水井坊案例分析

合集下载

主动要约收购案例

主动要约收购案例
主动要约收购的案例包括帝亚吉欧对水井坊的要约收购和楚恒投资对ST梦
舟的要约收购。

在帝亚吉欧对水井坊的要约收购中，帝亚吉欧在受让水井坊母公司全兴集团的股份后，对全兴集团的持股从49%变成了53%，从而形成了控制，间接
持有了全兴集团持有的水井坊的%的股份。

由于持股比例超过30%，触发了全面要约收购义务。

然而，在收购期间，股价持续高于要约价格，最后一天股价突然下跌，离要约价只有3分钱的差距。

最后只有3154股接受了要约，相当于0%。

在楚恒投资对ST梦舟的要约收购中，楚恒投资为协助ST梦舟梳理业务、
实现脱困自愿发起部分要约收购，预定收购股份数量为224,712,982股，
占ST梦舟总股份的%。

然而，收购期满，实际预受股数未满足先决条件，
本次要约收购以失败告终。

以上案例仅供参考，如需更多信息，建议查阅相关资料或咨询专业人士。

试谈水井坊的事件营销策略

3
近年来，事件营销成为许多企业推广品牌和扩大市场占有率的重要手段之一。
动因分析
01
通过事件营销可以快速提升品牌曝光度和知名度。
02
事件营销可以创造与目标受众之间的情感联系，提高品牌美誉
度和忠诚度。
事件营销可以借助热点事件，传递品牌价值，提高品牌形象。
03
事件营销的定义与特点
事件营销是指企业通过策划、组织和利用具有新闻价值、社会影响以及名人效应的人物或事件，吸引媒体、社会团体和消费者的关注，以求提高企业或产品的知名度、美誉度，树立良好的品牌形象，并最终促成产品或服务销售目的的手段。
《试谈水井坊的事件营销策略》
目录
• 水井坊事件营销的背景和动因 • 水井坊事件营销的策略分析 • 水井坊事件营销的实践效果 • 水井坊事件营销的案例分析 • 水井坊事件营销的未来展望
01
水井坊事件营销的背景和动因
背景介绍
1
中国白酒市场发展历史悠久，市场竞争激烈。
2
水井坊作为一家高端白酒企业，需要不断提升品牌知名度和影响力。
详细描述
水井坊在虚实结合策略中，通过线上营销吸引消费者关注，线下营销则以体验式营销为主，注重消费者的实际体验和感受，实现线上线下的有机结合。
策略四：文化营销策略
总结词
将企业文化、产品文化、地域文化等元素相结合，实现文化营销。
详细描述
水井坊在文化营销策略中，注重将企业文化、酒文化、地域文化等元素相结合，通过文化营销提升品牌价值，吸引消费者关注和购买。
“水井坊”与“奥运会”的结合
品牌升级
01
水井坊通过与奥运会的合作，将其品牌形象与国际顶级体育赛
事联系在一起，实现了品牌形象和品质的升级。

并购案例

并购案例案例一水井坊为何执意“下嫁”受业界高度关注的“外资控股中国高端白酒第一案”，终于敲槌落幕。

号称“中国白酒第一坊”的水井坊，以不菲的价格“下嫁”给洋了老板3月2日，水井坊发布公告，称帝亚吉欧与全兴集团中方股东——成都盈盛投资控股有限公司签订股权转让协议，DHHBV受让盈盛投资所持全兴集团4%的股权。

此项股权转让报经相关部门批准后，DHHBV最终将持有全兴集团53%的股权，并间接控制全兴集团持有的水井坊39.71%股权。

专家对此分析认为，水井坊被全球最大的洋酒公司收购，犹如在中国传统白酒业的中心区扔下了一颗重磅炸弹，由此可能引发一轮外资并购中国白酒业的“多米诺骨牌”效应，撼动看似“固若金汤”的中国白酒行业格局。

