企业融资工具及案例分析N.pptx
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融资案例(PPT34页)(1)
应付帐款的成本
如果买方企业超过折扣期限付款，将承受因 放弃折扣而形成的隐含利息成本，这种成本的 大小可按下式计算：
放弃折 =
扣成本
折扣百分比
360
1-折扣百分比 × 信用期限-折扣期限
公式表明，放弃折扣的成本与折扣百分比 高低、折扣期限长短同方向变化，与信用期限
长短反向变化。
例：甲企业以“2/10，n/30”的信用条件从 乙企业购入价值108万元的商品，问企业如何 做出利用现金折扣的决策。
优点：
①商业信用是一种“自然性筹资”，它伴随商 品交易自然产生，不需办理手续，一般也不附 加条件，使用比较方便。
②使用灵活且具弹性。
③若没有现金折扣或企业不放弃现金折扣， 以及使用不带息应付票据，则企业利用商业信 用筹资并不产生筹资成本。
缺点：
①期限较短，尤其是应付帐款，不利 于企业对资金进行统筹运用。
（3）预收帐款
预收帐款是销货企业按照合同或协议 规定，在交付货物之前向购货企业预先 收取部分或全部货物价款的信用形式。 它相当于销货方向购货方先借一笔款， 然后用货物抵偿。对于紧俏的货物，供 货方往往向订货方预收货款，取得一定 的短期资金来源。预收货款要先交钱后 交货，重在一个“信”字。
（4）商业信用融资的优缺点
目前有一些私营企业主不愿吸收直接投资， 他们顾及的是：①吸收直接投资支付的资金成 本较高。由于投资者要分享企业收益，因此， 资金成本通常较高，特别是企业经营状况好和 盈利较强时更是如此。②吸收直接投资容易分 散企业的控制权。采用吸收直接投资的方式筹 集资金，投资者一般都会要求获得与投资数量 相适应的经营管理权，这是接受外来投资的代 价之一。如果外来投资较多，则投资者会有相 当大的管理权，甚至会对企业实行完全控制， 这是吸收直接投资的不利因素。
如果买方企业超过折扣期限付款，将承受因 放弃折扣而形成的隐含利息成本，这种成本的 大小可按下式计算：
放弃折 =
扣成本
折扣百分比
360
1-折扣百分比 × 信用期限-折扣期限
公式表明，放弃折扣的成本与折扣百分比 高低、折扣期限长短同方向变化，与信用期限
长短反向变化。
例：甲企业以“2/10，n/30”的信用条件从 乙企业购入价值108万元的商品，问企业如何 做出利用现金折扣的决策。
优点：
①商业信用是一种“自然性筹资”，它伴随商 品交易自然产生，不需办理手续，一般也不附 加条件，使用比较方便。
②使用灵活且具弹性。
③若没有现金折扣或企业不放弃现金折扣， 以及使用不带息应付票据，则企业利用商业信 用筹资并不产生筹资成本。
缺点：
①期限较短，尤其是应付帐款，不利 于企业对资金进行统筹运用。
（3）预收帐款
预收帐款是销货企业按照合同或协议 规定，在交付货物之前向购货企业预先 收取部分或全部货物价款的信用形式。 它相当于销货方向购货方先借一笔款， 然后用货物抵偿。对于紧俏的货物，供 货方往往向订货方预收货款，取得一定 的短期资金来源。预收货款要先交钱后 交货，重在一个“信”字。
（4）商业信用融资的优缺点
目前有一些私营企业主不愿吸收直接投资， 他们顾及的是：①吸收直接投资支付的资金成 本较高。由于投资者要分享企业收益，因此， 资金成本通常较高，特别是企业经营状况好和 盈利较强时更是如此。②吸收直接投资容易分 散企业的控制权。采用吸收直接投资的方式筹 集资金，投资者一般都会要求获得与投资数量 相适应的经营管理权，这是接受外来投资的代 价之一。如果外来投资较多，则投资者会有相 当大的管理权，甚至会对企业实行完全控制， 这是吸收直接投资的不利因素。
