企业发行企业债券-中国债券信息网
银行间债券市场企业债券簿记建档发行业务指南
银行间债券市场企业债券簿记建档发行业务指南一、簿记建档发行前准备（一）发行相关准备1.发行人应与中央国债登记结算有限责任公司（以下简称“中央结算公司”）签订《债券发行、登记及代理兑付服务协议》,开通相关系统权限。
2.发行人按照证券交易所有关要求完成发行文件信息披露的同时，应及时通过中国债券信息网披露相关文件。
3.发行人和簿记管理人不迟于簿记建档日前三个工作日完成以下工作：（1）发行人向中央结算公司提交《债券发行业务操作人员授权书》（见附1）和《簿记管理人使用中央结算公司企业债券簿记建档系统操作授权书》（见附2）。
（2）发行人或其委托的簿记管理人通过中央结算公司债券信息自助披露系统的“初始登记材料”频道提交《债券代码和债券简称申请书》（见附3）,信息名称格式为“债券全称+代码申请”，向中央结算公司申请派发债券代码和债券简称。
（3）簿记管理人与中央结算公司联系并确定簿记建档发行日期和具体发行时间。
（―）申购相关准备投资人通过中央结算公司企业债券簿记建档系统（以下简称“簿记建档系统”）申购的，应提前办理系统联网，开通申购相关权限，确保债券账户状态正常。
投资人如需对其客户端管理员授予申购授权权限，可通过中债综合业务平台客户端自助办理，或通过中国债券信息网下载《E14客户端用户申请表》（见附4）,传真至中央结算公司申请办理。
二、簿记建档发行流程（一）要约制作簿记建档开始前，簿记管理人需在簿记建档系统中完成申购要约制作，确保申购要约内容无误后发送。
（二）现场管理1.簿记管理人应对发行现场人员进行严格管理，发行前核实现场人员身份，并做好人员登记。
现场人员包括发行人相关工作人员、簿记管理人的发行工作人员和内部监督人员、外部律师及经簿记管理人同意的其他与发行相关的人员等。
2.簿记管理人应遵守簿记建档现场管理有关规定，维护簿记现场秩序，对簿记建档过程进行有声摄像留痕，做好现场人员变动及其与外界沟通的管理和书面记录等相关工作，确保现场人员不得违规泄露簿记建档信息。
证券从业资格《证券发行与承销》考试真题及答案解析(多选题)
二、多项选择题(本大题共40小题，每小题1分，共40分。
以下各小题所给出的4个选项中，至少有两项符合题目要求。
)1．上市公司发行新股的申请文件一经报送，不得随意【】。
A．增加、撤回或更换B．更换C．撤回D．增加【答案解析】答案为ABCD。
申请文件是上市公司为发行新股向中国证监会报送的必备文件，发行申请文件一经受理，未经中国证监会同意不得随意增加、撤回或更换。
2．发行人向证券交易所申请其首次公开发行的股票上市时，应提交的文件包括【】。
A．公司章程B．保荐机构出具的上市保荐书和保荐协议C．验资报告和托管证明文件D．股东大会关于申请上市的决议【答案解析】答案为ABD。
发行人向证券交易所申请其首次公开发行的股票上市时，应当按照中国证监会有关规定编制上市公告书。
C选项的托管证明文件不属于题干所述应提交的文件。
3．上市公司增发新股过程中的信息披露包括【】。
A．《网上路演公告》B．《发行公告》C．《上市公告书》D．《招股意向书》【答案解析】答案为ABCD。
增发新股过程中的信息披露，是指发行人从刊登招股意向书开始到股票上市为止，通过中国证监会指定报刊向社会公众发布的有关发行、定价及上市情况的各项公告。
一般包括《招股意向书》、《网上、网下发行公告》、《网上路演公告》、《提示性公告》、《发行结果公告》以及《上市公告书》等。
4．上市公司申报发行可转换公司债券，股东大会应对【】作出决议。
A．转股期B．发行数量C．募集资金用途D．转股价格的确定和修正【答案解析】答案为ABCD。
本题是对可转换公司债券发行申报相关知识点的考查。
股东大会就发行可转换公司债券作出的决定所包括的事项中，A、B、C、D四项均符合题意。
5．首次公开发行股票时，招股说明书在“概览”中应简介【】。
A．发行人的股东B．承销费用考试大论坛C．发行人的主要财务数据D．募股资金主要用途【答案解析】答案为ACD。
发行人应设置招股说明书概览，并在本部分起首声明：“本概览仅对招股说明书全文作扼要提示。
2022-2023年证券从业《金融市场基础知识》预测试题9(答案解析)
2022-2023年证券从业《金融市场基础知识》预测试题（答案解析）全文为Word可编辑，若为PDF皆为盗版，请谨慎购买！第壹卷一.综合考点题库(共50题)1.信息披露的主体包括（）。
①证券发行人②证券监管者③证券旁观者④证券交易者A.①③④B.①③④C.①②④D.②③④正确答案：C本题解析：信息披露的主体不仅包括证券发行人、证券交易者，还包括证券监管者。
2.2017年3月5日，某年息8％，每年付息1次，面值为100元的国债，上次付息日为2016年12月31日。
如市场净价报价为103．45元，按实际天数计算，实际支付价格为（）元。
A.104.51B.104.83C.105.90D.105.45正确答案：B本题解析：考点：考查债券利息的计算。
累计天数（算头不算尾）=31天（1月）+28天（2月）+4天（3月）=63天。
累计利息=100×8％×63／365≈1．38。
实际支付价格=103．45+1．38=104．83（元）。
3.下列属于记账式国债承销程序的有（）。
Ⅰ.招标发行Ⅱ.债券托管Ⅲ.分销Ⅳ.远程投标A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、Ⅲ、ⅣC.Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ正确答案：A本题解析：记账式国债的承销程序：（1）招标发行。