四年股权渗透，“抱得美人归”早在上世纪90年代，洋酒就开始进入中国。

随着多年的品牌培育、文化灌输和资金强势注入，洋酒开始在国内显山露水、攻城略地，抢占国内酒类消费市场。

但中国特有的历史积淀和饮食文化传统、尤其是中国白酒这个全球稀缺资源，二十多年来总是让洋酒望而兴叹，难以取代。

中国的白酒业，成为改革开放后外资在中国几乎没有涉足的最后一个产业。

因此，加速收购中国高端白酒品牌，利用其成熟的渠道和品牌影响力，在中国酒行业进行“中原逐鹿”，成为国际资本角逐中国白酒市场的新谋略。

帝亚吉欧虽是全球最大烈酒公司，进入中国多年，但市场业绩一直不理想，无法超越其在中国老对手保乐力加。

因此，要进一步扩大在中国市场的影响力并取得重大突破，必须从高成长、高利润、且资源稀缺、有中国特色的传统白酒业下手，才能加快对中国白酒行业的深度介入和战略布局。

资本并购，成为帝亚吉欧欲在中国超常规发展的重要途径。

帝亚吉欧的中国并购之路，并非一路坦途，虽是“好事”，却遇“多磨”。

早在2005年底，帝亚吉欧就为其在中国并购的投石问路，瞄上了“馨香四溢”的水井坊，开始以股权收购方式进行渗透；2006年12月，帝亚吉欧甩出巨资，以5.7亿元收购了水井坊第一大股东全兴集团43％股份，从而间接持有水井坊16.87％的股份，成为水井坊第二大股东，开启了外资收购中国白酒的先河；2008年下半年，帝亚吉欧又买入全兴工会所持有的全兴集团6%股权，增持全兴集团股份至49%，离控制水井坊仅一步之遥；2009年9月，坊间纷传帝亚吉欧将继续收购全兴集团2％～4％的股权，以达到进一步控股。

《市场营销学》期末复习题

北京邮电大学远程、函授教育《市场营销学》期末复习题(答案参见教材与实时授课课件)一、填空题：1．以生产者为中心的传统营销观念包括_____、_____、_____。

2．市场微观环境包括 _____、_____、_____、_____、社会公众以及企业内部影响营销管理决策的各个部门。

3．根据恩格尔定律：随着家庭收入的_____，用于购买食品的支出占总支出的比例应_____，而用于其他方面的开支（如娱乐、教育、保健等）和储蓄所占的比重将_____。

鉴于我国城乡之间存在着一定的差距，一般而言，城市居民家庭的恩格尔系数要_____较为落后的农村居民家庭的恩格尔系数。

4．市场营销学将市场分为组织市场和_____，组织市场通常又被分为_____、_____和_____ 三类。

5．影响消费者购买行为的因素包括_____、_____和_____。

6．企业密集性增长策略包括_____、_____、_____。

7．市场定位策略主要有_____、_____、_____。

8．产品的整体概念包含三个层次，即_____、_____和_____。

9．产品生命周期一般可分为四个阶段，即_____、_____、_____、_____。

10．企业定价的基本方法有_____、_____和_____ 三类。

11．企业进行促销沟通的工具主要有_____、_____、_____、_____和直接营销。

二、单项选择题：（在下列每小题四个备选答案中选出一个正确答案。

）1.市场的基本活动是（）。

A. 生产活动B. 交换活动C. 销售活动D.促销活动2.强调“以质取胜”的经营观念属于（）观念。

A.生产B.产品C.推销D.社会营销3.许多冰箱生产厂家近年来高举“环保”、“健康”旗帜，纷纷推出无氟冰箱。

它们所奉行的市场营销管理哲学是 ( )。

A.推销观念B.产品观念C.市场营销观念D.社会营销观念4.下列表述中，反映推销观念的是（）。

A. 我能生产什么，就卖什么B. 我生产什么，就卖什么C. 我卖什么，就设法让人买什么D. 顾客需要什么，我就生产什么5.消费者在购买商品时，商品的品牌差异程度大，而消费者参与程度低的购买行为属于（）。

《水井坊策划方案》PPT课件

包装设计上因为水井坊色彩较素雅,突出文化氛围，因此往往需要精致的环境和暖色的灯光才可以显示出其高档的品质;
建议****的设计更为考究精致豪华，使之可以在任何环境下都现出卓而不群的品质，以象征成功人士的地位与霸气；
h
17
在推广方面，建议各分公司，都建立起详细的企业家、商家、知名人士数据库，以DM的方式进行直邮宣传；并赞助各种知名人士俱乐部，及各种知名人士的大型聚会；
五粮液作为国内高档白酒的领袖，但多年来主推产品包装较差，产品文化内涵苍白，消费者可选择的机会很少，已有厌倦之心；
1998年8月，四川全兴酒厂挖出埋藏600余年的古代酿酒坊遗址，可谓创造了天时地利的机会；
hபைடு நூலகம்
3
产品定位与细分
水井坊定位于高档历史文化名酒，号称“白酒业的秦始皇兵马俑 ”，倡导“文物、文化、文明”的独特市场区隔，从而以“中国白酒第一坊”，“真正的酒”的定位，给自己的高价位找到充足的理由；
3、热门娱乐节目：《世纪之战》、《纵横天下》等；
h
11
二、户外广告：大幅以雄狮、西域石狮雕塑和水井坊水晶瓶为图案的户外广告，雄浑厚重，彰显大品牌气魄；
三、杂志广告：选择高档商业杂志《时尚》、《财富》、《环球企业家》、《经理人》、《高尔夫》，客机杂志《中国民航》、《南方航空》、《西南航空》上发表平面广告；
根据目前，茅台、五粮液、酒鬼三大品牌瓜分高端市场且价格相近的现状，果断定位于极品高端市场，以高于竟品近一倍的价格，对主力品牌成功的发动了高价位侧翼战；
h
4
产品的品质
水井坊发掘的600年窖池，可以复原传统白酒酿造工艺的全部流程，以此暗示其酒质的卓越；
600年的酒窖，早于浓香型的代表----泸洲老窖，水井坊采用明清老窖生产，菌种独特，产量有限，其酒质自然不言而喻；

