国际投资学国际投资政策与法规

——出口引致效应 ——进口引致效应 ——出口替代效应 ——反向进口效应
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投资国出口增 加或进口减少
正效应
投资国出口减 少或进口增加
负效应
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五、就业效应
(一)对东道国的影响
1．就业数量效应
(1)直接效应 (2)间接效应。
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2．就业质量效应
外国直接投资对东道国的就业质量效应
(2)小岛清的边际产业扩张理论(又称比较 优势理论)以日本为例阐述了另一类通过 对外直接投资实现的投资国产业结构优 化的情形。
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(3)赤松的雁形理论在小岛清的边际产业扩张 理论的基础上进一步说明了日本带动亚洲新 兴工业化国家或地区通过对外直接投资快速 实现产业升级和产业结构优化的情形
加强外商投资保护和投资自由化
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东道国吸收外资鼓励性政策
一、财政政策 (一)降低所得税率 (二) 免税期、关税减免、退税 (三)加速折旧
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二、金融政策
金融政策主要包括补贴性贷款、贷 款担保、低息贷款与利息补贴、政 府赠与和政府提供股权参与援助等。
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(2)日本的国内法规范。日本的外资 立法随着其经济实力的变化，经历了一 个由严格控制到自由开放的过程。
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2．发展中东道国的国内法规范
一般来说，发展中东道国外资立法的主要内容涉 及到以下几方面：
(1)对外国投资项目的审批 (2)外国投资的范围 (3)出资比例 (4)投资期限 (5)国有化和征用 (6)经营管理权
跨国公司 内部
投资国
金融市
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场
五个方面：
国际 金融市场
东道国 金融市场
利润再投 资
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2．间接效应
（1）产业连锁效应:辅助性投资——投资乘数 效应。
前向辅助性投资
后向辅助性投资
中间产品 供应商
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经销商和 其他服务
商
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(2)示范与牵动效应主要表现为：
——市场竞争加剧，迫使当地企业进行技术 革新、提高生产效率；
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2、企业与国家间的国际投资争端
此类争端的引起主要是因为投资者与 东道国政府之间在政策、法律执行中产 生的争议。
3、国家间的国际投资争端
此类争端主要由于税收管辖权和司法管 辖权之间的冲突引起。
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（二）国际投资争端解决方式
1、非司法解决方式 非司法解决包括谈判或磋商、斡旋、组建调 查委员会、调停和调解等多种方式。 2、准司法解决方式——仲裁 仲裁是指双方自愿将争端提交第三者审理， 由其作出裁决。在解决国际投资争端中第三 者一般是由各方当事人以外的第三国有关机 构或国际机构担任。
在就业数量和就业质量两方面。
1．就业数量效应 (1)生产替代效应。 (2)出口刺激效应。 (3)跨国公司总公司及辅助性企业效应。
2．就业质量效应与就业数量效应相比， 对外直接投资对投资国就业质量的效应 可能更为重要。
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第二节 东道国吸收外资政策
一、鼓励性政策法规 二、管制性政策法规 三、保护性政策法规 各国颁布的吸收外资政策中91%是
——分散、小规模的低效率生产发展成为 较高效率的大规模生产。
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(二)对投资国的影响
资本流出： ——短期内可能会减少母国的资本流量， 降低资本形成； ——但从长期考察，一旦投资进入回收 期，资本利润汇回母国，就会增加母国 的资本流量和存量。
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二、技术进步效应
——对东道国的影响
1．直接效应
技术转移 主要的 几种方式
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东道国的 全资子公司
东道国的 合资公司
非股权 投资方式
与东道国建立 合作机构
继续保持对该技 术的垄断。
技术先进性有所降低， 但东道国企业有了直 接的学习和模仿的机
会
转移的并非核心的高 端技术，东道国企业 对跨国公司有很高的 依赖度。
第七章
国际投资政策 与法规
第一节 国际投资效应分析
一、资本形成效应
国际直接投资最直观的表现就是资本流动和资本形 成，这对东道国和投资国均会产生不同的效应。
（一）对东道国的影响
