企业融资工具及案例分析N.pptx
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个时期企业所进行融资 狭义定义：主要指投资机构对已经形成一定规模的，并产生稳定现金流的成熟企业的私募股权投资部分，主要是指创业投
资后期的私募股权投资部分。在中国， PE主要是指这一类投资 非上市企业凭借其在业务模式、盈利能力等方面的优势，吸引私募股权投资机构对其进行权益（股权）融资，从而可以获得 发展关键期的资金支持。
10.00%
3 苏州周原九鼎投资中心（有限合伙） 14,703,850.00
3.50%
4 重庆锦瑞商贸有限公司
20,585,390.00 4.90%
5 湖南湘投控股集团有限公司
15,000,000.00
3.57%
6 湖南轻盐创业投资管理有限公司 13,023,410.00
3.10%
7 湖南高新创业投资有限责任公司 12,603,300.00
工业 26%
2011年再融资成为重要组成部分（按规模）
可转债 配股 6% 5%
公增 4%
IPO 37%
注：数据截至2011年12月31日
定增 48%
13
IPO发行节奏较快
（亿元）
发行家数与规模较2010年有所下滑
5,000 4,000
4,470
3,000
2,000 1,000
0
68 563
2001年
我国相关法规规定，IPO发行人应当是依法设立且合法存续的股份有限公司。发行人自股份有限公司成立后，持续经营时 间应当在3年以上，但经国务院批准的除外。有限责任公司按原账面净资产值折股整体变更为股份有限公司的，持续经营 时间可以从有限责任公司成立之日起计算。
中国证监会依照法定条件对发行人的发行申请作出予以核准或者不予核准的决定，并出具相关文件。 通过IPO，发行人可以通过发行新股并销售给社会投资者，以取得募集资金用于自身发展。
企业融资工具及案例分析
2012年12月
目录
第一章 融资工具的分类 第二章 企业融资工具的选择策略
2
第一章
融资工具的分类及简介
融资方式主要分类
融资方式主要可分为两大类：
间接融资：主要为银行借款等形式融资 直接融资：主要包括权益融资及债券融资
间接融资
银行借款：主要为企业通过自行或他方提供担保，向银行等金融机构进行借款， 以满足自身资金需求，是一种最为普遍的融资方式，业务相对简单，本节不做重 点论述，本节重点对资本市场上主要的直接融资方式进行介绍和讨论
71 517
2002年
66 454 2003年
注：数据截至2011年12月31日。发行日期按照网上发行日计算 资料来源：万得资讯
4
主要融资工具分类
资本 市场 主要 直接 融资 工具
权益融资 债券融资
私募股权融资
IPO 上市公司股权再
融资
企业债 公司债 短期融资券 中期票据
5
第一部分
权益融资
权益融资 – 私募股权融资
私募股权融资（Private Equity，以下简称PE）是指通过私募形式对非公众企业，即非上市企业进行的权益性投资，在交易 实施过程中附带考虑了将来的退出机制，即通过上市、并购或管理层回购等方式，出售持股获利。 广义定义：为涵盖企业首次公开发行前各阶段的权益融资,即处于种子期、初创期、发展期、扩展期、成熟期和Pre-IPO各
11
权益融资 – 首次公开发行（IPO）
首次公开发行股票是指一家公司第一次将它的股份向公众发行出售。通常，上市公司的股份是根据向相应证券发行监管机 构出具的招股书或登记声明中约定的条款通过经纪商或做市商进行销售。一般来说，一旦首次公开发行完成后，这家公司 就可以申请到证券交易所或报价系统挂牌交易即上市。
100.00%
9
神斧民爆PE的退出
硅谷天堂、锦瑞商贸、周原九鼎、文景九鼎及瓯温九鼎等5名股东在股东会投反对票，占神斧 民爆总股本的21.90%。
通过持有钓竿效反对票的神斧民爆异议股东通过现金选择权退出
10
IPO及上市企业融资概况
除非上市企业私募股权融资外，目前最活跃的权益 融资为企业通过一级市场（IPO）及上市公司通过 二级市场（再融资）进行的权益融资，近年来我国 IPO及上市公司再融资规模不断扩大，极大的满足 了部分优质企业的融资需求，以下我们将对其中主 要的融资方式、2011年的发展状况及各种融资方式 的基本情况进行讨论。