水井坊案例分析-优质课件

2019/11/15
走进水井坊
2019/11/15
全景水井坊
她是中国新兴的文化名酒品牌，以其600多年的历史文化积淀，并凭借其卓越的品质和独特的风格，开创了中国白酒市场的一个新王朝。
水井坊采用古法酿酒秘笈，激活历经元、明、清三朝的古窖池微生物菌群，利用现代生物技术酿制而成，沉香飘逸，甘润幽雅，回味悠长。
2019/11/15
五、生理因素
酒这个东西最终还是男人喝好，尤其是白酒。在这里当然不是在忽视在座各位成功女性，如果有哪位实在是不服气，可以找我们工作室的范总比划比划，问你的酒力到底几分，“范总”是标准。
男性，而立之年或者不惑之年甚至古稀之年对白酒这个东西总是产生依赖，因为他需要征服感自豪感的传达，也需要失败感挫折感的表示，借助什么呢，一个是烟，再就是酒。你要让庆功会上每一位豪爽的男性都举杯共饮水井坊，是有可能的。
历经600余年岁月沉积，水井坊已经成为“中国高尚生活元素”。
2019/11/15
水井坊的企业愿景
穿越历史，见证文明，致力于为人们提供高品位的物质精神享受好体验。
2019/11/15
水井坊的目标
作为中国第一坊，创造卓越品牌，引领中国高档白酒的发展方向。
2019/11/15
我们的问题是：
2019/11/15
谢谢各位的观看，请您ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ问！
我们是3+2工作室，版权所有，侵权必究！
2019/11/15
2019/11/15
荣誉水井坊
上善若水，水滴石穿，心道佛成。水井坊获得了 “全国重点文物保护单位”、“中国原产地域产品”、“第30届莫比广告奖包装设计金像奖和最高成就奖。”、“1999年全国十大考古新发现”、 “中国历史文化名酒”、“21世纪奢侈品牌榜中国顶级品牌（唯一白酒品牌）”、“2006年中国最佳品牌建设十大案例”等多项荣誉。

水井坊调研报告

基地西北角是需要保留的水井坊遗址；对岸是成都有名的九眼桥酒吧一条街；
因此商业街的风格应该与周围相适应，且符合周边娱乐休闲的氛围。
基地交通环境分析
EPOTR R ESEARCH R
FANG
绿色线表示的是车辆可以通行的线路，人行道位于道路两侧；
SHUIJING
基地北面的双槐树街是一条组团级道路，应该主要打造成符合居民相应生活需求的商业街道。
ESEARCH R
另一侧，是一条仿古建筑风格的街道，风格以灰砖、木门欧式雕塑为主，但是建筑是一层皮，在之后的设计中是否保留还有
待商榷。
FANG SHUIJING
建筑界面分析
EPOTR R ESEARCH R FANG SHUIJING
建筑界面分析
EPOTR
整个基地中，最长的线性区域，沿街几乎
EPOTR R
ESEARCH R
周边环境分析
FANG SHUIJING
2
盐市口
锦江宾馆
新南门
项目周边人群构成
R
EPOT
居住人群构成：时代豪庭： 106-155 平方米居住人群： 20-50 岁
R
世纪朝阳： 90-140 平方米居住人群： 20-50 岁
H
ESEARC
学校人群构成：基本以学校为生活单元，人群：学生： 20-35 岁
FANG SHUIJING
建筑界面分析
EPOTR R
兰桂坊停车场入口处，风格与内部类似，立面简洁，花岗岩贴面加黑色金
ESEARCH R
属窗框，使得整个区域现代感十足。
另一面是香格里拉酒店的一个里面，同样的现代感十足。
FANG SHUIJING