融资案例分析ppt课件
主要来源： 6500 股权融资
银行贷款 2200
14419.2 35427.9
14801.9 17350 -1200
58328.6 29110 32150
投资活动所 10766.4 用净现金
17818.3
73790.5
4
（二）、融资方式选择分析
• 变革为股份有限公司，注册资本限制，但 短期内无法上市，而且上市后发起人的股 份3年内不能转让和出售。
• 2004年摩根士丹利等行使第一轮可转债券 转换权，至2005年6月三家行使全部的剩余 可转债，基本退出蒙牛。
11
（七）、案例总结
这三家私募投资者向蒙牛投入约5亿元人民币， 在短短三年内获投资回报约26亿港币，投资收益 回报率约500%，因此不少人都觉得蒙牛被贱卖了， 我们可从以下三点分析；
1、价格高低是由当时融资市场的供求关系来决 定的，牛根生等蒙牛团队确实尽了他们的努力， 摩根等以约9.5倍(按融资后计算的)市盈率的价格 入股蒙牛，这在当时的传统行业私募融资市场中 不算低。
18
案例介绍
方兴东，中国互联网界的“互联网旗手”和“中国博客之父”，对中国互联网 Web2.0的发展普及有着无法磨灭的功绩。
2002年，方兴东创建博客网的前身（博客中国），之后3年内网站始终保持每月超 过30%的增长，全球排名一度飙升到60多位。并于2004年获得了盛 大创始人陈天桥和 软银赛富合伙人羊东的50万美元天使投资。2005年9月，方兴东又从著名风险投资公司 Granite Global Ventures、Mobius Venture Capital、软银赛富和Bessemer Venture Partner那里融资1000万美元，并引发了中国Web2.0的投资热潮。其后活跃在中国的 VC要是不知道Blog、Podcast、RSS、P2P 等术语，不看博客、播客、视频、交友等 项目就是落伍的标志。
银行贷款 2200
14419.2 35427.9
14801.9 17350 -1200
58328.6 29110 32150
投资活动所 10766.4 用净现金
17818.3
73790.5
4
（二）、融资方式选择分析
• 变革为股份有限公司，注册资本限制，但 短期内无法上市，而且上市后发起人的股 份3年内不能转让和出售。
• 2004年摩根士丹利等行使第一轮可转债券 转换权，至2005年6月三家行使全部的剩余 可转债，基本退出蒙牛。
11
（七）、案例总结
这三家私募投资者向蒙牛投入约5亿元人民币， 在短短三年内获投资回报约26亿港币，投资收益 回报率约500%，因此不少人都觉得蒙牛被贱卖了， 我们可从以下三点分析；
1、价格高低是由当时融资市场的供求关系来决 定的，牛根生等蒙牛团队确实尽了他们的努力， 摩根等以约9.5倍(按融资后计算的)市盈率的价格 入股蒙牛，这在当时的传统行业私募融资市场中 不算低。
18
案例介绍
方兴东，中国互联网界的“互联网旗手”和“中国博客之父”，对中国互联网 Web2.0的发展普及有着无法磨灭的功绩。
2002年，方兴东创建博客网的前身（博客中国），之后3年内网站始终保持每月超 过30%的增长，全球排名一度飙升到60多位。并于2004年获得了盛 大创始人陈天桥和 软银赛富合伙人羊东的50万美元天使投资。2005年9月，方兴东又从著名风险投资公司 Granite Global Ventures、Mobius Venture Capital、软银赛富和Bessemer Venture Partner那里融资1000万美元，并引发了中国Web2.0的投资热潮。其后活跃在中国的 VC要是不知道Blog、Podcast、RSS、P2P 等术语，不看博客、播客、视频、交友等 项目就是落伍的标志。
