宏观经济因素和中国股市之间的动态关系分析
分析我国宏观经济状况及对证券市场的影响
分析我国宏观经济状况及对证券市场的影响我国宏观经济状况是指我国整体经济运行的状况,涉及经济增长、就业、通胀、货币政策等多个方面。
这些因素对证券市场有着重要的影响。
首先,经济增长是影响证券市场的最重要因素之一、我国经济持续保持较高增长,意味着更多的机会和利润空间,吸引了大量投资者进入股市。
当经济增长速度快,市场信心高涨,投资者更愿意投资,股市往往出现上涨趋势。
相反,如果经济增长放缓,市场信心下降,投资者将纷纷撤离股市,股价可能会下跌。
其次,就业状况也对证券市场产生重要影响。
就业水平和失业率是市场信心的重要指标之一、如果就业水平提高,失业率下降,市场信心会增强,投资者更愿意投资股市,进而推动股市上涨。
相反,如果就业水平下降,失业率上升,市场信心下降,投资者可能撤离股市,股价下跌。
通胀也是影响证券市场的关键因素之一、适度的通胀有助于经济增长和企业盈利,因为它意味着企业的产品和服务的价格上涨,从而带来更高的利润。
然而,高通胀可能导致利率上升和货币紧缩,这对股市产生压力。
高通胀意味着投资者实际收益下降,他们可能将资金从股市转向其他资产,导致股市下跌。
货币政策是影响证券市场的重要因素。
央行货币政策的调整对股市产生直接影响。
一般来说,央行收紧货币政策会导致资金紧缩,股市可能下跌。
相反,央行宽松货币政策会提供更多的资金流动性,促进股市上涨。
此外,政府的宏观经济调控政策也会影响证券市场。
政府的财政政策和产业政策等措施直接影响到企业的盈利水平,从而影响到股市。
政府可以通过减税、增加投资、推动创新等措施来提振经济和股市。
总的来说,我国宏观经济状况对证券市场有着重要的影响。
经济增长、就业状况、通胀、货币政策以及政府的宏观经济调控政策等因素不断在证券市场上产生着影响,投资者需要密切关注宏观经济的动态,以制定更为有效的投资策略。
中国宏观经济与股价之间关系的关联性研究——实证考察宏观经济对股市影响的数量程度
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统计 与信 息论 坛
二 、 究方 法 研
由于反映宏观经济的指标众多 , 指标之间相关 性复杂 , 文中采用 了统计 上的主成分分析法提取 出 根检验、 r gr G a e 因果检验 , n 模型经过分析确定选择 了自回归误差模型。
( ) 成分 分析 一 主 描述研究对象某方面特征常常用 到一组指标 ,
零均值情形 :£ a +£ Y= y £
单位均值情形 :t 十a卜l £ Y= y +e
趋势情形 :t 十a卜I Y= y +& +£ f 其 中 e是 白噪声。 若参数 f < 1 则序列 y 是平 f , a t
点 , 20 到 04年从 1月份 的 59点 上 升到 4月初 的 0
如果一国的股票市场完全由供求关 系来决定的 话, 那么股市和实体经济的发展是一致的, 国经济 一 的发展决定着股市的发展 , 股市 的兴衰也直接反映 这个 国家经济发展的好坏与快慢。在一个成熟 的市 场经济国家 , 如美 国, 其宏观经济与证券市场的长期 关系基本是吻合的。宏观经济与证券市场 的这种一 致关系是来 自于一种 内在 的关联 。如果经济不景 气, 那么国家就会 调低利率 , 以降低企业 的融资成 本, 这样企业就会更积极地去投资 , 从而经济得到发 展, 同时由于上市公司成本下降 , 盈利上 升, 股票 的 内在价值也上升 , 反映在股市上就是股票价格上涨 ,
综合信息作为宏观经济整体变量, 量方法为单位 稳 的。 以只需检验 I 是否严格小于 l实际检验 计 所 I a 。 时变换形式 , 以零均值情形为例 , 写为 Y = 7tl t y— 十£, 其中 = —Y—, tl 则要检验假设:
H i:y < 0 H o:) ,= 0
宏观经济环境对中国股市影响分析
宏观经济环境对中国股市影响分析随着全球化的不断发展,各国之间的经济联系越来越紧密。
宏观经济环境是指一个国家或地区经济各个方面的总体情况,包括政治、经济、社会、科技等方面的因素。
在宏观经济环境的影响下,股市作为重要的金融市场之一,也受到了不同程度的影响。
本文将从经济增长、通货膨胀、利率水平、政策环境、国际形势五个方面,对宏观经济环境对中国股市的影响进行分析。
一、经济增长经济增长是衡量一个国家或地区宏观经济发展水平的重要指标。
国内生产总值(GDP)是衡量经济增长的主要指标之一。
当宏观经济环境优良时,经济增长速度较快,企业可获得更多的资本收益。
这时,股市活跃度增加,股票价格上涨的情况较为常见。
相反,当宏观经济环境不佳时,经济增长速度会放缓,企业受到的影响较大,投资者也会对股票市场产生担忧,这时股票市场就容易出现下跌行情。
同时,宏观经济下滑还会导致企业利润下降,流动性紧张,从而影响到股票市场的交易量和价值。
二、通货膨胀通货膨胀是指货币供应量过度增长,造成物价上涨的现象。
对于股市,通货膨胀会对股票价格产生负面影响。
因为当通货膨胀率过高时,企业成本会上升,整体盈利能力会下降,这势必会引起投资者对股市的信心下降,导致股票价格下降。
不过,有些情况下通货膨胀对股票市场的影响也是积极的。
例如,在经济发展初期,通常会伴随着通货膨胀,而此时企业盈利也会相应增长,这时股市的走势也会相应地上升。
三、利率水平利率是经济活动中的一项重要指标。
利率的高低直接影响到一国或地区的货币市场、资本市场、房地产市场等方面。
例如,利率低时,企业将倾向于更多地使用信贷资本开展经营活动,提振企业投资及生产积极性,从而进一步促进经济增长。
利率高时,企业则会减少开支,从而抑制了投资趋势,滞涨了企业活动水平和经济增长。
而这些都对股票市场产生了直接的影响。
可以预见,通货紧缩政策和紧缩货币政策会制约股票市场上的投资活跃度,股票价格下降的可能性就大很多。
通常情况下,货币政策总体宽松对股票市场健康发展有着很大的推动作用。
我国股市收益率与宏观经济非对称性的关联分析
本文将从股市收益率与宏观经济之间的关系以及二 票市场 的波动也对宏 观经济 运行 产生一 定影 响 。表 1 给 者之间关系的非对称性等特征进行检验,借以分析二者
之间关 系是否依赖经 济周期 的阶段 性 ,这对 于判 断经济
