500250025002500（万元）设计生产能80000800008000080000800008000080000800008000080000力（件）销售数量48000528005808063888702777780580000800008000080000乙（件）产品销售价格350350350350350350350350350350（元 / 件）销售收入1680184820332236246027062800280028002800（万元）产品销售收入合计3180349838484233465651215300530053005300（万元）产品销售收入估算表ABC公司的投资项目组成包括：1．土地 500 亩（约 33.33公顷）2．基础设施（1）厂区道路 5 000 平方米。
（ 2）停车场 3 000 平方米。
（3）供水管网及设施 1 项。
（ 4）排水管网及设施 1 项。
（ 5）电力设施及配套工程 1 项。
（ 6）厂区环境绿化工程10 000 平方米。
（ 7）消防配套工程 1 项。
3．厂房（ 1）第一生产车间（煅铸车间）建筑面积 1 000 平方米。
（ 2）第二生产车间（车、钳、铣、刨、磨车间）建筑面积 5 000 平方米。
（ 3）第三生产车间（组装车间）建筑面积 2 000 平方米。
（ 4）原料仓库建筑面积 1 000 平方米。
（ 5）成品仓库建筑面积 1 000 平方米。
4．行政、科研和后勤用房（ 1）行政办公楼建筑面积 3 000 平方米。
（ 2）科研楼建筑面积 1 000 平方米。
（ 3）后勤服务楼建筑面积 2 000 平方米。
5．机器设备（ 1）第一生产车间：煅铸炉 4 台。
（ 2）第二生产车间：车床10 台、钳床 10 台、铣床10 台、刨床10 台、磨床 10 台。
（ 3）第三生产车间：装配生产线 2 条。
（ 4）科研专用设备 5 台。
6．行政办公设备（ 1）办公家具200 套。
（ 2）锅炉 2 台。
（ 3）电脑 50 台。
7．交通运输工具（ 1）远马 50 座大客车 2 辆。
（2）小轿车 4 辆。
（3）货运车 10 辆。
基础设施投资估算汇总表项目数量单位造价金额（万元）土地550 亩（约 33.332 万元 / 亩1000公顷）厂区道路5000 平方米80 元/ 平方米40停车场3000 平方米80 元/ 平方米24供水管网及设施1项40 万元 / 套40排水管网及设施1项40 万元 / 套40基础设电力设施及配施1项20 万元 / 套20套工程厂区环境绿化1000060 万元 / 套60工程平方米消防配套工程1项8 万元 / 套8合计1232房屋建筑投资估算汇总表项目数量（平方米）单位造价（元 / 平方金额（万米）元）第一生产车1000800 元 / 平方米80间第二生产车5000800 元 / 平方米400厂房间第三生产车2000800 元 / 平方米160间原料仓库1000800 元 / 平方米80成品仓库1000800 元 / 平方米80行政办公楼3000800 元 / 平方米240行政、科研和科研楼1000800 元 / 平方米80后勤用房后勤服务楼2000800 元 / 平方米160合计1280设备投资估算汇总表项目数量单位造价金额（万元）第一生产车间煅铸炉 4 台60 万元 / 台240车床10 台10 万元 / 台100钳床10 台 4 万元 / 台40机器设备第二生产车间铣床10 台 6 万元 / 台60刨床10 台8 万元 / 台80磨床10 台 5 万元 / 台50第三生产车间装配生产线 2 条25 万元 / 条50科研专用设备 5 台 5 万元 / 套25办公家具2000.25 万元 / 套50套行政办公2 台 2 万元 / 台4设备锅炉电脑50 台0.3 万元 / 台15远马 50 座大客车 2 辆25 万元 / 辆50交通运输4 辆15 万元 / 辆60工具小轿车货运车10 辆 5 万元 / 辆50合计874根据以上表格，基础设施投资1232万元；房屋建筑投资1280万元，预计在建设期第 1 年初投资；设备投资 874万元，预计在建设期第 2 年初投资。
预计 ABC 公司固定资产投资总额为3386万元。
流动资金的估算采用扩大指标估算法，参照同类生产企业流动资金占固定资产投资的比例（30%）估算流动资金。
流动资金垫支总额=固定资产投资总额× 30% = 1016 （万元）公司预计注册资本 3 000 万元，等额股份 3 000 万股。
其中，发起人占60%，以旧厂区土地使用权500亩（约 33.33公顷）估价 2 万元 / 亩折价入股，不足部分以现金注入；发起人李斌、王维各占20%的股份，全部以现金投入。
预期公司第 1 年的股利为 10%，股利增长率为 5%。
项目总投资不足的资金向商业银行申请贷款贷款额度1402万元，年利息率8%，贷款在经营期内分 10 年等额还本付息。
公司适用的所得税税率为25%。