《企业融资案例》课件
首次公开发行股票是企业通 过将其股票公开销售给投资 者来筹集资金的过程。它为 企业提供了一种融资的途径， 并使其能够实现更高的公众 认可度。
发行债券
发行债券是企业通过发行债 券来筹集资金的过程。债券 是一种债务工具，企业通过 向债券持有人支付利息和本 金来偿还该债务。
银行贷款
银行贷款是企业向银行申请 贷款来筹集资金的过程。银 行贷款通常需要企业提供担 保，并支付利息。
企业融资案例
这个PPT课件为您呈现了企业融资的不同案例，从外部融资到内部融资，包含 了详细的案例分析和经验总结，帮助您更好地了解企业融资的各个方面。
什么是企业融资
企业融资是企业通过向外部筹集资金来支持业务发展和增长的一种方式。它 包括各种不同的融资类型，用于满足企业的资金需求。
外部融资案例
首次公开发行股票 （IPO）
内部融资案例1源自自筹资金自筹资金是企业通过积累内部利润、股东投资或其他内部资源来支持业务发展和 扩张的方式。
2
优化资本结构
优化资本结构是通过改变企业的资本结构，例如发行新股份或回购股份，来调整 企业的财务状况和提高资本效率。
经验总结与启示
企业融资的常见模式
了解不同的企业融资模式是 为了更好地选择适合自己企 业的融资方式，并能够充分 利用不同模式的优势。
企业融资的三大技巧
通过合理规划、准确评估和 高效执行，可以提高企业融 资的成功率，并确保资金的 有效利用。
企业融资的注意事项
在进行企业融资时，需要注 意法律合规、风险控制和投 资回报等方面的问题，以确 保融资过程的顺利进行。
结语
企业融资案例为企业提供了不同的筹资方式和经验教训。展望未来，随着市 场的变化和技术的发展，企业融资将继续发展演变，为企业创造更多的机遇 和挑战。
发行债券
发行债券是企业通过发行债 券来筹集资金的过程。债券 是一种债务工具，企业通过 向债券持有人支付利息和本 金来偿还该债务。
银行贷款
银行贷款是企业向银行申请 贷款来筹集资金的过程。银 行贷款通常需要企业提供担 保，并支付利息。
企业融资案例
这个PPT课件为您呈现了企业融资的不同案例，从外部融资到内部融资，包含 了详细的案例分析和经验总结，帮助您更好地了解企业融资的各个方面。
什么是企业融资
企业融资是企业通过向外部筹集资金来支持业务发展和增长的一种方式。它 包括各种不同的融资类型，用于满足企业的资金需求。
外部融资案例
首次公开发行股票 （IPO）
内部融资案例1源自自筹资金自筹资金是企业通过积累内部利润、股东投资或其他内部资源来支持业务发展和 扩张的方式。
2
优化资本结构
优化资本结构是通过改变企业的资本结构，例如发行新股份或回购股份，来调整 企业的财务状况和提高资本效率。
经验总结与启示
企业融资的常见模式
了解不同的企业融资模式是 为了更好地选择适合自己企 业的融资方式，并能够充分 利用不同模式的优势。
企业融资的三大技巧
通过合理规划、准确评估和 高效执行，可以提高企业融 资的成功率，并确保资金的 有效利用。
企业融资的注意事项
在进行企业融资时，需要注 意法律合规、风险控制和投 资回报等方面的问题，以确 保融资过程的顺利进行。
结语
企业融资案例为企业提供了不同的筹资方式和经验教训。展望未来，随着市 场的变化和技术的发展，企业融资将继续发展演变，为企业创造更多的机遇 和挑战。
融资成功案例深度解析PPT
融资成本与风险控制
融资成本：包括利 息、手续费、担保 费等
风险控制：包括信 用风险、市场风险、 流动性风险等
融资方案的选择： 根据企业实际情况 和融资成本进行选 择
风险控制的措施： 建立风险管理体系 ，制定应急预案， 加强内部控制等
融资结构优化
股权融资与债权融资的 比例调整
优先股与普通股的合理 配置
融资金额：250亿美元
