融资融券基础知识手册(精简版)

融资融券基础知识手册

一、融资融券

融资融券，即证券信用交易，是指投资者向证券公司提供担保物，借入资金买入上市证券或借入上市证券并卖出的行为。融资融券交易分为融资交易与融券交易。

融资是指投资者向所在的具有融资融券资格的证券公司提供保证金以借入资金买入证券，通常又称为“做多”或“买空”。

融券是指投资者向所在的具有融资融券资格的证券公司提供保证金以借入上市证券并卖出，通常又称为“做空”或“卖空”。

产品优势

1、具有杠杆性，能放大投资者的投资规模。

2、具有双向性，即可以通过先买后卖的传统交易，“做多”盈利；也可以通过融券交易先卖后买，“做空”盈利。

3、通过融资与融券风险对冲，能锁定风险。

适用对象

1、擅长把握股票的买入、卖出时机，但资金有限的趋势投资者；

2、希望借助市场下跌获利的趋势投资者；

3、擅长把握股票日内波动的高频交易投资者；

4、追求低风险、稳定收益的套利投资者。

二、授信额度

授信额度是指证券公司根据投资者资信状况、担保物价值、市场情况及自身财务安排等因素，授予投资者可融入资金或证券的最大限额。我公司授信额度分为融资融券授信额度、融资授信额度、融券授信额度。

在融资融券交易中，投资者实际融入资金加融入证券按卖出价计算资金的总金额不得大于融资融券授信额度；投资者融入的资金不得大于融资授信额度；投资者融入证券按卖出价折算资金的金额不得大于融券授信额度。

三、保证金

投资者融资融券交易前，应当向证券公司提交一定比例的保资金。

保证金可以是现金，也可以是可充抵保证金的证券。

四、可充抵保证金证券

可充抵保证金证券是指在融资融券业务中证券公司认可的可用于充抵保证金的证券。

五、折算率

折算率是指投资者以证券充抵保证金，在计算保证金金额时对证券市值所用的折算比例。

六、保证金可用余额

保证金可用余额是指投资者用于充抵保证金的现金、证券市值及未了结融资融券交易产生的浮盈经折算后形成的保证金总额，减去投资者未了结融资融券交易已占用保证金和相关利息、费用的余额。即还可用于融资、融券交易的担保物。

投资者融资买入或融券卖出时所使用的保证金不得超过其保证金可用余额。

七、保证金比例

保证金比例是指融资保证金比例和融券保证金比例的统称，能决定融资融券交易的杠杆比例。

融资保证金比例：是指投资者融资买入时交付的保证金与融资交易金额的比例。其计算公式为：

融资保证金比例＝保证金/（融资买入证券数量×买入价格）×100%

例如：某投资者信用账户中有50万元保证金可用余额，拟融资买入融资保证金比例为80%的证券A，则该投资者理论上可融资买入62.5万元市值（50万元保证金÷80%）的证券A。

融券保证金比例：是指投资者融券卖出时交付的保证金与融券交易金额的比例。其计算公式为：

融券保证金比例＝保证金/（融券卖出证券数量×卖出价格）×100%

例如：某投资者信用账户中有50万元保证金可用余额，拟融券卖出融券保证金比例为80%的证券B，则该投资者理论上可融券卖出62.5万元市值（50万元保证金÷80%）的证券B。

投资者融资买入或融券卖出时，融资保证金比例或融券保证金比例不得低于证券公司规定的比例。我公司规定的保证金比例为：

融资保证金比例=融资基准保证金比例+（1-证券折算率）

融券保证金比例=融券基准保证金比例+（1-证券折算率）

八、标的证券

标的证券是指证券交易所和证券公司认可的可以融资买入或融券卖出的证券。投资者融资买入或融券卖出的证券不得超出证券公司规定的标的证券的名单。

九、信用账户的操作范围

信用账户担保品买入的范围为可充抵保证金证券名单内的证券；融资买入、融券卖出的范围为标的证券名单内的证券。

信用账户不能进行新股申购、定向增发、债券回购、预受要约、LOF申购及赎回、现金选择权申报、LOF和债券的跨市场转出、证券质押以及融资配股等操作，融资融券暂不采用大宗交易方式。

十、合约

投资者每笔融资买入或融券卖出交易即为一个融资融券交易合约。证券公司按照投资者每笔融资买入或融券卖出的委托顺序，以合约为单位，逐笔记录投资者融资融券交易及其相关利息、费用等债务发生。每一个合约就是一笔债务。

合约期限从每笔融资买入或融券卖出合约发生当日计起，最长不得超过六个月或依照证券交易所的相关规定、投资者与证券公司的约定进行调整。

遇有非交易日到期的，合约期限顺延至非交易日之后的第一个交易日。

合约的了结

了结合约实际上就是偿还该合约的债务。投资者可以到期了结合约，也可以提前了结合约。了结合约的方式有卖券还款、直接还款、买券还券、直接还券。

十一、融资利息、融券费用的计算

我公司收取投资者的融资利息和融券费用，按实际自然日天数每日融资融券负债金额，乘以融资日利率（融券日费率）进行计算。公式为：

应收利息=∑(（当日融资负债金额）×融资日利率)

应收费用=∑(（当日融券负债金额）×融券日费率)

其中：

融资日利率=融资年利率/360

融券日费率=融券年费率/360

计息天数=自然日天数

当日融资负债金额=当日融资买入金额+当日日初融资负债余额

当日融券负债金额=（当日融券卖出数量+当日日初融券卖出数量）×当日收盘价

十二、担保物

投资者提交的保证金、融资买入的全部证券和融券卖出所得的全部资金及上述资金、证券所产生的孳息等，整体作为担保物，用于担保证券公司对投资者的融资融券债权。

十三、维持担保比例

是指投资者担保物价值与其融资融券债务之间的比例，即信用账户总资产除以总负债。其计算公式为：

维持担保比例=（现金+信用证券账户内证券市值）/(融资金额+融券卖出证券数量×当时市价＋利息及费用)

例如：某投资者信用账户内，有现金100000元，折算率为0.6的A证券5000股，投资者融资买入折算率0.7的B证券10000股，买入价格为20元；过了一段时间后，A证券的价格为20元/股，B证券的价格为15元/股，此时投资者信用账户的维持担保比例计算为（交易费用忽略不计）：

维持担保比例=（100000+5000×20+10000×15）/(10000×20)=175% 融资买入股票和融券卖出股票的价格发生变化，会使维持担保比例出现降低或升高的情况；通过偿还融资融券债务或转入担保物，可以提高维持担保比例。

维持担保比例的作用

证券公司通过维持担保比例来衡量投资者账户的风险状况。

我公司对维持担保比例设置了提取线、警戒线、追保线、清偿平仓线，对应的维持担保比例值分别为300%、150%、130%、110%。

根据清算后投资者信用账户的维持担保比例值，我公司采取了如下的处理及交易限制：

1、当投资者信用账户维持担保比例高于提取线（300%）时，投资者可以提取保证金可用余额中的现金或充抵保证金的有价证券，但提取后维持担保比例不得低于300%。

2、当投资者信用账户维持担保比例低于警戒线（150%）但不低于追保线（130%）时，限制投资者进行担保品买入、融资买入、融券卖出、担保物划出的操作。（此项系统暂未实现）

3、当投资者信用账户维持担保比例低于追保线（130%）但不低于清偿平仓线（110%）时，限制投资者进行担保品买入、融资买入、融券卖出、担保物划出的操作。