表 1 美 国 1瞳 —19 年间不同经济阶段股市 收益情 况 g1 9 3 9 通货 紧缩 股 市环境 控 制 繁 荣 通货膨胀 反通货膨胀 18 —19 9 1 93矩
国等发达 国家相 比有 所不 同。从 我 国经济 周期 波动 的整 体运行看 ,19 年处于第 九轮经 济周期 的谷 底 ,19 91 92年
股市收益率最高,分别为 1%和 1.%;而通货膨胀和 5 53 通货 紧缩期股 市收益率 很低 ,分别 只有 56 .%和 一 .%。 67
说 明经济高速平稳增 长阶段也 是股 市收益较 高时期 ;反 之 ,经济衰退 、高通 货 膨胀 阶段 ,股 市实 际收益 大大减
票收益 和经 济 活 动高 度 相关 ;C rf a ai 和 Sr f hl shs ps s i s a ns ai K lr s(0 2 a i 2o )利用向量 自回归 模型 ,实 证分析 了七个 rt i
扩张期 和经济 收缩期金融政策 的作 用效果是十 分重要的 , 同时为我 国处在 不 同经济 发展阶段 实施相 宜 的宏 观经济 政策 以促进经济和股票 市场 持续 、稳 定发 展提供 实 证依
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第 2 卷 第 l期 5 1
26 1 0 年l 0 月
工 业 技 术 经 济
V.。ol 总 05N1 1 第 . 2
:7期 1 5
我 国股 市 收益 率 与宏 观 经 济非 对 称 性 的关 联 分 析
中国股市的宏观经济因素对投资的影响分析
中国股市的宏观经济因素对投资的影响分析中国股市作为经济发展的重要组成部分,经常受到宏观经济因素的影响。
本文将分析一些与中国股市相关的宏观经济因素,并探讨它们对投资的影响。
1. 国内生产总值(GDP)GDP是衡量一个国家经济活动总量的重要指标。
中国股市通常与国内生产总值密切相关。
当经济增长放缓或衰退时,投资者往往会对股市失去信心,导致股票价格下跌。
相反,当经济增长稳定或增加时,股市通常会出现积极表现。
因此,投资者应密切关注国内生产总值的变化,以便做出明智的投资决策。
2. 通货膨胀率通货膨胀是指商品和服务价格的普遍上涨。
当通货膨胀率上升时,投资者通常会感到不安,因为他们的购买力会下降,并且可能会对股市产生负面影响。
然而,适度的通货膨胀可能是股市表现良好的指标,因为它可以促使企业提高利润率。
因此,在进行投资决策时,投资者需要仔细考虑通货膨胀的影响。
3. 利率政策央行对利率的调控对股市有重大影响。
低利率政策通常会刺激经济增长,并使投资者更愿意购买股票。
相反,高利率政策可能导致投资者更愿意投资固定收益产品,而非股票。
因此,投资者需要密切关注央行的利率政策,并根据其预期做出相应的投资决策。
4. 货币政策货币政策的宽松程度也会对股市产生影响。
当央行采取宽松的货币政策时,市场上的资金供应会增加,这有助于提升股市的表现。
相反,收紧的货币政策可能会导致资金供应减少,从而对股市产生负面影响。
因此,投资者应该密切关注货币政策的变化,并相应地调整自己的投资策略。
5. 政府政策政府的宏观经济政策也会对股市产生影响。
例如,减税、加大基础设施建设投资等政策举措通常会提振投资者对股市的信心,并带来积极的市场表现。
相反,限制股市交易或采取其他不利于股市的政策可能会导致股市下跌。
因此,投资者需要关注政府的宏观经济政策,并根据其预期制定投资策略。
综上所述,中国股市的宏观经济因素对投资有着重要的影响。
投资者应密切关注国内生产总值、通货膨胀率、利率政策、货币政策以及政府政策的变化,并根据这些因素做出明智的投资决策。
中国股票市场与宏观经济发展相背离的原因分析
☆金融中国股票市场与宏观经济发展相背离的原因分析白明(山东职工对外交流中心山东济南250001 )摘要:股票市场可以灵敏地反映一国经济发展的周期变化和运行状态,因此通常被视为经济发展的"晴雨表”。
但中国股 市走势跌宕起伏,且总体呈现出“熊长牛短”趋势,与中国经济发展状况很不相称,使得中国股市与宏观经济的发展趋势出现了 背离,问题主要存在于:中国股市结构不合理、市场化程度低、信息披露与监管不到位使得股市的整体功能不完善针对以上问 题,可以通过调整股市投资者结构、深化市场化、法治化改革来构建和完善中国股市及其功能,这不仅可以推动股票市场的健康 发展,而且可以实现我国建设大国金融的伟大目标,关键词:中国股票市场;宏观经济;市场化;法治化一国股市与实体经济往往存在着相关关系,学术界和政策 界众多人员也对这一关系进行了探索,以期实现两者更加协调 的发展。
其中,发达国家的股市建立较早,而纵览全球各发达 国家的证券发展历程可以发现,发达国家股票市场发展较快,发展时间较为充分,股票市场较为成熟、机制相对完善、市场相 对公平。
许多国外学者对于股市与宏观经济之间的关系研究 发现,各主要发达经济体的股市波动走势和宏观数据相关性显 著,股指涨跌的方向和变动幅度与宏观经济数据的未来变动趋 势能较好匹配,从而成熟的股票市场往往被视为一国宏观经济 的“晴雨表”,揭示着股市与宏观经济能够相互影响,彼此关联。
相比之下,中国股票市场起步较晚,市场机制也尚不成熟,进一 步比较发达国股市与中国股市的运转机制和制度规定,可以发 现中国股市在许多方面都存在不足,从而导致功能上仍具有许 多缺陷。
而众多学者通过分析股市行情与历年来的经济指标,实证得出中国股市的“晴雨表”效应不明显,中国股市作为宏观 经济“晴雨表”这一规律在中国市场失效。
鉴于股市对经济发展影响的同向传递效应,即健康安全 的股票市场能够促进国民经济的发展,相反则会直接有损于 国民经济。
分析我国宏观经济状况及对证券市场的影响
分析我国宏观经济状况及对证券市场的影响摘要:宏观经济走势是影响证券市场水平变量和波动性的最基本因素.作为国民经济的重要组成部分.证券市场的发展既受到宏观经济的大环境影响.同时又反作用于国民经济的发展。
从根本上说.股市的运行与宏观的经济运行应当是一致的,经济的周期决定股市的周期.股市周期的变化反映了经济周期的变动。
经济周期包括衰退、危机、复苏和繁荣四个阶段,一般来说.在经济衰退时期,股价指数会逐渐下跌;到经济危机时期。
股价指数跌至最低点;当经济复苏开始时。
目前,保持经济平稳较快发展、调整经济结构和管理好通胀预期的关系是我国宏观调控的重点。