添加标题
添加标题
融资时间：2014年
添加标题
添加标题
融资目的：扩大市场份额，提升 公司竞争力
融资规模与用途
融资规模：根 据不同行业和 公司规模，融 资规模有所不 同
融资用途：主 要用于扩大生 产、研发投入、 市场推广等方 面
融资方式：包 括股权融资、 债权融资、混 合融资等多种 方式
经济周期风险： 关注经济周期， 合理配置资产
市场竞争风险： 关注竞争对手， 提高自身竞争 力
技术风险与防范
技术风险： 新技术的不 确定性、研
发失败等
防范措施：加 强技术研发团 队的实力、提 高技术储备、 加强与科研机
构的合作
技术更新：关 注行业技术发 展趋势，及时 更新技术，保
持竞争力
技术合作：与 其他企业或机 构进行技术合 作，共享技术 成果，降低技
公司的核心竞争力。
案例三：字节跳动
融资历程：从A轮到E轮， 融资金额逐渐增加
投资方：包括红杉资本、 软银、KKR等知名投资机
构
融资用途：主要用于技 术研发、市场拓展和人
才引进
成功原因：精准的市场 定位、创新的产品模式
和强大的技术实力
案例四：拼多多
融资历程：拼多多在2015年成立，先后获得多轮融资，包括腾讯、红杉资本等知名投 资机构
中小企业投融资案例分析PPT学习教案
•
转换价格
– 转换价格是指可转换债券转换为每股股票时发 行公司 所支付的价格。它并不是保持不变，公司为促使投资者 尽早进 行转换，可以规定转换价格递增。
第10页/共22页
可转换公司债券的融资风险披露
1.发行失败风险 2.股票上市风险 3转债转换失败风险
防范转债融资风险策略
1.谨慎选测发行时机 2.合理设计转债要素 3.发行企业必须具有良好的经营业绩
首先是正确制定债券筹资计划，企业既要掌 握债券筹资的基本法、筹资程序，还要周密安排 债券发行的数量、时间，以制定具体实施步骤， 节省时间和费用；其次，要组织专人负责具体实 施，以保证筹资工作的顺利开展。
第20页/共22页
总结
把握和撑控好企业的债券筹资成本与风 险, 从大的方面必须把握好两点: 一是要树立 风险意识。即正确承认风险，科学估测风 险，预防发生风险，有效应付风险。二是 要建立有效的风险防范机制。立足市场， 建立一套完善的风险预防机制和财务信息 网络，及时地对财务风险进行预测和防范， 制定适合企业实际情况的风险规避方案。
第18页/共22页
（五）债券筹资成本与筹资风险控制方法
（1）合理安排筹资期限与发行规模 企业资金的筹集主要是为了满足投资需要，尤其是长期投资的需要。 在这种情况下，要本着以“投”定“筹”的原则，筹资期限要服从 于投资年限，服从于资本预算。但是，由于投资往往是分阶段、分 时期进行的，因此企业在筹资时，可按照投资的进度来合理安排筹 资年限，这样既可以减少筹资成本，又可以减小不必要的资金闲置。 武钢采用三年期和七年期的债券组合方式，从债券发行的结构上， 三年期的5亿资金的风险低于七年期的15亿资金风险，这种组合方式 减少了用资费用，武钢大大节约筹资成本。
第21页/共22页
中小企业融资及案例分析课件(PPT 81页)
（周转天数<3个月）
>6
（周转天数<2个月）
0.4-1.2
（0.7 - 1)
2.5 – 6
2.33
30
2–6
1
19
13
比率分析的参考指标
反映获利能力的指标
指标名称
良性区间
一般水平
销售利润率
> 15%
2 – 20%
净资产利润率
> 30%
4 – 40%
毛利率
> 30
10 – 60%
14
自我把脉
自我分析一下本企业的上述9项比率指标
4
企业财务报表
财务报表是企业财务管理的最根底工具, 是企业经营状况的晴雨表
财务报表的根本要求： 真实、准确、合规 《会计法》、 《企业财务通则》、 《企业会计准则》、《企业会计制度》等等