国际直接投资影响东道国资本形成的途径有二： 一是通过资本流动带来的直接资本流入效应，即直 接效应；二是通过带动东道国产业前后向辅助性投 资而产生的间接示范效应，即间接效应。
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二、投资国保护性政策法规
❖ ——海外投资保险制度
❖三、投资国管制性政策法规
1、资金的流量和流向 ❖ 2、限制高新技术输出 ❖ 3、海外投资外汇管制
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第四节 国际投资法规
一、国际投资法概述
（一）定义与特征
指调整国际间私人直接投资的国内法规范和 国际法规范的综合。
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(二)区域性国际法规范
1、欧盟的相关规范 2．北美自由贸易区的相关规范 3．阿拉伯区域内投资保证公司公约
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(三)全球性国际法规范
1．《华盛顿公约》ICSID 2．《多边投资担保机构公约》MIGA 3．《与贸易有关的投资措施》 TRIMs 4．《服务贸易总协定》GATS 5. 《与贸易有关的知识产权协议》TRIPs
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三、技术政策
技术政策主要可分为以下两大类型。 (一)重视制度建设 (1)建立有利于技术水平提高的制度基础。 (2)营造有利于技术发明的经济环境。 (3)强化知识产权的保护。 (二)促进技术扩散 (1)促进外国子公司与当地企业、当地试验室 和研究中心等科研机构之间的联系。 (2)促进科技园区的发展。
(一)双边性国际法规范
1．双边性规范产生的原因
2．双边性规范的类型
(1)友好通商航海条约。友好通商航海条约所 调整的对象和规定的内容主要为确认缔约国之 间的友好关系，双方对于对方国民前来从事商 业活动应给予应有的保障，赋予航海上的自由 权等。
(2)双边投资保证协议。
(3)双边促进和保护投资协定。
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主要体现在以下三个方面：
(1)为东道国雇员提供较高的报酬和较 好的工作条件。
(2)通过培训当地雇员而为东道国开发 人力资源，在一定程度上提高了东道国 就业人员的素质。
(3)改变东道国的就业人员构成，为妇女 创造更多的就业机会。
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(二)对投资国的影响
对外直接投资对投资国的就业效应也体现
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2．产业“空心化”说
广义的产业“空心化”，是指伴随着 对外直接投资而出现的服务产业经济化 的现象，亦即随着对外直接投资的发展 而导致国内第一产业、第二产业比重下 降，第三产业比重上升的非工业化现象。
狭义的产业“空心化”，是指随着对 外直接投资的发展，生产基地向国外转 移，国内制造业不断萎缩、弱化的经济 现象。
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——对投资国的影响
当代国际直接投资实践表明，引进外 国直接投资难以获得先进技术，发展对 外直接投资反而是获得国外先进技术的 重要捷径，即对外直接投资对投资国技 术进步有着积极的作用。
对于发展中国家来说，通过到发达国 家直接投资的方式引进先进技术，变被 动为主动，不啻为更为有效的途径。
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逆贸易导向投资
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(一)对东道国的影响
直接投资对东道国国际贸易的积极效应可 以划分为直接效应和间接效应两个方面。
直接效应表现为外资企业直接出口产品对 东道国国际贸易的贡献；
间接效应则表现为外资 企业进入所引起的 东道国当地企业增加出口的贡献。
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(二)对投资国的影响
——关于外国投资的法律法规
确定外国投资范围、形式、外国投资 者的权利与义务以及鼓励、保护、监督、 限制等规范外资行为的法律规范。
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三、东道国的国内法规范
1、发达国家东道国的国内法规范
发达国家对外国投资采取自由开放政 策，对内资与外资一般实行无差别待遇。
(1)美国的国内法规范。发达国家中， 美国为对外国投资政策最为开放的国家 之一。
（二）特征
1、国际投资法调整国际私人投资关系
2、国际投资法调整国际直接投资关系
3、国际投资法调整关系包括国内法关系和
国际法关系
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二、投资国的国内法规范
投资国的国内法规范主要涉及到以下两 方面的内容。
——对外投资的法律规范 1．对外投资审批的法律规范 2．海外投资保险的法律规范
相互的学习、交流
中促进东道国技术
进步能取得“双赢”
的结果
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1．间接效应
国际直接投资的技术溢出效应主要体现在以下 几个方面：
(1)跨国公司在东道国的分支机构与当地公司 之间的联系。
(2)跨国公司在东道国的分支机构培训当地雇 员。