一、2012年中国宏观经济形势基本展望(一)投资回落,但仍处于较高的水平在国际经济环境有所好转和国内现有政策取向基本保持不变的情况下,固定资产投资仍将继续保持高增长态势。
在基数效应、政策刺激力度有所调整,以及中央可能遏制地方政府投资膨胀势头等因素的综合作用下,2010年投资增速出现回落,但由于中长期投资项目的惯性等因素,2010年固定资产投资增速将在27%左右,仍处在较高水平,考虑价格因素,实际投资增速有所放缓。
1. 政府刺激投资的政策将继续推动投资增长2. 中长期贷款的资金将继续支撑项目投资3. 社会投资会有所复苏,但仍不稳定(二)外需改善,但贡献力度有限1. 世界经济的复苏有利于我国出口的反弹2. 贸易政策调整、人民币升值压力加剧等因素将影响出口的改善幅度(三)消费持续增长,贡献不断加大受消费信心回升、消费刺激政策的持续、收入政策的改革以及收入绝对水平上升等因素的影响,2010年全社会消费品零售总额名义增速将超过2009年,我们预计2010年社会品零售总额增速约为17%-18%,但由于物价涨幅的提高,消费实际增长将会略低于2009年,实际增速约为13%-16%。
1. 城市化进程为国内消费提供持续动力2. 收入绝对水平上升、消费刺激政策持续及收入改革政策的深化(四)货币政策方向不变,但力度可能减弱2010年适度宽松的货币政策已经在年终中央经济工作会议得到明确,但根据对2010年我国经济增长形势的预测,我们预计2010年的货币政策将“名松实紧”逐步渐进的退出,在调控效果上逐步回归中性,但这并不意味着政策的收紧,2010年货币政策仍然相当宽松。
中国股票价格指数波动影响因素分析
中国股票价格指数波动影响因素分析中国股票价格指数(CSI)是反映中国股市整体行情的重要指标,其波动对中国经济和社会发展具有重要影响。
本文从宏观经济、市场供求、投资者心理等角度探讨了影响中国股票价格指数波动的因素。
一、宏观经济因素1.1 国内经济形势国内经济形势是影响股票价格指数波动的重要因素。
当经济增长势头强劲、企业盈利增长等数据良好时,投资者会更加乐观,股票价格指数也会随之上涨。
相反,如果经济增长乏力、企业盈利下滑,市场信心会受到打击,股票价格指数也会下跌。
1.2 宏观政策政府宏观政策的调控力度也是影响股票价格指数波动的重要因素。
如央行货币政策的调控、政府经济刺激政策的实施等都会影响股票市场的供求关系,进而影响股价波动。
二、市场供求因素2.1 投资需求投资者对于股票的需求是决定股票价格指数波动的最直接因素。
如当市场投资需求旺盛时,股价也会随之上涨,市场交易量也会增加。
相反,投资需求减弱时,市场交易量减少,股价也会受到较大压力下跌。
资金供求也是决定股票价格指数波动的重要因素。
如投资者的资金量增多时,市场的资金供应会增加,进而增加了市场总市值,股票价格指数也会上涨。
反之,资金紧缺时,市场的流动性不足,也会对股票价格指数产生负面影响。
三、投资者心理因素3.1 投资者风险偏好投资者的风险偏好也是影响股票价格指数波动的重要因素。
当投资者风险偏好程度增强时,他们会更加愿意投资于高风险的股票等金融产品,进而推高市场需求和股票价格指数上涨。
反之,投资者风险偏好降低时,他们会选择低风险较稳健的投资方案,导致市场交易量减少和股票价格指数下跌。
3.2 市场心理预期市场心理预期也是影响股票价格指数波动的重要因素。
如市场投资者普遍预期经济增长速度加快,上市公司业绩更为出色,市场供求状态良好,这都会对股票价格指数产生积极影响。
反之,市场心理预期偏悲观时,投资者对市场的信心下降,也会对股票价格指数产生消极影响。
总而言之,中国股票价格指数波动的因素复杂而多样,包括宏观经济形势、市场供求和投资者心理预期等多个方面。
金融学专业优秀毕业论文范本中国股市波动的影响因素分析
金融学专业优秀毕业论文范本中国股市波动的影响因素分析在金融学专业中,研究中国股市波动的影响因素是一项重要而复杂的任务。
本文旨在分析这些影响因素并提供一个优秀的毕业论文范本,以供研究者参考。
一、引言金融市场是国民经济的重要组成部分,股市作为其中的重要分支,其波动对整个经济运行起着至关重要的作用。
因此,了解和分析中国股市波动的影响因素对于投资者、政策制定者和研究者来说都具有重要意义。
二、宏观经济因素的影响1. GDP增长率中国的GDP增长率直接关系到股市的走势。
较高的GDP增长率意味着经济繁荣和投资机会增加,有助于推动股市上涨。
2. 通货膨胀率通货膨胀对股市的波动也有很大的影响。
高通胀水平可能导致人们购买力下降,进而影响企业的盈利和市场投资者的信心。
因此,通货膨胀的变动对股市的走势具有重要影响。
3. 利率水平利率水平是投资者决定购买股票还是其他投资工具的一个重要因素。
高利率会使人们更倾向于选择储蓄而非投资股市,从而对股市的需求产生影响。
三、政策因素的影响1. 货币政策货币政策的变化对股市的影响也非常明显。
紧缩的货币政策可能导致资金紧缺,使得股市出现下跌。
相反,宽松的货币政策会刺激市场流动性,对股市有利。
2. 财政政策财政政策的变动同样对股市产生影响。
例如,在扩张性的财政政策下,政府增加了投资和支出,为股市带来积极的影响。
四、行业因素的影响不同行业的走势在一定程度上会影响股市的整体波动。
一般而言,表现良好的行业会吸引更多的投资者,从而推动股市上涨。
而表现不佳的行业则会拖累整个股市。
五、投资者心理的影响1. 恐慌心理当投资者恐慌时,他们倾向于大量抛售股票,导致股市下跌。
恐慌情绪的传播对股市的波动具有显著影响。
2. 信心水平投资者对股市的信心和预期也会影响股市的波动。
较高的信心水平会吸引更多的投资者,从而推动股市上涨。
六、结论通过对中国股市波动的影响因素进行分析,可以发现宏观经济因素、政策因素、行业因素和投资者心理等多个方面对股市的波动产生影响。
影响股票市场的因素分析
影响股票市场的因素分析股票市场是金融市场中最为热闹的市场之一。
每天都有成千上万的投资者投入巨额资金,为自己和他人谋取利益。
这种高风险、高收益的市场经常因为各种因素而波动起伏,那么这些影响股票市场的因素到底有哪些呢?一、宏观经济因素宏观经济因素是影响股票市场的重要因素之一。
国家的经济政策、各种政策调整等都会对股市造成重要的影响。
比如,通货膨胀、利率的高低、GDP增长率、汇率变动等都会对股票市场产生重要的影响。
当宏观经济形势好转,经济活动增加,股票市场行情往往会走好。