（2）远程投标。
（3）债券托管。
（4）分销。
4.设立证券公司应当具备的条件有( )。
Ⅰ．主要股东的净资产不低于人民币2亿元Ⅱ．有符合《证券法》规定的注册资本Ⅲ．有完善的风险管理与内部控制制度Ⅳ．有合格的经营场所和业务设施A.Ⅲ. ⅣB.Ⅰ. Ⅱ. ⅣC.Ⅱ. Ⅲ. ⅣD.Ⅰ. Ⅱ. Ⅲ. Ⅳ正确答案：D本题解析：按照《证券法》的要求，设立证券公司应当具备下列条件：①有符合法律、行政法规规定的公司章程；②主要股东具有持续盈利能力，信誉良好，最近3年无重大违法违规记录，净资产不低于人民币2亿元；③有符合《证券法》规定的注册资本；④董事、监事、高级管理人员具备任职资格，从业人员具有证券从业资格；⑤有完善的风险管理与内部控制制度；⑥有合格的经营场所和业务设施；⑦法律、行政法规规定的和经国务院批准的国务院证券监督管理机构规定的其他条件。
中央国债登记结算有限责任公司企业债券簿记建档发行业务操作规程附件
附件1债券发行业务操作人员授权书（发行人）中央国债登记结算有限责任公司：我公司计划采用贵公司簿记建档发行系统发行债券，特授权以下人员代表我公司进行簿记建档业务的相关操作，该操作所产生的结果由我公司承担责任.对于被注销授权的人员，请贵公司在收到本授权书后办理注销手续。
被注销授权的人员自注销之日起不再代表我公司办理有关业务操作，对其操作所引发的后果我公司不承担责任.注：1、“用户名”列为大写英文字母，不超过10个字母，不含特殊符号；2、在“操作授权"或“注销授权”列打“√”。
发行人：（单位公章)年月日附件2簿记管理人使用中央结算公司企业债券簿记建档系统操作授权书（簿记管理人）：我公司拟通过中央国债登记结算有限责任公司企业债券簿记建档发行系统发行债券，特授权你机构工作人员使用我公司如下用户名代表我公司进行簿记建档业务的相关操作。
我公司对于你机构工作人员进行相关操作所产生的相应结果将予以认可，由你机构对外承担全部法律责任。
债券名称:簿记建档发行日：你机构可在本期债券发行中使用我公司经办人用户名：,复核人用户名：发行人：（单位公章)年月日附件3簿记建档发行时间安排申请书中央国债登记结算有限责任公司：（债券名称）计划采用贵公司企业债券簿记建档发行系统发行，我机构代发行人特向贵公司申请安排簿记建档发行日期,并将相关材料提交如下:簿记管理人：（单位公章）年月日企业债券簿记建档发行方案一、债券发行要素发行人全称：簿记管理人全称：债券全称:批准文号：债券期限:数字□年□月□日计息方式：□附息式固定利率□附息式浮动利率□平均值□实际天数□贴现式□利随本清□零息式起息日期：兑付日期：起分销日：止分销日：公告日：缴款日：计划发行总额（元):担保方式：□有担保人:□无浮动利率债券基准利率: 说明：向获配的申购人支付—发行费率(%）：向该债券投资者支付-兑付费率（％）：付息费率(%）: 二、簿记建档发行要素全场最高申购量（万元):单笔最高申购量（万元）：单笔最低申购量（万元）：基本申购单位（万元）：发行价格上限（%或元/百元面值)：发行价格下限（％或元/百元面值）：申购笔数：申购价位连续性要求：□有□无三、特殊条款请另附纸说明，包括但不限于债券含权信息、发行人提前偿还本金计划等信息。
企业债券发行备案流程
企业债券发行备案流程企业债券是企业通过向外部投资者发行债券筹集资金的一种方式。
债券发行需要经过备案手续，以下是企业债券发行备案流程的概述。
一、准备工作1. 确定发债计划：企业应根据资金需求和市场情况制定发债计划。
2. 准备材料：企业根据中国证监会、银行间市场交易商协会等有关部门的要求，准备相关材料，包括债券募集说明书、招股书、发行公告、法律文件、风险提示函等。
二、申请备案1. 向中国证监会申请备案：企业需向地方证监局提出备案申请，地方证监局审核后报送中国证监会备案。
2. 支付备案费用：备案申请获得受理后，企业需要按照规定支付备案费用。
三、备案审核1. 证监会审核：中国证监会审核企业的备案申请，对企业的发债计划、资质、信息披露等进行全面审查。
2. 等待审核结果：企业需要等待审核结果。
若备案申请被驳回，则需要重新修改材料并重新申请备案。
四、发行与托管1. 债券发行：备案通过后，企业可以开始发行债券，按照发债计划募集资金，进行债券发行。
2. 债券托管：企业需要选择托管银行，将发行的债券存入托管银行，形成托管凭证。
托管银行将负责债券的清算、结算、登记、转让等工作。
五、信息披露1. 发布相关信息：企业需要按照中国证监会的规定，及时向投资者披露发行进度、资金用途、资产负债表等相关信息。
2. 进行定期报告：企业需要按照规定定期发布年度报告、半年度报告、季度报告等相关信息，便于投资者了解企业经营情况。
以上是企业债券发行备案流程的概述，随着相关规定的调整和变化，具体操作流程可能会有所不同。
企业在发行债券前，应仔细了解相关规定和要求，确保备案申请的准确性和合规性。
证券评级业务高级管理人员资质测试(《银行间债券市场非金融企业债务融资工具信息披露规则》)
第十八章《银行间债券市场非金融企业债务融资工具信息披露规则》一、单项选择题（以下备选答案中只有一项最符合题目要求）1．后续发行企业短期融资债券的，应至少于发行日前（）个工作日公布发行文件。
A．2B．3C．5D．7【答案】B【解析】《银行间债券市场非金融企业债务融资工具信息披露规则》第五条第二款规定，首期发行债务融资工具的，应至少于发行日前五个工作日公布发行文件；后续发行的，应至少于发行日前三个工作日公布发行文件。