浅析帝亚吉欧收购水井坊案

集性质的股份有限公司。１９９６年，它先由中国证券监督管理委员会审核批准在伤害证券交易所发型了２６６０万股Ａ型股票，并在当年年底正式在上海证券交易所挂牌交易。就水井坊的历史而言，水井坊是中国少有的古酒品牌。它被称为“ 中国白酒第一坊” ，元朝时期就已经产生了，是最具历史年份与特色的白酒作坊，与兵马俑有着相同的史学价值。公司属饮用酒制造业，主营酒类产品生产和销售，是中国大型高品质白酒生产企业之一，企业规模及效益居行业前列。主要酒类产品有水井坊品牌系列、全兴品牌系列，都是国家工商总局认定的“ 中国驰名商标” 。二、帝亚吉欧收购水井坊的过程（一）收购准备２００６年，帝亚吉欧开始了对水井坊的收购。当年１２月，帝亚吉欧从盈盛手中，以５．１７亿元获得４３％的全兴集团股权，成为水井坊第二大股东。四个月之后，帝亚吉欧调派其大中华区董事总经理柯明思任全兴副董事长，并在水井坊出任董事并调派其南亚市场总经理和韩国公司商业财务总监直接参与公司管理。２００８年８月，帝亚吉欧再次以１．４亿元将水井坊公司工会所持６％的股权揽入怀中，持有股份升至４９％。２０１０年３月，帝亚吉欧宣布收购水井坊大股东全兴集团４％股权，所持全兴集团股权比例增至５３％，并间接持有水井坊３９．７１％股权，成为水井
一
年的销售额就达到了ｌ８５亿美元。种种迹象都表明帝亚吉欧
在世界洋酒中扮演着领跑者的角色。从帝亚吉欧的历史发展来亿英镑，折合人民币６Ｏ多亿。看，它的成功是有根源的。１９９７年，帝亚吉欧由大都会和健力士三、帝亚吉欧收购水并坊的案例分析合并而成。现今该公司旗下的八大品牌中就有五个原本就是自（一）收购成功的原因

水井坊自身分析

水井坊自身分析本页仅作为文档封面，使用时可以删除This document is for reference only-rar21year.March水井坊自身分析一、经营目标作为中国白酒第一坊，创造卓越品牌，引领中国高档白酒的发展方向。

二、目标市场（一）、目标消费群特征1.目标消费群体集中在25-44岁，收入越高的阶层饮用白酒的消费者比率越大。

2.偏向于理性消费，较注重商品价格及质量。

3.善于交际，注重人际关系的和谐。

（二）、消费行为习惯特征1.消费者总体上对白酒的需求下降，白酒送礼市场大于自饮市场。

自饮市场主要集中在中低档，送礼市场主要集中在中高档，两者都有向上拓展的空间：消费者购买考虑的因素蛀牙是口味、价格、品牌等，其中口味越来越受消费者关注。

2.饮用白酒的场合上，消费者家庭饮用与交际饮用之比约为4：3，中的度的白酒较受消费者青睐，高度酒市场容量有限。

3.消费者购买考虑因素主要是口味，价格、品牌等。

总体上39—55度的白酒最受消费者青睐（三）、目标市场细分元以上的高档酒主要集中在大城市、大酒店，以名酒专卖店、连锁超市、大商场名酒柜台销售为主，多为送礼消费、集团消费及高收入阶层消费。

—100元中档酒多集中在城镇饭店及家庭消费，以工薪阶层为主。

元以下特别10元以下的白酒最受有饮酒习惯的农民欢迎，其中以家庭消费为主。

（四）、目标市场战略体验营销和非传统市场开拓凸现公司的差异化经营策略不断开拓市场蓝海是公司管理层一直奉行的经营战略。

公司是第一个将白酒与体育完美结合，也是白酒高档化的首倡者，并由此获得两次经营上的飞跃。

未来公司将会以“高尚生活元素”为核心来推动高端生活体验式营销，并与Diageo合作重点开发夜场和海外等非传统市场，来实现与对手的差异化竞争。

三、市场定位水井坊自身分析一、经营目标作为中国白酒第一坊，创造卓越品牌，引领中国高档白酒的发展方向。

二、目标市场（一）、目标消费群特征1.目标消费群体集中在25-44岁，收入越高的阶层饮用白酒的消费者比率越大。

广告策划-P案例：水井坊品牌

客户执行的职责
2）记录并发出会议记录针对任何与客户的会议或电话讨论均应有此记录。记录。 – 记录讨论的重点、决定和双方同意的行动重点。
– 会议记录应于会议的24 小时内发出。发出后立即通知客户。 – 要求客户回传。
紧记：把解决问题的方法写清楚！紧记：把解决问题的方法写清楚！
客户执行的职责
品牌故事的挖掘
• 考古新发现“水井坊”的重现盛世，为我国白酒的起源翻开了新的一页。经国内学者考证，水井坊不仅是中国现存最古老的酿酒作坊，而且是中国浓香型白酒酿造工艺的源头，是我国古代酿酒和酒肆的唯一实例，堪称中国白酒第一坊，她集中体现了川酒醇香隽永的特色，也代表了中国白酒酿造的最高水平，以至于人们这样评价：水井坊，真正的酒！
3）每周一次的工作状况报告一项完整详实的报告，内容有关— * 目前进行中的工作状况 * 未来的发展 * 涵盖调研、媒介、财务及创意发展涵盖调研、媒介、这些报告应由客户执行和客户经理同力完成。在导入电脑联网管理后，工作状况应每日更新。紧记：不要机械COPY上一天的情况报告。上一天的情况报告。紧记：不要机械COPY上一天的情况报告
文化转换一
文化转换二
2、狮子文化渲染：狮子在民间被视为祥瑞的象征，同时也寓意王者和成功、豪情与王者风范。而石狮代表的则是历史、传统与尊贵。水井坊外包装上的三枚金属狮头开合钮，巧妙地借鉴了古建筑中的登叩作出的创意。以雄狮与石狮的结合，传达了"承接历史与现代，沟通传统与时尚"这样一个品牌内涵。在水井坊的许多宣传品上，都不同程度地运用了狮子的形象，从早期平面广告中的王者之狮，到最近气度不凡的水井坊先生，狮子的形象随水井坊一起得到了深化和演绎。
文化转换二