反之,如果宏观经济形势不佳,经济活动萎缩,股票市场行情就会走低。
二、供求关系股票市场同样遵循着供求关系。
当股票供应量不够时,价格自然就会上涨。
相反,当股票供应量太大时,价格就会下跌。
因此,股票价格与发行量、投资者的需求以及流通量等都有密切的关系。
在供求关系中,另一个十分关键的因素是市场人气。
如果股票受到投资者的热捧,价格自然就会上涨;反之,如果股票缺乏人气,价格就会持续走低,并可能跌破预期。
三、行业因素股票市场是由各种行业的公司组成的,因此,不同行业的情况对股票市场走向和股票价格的变动都会产生不同的影响。
例如,如果科技行业的公司与医药行业的公司出现了较大的利润增长或者业绩亮眼,那么股票市场就有可能出现受它们所影响的大涨行情。
四、政策因素政策也是影响股票市场的重要因素之一。
政策变动会对整个经济和金融市场产生非常大的影响,自然也会影响股票市场的交易情况。
例如股权融资、企业并购等政策的出台,都将会对股票市场带来积极的影响。
总体而言,影响股票市场的因素还有很多,包括股票价格难以预测、公司和行业的中长期业绩、国际局势等。
投资者要想在股票市场中获得成功,就必须时刻了解市场动向、关注股票公司及行业的基本面,加强交流、掌握交易策略,力求避免不必要的风险损失。
股市指数与宏观经济指标的关系
股市指数与宏观经济指标的关系引言:股市与宏观经济相互影响,两者是经济体系中重要的组成部分。
股市指数和宏观经济指标间的关系是一个复杂而又多维度的话题。
本文将探讨股市指数与宏观经济指标之间的关联性,以及一些可能存在的因果关系。
一、股市指数与GDP的关系一般来说,股市指数与国内生产总值(GDP)呈现正相关关系。
当经济增长强劲时,市场信心提升,投资者预期企业利润将增加,从而推动股市指数上涨。
相反,当经济增长不佳或衰退,市场信心降低,投资者预期企业利润将下降,股市指数可能会下跌。
然而,股市指数与GDP之间的关系并非完全线性。
有时候,股市指数可能会先于GDP反应。
这是因为股市作为经济的前瞻指标,投资者更倾向于在经济开始复苏之前预先买入股票。
因此,股市指数上涨可能成为经济复苏的标志,而GDP数据则可能会滞后于此。
此外,GDP数据也可能受到其他因素的影响,如政府政策、国际贸易状况等。
因此,在使用GDP数据来预测股市走势时,还需要考虑其他宏观经济指标的综合影响。
二、股市指数与就业数据的关系就业数据是宏观经济指标中的重要组成部分,直接关系到居民收入和消费能力。
因此,股市指数与就业数据之间也存在一定的关联性。
当就业市场状况良好时,居民收入增加,消费能力提升,这有助于企业利润增长,并推动股市指数上涨。
相反,当就业市场状况不佳时,居民收入减少,消费能力下降,这对企业利润造成压力,可能导致股市指数下跌。
然而,就业数据对股市指数的影响并非简单的因果关系。
市场也会因为其预期而提前反应。
例如,如果市场预期就业市场即将改善,股市指数可能会先于实际数据反弹。
三、股市指数与货币政策的关系货币政策对经济和股市指数同样具有重要影响。
通常情况下,放松的货币政策(降低利率、增加货币供应等)可能刺激投资和消费需求,对股市指数有利。
相反,紧缩的货币政策则可能导致信贷收紧,投资和消费减少,对股市指数产生压力。
然而,与其他因素一样,货币政策与股市指数之间的关系也复杂多变。
基于FDC研究中国股市与经济的关系
基于FDC研究中国股市与经济的关系随着中国经济的不断发展,股市的运作也成为了普及的投融资方式。
在经济数据和政策影响下,中国股市也发生了很多变化,成为了全球投资者关注的重要市场。
本文将基于FDC理论,探讨中国股市与经济的关系。
一、FDC概述FDC是指“金融、经济和政治互相依赖的动态系统”,是由经济学家哈里·马克斯·马克斯曼于20世纪40年代提出的。
该理论认为,金融、经济和政治三者是紧密相连的,互相影响、互相制约。
其中,金融作为“传导带”,将政治和经济的影响传递给市场,因而成为市场波动的关键因素。
二、中国股市的发展中国股市的发展可以追溯到20世纪80年代末。
1990年代初,中国证券市场开始崛起,尤其是1992年以后,中国股市得到了快速发展。
2007年,上证指数达到了6184.52点的历史高峰,成为全球第二大股市。
但随后,2008年的金融危机和2009年的全球经济衰退导致股市大幅下滑,受到重创。
近年来,中国政府不断推出股市改革措施,积极促进市场稳步发展。
2013年,中国证监会发布了《股票上市规则》修改后的第四版,明确了“注册制”的方向,意味着股票发行制度正式改革。
2016年,上海、深圳两个交易所分别推出科创板和创业板,为创新型企业融资提供了更多选择。
2019年,MSCI正式将A股纳入全球指数体系,开启了中国股市国际化的新时代。
三、中国股市与经济的关系1.股市与宏观经济指标的关系股市走势与宏观经济指标之间存在密切联系。
例如,GDP增速和股市指数走势之间存在着正相关的关系。
当GDP增长较快时,企业利润增长和利润预期上升,股市投资者对未来的预期更加乐观,股票价格上涨;反之,当GDP增速下降时,企业利润缩水,股市投资者对未来的预期趋于悲观,股票价格下跌。
此外,通货膨胀率和短期利率也会影响股市走势。
例如,当通货膨胀率上升时,投资者认为物价上涨会影响企业的成本,企业利润下降,股票价格下跌;而当短期利率上升时,投资者更愿意将资金投入货币市场,从而股市资金流向减少,股票价格下跌。
我国证券市场与宏观经济关系分析
表2
上证指数与其他变量协整检验结果
变量
检验项目
滞后阶数
特征值
FINEXP
H0 : 秩 (π) = 0
2
FINIMP
H0 : 秩 (π) = 0
3
IMEXPORT
H0 : 秩 (π) = 0
3
INDUVA
三 、方法设计及检验结果 (一) 单位根检验 在经济分析中 , 变量时间序列的平稳性检验是进 一步分析的基础 , 对平稳性的检验通常采用扩展的迪 基 —福勒检验 (ADF) 进行单位根检验 , 其回归方程
k
Δxt = a0 + a1 t + a2 xt1 + ∑a3 jΔxt - i + u i=1
表1
各变量序列 ADF 检验结果
指标
ADF 值
1 %临界值
5 %临界值
10 %临界值
lnSZZZ
- 31118 459
- 31469 691
- 21878 723
- 21570 610