2．根据《银行间债券市场非金融企业债务融资工具信息披露规则》，在债务融资工具存续期内，可能影响企业偿债能力的重大事项不包括（）。
A．企业涉及可能对其资产、负债、权益和经营成果产生重要影响的重大合同B．企业做出减资、合并、分立、解散及申请破产的决定，或者依法进入破产程序、被责令关闭C．企业一次免除他人债务超过一定金额，可能影响其偿债能力的D．企业为精简机构，提高效率，进行部分裁员【答案】D【解析】根据《银行间债券市场非金融企业债务融资工具信息披露规则》第九条规定，在债务融资工具存续期内，企业发生可能影响其偿债能力的重大事项时，应及时向市场披露。
前款所称重大事项包括但不限于：（一）企业名称、经营方针和经营范围发生重大变化；（二）企业生产经营的外部条件发生重大变化；（三）企业涉及可能对其资产、负债、权益和经营成果产生重要影响的重大合同；（四）企业发生可能影响其偿债能力的资产抵押、质押、出售、转让、划转或报废；（五）企业发生未能清偿到期重大债务的违约情况；（六）企业发生大额赔偿责任或因赔偿责任影响正常生产经营且难以消除的；（七）企业发生超过净资产10%以上的重大亏损或重大损失；（八）企业一次免除他人债务超过一定金额，可能影响其偿债能力的；（九）企业三分之一以上董事、三分之二以上监事、董事长或者总经理发生变动；董事长或者总经理无法履行职责；（十）企业做出减资、合并、分立、解散及申请破产的决定，或者依法进入破产程序、被责令关闭；（十一）企业涉及需要说明的市场传闻；（十二）企业涉及重大诉讼、仲裁事项；（十三）企业涉嫌违法违规被有权机关调查，或者受到刑事处罚、重大行政处罚；企业董事、监事、高级管理人员涉嫌违法违纪被有权机关调查或者采取强制措施；（十四）企业发生可能影响其偿债能力的资产被查封、扣押或冻结的情况；企业主要或者全部业务陷入停顿，可能影响其偿债能力的；（十五）企业对外提供重大担保。
信用等级迁移矩阵的计算方法研究-中国债券信息网
+
2 AA
+
3 AA m1,3 m2,3 m3,3 m4,3 … m n-1,3 mn,3
4 AA
-
5 A
+
6 A m1,6 m2,6 m3,6 m4,6 … m n-1,6 mn,6
… … … … … … … … …
n-1 C m1,n-1 m2,n-1 m3,n-1 m4,n-1 m n-1,n-1 mn,n-1
P = ∑k =0
∞
Λk k!
其中 Λk 是矩阵的 k 次幂函数。 JLT 方法可以刻画考察期间内任何时间段内，企业的信用等级迁移轨迹。读者可以推知，即使 企业迁移至某个信用级别，并在很短的时期内停留在该信用评级，随后迁移至其他信用等级，久 期方法也能反映出该迁移情况。有学者研究认为，JLT 方法明显的比 Cohori 法更为准确。 JLT 方法的第一步和第三步比较容易理解，第二步有些抽象，本文介绍一个算例，战士第二步 的计算过程。 假设存在两个非违约等级（记为 A 和 B）和一个违约等级（记为 D） ，以 1 年为考察期，期初 信用等级为 A 的企业个数为 100，信用等级为 B 的企业个数也为 50，信用等级为 D 的企业个数为 0。第 2 个月底，10 个信用等级为 A 的企业被调整为 B，并一直保持该信用级别至年底。第 4 个 月底，5 个信用等级为 B 的企业被调整为 A，并一直保持该信用级别至年底；第 10 个月底，5 个 信用等级为 A 的企业出现违约，3 个信用等级为 B 的企业出现违约。那么， Λ 矩阵的计算方法为：
联合资信 李英雄
一、信用等级迁移矩阵概述
信用等级调整是信用评级机构最重要的评级行动之一，信用等级调整行为包括调 升、调降和维持。在一定的时期（本文称之为“考察期”）内，信用评级机构对债务 发行人的信用等级调整结果可以形成债务发行人的信用迁移路径，这反映了债务发行 人信用质量的变化。度量信用等级迁移的工具为信用等级迁移矩阵，信用等级迁移矩 阵的常见形式见图1。
中国企业境外发行债券全解读
中国企业境外发⾏债券全解读⽬录- - - - -1.境外债券发⾏简介2.境内机构境外发⾏债券的现状3.境内企业境外发债融资成本分析4.境内企业境外发⾏债券的⽅式5.境内企业境外发⾏债券的优点6.境外发⾏债券存在的问题7.完善境内企业境外发债的政策建议随着我国改⾰开放的不断深化和⿎励有实⼒的企业⾛出国门，国内企业全球配置资源的趋势越来越明显，投融资“⾛出去”的步伐不断加快，⽽境外发⾏债券是企业⾛出去融资的重要途径，与境内发⾏债券、境内发⾏股票、境内贷款等融资⽅式相⽐，具有吸引外国投资、锁定汇率风险以及建⽴国际信誉等重要的作⽤。
2016年10⽉1⽇，⼈民币正式纳⼊特别提款权(SDR)货币篮⼦，这是⼈民币国际化的重要⾥程碑。
随着⼈民币国际化程度的提升及资本项⽬的开放，我们看到今年以来国内的跨境政策在资⾦“扩流⼊”⽅⾯已作出了⼀系列的重⼤突破，其中尤其对于境内企业借⽤外债政策⽅⾯的放宽来的最为重磅：⾸先是2015年9⽉14⽇国家发展改⾰委发布了《关于推进企业发⾏外债备案登记制管理改⾰的通知》（发改外资[2015]2044号），“松绑”企业海外发债的条件，⿎励境内企业发⾏外币债券，取消发⾏外债的额度审批，实⾏备案登记制管理。
其次是2016年5⽉⼈民银⾏发布《关于在全国范围内实施全⼝径跨境融资宏观审慎管理的通知》（132号），统⼀了国内企业的本外币外债管理，将原先在⾃贸区试点的全⼝径跨境融资推⼴到全国范围内执⾏，现在所有的国内企业（房地产企业与政府融资平台除外）都可以通过“全⼝径”模式从境外融资。