MBO上市公司高现金分红行为分析_以水井坊为例

2010 03·财务与会计·理财版31Finance & Accounting案例分析MBO （管理层收购）在国外已有20多年的时间，我国也曾掀起一股“MBO 热”，但MBO 公司所产生的种种问题使得国资委于2005年4月出台文件禁止了国有上市公司实施MBO。

在国资委出台文件之前已完成MBO 的公司便成为一类独特的群体在我国资本市场存在着，其独特性不仅体现在其MBO 公司的身份，更体现在一些异于寻常的经营活动和股利政策上，水井坊（600779）就是其中之一。

2008年5月，水井坊每10股派发5.3元现金分红的行为使其再度成为各方关注和质疑的焦点。

本文拟通过对水井坊案例的分析，研究其MBO 后的现金股利分红政策及原因，并分析该股利政策对公司成长性与业绩的影响。

一、水井坊MBO前后分红情况介绍1999年，水井坊成功实现IPO，其第一大股东为四川省国资委下属的全兴集团。

2003年，经四川省国资委批准，由全兴集团管理层自筹资金设立的盈盛投资、全兴股份工会和深圳矢量投资分别受让全兴集团67.7%、12.3%和20%的国有股，盈盛投资成为水井坊的实际控制人，水井坊由此成功实现MBO。

之后，水井坊在分红政策上出现了明显的变化。

从表1不难看出，MBO 前水井坊仅有过两次微薄的分红，自MBO 之ＭＢＯ上市公司高现金分红行为分析黄韦华刘秀春裘益政—以水井坊为例后，水井坊每年的现金分红力度不断增强，2008年竟实施了每10股派现金红利5.3元（含税）的高红利利润分配方案。

2004～2008年，水井坊的净利润总额为7.64亿元，共分红6.33亿元，总分红率高达82.9%。

事实上，在MBO 之后有高分红行为的远不止水井坊一家，在已经完成MBO 的国有公司中，宇通客车、鄂尔多斯、张裕A MBO 后的分红率较之前都有大幅度的提高，年平均分红率均高达50%以上。

这种具有一定普遍性的现象说明，MBO 与高现金分红行为之间确实存在着一定的内在逻辑关系。

水井坊案例分析

二、文化力的转换成功（借势）文化本身没有实际价值，只有将其转变为具有一定动力的霸气性文化力，品牌和产品彩绘在市场中获得联动效应，水井坊通过塑造无形的品牌形象引导消费者认识产品的物理特征，并力求运用这种“品牌”与“实体”的双重消费效用去锁定更多的消费者。下面我们来进一步探讨水井坊的文化转换方式：
3、精在针对性开发市场和稳健性发展市场的基础上，水井坊在实际的市场拉动中力求精益求精，把最好的产品做到最精彩使市场操作的最终目的。精分析（在市场开发与发展时，充分分析市场的机会和损失可能），精运作（每一件产品都能送到最佳的销售终端，都能让针对的消费者买到）。在水井坊的市场造作方面，广东水井坊酒业有限公司总经理姜杰谈的很深入---“水井坊通过塑造无形的品牌形象引导消费者认识产品的物理特征，并力求运用这种'品牌'与'实体 '的双重消费效用去锁定更多的消费者。方方面面都与其'高档、高贵、高雅'的定位浑然一体，在内容与形式、历史与潮流的结合中找到独特的生存空间。其次水井坊认清营销在品牌战略中的地位和作用，切实把营销跟进提高到品牌竞争的战略层次抓紧抓好”。
•
•
•
二、水井坊成功原因分析
----文化攻略的分析
• 自2000年8月水井坊在广州首次公开上市以来，迅速拓展了华南市场市场，并成功导入了北京、上海、山东等重量级市场，进一步扩展了海南、湖南、广西、云南、河南等区域市场，还成功登陆港澳台、东南亚等国际市场。水井坊已经成为白酒业的一个“奇迹”，成为业内人士广泛关注的话题，为了找到水井坊的成功之道，我做了很长时间的针对性研究，并同其个别经销商和几位业内专家进行过一定的交流，在此贴出与朋友共勉。水井坊的成功看是一个偶然，其实也是一个必然，是中国白酒业市场演变的必然，他是文化诉求的成功更是市场造作的成功。分析其成功之道，我们认为主要是以下三点的现实操作的成功。