ΔlnSZZZ
- 131639 90
- 31469 933
- 21878 829
- 21576 067
lnINDUVA ΔlnINDUVA
COMM ERCIAL RES EARCH
我国证券市场与宏观经济关系分析
李旭旦
(广东技术师范学院 财经系 , 广东 广州 510665)
摘要 : 中国证券市场与宏观经济的关系如何 , 是否存在因果关系 ? 传统的经济理论认为 , 股票市场是 一国宏观经济的 “晴雨表”, 宏观经济的运行状况影响 、甚至决定股市的基本走势 , 同时证券市场作 为宏观经济的一个子系统也在能动地改变和影响整个社会经济的运行态势 。 关键词 : 宏观经济 ; 证券市场 ; 协整分析 ; 因果分析 中图分类号 : F830191 文献标识码 : B
中国股市波动原因分析
中国股市波动原因分析随着中国经济的不断发展,中国股市也日益强大。
然而,在这个不断变化的市场中,股市波动成为了一个不可避免的问题。
那么,究竟是什么原因导致了中国股市的波动呢?内部原因1. 宏观经济因素宏观经济因素是股市波动的主要内部原因之一。
这些因素包括通货膨胀、经济增长率、利率和汇率等。
这些因素在各级经济政策实施中起着至关重要的作用。
例如,货币政策的宽松可能导致通货膨胀,因此会降低股票的价格。
2. 供需因素供需因素是另一个导致中国股市波动的内部原因。
当供应过剩时,市场通常会出现价格下跌的趋势。
相反,需求过高时,股票价格就可能会上涨。
这也表明了市场供需关系的稳定性对股市波动的影响。
3. 公司基本面因素股市价格的波动还受到公司基本面因素的影响,如公司的盈利能力、成长前景、管理能力和交易环境等。
因此,公司基本面因素是影响股票价格的一个重要因素。
外部原因1. 外部宏观经济因素中国股市波动的另一个外部原因是外部宏观经济因素,如国际经济形势、外汇市场、货币政策等。
美国股市的跌宕起伏影响中国股市的波动,特别是关于中国与美国的贸易关系方面的新闻公告对中国股市的影响不能忽略。
2. 全球股市的波动不同国家和地区的股市也相互影响。
因此,当全球股市出现波动时,这也会对中国股市产生影响。
3. 投资者情绪和行为投资者情绪和行为也是股市波动的原因之一。
例如,当投资者情绪恶化时,他们会开始大量出售股票,从而导致股市的下跌。
相反,当投资者情绪好转时,他们会买进股票,以期望股市升值。
结论在中国股市波动的根源分析中,内部因素和外部因素都有重要的作用,其中宏观经济因素和投资者情绪和行为是中国股市波动的两个核心原因。
投资者可以通过积累经验和学习投资知识,更好地理解市场动态,并对相关股票进行智慧投资,实现盈利。
中国股市暴涨暴跌的动因研究
中国股市暴涨暴跌的动因研究近年来,中国股市的波动性不断增加,表现为时而暴涨,时而暴跌。
这种股市波动对投资者带来的影响极大,股市暴涨可带来高收益,但也存在高风险;而股市暴跌则可能导致投资损失巨大。
因此,深入研究中国股市暴涨暴跌的动因呼之欲出。
一、宏观经济因素宏观经济因素是影响股市波动的关键因素之一。
中国股市走势通常受到全球经济形势和国内经济政策的影响,在某些特定时期,外部经济环境对中国股市的影响会更加明显。
例如2008年全球经济危机爆发时,中国股市受到了严重冲击,沪深300指数在几个月内暴跌了70%。
2020年新冠疫情爆发,更是重创了中国股市。
因此,宏观经济因素仍然是影响股市波动的重要因素之一。
二、行业因素行业因素也是影响股市波动的一个重要因素。
中国经济的特点是不同行业之间的发展速度差异较大。
某些特定行业的发展可能会引起市场的极大关注,导致相关股票价格瞬间飙升。
例如,近年来新能源汽车等行业经济表现良好,引发了市场的热议,相应的股票价格也迅速上涨。
而某些行业的财务状况不佳,则可能导致市场信心下降,股票价格暴跌。
三、投资者心理因素投资者心理因素也是影响股市波动的一个重要因素。
投资者的情绪波动往往会影响市场热度,进而对股票价格造成影响。
例如,投资者的恐慌情绪往往会导致股市暴跌,而特定消息的传播也可能引发市场的短期热议和价格波动。
此外,投资者对某些股票或行业的偏爱也会影响市场热度,从而影响股票价格。
四、货币政策因素货币政策也是影响股市波动的一个重要因素。
货币政策政策通常是政府在调节经济中的一种手段,通过调整利率、货币供应量等手段控制经济通胀水平,进而影响股市走势。
例如,货币政策紧缩可能会导致市场流动性下降,企业融资难度加大,影响股票价格。
而货币政策放松则可能提高市场资金流动性,鼓励投资,提高股票价格。
五、政治风险因素政治风险也是影响股市波动的一个重要因素。
政治风险通常是国际政治环境中的一种因素,如国际紧张关系、外交政策、安全形势等,也可能是国内政策环境中的一种因素,如政治变革、经济政策调整等。
宏观经济与股票指数的有关性分析
宏观经济与股票指数的有关性分析引言股票市场与宏观经济存在密切的联系,因此研究宏观经济与股票指数的有关性具有重要的理论和实践价值。
股票指数是反映股市整体运行情况的重要指标,而宏观经济则是影响股市运行的重要因素。
本文旨在分析宏观经济与股票指数的联系,并探讨其可能的影响因素。
股票指数与宏观经济的关系反映宏观经济的指标宏观经济与股票指数的关系可以从多个角度来分析。
首先,股票指数是一种重要的宏观经济指标,它反映了整个股市的整体运行情况。
在市场中,股票指数的变化可以反映股民对宏观经济走势的看法和预期。
因此,股票指数可以作为一个反映宏观经济的指标,其变化可以反映整个宏观经济的波动。
宏观经济的影响因素其次,宏观经济是影响股票指数的重要因素之一。
在现代经济体系中,各种宏观经济数据对股票市场的影响越来越明显,尤其是在全球化的背景下,各国的宏观经济走势会相互影响,从而对股票市场产生影响。
例如,国内生产总值(GDP)、物价水平、货币政策、经济增长率和失业率等宏观经济指标,均会对股票市场产生不同程度的影响。
因此,了解宏观经济的影响因素可以更好地理解股票指数的波动。
宏观经济对股票指数的影响国内生产总值GDP是宏观经济的重要指标之一,它反映了一个国家或地区的经济总量和增长水平。
当前,全球股票市场与国际经济发展密切相关,中美贸易战等国际重大事件的发生会对各国GDP造成不同程度的影响,从而对各国股票市场产生影响。
同时,GDP也是影响国内股票市场的重要因素。
一国经济增长强劲,GDP越高,股票市场越容易受到投资者的青睐,从而推高股票指数。