以下为现⾏的外债监管原则：再者是外管局的“统⼀资本项⽬结汇管理”放开了外债资⾦的意愿结汇，并⼤幅放宽了资本项⽬资⾦的使⽤条件，不再区分资本⾦及外债资⾦的使⽤，对资本项⽬收⼊的使⽤实施统⼀的负⾯清单管理模式。
多年来，企业境外发债融资是我国引进外资，推动社会主义现代化建设的重要⼿段之⼀，也是推动⼈民币国际化的重要经济⾏为，同时对于发债企业的⾃⾝发展意义重⼤。
企业债券发行条件以及流程
企业债券发行条件及流程一、企业债券发行条件企业债券是指企业为了筹集资金而发行的债务工具，其发行需要满足一定的条件。
以下是企业债券发行的一般条件：1.发行主体资格：企业债券的发行主体通常是具有独立法人资格的企业，包括有限责任公司、股份有限公司等。
发行主体需要具备一定的信用等级和良好的经营状况。
2.融资规模：发行企业债券的企业需要确定融资的规模，即债券的总额。
融资规模需要根据企业的资金需求、债券市场情况以及投资者需求来确定。
3.债券期限：企业债券的期限一般较长，通常为3年以上，可以根据企业的融资需求和债券市场状况来确定。
4.利率确定方式：企业债券的利率可以根据市场利率来确定，也可以通过招标、协商等方式确定。
利率的确定需要考虑到企业的信用等级、债券市场情况以及投资者的需求。
5.发行费用：企业债券的发行需要支付一定的费用，包括承销费用、律师费、评级费等。
发行费用需要根据债券的规模和发行方式来确定。
6.投资者要求：企业债券的发行需要满足投资者的需求，包括投资者的风险偏好、收益要求等。
企业债券的发行需要通过市场营销和投资者沟通，了解投资者的需求并进行定价。
二、企业债券发行流程企业债券的发行流程可以分为以下几个步骤：1.筹备阶段：–确定融资需求：企业确定自身的融资需求，并制定融资计划。
–选择发行方式：企业选择适合自身的债券发行方式，包括公开发行、私募发行等。
–选择承销商：企业选择合适的承销商，进行投资银行的评选和谈判。
–进行评级：企业可以选择评级机构对其信用等级进行评级，以提高债券的市场认可度。
2.发行准备阶段：–编制招股说明书：企业根据相关法律法规和证监会的要求，编制招股说明书。
招股说明书包括企业的基本情况、财务状况、经营情况等信息。
–银行融资：企业可以与银行进行融资协商，以提前做好资金准备。
–选择律师事务所：企业选择合适的律师事务所，负责债券发行的法律事务。
–进行尽职调查：企业需要对自身进行尽职调查，确保信息的真实、准确和完整。
企业债券发行信息披露指引
企业债券发行信息披露指引
企业债券发行是企业通过发行债券来筹集资金的一种方式。
为了保护投资者的权益，企业需要遵守相关法律法规，对发行信息进行充分披露。
以下是企业债券发行信息披露指引：
一、信息披露内容
1. 企业基本情况：包括企业名称、成立时间、注册资本、经营范围等信息。
2. 发行计划：包括债券种类、发行规模、发行日期、发行期限、票面利率、付息方式等信息。
3. 发行用途：说明募集资金的具体用途。
4. 资本结构：包括企业股本结构、负债情况等信息。
5. 经营情况：包括企业经营业绩、主营业务、市场状况等信息。
6. 风险提示：对发行债券可能面临的风险进行提示，如市场风险、信用风险等。
7. 审计报告：企业应当提供最近一年度的审计报告。
8. 承诺事项：如提前偿还、提前召回等事项的承诺。
二、信息披露途径
1. 中国证券登记结算有限责任公司或证券交易所网站上公布的相关信息。
2. 投资者服务机构或中介机构提供的相关信息。
3. 发行人在证券登记机构或有关政府机构备案的相关信息。
4. 其他法律法规规定的信息披露途径。
以上是企业债券发行信息披露指引，企业在进行债券发行前应当仔细了解相关规定，并对信息进行充分披露，以保障投资者的权益。
中国债券种类
中国债券种类一、国债国债是指由国家政府发行的债券，是国家借款的一种形式。
国债通常具有较长的期限，一般为5年以上，有些甚至可达30年以上。
国债的发行主体是中国政府，可以通过公开发行或私募的方式进行发行。
国债的收益主要来自于利息和本金的偿还。
二、地方政府债券地方政府债券是指由中国各级地方政府发行的债券。
地方政府债券的发行主体包括省、市、县等地方政府。
地方政府债券的期限一般较短，多为1至3年，也有少部分为5年期。
地方政府债券的收益主要来自于利息和本金的偿还。
三、金融债券金融债券是指由金融机构发行的债券。
金融债券的发行主体包括商业银行、保险公司、证券公司等金融机构。
金融债券的期限可以根据发行机构的需求而定，一般有较灵活的选择。
金融债券的收益主要来自于利息和本金的偿还。
四、企业债券企业债券是指由企业发行的债券。
企业债券的发行主体可以是国有企业、民营企业或外资企业等。
企业债券的期限一般较长，可以根据企业的需求而定，一般为3至10年。
企业债券的收益主要来自于利息和本金的偿还。
五、次级债券次级债券是指在债权层级中处于次级地位的债券。
次级债券的偿还优先级较低，风险相对较高。
次级债券的发行主体可以是国家、地方政府或企业等。
次级债券的期限和收益与其他债券种类相似，但风险较高。
六、可转换债券可转换债券是指在一定条件下可以转换为股票的债券。
可转换债券的发行主体可以是国家、地方政府或企业等。
可转换债券的期限和收益与其他债券种类相似，但在转换为股票后，投资者可以享受股票的增值收益。
七、中期票据中期票据是指期限在1至5年之间的短期债券。
中期票据的发行主体可以是金融机构或企业等。
中期票据的收益主要来自于利息和本金的偿还。
八、短期融资券短期融资券是指期限在1年以下的短期债券。
短期融资券的发行主体可以是金融机构或企业等。
短期融资券的收益主要来自于利息和本金的偿还。
九、可交换债券可交换债券是指在一定条件下可以交换为其他金融资产的债券。