MBO、企业并购与公司业绩——基于水井坊的案例研究

MBO, M＆A and Performance ----A Case Study of
Shuijingfang Company
作者：唐雨虹[1,2];袁晓星[3]
作者机构： [1]对外经济贸易大学金融学院,北京100029;[2]西藏大学经济与管理学院,西藏拉萨850000;[3]西南财经大学会计学院,四川成都611130
出版物刊名：财经理论与实践
页码： 50-54页
年卷期： 2015年第3期
主题词： MBO;企业并购;公司业绩;水井坊
摘要：通过对水井坊股份有限公司的案例分析，发现其在MBO之前存在向下的盈余管理，以便管理层能以更低的价格买入公司股份；MBO之后存在向上的盈余管理，为分配高额的现金股利提供基础。

同时，MBO后上市公司发放高额现金股利，该股利政策较大地影响了公司成长性与业绩。

水井坊案例分析

10款
1000元
5款
限量版无标价
2款
Ps：往事酒428元（仅一款低于500元）计入500-1000档统一折合为500ml 52°规格
品牌出名度：2023年中国十大名酒排行榜中位列第五， 2023年中国白酒排行榜中位列12。要与茅台、五粮液等强势高档品牌竞争。
2.从问题找原因（2）内因：战略分析——营销模式
*
2024年10月11日星期五
四川水井坊股份有限企业
——财务报告分析
分析框架图
问题
原因
风险警示
财务报表看问题
问题导向找原因
投资风险提警示
1. 能力分析（1）偿债能力——短期偿债能力
问题
原因
风险警示
整体偿债能力不断上升，低负债，低风险
但是水井坊流动比率比行业均值高，速动比率却比行业均值小，主要问题在存货与应收账款。
存货周转率一直低于行业均值，且近几年与行业均值旳差距越来越大，主要是因为稳定而庞大旳存货数量以及随营业收入下降产生巨额下降旳营业成本。存货管理缺乏灵活性。
1. 能力分析（3）营运能力
问题
原因
风险警示
行业应收账款周转率一直在稳定上升，水井坊一直低于行业平均周转率。而且从2023年至今差距在不断扩大。阐明收账周期长，销售不利。收入质量差。
下降，甚至在 2023年出现严重负增长。
1. 能力分析（5）现金流量
问题
原因
风险警示
2023年之后，经营性现金流量净额大幅下降，企业现金流量出现异常。
1. 能力分析（5）现金流量——原因
问题
原因
风险警示
2023年之后，预收账款大幅降低，是经营现金流量净额降低旳主要原因之一。

水井坊的品牌与包装设计分析

从水井坊旧址中诞生的水井坊酒从它们身边走来沉睡的石狮刹那间仿佛被唤醒了这是历史被唤醒了传统被唤醒了文化被唤醒了石狮被唤醒变成威猛凛凛的雄狮迎面奔腾而来雄狮展现着磅礴的气势展示着强大的活力张扬着王者的风度
水井坊的品牌与包装设计分析
水井坊酒业包装设计
❖ 中文名：水井坊 ❖ 外文名：Shuijingfang ❖ 属性：川酒老烧坊 ❖ 著称：世界上最古老的酿酒作坊 ❖ 诞生：元末明初 ❖ 类型：老酒品牌
水井坊
❖ 水井坊位于成都老东门大桥外，是一座元、明、清三代川酒老烧坊的遗址。2000年被国家文物局评为1999年度全国十大考古发现之一，2001年6月25日由国务院公布为全国重点文物保护单位。以后又被载入大世界吉尼斯之最，“世界上最古老的酿酒作坊。”水井坊遗址的发掘极大地丰富了中国传统酒文化研究的内容，填补了中国古代酒坊遗址、酿酒工艺等方面的考古空白。 2012年3月，英国洋酒63亿购水井坊获得批准。
包装设计分析
❖ 设计上主要运用书法元素，主题文字采用的是黑色书法体，与背景印章边缘框线形成完美结合，伸张适度，产生了良好的视觉效果。
包装设计分析
❖ 瓶体总共分为两个部分，瓶身和酒瓶基座。基座以纯铜片未内底，其上镌刻梅兰竹菊四君子图案以彰显其丰厚的文化底蕴。
包装设计分析
❖ 瓶身主要为圆柱体，瓶盖的砖石切割造型非常别致。瓶体的色调主要为黄色，源于皇宫的专用色彩，给人一种大气、尊贵、庄重之感。
包装设计灵感
❖ 卢沟桥上的狮子、故宫前的狮子、水井坊旁的石狮……都在诉说着光阴的故事、历史的荣耀、文化的辉煌。从水井坊旧址中诞生的水井坊酒，从它们身边走来，沉睡的石狮刹那间仿佛被唤醒了，这是历史被唤醒了，传统被唤醒了，文化被唤醒了，石狮被唤醒变成威猛凛凛的雄狮迎面奔腾而来，雄狮展现着磅礴的气势、展示着强大的活力、张扬着王者的风度。巨大的震撼力与差异性，使观众耳目一新。石狮象征着水井坊厚重的传统、文化与历史；雄狮象征成功、尊贵与时尚。水井坊让石狮与雄狮对话，传统与时尚对话，文明与文化对话。这就是水井坊第一条广告片《醒狮篇》。既寓意了水井坊让中国白酒过去的历史文化重焕新颜，也抒发了成功人士心中的豪情。

