格力电器股票投资分析解读
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（二行业地位分析
纵观目前白电品牌企业,无论是海尔、美的,还是格兰仕、科龙,走的无一不是多 元化路线,其产品覆盖了包括空调、冰箱、洗衣机、微波炉等在内的几乎全部的白 电类别,唯有格力电器,却始终坚守着空调这一主线。然而正是这一专一化策略,造就 了今天这个领军行业15年的格力电器。从企业成立到今天,格力电器顽强的走过了 近20个年头,从始至终,格力强调坚守空调主业,这在当前多元几成潮流的电器市场 十分难得,对此,格力高管解释是,多元化是机会,同时也具有风险,格力需要的是长远 的稳中求胜,而不是眼前的利益最大化。
时为顺应保护环境,保护大自然,这一全球性趋势,无氟空调、环保空调等绿色空调也 出现在市场上,受到消费者青睐。空调作为家用电器的一种,与家用电器的一般发展 趋势相同,将趋于信息化、数字化、融合化、网络化,因此,未来空调技术的发展方向 即是智能化技术、数字化技术、网络技术。
（三公司基本面分析
1.公司的行业地位和市场占有率分析
三、格力空调公司分析
（一行业竞争情况
在全球空调市场上,包括格力在内的三大国产品牌的主要竞争对手是约克、特 灵、开利、麦克维尔四大欧美
品牌。目前,国际市场上四大欧美品牌市占率为23.1%,两大日系品牌（大金、日 立为21.2%,三大国产品牌为20.6%,呈现三足鼎立之势。而在国内空调市场上,热战 也不断,格力、美的、海尔三分天下。格力冠压群雄,最受瞩;格力空调一直崇尚 “简 单化”的经营哲学 ——目标简单、管理简单、营销简单和宣传简单。美的是后起之 秀,也在抢占份额；在5月份，美的空调又有两款跻身TOP10,至此美的空调在排行榜 中占据三个席位,仅次于格力。海尔排名上升,也力博群雄;海尔品牌的产品美誉度享
（二行业技术分析
在空调技术方面,98年国内空调厂商推出众多含有新技术的产品,比如超静音空 调、健康空调、变频分体空调、绿色空调,甚至智能化空调等,其中节能技术,静音技 术、智能技术、变频技术是目前空调技术的核心。98年变频空调尤其受人瞩目,海 尔、美的、春兰、格力等技术力量雄厚的厂家纷纷推出其产品并占领相当市场,同
（一 空调行业现状
由于珠海格力电器股份有限公司的95%以上营业收入都来自空调业务,所以我 们下面只分析起空调方面的情况。
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中国的空调行业经过近二十年的发展,从无到有,由弱变强,走过了一条引进、消 化、提高、国产化、再开发的道路,中国空调制造业整体规模、技术水平逐步与发 达国家水平接轨,进入稳定成长的佳境。自1989年以来,空调行业保持了强劲的发展 势头,据中国制冷空调工业协会消息,目前我国房间空调产量居世界第一,中央空调产 量居世界第二,整个制冷空调设备制造业产值占全球产值10%以上,中国仅次于美、 日两国,为第三大冷冻空调设备生产基地。未来我国的空调行业还会有更好的发展 机会的。
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誉全球,不仅在冰洗业占据行业老大的地位,在空调业也表现不凡。因此,该行业竞争 还是比较激烈的。从行业结构分析看,空调行业属于寡头垄断型的。双寡头市场格 局使得格力有能力维稳盈利水平:公司近年来盈利水平的不断提升主要还是得益于 空调市场品牌集中度提升后形成的双寡头市场格局。而我们认为面对这一轮生产资 料上涨压力,格力有能力通过产品结构优化（变频占比明年有望提升至50%等手段来 稳定利润率。
格力电器旗下的 “格力”空调,是中国空调业唯一的 “世界名牌 ”产品,业务遍及全 球100多个国家和地区。家用空调年产能5000万台（套,商用空调年产能550万台（套;2005年至今,格力空调产销量连续6年全球领先。作为一家专注于空调产品的 大型电器制造商,格力电器致力于为全球消费者提供技术领先、品质卓越的空调产 品。在激烈的市场竞争中,格力空调先后中标2008年“北京奥运媒体村 ”、2010年南 非“世界杯 ”主场馆及多个配套工程、2010年广州亚运会14个比赛场馆、2014年俄 罗斯索契冬奥会配套工程等国际知名空调招标项目,在国际舞台上赢得了广泛的知 名度和影响力,引领“中国制造 ”走向“中国创造 ”。
“一个没有创新的企业,是一个没有灵魂的企业;一个没有核心技术的企业是没有 脊梁的企业,一个没有脊梁的人永远站不起来。 ”展望未来,格力电器将坚持 “自我发 展,自主创新,自有品牌”的发展思路,以“缔造全球领先的空调企业,成就格力百年的世 界品牌”为目标,为“中国创造 ”贡献更多的力量。
二、空调行业分析
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Βιβλιοθήκη Baidu格力电器股票投资分析
一、公司基本概况
格力电器位于广东珠海市,成立于1991年,是目前全球最大的集研发、生产、销 售、服务于一体的国有控股专业化空调企业,2010年全年营业总收入超过608.07亿 元,净利润42.67亿元,纳税39.33亿元,连续9年上榜美国《财富》杂志 “中国上市公 司100强”。2011年上半年实现营业总收入402.39亿元,同比增长60.03%;净利润22.08亿元,同比增长40.37%。