12
一级市场融资活动活跃
900 668.6
600
300
766.5
575.8
2011年一级市场发行活动保持活跃态势
69百度文库.6
557.0
580.9
668.0
747.8
572.7
276.7
483.8
783.2
（亿元）
0 2015年1月 2015年2月 2015年3月 2015年4月 2015年5月 2015年6月 2015年7月 2015年8月 2015年9月 2015年10月 2015年11月 2015年12月
7
南岭民爆吸收合并神斧民爆，PE通过并购渠道退出
交易背景：南岭民爆拟吸收合并神斧民爆
8
南岭民爆吸收合并神斧民爆
截至本预案签署之日，神斧民爆15名股东的出资额及股权比例如下：
序号 股东名称 出资额（元）
持股比例（%）
1 湖南神斧投资管理有限公司
251,880,000.00 59.96%
2 天津硅谷天堂合众股权投资基金合伙企业（有限合伙） 42,011,000.00
3.00%
8 津杉华融（天津）产业投资基金合伙企业（有限合伙） 8,402,200.00
2.00%
9 苏州文景九鼎投资中心（有限合伙） 8,402,200.00
2.00%
10 桂阳县民用爆破器材专营公司
8,200,000.00
1.95%
11 湖南水口山有色金属集团有限公司 8,000,000.00
1.90%
(1) 月份按照网上发行日期区分 (2) 数据截至2011年12月31日 资料来源：万得资讯
IPO
公开增发
定向增发
配股
可转债
2011年一级市场发行按行业分布
信息技术 17%
医疗保健 能源 5% 1%
材料 22%
日常消费 7%能源 2%
可选消费金融 14%
公用事业
注：数据截至2011年12月31日
3% 3%
12 上海瓯温九鼎股权投资中心（有限合伙）
6,301,650.00
1.50%
13 湖南兴湘投资控股集团有限公司 5,000,000.00
1.19%
14 湖南柿竹园有色金属有限责任公司 3,000,000.00
0.71%
15 湖南瑶岗仙矿业有限责任公司
3,000,000.00
0.71%
合计
420,113,000.00
资后期的私募股权投资部分。在中国， PE主要是指这一类投资 非上市企业凭借其在业务模式、盈利能力等方面的优势，吸引私募股权投资机构对其进行权益（股权）融资，从而可以获得 发展关键期的资金支持。
10.00%
3 苏州周原九鼎投资中心（有限合伙） 14,703,850.00
3.50%
4 重庆锦瑞商贸有限公司
20,585,390.00 4.90%
5 湖南湘投控股集团有限公司
15,000,000.00
3.57%
6 湖南轻盐创业投资管理有限公司 13,023,410.00
3.10%
7 湖南高新创业投资有限责任公司 12,603,300.00
工业 26%
2011年再融资成为重要组成部分（按规模）
可转债 配股 6% 5%
公增 4%
IPO 37%
注：数据截至2011年12月31日
定增 48%
13
IPO发行节奏较快
（亿元）
发行家数与规模较2010年有所下滑
5,000 4,000
4,470
3,000
2,000 1,000
0
68 563
2001年
我国相关法规规定，IPO发行人应当是依法设立且合法存续的股份有限公司。发行人自股份有限公司成立后，持续经营时 间应当在3年以上，但经国务院批准的除外。有限责任公司按原账面净资产值折股整体变更为股份有限公司的，持续经营 时间可以从有限责任公司成立之日起计算。
中国证监会依照法定条件对发行人的发行申请作出予以核准或者不予核准的决定，并出具相关文件。 通过IPO，发行人可以通过发行新股并销售给社会投资者，以取得募集资金用于自身发展。
企业融资工具及案例分析
2012年12月
目录
第一章 融资工具的分类 第二章 企业融资工具的选择策略
2
第一章
融资工具的分类及简介
融资方式主要分类
融资方式主要可分为两大类：
间接融资：主要为银行借款等形式融资 直接融资：主要包括权益融资及债券融资
间接融资
银行借款：主要为企业通过自行或他方提供担保，向银行等金融机构进行借款， 以满足自身资金需求，是一种最为普遍的融资方式，业务相对简单，本节不做重 点论述，本节重点对资本市场上主要的直接融资方式进行介绍和讨论