物价水平物价水平是宏观经济的重要指标之一,它反映了一个国家或地区的物价总体水平。
目前,全球物价水平的整体上涨现象已经得到广泛关注。
在股票市场中,物价水平的变化会影响股票市场的预期收益。
当物价上涨时,投资者通常会认为通货膨胀可能会加剧,因此会降低对股票市场的投资。
货币政策货币政策是宏观经济政策的重要组成部分,它是调整宏观经济的主要手段之一。
中国股市波动性的原因与影响因素分析
中国股市波动性的原因与影响因素分析股市波动性是指股票价格在一定时期内的变动程度,是市场风险的重要体现。
中国股市波动性较大,其原因与影响因素众多。
本文将从政策因素、经济因素和市场因素三个方面进行分析。
一、政策因素政策因素是影响中国股市波动性的重要原因之一。
首先,宏观政策的调整对股市有较大影响。
例如,财政政策、货币政策、税收政策等的变动都会对股市产生波动性影响。
政府发布的宏观调控政策会影响市场资金供求关系,从而对股市产生影响。
其次,监管政策的松紧也会引起市场的不稳定。
监管政策对市场参与者的行为进行限制或者松绑,会导致市场反应。
二、经济因素经济因素是中国股市波动性的重要驱动因素之一。
首先,宏观经济增长速度的变动会对股市产生影响。
经济增长速度的快慢将直接影响企业盈利水平,从而影响股票价格。
其次,通货膨胀对股市波动性也有重要影响。
通货膨胀会削弱人民币的购买力,企业成本上升,从而影响股票市场的走势。
此外,财务数据的发布和国内外重大经济事件的发生都可能对股市产生较大的波动。
三、市场因素市场因素是中国股市波动性的重要来源之一。
首先,市场情绪的波动会导致股市波动性上升。
投资者情绪的高涨或恐慌都会引发市场的波动。
其次,市场的流动性也是影响股市波动性的重要因素。
市场的流动性越大,交易更加活跃,波动性相对较大。
此外,股市的资金流向和投资者的投资行为也直接影响股票价格的波动。
总结:中国股市波动性的原因与影响因素多种多样。
政策因素、经济因素和市场因素相互作用,共同决定了股市的波动性。
在投资股市时,需要综合考虑与分析各种因素,以降低风险,提高投资效益。
以上就是中国股市波动性的原因与影响因素分析,希望能对读者有所帮助。
谈我国股市与宏观经济相背离的原因分析
厚 的机构往往 能在震 荡中获取暴 利 ,受 到损害 的是普 通的 中小 投 资 者 ,市 场 难 以发 挥 自身 的调 节 能 力 , 政 府 想 通 过 政 策 改 变 问题 实质 ,事实上,只解决 了表面 问题 。 H 、股 民多为投 机者.非投资者 五 我 国股票 市场 的一个显 著特点就 是换手 率高 ,与实质经济 发 展 状 况 相 脱 离 ,这 表 明 我 国股 票 市 场 投 机 性 非 常 强 。 投 资 者
瞒 阕 黼嘲 醚 静鞴 嘴 秘鞠 氍 嘲嘲 酾 张 鞘鞫 融 麓蛹 阔瓣 赣 融璃 静 随鞘 爨 黼翱 穗 鼎 秘鲻 嘲 黼隧 鞫 醺 鞫嘲 。 萄 醛
翼 重 } 委要
谈 我 国股 市 与 宏 观 经 济 相 背离 的 原 因分 析
东北 财 经 大 学研 究 生 院 王艳 邹 雪姣
( 任编辑:张雄辉 ) 责
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由图 可 以看 出 ,在 这 十 年 的 时 间 里 ,我 国G P 稳 的 增 长 , D平 而 股 票 总 市 值 在 2 0 — 5 没 有 明 显 的 变 化 , O 、 0 年 飞速 上 00 0 年 6 7 涨 ,甚 至 超 过 了 G P 0 年 急 剧 下 降 ,O 年 又 有 所 回 调 。 众 所 D, 8 9 周 知 ,在 0 、 0 两 年 的 时 间 里 , 我 国股 市 经 历 … 次 大 牛 市 , 上 6 7 证 指 数 由9 8 涨 到 最 高 6 2 点 , 后 来 由 于 受 到 金 融 危 机 的 影 9点 14 响 ,股 市 大 幅 下 跌 。 股 市 的剧 烈 波 动 与经 济 的平 稳 增 长 大 相 径 庭 ; O 年 经 济 增 长 实 现 了保 八 的 目标 , 股 市 却 大 跌 : 在 国 际 9 上 ,股票指 数排名倒 数第二 ,仅次于希腊 ,而经 济发展速度 却 名 列 前 茅 。 以下 分 析 了几 点原 因 。 H 一 我 国特有的经济结构矛盾 制约了 “ 晴雨表”的功能 在 拉 动 我 国 经 济 发 展 的三 驾 马 车 中 , 投 资 和 出 口长 期 以来 所 占 比重 过 大 , 内需 的 拉 动 作 用 没 有 得 到 充 分 发 挥 。这 使 得 我 国 经 济 发 展 过 度 的依 赖 国 家 投 入 和 海 外 市 场 。 同 时 ,我 国 民 营 资 本 还 没 有 得 到 充 分 释 放 ,经 济 的 整 体 活 跃 度 明 显 不 够 , 资 源 配 置 仍 存 在 诸 多 不 合 理 ,经 济 发 展 的 可 持 续 性 不 强 。 我 国经 济 对 外 依 赖 度 很 高 , 出 口 占 G P 比 重 为 3 . % 在 D的 75 , 世 界 十 大 经 济 体 中居 第 二 位 。 经 济 增 长 过 度 的 依 赖 出 口 , 不 仅 风险高 ,而 且不具有 可持续性 。从 内需结构看 ,我 国投 资率过 高 ,由此造 成投 资拉 动力度过 大 、消 费拉动作用 不足 。经济结 构不合理 反应在股市 上 ,股票 总市值 主要是 由一些权重股 构成 的 ,例 如 中 石 油 ,银 行 股 ,地 产 股 等 。近 来 我 国 宏 观 经 济 政 策 不 利 于 这 些 股 权 股 的 发 展 , 导 致 市 场 一 直 处 于 低 迷 状 态 , 不 能 跟 上 宏 观 经 济 的步 伐 。 H 、 股 权 分 置 问 题 困 扰 了我 国股 票 市 场 健 康 发 展 二 我 国上 市 公 司 中 存 在 着 非 流 通 股 和 流 通 股 二类 股 份 , 持 股 成 本 的 巨大 差 异 ,使 得 两 类 股 东之 间 存 在 着 严 重 的不 公平 。 1 、权 利 的 不 对 等 。 即不 同 的 持股 人 在 参 与 经 营 管 理 决 策 权 不 对 等 , 非 流 通 股 股 东 凭 借 着 “ 股 独 大 ” 的特 殊 地 位 全 面 控 一 制 了股 东 大 会 、 董 事 会 、 监 事 会 与 经 营 管 理 机 构 , 弱 化 了股 份 制 经 济 所 具 有 的 财 产 约 束 功 能 和 利 益 激 励 机 制 , 严 重 影 响 了 证 券 市场 资源 优 化 配 置 的 功 能 。 2 承 担 义 务 不 对 等 。 不 同 的 股 东 所 承 担 筹 集 资 金 的 义 务 、 不 对 等 ; 由于 流 通 股 股 东 和 非 流 通 股 股 东 所 追 求 的 目标 不 同 , 所 以 , 拥 有 绝 对 控 制 权 的 非 流 通 股 股 东 就 可 能 实 施 机 会 主 义 行 为 , 损 害 流 通 股 股 东 的利 益 。只 要 通 过 不 停 地 高 营 管理状 况相脱离 ,资本市场对 上市公 司管理层 的 监 督 就 被 削弱 了 , 使 得 股 市 与 经 济 的严 重 背 离 。