后MBO公司水井坊高现金分红

后MBO公司水井坊高现金分红摘要：上市公司的管理层收购(MBO)改变了公司治理结构，并对公司的股利攻策产生显著影响。

本案例通过观察上市公司水井坊MBO前后的分红行为的显著变化，分析了MBO对上市公司股利政策产生的影响，并进一步分析了这种影响的经济后果。

本例有助于学生理解公司治理对上市公司理财行为的影响过程，提升对上布公司现实股利政策的理解能力。

关键词：水井坊后MBO 高现金股利一、引言MBO即“管理层收购”，在国外已有20多年的历史，中国MBO 产生至今虽不足10年，但也曾掀起一股“MBO热＂。

此后，MBO 公司所产生的种种问题迫使国资委于2005年4月出台文件禁止国有上市公司实施管理层收购，上市公司管理层收购活动也因此于2005年停止。

但是，已经完成收购的公司不应该因争论暂时平息而被忽视，不少MBO公司已经运营了六七年，作为一类独待的群体在中国资本市场和经济生活中存在着。

它们的独特性不仅体现在后MBO公司的身份上，更体现在一些异于寻常的经营活动和股利政策上。

水井坊(60079)就是其中一家因高现金分红而备受瞩目的公司。

2008年5月，水井坊以每10股派发53元红利再度大比例现金分红。

在MBO后连续派发高现金红利的第5个年头，水井坊的行为一石激起千层浪，从而再度成为各方关注和质疑的焦点。

二、相关背景水井街酒坊起自元末明初，发展至今，经过历朝历代不断增修重建，前后连续使用600余年，被国家有关部门授予“中国白酒第一坊”称号。

四川水井坊股份有限公司(以下简称水井坊)的前身是四川全兴股份有限公司，1999年，四川全兴股份有限公司整体资产注入上市公司四川制药股份有限公司，上市公司也更名为四川全兴股份有限公司，并成为白酒类上市公司，股票代码60079，其第一大胶东为四川省国资委下属的全兴集团。

2003年，经四川国资委批准，全兴集团管理层自筹资金设立的盈盛投资、全兴股份工会和深圳矢量投资分别受让原全兴国有股67.7％、12.3％和20％，水井坊成功实行MBO。

后MBO上市公司高现金分红行为研究---以水井坊为例

后MBO上市公司高现金分红行为研究---以水井坊为例财务06 黄韦华刘秀春摘要：本文结合我国资本市场非全流通股权结构的实际，选择股利政策作为研究的主题。

通过对水井坊案例的分析，研究其MBO后的现金股利分红政策，分析该股利政策对管理层股东、流通股股东各自利益及对企业财务弹性的影响。

并通过扩展研究样本MBO上市公司在MBO前后现金分红力度的差异，发现高现金分红行为在后MBO公司中存在一定的普遍性。

本文认为这种高分红行为符合管理层股东的利益，却会损害流通股股东的利益，但目前流通股股东对这一点认识并不明确。

为保障投资者利益，本文建议对MBO上市公司大比例分红现象进行必要遏制；监督MBO上市公司完善公司治理，防止出现新的“一股独大”和“内部人控制”；完善MBO上市公司信息披露，加强对中小股东的保护。

关键词：MBO公司股利政策管理层股东流通股股东高分红MBO即“管理层收购”，在国外已有20多年的历史，在中国MBO产生至今虽不足十年，但也曾掀起一股“MBO热”，曾有许多企业准备实施或已经完成MBO,更有专家将2003年定为MBO年。

但此后MBO公司所产生的种种问题也引发了理论界的大争论，国资委也于2005年4月出台文件禁止国有上市公司实施管理层收购，因而上市公司管理层收购活动于2005年停止。