（四公司的财务分析
、偿债能力
纵观目前白电品牌企业,无论是海尔、美的,还是格兰仕、科龙,走的无一不是多 元化路线,其产品覆盖了包括空调、冰箱、洗衣机、微波炉等在内的几乎全部的白 电类别,唯有格力电器,却始终坚守着空调这一主线。然而正是这一专一化策略,造就 了今天这个领军行业15年的格力电器。从企业成立到今天,格力电器顽强的走过了 近20个年头,从始至终,格力强调坚守空调主业,这在当前多元几成潮流的电器市场 十分难得,对此,格力高管解释是,多元化是机会,同时也具有风险,格力需要的是长远 的稳中求胜,而不是眼前的利益最大化。
时为顺应保护环境,保护大自然,这一全球性趋势,无氟空调、环保空调等绿色空调也 出现在市场上,受到消费者青睐。空调作为家用电器的一种,与家用电器的一般发展 趋势相同,将趋于信息化、数字化、融合化、网络化,因此,未来空调技术的发展方向 即是智能化技术、数字化技术、网络技术。
（三公司基本面分析
1.公司的行业地位和市场占有率分析
三、格力空调公司分析
（一行业竞争情况
在全球空调市场上,包括格力在内的三大国产品牌的主要竞争对手是约克、特 灵、开利、麦克维尔四大欧美
品牌。目前,国际市场上四大欧美品牌市占率为23.1%,两大日系品牌（大金、日 立为21.2%,三大国产品牌为20.6%,呈现三足鼎立之势。而在国内空调市场上,热战 也不断,格力、美的、海尔三分天下。格力冠压群雄,最受瞩;格力空调一直崇尚 “简 单化”的经营哲学 ——目标简单、管理简单、营销简单和宣传简单。美的是后起之 秀,也在抢占份额；在5月份，美的空调又有两款跻身TOP10,至此美的空调在排行榜 中占据三个席位,仅次于格力。海尔排名上升,也力博群雄;海尔品牌的产品美誉度享
（二行业技术分析
在空调技术方面,98年国内空调厂商推出众多含有新技术的产品,比如超静音空 调、健康空调、变频分体空调、绿色空调,甚至智能化空调等,其中节能技术,静音技 术、智能技术、变频技术是目前空调技术的核心。98年变频空调尤其受人瞩目,海 尔、美的、春兰、格力等技术力量雄厚的厂家纷纷推出其产品并占领相当市场,同
（一 空调行业现状
由于珠海格力电器股份有限公司的95%以上营业收入都来自空调业务,所以我 们下面只分析起空调方面的情况。
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中国的空调行业经过近二十年的发展,从无到有,由弱变强,走过了一条引进、消 化、提高、国产化、再开发的道路,中国空调制造业整体规模、技术水平逐步与发 达国家水平接轨,进入稳定成长的佳境。自1989年以来,空调行业保持了强劲的发展 势头,据中国制冷空调工业协会消息,目前我国房间空调产量居世界第一,中央空调产 量居世界第二,整个制冷空调设备制造业产值占全球产值10%以上,中国仅次于美、 日两国,为第三大冷冻空调设备生产基地。未来我国的空调行业还会有更好的发展 机会的。
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誉全球,不仅在冰洗业占据行业老大的地位,在空调业也表现不凡。因此,该行业竞争 还是比较激烈的。从行业结构分析看,空调行业属于寡头垄断型的。双寡头市场格 局使得格力有能力维稳盈利水平:公司近年来盈利水平的不断提升主要还是得益于 空调市场品牌集中度提升后形成的双寡头市场格局。而我们认为面对这一轮生产资 料上涨压力,格力有能力通过产品结构优化（变频占比明年有望提升至50%等手段来 稳定利润率。
格力电器旗下的 “格力”空调,是中国空调业唯一的 “世界名牌 ”产品,业务遍及全 球100多个国家和地区。家用空调年产能5000万台（套,商用空调年产能550万台（套;2005年至今,格力空调产销量连续6年全球领先。作为一家专注于空调产品的 大型电器制造商,格力电器致力于为全球消费者提供技术领先、品质卓越的空调产 品。在激烈的市场竞争中,格力空调先后中标2008年“北京奥运媒体村 ”、2010年南 非“世界杯 ”主场馆及多个配套工程、2010年广州亚运会14个比赛场馆、2014年俄 罗斯索契冬奥会配套工程等国际知名空调招标项目,在国际舞台上赢得了广泛的知 名度和影响力,引领“中国制造 ”走向“中国创造 ”。
“一个没有创新的企业,是一个没有灵魂的企业;一个没有核心技术的企业是没有 脊梁的企业,一个没有脊梁的人永远站不起来。 ”展望未来,格力电器将坚持 “自我发 展,自主创新,自有品牌”的发展思路,以“缔造全球领先的空调企业,成就格力百年的世 界品牌”为目标,为“中国创造 ”贡献更多的力量。
二、空调行业分析
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Βιβλιοθήκη Baidu格力电器股票投资分析
一、公司基本概况
格力电器位于广东珠海市,成立于1991年,是目前全球最大的集研发、生产、销 售、服务于一体的国有控股专业化空调企业,2010年全年营业总收入超过608.07亿 元,净利润42.67亿元,纳税39.33亿元,连续9年上榜美国《财富》杂志 “中国上市公 司100强”。2011年上半年实现营业总收入402.39亿元,同比增长60.03%;净利润22.08亿元,同比增长40.37%。
（四公司的财务分析
、偿债能力