国有企业发债流程
国有企业发债流程一、引言国有企业作为国家的重要经济支柱，为了满足其资金需求，常常需要通过发债来获取资金。
国有企业发债流程是指国有企业发行债券的一系列操作和程序。
本文将详细介绍国有企业发债的流程和相关要点。
二、准备阶段1. 决策：国有企业首先需要经过相关部门的审议和决策，确定是否发行债券以及发债的规模和用途。
2. 研究报告：国有企业需要编制发债研究报告，对发债的必要性、可行性和风险进行评估和分析。
3. 信息披露：国有企业需要按照相关法律法规和监管要求，对发债计划进行公告和披露，向社会公众提供相关信息。
三、发行准备阶段1. 选择承销商：国有企业需要选择合适的承销商，由承销商负责组织和推进债券发行工作。
2. 筹备材料：国有企业需要准备相关的发债材料，如债券募集说明书、法律意见书、财务报告等。
3. 定价和发行方式确定：国有企业和承销商共同确定债券的定价方式和发行方式，如公开发行、私募发行等。
四、发行阶段1. 发行公告：国有企业通过媒体、证券交易所等渠道发布债券发行公告，向投资者公示发行相关信息。
2. 承销和销售：国有企业委托承销商进行债券的承销和销售工作，吸引投资者购买债券。
3. 申购认购：投资者根据发行公告和募集说明书的要求，向承销商提交申购或认购申请。
4. 确定发行结果：根据投资者的申购情况和发行计划，国有企业和承销商确定债券的发行结果。
5. 发行结算：国有企业和承销商按照发行结果，对投资者的申购款项进行结算，并将债券分配给投资者。
五、后续工作阶段1. 兑付利息和本金：国有企业按照债券的约定，按时兑付债券的利息和本金。
2. 债券管理：国有企业需要建立健全债券管理制度，进行债券的持续管理和跟踪。
3. 信息披露和报告：国有企业按照相关法律法规和监管要求，定期披露债券相关信息，并及时向监管部门报告债券发行和偿还情况。
4. 债券评级：国有企业可以委托信用评级机构对债券进行评级，提高债券的信用等级和市场认可度。
企业债券发行监管制度
企业债券发行监管制度一、发行条件和程序企业债券的发行需要满足一系列特定的条件和程序。
首先，发行人应当符合一定的财务和经营要求，包括但不限于具备稳健的财务结构、良好的盈利能力和偿债能力等。
其次，发行程序通常包括申请、审核、注册、发行等环节。
发行人需要向监管机构提交申请材料，监管机构对材料进行审核，审核通过后进行注册，最后发行人按照规定进行发行。
二、债券发行人信息披露要求债券发行人应当按照相关规定进行信息披露，包括但不限于以下几个方面：1.发行人的基本信息，如公司名称、注册地、业务范围、股权结构等。
2.债券的募集说明书，包括债券的募集目的、募集规模、期限、利率、还本付息方式等。
3.财务报表和经营情况，包括最近几年的财务报告和经营情况，未来一年的财务预测等。
4.重大事项披露，包括发行人的重大资产收购、兼并、重组等事项的信息披露。
三、债券发行人持续监管要求监管机构对债券发行人实行持续监管，要求发行人定期向监管机构报送财务报告和经营情况。
同时，如果发行人出现重大变化，如控制人变更、重大资产重组等，应当及时向监管机构报告，并接受监管机构的审查。
四、债券发行人信息披露和持续监管责任人要求债券发行人的信息披露和持续监管应当有明确的责任人负责。
通常情况下，发行人的管理层是第一责任人，应当保证信息披露的真实性和准确性。
同时，中介机构如会计师事务所、律师事务所等也应当对其出具的文件负责。
监管机构的职责是对发行人的信息披露和持续监管进行监督和检查，并对违规行为进行处理。
五、债券发行人信息披露和持续监管监督检查要求监管机构对债券发行人的信息披露和持续监管实行监督检查制度。
该制度主要包括以下几个环节：1.事前审查：在债券发行前，监管机构对申请材料进行审查，重点检查申请材料的真实性、完整性和合规性。
2.事后审查：债券发行后，监管机构对发行人的信息披露和持续监管情况进行审查，重点检查信息披露的及时性、准确性和完整性。
3.调查处理：如果发现发行人存在违规行为，监管机构将进行调查，并根据调查结果进行处理，严重的可采取行政处罚等措施。
中央国债登记结算有限责任公司关于企业债券受理审核系统上线发行前备案电子化功能的通知
中央国债登记结算有限责任公司关于企业债券受理审核系统上线发行前备案电子化功能的通知文章属性•【制定机关】中央国债登记结算有限责任公司•【公布日期】2021.08.05•【文号】•【施行日期】2021.08.05•【效力等级】行业规定•【时效性】现行有效•【主题分类】金融债券正文中央国债登记结算有限责任公司关于企业债券受理审核系统上线发行前备案电子化功能的通知各企业债券发行人和主承销商：为向企业债券发行人和主承销商提供更高效、便捷的服务，中央国债登记结算有限责任公司（以下简称“中央结算公司”）将在企业债券预约、受理、审核实现电子化的基础上，试运行发行前备案电子化功能（以下简称“备案功能”）。
现将有关事项通知如下：一、主要业务流程在企业债券受理审核系统中增加备案功能，主承销商通过系统提交电子版备案材料，完成发行前备案工作程序。
同时，系统实现了发行前备案、信息披露两个业务环节的关联，进一步提升业务办理效率。
上述功能均通过“企业债券受理审核系统”办理（系统功能操作手册见附1）。
系统采用互联网接入方式，通过输入用户名、密码及手机短信验证码登录，登录地址为：https://。
1.备案申请。
主承销商可通过企业债券受理审核系统提交发行前备案申请，提交成功后，主承销商可在系统中查看备案进度。
需要补充材料的，主承销商根据反馈问题，通过系统提交补充材料。