宏观经济因素对股市的影响分析3
随着当前经济环境的“复杂化”使得决定股市趋势的内外因素更为“多元化”GDP反映经济 基础变量货币供应量经济周期通货膨胀实际利率 汇率与进出口物价指数 物价指数反映的是我国市场环境固定资产投资 固定资产投资反映了整体经济状态 税率 税率反映的是调控政策的变动汇率利率货币汇率、利率、货币供应量则反映的是我国金融市场环境前言中国的证券市场是当今全球最具潜力的新兴市场之一,从中国的证券市场发展历程来看,在上个世纪70年代末、80年代初,中国的证券市场才开始萌芽。
在经历30年的发展,中国股票市场从无到有,从小到大,走过了一些欧美成熟市场需要十几年甚至是上百年才能完成的道路。
并且在经过2009年的经济危机,中国这个新兴市场的重要作用日益显现。
更是成为了广大人民生活理财的重要部分,如何在投资股票市场中掌握好投资机遇,这就需要准确把握宏观经济因素对股市行情的影响。
影响中国股市的因素有很多,但中国股市对宏观政策尤其敏感,中国的股市更是在宏观经济的运作状况这样一个大的背景之下运作展开的。
从根本上说,股市的运行与宏观的经济运行应当是一致的,经济的周期决定着股市的周期,股市周期的变化反映了经济周期的变动。
其中经济周期包括衰退、危机、复苏和繁荣四个阶段。
按照一般常理来说,在经济衰退时期,股价指数会逐渐下跌;到经济危机时期,股价指数跌至最低点;当经济复苏开始时,股价指数又会逐步上升;到经济繁荣时,股价指数则上涨至最高点。
由此看来宏观经济走势影响着股市的波动,但宏观经济走势与股市趋势的变动周期也不是完全同步的。
本文将通过宏观经济指标来分析宏观经济对股市的影响,并且结合相关宏观经济数据分析其影响力,并借此为投资者提供宏观经济对股市行情的影响信息,以提高其投资的准确性。
首先,宏观经济指标是体现经济情况的一种方式,主要指标包括:国内生产总值、失业率、投资规模、通货膨胀与紧缩、投资指标、消费、金融、财政指标等。
宏观经济指标对于宏观经济调控起着重要的分析和参考作用。
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-1.61E-16
Adjusted R-squared S.E. of regression Sum squared resid
2 0.650273 2.114272 -6.25213
S.D. dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion
0.527894 2 Durbin-Watson stat
5 2.168588
F-statistic Prob(F-statistic)
0.090734 0.962002
由 LM 检验的结果可得,该序列不存在自相关。 结论:通货膨胀对股市的影响比较复杂,它即有刺激股票市场的作用,又有 压抑股票市场的作用,所以通货膨胀对股票市场的影响并非是简单的线性关 系。 利率调整对股市的影响: 调整日期 存 款 基 准 利 贷 款 基 准 利 后 1 日股 率变化( % ) 率变化( % ) 市 变 化 (%) 2006/4/28 2006/8/19 2007/5/19 2007/7/21 2007/8/22 2007/9/15 2007/12/21 2008/10/9 2008/10/30 2008/11/27 2008/12/23 2010/10/20 2010/12/26 2011/2/9 0 0.27 0.27 0.27 0.27 0.27 0.27 -0.27 -0.27 -1.08 -0.27 0.25 0.25 0.25 0.27 0.27 0.18 0.27 0.18 0.27 0.18 -0.27 -0.27 -0.18 -0.27 0.25 0.25 0.25 3.95 0.20 1.04 3.81 1.05 2.06 -4.41 -0.84 2.55 1.05 -4.55 0.07 -1.90 -0.89
前言
本文将通过宏观经济几个方面的指标来分析宏观经济对股市波动的影响, 并且结合相关宏观经济数据分析其投资者提供宏观经济对股市行情的影响信 息,说明保持股市稳定的重要性,防止股市的过度波动 。我们 采用 eviews 数学软件中相关分析方法分别分析宏观经济中利率和通货膨胀与股市波动的 关系,使人们认识宏观经济变动与股市波动的动态关系,使我国的经济发展 良好的促进股票市场的稳定。 这些数据资料来源于 《经济学》 、 《计量经济学》 、 《金融统计学》 、 《巴菲特全书》等。随着股票市场在我国经济中的地位越来
Y
Y
4.0
4.5
图( 1 ) 由表 2 可得 : 检验值的绝对值为 6.643286 大于临界值绝对值, 认为是平稳序 列,建立回归模型 由图( 1 )可将 x y 看作一元线性相关,建立一元线性回归模型 : Y = ������0 + ������1 ������ + ������ 表3
Dependent Variable: Y Method: Least Squares Date: 06/18/16 Time: 20:03
t-Statistic
Prob.*
Augmented Dickey-Fuller test statistic Test critical values: 1% level 5% level 10% level
-4.970616 -3.769597 -3.004861 -2.642242