公司资金成本率=15%× 3 000/4 402+6% × 1 402 ÷ /4 402=12%经营成本估算表项目经营期12345678910付现生产成本1590175019242117232825612650265026502650其中：直接材料7958759621058116412801325132513251325直接人工477525577635698768795795795795制造费用318350385423466512530530530530固定资产折旧153153153153153153153153153153营业税金及附加41454954596568686868销售费用191210231254279307318318318318管理费用318350385423466512530530530530财务费用1121019079675645342211成本合计2405260928323080335236543764375337413730变动成本2140235525892848313234453566356635663566固定成本265254243232220209198187175164（1）付现生产成本根据市场价格和同行业经营情况, 按产品销售收入的50%估算。
其中：①直接材料：按产品销售收入的25%估算。
②直接人工：按产品销售收入的15%估算。
③制造费用：按产品销售收入的10%估算。
（ 2）固定资产折旧率：基础设施、建筑物为4％，设备为6%。
（3）营业税金及附加：按“（产品销售收入 - 直接材料成本）× 17%×10%”估算。
（ 4）销售费用：根据同行业情况，按产品销售收入的6％估算。
（ 5）管理费用：根据同行业情况，按产品销售收入的10％估算。
（ 6）财务费用：按投资贷款额和贷款利率估算。
（7）固定资产折旧费、财务费用为固定成本，其余费用为变动成本。
经营利润估算表单位（万元）经营期项目12345678910产品销售收入31803498384842334656 5 1215300530053005300减：付现生产成本15901750192421172328 2 5612650265026502650固定资产折旧153153153153153153153153153153费营业税金及附41454954656568686868加销售费用191210231254307307318318318318管理费用318350385423512512530530530530财务费用1121019079565645342211营业利润77588910161153130414671536154715591570减：所得税194222254288326367384387390393净利润58166776286597811001152116011691177项目建设期经营期0123456789101112一、现金流入量1.产品销售收入31803498384842334656512153005300530053002.其他3.现金流入量小计3180349838484233465651215300530053005300二、现金流出量项目总投资251287410161.付现生产成本15901750192421172328256126502650265026502.销售费用191210231254279307318318318318 3.管理费用318350385423466512530530530530 4.财务费用1121019079675645342211 5.营业税金及45495459656868686841附加6.所得税2222542883263673843873903931947.现金流出量小计2512874101624462677293332153525386839953987 39783970三、现金净流量1. 本期现金净-2512-874-1016流量73482191510181131125313051313132213302.累计现金净流量-2512-3386-4402-3668-2847-1932-91421714702775408854106740四、净现值1. 现值系数10.8930.7970.7120.6360.5670.5070.4520.4040.3610.3220.2870.2572.净现值-2512-7810-8105235225195165115064714233793423.累计净现值-2512-32932-41032-3580-3058-2539-2023-1512-100-535-112267611 6现金流量估算表1．投资利润率项目预期经营期年平均投资利润率=年平均净利润/ 投资总额× 100%= 9611/10/4402×100%=22%2．投资回收期（ 1 ）根据现金流量估算表中的累计现金净流量可知，该项目包括建设期在内的静态投资回收期为 6.8年。