但是，已经完成收购的公司不应该因争论暂时平息而被忽视，不少的MBO公司已经运营了六、七年，成为一类独特的群体在中国资本市场和经济生活中存在着【5】。

近来，也不断有学者提出在完成股权分置改革后应该恢复上市公司管理层收购。

因此，研究这些后MBO 公司的经营活动、股利政策对当前和将来的发展都有着重大的意义。

股利政策历来是传统公司金融的研究焦点之一。

【5】在现实的资本市场中，股利政策的原因及其产生的后果一直是理论界重点探索的问题，但至今尚未形成定论。

中国上市公司在资本市场中历经了近20年的发展, 公司的股利政策同样也是投资大众和金融研究者所备加关注的领域。

案例14水井坊MBO后的高现金剖析

综合分析：高分红背后动机
? 水井坊如何实现的MBO
综合分析：高分红背后动机
1、2003年，由全兴集团管理层自筹资金设立的盈盛投资、全兴股份工会和深圳矢量投资分别受让全兴集团67.7%、 12.3%和20%的国有股，盈盛投资成为水井坊的实际控制人，水井坊由此成功实现MBO。 2、盈盛投资在2006年1-6月期间分别受让了矢量投资和全兴股份工会所持全兴集团的20%和6.3%的股权。
一、MBO前后股利政策对比
从表1不难看出， MBO前水井坊仅有过两次微薄的分
红，自 MBO之后，水井坊每年的现金分红力度不断增强，2008年竟实施了每 10股派现金红利 5.3元（含税）
的高红利利润分配方案。 2004～2008年，水井坊的净利润总额为 7.64亿元，共分红 6.33亿元，总分红率高达 82.9% 。
MBO后对水井坊的总结
? 一、高分红导致投资不足，很多好的投资项目由于缺乏资金流而被搁置，企业丧失了财务弹性，失去成长机会。
? 二、债务危机重大 ? 三、2006年卖出43%的股权给帝亚吉欧，增加了被并购的
风险
综合分析：高分红背后动机
? 关键字：管理层收购（MBO）高现金股利
管理层收购（ Management Buy-Out,MBO ），是指目标公司的管理层利用外部融资购买本公司的股份，从而改变本公司所有权结构、控制权结构和资产结构，进而达到重组本公司的目的并获得预期收益的一种收购行为。管理层收购的特征：一、并购的主并方是目标企业内部管理人员。二、收购主要是通过借贷来完成。融资结构由优先债、次级债和股权三部分构成。三、收购完成后，管理层会想方设法寻求途径使目标企业上市，使投资者获得高额回报。
综合分析：高分红背后动机

白酒经典营销案例具体分析

白酒经典营销案例具体分析白酒是中国的国酒,有着千年历史,白酒也承载着中华的文化。

同时酒类行业具有很高的回报率和利润率。

正是因为这样诱人的企业利润,酒饮料市场在我国竞争日益激烈，那么接下来小编跟读者一起来了解一下白酒经典营销案例吧。

白酒经典营销案例篇一三井小刀酒“给我一刀”网络传播活动尝试全新营销模式当大多数白酒企业还在各自做着买赠或者瓶盖儿奖之类的促销活动时，河北三井小刀已经先人一步。

2009年12月，三井小刀酒在北京开展了“给我一刀”的网络传播活动，此次活动针对北京地区的白领上班族等压力群体，依托于网络进行免费派送白酒活动，这也是白酒第一次以这样的形式进行的传播活动。

这种以网络为载体进行全新的营销尝试，将线下营销转到线上，成功的将自身的时尚品质白酒理念灌输到目标人群中。

此次三井小刀的网络传播活动，并不是单纯的送酒那么简单，正所谓“醉翁之意不在酒”，围绕送酒活动进行的各种传播活动才是重点。

活动期间，相应的活动新闻、帖子和视频等，在各大有影响力的社区、门户网站都形成了很强的影响力。

同时，这次活动帮助小刀酒接触了大批消费者，小刀酒对参与到本次活动的消费者进行调研分析，从中发现产品的目标消费者，从而完成了一次很好的产品定位研究，为产品品牌传播指引了方向。

白酒经典营销案例篇二2003年3月，“美伊战争”爆发，“水井坊”借战争时事适时开展了“保护文明，让文明永续”大型传播宣传的事件营销活动。

人类对战争的谴责从来没有停止过，在这次伊拉克战争中，同样受到来自各国各地各界的舆论谴责，呼吁和平解决争端。

水井坊从文明的高度和视角，以文化的眼光审视这场战争，看到的是战争对文明的破坏和践踏，看到的是战争导致人类文明进程的倒退，由衷发出了“保护文明，让文明永续”的呼声!发出“在伊拉克，每寸土地下都可能是文明的珍宝”的感慨!水井坊借战争政局做事件营销开白酒业乃至中国企业界之先河。

再如，2003年10月，随着“神舟五号”载人飞船成功发射，被誉为“国酒”的茅台集团通过与中国长城总公司合作，成功地将茅台酒的酿造原料载上太空飞船，国家有关技术中心在“神舟五号”载人飞船返回后，即对茅台酒的这三种原料进行了专题研究。