2.备案材料推送。
发行前备案通过后，主承销商可根据发行安排，在企业债券受理审核系统中将已通过备案的发行材料推送至主承销商在中央结算公司债券信息自助披露平台的选定账号内，并根据信息披露相关要求补充发行人名称、主承销商、簿记日期等债券发行相关信息，待发行公告材料审阅通过后将自动披露至中国债券信息网，完成发行前公告。
二、系统权限开通各主承销商应不晚于发行前备案申请前三个工作日填写《企业债券受理审核系统权限开通申请表》（见附2）并加盖公章后发送扫描PDF版本至邮箱*********************.cn，原件寄送至指定邮寄地址。
全国银行间债券市场业务系统的介绍
全国银行间债券市场业务系统的介绍一、中央债券综合业务系统中央债券综合业务系统包括“政府债券簿记系统”、“中国人民银行债券发行系统”和“中国人民银行公开市场业务操作系统”。
这三个系统是根据中国人民银行的要求设计，由中央国债登记结算公司开发、管理和维护的电子计算机网络系统。
中央债券综合业务系统的终端与全国银行间债券市场的结算成员的客户端计算机相连接，它具有在全国银行间债券市场上办理发行、托管、结算全部政府债券、政策性金融债，和进行中央银行公开市场操作及完成中央货币政策调节的完整功能。
这三个系统相互联系和支持，目前也是支持中国货币市场发展的一个最基础的设施。
1. 政府债券簿记系统政府债券簿记系统目前管理着上千万亿各银行和各类机构债券资产，承担着为中国货币市场所有参与者进行债券托管和交易结算的重要职责。
每天该系统根据人民银行准入全国银行间债券市场的各银行、金融机构或其他机构与投资人所发送的转托管、交易结算指令进行近百亿债券的托管和结算，并因此生成各种债券交易结算和托管的原始数据，其电脑系统的设计保证了该系统帐务的准确性、保密性和安全性。
2. 中国人民银行债券发行系统“中国人民银行债券发行系统”是根据中国人民银行的需求，由中央国债登记结算公司开发和管理的重要债券发行系统。
该系统能够满足债券发行人对债券发行方式所提出的各类技术性需求。
该系统由电子计算机支持，按照设计要求它在发行过程中能生产出正确的数据，并生成所需的报表和数据文件。
3. 中国人民银行公开市场业务操作系统中国人民银行公开市场业务操作系统能够及时和充分地满足人民银行公开市场操作室所提出的所有业务需求。
它又分为两个子系统，一是“公开市场业务招投标系统”；二是“公开市场业务统计分析系统”，其作用是能够提取出操作室要求的各种统计数据。
中国人民银行的公开市场操作室定期通过该系统向一级交易商进行债券现券和回购的招标发行，以此来调节货币市场，实现央行的货币政策。
国有企业债券发行人的职责
国有企业债券发行人的职责
国有企业债券的发行人是指国有企业作为债务人发行债券的责任主体。
其职责主要包括以下几个方面：
1. 发行筹划：国有企业债券的发行人负责制定债券发行计划，确定发行规模、发行时间、发行方式等核心内容，并组织相关工作团队进行发行筹划工作。
2. 债券发行：国有企业债券的发行人负责按照发行计划进行债券的发行工作，包括撰写招标文件、组织投标、选择承销商、签署发行协议、发行公告等。
3. 债券承销：国有企业债券的发行人与承销商合作，根据发行计划选择承销商，并与其签订承销协议，共同完成债券发行工作。
发行人要与承销商密切合作，确保债券的成功发行。
4. 债券登记与结算：发行人负责将成功发行的债券信息进行登记，并向债券持有人提供相关服务，包括派息、债券兑付等。
发行人需要与债券托管机构、支付机构等合作，确保债券登记与结算的顺利进行。
5.信息披露：国有企业债券的发行人需要按照相关法律法规和监管要求，及时披露相关信息，包括发行文件、财务信息、重大事项公告等，以便投资者了解债券的风险和价值，并做出投资决策。
6.债券管理：发行人负责对发行的债券进行管理，包括债券信
息更新、债券持有人权益保护、债券回购与置换等。
此外，发行人还要根据债券合同规定履行相关义务，包括按时支付利息和本金、履行守约承诺等。
总之，国有企业债券的发行人在债券发行全过程中承担着发行计划制定、债券发行、债券承销、债券登记与结算、信息披露、债券管理等多个职责，确保债券发行工作的顺利进行，保障债券持有人的权益。
如何查看企业债券评级报告
如何查看企业债券评级报告企业债券评级报告是投资者评估企业债券风险的重要依据。
通过查看评级报告，投资者可以了解债券发行人的信用状况、偿债能力和风险指标等信息，从而更好地进行投资决策。
那么，如何查看企业债券评级报告呢？以下是一些常用的方法：1. 评级机构官方网站评级机构是制作和发布企业债券评级报告的机构，比较有影响力的评级机构有标普（S&P）、穆迪（Moody's）和惠誉（Fitch）等。
这些评级机构都有自己的官方网站，在网站上可以找到他们发布的评级报告。
首先，你可以在搜索引擎上输入评级机构的名称，找到他们的官方网站。
一般来说，评级机构的官方网站都会有一个“Ratings”或“Research”等类似的导航栏，点击进入后，你可以根据自己的需求选择查看企业债券评级报告。
在评级机构的官方网站上，你可以通过输入债券发行人的名称或债券的国际证券代码（ISIN）来搜索相关评级报告。
评级报告通常包含有关债券发行人的基本信息、评级结果、评级展望、风险指标解释等内容。
2. 金融信息终端金融信息终端是专为投资者提供金融数据和分析工具的软件或网站平台。
常见的金融信息终端有Bloomberg、Thomson Reuters Eikon和Wind等。
这些金融信息终端都提供企业债券评级报告的查询功能。
首先，你需要通过购买或者订阅的方式获取相应的金融信息终端账户。