0.0007
越重要,保证股市的健康良性发展促进了经济发展的稳定,也关系到了广大 股民的切身利益。对股市波动的研究有利于把握股市运动的规律,建立完善 的股市监管机制。
符号说明
DW 检验 : DW =
������ ������ =2 (������ ������ −������ ������−1 )^2 ������ ������ ^2 ������ =2 ������
-6.643286 -4.803492 -3.403313 -2.841819
0.0017
2.0 1.6 1.2 0.8 0.4 0.0 -0.4 1.0 2.0 1.6 1.2 0.8 0.4 0.0 1.5 2.0 2.5 3.0 3.5 4.0 4.5 -0.4 1.0 X 1.5 2.0 2.5 3.0 3.5 X
DW=1.882857
F=3.979860
由以上分析可得, t 检验不能通过,且可决系数不高
White Heteroskedasticity Test:
Variable
Coefficie
Std. Error
t-Statistic
Prob.
nt
-1.57858 C X 0 1.276028 -0.20873 X^2 0 0.187450 -1.113525 0.3081 1.543902 1.091302 -1.022461 1.169271 0.3460 0.2866
0.390359 1.294302 1.360043
Sum squared resid 0.987067 -2.82435 Log likelihood Durbin-Watson stat 2.305563 8
F-statistic
0.705043
Prob(F-statistic)
0.530865
0.25 0.25 -0.25 -0.31 -0.4 -0.25 -0.25 -0.25 -0.25
0.22 0.13 1.07 1.01 1.85 0.78 1.56 -3.34 5.34
Null Hypothesis: Y has a unit root Exogenous: Constant Lag Length: 0 (Automatic based on SIC, MAXLAG=4)
R-squared Adjusted R-squared S.E. of regression
0.190293 -0.07960 9 0.405600
Mean dependent var
0.247708
S.D. dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion
0.418889 0.661144 1.886818 1.930646
Log likelihood Durbin-Watson stat
2 1.882857
F-statistic Prob(F-statistic)
3.979860 0.086258
回归分析结果 根据回归分析输出的结果可得 : ������=-1.053009+0.540697X ; SE T ������ 2 = 0.36������ 2 = 0.27 (0.761412) (0.271032) (-1.38) (1.99)
根据怀特检验的结果,查卡方值表可得序列不存在异方差。
Breusch-Godfrey Serial Correlation LM Test:
Coefficie Variable nt Std. Error t-Statistic Prob.
C
0.022834 -0.01056
0.878819
0.025982
正文
影响中国股市波动的宏观经济因素有很多,接下来我们从通货膨胀和利 率两个方面具体分析其与中国股市波动的关系。首先来说通货膨胀, 利用下 面表 1 的数据进行分析: 表1 年份 通 货 膨 胀 率 指数年收益率 ( %) 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 4.20 3.00 3.00 2.60 2.80 2.90 2.30 1.50 2.20 ( %) 1.29 1.67 0.07 -0.22 -0.14 0.65 0.30 -0.04 0.19
0.9803
X RESID(-1)
9 0.068023 -0.22343
0.313170 0.436469
-0.033748 0.155847
0.9744 0.8822
RESID(-2)
7
0.442311
-0.505158
0.6349
R-squared
0.051630 -0.51739
Mean dependent var
2011/4/6 2011/7/7 2012/6/8 2012/7/5 2014/11/21 2015/3/1 2015/5/11 2015/6/28 2015/8/26 Eviews 运行结果:
0.25 0.25 -0.25 -0.25 -0.25 -0.25 -0.25 -0.25 -0.25
6 4 2 0 -2 -4 -6 -1.2 -1.0 -0.8 -0.6 -0.4 -0.2 0.0 0.2 0.4 X1
Y
6 4 2 0 -2 -4 -6 -.5 -.4 -.3 -.2 -.1 X2 .0 .1 .2 .3
Y
30 25 20 15 10 5 0 2 4 6 8 10 12 X1 14 Y 16 18 20 22
eviews 运行结果: 表2
Null Hypothesis: Y has a unit root Exogenous: Constant Lag Length: 1 (Automatic based on SIC, MAXLAG=1)
t-Statistic
Prob.*
Augmented Dickey-Fuller test statistic Test critical values: 1% level 5% level 10% level
统计建摸
成绩:
题目:宏观经济因素和中国股市之间的动态关系分析
专业班级:统计 132
小组成员:岳鹏丽 (131410040233 ) 王雪霞 (131410040229) 朱晓东 (131410040238)
2016 年 6 月 20 日
宏观经济因素和中国股市之间的动态关系分析