(3)跨国公司研究开发活动当地化的加强。 (4)跨国公司参与东道国竞争而产生的示范效 应与竞争效应。
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三、产业结构效应
（一）对东道国的影响
公司数量与经营规模 对外企进入反映
产业结构 优化效应
资本技术的密集程度 企业特征与政府政策
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市场集中度 效应。
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（二）对投资国的影响
产业结构 优化说
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产业“空心 化”说
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1．产业结构优化说
(1)弗农的生命周期理论揭示了欧美发达 国家通过对外直接投资将本国竞争力下 降的产业梯次转移到欠发达国家和发展 中国家的情形。
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五、其它优惠政策
经济特区政策 利润再投资政策
鼓励性优惠政策的最新发展趋势 ——财政优惠政策吸引外资作用减弱 ——各国倾向于国民待遇
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经济特区是指一个国家或地区为了实现一 定的经济技术目标而划定的地理位置优 越的区域，在对外经济活动中实行特殊 开放的经济政策和管理体制。它是自由 贸易区、出口加工区、经济特区、科学 工业园、自由港、自由关税区、自由工 业区、自由边境区、促进投资区等的统 称。
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1．直接效应
（1）从资本流动方向考察。国际直接投资对
东道国而言并不是单纯的资本流入，同样也 包括资本流出。
(2)从进人方式考察。国际直接投资的进入方
式有绿地投资(新建投资)和购并投资之分，
两种方式对东道国资本形成的效应有所不同。
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(3)从资金来源考察。一般来说，跨国公司 对外直接投资的资金来源有以下五个方面：
1、税收抵免 2、税收饶让 3、延期纳税 4、免税
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❖ （二）优惠的金融政策
发达国家向对外投资提供的金融政策方面的 支持主要集中于其国内企业对发展中国家的 投资。金融支持政策的主要形式有：
1、资金支持 2、股本融资 3、贷款担保
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(三)信息、人才与技术支持政策 1．为对外投资提供必要信息 2．对对外投资提供一些技术上的支持和援助
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❖国际投资法律管理的最新趋势
❖——纵横交叉的双边投资协定 ❖——未来WTO框架内的多边投资框
架制度
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第五节 国际投资争端的解决
国际投资争端是指各国际投资主体之 间在国际投资活动中产生的争端。
一、国际投资争端的主要类型 1、企业间的国际投资争端 在国际投资活动中，投资者之间(往往 在合资、合营企业中)由于对合同或规 定的不同理解等发生的争端。
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对外直接投资导致的产业“空心 化 给投资国宏观经济和对外直接投资者 带来一系列的负效应： (1)导致国际贸易收支逆差 (2)降低了对外投资者的国际竞争能力 (3)减少国内就业机会。
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四、国际贸易效应
国际直接投资对国际贸易存在双重效应
替代
互补
顺贸易导向投资
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东道国吸收外资管制性政策
❖ 一、对外国直接投资的审批 ❖ 二、对外国投资者投资领域的管制 ❖ 三、对外资股权比例的管制 ❖ 四、对外资投资期限的管制 ❖ 五、关于外资企业用工管制
❖ 东道国对外资保护性政策
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第三节 投资国国际投资政策
一、投资国鼓励性政策 (一)优惠的税收政策
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四、资本政策
(一)利润汇出的政策 发展中国家对利润汇出在政策上大致分为三 种类型。
(1)第一类是原则上允许利润和资本的汇出， 但有一套具体规定。
(2)第二类是对利润汇出政策上规定了限额。 (3)第三类则采取征收超利润税的政策来控制 利润的汇出。
(二)资本汇出政策
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发展中国家在外资立法中有何特征？
❖ P.303 ❖ 1、以法典形式或条例性专门法规的形....... ❖ 2、在进行限制、管理和监督的同时，在税收
等方面给予外资优于内资的优惠。 ❖ 近期的共同趋势是放松限制，给予外资更多
的保护和优惠。
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四、国际直接投资的国际法规范