然后，登录账户后，你可以通过输入债券发行人的名称或债券的代码来查询相关评级报告。
金融信息终端一般会提供多家评级机构的评级报告，方便你进行对比分析。
金融信息终端除了提供评级报告外，还可以提供拟议债券评级、债券的历史评级、评级行业分析和评级变动等更详细的信息。
这些信息可以帮助你更全面地了解债券的评级状况和动态变化。
3. 证券公司研究报告证券公司是全面了解债券市场的重要渠道，其研究部门经常发布债券市场研究报告和债券评级报告。
你可以通过访问证券公司的官方网站或联系证券公司的客户服务部门，获取相关研究报告。
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浅议我国公司债券市场信用评级制度的创新刘凡蔡国喜独立、公正、客观的信用评级制度会对公司债券市场的发展起到很大的促进作用。
对于投资者来说，信用评级可以作为判断信用风险、评价投资价值的重要依据，有利于投资者规避风险、保护自身利益；对于发行人来说，有利于按照优惠条件迅速实惠发行，并为在更大范围内筹资提供了可能；对于监管当局来说，有利于有甄别地实施监管，提高监管效率；而对社会以来说，则可以降低信息成本，提高证券市场的效率，实现资源的合理配置。
一、发达国家公司债券市场的信用评级体系在公司债券的定价过程中，发行公司的信用价值是十分重要的因素，这以债券的信用等级为标志。
国外公司债券市场一般都具有严格、客观的信用评级制度。
成熟市场大多数公开发行债券在发行前（承销团组建后、发行价格确定之前）都会聘请专业评级机构对所发行债券进行评级。
在美国，较有名的评级机构有标准普尔公司（S&P）、穆迪投资服务公司（Moody）、菲特投资服务公司（Fith）和达夫&菲尔普斯公司（Duff&Phelps），其中S&P 和Moody是最大和最著名的评级机构。
不同评级机构都具有自己的评级方法和标准，但其基本原则和考核思路是一致的：发行人的财力状况是影响信用评级的最主要因素，通过会计质量、盈利能力、偿债能力、资本结构、财务弹性等方面进行现金流量分析衡量发行人的财务风险；还对发行人所处宏观环境、行业状况、竞争地位、管理层素质、经营效率、筹资项目等方面进行经营风险分析；并考虑发行人治理结构、债券发行条款、政府支持态度等各方面的支持因素，最终通过信用分析对发行债券评定信用等级。
通常，信用评级越高，违约的风险性越小；信用评级越低，违约的风险性也就越大。
债券一旦获得评级，评级公司将定期及不定期进行复审和跟踪评级。
跟踪评级是评级的一个必要过程，目的是根据未来情况的非正常变化，及时对评级结果进行修正。
定期跟踪是评级机构定期根据发行人按要求提供的相关资料，判断发债主体经营情况的变化，进行分析并对债券的信用级别进行复审。
而当出现可能或足以影响信用状况的重大事件时，评级机构将随时据以调整债券的信用级别。
评级的公正性依赖于评级机构的中立性，成熟市场中评级机构也极为重视自身的独立性和中立性，他们尽最大努力使自己在人员或资金方面不与自己存在厉害关系的各方（发行人、承销商、投资者等）以及政府和金融当局发生任何利害关系，评级活动不受发行人的干扰。
从评级机构的收入来看，在20世纪60年代之前，评级机构在对债券进行评级时，并不收取发行人的费用，而是向投资者收取有偿信息服务；而在60年代之后，评级机构开始向发行人收取评级费用，目前所有的发行人都必须支付此类费用。
应当说发达国家的信用评级制度也是有制度缺陷的，评级机构的评级业务难以绝对避免不受有选择评级机构主导权的发行人影响。
美国安然公司破产案中，违规关联交易和虚假报表是投资者长期受到欺瞒的主要原因，但评级机构也是否尽职也值得怀疑，标准普尔和穆迪两家信用评级机构在安然公司提出破产保护申请前不久仍然对其保持着较好的信用评价，正是由于收取了被评级公司支付的评估费用，其评级结果发表比美国其他的一些独立债券评级机构要迟，评级的公正性也值得质疑。
当然，发达国家的信用评级体系是以其良好的社会信用环境为基础的，这是目前其评级机构基本能够提供独立、严格、客观的资信评估的主要原因，但是安然事件的出现已经我们对其信用评级制度的反思。
二、我国公司债券市场的信用评级现状与国外相比，我国的信用评级业务开展晚、发展慢，社会信用环境基础也存在较大差距，市场规模小，业务品种较为单一，行业水平要远远落后于发达国家。
根据相关规定，发行公司债券可以向经认可的债券评信机构申请信用评级，而在交易所上市的公司债必须申请信用评级，且其信用等级应不低于A级。
目前所有公开发行的公司债都申请了信用评级。
我国目前已经开展、且相对成熟的评级业务主要就是公司债评级。
我国的评级机构数量多，但规模小，缺乏评级品牌。
目前全国共有50多家评级机构，这些机构遍及各省、自治区，目前还缺乏统一的行业管理。
在这些评级机构中，规模大、具备在全国范围内开展业务能力的机构只有4家：中诚信国际（1999年与惠誉国际合资）、大公国际（1999年与穆迪合作）、上海远东和深圳鹏元，其中中诚信国际占据了大部分市场份额。
从业务开展的情况来看，目前我国的评级机构权威性和独立性不足，合理的信用评级机制尚未形成，评级机构的诚信责任、专业性和独立性受到质疑。
评级机构信用评级的权威性不够，加上目前我国公司债发行数量少，且由发行人和承销商选择评级机构并支付评级费用，导致“僧多粥少”局面的出现，评级机构依附于发行人而生存，往往根据发行人的意愿对公司债进行信用评级。
信用评级缺乏统一的规范，也没有建立持续跟踪评价制度。
而且由于公司债发行采用审批制度，对发行人资质负责的实际上是主管部门，债券的信用评级往往流于形式，只是为了满足发行程序上的需要，不能真正揭示公司债的风险特征。