谁看财务报表？ 股东〔资产质量、投资回报〕 经营管理者〔控制、考核、鼓励〕 外部相关者〔税务机关、银行、潜在投资者〕
• 技术的先进性 〔权威机构、主管部门鉴定意见、主要技
•
术指标比较〕
• 实施产业化的可行性
• 〔已经具备的生产条件, 政策支持、环境保护措施等 〕
• 技术壁垒 〔知识产权保护措施：专利、专有技术、商业秘密〕
• 持续保持技术领先的条件及优势
• 〔三〕市场潜力及占有策略 • 现实市场占有情况〔局部、区域、全国市场占有率〕 • 主要竞争者竞争力比照〔质量、品牌、价格〕 • 主要客户群体 • 营销渠道 销售网络 • 潜在的用户群体 潜在市场前景
主营业务利润 减：营业费用
管理费用 财务费用
利润总额 减：所得税
净利润
6
根底财务数据 和 比率分析
>6
（周转天数<2个月）
0.4-1.2
（0.7 - 1)
2.5 – 6
2.33
30
2–6
1
19
13
比率分析的参考指标
反映获利能力的指标
指标名称
良性区间
一般水平
销售利润率
> 15%
2 – 20%
净资产利润率
> 30%
4 – 40%
毛利率
> 30
10 – 60%
14
自我把脉
自我分析一下本企业的上述9项比率指标
4
企业财务报表
财务报表是企业财务管理的最根底工具, 是企业经营状况的晴雨表
财务报表的根本要求： 真实、准确、合规 《会计法》、 《企业财务通则》、 《企业会计准则》、《企业会计制度》等等
谁看财务报表？ 股东〔资产质量、投资回报〕 经营管理者〔控制、考核、鼓励〕 外部相关者〔税务机关、银行、潜在投资者〕
• 技术的先进性 〔权威机构、主管部门鉴定意见、主要技
•
术指标比较〕
• 实施产业化的可行性
• 〔已经具备的生产条件, 政策支持、环境保护措施等 〕
• 技术壁垒 〔知识产权保护措施：专利、专有技术、商业秘密〕
• 持续保持技术领先的条件及优势
• 〔三〕市场潜力及占有策略 • 现实市场占有情况〔局部、区域、全国市场占有率〕 • 主要竞争者竞争力比照〔质量、品牌、价格〕 • 主要客户群体 • 营销渠道 销售网络 • 潜在的用户群体 潜在市场前景
主营业务利润 减：营业费用
管理费用 财务费用
利润总额 减：所得税
净利润
6
根底财务数据 和 比率分析
(简体)融资工具及融资模式ppt课件
;.
18
融资评价
优点
可节约利息支出和普通股发行 成本
转换期长，对股价影响温和， 稳定市价；
不与其他债权人利益冲突，可 调整资本结构，融资灵活性强。
缺点 管理层压力大 回售风险 股价大幅上扬风险
;.
19
第二节：普通股票及其估值
一、概念、性质和特点 概念：股票是股份有限公司为筹集自有资本而发行的所有权凭证。 代表对公司净资产的所有权。 特点：无期性、流通性、风险性、参与性。
第七节：企业融资模式
权益资本和债务资本 长期资本与短期资本
内部融资与外部融资
直接融资与间接融资
;.
44
;.
38
对认股权证的融资评价
优点:1.降低资本成本,为公司筹集额外的资金. 2.促进其他筹资方式的运用 3.募集资金分步到位,防止闲置资金和挪用. 4.一种看涨期权,避免融资后业绩下滑现象 5.减少了直接增发股票对市场的冲击. 缺点:1.稀释普通股收益
2.容易分散企业的控制权.
;.
39
第五节：存托凭证
我国规定，只有上市公司才可以发行可转换债券。
;.
6
四、公司债券融资动机分析
债券作为银行借款的替代物： 不受金融体制制约； 期限比较长； 利率确定比较灵活；
债券作为股权融资的替代物： 可以保证股东的控制权 其他动因： 财务杠杆收益、扩大知名度等。
;.
7
五、我国公司发行债券的法律约束
资格要求
股份有限公司和国有 独资公司
;.