71 517
2002年
66 454 2003年
注：数据截至2011年12月31日。发行日期按照网上发行日计算 资料来源：万得资讯
4
主要融资工具分类
资本 市场 主要 直接 融资 工具
权益融资 债券融资
私募股权融资
IPO 上市公司股权再
融资
企业债 公司债 短期融资券 中期票据
5
第一部分
权益融资
权益融资 – 私募股权融资
私募股权融资（Private Equity，以下简称PE）是指通过私募形式对非公众企业，即非上市企业进行的权益性投资，在交易 实施过程中附带考虑了将来的退出机制，即通过上市、并购或管理层回购等方式，出售持股获利。 广义定义：为涵盖企业首次公开发行前各阶段的权益融资,即处于种子期、初创期、发展期、扩展期、成熟期和Pre-IPO各
11
权益融资 – 首次公开发行（IPO）
首次公开发行股票是指一家公司第一次将它的股份向公众发行出售。通常，上市公司的股份是根据向相应证券发行监管机 构出具的招股书或登记声明中约定的条款通过经纪商或做市商进行销售。一般来说，一旦首次公开发行完成后，这家公司 就可以申请到证券交易所或报价系统挂牌交易即上市。
100.00%
9
神斧民爆PE的退出
硅谷天堂、锦瑞商贸、周原九鼎、文景九鼎及瓯温九鼎等5名股东在股东会投反对票，占神斧 民爆总股本的21.90%。
通过持有钓竿效反对票的神斧民爆异议股东通过现金选择权退出
10
IPO及上市企业融资概况
除非上市企业私募股权融资外，目前最活跃的权益 融资为企业通过一级市场（IPO）及上市公司通过 二级市场（再融资）进行的权益融资，近年来我国 IPO及上市公司再融资规模不断扩大，极大的满足 了部分优质企业的融资需求，以下我们将对其中主 要的融资方式、2011年的发展状况及各种融资方式 的基本情况进行讨论。
12
一级市场融资活动活跃
900 668.6
600
300
766.5
575.8
2011年一级市场发行活动保持活跃态势
69百度文库.6
557.0
580.9
668.0
747.8
572.7
276.7
483.8
783.2
（亿元）
0 2015年1月 2015年2月 2015年3月 2015年4月 2015年5月 2015年6月 2015年7月 2015年8月 2015年9月 2015年10月 2015年11月 2015年12月
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南岭民爆吸收合并神斧民爆，PE通过并购渠道退出
交易背景：南岭民爆拟吸收合并神斧民爆
8
南岭民爆吸收合并神斧民爆
截至本预案签署之日，神斧民爆15名股东的出资额及股权比例如下：
序号 股东名称 出资额（元）
持股比例（%）
1 湖南神斧投资管理有限公司
251,880,000.00 59.96%
2 天津硅谷天堂合众股权投资基金合伙企业（有限合伙） 42,011,000.00
3.00%
8 津杉华融（天津）产业投资基金合伙企业（有限合伙） 8,402,200.00
2.00%
9 苏州文景九鼎投资中心（有限合伙） 8,402,200.00
2.00%
10 桂阳县民用爆破器材专营公司
8,200,000.00
1.95%
11 湖南水口山有色金属集团有限公司 8,000,000.00
1.90%
(1) 月份按照网上发行日期区分 (2) 数据截至2011年12月31日 资料来源：万得资讯
IPO
公开增发
定向增发
配股
可转债
2011年一级市场发行按行业分布
信息技术 17%
医疗保健 能源 5% 1%
材料 22%
日常消费 7%能源 2%
可选消费金融 14%
公用事业
注：数据截至2011年12月31日
3% 3%
12 上海瓯温九鼎股权投资中心（有限合伙）
6,301,650.00
1.50%
13 湖南兴湘投资控股集团有限公司 5,000,000.00
1.19%
14 湖南柿竹园有色金属有限责任公司 3,000,000.00
0.71%
15 湖南瑶岗仙矿业有限责任公司
3,000,000.00
0.71%
合计
420,113,000.00