目前我国公司债市场的发展滞后是多种因素综合作用的结果，但最具根本性的原因还在于体制性制约，其中不成熟、不完善的信用评级制度也是制约公司债券市场进一步发展的重要因素。
随着我国金融市场的逐步发展和完善，市场风险的充分揭示日益受到重视，诸如公司债券、商业银行次级债券、资产证券化债券、投资基金等金融工具对信用评级业务的需求日益迫切。
三、建立主要债权人监控下的信用评级制度随着商业银行、证券公司等各类金融机构债券（本质上也是公司债券）的发行和公司债券发行主体的进一步放开，未来十年我国可能出现一个包括公司债券在内的非主权债券的发行高峰。
目前，以银行间债券市场为代表的场外市场已经成为我国债券市场的主导市场，其发行和交易机制较以往有了较大的进步，初步形成了一个较为理性的以机构投资者为主的市场投资群体，为公司债券等非主权债券的发展提供了一个良好的市场基础。
然而，从上个世纪90年代以来我国的信用评级机制却一直没有实现突破，今年发行的商业银行次级债券和企业债券仍然由发行人来选择评级机构进行信用评级，走的仍然是上个世纪90年代初的老路，债券的信用评级仍然流于形式，信用风险无法得到充分揭示，市场化机制必然无法真正建立。
如果在建立市场化机制方面没有结合我国国情进行适当的制度创新，而仍然因循守旧来发展非主权债券市场，那么未来几年的发债高峰就很可能会重蹈上个世纪90年代初的覆辙。
信用评级制度与信息披露制度是建立市场化机制的基础和前提。
只有建立了科学合理的信用评级制度和信息披露制度，市场和产品的风险才有可能被充分揭示，投资者也才能对产品进行准确的定价，并作出符合自己特点的投资决策，市场也才能健康发展。
因此，要实现我国公司债市场持续、快速、健康地发展，就必须在目前的信用评级制度上有所创新，为建立公司债券的市场化机制打下良好的基础。
与发达国家相比，目前我国的总体信用环境还较差，社会信用基础较为薄弱，评级机构的独立性和客观性还有所欠缺，因此不能简单地照搬发达国家发展经验，而应结合我国国情建立一套适应市场发展的信用评级制度。
我们设想的信用评级机制基本思路如下：公开发行并准备在银行间债市、交易所上市交易的公司债必须向经认可的债券评信机构申请信用评级。
我国的信用评级机制应主要强调：（1）实行强制评级制度，债券的评级机构不再由发行人指派，而是由债券的债权人或潜在债权人选举产生，切断发行体和评级机构的道德风险链条；（2）引入竞争机制，及时追踪评级机构对公司债的评级情况，投资者可通过市场机制定期更换不尽职的评级机构。
1、首次公开发行时由承销团成员为主来选择债券评级机构首次公开发行时每只债券的评级机构都由承销团成员和其他市场成员投票选择产生，可由主管部门授权市场中介机构（如中央国债登记结算公司）通过指定公众网（如中国债券信息网）进行投票采集、统计与发布。
由于在发行前无法确定发行后的债权人范围，承销团成员可认为是该只债券的主要债权人或其代理人，因此由承销团成员作为该只债券评级机构的选举人必须参与投票，其他市场参与者可自愿投票，被选举人为自愿申请的专业评级机构。
每只债券的备选评级机构应提交相关资料公布于指定公众网，选举人据此投票选择该只债券评级机构。
选举人的投票及票数统计可通过指定公众网进行，选举人身份需进行密码认证，每个选举人只能投一票，被选举人中累计得票最高者为该只债券的评级机构。
2、已上市的公司债券评级机构由市场参与者自主选择已发行的公司债上市后，由市场参与者定期（如每年）对评级机构的评级情况进行评判，决定是否更换评级机构；在该债券发行人出现影响债券偿付或市场价格的重大问题后，如评级机构没有及时揭示相应的信用风险，市场参与者也可决定更好评级机构。
在债券上市交易后，由于所有的市场参与者都成为该只债券的潜在投资者，同时为避免持有该只债券的投资者通过操控信用评级而将信用风险转移给其他投资者的现象出现，因此上市后债券的评级机构由主要市场参与者（即已在中央国债登记结算公司开立了债券账户的机构投资者）通过指定公众网投票选择。
每个市场参与者均有一票的权利，每次投票可设定一定的投票期限（如半个月），如参与是否更换评级机构的投票票数达到一定数目（如15票，不宜过高，以免对评级机构失去约束），则该次投票为有效投票，其投票结果按照少数服从多数原则处理。
3、规定评级机构的信息动态披露义务信息披露制度是维护“三公”原则和保护投资者利益的要求，因此评级机构应切实履行相关的信息披露义务。
评级机构的基本义务应包括：（1）披露担保前评级和担保后评级结果，并附对评级报告，报告必须描述被评级公司债券的风险源头和程度；（2）披露对发债公司的动态跟踪评估，至少每年公布一次该只债券的评级报告，在发债公司出现异常情况时也应及时调整该债券的信用评级。
4、改革信用评级的评分方法不采用ABC等字母来模糊的表示债券的信用级别，而直接采用倒债的概率表明债券的信用风险，这样的做法比较直观，也便于检验，使评级机构难以为自己的失职行为找到开脱的借口。
对以担保方式发行的债券，担保前后均应有相应的评级，并予以公布。
5、关于评级费用评级费用作为发行债券的相关费用由发债公司向评级机构支付。
在债券存续期间，无论是否更换评级机构，发债公司均应向投资者选择的评级机构支付评级费用，如发生不支付现象则由相关媒体进行披露。
由于评级费用不再成为选择评级机构的一个影响因素，为了防止评级机构恶意抬高评级费用，需由有关管理部门对评级费用制定一个统一的标准。
由于评级费用是发行债券的成本，有关管理部门可根据市场发展情况对评级费率进行调整，作为调控发债主体发行债券的市场化手段之一。