30
（三）其他种类 可转换优先股：享有转换成普通股或债券的 优先权，一般股息比较低； 可赎回优先股：便于调整资本结构，增强财 务弹性。市场利率走低时降低融资成本； 有投票权的优先股：保护优先股股东利益； 股息可调整优先股：一般调高不调低。
企业融资工具及案例分析N
100.00%
9
神斧民爆PE的退出
硅谷天堂、锦瑞商贸、周原九鼎、文景九鼎及瓯温九鼎等5名股东在股东会投反对票，占神斧 民爆总股本的21.90%。
通过持有钓竿效反对票的神斧民爆异议股东通过现金选择权退出
10
IPO及上市企业融资概况
除非上市企业私募股权融资外，目前最活跃的权益 融资为企业通过一级市场（IPO）及上市公司通过 二级市场（再融资）进行的权益融资，近年来我国 IPO及上市公司再融资规模不断扩大，极大的满足 了部分优质企业的融资需求，以下我们将对其中主 要的融资方式、2011年的发展状况及各种融资方式 的基本情况进行讨论。
IPO发行节奏较快
发行家数与规模较2010年有所下滑
注：数据截至2011年12月31日。发行日期按照网上发行日计算 资料来源：万得资讯
整体发行节奏较为平稳，第四季度略有放缓
注：数据截至2011年12月31日。发行月份按照网上发行日区分 资料来源：万得资讯
14
2011年中小企业板和创业板是发行的主力
企业融资工具及案例分析
2012年12月
目录
第一章 融资工具的分类 第二章 企业融资工具的选择策略
2
第一章
融资工具的分类及简介
融资方式主要分类
融资方式主要可分为两大类：
间接融资：主要为银行借款等形式融资 直接融资：主要包括权益融资及债券融资
间接融资
银行借款：主要为企业通过自行或他方提供担保，向银行等金融机构进行借款， 以满足自身资金需求，是一种最为普遍的融资方式，业务相对简单，本节不做重 点论述，本节重点对资本市场上主要的直接融资方式进行介绍和讨论
IPO – 首次公开发行流程图
证监会对项目的审 核通常持续3-4个月 ；具体所需时间取 决于项目的规范程 度及发行文件需要 修改的程度及次数
相关主题
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12 上海瓯温九鼎股权投资中心（有限合伙）
6,301,650.00
1.50%
13 湖南兴湘投资控股集团有限公司 5,000,000.00
1.19%
14 湖南柿竹园有色金属有限责任公司 3,000,000.00
0.71%
15 湖南瑶岗仙矿业有限责任公司
3,000,000.00
0.71%
合计
420,113,000.00
3.00%
8 津杉华融（天津）产业投资基金合伙企业（有限合伙） 8,402,200.00
2.00%
9 苏州文景九鼎投资中心（有限合伙） 8,402,200.00
2.00%
10 桂阳县民用爆破器材专营公司
8,200,000.00
1.95%
11 湖南水口山有色金属集团有限公司 8,000,000.00
1.90%
100.00%
9
神斧民爆PE的退出
硅谷天堂、锦瑞商贸、周原九鼎、文景九鼎及瓯温九鼎等5名股东在股东会投反对票，占神斧 民爆总股本的21.90%。
通过持有钓竿效反对票的神斧民爆异议股东通过现金选择权退出
10
IPO及上市企业融资概况
除非上市企业私募股权融资外，目前最活跃的权益 融资为企业通过一级市场（IPO）及上市公司通过 二级市场（再融资）进行的权益融资，近年来我国 IPO及上市公司再融资规模不断扩大，极大的满足 了部分优质企业的融资需求，以下我们将对其中主 要的融资方式、2011年的发展状况及各种融资方式 的基本情况进行讨论。
(1) 月份按照网上发行日期区分 (2) 数据截至2011年12月31日 资料来源：万得资讯
IPO
公开增发
定向增发
配股
可转债
术 17%
医疗保健 能源 5% 1%
材料 22%
日常消费 7%能源 2%
可选消费金融 14%
公用事业
注：数据截至2011年12月31日
3% 3%
7
南岭民爆吸收合并神斧民爆，PE通过并购渠道退出
交易背景：南岭民爆拟吸收合并神斧民爆
8
南岭民爆吸收合并神斧民爆
截至本预案签署之日，神斧民爆15名股东的出资额及股权比例如下：
序号 股东名称 出资额（元）
持股比例（%）
1 湖南神斧投资管理有限公司
251,880,000.00 59.96%
2 天津硅谷天堂合众股权投资基金合伙企业（有限合伙） 42,011,000.00
11
权益融资 – 首次公开发行（IPO）
首次公开发行股票是指一家公司第一次将它的股份向公众发行出售。通常，上市公司的股份是根据向相应证券发行监管机 构出具的招股书或登记声明中约定的条款通过经纪商或做市商进行销售。一般来说，一旦首次公开发行完成后，这家公司 就可以申请到证券交易所或报价系统挂牌交易即上市。
12
一级市场融资活动活跃
900 668.6
600
300
766.5
575.8
2011年一级市场发行活动保持活跃态势
699.6
557.0
580.9
668.0
747.8
572.7
276.7
483.8
783.2
（亿元）
0 2015年1月 2015年2月 2015年3月 2015年4月 2015年5月 2015年6月 2015年7月 2015年8月 2015年9月 2015年10月 2015年11月 2015年12月
企业融资工具及案例分析
2012年12月
目录
第一章 融资工具的分类 第二章 企业融资工具的选择策略
2
第一章
融资工具的分类及简介
融资方式主要分类
融资方式主要可分为两大类：
间接融资：主要为银行借款等形式融资 直接融资：主要包括权益融资及债券融资
间接融资
银行借款：主要为企业通过自行或他方提供担保，向银行等金融机构进行借款， 以满足自身资金需求，是一种最为普遍的融资方式，业务相对简单，本节不做重 点论述，本节重点对资本市场上主要的直接融资方式进行介绍和讨论
71 517
2002年
66 454 2003年
注：数据截至2011年12月31日。发行日期按照网上发行日计算 资料来源：万得资讯
个时期企业所进行融资 狭义定义：主要指投资机构对已经形成一定规模的，并产生稳定现金流的成熟企业的私募股权投资部分，主要是指创业投
资后期的私募股权投资部分。在中国， PE主要是指这一类投资 非上市企业凭借其在业务模式、盈利能力等方面的优势，吸引私募股权投资机构对其进行权益（股权）融资，从而可以获得 发展关键期的资金支持。
10.00%
3 苏州周原九鼎投资中心（有限合伙） 14,703,850.00
3.50%
4 重庆锦瑞商贸有限公司
20,585,390.00 4.90%
5 湖南湘投控股集团有限公司
15,000,000.00
3.57%
6 湖南轻盐创业投资管理有限公司 13,023,410.00
3.10%
7 湖南高新创业投资有限责任公司 12,603,300.00
4
主要融资工具分类
资本 市场 主要 直接 融资 工具
权益融资 债券融资
私募股权融资
IPO 上市公司股权再
融资
企业债 公司债 短期融资券 中期票据
5
第一部分
权益融资
权益融资 – 私募股权融资
私募股权融资（Private Equity，以下简称PE）是指通过私募形式对非公众企业，即非上市企业进行的权益性投资，在交易 实施过程中附带考虑了将来的退出机制，即通过上市、并购或管理层回购等方式，出售持股获利。 广义定义：为涵盖企业首次公开发行前各阶段的权益融资,即处于种子期、初创期、发展期、扩展期、成熟期和Pre-IPO各
工业 26%
2011年再融资成为重要组成部分（按规模）
可转债 配股 6% 5%
公增 4%
IPO 37%
注：数据截至2011年12月31日
定增 48%
13
IPO发行节奏较快
（亿元）
发行家数与规模较2010年有所下滑
5,000 4,000
4,470
3,000
2,000 1,000
0
68 563
2001年
我国相关法规规定，IPO发行人应当是依法设立且合法存续的股份有限公司。发行人自股份有限公司成立后，持续经营时 间应当在3年以上，但经国务院批准的除外。有限责任公司按原账面净资产值折股整体变更为股份有限公司的，持续经营 时间可以从有限责任公司成立之日起计算。
中国证监会依照法定条件对发行人的发行申请作出予以核准或者不予核准的决定，并出具相关文件。 通过IPO，发行人可以通过发行新股并销售给社会投资者，以取得募集资金用于自身发展。